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雅创电子下跌5.08%，报32.68元/股

售业务。公司总部位于上海，销售网络覆盖亚太地区，并在国内多个城市和海外韩国首尔设有办事处。截至11月20日，雅创电子股东户数1.49万，人均流通股1896股。 2023年1月-9月，雅创电子实现营业收入16.54亿元，同比增长1.69%；归属净利润5413.03万元，同比减少54.60%。

金融界2024-02-02

苹果FY2024Q1业绩电话会高管解读财报

月来，我们开设了 3 家门店，其中包括亚太地区的第 100 家门店。整个假期，我们的团队成员竭尽全力帮助客户找到完美的礼物。我知道我们的美国团队成员对于明天开始为我们的客户演示 Apple Vision Pro 感到特别兴奋。在 Apple，我们以创新为生。我们致力于开拓新技术，丰富客户的生活，同时我们也致力于展现我们的价值观，成为世界上一股向善的力量。二月是黑人历史月，为了纪念这一节日，我们推出了全新 Black Unity 系列，其中包括 Black Unity 回环式运动表带。今年的设计体现了致力于建设更加公平的世界的持久承诺。我们还继续通过种族平等和正义倡议开展核心工作，我们很自豪能够继续向对世界产生真正影响的组织提供资助。近几个月来，我们的环境工作也取得了重大进展。我们正在与供应商合作，为 Apple 生产提供更多清洁能源。我们使用的再生材料比以往任何时候都多，运输方式也比以往更加节能。我们每天都在采取越来越多的措施，争取到 2030 年我们所有产品实现 100% 碳中和。苹果是一家从不回避重大挑战的公司。这是因为我们以深刻的使命感为基础，并以创新变革力量的核心信念为指导。因此，我们对未来持乐观态度，对长期发展充满信心，并且像以往一样兴奋地为我们的用户提供只有苹果才能做到的服务。卢卡·梅斯特里 12月季度的收入为1196亿美元，比去年增长2%。一年前的 12 月季度，有两个独特因素影响了我们的业绩。首先，本季度我们多了一周。其次，与新冠病毒相关的工厂关闭限制了 iPhone 的供应。我们估计这两个因素的净影响导致我们本季度的收入表现下降 2 个百分点。我们在欧洲和亚太其他地区创造了历史收入记录，并继续看到我们的新兴市场表现强劲，我们跟踪的大多数新兴市场都实现了两位数的增长。产品收入为 965 亿美元，与去年持平，这主要得益于 iPhone 的强势，但被 iPad 和可穿戴设备、家居及配件的挑战性比较以及今年整个产品组合的销售额减少一周所抵消。得益于我们无与伦比的客户忠诚度和非常高的客户满意度，我们的活跃设备总安装基数在所有产品和所有地理区域都创下了新纪录，目前活跃设备数量超过 22 亿。服务收入创下 231 亿美元的历史纪录，同比增长 11%。当我们考虑到去年多出的一周时，这代表着与九月季度相比增长的连续加速。我们对发达市场和新兴市场的服务表现非常满意，在美洲、欧洲和亚太其他地区创下了历史收入记录。公司毛利率为 45.9%，比上一季度增长 70 个基点，受到杠杆和有利组合的推动，但部分被外汇抵消。产品毛利率为 39.4%，比上一季度增长 280 个基点，这也是受到杠杆和组合的推动，但部分被外汇抵消。由于更有利的组合，服务毛利率为 72.8%，较上季度增长 190 个基点。运营费用为 145 亿美元，处于我们提供的指导范围的中点，同比增长 1%。净利润为 339 亿美元，比去年增加 39 亿美元。稀释后每股收益为 2.18 美元，比去年增长 16%，创历史最高纪录。运营现金流非常强劲，达到 399 亿美元。现在让我提供每个收入类别的更多详细信息。 iPhone 收入为 697 亿美元，同比增长 6%。我们在拉丁美洲、西欧、中东和韩国等多个国家和地区创造了历史记录，并在印度和印度尼西亚创造了 12 月季度记录。我们的 iPhone 活跃安装量增长至历史新高，本季度 iPhone 升级用户数量也创下历史新高。消费者非常喜爱他们的新款 iPhone 15 系列，451 Research 的最新报告显示，美国消费者满意度高达 99%。事实上，许多 iPhone 型号均跻身本季度全球最畅销智能手机之列。 Kantar 的调查显示，在美国和日本的前五名机型中，iPhone 占了四席；在中国城市和英国的前六名机型中，iPhone 占四席；在澳大利亚，前五名机型全部是 iPhone。尽管今年的销量减少了一周，Mac 仍实现了 78 亿美元的收入并恢复增长。这与九月季度相比显着加速，当时由于一年前经历的供应中断和随后的需求恢复，我们面临着充满挑战的比较。客户对我们搭载 M3 芯片的最新 iMac 和 MacBook Pro 型号反应热烈。我们的 Mac 安装基数达到了历史最高水平，本季度几乎一半的 Mac 购买者是该产品的新用户。此外，451 Research 最近报告称，美国 Mac 客户满意度为 97% iPad 的收入为 70 亿美元，同比下降 25%。 iPad 面临着一个困难的比较，因为去年 12 月这个季度，我们推出了新款 iPad Pro 和 iPad 10 代，并且我们多了一周的销量。然而，iPad 的安装量持续增长，并创下历史新高，本季度购买 iPad 的客户中有一半以上是该产品的新客户，最近测得的美国 iPad 客户满意度为 98% 可穿戴设备、家居和配件收入为 120 亿美元，同比下降 11%，原因是与去年同期相比，产品发布充满挑战以及增加了一周。去年这个时候，我们整个季度都受益于第二代 AirPods Pro、Watch SE 和首款 Watch Ultra 的发布。我们继续为 Apple Watch 吸引新客户。本季度购买 Apple Watch 的客户中有近三分之二是该产品的新用户，451 Research 的最新报告显示，美国客户满意度为 96% 在服务方面，我们对两位数的增长感到非常满意，这是由我们生态系统的实力推动的。目前，我们的活跃设备安装量已超过 22 亿台，并且持续良好增长，为我们服务业务的未来扩张奠定了坚实的基础。我们继续看到客户对我们服务的参与度不断增加。交易账户和付费账户均创历史新高，其中付费账户同比增长两位数。此外，我们的付费订阅量呈现强劲的两位数增长。我们平台上的各项服务的付费订阅量远远超过 10 亿，是四年前的两倍多。最后，我们继续扩大现有服务的广度和质量。从通过 Apple TV+ 获得奥斯卡提名的院线电影，到更多出版物或 News+（例如《大西洋月刊》）以及 Arcade 上激动人心的新游戏。谈到企业，我们继续看到许多企业客户利用 Apple 产品来提高生产力并推动创新。 Target 最近在其现有的数千台 Mac 部署中添加了最新的 M3 MacBook Pro，使各部门的员工能够出色地完成工作。在新兴市场，Zoho 是一家总部位于印度的领先科技公司，为其全球 15,000 多名员工提供多种设备选择，其中 80% 的员工使用 iPhone 进行工作，其中近三分之二选择 Mac 作为主要计算机。随着 Apple Vision Pro 即将推出，我们在 Enterprise 中看到了强烈的兴奋感。沃尔玛、耐克、Vanguard、Stryker、Bloomberg 和 SAP 等多个行业的领先组织已开始利用和投资 Apple Vision Pro 作为其新平台，为客户和员工带来创新的空间计算体验。从日常生产力到协作产品设计，再到沉浸式培训，我们迫不及待地想看到我们的企业客户在未来数月乃至数年内将创造出令人惊叹的事物。现在让我谈谈我们的现金状况和资本回报计划。本季度结束时，我们拥有 1,730 亿美元的现金和有价证券。我们减少了 40 亿美元的商业票据，使我们的债务总额达到 1080 亿美元。因此，截至本季度末，净现金为 650 亿美元，并且随着时间的推移，我们实现净现金中性的目标保持不变。本季度，我们向股东返还了近 270 亿美元，其中包括 38 亿美元的股息和等价物，以及通过公开市场回购 1.12 亿股苹果股票的 205 亿美元。我们还在第 19 次 ASR 的最终结算中额外退还了 600 万股。与往常一样，我们将在本季度末报告业绩时提供资本回报计划的最新信息。随着我们进入三月季度，我想回顾一下我们的前景，其中包括苏哈西尼在电话会议开始时提到的前瞻性信息类型。我们今天提供的颜色假设宏观经济前景不会比我们今天对本季度的预测恶化。我们预计外汇收入将同比下降约 2 个百分点。提醒一下，在一年前的 12 月季度，由于 COVID-19 工厂关闭，我们的 iPhone 14 Pro 和 14 Pro Max 面临严重的供应限制。一年前的第三季度，我们能够补充渠道库存并满足因限制而被压抑的大量需求。我们估计，这一影响使去年第三季度的总收入增加了近 50 亿美元。当我们从去年的收入中消除这一影响时，我们预计 3 月份季度的公司总收入和 iPhone 收入将与一年前相似。对于我们的服务业务，我们预计将实现与 12 月季度报告类似的两位数增长率。我们预计毛利率在46%至47%之间。我们预计运营支出将在 143 亿美元至 145 亿美元之间。我们预计 OI&E 约为 5000 万美元，不包括少数股权投资按市值计价的任何潜在影响，我们的税率约为 16%。今天我们的董事会宣布于 2024 年 2 月 15 日向截至 2024 年 2 月 12 日登记在册的股东派发每股普通股 0.24 美元的现金股息。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-02-02

META2023年Q4业绩电话会高管解读财报

最为强劲，分别为33%和32%，其次是亚太地区（23%）和北美（19%）。外汇是所有国际地区广告收入增长的顺风。在第四季度，我们通过服务提供的广告展示总数增长了 21%，每个广告的平均价格增长了 2%。印象增长主要由亚太地区和世界其他地区推动。价格增长受到广告主需求和汇率利好因素的推动，但部分被强劲的展示量增长所抵消，尤其是来自低变现服务和地区的展示量增长。第四季度，应用家族的其他收入为 3.34 亿美元，增长 82%，这得益于 WhatsApp Business 平台的业务消息收入增长。我们将继续将大部分投资用于开发和运营我们的应用程序系列。在第四季度，应用系列费用为 180 亿美元，约占我们总费用的 76%。由于重组费用的减少，应用系列费用下降了 13%。应用家族的营业收入为 210 亿美元，营业利润率为 54%。在我们的 Reality Labs 部门中，第四季度收入为 11 亿美元，增长 47%，这得益于假日季期间 Quest 3 的销售。Reality Labs的支出为57亿美元，同比增长14%，主要原因是与员工人数相关的费用和非与员工人数相关的研发支出增加。Reality Labs 的运营亏损为 46 亿美元。现在谈谈业务前景。推动我们收入表现的主要因素有两个：我们为社区提供引人入胜的体验的能力，以及我们随着时间的推移将这种参与货币化的有效性。首先，我们对参与趋势感到满意，并在我们的产品优先事项方面拥有强劲的势头。我们看到卷轴和视频的整体持续增长，在排名持续提升的推动下，第四季度所有视频类型的每日观看时间同比增长了 25% 以上。随着我们越来越个性化推荐，来自未关联帐户的帖子的信息流推荐也将继续推动参与度的提升，我们预计今年将提供进一步的改进。在 Instagram 上，我们在提高推荐内容的新鲜度方面取得了长足的进步。Facebook今年的一大重点将是统一我们的视频体验和整个应用程序的排名，这将创造一个更无缝的用户体验，并提供越来越相关的视频推荐。在 WhatsApp 上，社区增长依然强劲，我们的频道产品也获得了良好的吸引力，自 9 月在全球推出以来，该产品已迅速扩展到超过 5 亿月活跃用户。从长远来看，我们还在有可能提高人们对我们产品的参与度的领域取得了良好进展，例如线程和生成式人工智能。在 Threads 上，我们将以强劲的产品势头进入 2024 年，并在今年继续专注于引入更多有价值的功能并进一步扩展社区。借助生成式 AI，我们于今年年底在美国全面推出了 Meta AI 助手和其他 AI 聊天体验，并开始在我们的应用程序系列中测试 20 多项 GenAI 功能。我们在 2024 年的主要关注领域将是努力推出 Llama 3，扩大我们的 Meta AI 助手的实用性，并在我们的 AI Studio 路线图上取得进展，让任何人都可以更轻松地创建 AI。对于我们应用程序中的体验，我们将遵循我们的典型方法，即在实现增长并最终实现货币化之前，让它们变得更好。但这仍然是一个令人兴奋的领域，有可能在未来几年改变人们参与我们服务的方式。现在我们收入表现的第二个驱动因素，即提高货币化效率。这项工作分为两部分。第一部分是提高自然参与中的广告库存水平。多年来，随着我们对展示广告的最佳地点、时间和人员有了更深入的了解，我们在应用中优化广告层级的方法变得越来越复杂，这使我们能够采用更动态的方法来投放应用。我们预计未来将继续这项工作，而视频和消息传递等货币化水平相对较低的服务将成为额外的增长机会。提高变现效率的另一部分是提高营销绩效。为此，我们专注于 3 个领域。首先是人工智能。我们将继续在广告系统和产品套件中利用 AI。随着我们采用更大、更先进的模型，我们将通过排名提升来持续提升性能，这仍将是 2024 年的持续投资领域。我们还在构建我们的 Advantage+ 解决方案组合，以帮助广告商利用 AI 来自动化他们的广告活动。广告主可以选择自动执行部分广告活动创建设置流程，例如向谁展示广告，向 Advantage+ 受众展示广告，也可以使用 Advantage+ 购物完全自动化广告活动，Advantage+ 购物将继续保持强劲增长。我们现在也在探索将这种端到端自动化应用于新目标的方法。在广告创意方面，我们在第四季度完成了 2 项生成式 AI 功能的全球部署，即文本变体和图像扩展，并计划在第一季度晚些时候扩大背景生成功能的可用性。这些功能的最初采用率很高，测试显示早期性能提升很有希望。到 2024 年，这仍将是我们关注的一大领域。我们工作的第二个领域是帮助企业连接他们的营销数据并衡量结果。在这方面，我们将继续投资转化 API，让广告主不仅更容易采用，而且可以最大限度地发挥其影响力。最后一个领域是投资于新的、引人入胜的平台广告体验。业务消息传递仍然是这里的重中之重。点击消息广告持续增长，我们看到广告主越来越多地使用这些广告来降低漏斗转化率。付费消息传递正在迅速增长，我们专注于在 2024 年扩大采用范围，让企业更容易购买营销信息，并更轻松地采用我们的 Flows 产品，为消费者开发更丰富的线程内体验。我们还在 WhatsApp 和 Messenger of AI 上进行早期测试，以面向可以在聊天中提供对话支持的企业。我们会花时间把这些体验做好，但我们认为这将是一个令人信服的机会，我们有能力实现。在业务信息传递之外，我们在商店的广告产品方面取得了长足的进步，第四季度的年销售额超过了 20 亿美元。接下来，我想谈谈我们的资本配置方法。我们很幸运，能够投资于许多有机机会，以在短期内改善我们核心业务的业绩，同时还在人工智能和现实实验室方面进行了两项重要的长期投资。人工智能是我们在 2024 年不断增长的投资领域，因为我们招聘来支持我们的路线图。今年，我们还在人工智能基础设施容量方面投入了更多资金。鉴于我们许多雄心勃勃的前瞻性计划将依赖于拥有足够的计算能力，我们预计这将是我们在未来几年更积极投资的领域。Reality Labs 是我们继续大力投资的另一项长期计划，因为我们正在努力开发下一个计算平台。除了有机投资外，向股东返还资本对我们来说仍然很重要。我们相信，我们强劲的财务状况和业绩将使我们能够投资于业务，同时随着时间的推移继续向投资者返还资本。我们历来通过股票回购来做到这一点。虽然我们预计将保持积极的股票回购计划，但我们正在适度地发展我们的方法，通过定期股息返还部分资本，但须经董事会季度批准。此外，我们将继续关注活跃的监管环境，包括欧盟和美国日益严重的法律和监管逆风，这些不利因素可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。值得注意的是，联邦贸易委员会正在寻求大幅修改我们现有的同意令，并对我们的运营能力施加额外的限制。我们正在对此事提出异议，但如果我们不成功，它将对我们的业务产生不利影响。现在转向收入前景。我们预计 2024 年第一季度总收入将在 345 亿美元至 370 亿美元之间。我们的指引假设，根据当前汇率，外汇对总收入同比增长持中性态度。现在谈谈费用前景。我们预计2024年全年总支出将在940亿美元至990亿美元之间，与之前的预测持平。我们继续预计，2024年有几个因素将成为总费用增长的驱动因素。首先，我们预计今年基础设施相关成本将上升。鉴于我们近年来增加的资本投资，我们预计 2024 年的折旧费用将比 2023 年增加更多。我们还预计，由于运行更大的基础设施足迹，将产生更高的运营成本。其次，我们预计随着我们减少目前的招聘不足，并在 2024 年增加人才以支持优先领域，我们预计这将进一步将我们的劳动力构成转向成本更高的技术职位。最后，对于Reality Labs来说，我们预计运营亏损将同比大幅增加，这要归功于我们在AR/VR领域的持续产品开发工作，以及我们为进一步扩展生态系统而进行的投资。现在谈谈资本支出前景。我们预计 2024 年全年的资本支出将在 300 亿美元至 370 亿美元之间，比之前的上限增加 20 亿美元。我们预计增长将受到对服务器（包括人工智能和非人工智能硬件）和数据中心的投资的推动，因为我们通过之前宣布的新数据中心架构加大了现场建设。我们更新的展望反映了我们对人工智能能力需求的不断发展的理解，因为我们预测了下一代基础研究和产品开发可能需要什么。虽然我们不会在 2024 年之后的几年内提供指导，但我们预计我们雄心勃勃的长期人工智能研究和产品开发工作将需要在今年之后增加基础设施投资。关于税收。在美国税法没有任何变化的情况下，我们预计2024年全年的税率将达到十几岁。总而言之，这对我们公司来说是关键的一年。我们加强了运营纪律，在产品优先事项中提供了强有力的执行力，并为依赖我们服务的企业改善了广告效果。我们将在 2024 年在每个领域的优先事项的基础上再接再厉，同时推进我们在人工智能和现实实验室方面雄心勃勃的长期努力。

老虎证券2024-02-02

加拿大鹅“受益”中国奢侈品消费市场复苏，Q4业绩强劲

24%-26%。第三季度，加拿大鹅在亚太地区的收入增长了62%，达到2.707亿加元，而上一季度的收入增长了13%，当时疫情后的消费热潮未能实现。北美收入下降14%至2.524亿加元。由于大流行时期储蓄耗尽且生活成本居高不下，美国对奢侈品的需求减弱。加拿大鹅的豪华派克大衣零售价超过1,000美元，该公司表示，其电商销售额也有所下降，并且受到零售商削减美国批发订单的影响，其批发渠道的收入下降了29%。根据LSEG IBES数据，这家总部位于加拿大安大略省的公司预计第四季度收入在3.1亿加元至3.3亿加元之间，而预期为3.01亿加元。其财年第三季度的收入从5.767亿加元增至6.099亿加元（4.535 亿加元）。根据LSEG数据，分析师平均预期营收为6.201亿加元。不计一次性项目，Canada Goose 每股利润为1.37加元，而预期为1.36加元。

Peng2024-02-01

贝恩资本计划未来3-5年在印度投资70亿美元

贝恩资本亚太地区私募股权投资团队成员、合伙人帕夫宁德·辛格表示，该公司已预留了70亿美元，用于未来三到五年在印度的投资；该公司还计划在未来两三年内将其印度团队扩大15%至20%。

金融界2024-02-01

KKR为其亚洲基础设施基金融资64亿美元

金完成募集资金64亿美元，该基金专注于亚太地区基础设施相关投资。

金融界2024-02-01

决策分析：中国市场没逃脱惩罚！日本突然鹰击长空，今日鲍威尔恐来者不善

利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太地区股指下跌0.4%，并可能出现约5%的月度跌幅，结束连续两个月的上涨势头。#决策分析# 这在一定程度上是由于中国股市本月出现大幅抛售，原因是投资者对中国政府没有出台大规模刺激措施提振经济感到担忧，同时投资者信心低迷，促使北京方面出手干预，为不断下滑的股市筑底。 “在我看来，有一个明显的迹象表明，他们不希望市场继续下跌，”瑞士宝盛银行亚洲研究主管Mark Matthews周二在新加坡的一个展望简报会上表示。“直到上个星期，他们还以为只要做一点小改动就能逃脱惩罚。一定是有人在某个地方决定，不，实际上我们必须做得更多。” 中国蓝筹股指数本月早些时候跌至2019年以来的最低水平，当日下跌0.6%，1月份下跌约6%，连续第六个月下跌，录得创纪录的连跌纪录。受房地产和科技股拖累，香港恒生指数下跌超过1%，今年1月的跌幅为9%，创下2016年以来的最差表现。日本突然放鹰在日本，周三公布的日本央行1月会议意见摘要显示，决策者讨论了近期退出负利率的可能性，以及逐步退出大规模刺激计划的可能情景。日本国债收益率因此普遍走高，两年期日本国债收益率上升2.5个基点，至0.095%，为去年12月11日以来的最高水平。 “市场已将央行行长植田和男视为倾向于逐步转变的人，”Maybank分析师在一份报告中称，“更大幅度的工资修正、不断上升的经济活动和价格趋势的前景，应该会让日本央行将政策利率从负值地带上调出来。” 日元短暂反弹，但随后下跌0.1%，至144.78，并有可能录得4.5%的月跌幅。日经指数一直是亚洲表现突出的股指之一，本月迄今涨幅超过8%，为1998年以来的最佳1月份表现。在其他方面，纳斯达克期货下跌0.8%，标准普尔500指数期货下跌0.4%，等待大型科技公司财报的公布。关注美联储其他市场走势多数低迷，交易员在美联储晚些时候宣布利率决定前保持警惕，预计美联储将维持利率不变。然而，市场的焦点将是美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在会后的新闻发布会，以及政策制定者关于美联储何时开始降息的任何暗示。 “现在宣布战胜通胀还为时过早……因此，我们预计本周联邦公开市场委员会将持续出现强硬措辞的暗示，”MFS investment Management投资解决方案部门董事总经理Benoit Anne表示，“但是没什么好担心的。宏观背景是很长一段时间以来最佳的，其特点是衰退风险降低，反通胀发展有利。” 周二公布的数据显示，美国12月职位空缺意外增加，且前一个月数据被上修，显示就业市场仍有韧性，可能为美联储在更长时间内维持高利率提供空间。这提振了两年期美国国债收益率，目前交投在4.3345%，本月已上涨逾8个基点。美元也大体保持稳定，欧元兑美元下跌0.24%，至1.0818。英镑下跌0.19%，至1.2677美元。在澳大利亚，澳元兑美元下跌0.61%，至0.65625，此前数据显示，第四季度消费者价格通胀放缓幅度超过预期，降至两年低点，促使市场提前押注降息。大宗商品方面，由于中东紧张局势持续，油价在前一交易日上涨后回落。布伦特原油期货下跌22美分，至每桶82.65美元。美国原油价格下跌18美分，至每桶77.64美元。金价目前交投在2,035美元附近，从上一交易日触及的两周高位回落。

云涌2024-01-31

sub0公布下一届亚洲年度Polkadot开发者大会议程和演讲者阵容

这一新兴的开发者领域。近年来，我们看到亚太地区在Web3游戏开发方面取得了领先地位，通过在曼谷举办今年的活动，我们希望利用这股新兴的开发者力量，共同推动Web3空间的边界。” 除了来自蓬勃发展的Polkadot社区的知名人物，今年的议程还包括来自Web3行业超过70位技术先驱的演讲 —— 演讲嘉宾名单可以在这里找到。还设有会议室和一个网络区域，Polkadot Events应用程序将允许参与者个性化其sub0体验，并轻松与社区其他成员建立联系，无论是曼谷的参与者还是虚拟参与的成员。获取最新更新，请关注@Polkadotsub0或访问sub0.polkadot.network。关于Polkadot Polkadot是一个无限创新的区块空间生态系统。它使得Web3的最大创新者能够以灵活的成本和行业最灵活的代币选择将其想法迅速推向市场。通过使区块链技术安全、可组合、灵活、高效且经济实惠，Polkadot推动着为更好的网络而努力的运动。媒体垂询 Lauren Fetherston Wachsman E: polkadot@wachsman.com 来源：金色财经

金色财经2024-01-31

科大讯飞下跌2.09%，报40.28元/股

肥市高新开发区望江西路666号，公司是亚太地区知名的智能语音和人工智能上市企业，主要从事智能语音、自然语言理解、计算机视觉等核心技术研究，并积极推动人工智能产品和行业应用落地。2021年全年，公司实现营业收入超过183亿元，扣非归母净利润9.79亿元，经营规模和经营效益同步提升。截至9月30日，科大讯飞股东户数30.08万，人均流通股7073股。 2023年1月-9月，科大讯飞实现营业收入126.14亿元，同比减少0.37%；归属净利润9936.21万元，同比减少76.36%。

金融界2024-01-31

Alphabet公司2023Q4业绩电话会议

受到零售垂直领域稳健增长的带动。我们在亚太地区的零售业务表现尤为强劲，这一趋势始于 2023 年第二季度，并一直持续到年底。 YouTube 广告收入同比增长 16%，这得益于直接响应和品牌的增长。网络收入同比下降2%。在订阅、平台和设备方面，由于订阅业务的强劲增长，收入同比增长了23%。现在，对于本季度的一些颜色，我们看到长期广告增长的持续上升空间。在过去的几次电话会议中，我一直强调我们如何让 Google AI 为我们的客户工作，以实现盈利能力，并帮助他们在事半功倍的环境中实现目标。从产品角度来看，在第四季度，Performance Max仍然是一个亮点。我们也对需求生成势头感到兴奋。这是我们的一大赌注，旨在帮助社交广告主通过 YouTube 上身临其境的、相关的视觉创意（包括 YouTube Shorts、Gmail 和 Discover）找到和转化消费者。在单个广告系列中，您可以访问超过 30 亿用户，因为他们可以流式传输、滚动、连接并决定购买什么。数以万计的广告商正在进行测试，与纯图片广告和发现广告相比，平均每美元的转化次数高出 6%。展望未来，我们也开始将生成式 AI 交到越来越多的企业手中，以帮助他们制作更好的广告系列和效果更好的广告。自动创建的素材资源可根据每个广告的情境创建量身定制的标题和广告内容描述，从而帮助广告主展示相关性更高的搜索广告。第四季度的采用率有所上升，反馈强烈。除了现在提供八种语言版本外，ACA 还将推出更先进的 Gen AI 功能。上周的重大新闻是，Gemini 将为 Google Ads 提供全新的对话体验。这是面向美国和英国广告商的公开测试版。早期测试表明，广告商正在以更少的努力构建更高质量的搜索广告活动，尤其是中小型企业，他们发布广告效果良好或出色的广告系列的可能性要高出 42%。我们迫不及待地想看看这如何继续推动业绩，并为各种规模的广告商创造公平的竞争环境。正如我们在上个季度所分享的那样，广告将继续在新的搜索体验中发挥重要作用，我们将继续尝试SGE原生的新格式。SGE正在为我们创造新的机会，通过在搜索结果旁边展示相关广告来改善用户的商业旅程。我们还发现，人们发现 AI 驱动的概览上方或下方的广告很有帮助，因为它们为人们采取行动和与商家建立联系提供了有用的选择。看看我们第四季度的强劲搜索表现。零售业是一大亮点。我们继续看到本赛季的强劲开局，包括 Cyber Five。在第三季度，我们表示，我们看到了消费者非常注重价格的早期趋势，我们在第四季度看到了这种情况。随着促销需求达到历史最高水平，使用 Google 的促销寻求者在美国获得的交易是上一季的 2 倍，并获得了更好的购物体验。发布包括一站式商店交易目的地、GetItFast 等新过滤器和 SGE 中 AI 生成的礼品推荐。这些新功能在 Cyber Five 等关键购物时刻推动了采石场的增量增长。我们久经考验的人工智能广告解决方案对于希望加速全方位增长和抓住假日需求的零售商来说也是一个胜利。例如，一家美国大型零售商在 Cyber Five 期间使用 Performance Max 将全方位 ROAS 提高了 60% 以上，商店客流量增加了 22% 以上;以及一家知名的全球时尚品牌，通过“后期提货”购物广告展示其在热门市场的门店取货服务，将全渠道转化率提高了 15% 以上。转到 YouTube。显然，我们对 YouTube 第四季度的广告收入增长以及订阅收入的显著增长感到满意。我要重申我之前说过的话：YouTube 的成功始于创作者的成功。与任何其他平台相比，我们为数以百万计的创作者提供了更多创建内容和与粉丝联系的方式，以及更多赚钱和建立自己的业务的方式。更多的创作者意味着更多的内容，从而带来更多的观众。通过广告和订阅，这些观众为我们的创作者提供资金，并推动我们的广告商想要的眼球和参与度。为了保持这种势头，我们专注于在四大支柱上创造价值：创作、观众、变现和责任。首先是创作，越来越多地发生在移动设备上。我们投资了一整套工具，包括我们全新的 YouTube Shorts 创意应用，帮助用户制作 15 秒的 Shorts 视频、15 分钟的视频，再到 15 小时的直播，制作工作室尽在掌握。 Gen AI 正在增强这些功能。任何拥有手机的人都可以更换新的背景，删除背景附加内容，将他们的视频翻译成数十种语言，所有这些都不需要大量的工作室预算。我们对我们在这一领域的首批产品感到兴奋，从用于 AI 生成背景的 Dream Screen 到允许 AI 驱动的配音。还有更多。第二，观众。随着 Shorts 视频和联网电视的强劲增长，我们继续增加 YouTube 的观看时长。短裤仍然是重中之重。我们每个月有超过 20 亿的登录用户，平均每天的浏览量为 700 亿次。联网电视或我们所说的客厅是收视率增长最快的地方。我们正在投资，通过为电视量身定制的互动功能，以及人们喜爱的内容，使这种体验更加美好：我们的创作者、NFL Sunday Ticket 以及通过 YouTube TV 和 Primetime 频道提供的一系列体育直播和演播室内容。综上所述，YouTube 是每台联网电视上的必备应用程序。货币化是第三大支柱，通过广告支持和订阅产品的结合来实现。广告创造了我们大部分的收入，我们将继续在这里进行大量投资。我们推出了 CTV 优先的格式，例如 30 秒不可跳过的广告和暂停体验，以及业界首创的“发送到电话”体验，让用户可以使用第二个屏幕与广告互动。对于 Shorts，我们开发了新的格式，对观看者的干扰较小。现在还早。我们正在学习，但对这可以解锁的广告机会感到兴奋。Shorts 货币化继续取得良好进展。我们的 AI 部分视频格式，从视频覆盖率和视频观看量广告活动到需求生成和视频操作，继续让广告商的钱走得更远，并推动整个漏斗的结果。我们还会通过体育内容向 YouTube 介绍新的和现有的广告客户。包括联合利华在内的 90 多家前期和分散广告客户将在第一年与 YouTube 合作，提供 NFL Sunday Ticket 游戏内广告机会。我们的订阅产品也在以健康的速度增长。YouTube Music 和 Premium 表现良好。高级用户为我们的合作伙伴和 YouTube 带来的价值甚至超过了广告支持用户。平均而言，每增加一个高级注册，创作者、音乐和媒体合作伙伴以及 YouTube 本身的收入就会增加。此外，我们还通过新功能、捆绑包和其他增强功能使 Premium 更具吸引力。我们也对NFL周日门票的第一季感到满意。它为创作者提供了新的机会，可以在传统用户内容和专业体育内容中创建内容并提高用户参与度。对用户体验（包括MultiView）的反馈非常好。我们很高兴能在这里继续创新。责任是我们的第四大支柱，它强调了我们在 YouTube 上所做的一切。我们将继续坚持不懈地关注这一点。一如既往，深化与主要合作伙伴的关系，让他们充分利用 Google 是我们的首要任务，我们在第四季度将继续在各行各业开展这项工作。我们刚刚谈到了NFL。Sundar 早些时候提到了三星等。另一个亮点是我们扩大了与保时捷的合作伙伴关系，通过更深入地集成 Google 内置服务（包括 Google Maps 和 Play）来增强客户的数字体验。无论是与我们的合作伙伴和关键生态系统的持续合作，我们都会让 Google AI 为更多客户提供服务。我对 2024 年继续产生影响的机会感到兴奋。最后，我要向我们的客户和合作伙伴表示衷心的感谢。我们的成功离不开他们的成功，也离不开我们的 Google 员工今年的出色工作和专注。露丝，交给你。露丝·波拉特谢谢你，菲利普。我们对全年业绩感到非常满意，2023 年 Alphabet 的收入为 3070 亿美元，与 2022 年相比增长了 9%，2022 年的收入增加了 250 亿美元。第四季度业绩强劲，合并营收为863亿美元，按报告和固定汇率计算，同比增长13%。搜索仍然是收入增长的最大贡献者。除非我另有说明，否则我将就第四季度的同比比较发表评论。总收入成本为 376 亿美元，增长 6%。其他收入成本为 236 亿美元，增长 5%，增长主要是由与 YouTube 订阅产品相关的内容获取成本推动的。这一增长率还反映了我们在去年第四季度提出的 12 亿美元库存相关费用的抵消效益，以及由于我们从 2023 年第一季度开始对估计使用寿命进行更改而导致的折旧费用减少。就总费用而言，同比比较反映了我们在 2023 年第四季度为优化全球办公空间而采取的行动额外收取了 12 亿美元的退出费用。正如您在我们的财报中所看到的，这些费用是根据相关员工人数在其他收入成本和运营支出中按费用行分配的。运营费用为250亿美元，增长11%，主要反映了研发费用的增加，这是由房地产费用推动的，其次是薪酬。营业收入为 237 亿美元，增长 30%，营业利润率为 27%。净利润为 207 亿美元，每股收益为 1.64 美元。我们实现了 79 亿美元的自由现金流，这受到我们在 10 月 16 日支付的 105 亿美元税款时间的影响，我们之前曾提到与将某些税款推迟到第四季度有关。 2023 年全年自由现金流为 690 亿美元。我们在 2023 年回购了总计 620 亿美元的 A 类和 C 类股票，年底以 1110 亿美元的现金和有价证券回购。转向细分结果。在谷歌服务方面，收入为 763 亿美元，增长 12%。本季度谷歌搜索和其他广告收入为480亿美元，增长了13%，再次受到零售增长的带动。YouTube 广告收入为 92 亿美元，在直接响应和品牌广告的推动下增长了 16%。网络广告收入为83亿美元，同比下降2%。订阅、平台和设备收入（我们之前称为其他收入）为 108 亿美元，增长 23%，主要反映了 YouTube 订阅收入的增长。TAC为140亿美元，增长8%。谷歌服务营业收入为 267 亿美元，增长 32%，营业利润率为 35%。转向谷歌云细分市场。本季度收入为 92 亿美元，增长 26%。我们对 GCP 的发展势头感到非常高兴，AI 的贡献越来越大。Google Workspace 还实现了强劲的收入增长，这主要得益于每个席位平均收入的增长。Google Cloud 的营业收入为 8.64 亿美元，营业利润率为 9%。至于我们的其他赌注，2023 年全年收入为 15 亿美元，运营亏损为 41 亿美元。第四季度的业绩得益于其他赌注之一的里程碑付款。谈谈我们对业务的展望。关于谷歌服务，首先，在广告中。我们对 2023 年全年搜索广告和 YouTube 广告收入的环比增长感到满意，这反映了我们团队为改善用户体验和为广告主带来有吸引力的投资回报率所做的非凡工作。随着我们进入 2024 年，广告收入将比 2019 年高出 1000 多亿美元，我们仍然专注于在这个更大的基数上保持健康增长。其次，在订阅、平台和设备方面，2023 年全年我们的订阅产品总收入达到 150 亿美元，这主要得益于 YouTube 订阅产品订阅用户的大幅增长。在过去几年中，我们的订阅收入大幅增长，这表明我们的团队有能力提供高附加值的产品，并为建立服务奠定了坚实的基础，包括通过YouTube和Google One等新服务。 Play在第四季度再次实现稳健增长，这主要是由于买家数量的增加。在设备方面，我们继续进行大量投资，更加重视我们的 Pixel 系列，特别是通过人工智能驱动的创新，同时进一步提高整个产品组合的效率。转向 Google Cloud。我们对本年度的经营业绩感到满意。全年收入为330亿美元，同比增长26%，第四季度表现强劲。云团队专注于将我们行业领先的人工智能技术 Gemini 的优势带给全球企业和政府，我们对参与度感到满意。我们看到对垂直整合的 AI 产品组合的强劲需求正在为 Google Cloud 在每个产品领域创造新的机会。在盈利能力方面，2023 年的改善反映了整个团队的持续关注，旨在保持健康的盈利能力，同时我们继续投资以支持长期增长。转向利润和费用。正如我们一再强调的那样，我们仍然致力于我们的框架，在我们投资以支持我们的增长优先事项时，持久地重新设计我们的成本基础。减缓费用增长的主要因素包括：首先，确定产品和流程的优先级，以确保我们在最重要的机会背后拥有正确的资源，并在可能的情况下重新分配资源;第二，组织效率和结构。我们专注于删除层，以简化执行并提高速度。产品优先级和组织设计工作都导致招聘速度放缓，正如我们员工人数同比下降所看到的那样，反映了我们在 2023 年第一季度宣布的裁员和招聘速度的放缓。我们将继续投资于顶尖的技术和工程人才。最后，我们将继续执行其他工作流程以减缓费用增长，包括提高我们技术基础设施的效率，通过使用人工智能简化整个 Alphabet 的运营，通过我们的中央采购组织提高我们与供应商和供应商的支出效率，以及优化我们的房地产投资组合。在资本支出方面，我们报告的第四季度资本支出为110亿美元，这主要得益于对技术基础设施的投资，其中最大的服务器组件是数据中心。第四季度资本支出的增加反映了我们对人工智能为全球用户、广告商、开发人员、云企业客户和政府提供的非凡应用以及由此提供的长期增长机会的展望。到2024年，我们预计资本支出的投资将明显大于2023年。关于其他赌注，我们一直在努力加强我们的投资重点，同时抓住整个投资组合中引人注目的技术突破的上行空间。例如，上周，Alphabet 的 X 宣布将通过外部资本将更多项目作为独立公司分拆出来，让 X 有机会将更多注意力放在它正在研究的突破性技术上，以应对世界上一些最紧迫的挑战。谢谢。桑达尔、菲利普和我现在来回答你们的问题。问答环节布莱恩·诺瓦克菲利普，我有两个，第一个是关于很多新的生成式人工智能广告工具。你显然在这里有很多铁杆。您一直在谈论数以万计的广告商的一些早期势头。问题是，您能否向我们介绍一些我们应该考虑的障碍和门控因素，这些因素决定了这些工具真正广泛推出的速度，以便我们和广告商可以了解它们何时可以对整个业务产生更大的影响？其次，您如何看待广告业务的长期销售队伍强度，因为您推出了更多基于人工智能的工具，如PMax，影响了整体广告分配？菲利普·辛德勒是的。非常感谢。所以我在前几个季度已经介绍了这一点。很长一段时间以来，人工智能一直是我们广告产品的核心。最近的进展确实使我们能够在各种不同领域为广告商创造更多价值：竞价、定位、创意以及我们的核心广告商和发行商体验。例如，我们看到，在核心搜索广告中，基于价值的竞价在定位方面非常重要，在创意方面的广泛匹配，自适应搜索广告自动创建的广告素材资源。我们对在这些领域看到的进展感到非常满意。我想我在之前的一次电话中提到过。你问了障碍和门控因素。人工智能的基本要素在这方面发挥中立的作用，试图让每个人都准备好真正充分利用这些工具。我们还谈到了 PMax 的进展，我们对第 4 季度的进展感到非常满意。所以总的来说，我认为我们正朝着我们的期望前进。在销售队伍强度方面，我们进行了一些重新分配，或者我称之为投资组合调整。如您所知，我们有两个大型不同的团队。一个是我们的 LCS，大型客户解决方案团队，他们真正专注于为我们最大和最成熟的客户实现转型增长。我们有自己的 - 我们称之为GCS，全球客户解决方案团队，这是每个客户从现在的一些最大客户到数百万小客户和中小企业的渠道。 GCS通过动态地为每位客户提供真正正确的治疗，真正扩大了增长。值得注意的是，这也是我们增长最快的渠道，它在第四季度实现了特别强劲的增长。因此，我们在这里进行了调整，将更多资源集中在GCS方面。但我也想明确一点，当我们进行重组时，总有机会在客户服务和发展客户方面更高效、更智能。我们之所以重组，并不是因为人工智能正在夺走这里重要的角色。但是，我们在这里看到了人工智能驱动的解决方案的巨大机会，可以大规模地提供令人难以置信的投资回报率，这就是我们进行一些调整的原因。因此，我认为销售人员强度是未来对我在这里提到的渠道的更强关注。道格·安穆斯（Doug Anmuth）一个是给露丝的，一个是给菲利普的。露丝，你现在已经进入了持久地重新设计你的成本结构的第二年。您能帮助我们评估您目前的进展吗？我们是否应该考虑前进的路标？然后，菲利普，你能谈谈 NFL 周日门票吗，以及你在第一年的主要学习是什么？您如何看待从广告角度以及Sunday Ticket和YouTube TV订阅者的投资回报？露丝·波拉特谢谢你的问题。因此，我们对我们继续取得的进展感到非常满意，并且我们非常致力于在投资以支持增长优先事项的同时，持久地重新设计我们的成本基础的框架。我试图在开场白中指出其中的一些，但实际上，当你看到整个谷歌和整个 Alphabet 所做的工作时，它确实从产品和流程优先级开始，以确保我们在最重要的机会背后拥有正确的资源，然后这创造了重新分配资源的机会。然后，我们在本季度谈了很多关于组织效率和结构的问题，我们专注于删除层以简化执行和提高速度。产品优先级和组织设计工作这两者的结合导致了招聘速度的放缓。从我们的员工人数中可以看出，员工人数逐年下降。你可以从我们在第四季度交付的业绩中看到这一点。你可以 - 这也与第一季度的公告和低得多的招聘速度有关。在本季度的这个时候，我们估计，随着我们继续努力，第一季度与遣散费相关的费用将约为 7 亿美元。但正如我在开场白中所说，我们将继续投资于顶级工程。因此，如果您从产品优先级和组织设计开始，那么这是一个很大的问题，这就是为什么还要注意与遣散费相关的费用，这有助于为我们继续做我们正在做的工作铺平道路。但是，我们还有许多其他工作流程，我谈到了，一切都是为了提高我们技术基础设施的效率，这是一项非常大的持续努力;通过使用人工智能简化整个 Alphabet 的运营;我们与供应商和供应商所做的所有工作;我们正在做的工作是优化我们的房地产投资组合。因此，当我们描述持久的再造时，它是关于继续在已经开始的工作基础上再接再厉，并且正在进行中。菲利普·辛德勒因此，在 NFL Sunday Ticket 方面，正如我之前所说，NFL Sunday Ticket 支持我们的长期战略，并真正帮助巩固了 YouTube 作为每个人电视机上必备应用程序的地位。你问了一些经验教训。也许我从观看体验开始。到目前为止，我们收到了很好的反馈。人们喜欢导航，MultiView，聊天，没有延迟，对这个的反馈非常非常积极。你问了关于广告和订阅。也许我从订阅者开始。我们对 NFL 周日门票的注册感到满意，并且作为一个赛季，无论是作为 YouTube TV 捆绑包的一部分，还是作为 YouTube 黄金时段频道的独立产品。请记住，您可以通过两者访问它们。今天在潜艇方面没有什么可分享的了。在广告方面，如您所知，广告商可以从 NFL 阵容中购买，作为我们 YouTube Select 产品组合的一部分。这实际上允许广告商通过 YouTube 非常独特的 NFL 内容广度来接触足球迷，无论您是在 YouTube TV 或黄金时段频道上进行现场比赛，还是在 YouTube 频道上观看 NFL 集锦、赛后评论。我们在这里看到了整个广告市场对 YouTube 周日门票产品的强劲需求。我们对未来的合作伙伴关系或未来的合作伙伴关系感到兴奋。这是我们的第一个赛季。我还提到，在我们的第一年，有 90 多个前期和分散广告商与 YouTube 合作，提供 NFL Sunday Ticket 游戏内机会，我们非常感谢。埃里克·谢里丹第二，如果可以的话。Sundar，一个更宏观的问题，回到你之前在搜索生成体验的电话会议中的评论。当你考虑未来几年产品的发展时，你如何设想更传统的搜索和谷歌助手等东西在搜索生成体验和Bard的世界中继续发展，这对商业和非商业搜索的元素意味着什么，以及未来几年用例可能会如何变化？然后，露丝，我只想确保我们理解了新闻稿中的一些信息，以及本季度围绕一次性参与者的公众评论。似乎它们没有被分配给细分市场，而是其他投注和字母级别活动的更多元素。我只是想确认这些一次性因素是否在损益表中被捕获，以及是否还有任何合法的一次性因素也会在本季度被提及？桑达尔·皮查伊谢谢，埃里克。好问题。看，这是一个激动人心的时刻。显然，正如我所说，当我们将SGE整合到产品中时，早期的反馈是积极的。我们一直在迭代它，它显然对某些类型的查询非常有效。我们正在扩展查询集，使其运行良好。它肯定是第一次以更好的方式回答某一类查询。因此，这也为我们指明了前进的方向。总的来说，我认为人们低估了搜索的一点是搜索的广度，即我们在新的一天不断看到的查询量，这是我们以前从未见过的。因此，这里的诀窍是在我们在 Google 搜索中看到的广度上提供高质量的体验。随着时间的流逝，我们认为 Assistant 将非常互补。我们将再次在那里使用生成式人工智能，特别是我们最先进的模型和Bard，并允许我们随着时间的推移更像一个代理，如果我要考虑未来，也许会超越答案，更多地为用户跟进。所以这就是--从方向上讲，机会集是什么。显然，还有很多执行工作要做。但我认为这是一个我们深知该怎么做的领域。到目前为止，我们所做的所有工作，反馈都非常积极。露丝·波拉特然后就你的另一个问题而言，关于与房地产相关的 12 亿美元的退出费用的房地产费用，即在字母级别的活动中。但我在开场白中说的另一条评论是，当你浏览各种行项目、研发等时，你会看到它在那里传播。我们有一个表格，IR可以引导任何人了解这方面的技术，只是为了了解它是如何在损益表的各个行中排列的。迈克尔·内森森我想，我有两个给菲利普的。鉴于联网电视参与 YouTube 的重要性，您能谈谈美国以外的联网电视机会吗？鉴于谷歌操作系统，该公司正在做些什么来推动YouTube或联网电视的更多采用？你在美国以外的地方谈论了什么？然后，在过去的一年里，你对 Shorts 的实力一直持怀疑态度。您能谈谈现代化的挑战吗？你还记得你一开始看到的逆风吗？关于拍卖的密度或对 Shorts 的广告兴趣，您有什么可以分享的，以帮助我们解决这是否仍然是增长的阻力吗？菲利普·辛德勒是的。非常感谢您的提问。在联网电视方面，我提到它实际上继续表现得很好。我之前说过，YouTube是美国流媒体观看时间的领导者，它不仅仅是一个深入研究的观众群体。真的都是观众。在国际方面，我们正在密切关注这个问题。我没有什么特别需要的--此时此刻关于这个。在 Shorts 变现方面，我们开发 Shorts 是为了满足创作者和观众对短视频的巨大需求。我们对所看到的增长感到非常满意。我提到每个月有 20 多亿用户，每天有 700 亿次观看。具体到变现问题，Shorts 变现继续取得良好进展。事实上，实际上，自从我们推出 Shorts 收益分成功能以来，Shorts 创作者产生的总收入每个月都在增加，我们预计这种情况还会持续下去。显然，与我们的长视频类似，我们在这里真正致力于建立长期合作伙伴关系。你以前听我说过，对，当创作者成功时，我们就成功了。斯蒂芬·鞠所以 Philipp，这不是一个新问题，但自 PMax 推出以来也已经有大约两年了。但是，在您的历史上，似乎有如此悠久的产品开发和智能出价之类的东西的推出，我相信当时旨在帮助较小的广告商更轻松地投放搜索广告。今天，您正在帮助生成创意，并管理我的支出，并在多个 Google 服务中最大限度地提高投资回报率。那么，您如何看待那些以前无法与您一起做广告的中小企业呢？从长远来看，这会为您的收入增长带来什么样的 TAM 扩张顺风？菲利普·辛德勒如您所知，中小企业是我们关注的焦点。我们之前多次提到过这一点。它们是我们 GCS 频道的一部分，不仅还有更多内容。但在过去的几年里，他们经历了巨大的变化。我们的重点一直是投资于真正有助于公平竞争的解决方案，您提到了其中的几个。因此，实际上，中小企业可以与更大的品牌和更成熟的广告商竞争。因此，我们总是得到的反馈是，他们需要简单的解决方案来快速推动价值，而您提到的几个 AI 部分解决方案实际上正在使工作流程、整个入口和竞价定位创意等，这对中小企业来说要容易得多。因此，我们对我们在这里看到的情况非常满意。我们将继续投资。我觉得人工智能确实是一条有用的、非常有趣的未来道路，它不仅让生活更轻松，而且随着时间的推移，生产力更高，更好，为中小企业提供更公平的竞争环境。贾斯汀·波斯特也许一个给桑达尔，一个给露丝。就搜索增长而言，我认为使用竞争性 AI 工具作为搜索的替代品存在一些担忧。只是想知道你是否看到查询量的任何变化，无论是积极的还是消极的，因为你已经看到了这一年的发展和更多的搜索创新体验。是什么能真正让谷歌与其他人工智能工具相比脱颖而出？然后是露丝，资本支出是110亿美元。显然，这是一个进步。里面有一次性物品吗？或者我们应该这样考虑 24 年的新运行率？桑达尔·皮查伊谢谢，贾斯汀。首先，看，我们考虑对搜索的影响，显然，更广泛。人们有很多信息选择。因此，用户的期望也在不断变化。所以我们已经这样做了很长时间。我认为最终重要的是强大的持续创新记录。显然，生成式人工智能是武器库中的一种新工具。但是，Google 搜索还有很多内容：广度、深度、跨垂直领域的多样性、稳定性，以及通过实际访问网络上丰富多样的内容来源，并以令人信服的方式将它们组合在一起。我认为，在第二年，当我们进行测试时，我们会测试搜索生成体验，特别是针对所有内容。我们可以看到我们正在取得的进步，以及用户对这种体验的喜爱程度。所以我认为我对进展感觉很好。我们的 24 年路线图在搜索和基础 AI 进展（包括模型）方面都非常强大。所以我对24年我们的未来感到非常兴奋。露丝·波拉特关于资本支出，正如我所指出的，第四季度的资本支出为110亿美元，其中绝大多数是对我们技术基础设施的投资。对于您的问题，那里没有一次性项目。它真正反映了我们对 Sundar 和 Philipp 以及我一直在谈论的一切的看法，人工智能在 Google DeepMind、Google Services、Google Cloud 中的非凡应用，它对用户、广告商、开发人员、云企业客户、政府来说都是全面的。这确实是提供的长期机会。因此，上个季度，我们确实注意到资本支出将在 2024 年继续增长。我们预计 2024 年全年资本支出将明显高于 2023 年。请注意，我想你们都知道这一点，但现金支付的时间会影响季度资本支出数字。但重点是我们将继续投资。罗斯·桑德勒所以我想一个问题，我不知道是 Sundar 还是 Philipp。但是，如果我们回到今年秋天发生的司法部审判，谷歌披露了一份文件，其中说了为什么在广告质量团队中实现 20% 的 RPM 增长是一个脆弱的策略。回顾 2019 年，我认为从那时起，您的业务增长了一倍多。所以我想，当我们在 2024 年初坐在这里时，您如何看待 Google 推动搜索 RPM 向前发展的能力？我想在露丝今晚所说的庞大收入基础的背景下，你对货币化有什么看法？桑达尔·皮查伊听着，我想我对我们的工作质量驱动非常有信心，无论是搜索质量、广告质量、搜索改进、广告转/分钟数改进，所有 -- 2 个基本支柱是对广告质量的特别关注，以便我们为广告商提供实际的投资回报率并改善用户体验，所有这些都以严谨、技术卓越和卓越的上市为基础，右？因此，基本属性不会改变。我认为人工智能在有机方面和货币化方面都为我们提供了机会。我认为我们正处于它的早期阶段。我认为，从长远来看，我们将能够更深入地满足信息需求。因此，我考虑了这一点--在长期的背景下，我对未来感到非常兴奋。马克·马哈尼一个问题在 YouTube AI 上，一个在云上。首先，在云上，只有这种波动性，上个季度的实质性减速和本季度的良好再加速。这是否可以通过我们处于优化周期中的位置来解释，并且可能是生成式 AI 工作负载现在开始涓涓细流并导致增长曲线弯曲？对于我们所看到的波动性、减速和再加速，您有什么评论吗？然后，菲利普，我想问创意方面的问题，特别是在 YouTube 和广告和创意方面，使用 AI 来改进创意，并真正为那些一直与 Google 合作但现在为他们提供由 AI 创建的基于效果的视频广告活动的中小企业提供服务。这是一个新的增长领域吗？在向市场提供这种产品方面，您走了多远？你认为这开辟了一个以前没有的新支出领域吗？桑达尔·皮查伊谢谢，马克。在云上，让我来接受一下。首先，是多种因素的综合作用。我认为，在数据和分析、基础设施、安全等基础支柱之上，人工智能解决方案绝对令人兴奋。但人工智能绝对是推动人们兴趣和早期采用的东西。正如你所看到的，超过 70% 的 Gen AI 工会正在使用 Google Cloud。因此，我认为，随着24年的到来，我们的优势将继续发挥，尤其是当我看到我们在人工智能方面的未来创新时。其次，我认为存在地区差异，但许多部分的成本优化是我们大部分工作完成的问题。我认为这也是一个促成因素。菲利普·辛德勒因此，关于您的YouTube问题，也许让我从一般观点开始。你知道，YouTube的提交使全球数百万创作者能够分享他们的声音并与观众建立联系，显然在这里建立了蓬勃发展的业务。人工智能已经是其中非常关键的一环。您显然知道 YouTube 的公告，我们在 YouTube 上引入了许多新的互补创意功能，例如包括 Dream Screen，以及许多其他非常有趣的工具和想法。你显然可以想象，我们已经可以更积极地将其带到广告界。如您所知，它一直在为人工智能、我们的许多视频广告解决方案和测量功能提供动力。这是视频丰富的广告系列的一部分。多格式广告是 -- 实际上，有一种生成式创作者音乐，实际上已经让创作者更容易设计出完美的配乐。正如我之前所说，人工智能将开启一个充满创造力的新世界。你可以看到这将如何--如果你只看模型的发展方向，多模态模型的发展方向，这些模型的生成能力将走向何方，你绝对可以看到这将如何影响和--积极影响和简化创作者的流程，类似于你所看到的在我们的一些核心产品中已经出现的东西，比如搜索方面的ACA。吉姆·弗里德兰感谢大家今天参加我们的会议。我们期待在 2024 年第一季度电话会议上再次与您交谈。谢谢你，祝你晚上好。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-01-31

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