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诺和诺德盘前跌近4%：CagriSema减肥药数据积极但未达预期，副作用引关注
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25财报显示收入增长25%至2904亿丹麦克朗，Wegovy与Ozempic贡献显著。6月20日，诺和诺德将在美国糖尿病协会年会公布高剂量Wegovy（7.2mg）与amycretin最新数据，或为股价提供催化剂。然而，股价自2024年高点142.74美元跌超50%，当前市盈率（P/E）为34，低于历史均值40，估值具吸引力。参见上方金融卡片。摩根士丹利分析师建议，“短期波动不改长期价值，投资者可逢低布局，关注amycretin与新试验进展。”但需警惕礼来竞争与CagriSema副作用的市场反馈。编辑总结诺和诺德盘前下跌反映市场对CagriSema减重效果与副作用的失望，但其22.7%与15.8%的减重数据仍具竞争力，且代谢改善效果积极。减肥药市场竞争白热化，礼来Zepbound暂占优势，诺和诺德需依靠amycretin等新药与Wegovy产能提升重夺市场信心。当前估值偏低，长期投资者可关注后续试验数据与政策支持，短期需警惕副作用争议与地缘政治对医药板块的影响。 2025年相关大事件 2025年6月22日：诺和诺德在ADA年会公布CagriSemaⅢ期数据，减重22.7%，股价盘前跌近4%。 2025年3月10日：CagriSema REDEFINE 2试验数据发布，糖尿病患者减重15.8%，低于预期，股价跌8%。 2025年1月24日：诺和诺德公布amycretin早期数据，36周减重22%，市场信心回升，股价涨5%。 2024年12月20日：CagriSema REDEFINE 1试验减重22.7%，未达25%目标，市值蒸发1250亿美元。 2024年11月6日：诺和诺德重申CagriSema减重25%预期，投资者情绪高涨，股价盘中涨10%。国际投行与专家点评 “CagriSema减重效果虽未达预期，但其代谢改善潜力仍具价值，诺和诺德需优化剂量策略。” ——巴克莱分析师Emily Field，2025年6月22日，来源于其在路透社的分析。 “诺和诺德估值已回落至合理区间，amycretin与Wegovy高剂量数据将是关键催化剂。” ——摩根士丹利医药分析师Mark Purcell，2025年6月20日，来源于其在彭博社的报告。 “CagriSema副作用高于预期，可能限制市场接受度，礼来Zepbound暂具优势。” ——美银全球研究分析师Geoff Meacham，2025年6月18日，来源于其在CNBC的采访。 “灵活剂量设计减轻了CagriSema副作用，但也削弱了减重效果，需进一步优化。” ——莱斯特糖尿病中心主任Melanie Davies，2025年6月22日，来源于其在路透社的采访。 “减肥药市场需多样化治疗方案，CagriSema仍具潜力，但需解决耐受性问题。” ——盛宝银行医药分析师Soren Lontoft，2025年6月15日，来源于其在CNBC的分析。来源：今日美股网
今日美股网06-24 00:10
诺和诺德终止与Hims&Hers减肥药合作，NVO暴跌7%，HIMS狂泻25%
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方药物的销售和误导性行销感到担忧，这一丹麦顶尖制药商停止与Hims&Hers的合作，不再向后者提供减肥旗舰药Wegovy。诺和诺德指责称，Hims公司传播欺诈性行销，危及病人安全，对方没有遵守禁止大规模销售复合药物的法律。周一美股盘前，两者股价纷纷大跌，Hims&Hers跌约25%，诺和诺德跌7%左右。双方在今年四月达成了减肥药供应合作，市场份额正在输给对手礼来的诺和诺德希望这一合作能够扩大公司在美国市场的销售，而Hims&Hers则希望借诺和诺德的品牌药物解决药物供应短缺问题，并提振远程医疗行业的信心。原文链接
TradingKey06-23 21:28
24小时环球政经要闻全览 | 6月23日
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况，此前美国隔夜袭击了伊朗核设施。这家丹麦集装箱航运公司表示：“我们将持续监控该地区特定船只的安全风险，并准备根据需要采取行动。” 丰田将从7月起在美国上调汽车价格，平均涨幅270美元据路透社，日本汽车制造商丰田汽车周六表示，将从7月份开始对在美国销售的部分汽车价格平均提高270美元。丰田汽车公司做出这一决定是在美国总统唐纳德·特朗普对进口汽车及零部件征收25%关税之后做出的。然而，丰田汽车公司发言人否认关税直接影响了价格上涨。丰田汽车公司发言人NobuSunaga表示：“最新一次涨价是我们定期审查价格的一部分。”
格隆汇06-23 08:27
诺和诺德高剂量Wegovy减重21%，ADA会议公布STEP UP试验结果
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一季度，Wegovy全球销售额达58亿丹麦克朗（约合84亿美元），同比增长86%，但礼来Zepbound的快速增长和更高减重效果对其构成威胁。诺和诺德通过高剂量Wegovy（7.2mg）和下一代候选药物（如CagriSema和amycretin）寻求巩固市场地位，但CagriSema在2024年12月和2025年3月的REDEFINE 1和2试验中表现未达预期，导致公司股价波动。诺和诺德计划于2025年下半年在欧盟提交7.2mg剂量Wegovy的标签更新申请，并在其他市场（如美国）陆续提交。STEP UP T2D试验（针对肥胖合并2型糖尿病的患者）的数据预计将在未来数月公布，可能进一步扩展高剂量Wegovy的适应症。市场预计，2025年全球肥胖治疗市场规模将突破1000亿美元，诺和诺德和礼来将继续主导市场，但新进入者（如罗氏和AbbVie）通过开发amylin类药物可能改变竞争格局。诺和诺德未来计划诺和诺德正在加速其肥胖治疗产品线布局。除了高剂量Wegovy，口服司美格鲁肽（Rybelsus）和amycretin的开发也在推进。2025年5月，诺和诺德向FDA提交了口服Wegovy的申请，预计年底获批，口服制剂的便利性和成本优势可能进一步扩大市场份额。Amycretin作为GLP-1和amylin双受体激动剂，在1b/2a期试验中显示出36周减重22%的潜力，优于Wegovy 2.4mg，诺和诺德计划于2026年初启动其3期试验。此外，诺和诺德通过收购Catalent的生产设施增强了Wegovy和Ozempic的供应链能力，2025年计划投资90亿美元扩建产能，以应对持续的供需缺口。公司首席执行官David Moore在2月表示：“Wegovy的周处方量在2024年从10万增至20万，市场扩张速度超预期，我们将继续优化生产以满足需求。” 编辑总结诺和诺德在ADA 2025会议上公布的STEP UP试验结果显示，高剂量Wegovy（7.2mg）可实现平均21%的减重效果，显著优于2.4mg剂量和安慰剂，且安全性良好。这一结果巩固了Wegovy在肥胖治疗市场的竞争力，但与礼来Zepbound的差距仍存，需更多数据验证其优势。诺和诺德通过高剂量Wegovy、口服制剂及新药amycretin的开发，展现出对肥胖治疗市场的长期投入。投资者应关注即将发布的STEP UP T2D数据、供应链优化进展以及礼来等竞争对手的动态，以评估诺和诺德的增长潜力。 2025年相关大事件 6月21日：诺和诺德在ADA 2025会议上公布STEP UP试验结果，7.2mg剂量Wegovy实现21%平均减重，三分之一受试者减重超25%。 2月5日：诺和诺德2024年财报显示Wegovy销售额增长86%至84亿美元，计划投资90亿美元扩建产能。 1月17日：诺和诺德首次披露STEP UP初步数据，7.2mg剂量减重20.7%，股价下跌2.8%因未达礼来Zepbound水平。 12月20日：CagriSema REDEFINE 1试验结果公布，减重22.7%未达预期，诺和诺德股价下跌8%。 5月15日：诺和诺德向FDA提交口服Wegovy申请，预计2025年底获批，增强市场竞争力。国际投行及专家点评 Sean Wharton（Wharton医疗诊所医学主任，6月21日）：“STEP UP试验表明，高剂量司美格鲁肽可显著提升减重效果，为需要更大减重幅度的患者提供新选择。” Emily Field（巴克莱分析师，2月4日）：“Wegovy 7.2mg的减重数据令人印象深刻，但与Zepbound的竞争仍需更多头对头数据支持。” Prakhar Agrawal（Cantor Fitzgerald分析师，6月17日）：“Amycretin的单分子设计和双靶点机制使其在诺和诺德管线中更具潜力，可能超越CagriSema。” David Risinger（Leerink Partners分析师，1月26日）：“高剂量Wegovy的减重效果令人振奋，但缺乏详细安全性数据仍需关注，需等待ADA会议的完整披露。” Martin Holst Lange（诺和诺德研发执行副总裁，12月20日）：“CagriSema的灵活剂量设计提供了宝贵经验，我们将进一步探索其减重潜力。” 来源：今日美股网
今日美股网06-22 00:10
外交杂志：总统权力不受约束时代的美国外交，国内是帝王般的总统，国际上更像皇帝
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买格陵兰岛；在第二任期，他已公开讨论对丹麦——一个北约盟友——动用军事力量以夺取格陵兰。军队的政治化问题也令人严重担忧。虽然早在特朗普之前就已出现这一趋势，但在他任内被极大加速。政治学家凯特琳·塔尔马奇在《独裁者的军队》一书中指出，个人化独裁者往往畏惧军队，将消除对其统治的威胁置于战场表现之上。虽然美国军队距离这一状况尚有距离，特朗普却在滥用其三军总司令身份。例如，在本月因移民政策引发的抗议中，特朗普无视地方文职当局反对，动用国民警卫队和海军陆战队进入洛杉矶。国内制衡机制的瓦解，对全球具有深远影响。美国作为一个不完美的民主国家主导全球秩序已达80年。正如政治学家约翰·艾肯伯里所写，二战后形成的国际秩序，源于美国在绝对主导地位下自愿接受对自身权力的限制，加入新的国际机构。美国的民主制度使其能可信地加入并长期留在这些安排中。当年美国制定这一秩序规则时——当然对自己极为有利——总统仍需寻求国会支持其长期外交与国家安全战略。哈里·杜鲁门总统为争取两党支持战后与苏联的对抗，付出了巨大政治代价，甚至牺牲了自己国内“公平新政”中的一些经济和社会政策目标。特朗普第二任期远不止退出国际协议与组织。新一届美国政府本身——无法问责、违法、黑箱、腐败、任性且反复无常——已使美国不再是可信赖的合作伙伴。难以想象华盛顿能回到特朗普之前的常态。特朗普不仅削减了美国的国际承诺，更彻底掏空了美国在全球发挥重要与可信角色的能力。这些影响极难逆转。与第一任期结束时不同，这一次几乎没有专业人士能重建日常运作外交政策所需的机构与关系网络。外国政府，包括盟友在内，也不会在特朗普离任后掉以轻心。一个能每日随意更改政策、残酷对待政府人员、采取鲁莽行动破坏体制、危及共享情报与资产的美国，不值得信任。而且，若美国体制本身失灵——尤其是国会无法通过重要立法来落实并资助外交政策机构与优先事项，无法确保财政权力正确执行，无法制衡总统权力——那么美国外交政策将完全受制于每位新当选总统的任性。清算的必要如果美国公民、政治人物和国家机构希望在特朗普离任后真正清算这场废墟，需要做两件事。首先，必须承担艰难但必要的任务，直面过去对法律与规范的践踏。现任政府官员，包括内阁成员，必须为自己的行为负责：若涉嫌犯罪，需通过法院追责；若行为存疑，则应举行听证，让民选官员与公众评判其是否违背誓言。但必须划清界限，区分那些违法、不道德或违宪的行为，与仅仅执行特朗普政策目标的行为。否则，未来政治人物可能因政策分歧被刑事化，使复杂政策议题无法辩论与解决。其次，必须重建并强化问责制度。总统必须自愿接受权力制衡——领导人需设身处地思考：若未来由另一党派总统执政，自己是否愿意让其毫无约束。国会必须重新承担制衡行政权的责任。但在极端党派对立、专业能力丧失和立法懦弱的时代，国会恐怕仍会逃避遏制总统权力过度扩张的责任。因此，立法机构必须设计出一些自动性的监督与问责机制，使国会是否约束总统不再是纯粹的政治选择。例如，国会可以扩大既有的“国会报告”机制，不仅限于书面报告，还可制度化高层听证，要求国家安全高官定期出席国会质询。国会议员也可邀请总统一年多次到国会发表演讲或直接答询。要让立法权力重新触达白宫，国会必须恢复那种政治期待——即议员会质询政策，总统若不回应则承担政治代价。特朗普第二任期对未来美国外交政策（无论哪个党执政）已造成严重后果。如果缺乏一场严肃清算来重建外交政策领域的总统问责机制，美国人未来恐怕将面对更多阅兵式、更多军事冒险、更多不可预测的贸易关系与反复无常的外交决策，在极度不确定的未来中摇摆。来源：加美财经
加美财经06-22 00:00
石头科技发布“618”战报：荣获全周期霸榜第一
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总计超过全球总出货量的50%。在捷克、丹麦、芬兰、德国、以色列、韩国、挪威、波兰、瑞典、土耳其、阿联酋，石头科技出货量均排名第一。另据奥维云网数据显示，石头科技的产品销量于二季度继续狂飙。此前，奥维云网公布了2025年二季度的部分最新数据。具体而言，在清洁电器领域，高景气度延续、量价齐升。2025年4月扫地机线上销额10亿元，同比增长81%；线上销量达30万台，同比增长74%；线上均价3340元/台，同比增长3.5%。2025年4月洗地机线上销额6.9亿元，同比增长82%；线上销量34万台，同比增长82%。其中石头科技表现亮眼，份额稳居前列。根据奥维云网数据，2025年4月，石头科技扫地机线上销额同比增长72%，市占率达26%；石头科技洗地机线上销额同比增长1065%，市占率达19%。
金融界06-21 16:17
欧洲重返零利率时代！瑞士央行警告干预强势瑞郎，9月负利率窗口已打开
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前的那段不寻常的边缘，当时瑞士、瑞典和丹麦央行都实施了负利率政策。瑞士央行行长Martin Schlegel会后表示，瑞士借贷成本正在濒临负值，不排除进一步降息的可能性，尽管他们不会轻易作出负利率的决定。市场预计，瑞士央行将在9月再次下调25个基点，使得欧洲重返负利率时代。 Schlegel称，决策者意识到负利率政策确实会带来不良的副作用，如此低利率对储户和养老基金都是一个挑战，并给许多经济体带来挑战。除了关税给经济增长带来不确定外，瑞士法郎的持续升值也是瑞士央行调降利率的重要推动力。今年以来，瑞士法郎兑美元已上涨10%，USD/CHF现报0.81675。【2025年美元兑瑞郎汇率，来源：TradingKey】由于原油以美元计价，瑞士法郎的升值将使得瑞士的原油价格下降，从而使得通胀前景更加低迷。瑞士央行表示，如果有必要，他们可能会下场进行外汇干预，尽管他们在去年全面并未采取大规模的行动。不过，瑞士的外汇干预可能会面临被美国标记为汇率操纵国的风险，这在川普第一任期时就发生过。目前，瑞士仍躺在美国财政部的受汇率政策监管的经济体名单。原文链接
TradingKey06-20 11:18
【欧股收评】开云换帅引爆奢侈品板块欧洲股市反弹终结五连跌
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另一方面，医疗保健板块表现不佳，其中丹麦制药商诺和诺德（Novo Nordisk）下跌3.5%。尽管如此，地缘政治风险依然高悬。伊朗敦促美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）迫使以色列停火，称这是结束已持续四天空袭战争的唯一方式。与此同时，以色列总理本杰明·内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu）则表示，以方正处于“通往胜利的道路上”。本周，投资者还将聚焦在加拿大落基山脉卡那那斯基斯（Kananaskis）召开的七国集团（G7）峰会。此外，市场将密切关注多国央行利率决议，包括日本、瑞典、瑞士、挪威、英国和美国。高盛分析师指出：“我们认为，今年夏季关税带来的通胀影响，以及美联储希望在行动前获得更清晰数据指引，将促使其在12月前按兵不动。” 据CME FedWatch工具数据显示，交易员目前预计美联储最早将在9月降息。上周五，STOXX 600指数周线收跌，主要受中东紧张局势加剧及中美贸易“停战”带来的不确定性影响。尽管双方承诺继续对话，但贸易分歧的根本解决路径依旧模糊不清。
埃尔瓦06-17 01:46
AIRO Group Holdings IPO首日暴涨140%，筹资6000万美元，卡图里亚看好无人机市场
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信誉。”AIRO的国际业务覆盖加拿大、丹麦和欧盟，供应链多元化降低地缘政治风险。未来发展前景 AIRO目标是到2030年抓住3150亿美元的航天国防市场机会，尤其是1630亿美元的电动垂直起降（eVTOL）市场。然而，竞争对手如Archer Aviation（ACIA）和Joby Aviation（JOBY）尚未实现盈利，凸显行业风险。AIRO的4.29倍市销率远高于行业平均2.21倍，估值溢价依赖其eVTOL和无人机技术的增长潜力。卡图里亚表示：“我们通过小规模IPO限制了股东稀释，同时为未来扩张奠定了基础。”X平台上，@DeepValueBagger称：“AIRO的军用无人机和eVTOL前景光明，但客户集中风险需警惕。”公司需在盈利能力和市场份额上证明其高估值合理性。编辑总结 AIRO Group Holdings IPO首日140%的涨幅反映了市场对航天国防科技的热情，尤其是在地缘政治紧张和政策支持的背景下。无人机技术的战略重要性和公司国际化布局为其赢得了投资者青睐。然而，高估值、客户集中风险和持续亏损提醒投资者需谨慎。卡图里亚的乐观展望和公司对军用无人机市场的布局为其提供了增长潜力，但执行风险和行业竞争不容忽视。航天国防领域的投资热潮或将持续，但AIRO的长期成功取决于技术突破和财务稳健。 2025年相关大事件 2025年6月13日：AIRO Group Holdings IPO首日股价涨140%，收于24美元，市值6.22亿美元，筹资6000万美元。 2025年6月12日：AIRO以10美元定价IPO，发行600万股，低于14-16美元预期区间。 2025年6月10日：特朗普签署行政令，加速美国本土无人机生产，减少对中国依赖。 2025年4月17日：AIRO因市场波动取消原定IPO，VIX指数高企影响投资者情绪。 2025年2月25日：AIRO提交IPO注册声明，计划筹资1亿美元，聚焦无人机和eVTOL。专家点评 2025年6月13日，Bernstein分析师William Pickering表示：“AIRO的IPO成功得益于地缘政治驱动的国防需求，但其高估值需更多盈利证据支持。”（来源：Bernstein研究报告） 2025年6月13日，Wedbush分析师Daniel Ives表示：“AIRO的无人机技术在军用市场具有竞争力，IPO表现反映了投资者对国防科技的乐观情绪。”（来源：Wedbush市场分析） 2025年6月12日，彭博智库分析师Colin Gillis认为：“AIRO的低价IPO策略吸引了投机资金，但客户集中风险可能限制长期增长。”（来源：彭博智库分析） 2025年6月12日，Mizuho分析师Jared Holz表示：“AIRO的国际化布局和政策支持为其提供了独特优势，但需警惕eVTOL市场的竞争压力。”（来源：Mizuho研究报告） 2025年6月11日，KeyBanc分析师Scott Schoenhaus表示：“AIRO的IPO时机巧妙，利用了国防投资热潮，但盈利路径仍需明确。”（来源：KeyBanc市场评论）来源：今日美股网
今日美股网06-15 00:10
欧洲养老金狂抛美元期权市场却押注抛售潮将暂告一段落
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量美元抛售。该行分析显示，仅在荷兰和丹麦——欧洲私人养老金规模最大的两个国家，基金经理已将未对冲美元敞口占总资产的比例从去年的23%降至4月的20%。策略师称，若进一步降至15%，将意味着再抛售2170亿美元。丹麦（绿）、德国（蓝）养老基金的对冲比率市场参与者正密切监控外汇对冲的趋势，以判断美元下跌空间。美元跌至三年多低位加剧了美国以外资产管理人未对冲美股投资的损失。 “欧元区投资者已开始减少美元敞口，”亚历克斯·杰科夫（Alex Jekov）领导的策略师团队周四在报告中写道，建议投资者押注欧元兑美元涨向1.20，“我们仍认为美元走弱主要受更高对冲比率驱动，而非对美国资产的主动抛售。” 策略师称，丹麦养老基金自年初以来已减少370亿美元的美元敞口，3月和4月在欧元上涨时首次成为该货币的大买家，4月美元对冲比率创纪录升至74.2%。杰科夫补充道，荷兰基金第一季度未对冲美元敞口减少约500亿美元，表明甚至在特朗普4月推出关税政策前，寻求保护的意愿就已高涨。对美元资产的对冲是一种全球关注的趋势。尽管丹麦养老和寿险基金对冲比率往往高于同行，但其他国家的许多公司对货币波动的保护水平仍处于历史低位。德意志银行指出，瑞士、日本和澳大利亚尤其如此。尽管美元处于三年低位，但期权交易员押注这一全球储备货币的疯狂抛售潮将在未来几周内逐渐消退。美元已连续五个月走弱，上个月一项悲观指标触及极端水平。如今，距离美联储下一次利率决议仅剩六天，期权市场暗示美元将进入相对平静期。衡量彭博美元现货指数看涨与看跌期权价差的一周和一个月风险逆转指标，周三收于两个多月来最低的看跌水平。期权市场降低了对美元的看空押注这种积极情绪在周四并未立即显现，当日美元指数跌至2022年4月以来新低，因美国生产者价格通胀和劳动力市场温和降温。资深交易员布伦特·唐纳利（Brent Donnelly）认为，这预示着至少在下一轮数据公布前，美元将获得喘息之机。 “看空者需再等一个月，才能看到现实世界出现预期中的悲观景象，”Spectra FX Solutions LLC总裁唐纳利称，“6月数据可能仍然表现良好。” 美元成为关税焦虑引发“抛售美国”交易的主要受害者，今年以来已下跌超8%。一周期和一月期风险逆转指标显示，未来仍有波动——只是不会达到4月和5月的极端水平。期权市场中，交易员仍为看空美元的看跌期权支付更高溢价，但看跌期权较看涨期权的溢价近几周已大幅收窄。面对特朗普的关税政策，美国经济展现出韧性。上周的非农就业数据及本周的CPI和PPI均证实，美国增长和物价动能正持续有序放缓。这解释了为何交易员从过去两个月极端看空美元的情绪中撤退。近几个月外汇市场波动率的缓解，可能也在抑制负面情绪方面发挥了作用。美元的隐含波动率自4月以来有所稳定尽管抛售步伐可能略有放缓，但美元走弱仍是华尔街的共识，且是最小阻力路径。期权和远期合约均指向2025年剩余时间美元进一步下跌，不过彭博汇编的数据显示，共识预测认为未来六个月美元基本持平。 “这不仅是美元走弱，更是（对美国的）信心侵蚀，”芝加哥Karobaar Capital首席投资官哈里斯·胡尔希德（Haris Khurshid）表示，“关税威胁、数据走软及财政噪音上升的组合，正迫使宏观重置。外汇市场开始将美国视为新兴市场：高风险、高噪音且无明确锚点。”
金融界06-13 13:27

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