FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

三重驱动！市场底大概率筑成？配置策略进入第二阶段？看十大券商策略...

重要会议，增量政策落地值得期待；其三，中央汇金的增持行为有望延续，同时二级市场净减持放缓和上市公司密集回购等，A股微观流动性呈现改善。风格方面，存量资金格局下，短期内市场风格不会“大切换”，更多表现为行业的轮动。配置上低估值红利作为压舱石，同时关注受益于本土替代和需求端回暖催化的华为产业链、估值调整至历史低位且政策预期改善的医药等。国泰君安：阶段底部已经出现高度不高震荡很长阶段性的底部已经出现，反弹动力来自于对政策前景新的期待与前期悲观情绪的修正，带来空头回补与技术性反弹。市场运行的核心矛盾与预期层面变化不大，指数判断维持“高度不高震荡很长”的看法。此外受益于中美关系阶段企稳，叠加海外补库存需求拉动，国内高端制造和新兴消费出口有望提速。建议关注：1、高端装备：布局关键整机和零部件国产化，推荐半导体（中科飞测/拓荆科技）/能源装备（东方电缆/大金重工受益）；2、新材料：钛合金在电子领域应用加速，关键基础材料引领新兴产业发展，推荐具备产业化基础的3C新材料（光大同创/创世纪）/半导体材料（安集科技/广钢气体受益）；3、华为产业链：智选车型进入密集发布期，国产算力需求提升，推荐（瑞鹄模具/神州数码）；4、出口链：受益海外需求回升和新消费趋势的纺服零售和跨境电商（华利集团/华凯易佰）。民生证券：反弹是风价值是绳本周市场在国内中长期问题担忧边际减弱，海外流动性同样边际缓和的背景下迎来预期修复行情，然而在多重博弈下，市场似乎并没有表现出明显的主线，顺周期与成长行情连番上演。在基本面预期修复行情伊始，市场因为长时间的下跌，各类资产价格都到了阶段性底部，而各种博弈逻辑似乎都有站得住脚的理由，因此行业轮动速度的加快存在一定的合理性，但是即使各类资产面对同样的正向驱动，未来或将面对不同的阻力。市场犹如风筝，如果反弹是风，那价值就是绳。大宗商品相关资产（铜、铝、油、油运、贵金属、煤炭）可能是未来真正具备利润优势的环节；成长反弹中，相对优势可考虑新能源产业（锂电、光伏、整车）、军工；金融板块在基本面见底时期有明显超额收益（银行、保险、券商），由于本轮经济更多基于生产流量的恢复，红利资产在此刻同样可以择机布局。天风证券：继续关注低PB分位数和中美关系改善的交集特别国债的发行打消了一部分悲观预期：“之前大家担心美债利率高位、美联储持续高压、人民币汇率贬值压力较大的情况下，国内不会有太多稳增长政策”。同时，沪深300和恒生科技指数有一定修复的空间，类似13年10月左右。但是，后续需要观察GDP目标、城中村力度等，才有可能展望PMI、ROE和沪深300、恒生科技指数的主升浪。随着三季报披露基本结束，业绩不好的靴子落地，继续关注低PB分位数和中美关系改善的交集：消费电子半导体、CXO创新药产业链、新能源车。海通证券：岁末年初A股市场望迎来转机从本轮情况来看，去年底以来债市、高股息股已先后上涨，或预示着市场已处于阶段性底部。往后看，基本面回暖叠加政策利好，有望为岁末年初行情提供支撑。市场有望迎来开启行情的两大催化剂：一是中美关系有望迎来改善，10月25日下午，国家主席习近平在人民大会堂会见美国加利福尼亚州州长纽森，同日中美金融工作组以视频方式举行第一次会议，接下来中美双方高层有望在11月召开的APEC会议会晤，未来双方关系或出现更多积极变化，有助于提振市场风险偏好；二是增量资金望持续入场，10月23日，继公告宣布增持四大行后当日中央汇金再次宣布增持ETF，相关资金的持续入市有望提振投资者信心，后续或带动更多资金入场。在政策持续发力背景下，我们认为传统行业或仍有机会，其中从配置角度来看公募基金对大金融板块的配置仍较低，估值也仍处于历史低位，后续有望进一步迎来修复；同时前期科技板块超额收益已经收敛，配置价值正逐渐显现。此外医药和大众消费品板块具有配置性价比。广发证券：中美“政策底”共振仍在酝酿国内政策底已夯实，宽财政信号（政府加杠杆）是修复中国居民/企业资产负债表问题的有效途径，有助于巩固分子端企业盈利修复的信心；中美“政策底”共振是确认A股市场底的最后一环，海外risk off尚未完全形成，目前中美政策底共振反转的大机遇仍在酝酿。当前A股处于“①国内政策底右侧+②经济企稳未显著改善+③海外流动性压力”的窗口期，“估值沟壑”大概率继续收敛，低估值更为受益，短期择优低估值“困境反转”、中期坚定“杠铃策略”—— 1.前期跑输、低估值“经济低敏+美债低敏”品种（创新药、消费电子、汽车、船舶）；2. 远期科技奇点确定性——数字经济AI+：半导体、光模块、游戏；3. 永续经营确定性——高股息率&高自由现金流：煤炭、石油石化、电力。中泰证券：坚定看多市场反弹的三重驱动在中美元首会晤预期与平准基金入市预期驱动下的反弹右侧已基本确立的基础上，框架内的中央财政政策超预期发力所透露的政策信号将使得本轮反弹的时间和空间均或将高看一线，本轮超跌反弹在级别、时间、空间上进一步拓展和上调。当前中央财政加杠杆仍在“以收定支”的原则基础上适当提高赤字率，保持了框架的定力，考虑到当前地产和债务的规模体量，基本面真正的反转仍待观察。而后续更大力度的加杠杆促消费等政策出台则需有基本面超预期风险的冲击。本轮反弹的级别或不仅是过去半年以来的阶段性新高，亦或是未来半年最重要的行情，建议积极把握本轮反弹的机会。就配置方向而言，指数反弹的第一阶段重点将是“超跌+权重”，即恒生科技、非银、新能源+顺周期，预计明年初围绕年轻租客的城中村改造亦将得到较大力度的中央财政发力加码，建材板块或相对受益；指数在经历超跌反弹后，市场或再次进入结构性行情阶段，建议配置预计产业政策发力乐观的军工、信创、电网建设等板块；在四季度市场由超跌反弹到结构性行情过渡后，在明年配置的过程中需要注意防御，建议关注医药以及电力等高分红板块。兴业证券：走出底部的两种路径不管是从增量资金入场打破负反馈的路径来看，还是从预期自发性的修正、反转的路径来看，当前市场各项积极信号均在不断累积。因此，我们倾向于认为四季度市场在当前的底部区域有望迎来修复机会。行业配置上，建议进攻高景气，红利低波为底仓，布局库存周期，沿三大主线布局。一是关注近期受益于政策推动、基本面改善的周期（建材、化工、工业金属、工程机械）、消费（纺织服装、休闲食品、白酒）等价值板块的修复机会，继续把握高景气成长（汽车、半导体、传媒）等；二是关注石油石化、运营商、保险、电力和交运，港股电信运营商、能源（石油、煤炭）、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值；三是关注可选消费板块，即家用电器（厨电、白电）、汽车（商用车、汽车零部件）、轻工制造（家居用品、文娱用品）等，TMT板块（出版、广告营销、光学光电子）以及军工电子、装修建材、化学纤维等。

金融界2023-10-30

十大券商策略：本轮A股“市场底”大概率筑成坚定看多市场反弹的三重驱动

重要会议，增量政策落地值得期待；其三，中央汇金的增持行为有望延续，同时二级市场净减持放缓和上市公司密集回购等，A股微观流动性呈现改善。海通策略：岁末年初A股市场有望迎来转机基本面回暖叠加政策利好，有望为岁末年初行情提供支撑。10月18日公布的经济数据显示前三季度GDP实际同比增速位5.2%，Q3 GDP增速为4.9%，好于市场预期。政策方面，10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。往后看，市场有望迎来开启行情的两大催化剂：一是中美关系有望迎来改善，接下来中美双方高层有望在11月召开的APEC会议会晤，未来双方关系或出现更多积极变化，有助于提振市场风险偏好；二是增量资金望持续入场，10月23日，继公告宣布增持四大行后当日中央汇金再次宣布增持ETF，相关资金的持续入市有望提振投资者信心，后续或带动更多资金入场。中泰策略：坚定看多市场反弹的三重驱动在中美元首会晤预期与平准基金入市预期驱动下的反弹右侧已基本确立的基础上，框架内的中央财政政策超预期发力所透露的政策信号将使得本轮反弹的时间和空间均或将高看一线，本轮超跌反弹在级别、时间、空间上进一步拓展和上调。当前中央财政加杠杆仍在“以收定支”的原则基础上适当提高赤字率，保持了框架的定力，考虑到当前地产和债务的规模体量，基本面真正的反转仍待观察。而后续更大力度的加杠杆促消费等政策出台则需有基本面超预期风险的冲击。本轮反弹的级别或不仅是过去半年以来的阶段性新高，亦或是未来半年最重要的行情，建议积极把握本轮反弹的机会。华安策略：积极因素持续累积可以乐观些 10月市场整体回落，主要是受经济托底政策预期扰动和美债利率走俏外资较快流出的影响，但随着近日增发国债、上调赤字率落地，上证在月末反弹、收复3000点。展望11月，积极因素持续累积，A股在更明确支撑下有望迎来反弹。主要变化有以下几个方面：①国内宏观政策预期向好，对年末中央经济工作会议确定明年经济目标和宏观政策力度的预期持续改善，提振市场信心；②美债收益率难以快速上行，美国宏观经济数据超预期已被消化，预计10年期美债收益率触及5%阶段性顶点后维持震荡，北向资金流出趋缓，中美关系有所改善，A股整体外围风险缓释；③经济持续复苏向好，经济复苏动力逐步从生产端转向消费端，推动经济深层次修复力度，受基数影响通胀数据可能有所走弱但不会影响经济修复预期；④货币政策延续宽松，11月降准可期，对冲增发国债、专项债提前批以及特殊再融资债券发行的影响，保持资金面和利率基本稳定。因此A股所面临的整体环境较10月改善，对11月市场可以更加乐观一些。申万宏源策略：A股市场反弹线索已明确 2024年经济展望五个“前高后低”，岁末年初经济向好本就是大概率。短期变化，强化了这个预期：三季度经济向好情况下，特别国债落地，市场对后续政策刺激的担忧被证伪。中美经贸关系改善的预期升温，出口增速回升幅度更高，持续性更好。同时，中美经贸关系改善是美国供给侧抗通胀的关键信号，年底可能迎来美联储加息真正结束的窗口。这构成反弹延续的线索。11月值得关注的变化：APEC峰会是观察中美关系阶段性改善的窗口，11月15日美国财政临时拨款协议到期，是2024美国财政预算又一个观察期；国内准财政布局可能进一步加码，继续关注城中村改造的具体安排。国内金融、经济重要会议可能召开。中原策略：沪指收复3000点未来预计将维持蓄势震荡格局当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.90倍、31.84倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量9644亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。国内市场在经济持续好转的推动下，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、医疗服务、新能源以及半导体等行业的投资机会。广发策略：A股与基金三季报共同指明的配置线索 A股三季报与基金三季报共同指向了阶段性的配置线索。基金三季报，新能源配置高位消化近半、医药（剔除产业基金）自低位加仓、食品饮料仍在上升且依然超配幅度最高。“低估值+困境反转”依然是最主要的配置思路，估值所处分位数较低、且潜在受益于政策压制缓和或经济修复的反转行业普遍迎来加仓：银行非银、建材钢铁、医药、家电、纺服、消费电子等。截止10月28日A股三季报披露率超七成，已披公司三季报盈利较中报改善、大致确认中报“盈利底”，连续2个季度盈利加速的行业：TMT中的光学光电子、元件、半导体、广告营销，可选消费中的旅游景区、化妆品、航空机场、乘用车、化学制药，中游周期中的电力、建材、化工、贵金属，结合行业自由现金流框架，建议继续关注出清期的需求改善及回升期的毛利修复。华福策略：历次超跌反弹行情结构特征从时间上看，市场反弹的启动时点多发生在岁末年初。过去14次超跌反弹中，有9次反弹行情在四季度或者一季度启动，特别是2016年以来，反弹行情在岁末年初启动的概率更是大幅增加。从行业表现来看，历次大跌反弹中表现最好的行业并没有特别明显的规律。例如，2008年四万亿政策后建筑材料等基建板块表现最好，2015年第二次股灾后非银金融涨幅最大，2019年计算机行业反弹力度最强。在超跌后的反弹阶段，上市公司反弹幅度的强弱基本与盈利能力无关。以反弹启动时的ROE对上市公司进行分组，不同组别上市公司的市场表现并未出现明显的差异。民生策略：反弹是风价值是绳本周（2023年10月23日至2023年10月27日，下同）市场在国内中长期问题担忧边际减弱，海外流动性同样边际缓和的背景下迎来预期修复行情，然而在多重博弈下，市场似乎并没有表现出明显的主线，顺周期与成长行情连番上演。在基本面预期修复行情伊始，市场因为长时间的下跌，各类资产价格都到了阶段性底部，而各种博弈逻辑似乎都有站得住脚的理由，因此行业轮动速度的加快存在一定的合理性，但是：即使各类资产面对同样的正向驱动，未来或将面对不同的阻力。市场犹如风筝，如果反弹是风，那价值就是绳。往后看，我们也要厘清本轮复苏周期与过去的宏观环境、行业格局与企业行为的不同，将目光投向真正中期视角下能够带来利润成长性与稳定收益的地方，这才是投资级别机会的真正方向。

金融界2023-10-29

“公募一哥”出手，A股ETF一周之内净流入资金154亿元

稳定发展的信心。值得关注的是，本周初，中央汇金公司宣布买入ETF，之后资金持续流入，A股ETF一周内净流入资金达154亿元。

金融界2023-10-29

徐翔妻子应莹：中央政策连续出台是形成上证指数2900点附近底部的关健

徐翔妻子莹发文称，本周中央汇金公司称将买入ETF并继续增持，中央财政将在今年四季度增发1万亿国债用于支持灾后重建和提升防灾减灾能力。三中全会和中央经济工作组举行会议可能进一步刺激和聚焦经济增长。市场在一系列利好推动下稳步探底回升，市场信心逐渐恢复，风险偏好上升。中央政策连续出台是形成上证指数2900点附近底部的关健。

金融界2023-10-29

资金持续流入宽基ETF 加快推动权益ETF产品开发

近期，中央汇金发布买入交易型开放式指数基金（ETF）并在未来继续增持的公告后，资金持续流入上证50ETF，沪深300ETF，科创50ETF等宽基产品。根据测算，资金流入已超百亿。权益ETF产品开发也进入快车道，第二批科创板100ETF已获批发行，第二批科创板芯片ETF、首批科创板生物医药ETF业已上报，充分发挥ETF在服务国家战略等方面的作用。

金融界2023-10-29

中信证券：汇金增持的类“平准”作用明显，市场底部已夯实，修复行情正在临近

信证券指出，一方面，10月23日晚间，中央汇金公司发布公告称，公司23日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。统计各类ETF半年报和年报披露的前十大持有人数据发现，汇金2015年期间买入的大部分产品至今仍没有减持；根据2023年ETF半年报数据，汇金进入11只ETF的前十大持有人，其中10只为宽基ETF，并没有明显行业偏好：汇金增持在当前的类“平准”作用明显。另一方面，市场流动性预期改善的同时，随着未来几年经济增长中枢和短期弹性预期上修，基本面预期将逐步得到扭转，以红利低波为代表的防御性板块可能会持续释放流动性，对市场其他成长型板块形成支撑。前期情绪低迷时的资金抱团品种近期已有松动，场内资金风险偏好提升，开始追寻高弹性的品种，并带动增量资金入市。在11月，财政超预期发力加速经济修复进程，国内外的流动性影响因素开始缓和，市场资金的风险偏好开始提升，市场底部已夯实，修复行情正在临近。

金融界2023-10-29

一周财闻：重磅！增发1万亿元国债；汇金公司再度出手买入ETF；美债收益率突破5%；iPhone15全系列价格大跳水

暂停加息，此前累计加息450个基点。中央汇金公司买入交易型开放式指数基金并将在未来继续增持中央汇金投资有限责任公司23日晚间宣布，当日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。此前，中央汇金公司已在二级市场增持工、农、中、建四大行的A股股份，并将在未来六个月继续增持。香港将把股票交易印花税从0.13%下调至0.1% 香港特区行政长官李家超25日表示，香港将下调股票印花税，从目前的0.13%下调至0.1%，目标是在11月底前完成立法程序。资本投资者香港入境计划门槛为3000万港元，投资包括股票、基金、债券等。又一批上市公司密集披露回购股份计划宁德时代提议20亿元-30亿元回购公司股份中科星图和中顺洁柔本次回购股份将注销 26日盘后，据不完全统计，又有宁德时代、格力电器、歌尔股份、中顺洁柔和中科星图等超20家A股公司发布回购股份或提议回购股份的公告。其中，宁德时代董事长提议20亿元-30亿元回购公司股份，格力电器董事长提议15亿元-30亿元回购股份。中科星图和中顺洁柔公告回购计划且回购股份将注销。英伟达正在开发基于Arm技术的个人电脑芯片挑战英特尔英伟达正在开发采用Arm技术的芯片，这将对英特尔个人电脑处理器构成挑战。 iPhone15全系列降价有渠道补贴后到手价降近千元电商平台上的iPhone 15系列全系价格迎来下跌，有渠道补贴后到手价降近千元。富士康旗下部分企业税务和用地情况被调查税务部门近期依法对富士康集团在广东、江苏等地的重点企业进行税务稽查，自然资源部门对富士康在河南、湖北等地的重点企业用地情况进行现场调查。

金融界2023-10-29

港股周报：利好不断，恒指大底已至？

69亿港币：本周港股大事件： 1. 中央汇金公司买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持； 2. 中美经济工作组以视频方式举行第一次会议； 3. 美的集团向港交所提交上市申请书； 4. 我国将增发1万亿元国债，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力； 5. 香港特区行政长官李家超发表《行政长官2023年施政报告》； 6. 香港将把股票交易印花税从0.13%下调至0.1%； 7. 玛莎拉蒂母公司拟15亿欧元获零跑20%股权； 8. 李宁Q3经营数据不佳，股价大跌； 9. 小米发布小米14系列手机； 10. 超250亿元腾讯股票被存入CCASS； 11. 极兔速递登陆港交所，为今年市值最大IPO；本周老虎用户热门交易个股： Top1：腾讯控股，本周腾讯传来坏消息，超250亿市值股票被存放至CCASS（中央结算系统），市场分析，应是大股东Naspers（南非报业集团）减持前兆； Top2：小米集团，本周小米举行小米澎湃OS暨Xiaomi 14系列新品发布会，雷军宣布全新战略：人车家全生态； Top5：极兔速递，本周极兔登陆港交所，创年内最大IPO项目，但上市首日表现平淡； Top8：快手，本周恒生科网股多数上涨，但快手逆势大跌8%，消息面上，联合创始人宿华退居二线。下周值得关注的大事件： 1. 下周二上午，中国10月PMI数据发布，预期值为50.2，关注是否超预期； 2. 下周四，美联储利率决议，关注是否加息及未来表态； 3. 下周比亚迪及美股大型科技股发布财报，或对相关个股产生影响： $比亚迪(002594)$ $比亚迪股份(01211)$ $腾讯控股(00700)$ $快手-W(01024)$ $极兔速递-W(01519)$

老虎证券2023-10-27

万亿国债来了！中央汇金再度出手，A股放量反弹收复3000点，外资连续两日净买入，内资出逃“减速”

一图回顾影响市场走势重要消息指数表现及成交量概览本周一A股三大指数齐跌，均创下年内新低，大盘率先企稳随后连涨4天，创业板指再周四续刷新低后于周五强劲反弹近3%，创9月以来最大单日涨幅。全周维度看，沪指累计上涨1.16%，深成指涨2.09%，创业板指涨1.74%，上证50指数涨1.08%，沪深300指数涨1.48%，科创50指数平收。三大指数周线均终结了此前的三连跌态势。本周A股整体量能显著回升，周一单日成交未能超过8000亿元，周二到周四均超过8000亿规模，周五进一步放大至9643.88亿元。本周A股两市日均成交额增至8432.79亿元，前一周该数据报7718.71亿元。行业板块表现及热点题材复盘全周维度来看，申万31个一级行业涨多跌少，其中农林牧渔行业领跑，涨幅超过5%，医药生物、食品饮料、汽车、环保等行业涨超4%，纺织服装、交通运输、钢铁行业等涨超3%；美容护理板块领跌，跌幅达2.18%，通信、煤炭跌超1%，银行、石油石化、非银金融等小幅下跌。本周卫星通信概念再度大涨，自华为旗舰手机支持卫星通信以来，相关产业链持续引发市场关注。消息面，搭载神舟十七号载人飞船的长征二号

金融界2023-10-27

公募基金规模逆势增长，指数型基金成资金重要配置工具

00亿元以上。不少机构借助ETF入市，中央汇金计划未来继续增持，10月8日以来，超10家基金公司集中上报ETF，数量超过15只。股票型基金规模为2.84万亿元，较二季度末增长1292.82亿元。债券型基金规模也实现正增长，较二季度末增长1488.95亿元。从权益类基金规模变动来看，三季度权益类基金规模整体缩减2333.86亿元，其中混合型基金规模减少3626.68亿元，而股票型基金规模增长，其中指数型基金规模增长1738.8亿元。多家基金管理人的非货币型基金规模逆势增长。股票型、债券型、商品型基金规模均有所提升。易方达创业板ETF、易方达沪深300ETF、易方达上证科创板50成份ETF等净申购额均超百亿元。后续ETF或将持续为市场带来活水。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-26

24小时热点