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电子行业观察：谷歌AI商业化进程加速；泰凌微业绩跳涨印证AIoT高景气
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练和推理对算力基础设施的持续依赖。谷歌云业务的年化收入已突破500亿美元，其与微软、亚马逊的竞争焦点正从规模转向AI技术差异化能力。二、泰凌微业绩跳涨，AIoT赛道高景气度持续泰凌微2025年上半年业绩预告显示，公司营业收入同比增长37%至5.03亿元，归母净利润同比暴增267%至9900万元，净利率提升至19.7%。这一增长得益于AIoT市场需求爆发，以及公司在“连接+算力”融合领域的技术突破。作为低功耗无线通信芯片领域的头部厂商，泰凌微的BLE（蓝牙低功耗）、Zigbee、Matter等产品已批量供货亚马逊、谷歌、歌尔股份等全球客户，并率先实现支持BLE6.0协议的芯片量产。技术布局方面，泰凌微推出TL721X与TL751X端侧AI芯片，集成CPU、NPU和DSP多核架构，支持本地AI推理与多协议无线连接。其创新平台TLEdgeAI-DK凭借低功耗与强连接特性，成为智能家居、工业物联网等场景的核心支撑。2025年上半年，公司端侧AI芯片销售额已达千万元级，Mesh组网音频技术在外卖协同、工业通信等场景实现商业化落地，进一步拓宽增长边界。市场拓展的深化亦为业绩增长注入动能。泰凌微在海外智能家居领域实现Matter芯片批量出货，WiFi芯片订单持续放量；国内首款支持高精度室内定位的BLE6.0芯片已进入全球一线客户供应链。随着AIoT设备渗透率提升，公司在新兴场景如智能穿戴、健康监测等领域的订单增长潜力可观。李鹏在调研中表示，未来将重点推进车载电子、智慧医疗等领域的芯片导入，进一步强化“连接+算力”双轮驱动战略。结语从谷歌的资本开支激增到泰凌微的业绩跳涨，电子行业的增长逻辑正围绕AI技术与场景融合展开。谷歌通过重构搜索生态验证了AI商业化的可行性，而泰凌微则凭借“连接+算力”突破抢占AIoT赛道先机。随着技术迭代与需求释放的共振，电子行业有望在AI驱动下步入新一轮增长周期。
金融界07-27 10:17
多家券商上调科技与能源股评级，反映AI与产业复苏推动新一轮估值重估
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（香港）买入 221美元搜索广告和云业务超预期，AI助力变现谷歌-A (GOOGL.US) 华泰证券买入 233美元 AI驱动广告与云计算双增长恩智浦 (NXPI.US) 中信证券增持 257美元汽车软件能力提升，进入上升周期恩智浦 (NXPI.US) 招商证券买入 257美元产能利用率提升，渠道库存修复德州仪器 (TXN.US) 中信证券增持 217美元工业市场复苏，周期性拐点确立德州仪器 (TXN.US) 华创证券买入未披露模拟/嵌入式增长强劲，周期复苏 Enphase Energy (ENPH.US) 海通国际中性未披露收入超预期但毛利率承压，面临欧市疲软哔哩哔哩 (BILI.US) 华泰证券买入 37.1美元广告与游戏双轮驱动，AI提效通用汽车 (GM.US) 中金公司跑赢行业 60美元产能扩张+低估值，盈利前景稳健 AI、能源与汽车成为估值修复主线从各大券商评级分布与逻辑可看出，AI商业化、清洁能源结构重构与传统制造转型是当前市场重估主线： AI板块：谷歌、德州仪器、泰科电子等公司均受益于算力基础设施与广告效率提升，机构密集上调预期。能源板块：Enphase、哈里伯顿、Baker Hughes等能源公司因全球供需结构变动，盈利能力持续改善。汽车与半导体：通用汽车、恩智浦在智能化、供应链修复下进入新周期，评级集中上调。此外，消费与平台型公司如 Airbnb、哔哩哔哩也获得看好，得益于流量结构优化、出行需求回暖与货币政策转向预期。权威点评与总结当前机构评级变动呈现出明显“结构性看多”趋势。AI、半导体、平台型互联网及新能源成为各家券商反复提及的主要看点。市场预期美联储即将或已经进入宽松周期，风险资产估值体系正被重新定义。尽管宏观不确定性仍存，但投资者可关注那些具备全球化布局、估值修复空间、现金流充沛的优质个股。市场开始重定价“新增长逻辑”——即AI与数字转型带来的盈利结构性升级。 —— Morgan Stanley，2025年7月25日能源与汽车股估值仍偏低，实际利润改善与行业重构将推动未来数季估值再提升。 —— Goldman Sachs，2025年7月26日随着美联储政策方向更加明确，行业领先公司或成为新一轮上涨周期的主要受益者。 —— JP Morgan，2025年7月26日常见问题解答 Q1: 为什么最近券商集中上调科技股评级？ A1: 主要因为AI商业化加速落地，云计算和数字广告回暖，同时降息预期提升估值上限。 Q2: 恩智浦与德州仪器为何备受青睐？ A2: 两者均为汽车/工业半导体核心供应商，在需求复苏与库存调整背景下进入上行周期。 Q3: Enphase Energy评级为何被调为中性？ A3: 尽管收入超预期，但欧洲市场疲软及毛利率下滑带来短期挑战。 Q4: 谷歌目标价为何不同券商差异较大？ A4: 评级差异源于各券商对AI变现速度、广告稳定性与云业务增长的判断不同。 Q5: 当前是否是布局汽车股的好时机？ A5: 是的，产能扩张与库存修复推进、估值偏低构成配置机会，尤其是通用等低PE公司。来源：今日美股网
今日美股网07-27 00:12
道指上涨0.47%推动美股走强，特斯拉领涨纳指与标普500多头行情回暖
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ft) +0.55% 稳定上涨，技术及云业务持续受青睐 Palantir Technologies +2.54% 大幅上涨，市场看好其数据分析业务增长行情驱动因素及市场影响解读此次美股集体上涨主要受以下因素推动： - **科技板块表现强劲**，以特斯拉和Palantir为代表的创新型企业获得资金追捧。 - **投资者风险偏好提升**，市场信心有所恢复，推动标普和道指稳步攀升。 - **英伟达微跌显示部分获利盘介入，反映短线波动**。整体来看，市场情绪积极，但仍需警惕短期波动风险。后市展望与投资建议未来美股走势将继续受到科技创新驱动和宏观经济数据的双重影响。建议投资者： - 关注龙头科技股的业绩表现和行业动态，适度加仓优质标的。 - 谨慎应对短期波动，设定合理止盈止损策略。 - 密切关注宏观政策变化及市场风险因素。权威点评与总结本次美股主要指数小幅上涨反映市场信心逐渐恢复，特斯拉和Palantir的强劲表现凸显科技股仍是市场焦点。英伟达的轻微回调则提示短线获利压力依旧存在。整体市场呈现稳健上扬态势，投资者应保持谨慎乐观。 “当前市场表现体现出投资者对科技创新的持续信心。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “短期波动不可避免，但大趋势依然向好。” —— JPMorgan Chase，2025年7月 “优质科技股继续引领市场，关注基本面变化。” —— Bank of America，2025年7月常见问题解答问：本次美股上涨的主要推动力是什么？答：科技股表现强劲及投资者风险偏好提升是主要推动力。问：为何英伟达微跌而其他科技股上涨？答：英伟达短期获利回吐导致微跌，但整体科技板块依然强劲。问：特斯拉上涨的原因有哪些？答：市场对其创新能力和未来增长潜力持续看好。问：投资者如何应对市场短期波动？答：建议设定止盈止损，合理控制仓位，保持谨慎。问：未来美股走势有哪些关注点？答：关注科技行业业绩、宏观经济数据及政策动向。来源：今日美股网
今日美股网07-27 00:11
【一周科技动态】超预期下的忧虑——云计算翻倍背后的危险？特斯拉预期兑现还涨得动吗？
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VGO)$ 等硬件公司反应更强烈）。云业务增长反弹，市场反而并不激动？本季Google Cloud整体增长32%，表现优于此前AWS的表现；积压订单（Backlog）同比+38%，大客户交易（>$1M）数量同比翻倍。GCP更像是“AI Infra + 开源服务的云平台”，在特定场景（如模型训练、AI API集成）更受欢迎；不过在传统企业IT工作负载迁移方面，仍不如Azure具备整合优势。无独有偶，云计算龙头 $ServiceNow(NOW)$ 也公布了Q2业绩，尽管Q2表现超预期(cc cRPO+21.5%YoY，超出指引200bps，订阅营收+22.5% YoY，运营利润率为29.5%，FCF 5.35亿美元，超预期20%增速），但放缓隐忧初现（Q3指引显示联邦政府合同周期缩短对cRPO造成额外100bps压力，全年订阅营收上调幅度有限：仅提高2500万美元（剔除汇率影响），暗示Q4预期偏弱）其AI产品（如Now Assist、Pro Plus等）交易量在快速增长，但渠道反馈表明客户对AI解决方案成熟度及ROI可测性仍存在疑虑，一些客户推迟升级（价格过高，投资回报尚未显现）。类似情况在 $Snowflake(SNOW)$ 、 $Datadog(DDOG)$ 、 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 等其他软件公司亦可见，AI hype正逐渐面临现实检验。这个财报季，NVDA、AVGO等硬件公司即便未发布财报，其受益预期已充分反映在股价上。资本市场正青睐“能直接兑现AI红利”的硬件公司，而对AI软件则要求更明确的货币化路径。市场给软件公司的反馈传递了一个关键信号：AI正成为核心增长引擎，但其变现能力仍需接受质疑。对于云计算软件公司而言，下一阶段胜负关键不再是“是否拥有AI产品”，而是能否：持续扩大客户使用范围（从试点到全组织部署）；明确价格模型、ROI回报，并推动使用量增长；抵御宏观经济不确定性（特别是政府与高端企业预算收缩）；避免估值过高带来的“兑现压力”。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：TSLA进入“无惊喜期”？特斯拉也与24日发布Q2财报，总收入225亿超预期（预期较低），其中汽车业务收入167亿，卖车毛利率（剔碳积分和租赁）15%环比回升2.5个百分点。不过，其卖车基本面仍承压，受美国IRA 补贴退坡和Model 2.5量产延迟至四季度影响，销量和毛利率预计后续下滑。在Robotaxi/FSD和 Optimus业务上的进展目前按计划推进，FSD预计Q4及明年年初更新，Optimus预 2025年末及 2026年初Gen 3首次量产，目前330美元股价偏高，隐含部分对造车业务、地缘政治的忧虑的预期。期权方面，公司在财报后大跌8%，也是对前端时间强势表现的回吐。从期权上看，目前350以及400的位置有大量的Call未平仓单，对冲的cover需求会使得很长一段时间内在这些位置遇到阻力。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2641.29%，同期SPY回报270.11%，超额收益2371.18%。今年以来大科技股也完全实现正收益，回报为6.85%，不及SPY的8.9%；过去一年组合的夏普比率下降至0.52，SPY为0.52，组合的信息比率0.34。
老虎证券07-25 14:08
谷歌全年支出扩大至850亿惹担忧？花旗仍维持“买入”评级
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ichai）表示，提高资本支出的原因是云业务需求强劲，AI基础建设投资对不断增长的需求而已至关重要。Ashkenazi表示，大部分资金都用于扩建AI计算基础设施，以开发和运行AI模型。尽管支出超预期，谷歌在备受关注的核心业务上表现良好，且并未因为用户信息获取渠道转向AI而疲软。谷歌搜索和广告业务Q2仍保持增长，搜索业务营收541.9亿美元，同比增长11.7%；广告收入增长至713.4亿美元，同比增长约10.4%，其中YouTube广告收入为97.96亿美元。花旗表示，谷歌搜索和YouTube表现均超预期，凸显其需求稳健及业务的持久性。这也符合花旗之前的调研，即仍有85%的用户使用谷歌搜索，72%的用户搜索信息时首选谷歌。有分析认为，原因正是谷歌在AI上发力，且将AI工具（例如旗舰AI模型Gemini）整合进庞大的产品系列中，并积极推广给企业客户。从调研结果来看，谷歌的AI整合似乎卓有成效，Evercore调查显示68%的用户认为谷歌的Gemini/AI Overviews比传统搜索更有效，满意度也显著提升。财报公布后，花旗、瑞士银行、富瑞集团均维持对该股的评级，其中富瑞集团上调目标价至230美元，谷歌A类股（GOOGL）和C类股（GOOG）最新收盘价均在190美元附近。原文链接
TradingKey07-24 17:30
为什么A股美股一起大涨？我们更看好哪个？
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预期改善，科技巨头财报表现强劲（如谷歌云业务增长32%），进一步支撑市场。 3、资金面活跃 A股融资余额重返1.9万亿元，成交额突破1.9万亿，增量资金加速入场。美股资金流向科技股及小盘股，罗素2000指数补涨，市场风险偏好扩散。 4、行业与市场情绪驱动 A股“反内卷”政策优化供给端，推动周期股和科技股上涨。美股科技“七巨头”盈利增长强劲（如英伟达、微软），AI产业趋势强化市场乐观情绪。也就是说，政策、资金、行业基本面及外部环境改善共同推动了两大市场的上涨。后市更看好哪个？个人更看好A股，整体估值合理，增量资金还在路上，市场情绪或许尚未到顶。而美股，我们持续长期看好，不过近期行情已经扩散到小盘且质地不太好的股票了，可能是顶部信号，可以适当关注短期风险。港股方面，看好基本面更有支撑的港股高股息板块。相关产品可以关注天弘创业板ETF联接（C类001593），天弘中证港股通高股息投资指数（C类022073），上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘创业板”、“天弘港股通高股息”即可。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。如基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-24 17:29
AI需求强劲！谷歌云Q2营收同比大增32%，2025年资本开支加码至850亿美元
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盘后交易中，该公司股价一度上涨3%。云业务营收同比大增32% 谷歌上季度的营收为964.3亿美元，大幅超预期的940亿美元，同比增长14%。净利润增至281.96亿美元，同比增长19%。每股收益为2.31美元，高于预期2.18美元，同比增长22%。具体来看，Google云业务的收入为136.2亿美元，预期131.1亿美元，同比增长32%，前一季度增幅为28%。搜索和广告业务二季度仍然保持增长，搜索业务的营收为541.9亿美元，同比增长11.7%，高于分析师预期的540亿美元。广告收入增长至713.4亿美元，同比增长约10.4%。 YouTube广告收入为97.96亿美元，预期95.6亿美元。包括自动驾驶汽车部门Waymo和生命科学部门Verily在内的其他业务实现营收3.73亿美元，高于去年同期的3.65亿美元。 AI投资再加码今年2月，谷歌曾表示，预计2025年资本支出将达到750亿美元，以继续拓展其人工智能战略。这已经高于华尔街当时对其的预期588.4亿美元。周三，谷歌将这一数字再次上调至850亿美元，并表示上调的原因是“市场对我们云产品和服务的需求强劲且不断增长”。 Alphabet财务主管Anat Ashkenazi在财报电话会议上表示，预计2026年的资本支出将进一步增加。上周，OpenAI宣布预计将在其广受欢迎的ChatGPT服务中使用谷歌的云基础设施。对此，Alphabet首席执行官Sundar Pichai表示：“我们非常高兴能与他们合作。” Pichai还表示，谷歌的人工智能搜索产品AI Overviews可以汇总搜索结果，目前在200多个国家和地区拥有超过20亿月活跃用户，高于上一季度的15亿月活跃用户。皮查伊表示，搭载该公司人工智能聊天机器人的Gemini应用目前月活跃用户超过4.5亿。近期，美国AI人才争夺战火热，科技巨头纷纷以巨额薪资互挖人才。对此，Ashkenazi表示，Alphabet“确保我们进行适当的投资，以吸引业内最优秀、最聪明的人才”。
格隆汇07-24 09:28
云业务激增32%！谷歌豪掷850亿加码AI基建预告2026年支出还会涨
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高于2.18美元的预期值。其中，谷歌云业务销售额同比激增近32%，远超26.5%的增长预期，成为推动营收增长的主力引擎。“面对云产品与服务持续旺盛的需求，我们正加大资本支出投入，”首席执行官Sundar Pichai在财报声明中强调。尽管财报公布后盘后股价一度下挫，但在高管电话会议上披露云业务强劲需求细节后迅速反弹。该公司股价自4月发布上季财报以来已累计上涨超18%。然而资本支出的大幅增加仍令市场意外。 Aptus Capital Advisors投资组合经理Dave Wagner表示：“我认为，没人预料到2025年的资本支出指引会调整。谷歌本季表现惊艳，轻松超越预期，但100亿美元的资本支出增幅抵消了这份喜悦。” Forrester分析师Nikhil Lai则认为：“面对OpenAI的竞争压力，谷歌不得不大幅增加AI基础设施和应用投入。” 首席财务官Anat Ashkenazi在电话会议中透露，鉴于市场需求和增长机遇，2026年资本支出还将进一步扩大。她补充道，尽管服务器部署速度已加快，但云服务需求仍持续超过供给能力。此前谷歌承诺今年资本支出约750亿美元，这一数字已高于当时华尔街预期的588.4亿美元，但这也只是科技巨头为构建AI能力预计投入的3200多亿美元中的一部分。云业务增长 AI技术的兴起推动了云计算服务需求的激增。虽然谷歌云在总销售额上仍落后于亚马逊AWS和微软Azure，但通过推广包括自研TPU芯片(与英伟达(NVDA.US)GPU竞争)在内的AI解决方案正奋力追赶。Pichai透露，该业务季度客户数量环比增长28%。他表示：“我们AI产品组合的全面性、服务范围的广度，以及为客户提供基于GPU和TPU的模型，这些都切实推动了需求增长。” 今年6月有报道称，ChatGPT开发商OpenAI已将谷歌云纳入其云计算供应商名单，这对谷歌而言堪称重大胜利——这对AI领域的直接竞争对手意外携手，也标志着OpenAI试图减少对主要支持者微软依赖的最新举措。不过Investing.com高级分析师Jesse Cohen指出，资本支出激增引发市场对谷歌盈利节奏及短期利润影响的担忧。面对中国竞争对手的激烈角逐和投资者对回报迟滞的不满，谷歌与其他科技巨头仍坚持为AI投入巨资，称这是推动增长和(6.45，0.00，0.00%)产品升级的必要举措。 AI竞赛在搜索业务方面，AI概览(AI Overviews)和AI模式等新功能正帮助谷歌提升用户参与度，应对ChatGPT等爆红聊天机器人的竞争。 Pichai透露，AI模式在年度开发者大会宣布全面推广仅两个月后，月活跃用户已突破1亿;而谷歌自研的ChatGPT竞品Gemini月用户数更超4.5亿。作为谷歌旗舰AI产品，Gemini模型正快速整合至全线产品并推向企业客户。虽然年初发布的新版本获得AI专家好评，但多数评估认为其用户采纳度仍落后于OpenAI的ChatGPT。数据显示，占公司总营收四分之三的广告业务第二季度营收增长10.4%至713.4亿美元，高于694.7亿美元的预期。 Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan表示：“这有望缓解投资界的担忧——他们一直担心OpenAI/ChatGPT等产品可能侵蚀谷歌搜索查询增长。” 在AI人才争夺战中，谷歌同样面临激烈竞争。Meta(META.US)为招揽超级智能实验室研究人员开出天价薪酬，推高了整个硅谷的人才成本。本月初，谷歌斥资约24亿美元收购AI编程初创公司Windsurf的核心团队及技术授权。Ashkenazi表示，谷歌会“确保合理投资以汇聚行业最顶尖人才”。另外，谷歌主营业务还面临分拆风险——联邦法院裁定其在搜索和部分广告技术领域构成非法垄断。尽管谷歌表示将上诉，但主审法官Amit Mehta预计下月将颁布恢复搜索引擎竞争的具体措施。其他业务方面，视频平台YouTube本季广告营收98亿美元，超越分析师95.6亿美元的预期。凭借在客厅流媒体领域的主导地位及播客业务的重金投入，这个以广告为主要收入来源的平台持续表现亮眼。包含自动驾驶项目Waymo在内的创新业务“Other Bets”本季营收3.73亿美元，低于4.291亿美元的预期。Waymo本月将奥斯汀服务区扩大逾一倍，并宣布启动纽约市数据采集以获取测试许可，但其商业化进程似乎仍未达投资者预期。与此同时，其他创新业务部门正面临分拆独立运营的压力。
金融界07-24 08:57
谷歌: AI 狼没来，广告一哥稳坐钓鱼台
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动和增长压力。 3. 谷歌云高歌猛进：云业务继续 AI 实现高增长，过去一年，管理层多次强调云业务供不应求，增长阻力主要在于供给产能的释放。二季度云业务增长 31.5%，环比上季度加速，不排除是服务器数据中心的产能跟上来了，使得供给问题有所缓解。 4. 其他收入增势强劲：二季度增速加速到了 20%，增长驱动应该还是主要来源于 YouTube CTV 和 Google One 的订阅收入。 5. 联盟广告是 AI 转型的牺牲品？：二季度联盟广告继续承压，同比下滑 1.2%。在 AI Overview 进一步提高搜索结果的渗透下，与谷歌合作的广告发布网站，多多少少都会受到点击量下滑的影响，因此联盟广告的增长压力可能还会长期持续。 6. 剔除法务费用，盈利实际不错：二季度经营利润率环比下滑，主要原因在于 14 亿的法务费用（2022 年数据隐私诉讼和解费），剔除后利润率环比持平，高于市场预期。其他费用上，销售费用平稳，研发费用则继续加速增长，二季度净新增 1384 人，考虑到二季度还新颁布了新的员工优化计划（面向传统广告部门的自愿离职方案），因此新增员工应该主要是用在 AI 研发上。分业务来看，利润率改善主要受益云业务的盈利改善。 7. 回购力度短期放缓：二季度回购 136 亿美元，派发股息 25 亿。合计的股东回报，环比一季度有所放缓。假设全年股东回报 800 亿不变，那么按当前 2.3 万亿市值，隐含回报率为 3.5%。 8. 重点指标与预期对比海豚君观点 YouTube 和云业务是肉眼可见的发展顺风期，市场对此没有太多异议。但关于搜索业务的预期差已经出现好几个季度了，事后来看，市场似乎总会掉入鬼故事陷阱，然后财报证伪，虚惊一场。二季度苹果高管的发言更是将这个风险问题，直接摆到了台桌上。关于这个问题的判断，海豚君当时有过讨论（回溯），尽管对中长期不乐观，但我们对当时的市场反应，仍然判断是属于是过早、过度的惊吓。核心逻辑在于： GPT 为首的 AI 平台还未正式做广告变现，且广告系统基建、与广告主之间的商业生态均还未搭建和完善，远不及在行业浸淫多年的广告一哥。这给了谷歌时间窗口去实现过渡期的转型和新商业模式的探索，比如后来 AI Mode 的震撼出场，标着的谷歌迈出了自我革命的关键一步，在 AI 创作的新场景上带来的想象空间。但我们也强调，短期不悲观的同时，中长期视角，仍然则需要谨慎中立。传闻 OpenAI 将于明年正式推进广告商业化，或许商业生态会拖后腿，但广告市场蛋糕的瓜分者总是多了个强有力的玩家。商家哪怕是出于试探测试的预算迁移，也会给存量玩家，尤其是谷歌带来影响。因此不管短期如何证伪，市场迅速对预期差进行修正，这种中长期持续存在的风险和不确定性，总会阻碍谷歌估值（当下 18x Forward P/E）回到历史中枢，无法比肩其他 Mag 7 巨头（次低 Meta 25x）。上季度点评中，由于今年关税影响不确定，因此海豚君引用了谷歌在 2 年预期的 Forward P/E 历史变化，圈定 12x~15x 是谷歌历史估值底部，短期下有这种击球区的机会，值得一试。鉴于关税影响放缓，如果还是按照正常增长趋势，那么谷歌 1 年期的 Forward P/E 估值区间范围，也就是大约 15x 的底部，22x 的中枢，以及 30x 的乐观。但考虑到 AI 搜索侵蚀的影响（风险预期），海豚君认为，谷歌要想稳在 20x 中枢以上的估值，难度很大。尤其是短期还有反垄断诉讼的压制，8 月初 DOJ 要宣布对默认搜索问题的裁决，届时到底是被迫拆分还是撤下苹果 “默认” 特权的利润捆绑，会有一个结果。虽然谷歌仍然可以不满上诉，但到时候市场情绪可能会受到一些影响。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
海豚投研07-24 08:48
美股三大指数齐涨，纳指与标普500再创新高；特朗普释放重磅关税信号，热门中概股整体上扬
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联邦储备法》。科技股表现分化：谷歌云业务激增，特斯拉业绩下滑在科技股方面，大型科技股多数上涨，但表现分化。英伟达涨超2%，Meta涨超1%，亚马逊、特斯拉、微软等个股也均有不同程度上涨，而苹果和谷歌母公司Alphabet则小幅下跌。值得注意的是，谷歌在披露的第二季度财报中表现亮眼，实现营收964.28亿美元，同比增长14%；净利润281.96亿美元，同比增长19%。其中，谷歌云业务收入达到136.2亿美元，同比增长32%，成为推动营收增长的主力引擎。谷歌还宣布将年度资本支出计划上调至约850亿美元，以应对云计算服务的强劲需求。相比之下，特斯拉业绩惨淡，第二季度营收同比下降16%至225亿美元，净利润下滑16%至11.72亿美元。汽车业务收入缩减至167亿美元，监管积分销售收入锐减。CEO马斯克警告未来几个季度形势严峻，盘后股价跌超5%。IBM软件部门销售额73.9亿美元，增长10%，但略低于预期，投资者热情受挫。热门中概股整体上扬，纳斯达克金龙中国指数收涨0.75%。小马智行涨7.7%，文远知行涨5.2%，腾讯涨4%，拼多多涨3%，台积电涨2.3%，阿里巴巴涨1.5%；但小米跌0.7%，理想汽车跌1.4%，蔚来跌2.1%。
金融界07-24 08:27

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