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超配中国股票！贝莱德等巨头发声：中国股市跌势过度，继续增持

她指出，有弹性的收益、更多的经济刺激和中美关系的稳定是近期的催化剂。贝莱德在全球管理着约9.1万亿美元的资产，该公司在2月份转为增持中国股票，理由是中国从疫情控制中重新开放带来了短期机会。然而，自那以来，随着中国经济增长复苏步履蹒跚，多家华尔街银行下调了对全球第二大股市的预期。由于市场担心中国经济疲弱，摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China Index)从1月份的峰值下跌逾20%后，最近跌入熊市，而人民币兑美元汇率徘徊在八个月低点附近。中国经济放缓也让隐藏的地方债务成为人们关注的焦点，国有银行提供了额外的贷款支持，以缓解信贷紧缩。不过，贝莱德表示，相信地方政府债务风险是可控的。 “这个问题成为系统性风险的风险很小，因为政策性银行和中央政府有一个强大的资产负债表，如果他们需要的话，可以解决这个问题，”Liu说。在债券领域，随着房地产危机的展开，贝莱德青睐国有和高质量开发商，称陷入困境的建筑商可能会继续承受风险。贝莱德亚洲固定收益和信贷投资组合经理Yii Hui Wong表示，如果新的刺激措施成为现实，经济增长加快，人民币汇率也可能在下半年企稳。 Liu说，“中国市场仍然有很多自下而上的机会”，她预计科技行业的人工智能(AI)相关公司料将继续表现出色。她还看到了消费复苏和工业自动化方面的机会。 Liu说，全球投资者对中国的“权重过低”存在风险。“任何关于经济复苏的积极数据点或任何政策刺激都可能引发一些调整或审查，以及中国市场的一些空头挤压。” 除了贝莱德外，其他多家机构也看好中国股市。景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭认为，中国股票的估值很有吸引力。当下正处于“有波折的着陆”和“平稳着陆”之间的临界点，这创造了一个不错的投资环境，投资者有机会重新思考如何进行配置投资。瑞士宝盛对中国股市继续保持选择性策略，预计中国股指将出现正回报，但市场可能期望看到更多基本面改善以及更加清晰的地缘政治前景。在此之前，市场可能将出现窄幅波动。瑞士宝盛认为，中国国有企业股票截至年底有估值上行的潜力。同时，该机构还看好人工智能、能源转型和生活方式的转变的主题。 “市场的悲观预期和复苏现实之间的差距，导致当前中国的股票估值处于相对低位，投资价值凸显。”富达指出，期待后续的积极政策，盈利趋势正在上升。

夏洛特 1评论2023-07-12

7月金股策略出炉，A股下半年将乘风破浪，回顾6月金股成绩超8成盈利

启加息概率不高，国内宏观流动性偏松，而中美关系扰动仍在；三是市场依然处于下半年波动区间的谷底，主题、政策、调仓三大博弈在7月将逐步收敛，聚焦业绩驱动的中报行情。　　中信建投认为，市场构筑“W”型复合底部，近期强势股补跌，市场再度缩量，底部信号明显。后续关注AI板块中算力、游戏等有望率先兑现景气的阿尔法机会，以及政策催化下中特估新一轮的上行机会。建议把握高赔率+业绩安全性线索进行布局。推荐的行业是汽车、新能源、机械设备、造船、通信、半导体等。主题方面关注中特估近期产业、政策催化不断的人形机器人以及厄尔尼诺现象下电力板块的机会。

金融界2023-07-11

债市早报：6月CPI同比持平，PPI同比跌幅扩大；两部门延长金融支持房地产有关政策期限

如下：中方在会见会谈中指出，健康稳定的中美关系不仅有利于两国，也有利于世界的和平与发展。相互尊重、和平共处、合作共赢应是国与国相处的基本之道、正确之道。希望美方秉持理性务实态度，同中方相向而行、共同努力，将两国元首巴厘岛会晤共识转化为实际行动，推动中美关系早日重回正轨。在两国经济和全球共同挑战方面：一是说明了中美经济关系互利共赢的本质。二是要求美方采取实际行动回应中方对于美经济制裁打压的重大关切。三是阐明了中方关于健康经济竞争的立场。四是展现了中方对合作应对全球性挑战的积极意愿。【央行等两部门：延长金融支持房地产市场发展有关政策至2024年底】7月10日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知。政策延期涉及两项内容：一是对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债权安全的前提下，鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商，积极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式予以支持，促进项目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允许超出原规定多展期1年，可不调整贷款分类，报送征信系统的贷款分类与之保持一致。二是对于商业银行按照《通知》要求，2024年12月31日前向专项借款支持项目发放的配套融资，在贷款期限内不下调风险分类；对债务新老划断后的承贷主体按照合格借款主体管理。对于新发放的配套融资形成不良的，相关机构和人员已尽职的，可予免责。【乘联会：6月乘用车市场零售环比增长8.7%】7月10日，乘联会公布数据显示，2023年6月乘用车市场零售达到189.4万辆，同比下降2.6%，环比增长8.7%。今年1-6月零售持续环比增长，这是本世纪以来从未出现过的逐月环比增长的走势，今年1-6月累计零售952.4万辆，同比增长2.7%。6月新能源车市场零售66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%。今年以来累计零售308.6万辆，同比增长37.3%。乘联会分析指出，去年6月1日开始实施车购税减半政策，因此政策启动期叠加去年3-6月的购买延迟因素共振，导致去年7月的超高基数，不利于今年7月车市同比增速的表现，今年7月如出现负增长应该是正常现象。随着7月车市进入国六B的延展实施期，上月老库存零售的虹吸效应或将引导本月车市产销相对稳定阶段，上半年促销价格的快速拉升已经结束，7月开始进入平缓促销增长期，这与2019年的价格走势相似，促销对车市的拉动减弱。（二）国际要闻【美联储监管副主席提出对银行更高的资本要求】美国的银行业可能正面临金融危机以来最大规模的监管改革之一，美联储等监管机构将要求华尔街预留更多资本来应对潜在的危机。7月10日，美联储负责监管的副主席巴尔表示，他希望银行开始使用标准化方法来估计信贷、运营和交易风险，而不是依赖银行自己的估计。巴尔还表示，美联储的年度压力测试方式应该重新调整，以更好地感知银行业可能面临的危险。他表示，审查发现，尽管当前的体系总体上是健全的，但仍需要进行一些改变，这意味着美国的银行需要留出更多资金作为缓冲，以防止损失甚至倒闭。这些变化将总体上提高资本要求，但它们主要会提高规模最大、业务最复杂银行的资本要求。巴尔表示，他的计划只有得到美联储、联邦存款保险公司和货币监理署提出并批准后才会生效。初步计划最快可能在本月发布，但实际的变化可能要数月或数年才能生效。银行业界也有机会参与政策的制定过程。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，NYMEX天然气价格止跌转涨】7月10日，WTI 8月原油期货收跌0.87美元，跌幅1.18%，报72.99美元/桶；布伦特9月原油期货收跌0.78美元，跌幅0.99%，报77.69美元/桶；NYMEX 8月天然气期货上涨3.37%至2.669美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 7月10日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有50亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金30亿元。（二）资金利率 7月10日，资金面延续宽松，主要回购利率低位震荡：当日DR001上行2.86bps至1.145%，DR007下行6.54bps至1.698%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月10日，当日公布的通胀数据对债市影响有限，银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率持平于2.6400%；10年期国开债活跃券230205收益率下行0.31bp至2.8200%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月10日，15只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21远洋控股PPN001”跌超11%，“21合景01”跌超12%，“21碧地01”跌超13%，“21金地MTN007”跌超14%，“22远洋控股PPN001”跌超16%，“20宝龙04”跌超26%，“H1金科04”跌超58%；“15远洋03”“15远洋05”“19远洋02”涨超15%，“21远洋02”涨超17%，“21远洋01”涨超23%，“19远洋01”涨超28%，“H0金科03”涨超38%，“18远洋01”涨超40%。 2. 信用债事件融侨集团：融侨集团股份有限公司发布关于与恒丰银行股份有限公司福州分行诉讼进展的公告，公司被判向恒丰银行福州分行支付逾期借款本金1.78亿元及利息等。中建三局：主承招商银行公告，出席“21中建三局MTN002”本次持有人会议的表决权数额未达到本期债务融资工具总表决权数额的50%以上，本次持有人会议未生效。时代控股：截至2023年7月10日，公司已以新增增信资产为“H19时代4、H20时代1、H20时代2、H20时代4、H20时代5、H20时代7、H20时代9”提供增信担保措施，前述7支公司债券变更前无增信措施。上述债券自2023年7月11日开市起复牌。新湖中宝：新湖中宝发布2023年度第一期中期票据发行文件，本期债券基础发行金额0亿元，发行金额上限7亿元，发行期限3年，中债信用增进投资股份有限公司为本期中期票据提供全额无条件不可撤销的连带责任保证。云南能投：作为此前计划通过人民币自贸区债券融资的替代方案，云南省能源投资集团目前计划新发美元债，募资用于偿付8月到期/可赎回的离岸债券。佳兆业集团：集团公告，布洛德峰投资顾问有限公司针对公司向香港高等法院提出日期为2023年7月6日的清盘呈请。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指集体反弹】 7月10日，权益市场三大股指高开震荡，上证指数虽在午后翻绿，但很快再度反弹向上，当日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.22%、0.50%、1.37%，上证指数收复3200点位，两市成交额不足8000亿元，但北向资金转为净流入。当日申万一级行业指数中有19个行业上涨，其中电力设备、商贸零售涨超2%，传媒、基础化工涨超1%，涨幅领先；虽有12个行业仍在弱势整理，但仅通信跌逾1%，其余行业调整幅度不大。【转债市场指数缩量整理】 7月10日，转债市场主要指数早盘高位震荡，但午时明显转弱，中证转债、上证转债、深证转债午后翻绿弱势整理，分别收跌0.04%、0.03%、0.06%。当日转债市场交易情绪明显转弱，成交额仅598.04亿元，较前一交易日减少114.06亿元。当日转债市场个券多数下跌，496只个券中，有225只上涨，266只下跌，5只持平。当日，凯发转债上涨15.03%，大幅领先市场，天铁转债、超达转债分别上涨9.38%和8.02%，表现不俗；而润建转债、金埔转债、三花转债跌逾5%，下调幅度较大。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪本周，金丹转债拟于7月13日开启申购，李子转债拟于7月13日上市。 7月10日，好客转债公告不向下修正转股价格，同时在未来一个月内（即2023年7月11日至2023年8月10日），如再次触发下修条款，亦不提出向下修正方案；吉视转债、福莱转债公告可能触发下修转股价格条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月10日，各期限美债收益率普遍大幅下行。其中，2年期美债收益率下行9bp至4.85%；10年期美债收益率则下行5bp至4.01%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月10日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄4bp至84bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄10bp至20bp。 7月10日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行2bp至2.25%。 2. 欧债市场 7月10日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率小幅下行1bp至2.63%；西班牙10年期国债收益率下行2bp；法国、意大利、英国10年期国债收益率则分别上行1bp、2bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月7日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-11

耶伦宴请中国9位女性经济学家社媒上炸锅：“叛国者”、“激进女权主义者”

友好的美国官员，她一直致力于发展友好的中美关系。” 一些用户称耶伦是一个“明显危险的人”，问她为什么被允许以中国公众嘉宾的身份出席，而另一些人则指责这些女经济学家亲美。一位名为“Shan3847”的用户写道:“看看这群人，反间谍法可能会派上用场。”另一位用户写道:“桌旁的每个人都应该被抓住，没有人是无辜的。”“美国总是很热心地帮助我们揭露叛军。” 在会议之前，一位财政部高级官员曾表示，与中国经济学家共进午餐将给耶伦一个机会，让她“与一些正常政策结构之外的人互动”。耶伦也是美联储首位女主席。

市场焦点2023-07-11

中美连传两则消息！耶伦：中美都希望“稳定”两国关系他取代刘鹤成中美经贸中方牵头人？

沟通渠道，加深对彼此关切的讨论”。在中美关系因国家安全问题(包括台湾问题、美国对先进技术的出口禁令以及中国政府主导的产业政策)而处于低谷之际，华盛顿一直在努力修复这两个世界最大经济体之间的关系。在耶伦访问中国之前，美国国务卿布林肯上个月访问了中国，这是民主党人拜登担任总统以来美国最高外交官首次访问中国。气候特使克里预计将于本月晚些时候访问中国。耶伦强调，华盛顿并不像北京担心的那样，寻求与中国经济脱钩，并指出，美国和中国今年的贸易额将达到近7000亿美元，对双方都有利。她说，中国近年来取得了许多进步，包括解决北京严重的污染问题。中国仍然是世界上最大的温室气体排放国，它也投资于技术创新(电动汽车、电池和可再生能源)，这可能会降低美国和世界各地减少温室气体排放的成本。耶伦说:“这是我们最重要的双边关系之一，也是我们拥有的经济和金融关系之一。” 何立峰或取代刘鹤成中美经贸中方牵头人北京青年报微信公众号政知见周日指出，何立峰周六会见访问中国的耶伦，是何立峰就任国务院副总理后，首次以“中美经贸中方牵头人”的身份亮相。参加此次会面的，还有中国财政部部长刘昆、中国人民银行党委书记、国家外汇局局长潘功胜等。政知见指出，今年1月，时任国务院副总理刘鹤以“中美全面经济对话中方牵头人”的身份，在瑞士苏黎世与耶伦举行了会谈。这显示何立峰已取代刘鹤成为“中美经贸中方牵头人”。据香港南华早报6月份消息，虽然刘鹤已经卸任，但仍然参加涉及经济范畴的内部会议，而且很有影响力。北京中央领导层希望听取刘鹤对中国国内经济政策的看法，以及如何处理与美国的经贸事宜。今次耶伦访问中国，也曾与刘鹤会面，就全球、美国和中国经济议题进行非正式会谈。

财经风云2023-07-11

中美最新重磅表态！耶伦接受美媒专访：中国之行在建立关系方面“取得成功”

常委、国务院总理李强于7月7日会见，就中美关系、中美经济关系等重大问题进行了交流。7月8日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰会谈，就两国及全球经济金融形势、合作应对全球共同挑战、彼此关心的经济领域问题等深入交换意见。相关会见会谈坦诚、务实、深入，具有建设性。中国财政部要求美方采取实际行动回应中方对于美经济制裁打压的重大关切。近年来，美方出台一系列对华经济制裁打压措施，损害了中国市场主体的正当权益，破坏了两国关系的民意基础。在会见会谈中，中方再次重申了在取消对华加征关税、停止打压中国企业、公平对待两国双向投资、放宽对华出口管制、取消涉疆产品禁令等问题上的关切，希望美方切实采取行动，回应中方在两国经济关系中的重大关切。中国财政部并表示，在耶伦财长此访期间，双方一致同意按照两国元首巴厘岛会晤重要共识，后续保持中美经济领域的高层交往和各层级沟通交流。

天马行空2023-07-10

耶伦访华谈了啥？财政部详细回应

况答媒体询问如下：世界需要总体稳定的中美关系，中美两国能否正确相处事关人类前途命运。去年11月，习近平主席同拜登总统在巴厘岛成功会晤，达成一系列重要共识，为中美关系的发展指明了方向。双方一致同意两国财金团队就宏观经济政策、经贸等问题开展对话协调。为落实好两国元首巴厘岛会晤共识，经中美双方商定，美财长耶伦于7月6日至9日来华访问。耶伦访华期间，中共中央政治局常委、国务院总理李强于7月7日会见，就中美关系、中美经济关系等重大问题进行了交流。7月8日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰会谈，就两国及全球经济金融形势、合作应对全球共同挑战、彼此关心的经济领域问题等深入交换意见。相关会见会谈坦诚、务实、深入，具有建设性。中方在会见会谈中指出，健康稳定的中美关系不仅有利于两国，也有利于世界的和平与发展。相互尊重、和平共处、合作共赢应是国与国相处的基本之道、正确之道。希望美方秉持理性务实态度，同中方相向而行、共同努力，将两国元首巴厘岛会晤共识转化为实际行动，推动中美关系早日重回正轨。在两国经济和全球共同挑战方面：一是说明了中美经济关系互利共赢的本质。作为全球最大的发展中国家和最大的发达国家，中美经济关系历经数十年发展，经济结构互补、经贸往来密切，形成了巨大共同利益，彼此都从对方发展中受益，两国经济关系的本质是互利共赢。中方认为，中国的发展对美国是机遇而不是挑战，是增益而不是风险。中美加强合作是两国的现实需求和正确选择。美方表示，其不寻求对华“脱钩”，世界前两大经济体脱钩对两国都是灾难性的，也会给世界带来不稳定。美方无意强迫各国选边站队，使世界经济碎片化。二是要求美方采取实际行动回应中方对于美经济制裁打压的重大关切。近年来，美方出台一系列对华经济制裁打压措施，损害了中国市场主体的正当权益，破坏了两国关系的民意基础。在会见会谈中，中方再次重申了在取消对华加征关税、停止打压中国企业、公平对待两国双向投资、放宽对华出口管制、取消涉疆产品禁令等问题上的关切，希望美方切实采取行动，回应中方在两国经济关系中的重大关切。三是阐明了中方关于健康经济竞争的立场。中方认为，实现健康的中美经济关系，必须充分尊重各方正当发展权益，按照市场经济原则和世贸组织规则开展良性竞争。改革开放以来，中国建立并不断完善社会主义市场经济体制，当前正在着力推进更高水平对外开放。中国始终致力于加快营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。依法保护产权和知识产权，维护企业合法权益，对包括外资企业在内的各类市场主体一视同仁、公平对待。中国实现经济快速发展，也为世界经济增长作出积极贡献。差异不应成为产生隔阂的理由，而恰恰是加强沟通和交流的动力。中美应通过坦诚交流，就双边经济领域的重要问题寻求共识，为两国经济关系注入稳定性和正能量。四是展现了中方对合作应对全球性挑战的积极意愿。当前全球宏观经济金融稳定、气候变化、债务问题等全球性挑战日益严峻。有效应对解决全球性挑战离不开中美协调合作，这符合两国的共同利益，也有利于增进世界人民的福祉。习近平主席先后提出全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议，为应对全球性挑战、共建人类命运共同体提出了中国方案，得到国际社会广泛响应，正在转化为各方的积极行动。面对日益严峻的全球性挑战，希望以包括美国在内的发达国家承担应尽责任，理解和照顾发展中国家关切，多为促进全球共同发展尽心出力。在耶伦财长此访期间，双方一致同意按照两国元首巴厘岛会晤重要共识，后续保持中美经济领域的高层交往和各层级沟通交流。

金融界2023-07-10

中美突发！耶伦访华结束后中方发四点声明：要求美方取消加征关税停止打压中企

常委、国务院总理李强于7月7日会见，就中美关系、中美经济关系等重大问题进行了交流。7月8日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰会谈，就两国及全球经济金融形势、合作应对全球共同挑战、彼此关心的经济领域问题等深入交换意见。相关会见会谈坦诚、务实、深入，具有建设性。中方在会见会谈中指出，健康稳定的中美关系不仅有利于两国，也有利于世界的和平与发展。相互尊重、和平共处、合作共赢应是国与国相处的基本之道、正确之道。希望美方秉持理性务实态度，同中方相向而行、共同努力，将两国元首巴厘岛会晤共识转化为实际行动，推动中美关系早日重回正轨。中国财政部并提出以下四点声明：一是说明了中美经济关系互利共赢的本质。作为全球最大的发展中国家和最大的发达国家，中美经济关系历经数十年发展，经济结构互补、经贸往来密切，形成了巨大共同利益，彼此都从对方发展中受益，两国经济关系的本质是互利共赢。中方认为，中国的发展对美国是机遇而不是挑战，是增益而不是风险。中美加强合作是两国的现实需求和正确选择。美方表示，其不寻求对华“脱钩”，世界前两大经济体脱钩对两国都是灾难性的，也会给世界带来不稳定。美方无意强迫各国选边站队，使世界经济碎片化。二是要求美方采取实际行动回应中方对于美经济制裁打压的重大关切。近年来，美方出台一系列对华经济制裁打压措施，损害了中国市场主体的正当权益，破坏了两国关系的民意基础。在会见会谈中，中方再次重申了在取消对华加征关税、停止打压中国企业、公平对待两国双向投资、放宽对华出口管制、取消涉疆产品禁令等问题上的关切，希望美方切实采取行动，回应中方在两国经济关系中的重大关切。三是阐明了中方关于健康经济竞争的立场。中方认为，实现健康的中美经济关系，必须充分尊重各方正当发展权益，按照市场经济原则和世贸组织规则开展良性竞争。改革开放以来，中国建立并不断完善社会主义市场经济体制，当前正在着力推进更高水平对外开放。中国始终致力于加快营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。依法保护产权和知识产权，维护企业合法权益，对包括外资企业在内的各类市场主体一视同仁、公平对待。中国实现经济快速发展，也为世界经济增长作出积极贡献。差异不应成为产生隔阂的理由，而恰恰是加强沟通和交流的动力。中美应通过坦诚交流，就双边经济领域的重要问题寻求共识，为两国经济关系注入稳定性和正能量。四是展现了中方对合作应对全球性挑战的积极意愿。当前全球宏观经济金融稳定、气候变化、债务问题等全球性挑战日益严峻。有效应对解决全球性挑战离不开中美协调合作，这符合两国的共同利益，也有利于增进世界人民的福祉。习近平主席先后提出全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议，为应对全球性挑战、共建人类命运共同体提出了中国方案，得到国际社会广泛响应，正在转化为各方的积极行动。面对日益严峻的全球性挑战，希望以包括美国在内的发达国家承担应尽责任，理解和照顾发展中国家关切，多为促进全球共同发展尽心出力。中国财政部并表示，在耶伦财长此访期间，双方一致同意按照两国元首巴厘岛会晤重要共识，后续保持中美经济领域的高层交往和各层级沟通交流。美国财政部长耶伦周日结束对中国的访问，并召开新闻发布会，试图缓和中国国内关于美国正试图阻止北京崛起的看法。耶伦明确表示，美国将坚持采取她所说的，有针对性的经济行动来保护国家安全。耶伦周日在新闻发布会上表示：“没有一次访问能在一夜之间解决我们的挑战。但我期望这次访问，将有助于与中国的新经济团队建立一个有弹性和有成效的沟通渠道。” 耶伦对中国对待美国公司的做法表示关切，并敦促中国采取更多措施，帮助贫困国家应对气候变化和债务负担。耶伦说：“美国和中国有重大分歧。这些分歧需要明确和直接地进行沟通。但拜登总统和我并没有通过大国冲突的框架，来看待美国和中国之间的关系。” 正如拜登政府事前说明的那样，耶伦的访问似乎没有取得任何突破性进展。耶伦声称，这些会议“是我们为使美中关系有更坚实的基础所做努力的一个步骤”。

天马行空2023-07-10

财政部通报耶伦访华具体情况

况答媒体询问如下：世界需要总体稳定的中美关系，中美两国能否正确相处事关人类前途命运。去年11月，习近平主席同拜登总统在巴厘岛成功会晤，达成一系列重要共识，为中美关系的发展指明了方向。双方一致同意两国财金团队就宏观经济政策、经贸等问题开展对话协调。为落实好两国元首巴厘岛会晤共识，经中美双方商定，美财长耶伦于7月6日至9日来华访问。耶伦访华期间，中共中央政治局常委、国务院总理李强于7月7日会见，就中美关系、中美经济关系等重大问题进行了交流。7月8日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰会谈，就两国及全球经济金融形势、合作应对全球共同挑战、彼此关心的经济领域问题等深入交换意见。相关会见会谈坦诚、务实、深入，具有建设性。中方在会见会谈中指出，健康稳定的中美关系不仅有利于两国，也有利于世界的和平与发展。相互尊重、和平共处、合作共赢应是国与国相处的基本之道、正确之道。希望美方秉持理性务实态度，同中方相向而行、共同努力，将两国元首巴厘岛会晤共识转化为实际行动，推动中美关系早日重回正轨。在两国经济和全球共同挑战方面：一是说明了中美经济关系互利共赢的本质。作为全球最大的发展中国家和最大的发达国家，中美经济关系历经数十年发展，经济结构互补、经贸往来密切，形成了巨大共同利益，彼此都从对方发展中受益，两国经济关系的本质是互利共赢。中方认为，中国的发展对美国是机遇而不是挑战，是增益而不是风险。中美加强合作是两国的现实需求和正确选择。美方表示，其不寻求对华“脱钩”，世界前两大经济体“脱钩”对两国都是灾难性的，也会给世界带来不稳定。美方无意强迫各国选边站队，使世界经济碎片化。二是要求美方采取实际行动回应中方对于美经济制裁打压的重大关切。近年来，美方出台一系列对华经济制裁打压措施，损害了中国市场主体的正当权益，破坏了两国关系的民意基础。在会见会谈中，中方再次重申了在取消对华加征关税、停止打压中国企业、公平对待两国双向投资、放宽对华出口管制、取消涉疆产品禁令等问题上的关切，希望美方切实采取行动，回应中方在两国经济关系中的重大关切。三是阐明了中方关于健康经济竞争的立场。中方认为，实现健康的中美经济关系，必须充分尊重各方正当发展权益，按照市场经济原则和世贸组织规则开展良性竞争。改革开放以来，中国建立并不断完善社会主义市场经济体制，当前正在着力推进更高水平对外开放。中国始终致力于加快营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。依法保护产权和知识产权，维护企业合法权益，对包括外资企业在内的各类市场主体一视同仁、公平对待。中国实现经济快速发展，也为世界经济增长作出积极贡献。差异不应成为产生隔阂的理由，而恰恰是加强沟通和交流的动力。中美应通过坦诚交流，就双边经济领域的重要问题寻求共识，为两国经济关系注入稳定性和正能量。四是展现了中方对合作应对全球性挑战的积极意愿。当前全球宏观经济金融稳定、气候变化、债务问题等全球性挑战日益严峻。有效应对解决全球性挑战离不开中美协调合作，这符合两国的共同利益，也有利于增进世界人民的福祉。习近平主席先后提出全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议，为应对全球性挑战、共建人类命运共同体提出了中国方案，得到国际社会广泛响应，正在转化为各方的积极行动。面对日益严峻的全球性挑战，希望以包括美国在内的发达国家承担应尽责任，理解和照顾发展中国家关切，多为促进全球共同发展尽心出力。在耶伦财长此访期间，双方一致同意按照两国元首巴厘岛会晤重要共识，后续保持中美经济领域的高层交往和各层级沟通交流。

金融界2023-07-10

债市早报：资金面延续宽松，债市震荡偏暖；《私募投资基金监督管理条例》自9月1日起施行

总统在印尼巴厘岛达成一系列重要共识，为中美关系指明方向。相互尊重、和平共处、合作共赢是国与国相处的基本之道。希望美方秉持理性务实态度，同中方相向而行，推动中美关系早日重回正轨。加强合作是中美两国的现实需求和正确选择。双方应通过坦诚交流，就双边经济领域的重要问题加强沟通、寻求共识，为中美经济关系注入稳定性和正能量。耶伦表示，美方不寻求“脱钩断链”，愿同中方落实两国元首巴厘岛会晤共识，加强沟通，避免因分歧导致误解，在稳定宏观经济、应对全球性挑战方面加强合作，寻求美中经济互利双赢。【《私募投资基金监督管理条例》自9月1日起施行】据新华社7月9日消息，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《私募投资基金监督管理条例》（以下简称《条例》），自2023年9月1日起施行。《条例》共七章六十二条，重点规定了五方面内容，包括明确适用范围，明确私募基金管理人和托管人的义务要求，规范资金募集和投资运作，对创业投资基金作出特别规定和强化监督管理和法律责任。司法部、证监会负责人表示，《条例》的出台有利于进一步完善私募基金法规体系，促进私募基金行业健康发展，坚持强化风险源头管控，划定监管底线，全流程促进私募基金规范运作，明确对创业投资基金实施分类监管，并为创业投资基金设置专章。下一步证监会逐步完善私募基金资金募集、投资运作、信息披露等相关制度，根据私募基金管理人业务类型、管理资产规模、持续合规情况、风险控制情况和服务投资者能力等实施差异化监管，完善规则体系。【证监会：公募基金费率改革开启】证监会近日发布公募基金费率改革工作安排，主要包括坚持以固定费率产品为主，推出更多浮动费率产品；降低主动权益类基金费率水平；降低公募基金证券交易佣金费率；规范公募基金销售环节收费；完善公募基金行业费率披露机制等内容。具体来说，主动权益类基金的管理费率、托管费率将统一降至不超过1.2%、0.2%，此外，从即日起，新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%。【6月末我国外汇储备规模为31930亿美元】国家外汇管理局7月7日公布的统计数据显示，截至2023年6月末，我国外汇储备规模为31930亿美元，较5月末上升165亿美元，升幅为0.52%。外汇局表示，2023年6月，受主要经济体货币政策及预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。（二）国际要闻【美国6月新增非农就业明显回落，但薪资增速超预期反弹】美国劳工部7月7日公布的数据显示，美国6月新增非农就业（初值）20.9万人，低于预期22.5万人，较前值30.6万人明显回落，为2020年12月以来最低水平。此外，4月新增非农就业从29.4万人下修至21.7万人，5月新增非农就业从33.9万人下修至30.6万人。美国6月失业率回落0.1个百分点至3.6%，符合预期；美国6月劳动参与率为62.6%，连续四个月保持不变；6月薪资增速同比4.4%，预期4.2%，前值4.3%；环比增速0.4%，预期0.3%，前值从0.3%上修至0.4%。点评：6月非农新增就业回落，主要原因是服务业就业需求降温，加之从5月职位空缺数据来看，劳动力供需缺口持续收窄，表明美国劳动力市场出现松动。不过，20万以上的新增就业数据依旧属于较高水平，且失业率处历史低位、薪资增速反弹且同比超过PCE增速，这表明美国劳动力市场并非快速降温，而是延续了韧性放缓，核心通胀粘性风险依然较高。考虑到美联储在6月FOMC会议上传达出较为鹰派的信号，6月非农数据可能强化了7月的加息概率。（三）大宗商品【国际原油期货价格收涨 NYMEX天然气价格继续下跌】7月7日，WTI 8月原油期货收涨2.06美元，涨幅2.87%，报73.86美元/桶；布伦特9月原油期货收涨1.95美元，涨幅2.55%，报78.47美元/桶；NYMEX 8月天然气期货下跌1.03%至2.582美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 7月7日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有1030亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1010亿元。（二）资金利率 7月7日，资金面延续宽松，主要回购利率小幅上行但仍维持低位，当日DR001上行7.22bps至1.117%，DR007上行4.81bps至1.763%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月7日，债市震荡偏暖，银行间主要利率债收益率小幅下行不足1bp。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行0.10bp至2.6400%；10年期国开债活跃券230205收益率下行0.51bp至2.8230%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月7日，6只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21合景01”跌超10%，“19远洋02”“19远洋01”跌超14%，“18远洋01”跌超19%，“21远洋01”跌超21%，“H0金科03”跌超66%。 2. 信用债事件宝龙地产：4.35亿美元票据交换要约已完成，各票据已分别注销。银川通联资本：光大银行发布公告称，银川通联资本投资运营有限公司“21银川通联MTN002”拟于7月20日下午14:30-16:30召开2023年度第二次持有人会议，审议表决《银川通联资本投资运营有限公司2021年度第二期中期票据 2023年第二次持有人会议议案》。远洋控股：中诚信国际发布评级报告，将远洋控股集团有限公司主体及相关债项列入信用评级观察名单的公告。广西柳州投资：平安银行公告，公司已按期召开“21柳州投资MTN002”持有人会议，审议通过了《议案：同意广西柳州市投资控股集团有限公司子公司柳州东通投资发展有限公司注销上述柳国用（2013）第117911号等7块土地》。中天金融：农业银行公告，“20中天金融MTN002”持有人会议关于增加担保、提高票息等10项议案均获通过。佳兆业集团控股：接获一起公司清盘呈请，案件编号HCCW 295/2023，呈请人为Broad Peak Investment Pte. Advisers Ltd.，聆讯时间定于2023年9月13日。万达商管：已将足额资金汇至上清所，用于兑付7月10日到期的15.75亿元中票“20大连万达MTN003”。上述票据初始规模50亿元，发行票息5.2%，2022年7月11日行使发行人调整票息及持有人回售权利，票面利率调整为6.6%，剩余本金15.75亿元。新城控股：计划发行不超过8.5亿元人民币3年期票据，由中债信用增进公司提供担保。佳源创盛：无法兑付“20佳源创盛MTN004”到期本息，触发投资人保护条款。时代新纪元科技集团：“时代新纪元2022年中关村创新成长国企资金支持计划”被要求提前到期，北京时代子公司不动产被查封。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指延续弱势】 7月7日，权益市场三大股指延续跌势，当日上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.28%、0.73%、1.05%，上证指数跌破3200点位，两市成交额不足8000亿元。当日申万一级行业指数多数下跌，计算机、电力设备、电子、国防军工等行业跌逾1%，仅9个行业逆势收涨，其中农林牧渔涨势较强，涨超1%。【转债市场指数横盘整理】 7月7日，转债市场主要指数早盘继续弱势震荡，午后有所反弹，中证转债、上证转债分别微涨0.01%、0.08%，深证转债下跌0.13%，跌幅较早盘有所收敛。当日转债市场成交额712.10亿元，较前一交易日减少75.84亿元。当日转债市场个券多数下跌，497只个券中210只上涨，282只下跌，5只持平。当日，新上市山河转债、金埔转债、恒邦转债涨幅大幅领先市场，前日上市的国力转债延续强劲涨势，上涨13.58%；当日超达转债、华锋转债跌逾6%，亚康转债、声迅转债跌逾4%，联诚转债、声迅转债、永鼎转债、小熊转债等跌逾3%，下调幅度较大。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，武进转债开启申购。 7月7日，立中集团发行可转债申请获证监会同意注册批复，山东章鼓发行可转债申请获得深交所上市委审核通过，洛凯股份发行可转债申请获上交所受理，双林股份终止向不特定对象发行可转债事项，禾信仪器撤回可转债注册申请，南京医药拟发行可转债募资不超10.81亿元。 7月7日，建工转债公告不向下修正转股价格，同时在未来六个月内（即2023年7月8日至2024年1月7日），如再次触发下修条款，亦不提出向下修正方案；广电转债公告不向下修正转股价格，同时在未来六个月内（即2023年7月7日至2024年1月6日），如再次触发下修条款，亦不提出向下修正方案；太平转债、科达转债、三力转债、城地转债公告可能触发下修转股价格条件。 7月7日，三花转债公告提前赎回，赎回登记日为7月31日。（四）海外债市 1. 美债市场： 7月7日，各期限美债收益率走势分化。其中，由于当日公布的非农新增就业超预期降温，政策紧缩预期有所缓和，推动中短期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行5bp至4.94%；10年期美债收益率则小幅上行1bp至4.06%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月7日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄6bp至88bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄6bp至30bp。 7月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小保持在2.27%不变。 2. 欧债市场： 7月7日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率小幅上行1bp至2.64%；法国10年期国债收益率保持在2.19%不变；意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、1bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月7日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-10

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