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【原油收评】“利好叠加”！美国将升级对俄制裁油价短线急拉、涨幅超3%

ald Trump）周一表示，他预将中美两国元首将达成一项“公平的贸易协议”，双方原定下周在韩国会面。但特朗普周二再度增加不确定性，称这次会面“可能不会如期举行”。与此同时，市场对供应端的担忧升温：一方面，特朗普与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）的峰会被推迟；另一方面，西方国家正在施压亚洲买家减少购买俄罗斯原油，引发潜在供应中断忧虑。美印贸易谈判临近达成，或重塑原油流向特朗普周二表示，他已与印度总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）通话，莫迪向其保证，印度将限制自俄罗斯进口的原油数量。三菱日联金融集团（MUFG）分析师金秀珍（Soojin Kim）指出：“在有报道称美印两国即将敲定贸易协议后，油价随之走高。若协议生效，印度可能逐步减少俄罗斯原油进口，从而提升对其他油种的需求。” 据印度《Mint》报周三报道，美印两国即将达成一项长期停滞的贸易协议，该协议将把美国对印度商品的关税从50%降至15%–16%，为双边经贸关系破冰提供契机。

Peng10-23 03:58

黄金价格暴跌背后：中美贸易缓和与市场获利了结推动国际金价短期波动

在金价连续九周上涨后选择获利了结，同时中美贸易紧张局势有所缓解，预计双方在11月1日关税截止前可能达成协议。此外，交易员关注的美国9月份CPI报告因政府停摆而推迟发布，预计数据显示CPI同比增长3.1%。因素长期影响短期影响美联储降息周期支撑金价上涨短期波动有限全球央行购金提供长期需求支撑波动不明显地缘政治与经济风险增强避险需求近期局势缓和导致需求下降投资者获利了结无长期影响导致单日暴跌技术面分析从技术图表来看，黄金月线图和周线图均显示持续上涨的趋势，并处于多次创高的强势阶段。因此，中长期仍建议维持看多思路，在未出现明显大级别空头信号之前，不宜轻易做空。在短期方面，日线图昨日出现大阴线回撤，但触及上升趋势线及整数关口后出现反弹，显示4000美元/盎司一线存在明显支撑。然而，4小时图已经转为空头，且大幅洗盘后多空筹码博弈加剧，短期震荡概率较高。交易策略建议综合来看，短期金价震荡偏向反弹的可能性较大。投资者可关注4100-4190美元/盎司区间的逢低买入机会。同时，鉴于近期振幅较大，需严格控制仓位与风险，避免追高或过度集中投资。编辑总结从基本面和技术面分析，黄金市场依旧显示长期看涨特征。近期单日大跌主要是短期获利了结和市场避险需求下降所致。中美贸易谈判进展和美国CPI数据将对短期走势产生关键影响。投资者在操作上应兼顾中长期趋势，保持仓位管理与风险控制意识。常见问题解答问1：为什么黄金在短期内会出现大幅下跌？答：短期下跌主要由于投资者在连续上涨后获利了结，加上中美贸易局势缓和导致避险需求下降。同时，市场观望即将发布的美国CPI数据。问2：哪些基本因素支撑黄金长期上涨？答：主要包括美联储降息周期、全球央行持续购金、地缘政治与经济风险增加、市场投资需求旺盛，以及美元信用受到质疑，这些因素将长期影响金价。问3：黄金技术图表显示了哪些关键支撑位？答：日线图回撤至4000美元/盎司整数关口后反弹，显示该价位存在较强支撑，短期反弹可能性较大。问4：中美贸易谈判对金价的影响如何？答：贸易局势缓和会减少避险需求，从而对短期金价构成压力；若谈判出现摩擦，可能刺激避险买盘推动价格上涨。问5：短线交易黄金应注意哪些风险？答：近期金价波动较大，短线交易需严格控制仓位，防止追高和过度集中投资，同时关注技术支撑和关键经济数据公布，以应对价格震荡风险。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:11

黄金连续两日暴跌、险失守4000美元关口！瑞银：仍难改“多头格局”？

确定性升温，包括美俄会谈、乌克兰冲突及中美贸易谈判反复，为黄金提供避险支撑。分析人士指出，当前金价的回调属于典型的“技术性健康修正”，并不改写多头趋势。只要美联储启动降息周期、通胀保持黏性且全球避险需求仍强，黄金仍有机会重返新高。

Peng10-22 21:39

无惧调整，布局十一月

顺畅。第二个契机是韩国APEC峰会的中美关系信号。作为十月末全球瞩目的外交事件，中美会晤若能达成阶段性共识，将直接缓和当前全球紧张局势。对A股而言，这一信号的影响是“双向利好”：一方面，半导体、稀土等受外部政策扰动较大的板块将迎来情绪修复；另一方面，出口导向的风电、工程机械等板块，也将受益于贸易环境改善的预期。历史经验显示，中美关系阶段性缓和期间，成长板块的反弹弹性往往高于大盘。除了十一月的关键验证，十月下旬仍有两大积极因素在持续发力，为市场提供“安全垫”。其一，重要会议规划的政策红利。当前正在召开的重要会议，将重点讨论下一个五年规划纲要建议。从政策导向看，对科技自立自强、新质生产力的重视程度将进一步提升，AI、高端制造、新能源等成长领域有望获得更多政策支持。这种“政策预期差”已开始影响市场风险偏好——近期深地科技等板块的资金流入明显增加，正是资金提前布局政策红利的信号。其二，全球流动性宽松的“窗口期”。美联储10月底议息会议大概率将继续降息25BP，这是自2025年以来的第二次降息，标志着全球主要央行的宽松周期已进入常态化。对国内而言，美联储降息将打开货币政策空间，11月降准或定向降息的概率显著上升。从历史数据看，流动性宽松周期中，成长板块的估值弹性往往高于价值板块——2019年、2020年的两次宽松周期里，创业板指涨幅远远高于沪指，这一规律或将在本轮行情中重演。两大主线紧抓牢当前调整已近尾声，布局需紧扣“成长景气”与“业绩硬支撑”两大核心逻辑。从历史表现看，良性调整期内领跌的成长风格，在下一阶段往往会成为领涨主力；若将调整期与后续行情合并计算，成长风格的涨幅大概率居首或次席，收益确定性显著。具体可聚焦两条主线：主线一：AI算力+应用，成长行情的“核心引擎” AI产业的景气周期远未结束，当前仍处于“算力基建→应用扩散”的加速阶段，是下一阶段最确定的主线。算力硬件：光模块、PCB、液冷散热等细分环节直接受益于数据中心资本开支提升。随着互联网巨头大幅增加资本开支，服务器、IDC电源、算力租赁等方向订单需求呈现爆发式增长。特别是国产算力产业链正处于从0到1的突破阶段，在“东数西算”工程推进和AI芯片禁运等外部催化下，国产GPU/HBM芯片、服务器代工、存储芯片等环节迎来黄金发展期。 AI应用端：随着算力基建逐步落地，AI 应用端的 “场景兑现” 将成为下一阶段的亮点。在大模型技术成熟和成本下降的背景下，AI正在医疗、金融、教育等垂直领域加速商业化落地。2026年有望成为AI应用爆发的关键年份，AI手机、AIPC等新型终端预计出货超1亿台，为端侧芯片、传感器等细分领域带来机会。主线二：波动中的“稳健选择” 除了高弹性的AI主线，部分具备“业绩硬支撑”的板块也值得关注，这些领域受益于行业景气度上行，业绩韧性强，适合追求稳健收益的投资者。电力设备：电网投资与出海双轮驱动电力设备行业正迎来内外需共振的发展机遇。国内方面，电网投资持续高位运行，2025年国家电网计划投资首次突破6500亿元，藏粤直流工程等特高压项目密集开工，带动线缆、变压器、换流站等设备需求。柔直技术作为特高压中少有的新技术方向，未来2-3年渗透率有望持续提升，换流阀市场可能迎来翻倍增长。海外市场同样空间广阔，逆变器、变压器、电表等产品出口持续高增。我国电力设备企业凭借“强技术、强制造、低成本”优势，正加速开拓国际市场。机械设备：海外市场成为新增长极中国机械工业正迎来高端化与智能化的双重转型机遇。工程机械行业在海外市场表现亮眼，2025年通过跨境电商平台推进线上出海，快速打开海外市场。不同区域市场需求各异：欧美市场对电动化、环保型设备需求旺盛；东南亚、中东等地区则随着基建潮的兴起，对中国的基建产能有巨大需求。中国机械企业凭借产品性价比和快速服务响应，在全球市场份额持续提升。调整是布局的“礼物”，十一月见真章市场的每一次调整，都是对长期逻辑的“检验”，也是布局优质资产的“机会”。当前成长板块的调整已近尾声，十一月的业绩验证与政策信号将打开新一轮行情空间。无需纠结于短期波动，应紧扣“成长景气”与“业绩稳健”两大主线，在调整中布局算力、应用、电力设备等核心方向。历史不会简单重复，但规律往往相似——成长产业的景气周期中，调整从来都是暂时的，而现在正是布局下一阶段上涨行情的较好时间点。如果，你对股票投资感到困惑；如果，你对如何应对市场波动感到迷茫；如果，你对接下来应该关注哪些行业方向感到无所适从。那么，请扫码加入我们，获取更详细的产业链分析和投资策略，跟随格隆汇研究院一起，在AI的浪潮中把握确定性机会，分享产业革命的红利吧！注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇10-22 20:34

今年以来创业板指涨幅超40% 两大板块共振成核心引擎

10月，创业板指显著跑赢。4月下旬起，中美贸易关系缓和，市场风险偏好改善，对成长风格带来显著提振。由于创业板指前期调整更深，因此估值修复动力也更足，第一轮反弹力度较强。7月以来，由海外科技大厂带来的AI行情中，海外算力链率先启动，创业板指也率先受益，更快地开启了上涨；随后行情逐渐传导至前期滞涨的国产算力链（半导体），使得科创50也有不错的表现，但从整个时间段的角度考量，还是略微跑输创业板。广发基金投顾团队认为，创业板指今年以来的上涨主要是由海外算力链（光模块、PCB）和新能源（电池、光伏）所带动。随着市场风险偏好回升，加上创业板指的低估值、低拥挤度，与行业基本面的景气产生强力共振，推动了这波强势上涨。从更长时间维度来看，从2019年的牛市到现在，创业板指的行情驱动因素发生了比较大的变化。2019—2021年的牛市里，给创业板扛旗的是新能源相关行业，包括光伏、电池、新能源车，而今年，则切换到了光模块上。那么光模块和新能源行业的趋势是否还能持续？广发基金投顾团队指出，可以从基本面和技术面来分析。从基本面来看，本轮光模块的景气是由全球AI算力需求爆发驱动，全球云厂商资本开支超预期点燃的。我国的光模块公司由于产品成熟、技术先进、性价比高，成为了海外科技大厂的稳定供应商，因此直接受益于本轮全球AI科技革命的行情。而对于新能源，在创业板指中权重较高的新能源公司主要是关于锂电池和储能的，新能源车和光伏上的权重比较小。近期，固态电池产业确实有一些突破，储能也发生了一些正面的边际变化。在近期电池厂储能电池订单的爆发下，国内储能需求向好，储能系统的公司未来或将受益。从市场角度来看，光模块板块前期涨幅巨大、估值较高，叠加多个龙头股的大股东减持风波，短期波动风险可能有所增加。新能源板块估值则相对合理，近期景气度回升，有望再度受到资金关注。总的来看，广发基金投顾团队认为，目前创业板指所重仓的算力、新能源、医药，都是典型的高景气成长型板块，这些板块仍是下半年市场共识度较高的主线，值得持续关注。但在经历了短期快速上涨后，未来可能存在的一些风险也不能忽视。从外部环境来看，后续的不确定性仍然很高，对市场风险偏好有扰动。创业板指是典型的成长风格，比较依赖高风险偏好的市场环境，一旦外部冲击导致情绪转弱，指数波动很可能加剧。从行业基本面来看，新能源行业仍然存在产能过剩的风险，反内卷政策引导产能出清的过程是漫长且反复的，难言一帆风顺；而海外算力链，也面临着是否到泡沫区间、是否会出现产能过剩、未来高盈利增速能否兑现的质疑。广发基金多年来坚持培育多资产、多市场、多策略的全能资管能力，现已形成了全面完备的产品体系，可以为投资者提供全天候的投资工具，适应不同经济周期和市场环境下的投资需求。如果没有太多时间关注市场，投资者也可以考虑相关的基金投顾组合，由专业投顾团队根据市场行情，灵活调整持仓结构和组合策略，省心又省力。广发基金投顾团队覆盖A股、债券、美股、美债、黄金等多类资产，致力于提供“从投到顾”的一站式服务，帮助投资者在复杂市场中减轻决策压力，提升投资体验，更从容地应对基金选择、配置和持有问题。风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎。

金融界10-22 20:04

特朗普即将与习近平会晤，这对中国股市意味着什么？

MSCI亚太指数2.3%的涨幅。自4月中美贸易争端扰动全球市场以来，中国股市相较美股的表现差距也达到了今年最大。（来源：彭博）随着两位领导人预计将在本月晚些时候的亚太经合组织（APEC）峰会上会晤，分析师们正在权衡——投资者应将近期的下跌视为逢低买入的机会，还是潜在风险的信号。看多派：会晤与政策会议或成催化剂美国银行分析师属于乐观阵营，建议投资者在本月底前继续持有风险资产。他们认为，特朗普-习近平会晤以及中国召开的四中全会可能成为推动市场反弹的催化剂。高盛集团也持积极态度，认为投资者应将“逢低买入”作为默认策略，并预计到2027年底中国股市有30%的上行空间。谨慎派：需等待更深调整与贸易缓和摩根士丹利则更为谨慎。包括Laura Wang在内的策略师警告称，在贸易紧张局势仍有再度升温风险的情况下，不建议投资者贸然抄底。他们建议等到MSCI中国指数下跌10%至15%，并且出现中美贸易问题明确缓解的迹象后，再考虑入场。野村控股策略师Chetan Seth也认为，在近期反弹之后，风险回报比已不再划算。他指出，中美紧张关系仍是市场的主要压制因素，只有当MSCI中国指数的前瞻市盈率（P/E）降至11倍以下时，市场才会变得“真正有吸引力”。彭博汇编数据显示，目前该指标约为 12.8 倍。特朗普态度与市场焦点特朗普表示，即将到来的与习近平的会晤将促成“一项良好的贸易协议”，并称与中方领导人“关系很好”。不过，他也承认这场备受期待的谈判“可能不会举行”。对于看多中国的投资者而言，最大的问题是：下一轮上涨的动力来自谁？尽管中国高达 23 万亿美元的居民储蓄被寄望于支撑“慢牛行情”，但迄今为止，推动市场上涨的主要力量仍来自本地资金和外资机构。美国银行策略师Winnie Wu 在最近一轮投资者会议上表示，多数新兴市场基金经理对中国的态度为中性或超配。她指出，尚未被充分开发的潜在资金来源是那些大型全球基金，包括部分美国大型机构投资者。

风起10-22 18:32

会员

黄金现12年来最大单日跌幅恐已触顶？分析师：仅为调整，市场远未饱和

早会来。 Razaqzada指出，本周中美贸易紧张局势缓解，美元反弹，市场避险需求减少，以及黄金投资者获利了结，使得黄金上涨的动力减弱。高盛大宗商品专家Adam Gillard认为，此次下跌没有明显的导火索，最好的解释可能是“头寸”问题：在连续九周上涨后，市场积累了大量的多头头寸，变得异常拥挤。 Razaqzada补充，现在谈论黄金牛市的终结还为时尚早，黄金投资者可能会趁此次下跌抄底买入，从而使得抛售得到控制。当前，黄金已略有反弹，截至发稿时小幅转涨报4138美元/盎司，纽约期金报4150美元/盎司。世界黄金协会全球研究主管Juan Carlos Artigas提供了黄金牛市未终结的另一证据。从黄金相对全球股市的估值来看，目前仍远低于上世纪80年代的历史高点。Artigas认为，黄金在策略配置上仍被低估与低持有，黄金投资市场尚未饱和，未来仍有上涨潜力，受到良好基本面与高流动性环境支撑。对于金价走势，花旗预测未来两到三周内将维持震荡。但从中长期看，地缘政治不确定性、经济放缓风险和央行买入需求将继续支撑黄金。路透社调查显示，明年美联储利率路径尚不明确，预测分歧较大，增加了政策风险；另外，德意志银行警告，鲍威尔任期结束后接任者的不确定性也将放大波动，这些因素将利好金价。原文链接

TradingKey10-22 17:05

港股收评：恒指跌0.94%、科指跌1.1%，科网股及黄金股普跌，新消费及油气概念股走高

长37.45%。机构观点银河证券：中美贸易谈判结果仍存很大变数，短期内市场风险偏好或持续偏低。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。（2）随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升。（3）中国将于10月20-23日召开二十届四中全会，并审议“十五五”规划，规划重点提及的板块市场关注度将提升。招商证券：短期震荡、长期上行。四季度或延续震荡，AI产业发展、中美关系缓和及政策落地有望推动反弹。美联储降息强化外资流入预期。结构上建议关注科技/AI、互联网及有色金属。中长期看，中国经济有望迎来景气拐点，科技投资转化为盈利增长。中美“双宽松”共振，南向与外资资金持续流入，基本面修复与估值提升将推动港股步入慢牛行情。国泰海通：短期波动不改港股四季度牛市行情，其中恒生科技空间最大。首先，港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金有望继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。此外，港股红利受益于政策强化分红+低利率，港股新消费、创新药资产较A股同样稀缺，下半年或也值得关注。华安基金：保险资金将成为股市的重要增量资金，港股红利则是险资配置的重要方向。保险资金与红利板块的低波动、高股息特性相契合，尤其在当前长债收益率处于历史低位的情况下，险资有望加大对红利策略的配置力度，形成中长期资金的正向支持。此外，政策环境的支持也为红利板块提供了坚实后盾。许之彦认为，银行业作为港股红利中的权重板块，未来有望迎来基本面的改善。

金融界10-22 16:24

对话优蓝国际（YOUL）CFO朱立东：操盘四次港美股上市的“危机拆弹专家”

聘请一套中介人马，而且中介团队各分布在中美两地，时差、认知、各自立场等因素，导致每一次开会都是痛苦的煎熬。更不要说上半场并购部中介出马，下半场资本市场部中介登场，中间涉及到整合2家公司文件资料到统一的F-4申请文件中、合并估值、合并模拟报告、SPAC公司延期、中国证监会备案、美国证监会审核、加期审计、应对个别中介的不配合、PIPE融资等等，关关是坎，但必须关关过”，朱立东说道。“当然了，如何处理维系好二十多个机构股东的关系也是一门很深的学问”，朱立东补充到。虽历尽千辛万苦，但功夫不负有心人，优蓝国际终于在2025年7月10日通过De-SPAC合并方式实现在美国纳斯达克交易所挂牌上市了！结语朱立东截至目前的四单港美股IPO上市及De-SPAC合并上市的操盘历程，堪称中国企业跨境资本运作的教科书级案例。从民办教育政策突变下的美股绝地反击，到职业教育赛道的政策红利捕捉，其职业生涯始终与资本市场的惊险博弈深度交织。无论是面对港股上市通道冻结时的果断转舵，还是在美股系统性回调中完成逆周期定价，抑或是政策收紧前夜精准卡位融资窗口，朱立东展现出的不仅是资本运作的技术性娴熟，更是对监管趋势的前瞻预判、对股东利益的动态平衡，以及对危机事件的极限破局能力。如今，优蓝国际以De-SPAC合并上市路径登陆纳斯达克资本市场，这进一步验证了朱立东的过往经验图谱已为其铺就底色：从港股流动性预判到De-SPAC规则拆解，从股东诉求平衡到政策叙事重构，每一步都暗含其十余年资本运作的深层逻辑。当这位历经三大市场周期淬炼的“危机拆弹专家”执掌上市操盘，其跨越政策鸿沟、穿透市场波动的经验沉淀，无疑为优蓝国际的资本征程注入了更厚重的确定性砝码。

格隆汇10-22 16:14

14连阳稳坐A股市值王，谁在爆买“银伟达”？

优势相对更明显；（3）资金配置角度，中美博弈带来避险情绪升温，银行板块防御属性对资金吸引力增强，同时，保险、AMC、产业资本等资金对银行股仍有持续配置诉求。投资标的上建议关注：一是基本面稳健且具有较好分红收益率的大行，目前六家大型银行AH股中，考虑注资摊薄后股息收益率，A股股息率中枢4%，H股股息率中枢5.2%，H股股息率优势相对更明显；二是区域经济韧性强，经营业绩确定性较高，兼具估值性价比的银行。

格隆汇10-22 15:55

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