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12月9日证券之星早间消息汇总：新华社就当前中国经济问答连续发文

英伟达跌1.81%、高通跌0.55%。中概股延续稳步上涨的态势，纳斯达克中国金龙指数上周五收涨0.98%，在过去7个交易日里有6天上涨。截至收盘，阿里巴巴涨2.13%、京东涨2.11%、百度涨0.8%、拼多多涨0.9%、叮咚买菜涨8.35%、有道涨6.54%、小牛电动涨4.97%、阿特斯太阳能涨4.80%、金山云涨3.70%、晶科能源涨3.31%。 2.据知名科技记者马克·古尔曼(Mark Gurman)的最新曝料，经过5年多的研发，苹果的调制解调器(modem)系统将于明年春季首次亮相，内部把即将公布的modem项目命名为“Sinope”。新的组件将成为明年更新的iPhone SE系列的一部分。随后，苹果的modem芯片将不断更新，技术也将越来越先进。知情人士表示，苹果希望能在2027年之前超越高通的技术。 3.据媒体援引消息人士报道，人工智能(AI)研究公司OpenAI正考虑取消与微软的通用人工智能(AGI)条款。该条款规定OpenAI实现AGI时，微软将无法使用这一技术。分析认为，这一调整有望帮助OpenAI获得更多投资。

证券之星2024-12-09

高善文封号前国投证券演讲原文：中国GDP增长三年高估了10%

我们以全部上市公司为基础（A股、港股，中概股），把这些公司分为三类：1）支持类2500家，政府支持鼓励，支持经济转型引导方向；2）限制类500家，政府试图加以规范管理和限制，行业自身也在走向衰落；3）中性类2600家，商贸零售社会服务，和转型过程没有很紧密的联系，整体属于中性，上市公司营业收入占2024年GDP总量50%以上，具有一定代表性。 2016年至今，中性类行业的营业收入/总市值占比总体稳定。2018-2020年之间，限制类行业占比明显收缩，支持类行业占比明显扩张，政府试图限制的行业在收缩，政府试图支持的行业在扩张，营业收入和总市值维度都是如此。这说明经济转型在确定性地发生。无论经济增速如何波动，中性行业的占比一直保持不变，不受到限制性和支持性政策的影响。 2018年以来，支持类板块的股价上升，限制类板块的股价大幅下跌，二者之间的裂口是过去十几年没有看到的，这说明政府引导经济转型的努力在金融市场的定价中得到了反映。2010-2018年，股价表现则完全相反，进一步确认了政府引导经济转型的转折点。我们通过观察中性行业的表现，去剥离转型和政策的影响。2017年以来，中性行业的营业收入大幅下滑，从这个指标来看，中性行业营业收入的下滑不是转型的影响，而是周期的力量；从雇佣员工数据来看也是如此。至此我们完成了第一部分的讨论，经济的转型取得了一定成绩，同时，经济增速趋势性下滑，这一下滑和转型没有很大关系，更多反映周期的趋势性力量。二、消费、收入根据中国30多个省级行政区的数据。疫情前：年轻人占比与消费不相关。疫情后：年轻人占比越高的省份消费越差。一个省人口越年轻，消费增长越慢；一个省人口越老，消费增长越快。这个结论有些反直觉，被市场参与者归纳为三句话：生机勃勃的老年人，死气沉沉的年轻人和生无可恋的中年人。对老年人而言，未来可预期的退休金是可以按时发放，每年稳定增长，并高于通胀水平，收入预期没有任何影响，可以继续搞夕阳红，跳广场舞。对年轻人而言，收入预期大幅下修，收入增长确定性大幅下修，找不到工作，找到的工作与预期有显著落差，年轻人纷纷节衣缩食关灯吃面。我们看另一个数据：省级行政区的消费情况，和省会城市二手房价的涨幅。疫情前，消费和房价几乎不相关。疫情后，房价下跌严重的地区消费更差。我们倾向于认为，疫情后，买房人总体是年轻人，一个地区的年轻人对未来越没有信心，他们的消费越弱，买房的意愿也会越弱。没有收入预期，没有消费能力，也不敢买房。这一模式所得到的结果，和我们观察地区人口老化的结果，指向了类似的结论：年轻人收入预期下滑，消费信心和购房意愿都被显著抑制；但老年群体的收入预期没有被限制，生活幸福感强。为什么会发生这种情况？三、就业我们观察失业率，2022年两轮封城失业率脉冲式上升，失业率稳中有降，2024年失业率和2022年、2023年差不多，整体就业压力并不大。观察体制内也就是非私营单位的平均工资增速，疫情后工资增速有一定下滑，但远没有消费者信心下滑显示的那么显著。观察城镇就业人口增速，疫情爆发后出现了极速下滑，疫情结束后出现了反弹，但仍低于长期趋势水平。观察就业人员总量，实线（实际找到工作）和虚线（趋势线）累计岔口4700万人口。换句话说，累计有4700万劳动力无法正常找到工作。这些人去了哪里？我们观察城镇和乡村就业人员数据，乡村就业人员累计增加了4100万人，与城镇就业人员的减少数量相当接近。一个可能的解释：疫情后城镇创造就业能力的显著恶化，大量就业人口返回或者滞留在乡村，回老家之后，城镇失业率数据不显示，但在总就业人口中反映出来。另一部分可能离开了劳动力队伍，四十多岁，工作没有了，公司破产了，开滴滴，在家炒股，或者在家呆着，在就业和失业数据上都看不到。这些数据在经济产出上的表现是什么呢？总量数据上，城市吸收就业的主要是第三产业，由于技术进步资本积累，制造业吸收就业在过去十多年一直是负增长。我们观察第三产业增加值占比，疫情后第三产业占比与趋势线也出现了很大的裂口，对应的就是城镇就业人口的缺失。我们观察全国存量就业质量衡量指标，不仅是就业数据下降，就业质量也出现了恶化，不仅仅是金融行业由于羞耻感出现了就业质量的恶化。我们观察五险一金的缴纳比，与历史趋势相比也出现了显著的恶化。这和前面的上市公司数据、消费数据都是呼应的，不能反映为转型的烦恼，而是周期的力量。四、总量数据我们通过产出缺口与核心CPI观察物价数据，纵轴核心CPI是CPI扣除食品和能源等高波动成分，横轴是中国经济增长和潜在增长能力的差，叫做产出能力。一般经济理论认为二者存在非常紧密的联系，我们倾向于认为中国在2013年前后经过了刘易斯第二拐点，产出缺口与物价之间的关系确实变得很紧密。但是有两个异常点，都超过了两倍或三倍方差的水平。这两个异常点就是2023年和2024年。在中国总量数据中，最可信的是价格，抽样就可以，各种力量很难操纵，另外一些数据的可靠性就弱一些，容易受到非统计因素的扰动。我们看城镇就业人员增速和GDP实际同比的关系，经济增长大概率会创造更多的工作，产出的扩张会伴随就业的增加。如果我们认为就业数据，那么经济增速就…… 如果我们认为经济增速数据，那么就业数据就…… 就业和增长的关系在过去两年，2020年疫情以来的四年作为一个时间段，2019年取同样的时间段，前后比较物商品消费。疫情之前，消费增长与经济增长差不多，消费增长还要略快一些。疫情之后，消费增长比经济增长低得多得多。疫情之前，经济增长和投资增长差不多。疫情之后，经济增长比投资增长快多了。合并所有数据，消费和投资的增长和经济增长有某种关系，在疫情后这种关系变得显著的反常。我们以疫情前的数据为基础，疫情后，要么是消费增速低估了，要么是经济增速高估了，在其他科目中没有看到这种吸收关系。最后一个层面的问题，我们知道中国房地产是在2020年8月后进入大幅下滑的过程，到现在已经超过了三年的时间，是造成当前经济困难最主要的原因之一，这是大家广泛接受的事实。很多人认为，中国在2021年之后经历了房地产泡沫的破灭，从开工销售等数据上，这个结论说得通。我们比较了中国和发生房地产危机国家的前三年和后三年的经济增速。经济增速发生了大幅下滑，三年平均增速-7%，中位数-3%到-4%，最少也有-2%。中国的经济增速只下滑了0.2%，几乎没有下滑。在政府财政没有逆向扩张的情况下，经济增速没有显著下滑。把这一对比和物价就业和GDP细分对比合并，房地产泡沫一来，GDP增速每一年高估了3个百分点，累计高估了10个百分点，这与城镇就业人口流失的4700万对应上了。下修了这3个百分点，所有的数据都对得上了。好消息是什么呢？ 926的会议开始正视问题，正视经济增长层面存在的问题，并准备采取强有力措施解决问题。当前面对的问题不是成长的烦恼而是周期的压力，接下来就是采取措施去解决这些问题。我们如何来评估这些措施？ 1、泡沫破灭后，经济增速要回到正常水平，平均需要9年。 2、泡沫破灭后，经济萎缩，政府救助，产出的绝对水平恢复到泡沫破灭前，也需要3-4年。以这样的模式为基础，中国的经济增长要恢复到泡沫破灭前，还需要比较长时间的等待。积极状态下也需要3-4年的时间，我们对泡沫破灭后的干预是否积极，不同人会有不同的看法，即便非常积极，要快速完全恢复，也不是很现实。我们要面对后泡沫时代相对比较弱的增长，我们要从危机阶段转入相对较弱的正常增长，是后泡沫时代泡沫管理时期的重要挑战。一般性的干预措施包括大规模降息，稳定金融机构资产负债表，政府部门资产负债表扩张，是否规模够大，是否足够及时，是否足够有力。我们的政府已经做了大量的工作，降息层面还有很多工作要做，除了金融机构还应该包括影子类金融机构，政府部门也需要更大力度的扩张。经济从国际经验来看也会转入相对温和的增长，维持较长时间的温和增长后才能恢复到一个比较正常的水平。综上，2025年可能是一个重要的转折点。从2023年、2024年的数据异常点，向保持温和增长的转折时期，泡沫带来的失衡得到了修正，政府的政策也更为积极有力，也意味着股票市场的运行有了稳定可预期的宏观环境。来源：加美财经

加美财经2024-12-09

不至于前，不止于此！格隆汇“全球投资嘉年华·2025”完美收官！

，中国有庞大的人群和市场。A股、港股、中概股，加起来有150万亿，有8500家上市公司，这里面据说股民有2个亿。但客观来讲，市场里面95%以上的股民不赚钱，因为他们没有任何专业投资研究向他们提供。所以，现在才有了“中国财经达人联盟”的出现，因为高手在民间。格隆博士认为，经济、股市都已经到了相对最低点，未来有足够大的空间，不要只看到悲观的一面，要看到非常积极乐观的一面。会上，知名职业投资人、财经自媒体达人洪榕发表了《前无古人的行情：核心逻辑及应对策略》的演讲。洪榕说，百年未有之大变局，中国市场的战略反攻是9月24日开始的。这次的战略反攻有备而来，而且站位非常之高。他指出，战略反攻的三大目标现在还早的很，第一步提振投资的信心，第二步提振消费者信心，最后一步就是提振海外投资对中国的信心。 A股为什么越大的牛市割韭菜割的越狠？从人性的角度决定，因为赚钱太容易了。未来，需要关注4个关键：第一，特朗普买点；第二，政策发酵的滚动点；第三，马斯克概念；第四，政策预期概念。增量传媒董事长曾龙发表《三个不同视角解析财经IP》主题演讲。他分别从投资人、金融从业者以及财经博主的视角剖析了财经IP。他总结称，正心正念去做财经IP，是时代赋予的一个红利，同时他也强调合规的重要性。如何做？第一，一定要有决心坚持；第二，要做得有价值；第三，定位是非常好的产品经理，从哪里赚到钱。曾龙表示，做IP最大的敌人不是算法，是自己的情绪和焦虑，跟自己和解、回归初心，才能做好这件事情。知名财经达人“鹰眼逻辑”徐新权在会上展望了对未来的行情。他从自己的交易经验总结了几点：第一，首先要看懂宏观，什么是宏观？就是趋势。趋势向上了，机会来了，才能挣到钱。第二，美股。研究美股市场，研究美国策略，核心的点为了寻找接下来几年全球最强的投资市场，那就是A股，然后是港股。最后，未来的主线之一一定是伴随着央企、国企并购重组的。未来牛市图谱线路图到底会怎么走？第一，离不开券商、金融科技。第二，AI领域的核心，未来除了软件系列，重点是硬件、大数据。下午，本届嘉年华活动第三日的压轴活动——“下注中国”全球机构投资者思享会重磅开启。此次思享会邀请到了国内多家顶级的投资机构，面向投资者全面、清晰、深入地解剖时下以及未来的投资风向，不得不说这是一场含金量很高的思想盛会。但值得注意的是，为了确保大会的合规性与私密性，思享会全程封闭。不过，从现场火热的氛围来看，与会者们从投资大佬们分享的干货满满的投资经验中，一定受益匪浅。随着思享会的圆满结束，格隆汇“全球投资嘉年华·2025”完美收官。 2024临近尾声，每一个结束中，都潜藏着新的开始。最后放一张本届活动中，小编最为偏爱的一张图，它也是格隆汇一直以来在做的事。希望在投资这条路上，我们年复一年，年赴一年，年富一年！（全文完）

格隆汇2024-12-07

隔夜美股全复盘(12.7) | 美国11月非农超预期，市场加大美联储降息押注，小票行情依旧如火如荼

板块涨0.71%，SQ涨2.48%。中概股涨跌互现，KWEB涨1.04%。台积电跌 0.63%，阿里涨 2.12%，拼多多涨 0.9%，京东涨 2.11%，理想跌 0.93%，小鹏跌 0.32%，富途跌 1.83%，新东方跌 1.69%，蔚来平收 0%，名创优品跌 1.79%，瑞幸咖啡涨 0.21%。大型科技股多数收涨。苹果收跌 0.08%，英伟达跌 1.81%，英伟达加大东南亚布局：越南AI研发中心启动、国企Viettel获技术支持；媒体报道称，英伟达下一代AI GPU架构——“Rubin”架构，可能将提前于2025年下半年正式发布。微软涨 0.21%，OpenAI正在与微软磋商放弃AGI有关条款，为获取新投资打开大门。亚马逊涨 2.94%，谷歌收涨 1.25%，Meta涨 2.44%，、美国法院维持要求字节跳动出售短视频应用Tiktok的法律。特斯拉涨 5.34%，特斯拉Cybercab成本曝光：车身结构组件数比Model Y减少60%。礼来涨 0.13%，礼来将再投资30亿美元扩大其在美国的生产基地，以加大其重磅糖尿病和减肥药物的产量。沃尔玛涨 0.42%。 LULU涨15.89%，Lululemon Q3业绩超预期并上调业绩指引，宣布增加10亿美元回购计划。SMCI涨6.78%，盘后一度涨逾12%，纳斯达克批准超微电脑申请豁免遵守纳斯达克上市规则5250(C)(1)，有效期至2025年2月25日。DELL跌1.34%，马斯克旗下xAI将建立大型数据设施，戴尔获得大量订单。AMC跌9.04%，AMC院线申请出售最多5000万股股票。 03 每日焦点 1、美媒：特朗普给自己邀功发文祝贺比特币爱好者 12.6 据美联社，本周比特币价格首次突破10万美元大关，特朗普当选美国总统在很大程度上推动了比特币加速上涨。在比特币正式上涨六位数几小时前，特朗普表示他打算提名加密货币倡导者保罗·阿特金斯（Paul Atkins）担任美国证交会下一任主席。当比特币达到了里程碑的几小时后，特朗普便在他的社交媒体平台Truth Social上“邀功”，写了一段祝贺词。他写道：“恭喜比特币爱好者！！100,000 美元！！别客气！！！我们将一起让美国再次伟大！”然而，有分析师警告，这种高风险资产并不适合所有人，它不稳定的、不可预测的，而且是由投机驱动的。比特币在周五一度跌至约9.1万美元后又迅速反弹。 12.6 美国银行：截至周三的一周内，现金流入达1364亿美元；这是自2023年3月以来最大的单周现金流入量。股票流入资金82亿美元，债券流入49亿美元，加密货币流入30亿美元。加密货币四周流入资金达110亿美元，创有史以来最高纪录。美银策略师：美股和加密货币正在形成泡沫 12.6 美国银行策略师Michael Hartnett表示，美股和加密货币的强劲反弹使这些资产类别看起来存在泡沫。根据机构汇编的数据，标普500指数的市净率在2024年飙升至5.3倍，接近2000年3月科技泡沫高峰期达到的5.5倍的峰值。Hartnett表示，如果标普500指数接近6666点，即比目前水平高出约10%，那么2025年初“超调”的风险很高。该银行的牛熊市指标尚未显示出全球投资者的繁荣迹象。 2、字节跳动8位数年薪挖走阿里巴巴大模型人才 12.6 据一财，7月中旬，最先曝出来的消息是周畅即将辞职创业，然而10月底，他就已经加入了字节跳动。记者通过多方信源了解到，字节给周畅提供了一份几乎无法拒绝的合同：4-2的职级和8位数的年包工资，按阿里的职级体系换算大约是连跳两级且薪资翻好几倍。与他一起来的原团队成员，字节也都给了4-1、3-2（对标阿里级别P10、P9）的职级。“你也可以把周畅这单合同看作一份英雄帖，字节是在告诉所有人，它愿意给，而且给得起。”沈曼说。 3、OpenAI宣讲第二天：推出强化微调研究项目能够使用多个高质量任务定制模型 12.7 OpenAI连续12个工作日的宣讲进入第二天，今天介绍的是强化微调研究项目（Reinforcement Fine-Tuning Research Program）。据悉，该项目旨在使开发人员和机器学习工程师能够创建经过微调的专家模型。新的模型自定义技术使开发人员能够使用数十到数千个高质量任务定制模型，并根据提供的参考答案对模型的响应进行分级。此技术强化了模型对类似问题解决方案的推导，以及在特定任务上的准确性。OpenAI表示，鼓励研究机构、大学和企业申请使用，预计在法律、保险、医疗保健、金融和工程等领域有积极结果，因为该模型在结果具有客观“正确”答案（大多数专家都会同意）的任务中表现出色。消息称Open AI考虑取消AGI条款以释放投资潜力 12.6 据英国金融时报，OpenAI正在与微软磋商放弃AGI条款。消息称，此前两家签订的合同中包含一项条款，规定如果OpenAI开发出通用人工智能(AGI)，即当前人工智能领域的重要目标，与人脑能力相近的机器智能，微软就将失去对OpenAI技术的使用权。 4、苹果计划在明年发布的iPhone SE推出首款自研调制解调器芯片 12.7 苹果公司将于2025年发布的iPhone SE推出首款自研调制解调器芯片。苹果希望，到2027年能取代高通供应的调制解调器技术。苹果将在设备中继续采用博通和思佳讯的组件。 5、消息人士：拜登团队考虑预防性赦免潜在的特朗普针对目标 12.6 消息人士称，美国总统拜登的高级助手正在讨论是否应考虑对可能成为特朗普政府针对目标的现任和前任公职人员进行先发制人的赦免，但拜登尚未就这一话题做出决定。消息人士表示，白宫官员正在讨论总统拜登是否应该向没有犯罪的人发放这样的赦免，以及这样做会发出什么样的信息。一位白宫高级官员说，拜登知道这些讨论，但没有参与更广泛的对话。任何决定最终都将由拜登做出。被考虑的人选包括直言不讳地批评特朗普的前共和党众议员利兹·切尼（Liz Cheney）；帮助协调拜登应对新冠疫情的安东尼·福奇 (Anthony Fauci)；领导了对特朗普进行首次弹劾的加州当选参议员亚当·希夫（Adam Schiff）；以及前参谋长联席会议主席、已退休的马克·米利 (Mark Milley)上将。特朗普宣布多项新提名涉多个国土安全职位 12.6 当地时间12月5日，美国当选总统特朗普在其社交媒体上宣布提名罗德尼·斯科特担任下一任美国海关与边境保护局局长。特朗普当日还宣布提名凯莱布·维特洛为下一任美国移民和海关执法局代理局长，提名目前担任美国移民和海关执法局迈阿密特别负责人的托尼·索尔兹伯里为下一任白宫国土安全副顾问。提名美国国家边境巡逻委员会主席布兰登·贾德为下一任美国驻智利大使。

格隆汇2024-12-07

稳健基本面备受市场认可，亚朵(ATAT.US)荣获“年度最具投资价值中概股”奖

增长和股价表现，荣获“年度最具投资价值中概股”奖项。据悉，“年度最具投资价值中概股”奖项重点考察中概公司的营收以及净利润增长，并从业务规模、商业模式、管理能力、创新能力等多方面综合考量。该奖项体现了对中概公司盈利能力以及稳定投资回报的肯定，也是对其经营能力的高度肯定。本次评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果。业绩股价双升，深受投资者青睐据悉，亚朵集团成立于2013年，始于住宿的生活方式品牌集团，倡导“中国体验”。旗下拥有A.T.HOUSE、萨和酒店、亚朵S酒店、亚朵酒店、亚朵X酒店、轻居六大新住宿品牌，以及零售品牌“αTOUR PLANET亚朵星球”、“SAVHE 萨和”。2022年，11月11日,亚朵在美国纳斯达克成功上市。上市以来，亚朵的股价累计涨幅超70%，而按今年来看，在中高端酒店市场竞争激烈的大环境下，公司亦显著跑赢行业板块整体，足见其在资本市场上取得的突出表现。从第三方视角看，多家机构都给予了亚朵高度评价。摩根士丹利、花旗和美银证券纷纷上调公司目标价，维持公司“买入”评级。其中，美银证券最新上调亚朵目标价至36美元。能够获得投资者这样的认可，背后主要来源于亚朵业绩增长潜能以及业务经营成果所提供的底气。最新财报显示，2024年第三季度营收同比增长46.7%达18.99亿元；调整后净利润同比增长41.2%达3.84亿元；调整后EBITDA同比增长40.0%至5.32亿元。投资者关注的酒店绩效指标亦表现稳健，三季度RevPAR为380元，ADR为456元，OCC高达80.3%。此外，亚朵零售业务GMV同比增长107.7%达到5.66亿元，维持高增长态势。可见，在去年同期因暑假旅行需求旺盛带来高基数的前提下，叠加今年三季度恶劣天气等负面因素影响，亚朵依旧能够保持较强的经营韧性。结合今年的股价表现看，作为投资标的，亚朵显然拥有更高的抵抗风险属性，若在未来业绩支撑预期下，亚朵在资本市场上有望继续保持领跑行业的潜力。行业景气度提升背景下，巩固核心优势享受增长长期来看，企业若要实现业务实力持续提升，不断展现投资价值，离不开两个核心要素：一是好的赛道，二是优秀的商业模式。聚焦亚朵，从赛道层面来看，酒旅行业无论是在政策导向还是市场需求方面均在支撑其不断保持增长。连锁酒店业是服务消费中一个重要的板块，根据中国改革发展研究院报告，从2023—2024年上半年情况看，线下消费、接触式消费逐步复苏，服务消费比重止跌回升并持续提升。今年政策上推动中国加快建设旅游强国，加速中国旅游市场转型升级，将给酒旅行业带来新的增量。在需求端，消费者在意住宿高质量以及更全面的出行体验，酒店住宿时间在旅途中的占比在不断延长，对高品质酒店的消费需求旺盛。这意味着，整个酒旅行业以及亚朵等行业玩家，有望持续享受政策和市场红利。长期来看，中国酒店的连锁化市场具备充足的成长性。截至2023年底，国内酒店连锁化率已提升至41%，而对比美国73%左右的酒店连锁化率仍有明显的提升空间，为亚朵长期增长提供了基础支撑。从亚朵的商业模式层面来看：一方面，有研报指出，后疫情时代消费者更加注重生活方式、个性化体验，以服务体验为特色的中高端品牌或率先受益。而亚朵注重“中国体验”，在深刻洞察消费者真需求的基础上，进一步加速酒店网络扩张。Q3新开业酒店数量达到140家，同比增长72.8%，再度刷新单季度开业数量纪录。截至9月底，在营酒店数量已达到1533家，管道内待开发项目732家，加盟商签约意愿持续增强。五矿证券在最新研报中指出，连锁酒店业是高标准化的强周期行业，加盟占比提升将有效削弱酒店周期属性，快速扩展且提高收益，同时增加抗风险能力。亚朵作为中高端连锁酒店的领军者，因此未来成长更具有确定性。另一方面，亚朵围绕“酒店+零售”布局打造出深睡场景生态，构建了具有差异化特色的体验壁垒。零售爆品带来的深睡品牌心智塑造将促进酒店重复入住率的提升；同时会员互通带来的粘性流量，亦为酒店业务的长期增长提供稳定支撑。同时，零售业务也会有效削弱酒店周期属性，提升亚朵增长的增长确定性。结语：亚朵荣获“年度最具投资价值中概股”奖项，可谓实至名归。公司的业务经营表现和资本市场表现可圈可点，充分反映了其外部深耕优质赛道，内部构建出了长期可持续成长的商业模式。在此过程中，亚朵持续提升自身的投资价值，其未来发展也还有着充足的成长空间，市场投资者不妨耐心陪伴，拭目以待。

格隆汇2024-12-06

重回高增长轨道，积极回报股东，乐信荣获“年度最具投资价值中概股”奖

增长和股价表现，荣获“年度最具投资价值中概股”奖项。据悉，“年度最具投资价值中概股”奖项重点考察中概公司的营收以及净利润增长，并从业务规模、商业模式、管理能力、创新能力等多方面综合考量。该奖项体现了对中概公司盈利能力以及稳定投资回报的肯定，也是对其经营能力的高度肯定。本次评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果。 2024年初至今，乐信股价累计上涨超200%，足见资本市场对公司潜力的高度认可，看好其配置价值。对比来看，公司也大幅跑赢行业板块整体，其突出表现更受投资者的青睐。同时，乐信在业务经营和业绩表现方面交出了不俗的成绩单。2024年第三季度，公司新增资产中的优质资产占比超过75%，FDP7环比下降约13%。季度内入催率相较于二季度下降约9%。活跃用户数明显提升，新增活跃用户数环比增加10.5%，活跃总用户数环比增加3.8%。业务经营成效在业绩上得到显著体现，三季度公司营收36.6亿元，利润(Non-GAAP EBIT)4.09亿元。回顾今年一季度至三季度，营收分别为3.24亿元、3.64亿元、3.66亿元，环比实现连续增长；同时期利润分别为2.82亿元、3.07亿元、4.09亿元，环比加速增长。此外，今年三季度净利率为8.45%，环比提升223个BP。可见乐信的业绩已重回增长轨道，在经营规模逐步扩大的基础上，盈利能力和盈利质量进一步增强，公司的增长飞轮正越转越快。展望未来，在最新的业绩电话会上，乐信CEO肖文杰表示，“随着整体资产基本面持续向好，预计营收和利润将持续改善。”管理层还表态，对公司2025年盈利表现和盈利能力信心大增。此外，乐信还用现金分红方式回馈股东，从2025年开始，其分红比例将从目前净利润的20%提升到25%，对应至少5%以上的年股息率水平。从行业基本面看，在中国构建“双循环”新发展格局过程中，消费金融对促消费、扩内需等方面的重要性愈发凸显。九月以来，地方促消费政策频出，监管部门鼓励消费金融拉动消费，行业有望迎来高质量发展，为乐信带来确定性。在政策暖风频吹的背景下，公司的盈利能力已呈现逐步改善趋势，加上作为投资标的，公司有估值性价比凸显、高股息驱动的红利资产这两个标签，可以预见乐信将吸引更多投资者关注。近期券商也纷纷发布研报给予评价。交银国际将乐信目标价上调至4.2美元，并维持“买入”评级；花旗分析师上调乐信至“买入”评级，并上调目标价至4.4美元，足见专业机构对乐信的看好。综上所述，我们能够看到乐信为何荣获“年度最具投资价值中概股”奖项的核心原因。这背后也有格隆汇“金格奖”开设此奖项的初衷，希望越来越多中国企业深耕业务发展，积极维护股东权益，以更好的业绩回馈股东和投资者，打开广阔的想象空间。

格隆汇2024-12-06

港股三大指数高开，科技股普涨，港股跨年行情机会或现？

隔夜美股三大指数集体收低，热门中概股涨跌互现。今日（2024年12月6日）港股高开，恒指涨0.26%，国指、恒生科技指数均涨0.39%。盘面上，大型科技股全线上涨，美团涨1%，京东、快手、阿里巴巴、腾讯、小米、百度皆飘红。相关ETF方面，恒生科技指数ETF（159742）早盘高开，持续震荡，截至当前，盘中直线拉升，上涨近1%，成交额近6000万，持续溢价，溢价率0.52%。成分股中，金蝶国际、携程集团领涨，涨超4%；众安在线、海尔智家、理想汽车等个股领涨；舜宇光学科技、比亚迪电子、哔哩哔哩等个股领跌。港股互联网ETF（159568）盘中直线拉升，涨幅超1%，成交额破1300万，换手率15.25%，持续溢价，溢价率0.32%，交投活跃。成分股中，平安好医生涨超16%；粉笔、心动公司、金蝶国际、众安在线领涨；金山云、猫眼娱乐、哔哩哔哩等领跌。上周南向资金净流入244.27亿港元，比上上周减少净流入39.00亿港元。上周南向资金净买入前五名的个股是阿里巴巴-W42.59亿港元、中国移动13.83亿港元、腾讯控股11.01亿港元、美团-W8.66亿港元和中国平安4.90亿港元。南向资金净卖出前五名的个股是盈富基金16.85亿港元、小米集团-W6.59亿港元、小鹏汽车-W3.14亿港元、快手-W1.91亿港元和中芯国际1.09亿港元。上海证券表示，10月美国PCE物价指数同比上升2.8%，创2024年4月以来最大增幅。随着美国大选落幕，外界正在关注如果当选总统特朗普推进他的一些竞选承诺，包括提高进口商品的关税，明年通货膨胀可能会上升。我国11月制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点。央行临近年末，择机降准的可能性有所增加。美团发布2024年第三季度业绩报告。第三季度，美团实现营收936亿元，同比增长22.4%；实现净利润128.65亿元，同比增长258.0%。我们认为，中央经济工作会议基调有望维持积极，眼下面临布局港股跨年行情机会。建议关注港股互联网平台板块以及AI概念。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-06

12月6日证券之星早间消息汇总：中办、国办发文！事关推进新型城市基础设施建设

CEO的冲击后继续下跌5.28%。周四中概股恢复涨势，纳斯达克中国金龙指数收涨0.42%，阿里巴巴跌0.92%、京东涨1.9%、百度涨1.25%、拼多多涨0.29%、哔哩哔哩涨0.47%，金山云大涨9.31%、名创优品涨4.06%、晶科能源涨3.75%。 2.OpenAI为期12天的活动开幕，在第一天的活动上，OpenAI发布“满血版”推理模型o1和ChatGPT Pro(每月订阅费200美元)。 3.石油输出国组织(欧佩克)当地时间5日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定12月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长至2025年3月底。

证券之星2024-12-06

隔夜美股全复盘(12.6) | BTC创下10.4万美元新高后在凌晨大幅回调，最低至9.1万美元之下

板块跌0.24%，SQ跌3.08%。中概股涨跌互现，KWEB涨0.42%。台积电涨 1.8%，台积电准备于明年初在亚利桑那州开始生产Blackwell芯片。阿里跌 0.92%，拼多多涨 0.29%，京东涨 1.9%，理想涨 0.49%，富途涨 0.66%，小鹏跌 1.88%，新东方跌 1.23%，蔚来涨 0.22%，名创优品涨 4.06%，瑞幸咖啡涨 0.04%。大型科技股多数收涨。苹果收涨 0.01%，消息称苹果正式与百度合作，计划2025年在中国推出Apple Intelligence。英伟达跌 0.05%，OpenAI推出“满血版”推理模型o1和ChatGPT Pro，每月订阅费200美元；xAI据称已订购10.8亿美元英伟达AI服务器。微软涨 1.19%，亚马逊涨 1.1%，谷歌收跌 1.01%，Meta跌 0.79%，Meta将斥资100亿美元在路易斯安那州建AI数据中心。特斯拉涨 3.23%，礼来跌 0.51%，礼来畅销减肥药Mounjaro将于数月内在英国推出。沃尔玛涨 0.9%。 SNPS跌12.37%，新思科技全年营收同比增长15%创历史新高 Q1业绩指引不及预期。DIS跌0.42%，迪士尼将年度股息提高33%，由每股0.75美元增至1美元。 03 每日焦点 1、OpenAI推出“满血版”推理模型o1和ChatGPT Pro 12.6 OpenAI为期12天的活动开幕。在第一天的活动上，OpenAI创始人Sam Altman表示，今天发布的是“满血版”推理模型o1和ChatGPT Pro（每月订阅费200美元）。据介绍，o1是世界上最智能的模型。比o1-preview更智能、更快速、功能更多（例如多模态）。现已在ChatGPT 中上线，即将在API中推出。新推出的ChatGPT Pro将能够充分利用模型和工具，包括无限接入OpenAI o1和一个仅仅有Pro版本的o1。 xAI据称已订购10.8亿美元英伟达AI服务器 12.5 据DigiTimes引述业内人士指，马斯克旗下人工智能初创公司xAI已向英伟达订购价值10.8亿美元的GB200 AI服务器，由马斯克直接与英伟达首席执行官黄仁勋接洽，并提出了溢价以换取优先交付权，预料将于明年1月起开始交付。 2、华尔街交易员正通过大额看涨期权“布局A股” 12.6 据期权市场的数据，周一，有超过20万份Direxion Daily CSI 300 China A Share Bull 2X Shares(代码为CHAU)看涨期权被买入。按每份约2.64美元的合约平均价格计算，该笔交易总计斥资了5500万美元。该期权允许持有者在明年5月中旬之前的任何时候以每份15美元的价格购买2000万份该ETF。据悉，该ETF两倍做多于沪深300指数。该ETF的期权交易量一般较少，突然涌现20万份的单日大笔交易非常罕见，因此引起了市场关注。除此之外，华尔街交易员还买入了另一只更具杠杆性(三倍做多)的ETF看涨期权。数据显示，上周五有超过98000份于2026年1月到期、行权价在27美元的Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares ETF(YINN)看涨期权成交。本周一，YINN看涨期权再度成交38000份。该ETF三倍做多于富时中国指数。有分析人士指出，中国股票ETF在美股市场遭遇大幅资金流出后，突然涌现大量看涨期权，或许预示着外资对中国资产情绪的再度转变，值得投资者重点留意。传Temu暂停越南业务，接近temu人士：正与越南政府有关部门积极沟通 12.5 有市场消息称，Temu被告知暂停在越南的业务。针对该传闻，接近Temu人士独家透露，跟全球电商巨头亚马逊不同，今年以来，来自中国的跨境电商平台（包括Temu、SHEIN、速卖通等）在越南都遇到了同样的问题。Temu正在跟越南政府有关部门积极沟通，寻求解决方案。该人士表示，Temu有诚意将物美价廉的中国制造商品提供给越南消费者，就像那些美洲、欧洲、非洲的消费者一样，他们都不同程度的成为了中国制造商品的受益者。（36氪） 3、关厂、裁员、高管辞职……深陷泥潭的欧洲汽车行业瑞士法因图尔 1. 裁员：瑞士汽配巨头法因图尔（Feintool）于12月3日宣布将关闭其在德国的一个工厂，并裁员多达200人，原因是电动汽车需求疲软以及向可再生能源转型的不确定性。此次重组将主要影响2024年的盈利。 2. 亏损：公司公布2024年上半年净亏损320万瑞郎。法国雷奥集团 1. 裁员：法国汽车零部件供应商雷奥集团（Valeo）11月计划在其法国8个工厂裁员868人，影响到公司在法国13500 名员工中的6.4%。裁员的重点是管理职位，不会影响与生产相关的职位。斯特兰蒂斯 1. 关厂：汽车制造商斯特兰蒂斯（Stellantis）11月26日宣布，计划关闭其位于英国卢顿的Vauxhall厢式货车工厂，将使1000多个工作岗位面临风险。 2. 迁岗：公司表示，计划将“数百个工作岗位”从卢顿搬迁到埃尔斯米尔港。 3. 停工：由于需求低迷，尤其是电动版菲亚特500的需求低迷，公司表示将于12月2日至1月5日再次停止其意大利Mirafiori工厂的汽车组装业务。 3. CEO辞职：12月1日，公司首席执行官Carlos Tavares辞职。德国博世 1. 降薪：全球最大汽车零部件供应商博世11月23日表示，将削减德国约1万名员工的工作时间和工资，在德国各地工作制为38或40小时合同的员工将减少到35小时，从而导致工资减少约12.5%。 2. 裁员：博世还计划在全球范围内裁员5500个工作岗位，其中德国裁员3800个。美国福特 1. 裁员：美国汽车制造商福特11月20日表示，由于近年来亏损严重、电动汽车需求疲软、政府缺乏对转向的支持以及日益激烈的竞争，将裁员4000人，主要集中在德国和英国，占欧洲员工总数的14%。 2. 销量下滑：截至今年9月，福特在欧洲的销量下降了17.9%，远高于全行业6.1%的降幅。法国米其林 1. 关厂：法国轮胎制造商米其林11月5日表示，由于乘用车、轻型卡车和卡车轮胎市场结构转型的严重影响，以及因通胀上升和能源价格上涨而导致的竞争力下降，计划关闭位于法国西部的Cholet和 Vannes工厂，影响约1250个工作岗位。这两个工厂最迟将于2026年初停产。德国舍弗勒 1. 裁员：德国机械和汽车零部件制造商舍弗勒（Schaeffler）11月5日表示，受汽车和工业客户需求疲软的影响，计划裁员4700人，占员工总数的3.1%，其中大部分在德国。舍弗勒还将出售其工业机器人网站Melior Motion。 2. 停工：公司11月27日宣布，计划停止在奥地利Berndorf工厂的轴承生产和英国谢菲尔德工厂的离合器生产。德国大众汽车 1. 关厂&裁员：欧洲第一大汽车制造商大众汽车（Volkswagen）9月宣布关闭德国工厂，这是该汽车巨头87年来首次在本土关厂。大众还计划裁员10%，涉及数万个岗位。此举遭到工会和工人的强烈反对。 2. 罢工：本周一，九家汽车工厂及零部件工厂的工人开启进行为期两小时的罢工，导致装配线停工。金属工人工会IG Metall表示，近10万名员工周一参加了罢工。当地时间12月4日，公司CEO奥博穆与工会负责人卡瓦罗等工人代表在大众汽车总部举行会谈，但未取得进展。德国戴姆勒卡车 1. 削减工作时间：全球最大卡车制造商戴姆勒卡车（Daimler Truck）8月1日表示，从9月起削减欧洲员工的工作时间，实施招聘冻结。 2. 下调预期：公司董事长Joe Kaeser 9月表示，预计商用车需求将进一步放缓。公司7月下调了全年收入预期和销量预期。 4、10万美元最后一块拼图合上，细数BTC大事记 1. 2009年底，新自由标准交易所首次实现了BTC与美元的兑换，价格约十分之一美分/枚。 2. 2010年5月22日，首笔用BTC购买实体物品的交易公开，美国佛州程序员Laszlo Hanyecz用一万枚BTC（价值不到40美元）换两个大号披萨饼（价值25美元）。 3. 2011年初BTC首次突破0.4美元，并在2月9日突破1美元，6月升至年内最高纪录接近30美元，年底收于4.70美元。 4. 2012年全年BTC盘整并缓慢走强，11月BTC迎来首次“减半”（大约每四年发生一次），年底收于13.5美元。 5. 2013年世界上第一台BTCATM机在温哥华投入使用，4月初，BTC突破100美元，11月28日首次突破1000美元，年内最高达到1200多美元，年底收于805美元。 6. 2014年1月初触及1000美元之后，BTC在2月21日跌至111.60美元，跌幅近90%，因BTC交易所Mt. Gox遭到黑客袭击，年底收于约318美元。 7. 2017年BTC迎来突破之年，自9月起接连突破5000、6000……1万美元（11月28日），并在12月中旬突破了1.9万美元，12月BTC期货开始在芝加哥期权交易所（CBOE）交易，年底收于13850美元。 8. 2018年BTC处于下行趋势，收于3709美元，全年下跌73%。2019年BTC飙升后回落，收盘时低于7200美元。 9. 2020年新冠疫情初期，BTC走低，随后因美联储释放流动性和新冠疫苗有望推出，BTC11月飙升至近2万美元，收于28949美元。 10. 2021年年初BTC价格攀升，接连突破3、4、5、6万美元，4月中旬达到6.4万美元以上的峰值。6月萨尔瓦多总统提出将BTC订为该国的法定货币。年底美联储宣布将开始缩减购债规模，BTC陷入低迷。 11. 2022年3月美联储开始大举加息，BTC价格下跌。随着利率有望在2023年10月见顶，并传言美国证交会将允许BTC现货ETF上市，BTC开始再次上涨，收盘时超过了4.2万美元。 12. 2024年范式转变之年，1月BTC现货ETF获批上市，大量资金涌入推动价格在3月创下7.3万美元以上的历史新高。11月，特朗普再次当选美国总统，BTC首次突破9万美元。 12月，特朗普提名加密货币友好者担任SEC主席，奉上BTC10万美元的最后一块拼图，市值随之跃上2万亿美元，其市值突破1万亿美元之时为2021年2月。 5、特朗普组阁“进度条”即将拉满，内阁成员名单中两人放弃提名、一人或被替换正式提名的人选： 1. 提名保罗·阿特金斯（Paul Atkins）担任美国证交会主席。 2. 提名霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）为商务部部长。 3. 提名杰米森·格里尔（Jamieson Greer）担任美国贸易代表。 4. 提名凯文·哈塞特（Kevin Hassett）担任国家经济委员会主任。 5. 提名迈克尔·福尔肯德（Michael Faulkender）担任美国财政部副部长。 6. 提名比利·朗（Billy Long）担任美国国税局局长。 7. 提名布鲁克·罗林斯（Brooke Rollins）担任农业部长。 8. 提名亚当·博勒 (Adam Boehler)担任人质事务总统特使。 9. 提名贾里德·艾萨克曼（Jared Isaacman）担任Nasa局长。 10. 提名丹尼尔·德里斯科尔（Daniel P. Driscoll）担任陆军部长。 11. 提名凯利·勒弗勒（Kelly Loeffler）担任美国小企业管理局局长。 12. 提名沃伦·史蒂芬斯（Warren Stephens）担任美国驻英国特使。 13. 提名彼得·纳瓦罗 (Peter Navarro)担任其贸易和制造业高级顾问。 14. 提名史蒂芬·费因伯格（Stephen Feinberg）担任国防部副部长。 15. 提名迈克尔·沃特利 (Michael Whatley)担任共和党全国委员会主席。 16. 提名弗兰克·比西尼亚诺（Frank Bisignano）担任社会保障管理局局长。放弃提名的人选： 1. 查德·克罗尼斯特（Chad Chronister）因认为自己无法胜任美国缉毒署署长的职务而放弃提名。 2. 马特·盖茨（Matt Gaetz）因行为不端遭人非议，宣布放弃司法部长一职，并称自己的提名已经给特朗普的过渡工作造成“干扰”。潘·邦迪（Pam Bondi）将接替盖茨担任司法部长一职。将被更换的人选： 1. 正考虑提名佛州州长罗恩·德桑蒂斯（Ron DeSantis）接替国防部长一职，此前提名的皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth）因身陷丑闻或难以获得参议院同意。未提名职位： 1. 白宫经济顾问委员会（Council of Economic Advisers，简称CEA）主席。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国11月失业率（2）21:30 美国11月季调后非农就业人口（3）21:30 美国11月平均每小时工资年率（4）21:30 美国11月平均每小时工资月率（5）22:15 美联储理事鲍曼发表讲话（6）次日01:00 美联储哈玛克就经济前景发表讲话（7）次日02:00 美联储戴利发表讲话

格隆汇2024-12-06

美股三大指数小幅下跌，比特币价格剧烈波动，市场静待非农数据

车服务，加大了对Uber的竞争压力。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨0.42%，热门中概股涨跌互现。其中，金山云、比特小鹿、小马智行等个股涨幅居前；而硕迪生物、极氪、亚玛芬体育等个股则跌幅居前。与此同时，比特币市场也经历了大幅波动。比特币价格在短时间内一度突破10万美元创历史新高，但随后迅速回落，24小时内共有超21万人爆仓。加密货币概念股也因此受到拖累，Bit Digital、MicroStrategy、Coinbase等个股纷纷下跌。然而，随着市场避险情绪减弱，美元作为避险货币的需求下降，比特币等数字资产的吸引力有所增加。分析人士指出，比特币的高波动性与美元疲软之间存在一定的相关性。除了股市和比特币市场外，欧洲主要股指多数上涨。截至收盘，英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数分别上涨0.16%、0.37%、0.63%，续创收盘历史新高。国际原油市场上，NYMEX原油期货价格、ICE布油期货价格均小幅下跌。消息面上，石油输出国组织（OPEC）决定延长自愿减产措施至2025年3月底，这对油价构成短期支撑。然而，国金证券认为，当前油价反转的条件是供应端大幅增产的预期发生改变，目前油价尚未抑制美国油企的增产意愿，维持中期油价看空观点。此外，市场还关注到一些重要的消息面。法国总统马克龙发表电视讲话说，将在“未来几天内”任命新总理，并排除了自己辞职的可能。这一消息对法国政治局势产生了重要影响。同时，美国医疗保险巨头CEO遇刺身亡的案件也引起了广泛关注。警方在案发现场回收了写有“延迟”和“罢免”字样的弹壳和实弹，这些单词大致呼应了保险行业知名著作《延迟、否认、防御》，执法官员正在调查这是否暗示了潜在的动机。

金融界2024-12-06

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