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中央第四指导组围绕综合整治新能源汽车行业非理性竞争问题开展专题调研座谈

第四指导组组长车俊强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神，深刻认识整治新能源汽车行业非理性竞争问题的极端重要性和现实紧迫性，强化担当作为，积极履职尽责，切实规范新能源汽车产业竞争秩序，以新能源汽车产业高质量发展助力加快推进新型工业化。中央第四指导组副组长郝平参加调研座谈，部党组成员、副部长张云明参加调研并主持座谈会。车俊指出，汽车产业是国民经济的战略性支柱产业，产业链长、关联度高、带动效应强、就业影响大，关系国民经济稳定增长、关系高质量发展、关系民生福祉、关系社会稳定和居民就业。工业和信息化部党组认真落实党中央部署要求，扛牢政治责任，聚焦突出问题集中整治，扎实推进“综合整治新能源汽车行业非理性竞争问题”专项工作，推动行业发展环境向好，取得阶段性成效。车俊强调，要清醒认识到，新能源汽车行业非理性竞争问题容易反复，要久久为功、持续整治。要继续深化思想认识，切实把思想和行动统一到以习近平同志为核心的党中央决策部署上来，从坚定拥护“两个确立”、坚决做到“两个维护”的政治高度，把综合整治新能源汽车行业非理性竞争问题作为学习教育工作的重点整改内容。要持续推进集中整治，坚持问题导向、法治思维，突出源头治理、综合施策，着力完善政策、法规和标准体系，建立健全常态化长效化治理机制，依法依规推动汽车行业规范竞争，引导企业通过科技创新、标准引领等推动产品提质、产业升级，促进行业高质量发展。要强化部门协作、政企联动，建立健全协同工作机制，及时发现并解决关键问题。汽车企业特别是龙头企业要依法合规理性竞争，发挥示范带动作用。行业协会要发挥好桥梁纽带作用，引导行业加强自律，联合抵制行业非理性竞争，共同维护公平公正的市场竞争秩序。工业和信息化部相关司局负责同志参加调研座谈，北汽集团、比亚迪集团、中国汽车工业协会负责同志参加座谈会。

金融界07-18 20:48

稀土成为中美关税谈判筹码！中国国安部质控海外势力窃取行为

广泛协议、以及特朗普总统与中国国家主席习近平今年会晤的可能性。

风起07-18 15:17

中国突传重磅！彭博：习近平罕见就电动汽车和人工智能规划质疑地方官员

(7月18日)最新报道称，中国国家主席习近平对中国各地地方政府是否有必要集中发展同样的新兴产业提出质疑，这是习近平罕见的直言，反映出那些加剧中国通货紧缩和引发对外贸易紧张局势的问题。 (截图来源：彭博社) 据《人民日报》周四头版报道，习近平本周在北京举行的城市发展会议上表示：“每个新项目上线，都是同样的几样东西，人工智能、计算能力、新能源车。” 《人民日报》援引他的话说：“全国每个省份都应该发展这些领域的产业吗？” 彭博社指出，这种直白、口语化的批评并不常见，因为官方媒体通常会发布他较为正式的评论或政策指导。这些言论反映出政策制定者日益增长的担忧，即全国各地的官员都在追逐北京青睐的少数几个行业，这加剧了产能过剩，并延缓了整合进程。 (截图来源：彭博社) 习近平的讲话与近期高层官员的呼吁相呼应，要求结束行业间价格战。价格战正在加剧企业利润和工资的下滑。国务院总理李强周三主持召开国务院会议，承诺遏制电动汽车行业的“非理性竞争”，这进一步表明当局正认真对待遏制产能过剩的问题。本月初，中共中央政治局召开会议，也承诺将规范地方政府的招商引资行为。由于国内需求持续低迷，尽管经济近期表现出韧性，但各行业供应不断增长正加剧令人担忧的通货紧缩趋势。第二季度，计入价格变化的名义经济增长率仅为3.9%，是自1993年开始统计季度数据以来，除疫情期间外的最低水平。地方政府之间为更快扩张而展开的竞争，加上投资主导型经济模式，推动了中国近几十年的增长奇迹。但这也造成公共债务激增和投资浪费，导致产能长期过剩，涌入国外市场，并加剧地缘政治紧张局势。 (截图来源：彭博社) 共产党官方杂志《求是》本月发表文章，严厉批评地方政府助长“无序竞争”的行为。文章指出，地方政府存在非法补贴、对重点行业盲目投资，以及设置不利于外地企业的市场壁垒等行为。同样，习近平在2024年3月呼吁地方政府根据自身条件发展“新质生产力”(通常理解为新兴产业)，避免形成“产业泡沫”。从钢铁等传统重工业到电动汽车和太阳能等新兴产业，许多行业都存在供需失衡的现象。即使在去年电动汽车制造商数量首次开始减少之后，该行业的产能利用率仍不到其一半。在本周的会议上，习近平明确表示，一些地方政府做得过头了，他表示：“推进城镇化是一个循序渐进、水到渠成的过程。” 他说道：“城镇化建设必须符合经济社会发展规律，不能脱离实际、急功近利。”

tqttier 1评论07-18 13:34

中美重大信号！特朗普对华芯片出口管制突然大转向或与中国进行“大交易”

：在特朗普为今年晚些时候与中国国家主席习近平会晤做准备之际，美国将在多大程度上撤销以国家安全名义实施的一系列限制世界最大经济体之间商业往来的措施？科技投资者、美国互联资本(Interconnected Capital)创始人Kevin Xu表示：“H20芯片出口管制明显放松，可能预示着未来的发展。目前，中美之间潜在的科技大交易已经摆在桌面上，涉及的筹码种类繁多：半导体制造设备、稀土、电池技术、人工智能芯片，甚至包括相互的市场准入。”Kevin Xu曾在奥巴马政府任职。 (截图来源：彭博社) 尽管美国距离取消对中国的大部分限制(包括从出口管制到投资限制再到制裁)还有很长的路要走，但特朗普最近的行动为重新定义两国之间的经济关系打开了大门；而就在几个月前，他刚刚对中国征收了145%的关税，将两国推向脱钩的边缘。日内瓦和伦敦的谈判随后达成“贸易战停火”协议，美国同意降低关税并放松出口管制，以换取用于制造智能手机、电动汽车和高科技武器等产品的稀土磁铁。尽管特朗普的首个任期改变了华盛顿的讨论重点，将焦点转向中国构成的威胁，但特朗普在传统的国家安全问题上始终采取交易性立场，立场相对宽松。特朗普淡化了TikTok的隐私问题，并在大选期间发表言论，欢迎中国汽车制造商在美国建厂。欧亚集团(Eurasia Group)高级分析师Dominic Chiu表示：“他在意识形态上并不执着于在所有地方都实施管控。因此，如果他将此视为一个筹码，可以用来在稀土和其他方面迫使中国做出让步，那么他就会这么做。” 这一举动进一步增强了两国在近期一系列外交活动中建立起来的友好关系，其中包括美国国务卿卢比奥(Marco Rubio)和中国外交部长王毅在马来西亚举行的友好会晤。主持此前贸易谈判的美国财政部长贝森特(Scott Bessent)预计将在“未来几周内”与中国国务院副总理何立峰会面，并暗示美国可能会延长8月12日中美关税的“最后期限”。目前，双方正朝着达成一系列协议(即便无法达成一项重要协议)的方向迈进，届时可能会举行领导人会晤。分析人士猜测，此次会晤可能在10月底于韩国开幕的亚太经合组织峰会前后举行。卢比奥上周与中国外长王毅会晤后表示，中美领导人可能会举行会谈，但没有设定具体时间表。他表示，双方必须“营造良好的氛围，并达成合适的成果”。他还表示，“双方都有强烈的意愿这样做。” 对特朗普政府而言，这些目标可能与总统第一任期的策略非常相似：确保中国大规模采购美国商品，以解决持续存在的贸易逆差。他还可能要求中国采取更多行动，遏制芬太尼前体的流动——特朗普周三称赞北京方面已在这一领域取得“重大进展”。华盛顿还在寻求解决视频应用TikTok在美国业务的未来问题，并保证北京方面不会将其对稀土和其他关键矿产的控制权“武器化”。中国则有一份雄心勃勃的愿望清单。其中包括彻底取消美国关税，包括与芬太尼相关的20%关税，以及特朗普第一任期内遗留的、被拜登维持的关税。北京方面还可能推动放宽投资限制，更重要的是，进一步放松美国的出口管制，因为北京认为美国的出口管制是直接试图扼杀其技术进步。前美国驻香港总领事、亚洲集团(The Asia Group)合伙人Kurt Tong表示，拜登对科技采取了不容商榷的“小院高墙”的做法，而特朗普则有不同的关注点，并希望证明他的交易策略可以为美国人民带来成果。 Kurt Tong说：“特朗普关心贸易、赤字、对美投资以及与中国的相处。” 这可能使欢迎中国对美投资——这也有助于重新平衡双边贸易）对特朗普来说成为一个有吸引力的想法，正如他在竞选演讲中提到的那样。兰德公司中国研究中心(RAND China Research Center)副主任Gerard DiPippo说道：“总的来说，在我们这里，这是一个被禁止的建议。然而，如果说有一位总统可能会这么做，那就是特朗普。”

tqttier07-18 12:45

彭博：为达成贸易协议并与习近平举行峰会，特朗普软化了对华立场

据彭博报道，特朗普为了促成与习近平的峰会以及达成贸易协议，已经软化了自己对华的言辞和立场，尤其是竞选期间关于美国巨额对华贸易逆差和由此造成的就业流失的强硬表态。 Shaleah Craighead, Public domain, via Wikimedia Commons 这种更为温和的态度，与他对其他贸易伙伴威胁要通过高额关税“摧毁”对方经济的说法形成对比。现在，特朗普将重心放在与北京达成采购协议上，类似他在第一个任期内达成的协议，并寻求快速的“胜利”，而不是解决贸易失衡的根本原因。今年上半年，中国的出口激增，创下历史最高的贸易顺差。星期二，特朗普说，他会以“非常友好的方式”与中国较量。一些知情人士说，在与幕僚的会议上，在对华问题上特朗普往往是态度最不强硬的人。政府官员强调，特朗普个人一直很喜欢习近平，不过他在第一个任期内仍对华为实施了全面限制措施，并对大多数中国出口商品加征了关税。知情人士说，特朗普这种“灵活”的策略，以及不再遵循此前承诺强硬政策，令政府内部和外部顾问都感到担忧。本周的事态进一步加剧了人们的担心，即美国与中国的“红线”现在都可以谈判。允许英伟达公司重新向中国销售那款面向中国市场、技术水平较低的H20芯片，是此前多名高级官员还坚称“不可能讨论”的事，逆转了特朗普己声称的，“把最关键的美国技术排除在北京手里”的策略。财政部长斯科特·贝森特上个月在接受参议员质询时，将H20出口管制作为政府对华强硬的证据，当时议员们担心美国会用先进半导体换取中国的稀土矿产。虽然美国仍会要求此类出口获得批准——这是拜登没有实施的限制，而一些特朗普政府官员私下反对发放这些许可证，认为这只会推动中国的科技公司发展。另一些人则成功说服了政府，认为要在人工智能竞争中击败中国，就必须允许英伟达在华为的主场竞争。这个由英伟达首席执行官黄仁勋提出的主张，如今在政府内部获得了更多支持。 “富有成效”的谈判政府发言人表示，所有贸易决策都由特朗普拍板。白宫发言人库什·德赛说，总统“一贯在为美国工人和产业争取公平竞争环境，政府继续与所有贸易伙伴保持富有成效的讨论”。为了进一步缓和紧张局势，美国官员正准备推迟关税休战期原定8月12日到期日，届时对华关税本应恢复到145%。贝森特本周在接受彭博电视采访时暗示，这个最后期限是可以灵活处理的。一名知情人士说，关税休战期可能再延长三个月。与此同时，特朗普正对其他国家征收新的关税，包括美国的关键盟友，并威胁要对医药、半导体等行业采取更多行动。上周，美国国务卿卢比奥表示，特朗普与习近平之间很可能举行峰会。曾是参议院最强硬的对华鹰派人物之一的卢比奥说，他上周五与中国外交部长王毅进行了“非常建设性和积极”的会谈。与此同时，部分政府官员正专注于让中国同意采购一定数量、具体内容尚未确定的美国商品和服务，知情人士说。这或许能缓解特朗普对贸易逆差的担忧，但长期来看并不能真正缩小巨大的贸易差距。特朗普在对华态度上转而温和，引发了他顾问团队内部的分歧。知情人士说，他的部分贸易团队成员希望对华保持强硬立场，并在私下保证出口管制绝不会纳入贸易谈判议题。然而，上个月在伦敦的贸易谈判期间，商务部长霍华德·卢特尼克公开表示，近期实施的出口管制，虽然在官方上是出于国家安全理由，但也旨在“惹恼”北京。本周，他和贝森特以及白宫人工智能和加密货币事务负责人大卫·萨克斯则直言，允许向中国出口部分技术水平较低的英伟达芯片，确实是正在进行的贸易谈判的一部分。这展引发了外界对于特朗普在谈判中是否会在中方要求下在国家安全措施“让步”的疑问。知情人士说，一些强硬派顾问担心，进一步放宽芯片管制现在已不可避免。也有人坚持认为，允许出口H20这种远不及英伟达最先进型号的芯片，和出口顶级硬件完全是两回事。卢特尼克星期二在CNBC上说，“要卖给中国人足够多的东西，让他们的开发者离不开美国的技术体系”。欧洲和亚洲的盟友以及公司正密切关注局势，美国希望借助他们的力量遏制中国的科技产业。知情人士说，这些地区的政府和产业官员已经意识到，华盛顿的策略是会变化的。与特朗普团队就中国问题有接触的六位科技产业人士说，他们常常在会议上想要获得明确细节，却发现核心目标会在后续讨论中不断变化。意外的转弯在很多情况下，主导对华科技政策的人做出决定时，并未征询那些历来会参与其中的部门。今年5月对中国销售芯片设计软件施加的限制（后来已撤销），商务部推出的一系列措施，许多政府内部人士对此都感到意外。知情人士说，关于H20芯片的决定也是高度保密的。而其他讨论了数月的措施，包括对中国芯片巨头的制裁，以及针对中国科技子公司的限制措施，则因官员们在推动贸易协议而被推迟。但特朗普也以经常在对华问题上改变立场、甚至很快就转弯而闻名。2018年，他就曾应习近平的个人请求，取消了对中国电信巨头中兴通讯的制裁。他也容易受到外界批评的影响，这表明特朗普可能会再次改变。美国企业研究所的中国问题专家史剑道（Derek Scissors）说，“特朗普下定决心要达成对华协议，但这可能维持不了多久。到目前为止，今年美国的贸易逆差大幅增加，新预算将在第四季度进一步拉动进口需求。如果2025年出现创纪录的贸易逆差，那一切都可能重新洗牌，包括对华政策。” 知情人士说，北京并不掩饰自己认为手里握有优势。在伦敦的会谈中，美方官员很意外，发现中方官方得意地谈论自己所处的有利地位。中国重要的措施于对稀土磁体的掌控，以及将美国对这些供应的依赖“武器化”的能力。中国现在要求企业每六个月重新申请稀土出口许可证并交出敏感数据。来源：加美财经

加美财经07-18 00:00

日经分析：中共内部似乎对权力结构进行了争论，对中央和地方都正在产生影响

力中枢内部，近期突然开始讨论最高领导人习近平集权所带来的各种负面影响。讨论的核心在于，由习近平担任领导的一些党内机构，变得臃肿，并且越权行事。 Dong Fang, Public domain, via Wikimedia Commons 话题是在6月30日召开的中共中央政治局会议后浮出水面的，这是大约两个月以来由24名党内最高层成员组成的政治局首次开会。会上宣布，中央将制定新的《关于党中央决策议事协调机构工作条例》。政治局这一决定的细节正在逐步显现，内容将影响中国的政治走向。地方党组织对来自北京中南海的政治风向变化高度敏感。知情人士透露，6月上旬，地方高级官员就已开始对北京的政治动态感到忧虑。消息人士以上海、山东等地为例，指出各地政治氛围迅速变化。曾是习近平仕途重要基地的浙江也不例外。 7月7日，浙江省委召开会议，传达学习《关于党中央决策议事协调机构工作条例》。这次会议由浙江省委主要负责人王浩主持，正值政治局审议条例后一周。条例的核心内容是为党内机构划定不得越过的边界。值得注意的是，浙江会议还对6月30日官方公告中未提及的内容作了补充说明，指出，党中央的决策、议事和协调机构将“做减法”和“简化”。自2012年习近平掌权以来，中国迅速强化党组织的权威，深入干预包括人事和预算在内的政策细节。由此，国务院的决策权被迅速削弱。部分党政机构被整合。在一次调整中，国务院新闻办公室实际上已被并入中共中央宣传部。 “党领导一切”的原则已蔓延至省级层面。随着党中央决策、议事、协调机构的调整，全国各地的地方党组织也将被迫效仿。当前，中共领导层意图扭转这一趋势，防止中央和地方机构越权。这一系列动作，正值经济低迷和其他不利因素日益显现，而这些负面现象部分源于机构臃肿、权力越位。政治局在上月底的会议上公开承认了这些危害。今后，部分管理部门或将面临裁员和预算缩减。令人意外的是，即便习近平集权程度如此之高，仍有部分政治局成员表达了对国家发展方向的严重担忧，从而推动了此次改革。在最近一次由习近平主持的政治局会议上，所有与会成员均同意对部分臃肿机构进行调整。据悉，政治局24名成员中，除1人外，包括政治局常委在内的其余23人均出席了会议。从当天政治局集体学习的视频画面来看，上将何卫东缺席。画面还显示，中央军委成员刘振立与张升民坐在中央军委副主席张又侠后排。刘振立和张升民并未出席4月25日的上一次集体学习。这表明，这次政治局会议的内容也将影响中共军队——人民解放军。中央决策议事协调机构的调整，也势必影响中共高层的人事安排。 7月1日，也就是政治局会议次日，涉及习近平亲信、政治局成员马兴瑞的重要人事变动被突然公布。马兴瑞卸任新疆维吾尔自治区党委书记，接替者为中共中央统战部副部长陈小江。陈小江并非政治局成员，因此出任涉及民族政策的关键岗位，出乎很多人的意料。另一方面，马兴瑞未来将担任什么新职务仍不清楚。有关人事变动的简短公告中仅表示，马“将另有任用”。马兴瑞和陈小江的人事调整，似乎也是为中国政治局势可能出现的新动向做准备。预计今年夏天或更晚，政治局成员将有一轮重要人事调整。这是因为中共第二十届中央委员会将在年底前召开备受关注的四中全会。中央的机构改革将不仅影响中国广义定义下的“国家安全”，也将波及外交和经济政策制定。中国的外交路线已显现出某种转向。 7月11日，中国外交部长王毅在马来西亚首都吉隆坡的一次国际会议期间，与美国国务卿卢比奥会晤。这是自2025年特朗普重返白宫以来，两人首次面对面会谈。尽管中国曾在2020年对卢比奥实施制裁，包括禁止这位对华强硬派入境，中国仍安排了此次会面。外界将密切关注习近平与特朗普是否会举行面对面会谈。对日本的外交立场也出现趋缓迹象。负责中美贸易谈判的国务院副总理何立峰，于7月11日中国国庆日在2025年大阪世博会上访问日本。同一天，何立峰会见了日本自民党干事长森山裕。森山同时还是日本跨党派“日中友好议员联盟”的会长。双方谈及牛肉贸易问题。2001年，因疯牛病暴发，中国暂停进口日本牛肉。何立峰表示，中方有意推进恢复日本牛肉进口的安排。支撑这一计划的中日双边动物检疫与卫生协议已于上周五正式生效。这项牛肉贸易进展显示，中国对日态度正在略有松动。今年6月下旬，中国已部分解除因2023年福岛第一核电站处理水排放而实施的日本水产品进口禁令。中国近期一系列举动，也与即将在2027年举行的中共二十一大政治局常委改组密切相关。历史经验显示，决定党代会权力斗争最终走向的重大事件，往往发生在大会召开前两年。接下来，中国政治日程中将迎来北戴河会议。这一会议将在河北沿海度假胜地北戴河举行，属于非正式聚会，现任领导人与退休元老将讨论重大问题，预计将在下月召开。在北戴河会议之前，几乎不会有公开的政治活动，但幕后的政治运作将频繁展开。正如最近这次政治局会议的细节一样，其影响可能也会逐步显现。来源：加美财经

加美财经07-18 00:00

中国重磅信号！习近平打击价格战之际中国调查一些顶级投行究竟怎么回事？

周四(7月17日)报道称，中国国家主席习近平采取更广泛措施遏制恶性竞争之际，监管机构加大对长期价格战的打击力度，目前中国正对一些国内顶级投资银行进行调查，原因是这些银行的债券承销费低于100美元。上周，中国银行间市场交易商协会(National Association of Financial Market Institutional Investors)对广发银行350亿元人民币(约合49亿美元)债券发行的六家承销商展开调查，此前这六家承销商的收费行为“引发公众关注”。广发证券发布新闻稿称，中国银河证券(China Galaxy Securities Co.)和兴业银行(Industrial Bank Co.)的收费低至每家700元人民币(税前)。该新闻稿后来被删去了细节。此次调查是在中国银行间市场交易商协会提醒承销机构不要低于成本投标几周后展开的。此前该协会多年来一直发出类似警告。券商和银行通过低价投标争夺业务和更高的排名，但这种竞相压价的策略挤压了它们的盈利。这种价格竞争也困扰着从新能源汽车到外卖等各个行业，促使国家主席习近平发起了一场更广泛的运动，以解决这种损害经济的行为。信用风险分析提供商Belt & Road Origin联合创始人王晨(音译，Wang Chen)表示，承销商之间的价格战反映出该行业日益加剧的“内卷化”趋势。他表示，相关部门应进一步规范市场，引导债券承销服务回归理性。这六家机构的承销费用总计相当于广发债券的承销费率为0.00018%。根据本地金融数据提供商qyyjt.cn汇编的数据，虽然各机构发行银行债券的承销费用各不相同，但在某些情况下，费用高达0.01%。中国最大的两家券商——国泰海通证券(Guotai Haitong Securities Co.)和中信证券(Citic Securities Co.)也在最新一轮被调查之列。中国银行间市场交易商协会表示，任何违规行为都将受到相应处理。该行业协会过去的处罚范围从警告到彻底禁止融资不等。上述投资银行尚未回应彭博的置评请求。低承销费并非首次引发中国当局的审查。2020年，当局曾就海南省投资部门发行债券收取0.003%的承销费对承销商进行调查。 2019年，国家证监会曾对广发证券发出处罚，原因是其服务定价低于成本。据当时知情人士透露，这家券商曾提出以0.0001%的佣金，为一家顶级国有企业安排债券发行。 YY评级创始人姚煜表示：“许多公司认为，提升承销排名是未来获得交易的关键。大规模发行有助于机构扩大规模，并提高获得新业务的机会。”

tqttier 1评论07-17 14:39

【直击亚市】特朗普放低对中国对抗性语气！鲍威尔罢免传闻满天飞，市场方向不明

特朗普放低对中国的对抗性语气，以争取与习近平举行峰会并达成贸易协议。特朗普还表示将向150多个国家发送信函，告知其关税税率，并称征收的关税可能是10%或15%。大宗商品方面，油价小幅上涨，黄金持稳，目前交投在3340美元附近。

云涌 1评论07-17 13:03

债市早报:国常会研究做强国内大循环重点政策举措落实工作；债市窄幅震荡，收益率走势有所分化

出席并讲话。他表示，中共十八大以来，以习近平同志为核心的中共中央坚定实施扩大内需战略，加快培育完整内需体系，为经济高质量发展提供有力支撑。我们要深入学习领会习近平总书记关于全方位扩大国内需求的重要论述，把思想认识统一到中共中央对经济形势的分析判断和扩大内需的决策部署上来，以扩大消费为基础，发挥投资的关键作用，重视供给体系的提升，为构建新发展格局、推动高质量发展贡献智慧和力量。【全国担保行业首单债券借贷业务落地】据中关村科技担保官微，7月16日，中关村发展集团旗下北京中关村科技融资担保有限公司作为出借人，与中信证券股份有限公司在深圳证券交易所成功完成全国担保行业首单债券借贷业务。此项业务是国有担保公司在严格做好风控前提下，通过债券市场交易盘活存量金融资产，提升资本运营效率，实现国有资产保值增值，反哺担保主业，更好地服务实体经济的重要尝试。（二）国际要闻【关税效应仍未显现，美国6月PPI同比创近一年新低，环比持平】7月16日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月PPI同比2.3%，显著低于预期值2.5%，这是2024年9月以来的最低同比涨幅，前值从2.6%上修至2.7%；6月PPI环比0%，低于预期值0.2%，前值从0.1%上修至0.3%。与此同时，美国6月核心PPI同比涨幅为2.6%，创2024年3月以来最低纪录，低于预期值2.7%，前值从3%上修至3.2%；6月核心PPI环比0%，低于预期值0.2%，前值从0.1%上修至0.4%。其中，商品价格温和反弹，能源构成主要推动力。但与商品价格上行不同，6月服务价格环比下降0.1%，前值为上涨0.4%。服务价格回落是此次PPI走弱的主要驱动。【报道称特朗普起草解雇鲍威尔信函，特朗普否认免职传闻但暗示正当理由可行】 7月16日，媒体援引多名知情人士报道称，美国总统特朗普询问共和党议员们，他是否应该将美联储主席鲍威尔免职。特朗普周二在白宫椭圆形办公室会见众议院共和党议员时询问他们是否应该解雇鲍威尔，现场有人对此表示支持，其中几人称，特朗普暗示他将这么做。白宫内部消息人士向媒体透露，特朗普已在公开和私下场合开始“试探性”地提出“因由解职”的可能性，但白宫尚未正式构建法律依据。此后据媒体报道，知情人士透露，特朗普已经起草解雇美联储主席鲍威尔的信函。有两位知情人士称，在周二的会议上，特朗普曾展示了一封授权解雇鲍威尔的信函，但特朗普在周三否认曾拟定或出示该信。他表示，当晚在场的“几乎所有议员”都支持罢免鲍威尔。特朗普周三还对记者表示，他正在考虑提名其重要经济顾问凯文·哈塞特接替鲍威尔担任美联储主席。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格继续上涨】7月16日，WTI 8月原油期货收跌0.14美元，跌幅0.21%，报66.38美元/桶；布伦特9月原油期货收报68.52美元/桶；COMEX黄金期货涨0.53%，报3354.50美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨1.43%至3.556美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 7月16日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了5201亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量5201亿元，中标量5201亿元。Wind数据显示，当日有755亿元逆回购到期，因此单日净投放4446亿元。（二）资金利率 7月16日，在央行大额净投放下，资金面重回均衡，主要回购利率均下行。当日DR001下行6.11bp至1.469%，DR007下行4.05bp至1.529%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月16日，债市全天窄幅震荡，银行间主要利率债收益率走势有所分化，短端受资金面压力缓和提振下行，中长端则因政府债持续供给有所上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.40bp至1.6590%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.70bp至1.7350%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月16日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0阳城04”跌超33%；“H1碧地01”涨超16%。 2. 信用债事件宁夏晟晏实业：公司公告，子公司新增被列入失信被执行人及被限制高消费事项。福建国资：公司公告，公司子公司及孙公司涉4笔买卖合同纠纷，涉诉标的合计约2.79亿元。浙商资管：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25浙商资产SCP001”。常德城投：惠誉确认常德城投“BBB-”长期本外币发行人评级，展望维持“稳定”；下调增信美元债券评级由“A+”至“A”。扬州易盛德产投集团：公司公告，根据公司长远发展规划安排，终止新世纪评级对公司主体信用评级及企业债券跟踪合作。信达地产：公司公告，公司计提资产减值准备27.41亿元，预计上半年净亏损39亿元至35亿元。正荣地产控股：公司公告，4月至今新增逾期债务本金合计6.47亿元。北京电子城高科技：公司公告，公司预计上半年净亏损1.9亿元至1.3亿元。延安新区投资：公司公告，公司涉及重大仲裁案件，公司被裁决支付中建一局8655万元工程款。中化岩土集团：公司公告，上半年预计净利润为负，发生超过上年末净资产10%的账面损失。华润置地：公司公告， 6月公司实现合同销售金额约234.5亿元，同比减少26.7%；上半年销售额约1103亿元，同比减少11.6%，经营性不动产租金收入158.7亿元，同比增长12.1%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 7月16日，A股继续缩量窄振，医药股逆势走强，机器人概念持续活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.03%、0.22%、0.22%，全天成交额1.44万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，社会服务、汽车行业涨超1%；下跌行业中，钢铁行业跌逾1%，其他行业振幅较小。【转债市场主要指数集体收涨】 7月16日，转债市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.38%、0.35%、0.45%。当日，转债市场成交额743.08亿元，较前一交易日放量2.21亿元。转债市场个券多数上涨，471支转债中，390支收涨，70支下跌，11支持平。当日上涨个券中，新上市甬矽转债涨超27%，存量个券中亿田转债涨超14%；下跌个券中联得转债跌逾6%，惠城转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 7月16日，联得转债、北陆转债公告将提前赎回；锋工转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（2025年7月17日至2025年10月16日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；聚隆转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月16日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行7bp至3.88%，10年期美债收益率下行4bp至4.46%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月16日，2/10年期美债收益率利差扩大3bp至58bp；5/30年期美债收益率扩大6bp至102bp。 7月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.41%不变。 2. 欧债市场 7月16日，英国10年期国债收益率上行2bp，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.69%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行3bp、2bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月16日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界07-17 11:27

重大表态！特朗普:相信中国很快会判芬太尼贩运者死刑对达成协议前景乐观

瘾。特朗普一直在努力缓和与中国领导人习近平的紧张关系，以便在今年晚些时候举行面对面会晤。特朗普周三早些时候告诉记者：“我认为中国一直在提供帮助。自从我来到这里以来，我们一直在与他们对话，他们正在采取重大举措……他们想有所行动。我们拭目以待。” 中国拒绝了华盛顿的一些要求，包括在官媒《人民日报》头版刊登打击芬太尼前体的报道，以及加强对特定化学品的监管。但北京方面最近几周也采取一系列禁毒行动，包括从周日开始将另外两种芬太尼前体添加到管制化学品清单中。上个月，中国官方媒体报道称，今年迄今为止，移民官员已缴获超过2吨毒品，并逮捕了262名毒品走私嫌疑人。中国官员还表示，今年1月至5月，全国共起诉毒品洗钱犯罪嫌疑人1300多人，逮捕700多人，同比增长2.1%。

风枫07-17 10:12

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