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A股头条：“十五五”时期经济社会发展主要目标确定，科技自立自强水平大幅提高；国际油价飙升，大涨超5%；中国稀土集团强调要严格落实出口管制政策
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来西亚举行经贸磋商商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问。有记者问：近日，何立峰副总理与美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔进行视频通话，双方同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，请问商务部是否有进一步消息？答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。 3、商务部新闻发言人就欧盟第19轮对俄制裁列单中国企业答记者问商务部新闻发言人就欧盟第19轮对俄制裁列单中国企业答记者问。问：10月23日，欧盟宣布在第19轮对俄制裁中列单中国企业，并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商，请问中方对此有何评论？答：欧盟不顾中方多次交涉和劝阻，一意孤行，在第19轮对俄制裁中再次列单中国企业，并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商。中方对此强烈不满、坚决反对。中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国授权的单边制裁。欧方做法有违中欧领导人共识精神，严重破坏中欧经贸合作大局，冲击全球能源安全。中方敦促欧方，立即停止列单中国企业，不要在错误的道路上越走越远。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的正当合法权益，坚决维护自身能源安全和经济发展。 4、安世中国：荷兰总部相关决定在中国境内不具备法律效力张秋明职务身份保持不变安世半导体中国有限公司公众号发布关于安世半导体全球销售与市场副总裁张秋明先生任职效力的郑重声明，为确保安世半导体在全球以及中国市场的业务连续性与管理稳定性，依照中华人民共和国相关法律法规及行政指导精神，安世半导体(中国)有限公司(下称“安世中国”)现就近期荷兰总部单方面免去张秋明先生销售市场部副总裁职务一事，发表如下正式声明：一、荷兰总部相关决定在中国境内不具备法律效力；二、张秋明职务身份保持不变；三、张秋明先生职权范围内的行为代表安世中国；四、安世中国业务运营一切正常，目前，安世中国所有业务活动、生产运营及对外合作均在法律与管理制度框架下有序、正常开展，不受任何外部单方面决定的影响。我们完全有能力确保业务的连续性与稳定性。评：目前各大车企已经开始 5、多氟多：六氟磷酸锂市场供应紧平衡状态可能持续至2026年价格仍有上行空间多氟多业绩说明会上回答“国庆节后六氟磷酸锂价格大幅上涨的原因是什么？”的提问时表示，主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动。短期内，市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间。评：这一轮六氟磷酸锂涨价潮比较强势，碳酸锂也出现了明显的去库加速。 6、中国稀土集团：严格落实出口管制政策据中国稀土集团微信公号，10月23日，中国稀土集团召开2025年三季度经济运行分析会，总结前三季度工作，部署四季度重点任务。会议部署了四季度重点工作，强调要严格落实出口管制政策，依法合规开展工作；抓好生产经营攻坚，全力稳产保供；抓好国企改革攻坚，提升治理水平；抓好科技创新攻坚，增强发展动能；抓好项目推进攻坚，加快发展步伐；抓好风险防控攻坚，筑牢发展底线。评：A股稀土这条线，还是要密切关注，尤其是谈判的消息。隔夜外盘外盘：投资者聚焦企业财报及贸易局势进展，美股在科技股带动下集体收涨，其中道指涨144.20点，涨幅0.31%报46734.61点；纳指涨201.40点，涨幅0.89%报22941.80点；标普500涨39.03点，涨幅0.58%报6738.43点；大型科技股多数上涨，英特尔涨超3%，特斯拉涨超2%，亚马逊、英伟达涨超1%，苹果、谷歌、Meta、微软小幅上涨；奈飞小幅下跌；中概股集体上涨。阿里巴巴涨3.64%，百度涨近3%，京东涨超2%，小鹏汽车、网易涨超1%。外汇：美元指数涨0.04%，报98.937点；美元兑日元涨0.39%报152.58日元，欧元兑日元涨0.47%，英镑兑日元涨0.18%；欧元兑美元涨0.05%，英镑兑美元跌0.23%，美元兑瑞郎跌0.04%，澳元兑美元涨0.33%，纽元兑美元涨0.22%，美元兑加元跌0.03%；离岸人民币兑美元报7.1256元，较周三持平。期货：现货黄金涨0.44%报4116.53美元，黄金期货涨1.62%报4131.20美元；现货白银涨0.85%报48.8731美元，白银期货涨1.81%报48.545美元；铜期货涨1.77%报5.0845美元；现货铂金跌0.10%报1628.46美元；现货钯金跌0.09%报1452.90美元；原油期货涨3.29美元，涨幅5.62%报61.79美元，布伦特原油涨3.40美元，涨幅5.43%报65.99美元；天然气期货报3.3440美元，汽油期货报1.9269美元，取暖油期货报2.4030美元/加仑。市场策略在贸易谈判相关利好刺激下，大盘探底回升收涨。沪指已经收盘站上17日大阴线，接下来过3936点的可能性进一步增大，如果没有突发利空，那么沪指将创出新高。创业板综指仍在小区间震荡中，上方有两道阻力，能到哪里还很难讲，目前只能先看到14日阴线高点处，站上才能挑战前高。题材掘金光信号与量子密钥分发共纤传输距离创全球最高纪录据报道，中国电信量子研究院团队近日在光通信领域取得重要进展，成功实现了超过80公里的经典光信号与量子密钥分发（DV-QKD）共纤传输现网实验，传输速率超过10Tb/。该项实验在保证经典光功率和通信高带宽的前提下，现网共纤距离创下全球最高纪录。标的：天融信(sz002212)、天和防务(sz300397) 算力解放我国科研团推研发出新型模拟计算芯片在数字计算主导计算机领域半个多世纪后，我国科学家在新架构上取得重大突破。据报道，近日，北京大学科研团队成功研制出基于阻变存储器的高精度、可扩展模拟矩阵计算芯片。这项突破性技术首次将模拟计算的精度提升至24位定点精度，其计算吞吐量与能效远超现有顶级GPU，幅度可达百倍至千倍。标的：圣邦股份(sz300661)、长电科技(sh600584) 公告精选【重大事项】华工科技：筹划发行H股股票并在香港联交所上市江苏雷利：实控人由苏建国变更为苏建国和其子苏达扬杰科技：终止收购贝特电子100%股权新莱应材：全资子公司拟20亿元投建半导体核心零部件项目双良节能：拟定增募资不超过12.92亿元双良节能：签订1.19亿万美元海外日常经营合同三峡新材：拟公开挂牌处置控股子公司冷修中的部分固定资产洽洽食品：子公司拟参与设立投资公司聚焦休闲食品产业链投资华阳国际：与专业投资机构共同投资设立合伙企业精工钢构：签约海外重大项目金额约12.3亿元圣晖集成：子公司中标约2.78亿元越南PCB制造工厂系统工程项目融发核电：签订1.26亿元日常经营合同钢研高纳：控股子公司青岛新力通拟在沙特阿拉伯投资设立全资子公司并新建生产基地【业绩】生益电子：预计前三季度净利同比增476%-519% 生益科技：预计前三季度净利同比增76%-79% 华伍股份：第三季度净利润同比增长4202% 风电制动器产品毛利率触底回升态势明显英联股份：前三季度净利润同比增长1573% 天能重工：前三季度净利润同比增长1359% 特一药业：前三季度净利润同比增长985% 拓维信息：前三季度净利润同比增长852% 中粮科技：前三季度净利润同比增长724.42% 臻镭科技：前三季度净利润同比增长598.09% 富士莱：前三季度净利润同比增长430.16% 海兰信：前三季度净利润同比增长290.58% 德美化工：前三季度净利润同比增长54% 汇川技术：前三季度净利润同比增长27% 中远海特：前三季度净利润同比增长10.54% 宜安科技：第三季度净利润同比增长10957% 晶瑞电材：第三季度净利润同比增长939% 赫美集团：第三季度净利润同比增长706% 科林电气：第三季度净利润同比增长705% 三角防务：第三季度净利润同比增长466.32% 哈焊华通：第三季度净利润同比增长416.66% 广联达：第三季度净利润同比增长244.89% 巨化股份：第三季度净利润同比增长187% 宝丰能源：第三季度净利润同比增长162% 三生国健：第三季度净利润同比增长101.41% 派能科技：第三季度净利润同比增长94% 安培龙：第三季度净利润同比增长14.09% 交易提示【新股申购】大明电子（沪市主板）申购代码：732376 股票代码：603376 发行价格：12.55 发行市盈率：17.97 【可转债交易提示】蒙泰转债、新23转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】
金融界10-24 07:44
港股收评：恒指涨0.72%，科指涨0.48%，内银股活跃，芯片、黄金及新消费概念股走低
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券：目前港股市场的悲观预期较为一致。受中美经贸摩擦预期波动影响，市场尤其是成长板块出现回调。本次贸易摩擦与4月份并无本质不同，构成典型TACO交易特征。中美竞争是长期趋势，但双方斗而不破，不宜过度悲观。港股短期震荡加剧，但长期向上趋势不变，建议聚焦结构性主线而非指数点位；重视四中全会“十五五”规划增量政策。华泰证券：当前全球风险资产估值分位数较高、杠杆交易上升，在关税风险、海外信用及流动性风险扰动下，市场波动加大。目前影响更多在情绪冲击而非基本面逆转，最新情绪数据显示资金分歧显现，但胜率更优的加仓时机或仍需等待。建议从普涨思维转向基本面兑现，关注近一月盈利预期有所上修的科技硬件、股价回调较为充分的医药、互联网龙头及ROE稳健且营收企稳的大众消费。方德证券：当特朗普的TACO短期噪音逐渐冷却，AI产业趋势才是中国未来3-5年的长期主线。当下策略应该是在防守中布局成长——用高股息资产（大金融+运营商）打底，同时关注科技+创新药双主线。
金融界10-23 16:24
A股盘中突发重磅利好！商务部大消息，中美将于10月24日至27日举行经贸磋商，A股V形反转原因找到了
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务部发布重磅消息。商务部新闻发言人在就中美经贸磋商有关问题答记者问中表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。值得注意的是，今日午后A股三大股指上演V形反转。午后1点50分左右，三大股指开始强势拉升，大金融板块异动，多元金融、证券方向领涨，瑞达期货直线涨停走出3天2板，国盛金控、哈投股份、国信证券、弘业期货、南华期货等快速跟涨。次新股板块也开始活跃，建发致新20cm涨停，云汉芯城涨超10%，盘中创出上市以来新高，广东建科、昊创瑞通、矽电股份、联合动力等跟涨。午后2点40分左右，A股三大股指全线翻红。截至收盘，沪指涨0.22%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.09%。沪深两市成交额1.64万亿，较上一个交易日缩量239亿。锂矿概念股午后走强，盛新锂能涨停。量子科技概念尾盘表现活跃，神州信息、科大国创等多股涨停。在上周末的研报中，国金策略指出当前来看，估值和成交热度的分化已经触发了牛市中风格切换的条件，只是基本面的相对变化还未明显出现。但如果从资金层面来看，过去一段时间均衡风格的选手明显选择从价值切换向成长，面对成长风格波动放大，叠加考核期临近年底大关，资金的切换可能就是会领先基本面的信号。多家机构看好A股近日，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢公开看多A股，其认为中国在人形机器人、自动化、生物科技以及人工智能等方面均取得了长足的进步。然而，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。王滢表示，股票配置方面，对于中国市场，摩根士丹利建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等，同时建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期的市场波动。 A股策略七连冠“白金分析师”荀玉根也表示当前A股基本面开始好转，行情远未到结束时。荀玉根认为，本轮股市行情起于2024年9月24日，行情开启的契机在市场漫长调整、情绪处在冰点时。本轮股市行情从货币、地产、资本市场政策组合拳出发，通过积极的财政政策和适度宽松的货币政策来抗通缩、扩内需。他认为，行情远未到结束时。展望未来，荀玉根认为，当前A股基本面开始好转。只不过目前还是点状的基本面改善，科技板块表现强势，而部分周期、传统消费行业表现较弱。展望未来，在更多宏观政策的落地之下，当前基本面的点状改善也有望逐渐扩散到其他行业。 10月22日，高盛股票策略分析团队在最新研报中明确指出，中国股市将进入更为持久的上涨阶段，预计关键指数到2027年底将有约30%的上涨空间，主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的进一步重估潜力推动。美联储降息预期持续升温此外市场美联储进一步降息的预期正持续升温。路透社调查显示，美联储下周将降息25个基点，并在12月再次降息。在117名受访经济学家中，除2人外，其余115人均预测美联储将在10月29日再次降息25个基点，使利率降至3.75%—4.00%区间。另有2人预计，10月降息25个基点、12月降息50个基点。CME“美联储观察”显示，截至北京时间10月23日08:30，美联储10月降息25个基点的概率为96.7%，维持利率不变的概率为3.3%；美联储12月累计降息50个基点的概率为96.5%，累计降息75个基点的概率降至0.2%。
金融界10-23 15:34
夏洁论金：黄金走势分析避险降温下黄金操作思路与策略
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、弱现实”的博弈格局。　　　　2.中美经贸：避险情绪反复　　　　中美经贸谈判推进，短期缓和市场避险情绪，*黄金避险买盘。但长期博弈矛盾仍存，谈判若遇僵局，避险需求或快速回流，影响黄金情绪波动。　　　　3.美元与资金面：双向牵制　　　　美元指数维持震荡，对黄金的*作用减弱。资金面呈现“机构长期持仓稳定、短期投机盘拥挤”特征，加剧行情波动风险。　　　　4.市场炒作：多空观点碰撞　　　　前期黄金泡沫部分释放，大跌后抄底需求与短期头部风险担忧形成对抗，叠加缺乏明确单边消息，导致黄金易出现“急跌急涨”的炒作性震荡　　　　黄金技术面分析　　　　1.整体走势：黄金告别此前单边下跌，进入宽幅震荡阶段，多空博弈激烈，急跌急涨行情反复出现，未形成明确趋势方向。　　　　2.关键走势节点：　　　　周三开盘：开盘于4116.6，震荡上行至4128后极速下探，最低触及4004，随后快速反弹至4121. 　　　　周三日内：从4121震荡上行，最高冲至4161，随即再度回落至4062；短暂企稳后快速反弹至4114，之后震荡下行，最低跌至4015. 　　　　周三美盘：从4015开启震荡上行，至4085后再度震荡下行，触及4011后止跌，随后再度震荡上行，最终收盘于4098. 　　　　周四早盘：开盘于4097，短暂上涨至4116后，进入震荡下行走势。　　　　3.关键点位分析：　　　　支撑位：下方4000-4010区域形成短期强支撑，多次下探后均触发反弹，成为当前震荡区间下沿关键支撑。　　　　阻力位：上方4120-4160区域构成强阻力，多次反弹至此区域后均遇阻回落，是当前震荡区间上沿核心压力。　　　　4.当前技术状态：前期单边空头格局被打破，转为宽幅震荡。多空力量暂时处于均衡状态，急涨急跌反映市场情绪极端不稳定。短期震荡区间聚焦4000-4160，需关注区间上下沿突破情况以明确后续趋势，当前暂无明确单边方向信号。　　　　三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘群内部公布。) 　　　　当前行情以宽幅震荡为主，多空极端博弈，操作核心为“区间高抛低吸”，严禁追涨杀跌，需紧盯关键区间突破信号。　　　　核心策略：依托4000-4160宽幅震荡区间，在区间上下沿附近布局，突破后再顺势跟进，严控仓位与止损。　　　　1.高空策略（依托上方阻力）　　　　进场区间：优先关注4120-4140区域，若价格反弹至此承压，出现回落信号可布局空单。　　　　补空区间：若强势反弹触及4150-4160（前期高点附近），确认阻力有效后可轻仓补空。　　　　止损设置：统一止损于4160上方（如4170附近），避免被假突破扫损。　　　　目标位：第一目标看4080-4060，第二目标看4020-4010，靠近区间下沿后获利了结，不盲目看空破位。　　　　2.低多策略（依托下方支撑）　　　　进场区间：优先关注4020-4010区域，若价格下探至此企稳，出现反弹信号可布局多单。　　　　补多区间：若极端下探触及4000-4005（前期低点附近），确认支撑有效后可轻仓补多。　　　　止损设置：统一止损于4000下方（如3990附近），防范破位后的持续下跌风险。　　　　目标位：第一目标看4060-4080，第二目标看4110-4120，靠近区间上沿后获利了结，不盲目看涨破位。　　　　3.突破跟进策略（区间破位后）　　　　上破跟进：若价格站稳4160且持续上行，确认突破有效后，可轻仓追多，止损4140下方，目标看4180-4200. 　　　　下破跟进：若价格跌破4000且持续下行，确认突破有效后，可轻仓追空，止损4020上方，目标看3980-3960. 　　　　关键提醒：突破后需等待1-2根K线确认，避免假突破陷阱，跟进仓位需比区间操作仓位更轻。　　　　4.风险提示　　　　行情波动剧烈，多空反转极快，单次仓位严格控制在10%以内，严禁重仓操作。　　　　坚决不追涨杀跌，急涨后不盲目追多，急跌后不盲目追空，坚守区间上下沿进场原则。　　　　实时行情变化快，且缺乏实时指示，操作前需反复确认关键点位的支撑/阻力有效性，严格执行止损纪律。　　　　周四早盘已出现从4116震荡下行走势，需警惕日内反弹力度，若反弹乏力，可优先关注高空机会。　　　　解套处理方法　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金10-23 13:58
南向资金持续加码，恒生科技指数ETF(159742)震荡走强，连续9日“吸金”合计2.38亿元
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效，为市场营造良好环境。国际关系方面，中美经贸对话取得进展，双方同意举行新一轮磋商，有助于缓解贸易紧张局势。资金面信号尤为积极，南向资金呈现“越跌越买”特征。上周港股大幅回调期间，南向资金逆势净流入450.89亿港元，创近五周最高水平；年内累计净流入规模已超1.1万亿元，充分体现对港股的配置热情。机构一致看好港股科技互联网板块中长期表现。短期扰动不改变中期趋势，在产业周期向上和增量资金入市推动下，四季度港股牛市格局有望延续。国元国际指出，港股预计将保持韧性，短期波动反而提供更佳入场时机。华福证券建议重点关注汇集AI核心资产的港股科技板块，把握结构性机会。国泰海通证券表示，基本面预期回暖+资金面持续改善，四季度港股或仍有新高。一方面，互联网叙事转向“AI赋能”叠加政策加码，港股基本面预期有望回暖。另一方面，外资超预期回流叠加南向资金持续流入，强化港股增量资金市场。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达44.34亿元。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达55.14亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，恒生科技指数ETF近9天获得连续资金净流入，最高单日获得1.38亿元净流入，合计“吸金”2.38亿元，日均净流入达2642.97万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年10月8日，恒生科技指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 11:24
人民币，悄然攀升
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11月APEC峰会前后的政策信号。若中美经贸磋商取得进展，叠加跨境支付系统CIPS扩容，人民币国际化进程有望获得新推力。但眼下，市场更倾向于将这波增长定义为"趋势性改善"，而非"突破性进展"——毕竟，在美联储加息周期未结束前，任何非美货币的崛起都需步步为营。
金融界10-23 10:04
全线反弹！全球领涨
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头人已举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，且是在10月底APEC会晤前，特朗普TACO交易或越发清晰。实际上，虽然两国在科技、经贸的长期竞争趋势不可避免，但双方都有应对筹码，有效管控分歧，即使维持弱平衡局面，或是最有利于双方的。流动性方面，美国通胀已趋于温和，就业问题是政策核心，“预防式降息”已经实施，美国政府关门则强化了降息预期。预计四季度美联储降息2次,明年降息3次,每次25bps，外资净流入港股市场趋势明显。而南向增量资金尚处于持续入市进程中，有望继续发挥支撑作用。科技股是流动性宽松最大的受益者之一。而从性价比上看，港股整体，以及AI科技板块，仍处于全球性的估值洼地。兴业证券张忆东近日发表港股观点，认为AI资本投入与基础设施建设进入加速期，互联网龙头们的AI战略逐步清晰；中美两国的科技公司是全球AI的引擎，当前美股互联网龙头市盈率在25至40倍之间，而港股互联网龙头仅在10至35倍之间；中国AI应用场景丰富度及产业链完整性的长期优势，将成为港股科技龙头引领牛市的关键动力。截至10月20日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值PE(TTM)为22.85倍，处于指数成立以来约28.65%的估值分位点，即当前估值低于指数成立以来71%以上的时间；港股通科技ETF基金(159101)标的指数PE(TTM)为25.49倍，处于成立以来约35.56%的历史分位点。两者均处于历史估值的中底部区间。对比全球主要科技指数，恒生科技、港股通科技估值显著低于纳斯达克指数(约43.65倍)。更直观的数据，港股互联网大厂的股价，尚未回到2021年的高位。相比之下，美股的IT大厂，M7的股价，每一个都已经超越2021年的高位。虽然很大程度上，美股得益于AI，但如果将这个逻辑套用到港股IT大厂，未尝不成立，尤其这些大厂已经不断增加在AI方面的研发投入和资本开支，在逻辑已经被海外验证的情况下，港股“复制粘贴”的概率非常高。结语过去一年，市场见证了美股科技巨头凭借AI实现业绩与估值的双击，在“估值修复”、“AI浪潮”与“流动性改善”三重逻辑的共振下，港股科技板块也有机会出现双击。基本面方面，当前港股头部科技公司（如腾讯、阿里、字节跳动等）的AI应用已从研发投入期步入规模化商用前夜：腾讯的混元大模型深度赋能金融、医疗与内容生态；阿里的通义千问在电商营销、云计算降本增效上成果显著。同时，中央层面对于经济复苏的政策，对于人工智能等未来产业的大力扶持，为科技企业营造了稳定、可预期的基本面环境。流动性方面，美联储的降息周期已然确立，尽管路径可能波折，但全球利率中枢下行的方向明确，这对于长久期的港股科技板块构成系统性利好。总结下来，港股科技板块的投资价值已超越周期性反弹，展现出更强的成长性内涵。在AI商业化落地、全球流动性转向与国内政策支持的三重驱动下，当前的港股科技股不仅具备“物美价廉”的防御性，更拥有了“乘风破浪”的进攻性，中长期投资价值也将持续释放。至于如何参与其中？如前文所述，资金正通过ETF大举布局港股AI核心资产，如跟踪恒生科技指数中规模最大（443.91亿元）、支持T+0的恒生科技指数ETF(513180)；紧密跟踪国证港股通科技指数，聚焦硬核科技的港股通科技ETF基金(159101)。其中，恒生科技指数ETF标的指数囊括30家港股科技龙头，软硬科技兼备，持仓股深度聚焦AI产业链的上中下游，成分股汇聚了腾讯、阿里、美团、快手、百度等科技巨头，这些企业在各自赛道占据龙头地位，近年来在AI技术研发和应用落地方面持续发力。港股通科技ETF基金紧密跟踪国证港股通科技指数，聚焦硬核科技，精选30只市值大、研发投入高且营收增速较好的科技龙头，前十大权重股占比79%，锐度高，成份股包括“新消费” (阿里、美团)、"创新药”(信达生物、百济神州)、“造车新势力”(理想汽车、小鹏汽车)等。格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。
格隆汇10-21 18:14
科技主线回归！全球市场“万物普涨”，亚太股市嗨了
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头人已举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，特朗普TACO交易或越发清晰。对于美方来说，当前政府停摆是更迫切需要解决的问题。目前，美国政府停摆进入第21天，成为历史上持续时间第三长的停工事件，且目前尚无结束迹象。政府复工遥遥无期，对美国经济影响也将越来越大。据白宫经济顾问委员会备忘录指出，政府“停摆”会导致美国国内生产总值每周损失约150亿美元。牛津经济研究院认为，政府停摆对美国经济的影响未来可能会成倍增加。根据经验法则，政府关门每周都会导致年度GDP增长率下降0.1-0.2个百分点，但“随着时间的推移，这些经济成本会带来非线性风险。” 国家公共服务体系面临崩塌、失业率攀升之际，700万人已走上街头控诉特朗普。与此同时，美联储青睐的通胀数据也陷入 “真空”。目前市场普遍预计，继9月降息之后，美联储还将再降息25个基点，以支撑不断走弱的就业市场。伴随贸易博弈、美政府停摆、数据真空、美元信心崩塌………这些对全球资产定价体系造成了巨大扰动。对此，白宫经济顾问最新认为，政府“关门”可能会在本周某个时候结束，特朗普政府可能会采取“更强有力的措施”来迫使民主党人合作。受此提振，美股大市氛围转好。对全球金融市场而言，当前的宏观背景对股市有利。瑞银日前将全球股市的评级上调至“有吸引力”，并将2025年全球盈利增长预期从6.5%上调至8%，并预计明年将继续保持高个位数增长。行业配置方面，瑞银继续将科技作为其“全球首选行业”，并特别将中国科技股评级上调至最具吸引力级别。该行还预测，2026年中国科技股每股收益将增长近40%。
格隆汇10-21 14:44
港股科技连续反攻，中芯国际涨超5%！港股通科技30ETF(520980)大涨超4%，恒生科技ETF基金(513260)涨近3%！
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深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。市场预期中美经贸关系将缓和，这有效缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧，提振了整体风险偏好。叠加市场押注美联储10月议息会议将降息25bp，外部流动性宽松预期增强，带动港股市场上涨。从板块层面来看，10月20日，机器人概念龙头股发布H2仿生人形机器人，身高180cm、体重70kg，推动机器人概念股及上下游板块上涨。此前，10月18日在首尔第31届操作系统原理研讨会（SOSP）上，港股互联网龙头股的计算池化解决方案研究成果入选，该方案能缓解AI模型服务中GPU资源浪费问题，体现出在算力优化与成本控制方面的潜力，也带动了港股相关板块走强。展望未来，贸易摩擦扰动不改港股慢牛格局，未来港股或能创新高的三个方向： 1）以日美经验为锚，AI科技与新消费未来仍有较大空间，有望带动港股市场上涨。 2）南向资金持续流入港股，边际定价能力不断上升，若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境，将会有更多资金配置港股市场。 3）中国在宽货币到宽信用的传导中，同时若美国进一步降息改善全球资金流动性，以及AI产业业绩兑现，源头活水会支持港股市场进一步上涨。（来源：长江证券20251020《中美释放贸易缓和信号，港股修复》）【豆包发布升级多款大模型，多平台正式开启双十一大促】招商证券指出，三季报临近，各类大模型加速迭代，坚定推荐业绩表现稳中向好、AI应用领域领先布局的互联网龙头公司。 1）10月15日，百度宣布其视频生成模型“百度蒸汽机”（文心专精）完成升级。该模型突破AI生成视频普遍在10秒左右的时长限制，首次实现长视频的实时交互生成。此外，10月16日，百度智能云宣布对旗下大模型与AI原生应用开发及服务平台千帆进行品牌战略升级。全新的“百度千帆”将更加聚焦企业生产场景，为企业提供模型、Agent开发及数据智能服务等一站式服务。 2）10月16日，火山引擎全新发布和升级了四款豆包大模型：豆包大模型1.6升级，原生支持4种思考长度；豆包大模型1.6 lite、豆包语音合成模型2.0、豆包声音复刻模型2.0全新发布。火山引擎正式发布“智能模型路由”，支持豆包大模型、DeepSeek、Qwen、Kimi等多种主流模型的智能选择调用。 3）10月16日凌晨，阿里全新AI编程工具Qoder CLI（命令行界面）正式上线，该工具具备强大的代码生成与理解能力，并大幅降低内存消耗和命令响应时间，进一步提升开发效率。 4）美团LongCat团队于10月17日正式开源了其自主研发的专用语音编解码方案LongCat-Audio-Codec。这一举措标志着美团在AI语音技术领域的又一次重要突破，也预示着语音处理技术在更多应用场景下的潜力。（来源：招商证券20251020《豆包发布升级多款大模型》）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 10:46
紫金矿业涨超2%，Q3业绩再创新高！有色50ETF(159652)直线拉升大涨2%，新晋纳入两融标的！机构四季度展望：美元走弱大周期，看好有色行情
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同时工业金属方面，受国内重要会议召开、中美经贸磋商推进、宏观情绪提振下，价格或偏强震荡。此外，部分工业金属存在供给端的扰动，也将为价格提供向上支撑。钨、钼等战略小金属供应趋紧格局显现。中信建投证券表示，国内钨精矿受老旧矿山品位下降及环保限产影响，整体供应收紧，海外复产进度亦不及预期，推动黑钨精矿和APT价格双双企稳回升。与此同时，钼供给释放节奏持续后移，9月钼铁钢招总量同比增长6.1%，印证制造业转型升级加速背景下原材料需求韧性。锑则因出口管制未放开，在军工领域战略价值进一步凸显。当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，有色50ETF（159652）标的指数中铜含量达33%、黄金含量达14%，合计达47%，大幅领先同类指数。若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。数据来源：Wind，截至20250930，按中信三级行业分布风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。声明：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 10:27

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