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中国遭遇2015年来最严重的资本外流！受到“全方位”打击的人民币恐面临更大贬值压力
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率都大跌逾5%，是继马来西亚林吉特之后亚洲新兴市场表现最差的货币。 (图片来源：彭博社) 安本(Abrdn PLC)亚洲固定收益投资总监Edmund Goh表示，随着中国经济显示出一些企稳迹象，资本外流可能会在一定程度上放缓，不过管这在很大程度上取决于美国和中国的利率轨迹， Goh说：“过去12个月，很多看空中国经济增长和人民币的资金已经离开中国，我们应会开始看到资本外流趋于稳定。”
tqttier2023-09-19
外资大逃亡！中国股市遭遇8年来最大月度资金流出欧洲最大资管公司下调评估
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获益。” 国际金融协会报告显示，上个月亚洲新兴市场和拉丁美洲的资金流出略低于50亿美元，而非洲和中东地区的资金流出为55亿美元。截至8月的年初至今数据显示，外国投资者从中国撤出131亿美元，而除中国以外的新兴市场则流入1395亿美元。欧洲最大资管公司下调对中国股市的评估周三早些时候，欧洲最大的资产管理公司东方汇理(Amundi)下调对中国股市的评估，并表示上调对美国经济增长的预期，同时下调对中国的预期。东方汇理表示，其对中国股市的看法已转为中性。东方汇理在其最新的全球投资展望中指出，美国经济的韧性与中国经济的疲软之间存在分歧。东方汇理在谈及中国时表示：“除了建筑业放缓之外，服务业的减速也令人担忧。此外，政策制定者的痛苦阈值已经变得模糊，3%-4%的增长似乎不会引发更实质性的反应。” 东方汇理补充称，已将其对中国股市的头寸下调至中性。此外，这家资产管理巨头还表示，相对于美股，它更青睐日本股票，对新兴市场债券持“建设性”态度，对巴西的看法略微乐观。美国银行(Bank of America Corp.)9月份的月度调查结果显示，投资者正在为中国股市的进一步下跌做好准备，中国股市今年的表现远远落后于欧洲和美国股市。根据调查，卖空中国股票的势头有所增强。在美银的调查中，21%的人选择“做空中国股票”作为最热门的交易。这比8月份的14%大幅上升，与全球基金经理今年早些时候的情况形成鲜明对比。该调查于9月1日至9月7日进行，其他调查结果还包括投资者纷纷涌向飙升的美国股市，以及从新兴市场撤出。
会员
tqttier2023-09-14
苹果、三星“脱中” 谁是最大赢家？分析师称印度为“未来10年最希望进入的亚洲市场”！外资流入股市创3年来最高记录印度坐稳全球第五
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遇抛售之际，海外基金抛售了几乎所有其他亚洲新兴市场的股票，印度却脱颖而出。由于对房地产危机的持续担忧，中国政府恢复市场信心的努力未能得到投资者的认可，上个月中国内地股市出现创纪录的资金流出。#中国经济# 杰富瑞 (Jefferies LLC) 全球股票策略主管克里斯·伍德 (Chris Wood) 本周在接受彭博电视台采访时表示：“我最喜欢的亚洲市场仍然是印度。”伍德将印度描述为“未来 10 年我希望进入的亚洲市场”，并预计在私人投资和房地产周期复苏的带动下，企业盈利将强劲增长。彭博社汇编的数据显示，自 2020 年 3 月全球股市大流行低点以来，印度的价值已增长近两倍，目前已成为全球第五大股市。在此期间，美国的市值大约翻了一番。总部位于米兰的忠利投资公司（Generali Investments）高级股票策略师米歇尔·摩根蒂（Michele Morganti）表示，该公司看好印度的经济增长和盈利前景。他表示，上个月忠利保险减少了对中国的增持，因为政策制定者选择采取有限的措施来帮助企业并提振人们对全面刺激计划的信心。（来源：彭博社）可以肯定的是，印度也面临着一些风险。原油价格的回升可能会加剧该国央行的通胀动态，目前他们已经受到从西红柿到洋葱等日常用品价格飙升的困扰。与此同时，印度卢比徘徊在历史低点附近。另一方面，投资者必须考虑明年四月至五月的大选。一些策略师表示，这有可能左右市场。从长远来看，在人工智能（AI）使用增加带来的威胁日益加大的情况下，市场观察人士还将密切关注印度建设快速、充足的基础设施、提高教育水平以及为迅速增长的年轻人口创造足够就业机会的能力。 Aperture Investors 驻纽约新兴市场主管彼得·马伯（Peter Marber）表示，印度需要多年改善其基础设施和私营部门建设，才能在投资组合中取代中国。马伯表示：“金融投资者从中国股票和债券撤退并不会导致他们完全转向印度。” “印度的可投资公司和资产数量远不及中国。” （来源：彭博社）但就目前而言，市场正在关注积极因素。NSE Nifty 50 指数以美元计算在过去三个月上涨了近 6%，比更广泛的 MSCI 新兴市场指数高出 7 个百分点以上。印度还是 Columbia Threadneedle Investments 增持最多的股票之一。该公司还预计，随着美国将供应链从中国迁出，印度尼西亚、墨西哥和波兰等国家也将受益于近岸繁荣。该基金经理还看好印度本币政府债券、美元公司债以及卢比。该公司驻伦敦分析师戈登·鲍尔斯（Gordon Bowers）表示：“相对而言，印度可能是最大的赢家。”
IreneLim2023-09-09
受中国经济增长放缓和美元飙升双重影响，大摩看空新兴市场货币！
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摩根士丹利本周转而看空新兴市场货币，称亚洲新兴市场货币将面临中国经济增长放缓和美元飙升的影响。加拿大皇家银行 (RBC) 资本市场新兴市场货币策略主管Alvin T. Tan表示：“美元飙升的直接影响是，它将阻止大多数亚洲央行放松货币政策，因为担心加剧货币疲软。” 美元走强促使日本和中国当局加强捍卫陷入困境的汇率。日本周三针对日元快速贬值发出数周来最强烈的警告，其最高货币官员表示，日本已准备好在投机市场走势中采取行动。不久之后，中国央行发布了有记录以来最有力的人民币每日参考汇率指引。中国糟糕的经济前景建立在数月来令人失望的数据基础上，也打压了新兴市场货币的情绪。日元和人民币是今年亚洲货币中表现最差的货币之一。过去几个月，两种货币都承受着美元普遍走强的压力。自7月中旬以来，日元兑美元已下跌近8%，而人民币自5月份以来已下跌超过6%。尽管日本没有使用更激进的工具来支持人民币，但中国已经要求国有银行出售美元，同时收紧离岸流动性以挤压货币空头押注，从而寻求支撑人民币汇率。亚洲其他地方也存在类似的货币防御措施。由于货币当局干预市场，台湾地区8月份外汇储备出现近一年来首次下降。泰国央行警告称，泰铢汇率的快速波动将引发干预。尽管如此，在美联储立场不那么强硬或中国经济没有好转的情况下，这些措施是否会改变游戏规则仍然令人怀疑。美国经济韧性的迹象让一些交易员相信美联储将在更长时间内维持较高利率。这使得彭博美元即期指数自7月低点以来上涨约5%，而亚洲货币指数则跌至11月以来的最低水平。法国兴业银行驻新加坡宏观策略师Vijay Kannan表示：“美国利率长期走高的前景正在重新引发压力，投资者将保持谨慎。” 油价上涨也重新引发了人们对通胀上升的担忧，此举削弱了亚洲央行已完成加息的预期，并损害了本币债券的吸引力。印度尼西亚和泰国的债券本月均出现外资流出。法国兴业银行的 Kannan补充说，亚洲新兴国家将更容易受到美元走强的影响，因为该地区利率较低，而且更容易受到中国经济增长前景疲弱的影响。对于该地区的政策制定者来说——他们去年耗尽了外汇储备来支持当地货币——这意味着要重返战场与看空的投机者较量。其他方面，欧元和英镑已跌至6月以来的最低水平，原因是欧元区和英国央行可能需要比美联储更快降息，因为它们的经济受到借贷成本上升的影响。越来越多的迹象显示，如果今年早些时候美元贬值时不断积累的做空美元押注突然逆转，美元还有扩大涨幅的空间。根据CFTC的数据，非商业期货多头头寸接近两年多来的最低水平。据熟悉交易情况的该地区交易员匿名称，在欧洲，以真实资金为首的众多投资者本周纷纷涌向美元，自7月下旬以来，他们基本上一直在观望美元。
Peng2023-09-06
美元挑战中国央行人民币“底线”！荷兰国际集团：美元短线出现高估但回调不会发生
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更加敏感，因为美元持续走强限制了大多数亚洲新兴市场货币的升幅。更具体而言，人民币仍然面临着中国宽松货币政策的压力，中国人民银行(中国央行)最近还降低了外汇准备金率要求，以试图隔离货币贬值的影响。周二亚洲时段，汇市看到美元/人民币在糟糕的采购经理人指数之后走高，并重新测试7.30区域，该区域一直是中国央行的底线。在美国方面，ING认为本周的数据日历看起来不太可能从根本上改变美国经济弹性的叙述，而这是近期美元走强的基础。周二的日历相当清淡，仅包括7月份的工厂订单。 “从技术角度来看，我们必须注意到，美元在8月份的优异表现并不完全是由市场驱动因素所证明的。我们的短期公允价值模型显示，美元相对于所有G10货币存在一定程度的短期高估，”ING补充称。该机构指出，尽管如此，近期美元价格走势的一个特点是，美国数据不佳才引发任何实质性调整。“我们认为经济前景恶化仍然是弥合错误估值差距的唯一真正途径，这种差距现在告诉我们的是，一旦美国数据好转，美元的调整可能会相当迅速和大幅，”ING展望提到。欧元：在欧洲央行可能采取意外行动之前脆弱除了采购经理人指数可能出现的修正之外，欧元区的周二日历在数据方面相当安静。然而，在会前静默期开始之前，听到欧洲央行发言人对最近两天最新通胀数据的看法将是非常有趣的。市场在周二将听到来自两派的声音，鹰派伊莎贝尔·施纳贝尔和鸽派伊格纳齐奥·维斯科。尽管整体通胀表现强劲，但市场普遍关注8月份核心通胀减速，并降低了对9月份加息的预期，目前定价的可能性约为25%。 ING经济团队认为，欧洲央行下周将进行最后一次加息。该机构提到：“这意味着我们预计由于欧洲央行的鹰派意外，欧元/美元将出现反弹，但在此之前欧元/美元看起来相当脆弱。如果风险情绪保持疲软，我们可能会在欧洲央行会议之前看到1.0700支撑位受到测试。” 英镑：仍在消化皮尔的评论由于英国日历提供的数据很少，英镑市场仍在消化英国央行首席经济学家休·皮尔(Huw Pill)上周的言论，他明确支持“长期走高”而不是“更高的峰值”。市场目前定价的峰值利率较低，约为6.70%，尽管9月份的加息已完全反映在定价中，而这也是ING预测的基本情况。鉴于目前欧元区和英国日历的主要输入，欧元/英镑可能会保持在0.8540/0.8570左右。ING称：“然而，根据我们对欧洲央行下周意外加息的呼吁，我们预计下周将再次突破0.8600。” 澳元：澳洲联储暂停，但仍保持开放在中国严峻的PMI数据和澳洲联储维持利率不变的综合影响下，澳元已跌破关键支撑位0.6400。但即使综合这两个驱动因素，澳元/美元的暴跌似乎也有些过头了。 ING指出，澳元已经消化了与中国经济放缓相关的大量风险溢价，这意味着澳元可以对任何积极消息做出不对称的积极反应。在国内，澳洲联储的暂停有不止一个附加条件。澳洲联储主席洛威的最后一份声明为必要时采取进一步紧缩政策敞开了大门，本质上重申了迄今为止澳大利亚央行一直密切关注的依赖数据的做法。市场并未消化澳洲联储进一步加息的预期，这意味着任何鸽派意外对澳元造成打击的空间很小。ING称：“相反，我们会谨慎行事，不排除进一步加息的可能性，我们认为遭受重创的澳元还有不错的复苏空间。”
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小萧2023-09-05
穆迪预计全球经济将放缓通胀比预期更顽固
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，这将通过该地区的贸易条件和融资渠道对亚洲（新兴市场）产生影响。迪伦表示，尽管各国央行通过加息成功地引导了全球经济，并“创造了一种反通胀趋势”，但通胀风险仍是症结所在。 “仍然存在通胀可能变得更加棘手的风险……比目前预期的要高，这将导致更长时间、更慢增长的风险更高。” 在过去一年半里，美联储将基准联邦基金利率上调至5.25%至5.5%之间。美联储主席鲍威尔上周五警告称，可能会进一步加息。迪伦说，还有一个风险是金融系统的压力。她解释说：“我们看到银行吸收了这段时间的高利率，这对一些银行的利润率产生了一些积极影响，但也需要对业务进行调整，调整以继续吸引存款。” “可能是目前还没有出现的一些压力，可能会在今年晚些时候到明年显现。” 迪伦表示，虽然穆迪预计全球经济将放缓，但部分地区的经济增长可能会有“弹性”。她补充说：“我们看到印度和印尼等市场的增长相对强劲，条件有利。” 迪伦指出，印尼尤其有潜力利用该国“丰富的自然资源”，并通过价值链上的矿产加工发展下游行业。这个东南亚国家拥有大量的天然矿藏，包括锡、镍、钴和铝土矿，其中一些是生产电动汽车的重要原材料。
金融界2023-09-01
人民币、日元压力甚大！杰克逊霍尔的高利率咒语后，市场准备好迎接波动
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至8月份，全球基金已从不包括中国在内的亚洲新兴市场股票中撤出约59亿美元。东京Nissay资产管理公司的策略师Toshiya Matsunami说，在亚洲，“如果美国国债收益率上升到4.5%，高科技股将会很脆弱。”基准10年期美国国债目前的收益率约为4.25%。“与个人电脑和智能手机芯片有关的公司将处于艰难的境地。”
云涌2023-08-28
中国经济放缓和潜在的金融部门风险，将继续对亚洲货币造成更广泛的影响
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查的重点是，分析师和基金经理认为的九种亚洲新兴市场货币当前的市场头寸：人民币、韩元、新加坡元、印尼卢比、新台币、印度卢比、菲律宾比索、马来西亚比索林吉特和泰铢。
Linlin2023-08-24
新兴市场“雷”声不断！中国、阿根廷、俄罗斯意外消息不断市场“跳水”声不绝于耳
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但随着人民币跌至2023年的低点，多数亚洲新兴市场货币兑美元下跌。克里姆林宫将矛头对准央行欧洲盘早盘的交易主要由俄罗斯官方通讯社塔斯社(Tass)的一篇专栏文章主导。这篇文章将矛头对准了俄罗斯央行，这是克里姆林宫罕见地对其政策发起的一轮批评。俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)的助手奥列什金(Maxim Oreshkin)将卢布下跌归咎于“软”货币政策，并表示强势货币对俄罗斯至关重要。这与俄罗斯央行认为卢布贬值应归咎于贸易状况恶化的说法正好相反。今年到目前为止，俄罗斯货币在新兴市场货币中表现第三差，只有土耳其里拉和阿根廷比索两种货币表现更差，这两种货币都是政客们的靶子。根据巴西央行的经济活动指数，数据显示巴西上半年经济表现好于预期，这令巴西资产成为关注焦点。与此同时，沙特阿拉伯正寻求通过发行近360亿里亚尔(合96亿美元)符合伊斯兰教义的证券来支撑其国内债券市场。
财经风云2023-08-15
全球投资者正把资金从中国转向印度和越南，不包括中国的亚洲新兴市场投资基金受热捧
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球资本流动正从中国转向印度和越南等其他亚洲新兴市场，据日经。自2017年以来，过去一年流入除中国以外的亚洲新兴市场股票的外资，首次超过了通过 "沪港通 "计划净买入的中国大陆股票。过去12个月，流入亚洲(不包括中国)新兴市场的外资净流入超过410亿美元，超过了通过沪港通”(Stock Connect)交易机制流入中国内地股市的约330亿美元净流入。专门针对非中国经济体的投资基金，正以创纪录的速度涌现。高盛亚太股票策略师苏尼尔·库尔写道："在过去四个月里，中国以外地区的外国买盘强劲回升"。中国经济疫情后缓慢复苏，房地产低迷和青年高失业率阻碍了中国经济的发展。但增长乏力并不是唯一的问题。日本皮克泰资产管理公司（Pictet Asset Management）高级研究员松本浩说，美国和欧洲的投资者担心潜在的台湾冲突会带来影响。他说："人们担心资产会被冻结或难以出售，就像俄罗斯入侵乌克兰后发生的情况一样。直接投资中国大陆股票风险很大。" 除此之外，中国的人权问题也一直备受关注。金融时报报道说，美国银行最新的亚洲基金经理调查也反映出，投资者对中国的情绪不断恶化。调查显示，约260名受访者(管理的资产总额超过6500亿美元)中，略多数人减持了他们在中国的减持头寸。机构投资者通常使用 MSCI 新兴市场指数作为基准。在这个指数中，中国大陆市场的权重最大，约为 30%，几乎是排名第二的台湾市场 16% 的两倍。对剔除中国的新兴市场基金的需求日益增长，这与三十年前日本经济泡沫破灭后，"除日本外 "成为亚洲投资常见主题的情况如出一辙。根据晨星的数据，2022 年有八只交易所交易基金和投资信托基金的名称中含有 "不含中国 "的字样，比 2021 年的三只有所增加，创下历史新高。今年迄今已有四只。贝莱德的iShares MSCI新兴市场（不含中国）ETF的净资产在两年半内增长了10倍多，达到50亿美元。哥伦比亚Threadneedle投资公司的哥伦比亚新兴市场核心（不含中国）ETF，在截至7月14日的五天内创下迄今最大单周流入量，达到2700万美元。自2022年底以来，摩根士丹利资本国际新兴市场指数（上涨了9%，而除中国外的指数则上涨了14%。由中国主要股票组成的沪深 300 指数仅上涨了 3%。投资者正把印度作为另一个投资目的地。印度基准 Sensex 指数自 4 月份以来一路飙升，目前正徘徊在创纪录的水平。2023 年迄今为止，共有 128 亿美元的外国资本流入印度股市，超过了台湾和韩国，尽管这两个国家的市场受到半导体的提振。印度的部分吸引力在于，在不断扩大的中产阶级的推动下，国内需求有望不断增长。联合国的数据显示，印度的人口在今年年中将超过中国，达到约 14.3 亿，而且预计这一差距只会越来越大。投资者还预计，大型跨国公司将把制造业从中国转移到印度。美国芯片制造商AMD周五表示，计划在五年内在印度投资 4 亿美元，包括新建一个公司最大的设计中心。资金也在流入越南，MSCI将越南视为 "前沿市场"，基准 VN-Index 指数今年跃升了 20%。东京 Aizawa Securities 的赤松市日郎说："越南劳动力成本低，政局稳定，因此有很多人把越南作为替代中国的新制造中心和投资目的地。" LG 集团旗下的韩国电子零件制造商 LG Innotek 将投资 10 亿美元，在越南海防市扩大摄像头模块的生产。对更多外国直接投资的预期，提振了工业园区开发商 Kinhbac City Development Holding 和 Long Hau 的股价，自去年年底以来，这两家公司的股价分别上涨了 36% 和 31%。Fecon 是一家专门从事地基工程和地下建筑的基础设施公司，其股价已飙升 80%。
加美财经2023-08-01

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