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曾金策：黄金市场剧烈震荡！特朗普改口，散户该怎么操作？

无数分析，也见证过不少盈利案例，可为何亏损仍如影随形？原因就在于，你习惯将众多观点综合考量后操作，然而金融市场本就是一场残酷的博弈，遵循着多数人失败、少数人成功的铁律。过多观点的杂糅，往往让你陷入迷茫，错失最佳时机。　　与其在纷繁复杂的分析中徘徊，不如坚定跟随一位专业可靠的引路人。尽管市场变幻莫测，无人能承诺百分百盈利，但我们拥有独家打造的入场、出场、风控三位一体平衡术。通过科学严谨的入场时机研判，让你在最佳点位精准布局；凭借精准无误的出场策略，确保你及时落袋为安；再依托严密的风控体系，为你的资金安全保驾护航。凭借这套完善的体系，实现稳定盈利并非遥不可及。只要坚持下去，积少成多，财富增长的目标轻松可达。别再犹豫，选择我们，开启你的财富增值之旅。

曾金策04-23 16:29

业绩颓势难止，派能科技(688063.SH)一季度净利骤降1054.32%

的后两个季度，派能科技的归母净利润转为亏损，2024年，派能科技延续下降趋势。2025年一季度，派能科技的经营状况并未出现改善，单从一季度表现而言，可以说是雪上加霜。对于今年一季度业绩大幅下滑，派能科技在公告中指出，主要系报告期内毛利下降导致。数据显示，派能科技2025年一季度销售毛利率为14.24%，去年同期为35.76%，毛利率直接“腰斩”，下降21个百分点。据了解，派能科技此前一直聚焦于海外户用储能市场，产品主要出口海外，远销欧洲、南非、东南亚、北美和澳洲等境外市场，在上市前，其来自海外市场的营收占比达到8成左右。 2024年，派能科技境外主营业务收入为18.62亿元，同比减少39.69%，占主营业务收入的93.79%。面对竞争压力下，据SNE Research的统计数据，2024年全球储能电池出货量达到301GWh，同比增长约62.4%。宁德时代、亿纬锂能、厦门海辰、比亚迪分列前四名，而派能科技并未出现在前十名中。与2019年的排名相比，相差甚远。值得注意的是，派能科技在营收连续下滑，业绩承压之时，此次年报发布后还拟向全体股东每10股派发现金红利4.50元(含税)，合计拟派发现金红利1.08亿元(含税)，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为262.03%。在年报披露之前，今年的3月27日，派能科技持股11.3396%的第三大股东融科创投，宣布因自身资金周转需求，拟通过集中竞价方式及大宗交易方式减持公司股份数量合计不超过7360776股，占公司总股本的3%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-23 16:17

老李：黄金百点下杀，依旧保持高空，耐心黄金行情走势分析

一切技术等于零！　如果你此时正在纠结亏损，或者这么多策略该跟随哪一单，而这时候，你可以选择观察一下我们群内的操作实时公开、公明、公平的现价单以群内交流的方式呈现如果你需要帮助，本人会一直在这儿，但如果你连手都不伸，我又怎么能帮到你呢？　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询)VX《RSi166888》　　　　需要跟单托管的朋友，和策略跟单的，可以看主页联系策略跟单开放观摩布局体验3天　　昨日开盘价格从3425附近上行至3444一线后快速回撤3412附近，之后价格开始拉升至日内高点3495附近后维持在3473-3500区间震荡，美盘时段价格开始下跌至3443附近反弹3468一线，而后价格再度破位3443到达3408附近反弹3438一线进行再次喜爱的3372一线反弹3410附近，收盘时候再度下跌3367附近收盘于3380一线。　　　　昨日走势看：3442-44是支撑阻力转换点，其次是3468-77一线。最近3410附近。　　　　早间开盘价格跳空低开低走至3313附近反弹修复缺口3380一线。而早间走势看3332-3342-3350是目前支撑点阻力转换点　　　　行情解析：　　　　技术面讲：　　　　①昨日日线冲高回落收线带有较长上影线的吊颈线，代表价格短期见顶信号。今日的开盘低开低走反弹修复缺口，可以短期确定底部支撑。因此今日区间就变成了3313-3500大区间。　　　　从日线斐波拉契回调扩展线看目前支撑在3291附近，也就是区间3291-3371区间，中间0.236位于3370一线。　　②4小时指标macd高位死叉放量运行，灵动指标sto超卖附近运行，代表4小时还是震荡偏弱。短期就关注中轨和均线MA5以及MA10对应3403-3358-3404一线，而短期均线MA30对应3350一线。从4小时看目前区间3291-3371区间　　　　③小时线当前macd低位死叉缩量，灵动指标sto勾头向上修复，代表小时线的反弹走势。目前关注均线MA60以及中轨和均线MA30，当前对应3397-3354-3405一线，不过随着时间推移会逐步下移。　　　　综合而言：围绕3291附近可以短多，上分压力321-3351-3371择机做空，保持高空为主旋律　　总结：短期以高空回调为主，关键支撑位分批布局多单，顺应长期趋势。《个人建议，仅供参考》美元指数　　美元指数，开盘直接跌破新低，上周的超跌反弹夭折，重回空头；短线还要向下，重点压力99.3-5区域，日内强弱分界线99区域，支撑关注98.3及97.5区域！日内也要提防多头反扑，一旦上去99区域，则将试探99.3-5，甚至止跌走反弹。上述个人观点，仅供参考！　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询) 　　　　短线靠制度，波段靠水平。短线就是高频，快进快出，这种模式，要追求很高的成功率，显然不可能，所以，就只能靠制度取胜，有明确的交易制度，止损止盈制度和风控制度，只要这些做的好，短线也可以赚钱。而且短线是每个交易者的入门必修课。而波段才是真正走向盈利走向跨越走向交易成功的核心，需要相当的积累和沉淀，这个包括心态的积累，资金的积累，还有技术水平的积累，而波段也是每一个交易者必须达到也必须最终达到并走向的路。　　　　想和笔者一样拥有专业交易员的技能和心态？主动联系主页有联系方式精准主力吸筹、出货区域判断掌握机构操盘思维《机构订单原理》，你值得拥有！　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询), VX《RSi166888》

金油达人李胜溢04-23 16:06

华致酒行首现季度亏损：名酒红利消退下的渠道困局

幅缩水81.11%。其中，第四季度单季亏损1.23亿元，成为公司自2019年上市以来首次季度亏损。这一业绩表现，折射出酒类流通行业在周期调整中的深层挑战。名酒价格倒挂挤压利润空间  华致酒行的业绩滑坡与白酒行业价格体系动荡密切相关。24月17日晚间，华致酒行（300755.SZ）披露了2024年财报。公告显示，其去年共实现营收94.64亿元，同比下降6.49%；归母净利润4444.59万元，同比下降81.11%；扣非净利润为2517.35万元，同比下降85.97%。不过，其经营活动产生的现金流净额4.36亿元，同比增长54.23%。华致酒行在年报中明确表示：“酒类行业面临周期性调整，主销名酒市场价格呈下降趋势，公司毛利率因此降低。” 与价格倒挂相伴的是库存压力。财报显示，截至去年末，公司的存货价值约32.59亿元，较去年初略有下滑。其中白酒的库存量同比下滑了约11%，但葡萄酒的库存量反而同比增长了约20%。为应对存货减值风险，华致酒行计提存货跌价准备6083.73万元，同比增幅超110%。这一谨慎会计处理直接导致净利润减少，但也在一定程度上缓解了未来经营压力。华致酒行财务总监胡亮锋在业绩说明会上强调：“目前公司存货结构已趋于合理，未来将进一步加强库存管理，提升存货周转率。” 渠道端的变化进一步加剧了业绩压力。2023年以来，华致酒行通过控制支出改善现金流，主要是现金流出减少，例如2024年，公司购买商品、接受劳务支付的现金减少2.6亿元，而支付给职工的现金减少近1亿元。公司通过降本增效保住现金流。根据Choice数据，截至2024年末，华致酒行员工从1998人降至1372人，下降超三成。公司员工数2023年、2024年迎来二连降，分别减少575名、626名员工。高额分红与经营承压的悖论  在业绩大幅下滑的背景下，华致酒行2024年的分红操作引发市场争议。公司在去年下半年连续实施两次特别分红，合计派现4.9亿元，超过2019-2023年累计分红总额。根据股权结构，实控人吴向东通过63.47%的持股比例，这也意味着，吴向东获得华致酒行2024年现金分红33468.67万元。这一举动与公司经营性现金流为负、短期债务高企的局面形成鲜明对比。对于分红决策，华致酒行在公告中解释称“积极落实鼓励企业分红的要求”，但市场更关注其财务可持续性。截至2024年末，公司货币资金13.86亿元，短期借款18.62亿元，有息负债持续攀升。值得关注的是，华致酒行在年报中提示了市场竞争风险：“酒类产品流通领域竞争较为充分，市场参与者众多，占市场较大份额的大型龙头企业较少。”随着电商平台持续冲击传统渠道，公司虽然线上收入同比增长72.87%至20.92亿元，但电商渠道毛利率从6.86%大幅下滑至2.36%，显示低价竞争策略难以持续。战略调整中的转型阵痛  面对行业变局，华致酒行正尝试通过产品结构优化寻求突破。公司与仰韶酒业合作推出“仰韶彩陶坊·源系列”，并持续开发荷花、赖高淮等自有品牌，试图摆脱对非自有高端名酒的过度依赖。董事长吴向东在业绩说明会上表示：“公司的长期价值将聚焦于高性价比产品开发和培育。” 渠道创新方面，华致酒行3.0门店新增会议、团建等场景功能，全年新开门店127家。这种“酒类+”模式旨在提升客户粘性，但需平衡投入产出效率。与此同时，公司抓住澳大利亚葡萄酒重返中国市场的机遇，独家代理奔富多款产品，2024年营收4.2亿元，葡萄酒业务持续萎缩，收同比下滑13.68%，显示新品类拓展仍需时间。吴向东在回应未来发展时强调：“中国酒类行业依旧具有广阔的发展空间，公司依然看好酒类流通领域赛道。”这一表态与公司计提减值、优化库存的操作形成呼应，反映出管理层在短期阵痛与长期布局间的权衡。对于投资者关注的实控人名下珍酒李渡与华致酒行的协同问题，吴向东明确表示：“精力上会兼顾两个企业的发展，并考虑发挥每个不同类型企业的优势和潜力。”

金融界04-23 14:46

金通灵2024年财报：亏损扩大至13.14亿，市场拓展与技术创新难掩经营困境

7亿元，同比下降2.95%；归属净利润亏损13.14亿元，同比扩大160.03%；扣非净利润亏损8.8亿元，同比扩大56.80%。尽管公司在市场拓展和技术创新方面取得了一定进展，但亏损的持续扩大和现金流压力凸显了其经营困境。市场拓展：订单增长难抵亏损压力 2024年，金通灵在市场拓展方面采取了一系列积极措施，全年新增订单12.89亿元，截至年底在手待执行订单9.14亿元。鼓风机业务在冶金行业的年度订货量占总订货量的50%以上，电力行业新建百万机组用烟气再循环风机的中标率超过80%，化工行业订货量较去年增长50%。此外，压缩机业务中标了锦江集团宁夏碳素项目三合一项目、唐山经安钢铁EPC总包项目等多个重要项目。然而，尽管订单增长显著，公司的亏损却进一步扩大。2024年归属净利润亏损13.14亿元，较2023年的5.06亿元亏损大幅增加。这表明，尽管公司在市场拓展方面取得了一定成绩，但其盈利能力并未得到有效提升，订单增长未能转化为实际利润。技术创新：研发投入下降，新产品商业化进程缓慢金通灵在技术创新方面也有所突破，成功实施了透平机械信息化技术升级改造项目，并研发了11个新产品，包括首台汽拖单轴离心空压机、废气余热锅炉、一体化废液及多种废气混烧锅炉等。这些新产品的研发和商业化应用为公司未来的市场拓展提供了技术支撑。然而，公司的研发投入却出现下降。2024年研发投入金额为8130.99万元，同比下降6.63%；研发投入占营业收入比例为5.78%，相比上年同期下降0.23个百分点。研发投入的下降可能影响公司未来的技术创新能力，进而影响其市场竞争力。此外，尽管公司研发了多个新产品，但其商业化进程相对缓慢。例如，新型消防烟风机虽然研发成功，但尚未大规模推向市场。这表明公司在技术创新和产品商业化之间存在一定的脱节，新产品的市场应用仍需进一步推进。内控管理：现金流压力凸显，财务风险加剧 2024年，金通灵在内部控制管理方面采取了一系列措施，包括推进商务风险、工程建设、招标采购等集中统一管理，建立健全全流程管控体系。公司还全面强化财务核算基础，完善财务核算管理制度，加强财务内部控制自我评估，建立失职追责机制。然而，公司的现金流压力依然显著。2024年经营活动产生的现金流量净额为-1.32亿元，同比减少9620.02万元；筹资活动现金流净额1.34亿元，同比增加1.47亿元；投资活动现金流净额-4009.21万元，上年同期为-5024.84万元。经营现金流的持续负增长表明公司在经营活动中面临较大的资金压力。此外，公司的财务风险也在加剧。2024年末，公司流动比率为0.87，速动比率为0.76，均低于行业平均水平。这表明公司的短期偿债能力较弱，财务风险较高。公司还面临法律诉讼和债务重整的风险，这可能对其未来的运营和财务状况产生进一步影响。综上所述，尽管金通灵在市场拓展和技术创新方面取得了一定进展，但其亏损的持续扩大和现金流压力凸显了其经营困境。公司需要在提升盈利能力、加快新产品商业化进程、加强财务风险管理等方面采取更加有效的措施，以应对当前的市场挑战。

金融界04-23 13:56

诺安基金经理左少逸：坚守大科技核心方向布局软硬科技与技术创新

投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金风险等级为【R3】，适合风险识别、评估、承受能力被评定为【C3】及以上投资者。不同销售机构采用的评价方法不同，基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资者在购买基金时需按照销售机构要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级之间的适当性匹配检验。左少逸，硕士，具有基金从业资格。曾于中软系统工程公司从事计算机软硬件研发及战略研究工作，于易观智库从事计算机、互联网行业研究及数据分析工作，于浙商证券、中信建投证券从事计算机行业研究工作。2022年5月加入诺安基金管理有限公司，历任计算机行业研究员。2023年5月起任诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。【诺安创新驱动灵活配置混合基金】本基金成立于2015.6.18。2015.6.18-2021.5.21，吴博俊担任基金经理；2021.5.22-2023.5.19，蔡嵩松担任基金经理；2023.5.20至今，邓心怡担任基金经理；2023.5.20至今，左少逸担任基金经理；自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额。A类2020-2024年净值增长率分别为： 6.24%、36.27%、-38.54%、-6.80%、24.00%；C类2020-2024年净值增长率分别为： 6.08%、36.08%、-38.61%、-6.87%、23.90%；同期业绩比较基准收益率分别为： 17.68%、-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%。（数据来源：诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+中证全债指数收益率×40%）

金融界04-23 13:46

冷艺婕：4.23点引市场大洗盘金油中线波动何去何从

的是我们需要从这个失败中吸取教训。找到亏损的原因，避免下次再犯同样的问题，在交易中，个人情绪越少，你越能看清整个市场的走势，进而做出正确的决定，要以冷静的情绪面对得失。目前实盘4月10号截止23号整体。净值剩余3300，目前多次增倍！可自行查验！5个工作日完成！以及来自去年12月27号王先生完成接近24次的增倍！操作上有小损单的同时，确保稳健获利的单子以及方向！无需吹嘘。只追求实事求是！由我亲自实时跟进。黄金昨日开盘先上探至3500新高附近承压回落，一度跌至3313低位，一个局部的调整也是将近200美元。空间基数大。多空都有机会，不可一味追高。这也是昨天晚上我强调的，就是时刻要注意这样的洗盘行情出现。4小时图跌破中轨，可当作以3500高点作为A浪调整，今日反弹确认B浪高点后进一步进行延伸调整。今日保持先多后空的思路。黄金：【1】反弹3388-3400附近短空，防守3408，目标3330-3320。【2】下方3320-3318附近短多，防守3315，目标3350-3380。【3】若跌破3315则会继续下行3280一带。可进行破位空。原油走势震荡向上，受到均线系统的良好依托，从K线分布看，短线交替上行，上行趋势的反复性较强，日内将会继续上行。可短多看阻力。大趋势而言还是空头。原油：【1】62.50-62.80做多，防守62.0，目标65.30-65.65。【2】上方临盘跟空。金融分析师冷艺婕指导官微：【yijie0183】扣扣：765208561。或指导QQ：2914519927 以上文章由金融分析师冷艺婕公众号：{小冷艺婕}独家编撰，更多黄金原油投资经验，交易操作策略，详情消息面技术面解读，提醒建仓点位以及平仓点位，冷艺婕老师在线指导！

冷艺婕04-23 12:08

恒力期货能化日报20250423

，较上一工作日利润增加43元/吨，环比亏损减少44.13%；理论上国内苯乙烯非一体化装置现金流成本在7445元/吨，现金流利润为245元/吨。（4）纯苯预期偏强，但短期看多不做多：目前市场大多数声音认为5月的中国纯苯将会有所走强，我们基本认同短期纯苯会有一波反弹这样的观点，但同时也认为市场存在错误预判外围进口压力和忽视国内供应增量的可能；综上我们认为短期看多不做多，等风来，看它起，助它落。从近端市场来看，多套纯苯下游装置周内重启（恒力石化苯乙烯；康奈尔、金岭、南化苯胺及部分己内酰胺装置）+韩国上旬发至中国纯苯量环比下滑30%，助力纯苯在近端企稳；市场多数观点认为，韩国炼厂减产导致的进口下降或将助推纯苯进一步企稳反弹。不过我们认为中国纯苯进口量在5月或许还有另外一种可能性：欧洲至中东纯苯物流增多→印度至中东减少→印度至中国产生2-3万吨/月纯苯物流增量，今年1-2月沙特一套苯乙烯装置停车的情况下，印度月均多出2.5万吨纯苯至中国，如果我们把中东和欧洲绑定在一块儿看，欧洲的苯乙烯装置的大量检修最后都将结转为中东对印度的纯苯进口需求下降。目前德国路德维希港裂解装置问题仍未解决，影响其55万吨/年乙苯-苯乙烯装置生产；荷兰Moerdijk工业园区其中一套苯乙烯4月下旬仍有计划检修；法国68万吨/年苯乙烯装置本月末将随Gonfreville裂解装置同步检修。另外虽然预估韩国4-5月每月有3-4万吨的纯苯减量（ SK Geo Centric仁川重整装置3月底因故障停车，重启时间未定；韩国GS Caltex与Hanwha Total近期降负运行），但其下游也有停车所造成的需求减量。此外新加坡还有一套苯乙烯装置5月存检修预期，或使后续泰国→中国纯苯出口量也有进一步增加。万华新裂解4月下传闻出纯苯合格品+浙石化重整技改结束后增加1万吨/月的纯苯产量，这些现有体系外的供应也在不断冲击市场。周内美湾纯苯交易总量达79万桶（约合8111公吨），较上周总成交量激增逾六倍。本周美湾终端需求依然疲软，但部分交易商已开始为5月生效的10%苯进口关税做准备，进一步推高了本周价格。但是美国近端市场仍存在明显的供应过剩压力，上周大量进口货到港后（本月预计有14万吨苯到港，仅上周就达8万吨），美湾库存仍维持高位。部分参与者认为，5月关税实施后将消耗库存，从而支撑价格。（5）苯乙烯空单止盈：短期转向窄幅波动观点。近期苯乙烯行业开工及港口库存双降，部分装置检修周期延长，中短期供应暂无压力，刚需及空单仍存逢低回补支撑。因此，短期苯乙烯涨跌持续性均不足。此外下游的投产仍在无声无息的进行中，浙石化30万吨/年ABS4月初投产后运行已经趋于稳定，江苏赛宝龙12万吨PS近期已经成功出料，另山东裕ABS4月9日起试车，不过预计调试依旧要较长时间。美国方面尽管出口需求减弱，但受原料苯价格上涨支撑，本周苯乙烯价格维持坚挺；多数贸易商4月货已售罄，但市场对现货仍有采购需求；此外美国贸易商对销售5月美湾装运、6月欧洲到港的远期货物目前持谨慎态度。欧洲方面德国路德维希港裂解装置问题仍未解决，影响其55万吨/年乙苯-苯乙烯装置生产；荷兰Moerdijk工业园上周因电力故障全厂短暂停车，现两套共100万吨/年POSM（环氧丙烷-苯乙烯）装置运行正常，其中一套将于4月下旬计划检修；法国68万吨/年苯乙烯装置本月末将随Gonfreville裂解装置同步检修；捷克Kralupy17万吨/年苯乙烯装置虽可通过外采乙苯维持运行，但Litvinov裂解装置（其管道原料主要来源）停车至6月初策略：无 PTA 方向：不追空理由：装置检修较多，聚酯负荷偏高。盘面：今日09合约以4306收盘，较上一交易日结算价下跌0.78%，日内增仓55285手至107.79万手，TA5-9价差为-20（+4）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大，4月主港在05+15~18附近商谈；PTA现货加工费219元/吨（-41），PTA 09盘面加工费343元/吨（-5） 2、供给：PTA负荷75.4%（-1pct），绝对值持续偏低。逸盛大连225万吨装置计划4月26日开始检修6周，逸盛大连375万吨装置4月21日重启，此前按计划于3月16日开始检修，福建百宏250万吨装置4月21日重启运行中，此前按计划于4月5日停车检修，恒力惠州250万吨装置计划2025年4月28日检修，恒力大连220万吨装置计划2025年5月10日检修； 3、需求：下游聚酯负荷93.8%（+0.5pt）；江浙终端开工继续下降，市场信心缺乏，其中加弹下调至73%（-5pct）、江浙织机下调至61%（-2pct）、江浙印染开机下调至73%（-2pct）。江浙涤丝今日产销分化，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右，今日直纺涤短工厂销售走弱，截止下午3:00附近，平均产销70%，轻纺城市场总销量931万米（+71）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏空理由：基差大幅走弱，主港累库预期。盘面：今日EG2505合约收盘价4180（+20，+0.48%），日内减仓20070手至9.7万手，EG5-9价差为-2（+13）。基本面： 1、现货：目前现货基差在05合约升水17-20元/吨附近，商谈4197-4200元/吨，5月下期货基差在05合约升水15-19元/吨附近，商谈4195-4199元/吨附近，少量5月下期货05合约升水15元/吨附近成交； 2、库存：截至4月21日，华东主港地区MEG港口库存总量67.67万吨，较上周四降低3万吨；较上周一增加2.32万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷65.32%（-1.73pct），其中煤制乙二醇开工负荷49.86%（-2.84pct），中沙天津42万吨装置4月21日开始检修45天左右，茂名石化12万吨装置4月19日附近停车检修，重启时间待定，内蒙古荣信化工40万吨装置4月15日附近重启； 4、需求：下游聚酯负荷93.8%（+0.5pt）；江浙终端开工继续下降，市场信心缺乏，其中加弹下调至73%（-5pct）、江浙织机下调至61%（-2pct）、江浙印染开机下调至73%（-2pct）。江浙涤丝今日产销分化，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右，今日直纺涤短工厂销售走弱，截止下午3:00附近，平均产销70%，轻纺城市场总销量931万米（+71）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：高位震荡逻辑：尿素主流地区工厂报价稳定，成交价格继续下调，降价后成交略有好转。当前降雨延迟，需求跟进趋缓。本期尿素企业库存量83.37万吨，转降为累，较上期增加7.95万吨，环比增加10.54%。短期边际转弱，中下旬南方农需释放节奏决定局部反弹空间，华北夏玉米备肥启动若叠加南方早稻用肥高峰，需求阶段性回升或带动价格企稳，预期支撑下下跌空间相对有限。当前主力换月结束，需求暂未启动，出口传闻扰动情绪，期货下跌后快速拉涨，节前盘面预计高位震荡，09关注1720-1820。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。盐化工纯碱方向：反弹行情跟踪： 1.昨日市场传言几家碱厂意图联合检修挺价，但目前具体情况尚不明确，短期纯碱依旧处于供增需平，高库存，低利润的阶段,供应端由于当前并不处于厂家集中检修的阶段，供应端仍维持高位,需求端，玻璃厂持续补库，叠加近期碱厂往交割库发货较多，导致表需维持相对高位，当前玻璃厂的纯碱原料库存回升后，玻璃需求已有所走弱，预计补库也将放缓。 2.中长期来看，纯碱仍是供大于求格局，价格向上弹性主要受下游阶段性补库和纯碱减产带动，目前纯碱长周期的供给增量基本确定，随着低成本厂家的不断投产，价格底部下限在拉低，但与此同时，高成本的厂家检修也会增多，需求端的向上弹性主要看光伏玻璃的投产进度以及海外出口是否延续放量。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：低位不做空，1400上方偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：暂观望行情跟踪： 1.今日玻璃产销走强，主要来自下游节前补库，目前玻璃处于供应走平，需求缓慢走弱的阶段，需求走弱主要在于近期期现商持续出货，前期锁住的流动性被释放，负反馈玻璃厂，导致玻璃厂持续产销回落，虽然下游加工厂订单在持续好转，但家装单拉动作用比较有限，且下游备货量大于订单量，仍需时间消化原片库存。 2.中长期来看，地产需求大方向走弱，需求决定高度，纵使玻璃供应端维持相对低位，也难有大幅向上弹性，供应端预计年内维持相对低位，供需双弱下主要关注阶段性的结构性机会，比如价格低位关注补库带来的反弹机会。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：09在1100以下轻仓试多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：暂观望行情跟踪： 1.部分企业继续提涨来挺价，目前需求处于刚需走弱下的阶段性补库，叠加国内持续降价后出口需求环比改善，需求好转存在一定投机成分，而节前预计非铝下游补库近尾声，且由于刚需端并不理想，烧碱下游开工较弱，未看到烧碱减产的情况下，供需面难有较强改善。 2.中长期看，氧化铝虽然存在阶段性检修预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，以及液氯价格季节性走弱，夏季烧碱价格存在阶段性改观机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：暂观望风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：截至2025年4月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.25万吨，环比上期减少0.7万吨，降幅1.08%。保税区库存8.06万吨，降幅1.22%；一般贸易库存53.19万吨，降幅1.06%。从短期来看，当前盘面价格下天然橡胶有望出现反弹行情。过去一周现货表现尚可，RU 近月和 NR 近月均呈 Back 结构。库存上，上周累库主因 NR 仓单快速增加，橡胶整体库存即将步入去库周期，但去库时间较往年延迟。随着橡胶价格下跌，国内外轮胎厂出现采买现象，目前难以判断是短期补货还是中长期乐观预期，不过现货强势与即将去库的现实存在，为短期偏弱盘面提供了反弹空间。 l从长期角度分析，供需层面，今年产区物候条件良好，国内外主产区都有增产预期。下游需求方面，尽管短期轮胎厂有加速采买行为，但轮胎厂开工率已连续五周下调，成品库存压力仍大。宏观上，美国关税政策摇摆不定，给深色胶市场带来阴影，需关注东南亚是否会在关税政策 90 天窗口期内抢出口。收储 8 万吨成交良好，从偏空角度看，市场认为国储局出价高，短期橡胶难以反弹至 16700 左右，商家倾向于逢高抛售；而从偏多角度看，后续可能仍有收储计划，收储将进一步压缩 RU 仓单，推动行情向上。策略建议：逢低短多风险提示：宏观情绪变化

恒力期货04-23 12:05

养殖ETF(516760)估值处历史低位，机构：弱周期配强个股

本上游公司能够实现微利，落后产能将面临亏损，行业产能加速分化，具有领先成本的企业竞争优势将进一步凸显。我们推荐在弱周期中选取强个股策略。养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为海大集团(002311)、温氏股份(300498)、牧原股份(002714)、新希望(000876)、梅花生物(600873)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、唐人神(002567)、天康生物(002100)，前十大权重股合计占比69.05%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-23 11:26

方正富邦基金收近40万元税务罚单，财务负责人邹小兵此前竟从未专职公募同类岗位

的方正富邦创新动力混合基金在其任职期间亏损29.95%，跑输业绩基准5.88%，位列全市场同类型基金倒数第一。当前，监管层对公募行业的合规要求日趋严格。2024年，全国证监系统开出约100张“罚单”，其中40%直接追责个人，问责重点涵盖内控缺陷、信息披露瑕疵及人员管理漏洞。在此背景下，方正富邦基金的案例无疑为行业敲响警钟：唯有摒弃“重规模轻合规、重人事轻专业”的短视思维，真正构建专业化的治理体系，才能在资管行业的高质量发展浪潮中行稳致远。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-23 11:06

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