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重磅！特朗普宣布对中国加征100%关税 “关税休战”接近终结？

在即将前往韩国的行程中会晤中国国家主席习近平，并威胁在中国收紧稀土出口后进一步加征关税。这位共和党总统暗示，他正考虑对中国商品进行“大规模加税”，以回应北京的最新政策举动。外界认为，这可能既是特朗普为未来谈判制造筹码的姿态，也可能是一次真正的报复行动，令全球经济再度陷入不确定性。特朗普在 Truth Social 上写道： “我们目前正在研究的一项政策，是对来自中国的商品大幅提高关税。还有许多其他反制措施也在认真考虑之中。” 中美贸易关系再度紧张今年早些时候，美国宣布的新一轮进口税引发了全球两大经济体之间的贸易摩擦。双方随后在瑞士和英国进行谈判，达成共识逐步下调关税。然而，随着北京持续限制美国获取关键稀土资源，两国紧张关系再度加剧。特朗普尚未正式取消与习近平的会晤，但暗示此次原定月底亚洲之行期间的会面可能不会举行。根据行程安排，特朗普原计划访问马来西亚出席东盟峰会，并前往日本与韩国，其中韩国之行安排了与习近平在APEC峰会前会谈。他在社交平台上写道： “我原定两周后在韩国参加APEC会议时与习近平主席会晤，但现在看来，没有理由这样做。” 特朗普的威胁打破了华尔街持续数月的平静，美股三大股指纷纷重挫，市场担忧中美紧张关系加剧可能再度冲击全球经济。道指周五收跌1.9%，标普500指数跌2.7%，纳斯达克综合指数跌3.5%。纳指、标普500指数创4月10日以来最大单日跌幅。大型科技股普跌，亚马逊(AMZN.O)、特斯拉(TSLA.O)、英伟达(NVDA.O)跌约5%，苹果(AAPL.O)跌3.45%。纳斯达克中国金龙指数收跌超6%，阿里巴巴(BABA.N)和百度(BIDU.O)均跌超8%，哔哩哔哩(BILI.O)跌9%。中国宣布稀土出口新规周四，中国政府宣布在特朗普与习近平会晤前夕收紧稀土出口。新规定要求外国公司必须获得特别批准才能将稀土金属运往海外。同时，北京还宣布，对涉及稀土开采、冶炼和回收技术的出口设置许可制度，并明确表示，凡涉及军工用途的出口申请将一律驳回。特朗普对此回应称，中国“正变得越来越敌对”，并指责对方“通过限制用于电子产品、芯片、激光器、喷气发动机等技术的金属和磁体供应，让世界陷入被动”。他补充说：“我没有与习近平通话，因为没有理由这样做。这件事不仅让我感到意外，也让所有‘自由世界’的领导人感到震惊。” (截图自Truth Social) 中国驻华盛顿大使馆暂未回应媒体的置评请求。各方观点：风险上升但仍存缓和空间华盛顿史汀生中心（Stimson Center）中国项目主任孙韵（Sun Yun）指出，北京此举是对美国近期制裁中国企业以及即将生效的港口附加费作出的回应。她认为双方仍有降温空间，以保留领导人会晤的可能性。 “这是一个不对称的反应，”孙韵表示，“北京认为，缓和必须是相互的，特别是在执行层面仍有回旋余地。” 特朗普则批评中国此举“极不合时宜”，尤其是在以色列与哈马斯达成停火、释放人质之际。他暗示（但未提供证据）称，中国可能试图“抢夺自己在斡旋中的功劳”，并在社交媒体上写道：“我怀疑这是否只是巧合。” 欧盟商会表示，北京此前一轮稀土出口管制已造成出口许可证积压，如今新规将“进一步加大全球稀土供应链的复杂性”。战略与国际问题研究中心（CSIS）关键矿产安全项目主任格蕾丝琳·巴斯卡兰（Gracelin Baskaran）指出，中国虽然表示愿意谈判，但在稀土领域掌握绝对主导权——全球约70%的稀土开采和93%的永磁体生产来自中国。 “这些限制措施削弱了美国在当前关键时期发展自身工业基础的能力，同时也是一项强有力的谈判工具。” 她补充说，稀土对美国军工体系至关重要，这些管制可能影响美国加强防务的努力。关税战的回响中美之间的关税战早已令全球经济动荡。此前，美国对中国商品加征总计145%的关税，中国则对美国产品征收125%的报复性关税，几乎相当于互相“封锁贸易”。在随后的谈判中，美方将关税降至30%，中方则降至10%，为继续磋商创造空间。然而，双方在美国获取中国稀土资源、先进芯片出口限制、大豆贸易及港口费用等议题上分歧依旧。目前外界仍不清楚特朗普将如何落实这一加税威胁，以及北京将如何回应。内布拉斯加州共和党众议员唐·培根（Don Bacon）表示：“中国多年来并非公平的贸易伙伴，但特朗普政府本应预料到对方可能以限制稀土出口和停止购买美国产品作为回应。” 分析人士：关税休战或走向终结亚洲协会政策研究院（Asia Society Policy Institute）高级副总裁温迪·卡特勒（Wendy Cutler）认为，特朗普的发帖显示出两国关系缓和的脆弱性，目前尚不清楚双方是否有意采取降温行动以挽救会晤。乔治城大学安全与新兴技术中心研究员科尔·麦克福尔（Cole McFaul）表示，特朗普的言论似乎是在为谈判做准备，认为中国可能“过度施压”；而从北京的角度看，中国在过往的谈判中“取得了更多让步”。 “在北京看来，他们现在对特朗普政府的应对更有信心。他们认为自己在谈判桌上占据上风，并成功获得关键让步。” 防务民主基金会（FDD）中国项目高级主任克雷格·辛格顿（Craig Singleton）指出，特朗普此番表态可能标志着双方“关税休战”的终结。 “风险已经非常明确：双方互相造成的经济破坏将不再只是比喻。” “两国正同时拿起各自的经济武器，而双方似乎都不打算后退。” 总结特朗普宣布对中国进口商品额外征收100%关税，使得中美贸易紧张局势再度升温。随着稀土出口管制、谈判前景不明及金融市场剧烈波动，全球投资者再度担忧贸易冲突可能重燃，并对经济增长与供应链安全造成深远影响。

市场焦点 1评论10-11 06:03

【美股收评】特朗普威胁对华大幅加征关税，美股暴跌！道指下挫近900点，科技板块领跌引发恐慌情绪飙升

在韩国出席APEC会议时与中国国家主席习近平会晤，但现在看来没有理由再这样做。” 他补充称，“我们正在研究的一项政策是对来自中国的商品征收大规模关税。” 特朗普指责中国利用稀土资源“劫持全球经济”。本周早些时候，中国政府宣布进一步收紧稀土出口控制，要求任何含稀土成分占商品总价值0.1%以上的出口品，必须获得北京的许可。 KKM金融公司（KKM Financial）创始人杰夫·基尔伯格（Jeff Kilburg）表示：“市场此前对中美贸易协议的预期已经彻底破灭。获利盘正在全面涌出。” 科技股领跌，芯片与电动车板块遭重创华尔街“恐慌指数”——芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE Volatility Index, VIX）周五飙升至22上方，结束了标普指数长达4个月的温和上涨趋势。分析人士指出，这一走势表明投资者急于在期权市场购买保护性头寸，以防市场进一步暴跌。与中国关系最紧密的科技股领跌市场：英伟达（Nvidia）下跌逾3%；超微半导体（AMD）大跌超过6%；特斯拉（Tesla）下挫逾4%。 B. Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根（Art Hogan）对CNBC表示：“科技股今日跌幅最大并不令人意外，它们在制造环节与客户群上都对中国高度依赖。显然，我们与全球第二大经济体的关系正变得愈发复杂。” 政府停摆叠加贸易紧张，加重市场悲观情绪中美关系恶化之际，美国政府关门也进入第十天，进一步加重了市场的悲观情绪。参议院周四第七次未能通过任何临时拨款法案（stopgap funding proposals），共和党与民主党之间毫无实质性进展。特朗普政府预算主管拉塞尔·沃特（Russell Vought）周五在社交媒体上证实，联邦雇员裁员已开始实施。市场人士普遍认为，特朗普此举在敏感时点引发了“双重冲击”：一方面，贸易战阴影再起打击了投资者信心；另一方面，政府停摆导致财政不确定性上升，进一步削弱了市场对美国经济的信任。随着中美紧张局势升级与政府僵局延续，华尔街正在进入一个波动性上升、信心下滑的高风险阶段。

Linlin10-11 04:29

突发！特朗普威胁对中国商品”大幅加征关税“ 美股急挫、稀土板块集体飙升

合组织（APEC）峰会上与中国国家主席习近平的会晤“或将取消”，并称“现在看来，没有理由继续这场会晤”。（截图自Truth Social）特朗普在帖文中指责中国“向世界各国发信”，表示将对涉及稀土生产的几乎所有环节实施出口限制，“甚至包括那些并非在中国制造的产品”。他声称这一举措“令人震惊”，不仅让他本人措手不及，也让“整个自由世界的领导人感到意外”。特朗普还表示，美国已收到来自多个国家的联系，这些国家“对中国突如其来的贸易敌意感到极度愤怒”。他写道：“过去六个月，我们与中国的关系一直良好，因此这一贸易举动更显突兀。” 本周早些时候，中国商务部宣布自12月1日起实施新的稀土出口管制措施。根据新规，凡是出口产品中含有0.1%及以上中国稀土成分，或使用中国稀土提取、冶炼、磁体制造或回收技术生产的产品，外国企业今后必须获得出口许可证。稀土金属是高科技产业的关键原材料，被广泛应用于电动汽车、电池、芯片、机器人、军工装备和电子产品等领域。中国目前掌握全球约70%的稀土供应，长期在产业链上处于主导地位。美国在稀土开采和加工环节依赖度极高，这一新规被视为可能改变全球供应链格局的重大政策。特朗普的言论迅速引发市场剧烈波动。周五，美股在短时间内由涨转跌，主要股指全线下挫。道琼斯工业平均指数下跌579点，跌幅约1.3%；标普500指数下跌1.6%；纳斯达克综合指数大跌2%，从盘中创下的历史新高迅速回落。市场人士称，特朗普突如其来的关税威胁让投资者迅速抛售科技与制造类股票，“中美贸易战”阴影再次笼罩市场。 (图源：FX168财经) 不过，与整体市场的下行形成鲜明对比的是，稀土相关个股迎来暴涨。MP Materials股价飙升15%，USA Rare Earth大涨19%，Energy Fuels上涨超过10%，NioCorp Developments上涨近14%。投资者普遍认为，在中美博弈背景下，稀土战略地位将进一步凸显，相关企业的议价能力和盈利预期可能显著提升。 (图源：CNBC) 科技板块则成为市场的最大拖累。受中美贸易紧张情绪影响最大的半导体与电动车板块领跌，英伟达（Nvidia）下跌逾1%，超微半导体（AMD）下跌5%，特斯拉（Tesla）下跌近3%。B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan在接受CNBC采访时表示：“科技股今天下跌幅度最大并不令人意外，它们在制造环节和客户市场上都高度依赖中国。很显然，我们与世界第二大经济体的关系变得更加困难。” KKM Financial创始人Jeff Kilburg则指出，特朗普的言论基本上“粉碎了市场对中美达成贸易协议的所有预期”。他表示：“市场原本在押注中美关系缓和带来的交易机会，但现在预期被彻底扫清，投资者开始获利了结，避险情绪急剧上升。” 市场的不安情绪还受到美国国内政治因素的进一步放大。美国政府关门危机周五进入第十天，国会两党在临时拨款方案上依旧僵持不下。参议院已连续第七次未能通过解决方案，显示共和党与民主党在预算谈判上毫无进展。分析人士认为，这种政治不确定性与国际贸易紧张叠加，使投资者在周末前大幅削减风险敞口。截至撰稿，标普500指数抹去了本周全部涨幅，转为下跌约1%，为连续第二周收低。市场观察人士指出，如果特朗普进一步加征关税或正式宣布取消与习近平的会晤，金融市场可能迎来更剧烈的波动。分析人士普遍认为，特朗普此番言论标志着中美贸易关系的再次紧张，也让稀土这一关键资源成为新的地缘经济博弈焦点。稀土作为高科技与国防工业的基础性原材料，其战略地位远超商品范畴。未来，围绕稀土供应链安全与技术主导权的竞争，可能成为中美关系的新战线。 “稀土不仅是经济问题，更是科技与国家安全问题。”一位华尔街分析师指出，“如果贸易摩擦升级，全球高科技产业的成本结构和供应体系都将被重新定义。”

财经风云10-11 00:40

决策分析：转折点来了！市场收官延续疲态，北京扩大稀土出口管制黄金失守4000

北京扩大了稀土出口管制措施，为特朗普与习近平即将举行的会谈预热。美国股指期货在亚洲时段企稳，标普500电子迷你期货上涨0.2%。 Pepperstone集团研究主管Chris Weston指出，美股交易时段成为多个“高人气、高动能交易”品种出现疲态的转折点，包括黄金、白银、加密货币以及标普500指数。汇市方面，美元指数维持在两个月高位附近，报99.37。美国10年期国债收益率下跌至4.1384%，较周四收盘的4.148%略低。交易员普遍预计，美联储将在10月29日会议上降息25个基点，CME FedWatch工具显示降息概率达94.1%。数据显示，日本9月批发价格同比上涨2.7%，显示成本压力仍在，市场预计日本央行可能在10月30日会议上加息。美元兑日元下跌0.1%至152.96，接近2月以来日元最弱水平。日本执政党新任党首高市早苗（Sanae Takaichi）周四表示，日本央行负责制定货币政策，但其决策必须与政府目标保持一致。分析人士认为，她重申政府对央行的影响力可能将面临疲软日元与国内政治现实的挑战。 “市场预期日本政府将采取扩张性财政政策，”美国银行分析师在一份研究报告中写道。“然而，有待讨论的政策细节，以及财政扩张的程度，仍存在相当大的不确定性。” 黄金回调失守4000美元黄金在突破4000美元大关后回调，延续此前一日的跌势。现货金下跌0.1%，至3971.93美元；白银上涨1%，至49.62美元，再次测试50美元关口。能源市场方面，布伦特原油微涨0.1%，至每桶65.27美元。此前，以色列政府批准与哈马斯的停火协议，预计将在24小时内暂停加沙地带敌对行动，并释放被扣押的以色列人质。

云涌10-10 16:18

中国为习特会谈做准备！高市早苗语调软化的原因找到，黄金结束4日连涨

措施，进一步收紧该行业出口，为特朗普与习近平即将举行的会谈做准备。在欧洲早盘交易中，泛欧股指期货基本持平。美国标普500指数周四下跌后，周五美股期指小幅回升0.1%。美元指数同样回落0.1%，此前因日本与法国的政治不确定性攀升至两个月高位。日本执政党内热门首相候选人高市早苗（Sanae Takaichi）正有望成为日本首位女性首相。近期，她在东京政界引发广泛关注，但今日其在竞选期间针对日本央行的强硬表态却遭遇阻力。这位自称“财政鸽派”的政治人物曾在去年批评日本央行加息“愚蠢”，但在当前的政治氛围下，她已收敛此前的激烈言辞。不过，她依然呼吁央行应与政府政策目标“保持一致”。高市语调软化的原因之一，是与执政自民党（LDP）小党联合伙伴公明党的持续磋商；另一个重要因素是日元走势。日本财务大臣加藤胜信当天对外汇市场“单边、快速的波动”表达担忧。自高市于上周末当选党首以来，日元已贬值3.5%，兑美元跌至153，创下八个月新低。市场此前对“安倍经济学第二弹”的憧憬，可能很快遭遇现实考验。法国总统马克龙也在经历政治压力，正在任命两年内的第六位总理。大宗商品市场在此前强劲上涨后进入整理阶段。黄金延续跌势，此前在突破4000美元大关后结束了连续四天的上涨。现货金最新下跌0.3%，至3964.50美元。能源市场方面，布伦特原油下跌0.4%，至每桶64.95美元。此前以色列政府批准与哈马斯的停火协议，预计在24小时内暂停加沙地带的敌对行动，并释放被扣押的以色列人质。其他市场关注焦点：诺贝尔和平奖将于香港时间17:00公布。预测市场Polymarket显示，委内瑞拉反对派领袖玛丽亚·科琳娜·马查多（María Corina Machado）获奖概率最高（70%），特朗普仅3%。英国将举行1个月、3个月和6个月期国债拍卖。

风起10-10 15:22

中美突传大消息！彭博独家：美国考虑对与中国有关的路由器巨头采取行动

onald Trump)与中国国家主席习近平计划于本月底会晤之际，TP-Link的关注度日益提升。本周，中国公布新的稀土出口限制措施，为谈判前巩固筹码。与此同时，美国支持对华强硬路线的人士担心，特朗普在寻求达成贸易协议的同时，正在软化其对华立场。 TP-Link因其与中国的联系，在华盛顿面临越来越严格的审查。在其路由器遭受一系列攻击后，两党议员都表示担心其无线设备可能被中国黑客入侵。今年5月，包括参议院情报委员会主席Tom Cotton在内的十多名共和党议员要求禁止进一步在美国销售TP-Link产品。特朗普曾在2019年签署行政命令，为调查TP-Link创造了授权基础，尽管该命令很少被援引。该命令赋予美国商务部广泛的权力，如果与外国对手有关联的信息和通信技术公司被发现对国家安全构成“不可接受的风险”，则可以禁止这些公司在美国运营。在最终裁定做出之前，TP-Link将有机会对任何调查结果提出挑战。 TP-Link发言人在一份声明中表示，公司“将继续与商务部密切合作，解决任何担忧，包括降低商务部可能提出的任何风险。我们相信，商务部的审查最终将认可TP-Link的运营和产品的安全性。” 白宫发言人未回应置评请求。美国商务部发言人表示，该机构不对正在进行的执法事宜发表评论，也未确认或否认任何正在进行的调查。 TP-Link是一家私营企业。受彭博社消息影响，其竞争对手Netgear Inc.的股价周四上涨逾11%，扭转此前的跌势。彭博社报道称，TP-Link近30年前诞生于中国，但最近加速与自己的背景划清界限。该公司去年完成分拆，成为两个独立的实体：一个是总部位于加利福尼亚州Irvine的美国公司，另一个则是在深圳的中国企业。

风枫10-10 12:15

中美重大突发！特朗普政府提议禁止中国航空公司经俄罗斯领空往返美国

onald Trump)和中国国家主席习近平预计将于10月底在韩国举行面对面会谈。美国交通部表示，已给予中国航空公司两天时间回应这一提案，最终命令最快可能于11月生效。据路透社报道，2023年5月，美国批准中国航空公司增加赴美航班，但条件是新增航班不得飞越俄罗斯领空。美国交通部去年曾表示，中国客运航空公司可以将每周往返中美的航班数量增至50个，但迫于美国工会和航空公司的压力，最终决定不再增加航班。在2020年初因新冠疫情实施限制措施之前，双方各自允许的往返航班数量超过每周150班。一些美国航空公司已告知特朗普政府，由于不飞越俄罗斯会增加成本，东海岸直飞中国的航班在经济上不可行。在某些情况下，由于航程增加，航空公司必须保留一些座位并减少载货量。

风枫10-10 10:47

特朗普突发重磅表态！特朗普警告或暂停中国货进口希望与习近平谈这个问题

10月9日)表示，希望在与中国国家主席习近平即将举行的会晤中，与习近平讨论大豆问题，并警告如果美中贸易关系未得到改善，美国可能暂停从中国进口商品。香港《南华早报》周五报道称，随着北京方面限制稀土出口并拒绝进口美国大豆，美国总统特朗普在与习近平会晤前加大对中国的压力，威胁要暂停从中国的进口，同时誓言向美国农民重新开放中国市场。 (截图来源：《南华早报》) 在周四的内阁会议上，当被问及他希望从本月晚些时候与习近平的面对面会谈中取得什么成果时，这位奉行“美国优先”原则的总统强调了美国市场对中国的影响力。特朗普说：“我们从中国进口了大量产品，也许我们不得不停止这种做法。” 关于大豆，特朗普表示“我认为我们将看到中国市场日益开放”，并表示他将在本月晚些时候于韩国举行的亚太经合组织峰会(APEC)期间与习近平直接讨论这一问题。 “我有一些事情想和他讨论，其中之一就是大豆，”他补充道，并回忆起自己在第一任期内“每两周”都会与习近平通话，以确保北京方面履行其贸易承诺。特朗普称赞了在经过两年谈判后于2020年签署的第一阶段贸易协议，他表示该协议在自己离任前运作良好，但在其离任后便瓦解了——对此他将责任归咎于继任者拜登(Joe Biden)，指责其未能延续执行。他说：“我与中国达成了一项极好的协议，他们将购买价值500亿美元的美国农产品、制造业产品及其他商品——尤其是农产品——一切进展顺利。” 特朗普说：“农民遇到的每一件事、每一个问题，都是因为拜登四年来什么都没做。”他还补充说，“四年来没人给他们打电话，很难再回去了。” 特朗普在一篇社交媒体帖子中抨击北京方面利用大豆采购作为谈判策略，并承诺将通过对包括中国在内的所有主要贸易伙伴征收关税筹集资金来支持美国农民。尽管特朗普多次表示肯定会与习近平会面，但中国政府尚未发布任何声明。中国外交部发言人周四表示，目前就此事“没有信息可提供”。与此同时，北京方面周四还扩大稀土出口限制，新增五种元素，并对半导体用户实施更严格的审查。中国还限制数十项精炼技术，并警告使用中国稀土材料的外国生产商必须遵守其规定。自今年1月重返白宫以来，特朗普重新点燃其强硬的贸易立场，先是以芬太尼问题为由对中国商品征收20%的关税，随后又追加更多关税，促使北京方面采取报复性措施。今年4月，中国对美国大豆加征25%的关税，进一步削弱其价格竞争力。双方的针锋相对一度使关税水平在两国之间升至逾100%。自5月以来，中美双方一直在谈判，并就稀土和半导体等特定贸易达成框架协议。双方还降低部分关税，并就一项价值140亿美元的TikTok交易达成框架协议。尽管取得这些进展，但由于特朗普的贸易团队拒绝取消芬太尼相关关税，并将谈判重点放在政府补贴、产能过剩和出口管制等更广泛的问题上，中国进口产品的平均关税仍保持在55%左右。全球最大的两个经济体目前面临着11月10日达成全面协议的最后期限。谈判期间，中国本季尚未购买任何美国大豆，而是将订单转向巴西和阿根廷。

tqttier 1评论10-10 08:54

无惧黄金周消费疲软，中国股市强势归来！盯紧节后政策包

果中美之间的关税谈判重新启动，特朗普与习近平在韩国APEC峰会的会晤可能会成为另一个催化剂。沪深300指数在9月连续五个月上涨，为自2017年以来最长的连胜纪录，涨幅主要由芯片股票的热情推动，尤其是在DeepSeek发布更新版AI模型后，以及华为计划将其顶级AI芯片产量翻倍。（来源：彭博）尽管股市上涨，但中国股票的估值仍显著低于同业。根据彭博数据，MSCI中国指数的市盈率低于13.5倍，而标准普尔500指数的市盈率为23倍。 “如果中国的高增长企业，特别是互联网领域的公司，能够兑现其潜在的盈利预期，它们相对于全球同行来说是非常有吸引力的，”富达国际在新加坡的多资产投资组合经理Ian Samson表示。消费疲软迹象黄金周的消费反映了消费者的预算谨慎行为。旅行和体验仍然是首选，但票房收入和航空需求令人失望。包括猫眼娱乐和大麦娱乐控股有限公司在内的电影股票在香港下跌，因花旗集团警告票房销售疲软。根据新华社引用的商务部数据，假期期间，主要零售和餐饮企业的销售同比增长2.7%。相比之下，今年劳动节假期的增幅为6.3%。旅游数据也显示消费疲软。摩根士丹利指出，从航空和铁路旅行转向公路旅行，私人汽车客流量同比增长了6%。根据交通运输部的数据，前七天的平均客运量同比增长了近7%，但较劳动节假期的8%增幅有所放缓。当地媒体电台报道称，澳门在黄金周期间的日均游客人数为14.3万，低于其15万的预期。瑞士宝盛银行在一份报告中表示，“黄金周数据显示中国消费疲软仍在继续。这可能是获利了结的借口，或者意味着技术股将继续表现强劲。” 黄金周后的政策包在上个月晚些时候，中国推出5000亿元人民币（约70亿美元）的资本注入，旨在刺激投资，这是长期期待的“新融资政策工具”的一部分。 Grasshopper资产管理公司投资组合经理Daniel Tan表示，市场预计将在黄金周后推出一个“有利的政策包”，该观点体现在券商股的上涨中，券商股是一个情绪敏感的板块。政策制定者将优先促进国内需求，并强调“反内卷”措施，旨在遏制过度竞争。瑞银全球财富管理新兴市场策略师Xingchen Yu表示，采取有效的反通缩政策有助于释放过剩储蓄并刺激消费。（来源：彭博）人民币走强尽管人民币在假期期间下跌0.3%，但今年以来人民币仍上涨超过2%，这表明市场对中国资产的需求不断增长。交易员在关注中国人民银行的每日汇率中间价，以获取政策信号。马来亚银行外汇高级分析师Fiona Lim表示，预计人民币汇率修正将在周四恢复，中国央行的汇率定盘价预计将传递稳定信号，并为区域货币提供支撑。她表示：“人民币的表现将在很大程度上取决于定盘价。”她预计出口和需求刺激将推动人民币兑美元到年底时升值至约7.07。

风起10-09 18:13

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债市早报：9月制造业PMI延续回升；节前资金面整体平稳，债市回暖，银行间市场主要期限利率债收益率多数下行

会】据证监会9月30日消息，为认真贯彻习近平总书记有关“十五五”规划编制工作的重要指示精神和9月29日中央政治局会议精神，高质量做好“十五五”资本市场规划思路和举措谋划工作，证监会党委书记、主席吴清在北京召开专题座谈会，与部分上市公司、行业机构和中介机构代表、中国资本市场学会会员深入交流，充分听取意见建议。吴清强调，要以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，进一步深化投融资综合改革，全面推进实施新一轮资本市场改革开放，不断提升市场的吸引力、包容性和竞争力。【国家发改委下达今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金】9月30日，国家发改委表示，近日已会同财政部向地方下达了今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，至此，全年3000亿元中央资金已全部下达。下一步，各有关部门将进一步组织地方合理把握工作节奏，完善资金使用计划，均衡有序支出补贴资金，加强产品质量和价格监管，严厉打击骗补套补等违法违规行为，平稳有序实施消费品以旧换新政策，推动补贴资金用到实处、见到实效。【财政部、商务部：开展国际化消费环境建设工作，国际消费中心城市每个城市合计补助2亿元】9月30日，财政部、商务部发布开展国际化消费环境建设工作的通知，中央财政对试点城市给予资金补助。实施期内，国际消费中心城市每个城市合计补助2亿元，其他城市每个城市合计补助1亿元。补助资金分两批下达。试点启动第一年先下达部分资金，剩余资金根据绩效评价情况下达。试点城市可按照市场化原则，对符合条件的经营主体，按规定采取补助、奖励等方式予以支持。（二）国际要闻【美国政府关门逾一周还无解：参议院第六次否决两党临时拨款议案】美国联邦政府关门已持续超过一周时间，现在看来短期内还无法打破两党的僵局恢复政府运转。美东时间10月8日周三，政府关门进入第八天，在近期第六轮投票表决中，美国参议院再度否决了为政府提供临时拨款的议案，投票结果凸显两党分歧持续的局面：共和党议员集体反对民主党的议案，大多数民主党人抵制共和党提出且已在众议院投票中通过的议案。两党立场日趋强硬，核心分歧是，是否延续奥巴马政府时期所出台《平价医疗法案》（ACA）提供的医保补贴。参议院共和党党领袖John Thune指责，民主党受制于左翼利益集团，参议院民主党党领袖Chuck Schumer则称，共和党的众议院议长Mike Johnson是“真正的障碍”。政府关门已开始对联邦机构运营产生实质影响。美国国税局（IRS）周三宣布，将有近一半员工休假。运输安全局（TSA）目前运营正常但面临压力。因联邦航空管理局（FAA）的人手短缺，纳什维尔机场的空中交通管制被迫部分关闭。【美联储纪要：多数官员称今年继续宽松可能适宜，少数人本来可能支持9月不降息】当地时间10月8日周三，美联储公布9月16日至17日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。根据最新公布的会议纪要，美联储官员们大体同意，近期就业增长放缓的重要性超过了对持续高企通胀的担忧，因此在9月将基准利率下调0.25个百分点至4%至4.25%的区间，这是今年的首次降息。9月会议的投票结果为11比1。唯一反对的成员是由美国总统特朗普任命、并在9月会议首日上午宣誓就职的新上任的美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），他主张降息0.5个百分点。米兰认为，实际中性的利率水平可能低于此前估计，因此美联储需要更快降息。特朗普及多位美国政府官员也频频引用近期经济数据，持续敦促美联储立即降息。展望未来，美联储官员们在9月政策会议上表现出今年进一步降息的意愿，但同时也因通胀风险而保持谨慎。根据会议纪要：大多数官员认为，在今年剩余时间内进一步放松政策可能是合适的。纪要同时显示，多数与会者强调了通胀前景上行的风险。会议纪要还显示，少数官员对降息持保留态度。部分官员认为上月无需降息，或本可支持维持利率不变。有几位成员表示，维持联邦基金利率不变或支持不降息的决定都有其合理性。（三）大宗商品【国际原油期货价收涨国际天然气价格转跌】10月8日，WTI 11月原油期货收涨1.33%，报62.55美元/桶。布伦特12月原油期货收涨1.22%，报66.25美元/桶。COMEX黄金期货涨1.43%，报4061.70美元/盎司。NYMEX天然气价格收跌5.42%至3.338美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月30日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了2422亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量2422亿元，中标量2422亿元。Wind数据显示，当日有2761亿元逆回购到期，因此单日净回笼339亿元。（二）资金利率 9月30日，资金面整体平稳，当日DR001上行7.52bp至1.386%，DR007下行14.97bp至1.438%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月30日，市场再度传出央行可能重启国债买卖操作的消息，交易情绪随之升温，加之资金面平稳，债市整体回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行2.45bp至1.7830%，10年期国开债活跃券250215收益率下行2.75bp至1.9625%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况当日无国债和国开债发行。（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月30日，有1只债券成交价格偏离幅度超10%，为“H0中南02”，跌超81%。 2. 信用债事件花样年控股：公司公告，现有票据84.54%债权人已加入境外债重组支持协议。绿地控股集团：公司公告，终止对9只美元债回购要约及同意征求。建业地产：公司公告，已向境外债权人提交更新现金流模型及框架重整计划。奥园集团：公司公告，无法按期完成“H奥园02”原定兑付事项，涉及本息金额约4.6亿元。“H20奥园1”、“H21奥园”原定兑付事项无法按期完成，存在30个交易日宽限期。融创中国：公司公告，现有境外债务未偿还本金总额超过75%持有人已加入重组支持协议。陕西西咸集团：公司公告，截至6月30日，子公司债务逾期合计5.48亿元，部分已偿还完毕或拟通过展期等解决。华夏控股：召集人公告，拟召开“20幸福01”持有人会议，审议要求发行人出具书面承诺不逃废债等议案。泛海控股：公司公告，中国泛海所持3.45亿股公司股份将进行二次司法拍卖。首创城发：惠誉确认首创城发“BBB-”长期本外币发行人评级，展望“负面”，随后撤销评级。潍坊渤海水产：安融评级公告，延迟披露潍坊渤海水产2025年跟踪评级报告，因其暂时无法按时提供本次跟踪评级所需的全部资料。合景泰富：公司公告，公司及子公司发行的3笔境内公司债重组方案获持有人会议审议通过，提供折价现金回购、资产抵债、全额转换一般债权、全额留债等选项。（三）可转债 1. 权益及转债指数 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 9月30日，A股红盘震荡，涨多跌少，存储芯片表现强势，锂电产业链也持续活跃，上证指数、深证成指分别收涨0.52%、0.35%，创业板指收平，全天成交额2.2万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，有色金属涨超3%，国防军工、房地产涨超2%；下跌行业中，通信、非银金融、综合跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 9月30日，转债市场跟随权益市场继续走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.69%、0.58%、0.85%。当日，转债市场成交额803.16亿元，较前一交易日缩量25.48亿元。转债市场大多上涨，430支转债中，312支收涨，98支下跌，20支持平。当日上涨个券中，冠中转债继续涨停20%，亿纬转债涨超7%；下跌个券中，惠城转债跌逾10%，蒙泰转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月30日，益丰转债、正元转02、东宝转债公告即将触发转股价格下修条件。 9月30日，新23转债、蒙泰转债、富仕转债公告提前赎回；新致转债、惠城转债公告即将触发提前赎回条款。（四）海外债市 1. 美债市场： 10月8日，10年期美债收益率下行1bp至4.13%，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行1bp至3.58%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月8日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至55bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至100bp。 10月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.35%不变。 2. 欧债市场： 10月8日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.68%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、7bp、4bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月8日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界10-09 11:20

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