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全指望CPI降温美联储今年降息1次“势在必行”？台积电涨逾3% 原油、黄金走强

将为美国经济前景提供更清晰的新线索。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)周四在接受英国《路透社》采访时表示，即使政策宽松的时机和程度不确定，通胀进一步下降的速度缓慢，美联储今年仍可能降息。博斯蒂克在#美联储政策会议#以来的首次公开评论中表示，“我仍然相信”今年利率可以降低，尽管第一季度物价上涨速度似乎远高于美联储2%的目标。不过他仍预计，美联储可能只在今年晚些时候降息一次，幅度为25个基点。博斯蒂克表示，与美国东南联储辖区企业的对话表明，工资和就业增长可能会放缓，而且大多数企业认为，在2022年物价快速上涨将通胀推至40年来的高点之后，他们的定价能力正在下降。博斯蒂克说：“与我交谈过的大多数雇主都预计，他们的工资增长将恢复到大流行前的水平。” 除了科技公司之外，“我们几乎收到了所有人的来信……他们的定价能力几乎已经达到极限。” 延伸阅读：下周有大惊喜！美股、黄金将迎爆炸性行情白宫拟再挥关税大棒美元指数、欧元、英镑最新技术前景分析 Trade Nation市场策略师David Morrison表示，“整体市场看涨情绪出现的裂痕已变成再次做多的机会，这就是我们现在在5月份看到的情况。” 盘前涨逾3%！台积电月度销售额大增近60% #AI热潮#由于消费电子产品开始复苏，人工智能(AI)需求持续增长，全球最大的代工芯片制造商台积电4月份销售额跃升60%，达到2,360亿新台币（约合73亿美元）。据其披露的最新月度数据显示，4月销售额环比增长20.9%，同比大幅增长了59.6%；1-4月累计销售同比增长26.2%，达到约新台币8286亿；今年第一季销售同比增长16.5%，创2022年来最大增长。不仅如此，台积电还宣布，核准配发2024年第一季之每股现金股利4.00元，其普通股配息基准日订定为2024年9月18日，除息交易日则为2024年9月12日。值得注意的是，全球智能手机行业今年前三个月恢复增长，其中包括竞争激烈的中国市场，或将带动台积电传统支柱移动芯片的订单。#科技# 另一方面，英国央行(BoE)周四为最早下个月开始降息铺平道路。数据显示，英国经济在第一季度摆脱了温和衰退，英镑小幅下跌。英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)表示，降息幅度可能超出投资者预期，这是欧洲和美国利率前景分歧日益扩大的最新迹象。交易员目前预计美联储今年将降息约45个基点。相比之下，交易员押注英国央行今年将放松58个基点，而欧洲央行料降息70个基点。衡量美元兑其他六种货币的美元指数持平于105.22；欧元/美元稳定在1.0784美元。 WTI原油上涨0.45%，报79.62美元/桶。布伦特原油上涨0.37%，报84.19美元/桶。周五金价上涨1%，有望创下4月初以来的最大单周涨幅，此前美国经济数据提振市场对美联储降息的押注。现货黄金涨超1%，目前涨超20美元至2370上方，日内波动幅度达到30美元，稍早创下两周多来的最高水平2375.20美元。晚些时候，市场注意力将转向密歇根州未来消费者信心数据，料为76.0，低于4月份最终读数77.2。 4月份，密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，在11月份至关重要的美国总统选举之前，大多数美国购物者“对经济持保留判断态度”。亚洲方面，香港恒生指数收高。此前有消息称，监管机构正在考虑一项提议，免除个人投资者通过沪港通购买的香港股票所赚取的股息税。此外，投资者评估关于美国白宫计划最快下周公布对中国关税的全面决定的消息。

芷莹2024-05-10

隔夜美股全复盘(5.9)| Arm盘后一度大跌10%， Q1和下季指引利好，但2025财年营收展望较为疲软

霍尔茨曼：没有理由过快过多地降低利率。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为4.2%，此前预计为3.3%。美联储-柯林斯：可能需要经济降温，才能实现2%的通胀目标。更长时间保持利率稳定将减缓经济增长；库克：关注信用卡和汽车贷款拖欠率上升；SOMA经理Perl给出衡量市场流动性的参考。 02 行业&个股行业板块方面，除公用事业、金融、科技和半导体分别收涨1.05%、0.36%、0.28%和0.1%，工业平收0%外，其他标普6大板块悉数收跌：房地产、原料、医疗、日常消费、通讯和能源分别收跌0.94%、0.46%、0.34%、0.3%、0.16%和0.12%。概念板块方面，航空ETF跌0.39%，旅行服务板块涨0.07%，高端酒店万豪跌0.27%，爱彼迎跌1.2%，挪威邮轮涨3.14%。太阳能板块跌2,89%。金融科技板块方面，PayPal收跌3.2%，NU涨0.08%。网络安全板块涨0.42%，SQ跌0.64%。中概股涨跌互现，KWEB跌0.67%。台积电涨 1.76%，业内消息人士称，台积电将提高其首款产品苹果iPad Pro的N3E工艺能力，同时还将履行具有N3B工艺容量的iPhone和Mac系列的订单，这可能会导致其3纳米芯片的整体产量低于需求；据中国信通院：2024年3月，国内市场手机出货量2138.0万部，同比下降5.5%。 2024年1-3月，国内市场手机出货量6741.5万部，同比增长7.4%。拼多多涨 1.1%，阿里跌 1.15%，京东跌 0.56%，理想跌 4.25%，新东方涨 0.83%，蔚来跌 5.26%，好未来涨 1.09%，名创优品涨 1.78%，小鹏跌 6.41%，瑞幸咖啡跌 3.13%。大型科技股涨跌互现。微软涨 0.29%，微软称在威斯康辛州的33亿美元投资用于云计算和人工智能。苹果收涨 0.19%，据统计3月份iPhone在中国的出货量增长了约12%。英伟达跌 0.16%，谷歌收跌 1.05%，亚马逊跌 0.4%，Meta涨 0.93%，TikTok与字节跳动在美起诉美国政府。礼来跌 0.36%，诺和诺德跌 0.47%，特斯拉跌 1.74%，三名知情人士表示，美国检察官正在调查特斯拉是否在其电动汽车的自动驾驶能力方面误导投资者和消费者，从而犯了证券或电信欺诈罪。 AZN涨0.85%，阿斯利康宣布全球范围内下架新冠疫苗。HMC跌1.31%，本田汽车中国1-4月终端汽车累计销量为280738辆，同比减少10.9%。BA涨2.06%，美国航空航天局（NASA）表示，波音“星际客机”飞行测试目标日期调整至5月17日之后。UBER跌5.72%，Uber Q1营收101.3亿美元，预期Q2总订单量超387亿美元。SHOP跌18.59%，Shopify Q1净亏损2.73亿美元，预计Q2毛利率环比下降。 03 每日焦点 1、Arm盘后一度大跌10%，2025财年营收展望较为疲软 5.9 Arm FY24Q4总营收9.28亿美元（vs 8.804）调整后运营利润3.91亿美元（vs 3.559）半导体软件设计授权许可收入5.14亿美元（vs 5.042）预计FY25Q1营收8.75-9.25亿美元（vs 8.68）调整后EPS 0.32-0.36美元（vs 0.31）；预计FY25营收38-41亿美元（vs 40.1）调整后EPS 1.45-1.65美元（vs 1.53） 2、郭明錤：预计英伟达下一代R系列/R100 AI芯片将在25Q4量产能耗亦是重点 5.8 知分析师郭明錤预计，英伟达(NVDA.O)下一代AI芯片R系列/R100将在2025年4季度量产，系统/机柜方案预计将在2026年上半年量产。R100将采台积电的N3制程与CoWoS-L封装(与B100相同)。R100预计将搭配8颗HBM4。英伟达已理解到AI伺服器的耗能已成为CSP/Hyperscale采购与资料中心建置挑战，故R系列的晶片与系统方案，除提升AI算力外，耗能改善亦为设计重点 3、苹果再失一名资深设计师设计师出走潮继续蔓延 5.9 据知名科技记者马克·古尔曼报道，苹果资深设计师邓肯·科尔（Duncan Kerr）已通知公司他计划很快离职，曾在乔纳森·艾维（Jony Ive）领导下工作的设计团队几乎全部出走。科尔于1999年加入苹果，曾参与开发了多代iPhone、iPad和Mac。在艾维于2019年离职后的几年里，多名顶级设计师也相继离开。艾维继任者、苹果工业设计主管埃文斯·汉基（Evans Hankey）去年离开了苹果；公司界面设计主管艾伦·戴伊（Alan Dye）仍然留任，但他的团队近几个月也失去了几名成员。大部分团队成员都加入了艾维的新设计公司LoveFrom 美银证券上调苹果目标价至230美元憧憬有更多正面催化剂 5.8 美银证券发表报告指出，今年初对苹果评级上调至“买入”的论点正在实现，具体表现为由生成式人工智能(GenAI)推动的多年iPhone升级强劲周期即将到来；服务增长重新加速，由去年12月的11%增长至今年3月的14%；在iPhone、Mac与伺服器方面强调应用苹果晶片；资本回报持续强劲；毛利率有上行空间；在期待人工智能功能推出之下，机构客户增持。该行相信，苹果在内地的iPhone销量增长、估值修订转为正面，加上GenAI功能，将推动强劲的升级周期。该行将苹果目标价由225美元上调至230美元，对2025年每股盈利预测为7.76美元，重申“买入”评级，憧憬公司有更多正面催化剂 4、Neuralink：首例人类脑机接口手术后，设备出现机械问题 5.9 马斯克旗下脑机接口公司Neuralink宣布，1月份对Noland Arbaugh实施第一例人类手术后，被植入受试病患的设备发生诸多机械故障。植入人脑之后的数周，安装在人脑组织的某些电极镶钉螺纹（electrode-studded threads）发生脱落，造成设备无法正常工作 5、消息称美国正在调查特斯拉自动驾驶方面是否存在欺诈 5.8 三名知情人士表示，美国检察官正在调查特斯拉是否在其电动汽车的自动驾驶能力方面误导投资者和消费者，从而犯了证券或电信欺诈罪。特斯拉的自动驾驶仪和全自动驾驶系统可以辅助转向、刹车和变道，但不是完全自动的。虽然特斯拉已经警告司机做好接管驾驶的准备，但司法部正在审查特斯拉和首席执行官马斯克发表的其他声明，这些声明暗示特斯拉的汽车可以自动驾驶。消息人士称，调查人员正在调查特斯拉是否通过在驾驶辅助系统方面误导消费者而实施了电信欺诈。其中两名消息人士表示，他们还在调查特斯拉是否通过欺骗投资者进行了证券欺诈。其中一名知情人士表示，美国证交会也在调查特斯拉向投资者就驾驶辅助系统的陈述中国或支持特斯拉测试“无人驾驶出租” 5.8 据中国日报，近日，特斯拉首席执行官马斯克“闪电式”访华，引发了关于“特斯拉全自动驾驶(Full-Self Driving)入华”的讨论与猜想。通过多方信源获悉，特斯拉提出想在中国落地“无人驾驶出租车”。对此，中国政府或先支持其在国内测试、作示范，但暂未完全批准其FSD在华全面落地上海临港批准特斯拉储能超级工厂项目涉河建设方案 5.8 上海临港新片区管理委员会公布关于与特斯拉储能超级工厂项目涉河建设方案审批准予行政许可决定书。同意特斯拉(上海)报审的特斯拉储能超级工厂项目在南奉界河河道管理范围内的有关工程建设方案 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）19:00 英国央行公布利率决议及会议纪要（2）19:30 英国央行行长贝利召开新闻发布会（3）20:30 美国至5月4日当周初请失业金人数（4）次日02:00 美联储戴利参加一场炉边谈话

格隆汇2024-05-09

周四你需要知道的隔夜全球要闻

一些争议问题上达成“显著共识”。 3、亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为4.2%，此前预计为3.3%。 4、美联储理事库克表示，美国国债市场流动性水平近期有些偏低；美联储贴现窗口效率可以提高。 5、美联储柯林斯表示，当前货币政策应导致美国经济放缓。 6、欧洲央行管委罗伯特·霍尔兹曼表示，鉴于美联储对美元的巨大影响力，欧洲央行决策者在制定货币政策时必须考虑到美联储的动向。 7、美国务院证实暂停向以色列运送一批军事援助。 8、伊拉克总理与哈马斯政治局领导人通话，讨论加沙停火事宜。 9、美联航暂停飞往以色列特拉维夫的每日航班。 10、丹麦金融监管局要求丹斯克银行改进信贷程序。 11、据东京电视台消息，日本上周两度干预汇市。 12、俄罗斯上个月削减的原油产量低于承诺，超过了3月与欧佩克+达成的自愿减产目标。 13、国际原油期货结算价小幅收涨。WTI原油期货6月涨0.78%，布伦特原油期货7月涨0.51%。 14、微软将在美国威斯康星州建设人工智能中心。 15、谷歌DeepMind推出新一代药物研发AI模型AlphaFold 3。 16、Arm第四财季总营收9.28亿美元，分析师预期8.804亿美元；公司预计2025财年调整后EPS为1.45-1.65美元，分析师预期1.53美元。 17、周三美联储隔夜逆回购协议使用规模为4933.11亿美元。

金融界2024-05-09

【汇市日报】美联储官员讲话主导市场情绪，美元站稳脚跟，美元/加元上行空间扩大，加元/人民币止跌

.48%和4.49%，略有上升趋势。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为4.2%，此前预计为3.3%。昨日，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里表示，由于房地产市场走强，人们对通货紧缩进展停滞不前的担忧，并警告说，利率需要全年保持在可能的水平。波士顿联储主席柯林斯指出，最近的通胀挫折并不令人意外，高度的不确定性强化了保持耐心的必要性。她预计生产率不会持续上升。柯林斯表示，美国经济需要降温，以使通胀率回到美联储2%的目标水平。当谈到货币政策时，柯林斯称，“最近经济活动和通胀的意外上升表明，可能需要将政策维持在当前水平，直到我们对通胀持续向2%迈进有更大的信心。”柯林斯在讲话中表示，“总体而言，在我们评估不断变化的前景和风险时，政策仍处于良好的位置，可以对即将到来的信息做出反应。”她还表示，她“乐观地”认为，美联储可以“在合理的时间内，在劳动力市场保持健康的情况下”，将通胀率降至2%。此外她表示，政策没有预先设定的路径——它需要基于对广泛信息的系统、全面评估做出决定。 2024年票委、美联储理事库克指出，商业地产信贷风险被认为是“相当大但可控的”。库克还表示，家庭资产负债表看起来很强劲，她正在关注汽车贷款和信用卡债务拖欠率的上升，因为这可能预示着借款人压力的增加。她表示，最近国债市场流动性水平有些偏低。国债市场仍然运作良好。目前，市场预计在6月会议上降息的可能性仅为10%。随着时间的推移，这些概率略有下降，预计7月降息的概率为30%（低于40%），9月降息的概率为80%（低于90%）。然而，11月的降息仍已完全消化。截至发稿，美元/加元现报1.37314，涨幅0.04%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大丰业银行（Scotiabank）首席货币分析师Shaun Osborne表示，最近的加元走势反映了加元交叉盘的平坦、非方向性趋势。加拿大完全没有出现在周三的数据清单中，使加元受到更广泛的市场流动的影响。加拿大央行行长麦克勒姆将于周四（5月9日）在渥太华发表加拿大央行金融体系评估报告时露面。过去两周，由于投资者提高了对加拿大央行6月降息的预期，加元的表现落后于大多数G10货币。在公布低于预期的3月份GDP预估后，这些押注有所增加，该预估环比持平于0%，与0.2%的增长预期相比令人失望。与此同时，加元也受到原油价格影响的影响，WTI原油价格保持在近期区间的低端，始终低于每桶80.00美元的关键关口，从而影响了美元/加元货币对。由于加拿大是美国最大的石油出口国，这种相关性具有重要意义。 Corpay首席市场策略师=Karl Schamotta=表示，“由于没有重要的宏观经济数据可供交易者关注，加元兑美元仍处于强势状态。”“周五的加拿大就业数据即将成为下一个潜在的波动催化剂，但是市场已经为相对于美国持续经济表现不佳的数据做好了准备。” 本周五将以加拿大劳工数据结束交易周。加拿大失业率预计将从 6.1% 上升到 4 月份的 6.2%，而就业净变化预计将显示 4 月份净增加 1.88万个工作岗位，而之前的下降幅度为0.22万个。加元/人民币暂停了前三个交易日下跌的步伐，现报5.2614，涨幅0.09%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-05-09

【汇市日报】美元失去动力徘徊在三周低点，加元借势复苏，加元/人民币向5.30冲击

此带来的债券需求增加推动收益率走低。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为3.3%，与此前预期持平。目前，市场对于美联储降息预期略有变化，7月降息可能性增至33%，9月和11月降息可能性分别增至70%和95%。美国银行、巴克莱和德意志银行预测2024年只会降息一次。高盛预计美联储今年降息两次，摩根士丹利预计降息三次，花旗预计降息四次。大多数机构认为降息可能从7月开始。周五，市场预计4月份非农就业人数将放缓，而平均每小时收入预计将小幅加速。失业率预计保持在3.8%不变。同时还将发布标准普尔全球服务业PMI终值和ISM服务业PMI。由于美联储似乎仍愿意在较长时间内将利率维持在 20 年高位，以应对一系列高于共识的通胀数据，这些数据显示通胀压力在 2024 年初再次增加，因此预计美元跌幅将得到控制。但是，弱于预期的就业数据可能会提供第一个信号，表明美国通胀进程仍在进行中，2024年降息不止一次的可能性再次成为可能。在4月29日至5月2日的路透调查中，近75%的外汇策略师（58人中的42人）表示，未来三个月美元的交易价格更有可能高于预期，而不是低于预期。汇丰银行全球外汇研究主管Paul Mackel表示，“我们仍然坚信强势美元将持续下去。强劲的美国经济（从活动数据和通胀上升中可以明显看出）将使美联储很难开始降息。” 随着加元得到复苏机会，美元/加元继续下挫，截至发稿，现报1.36853，跌幅0.38%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）美联储鲍威尔否认进一步加息的猜测后，美元陷入困境，加元得到喘息机会，美元/加元上涨。市场情绪的改善支撑了加元等风险敏感货币。由于加拿大是最大的石油出口国，WTI 价格短暂回调也支撑了加元。加拿大央行（BoC）行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）几天内第二次露面。麦克勒姆与加拿大银行高级副行长卡罗琳·罗杰斯 (Carolyn Rodgers) 一起发言。麦克勒姆指出，由于汽油价格上涨，加拿大通胀率可能在几个月内保持在 2.9% 附近。他指出，加拿大和美国的利率差异是有限度的。他表示，即使利率开始下降，也可能是一个相当渐进的过程，并在考虑降息时需要考虑加元的任何潜在疲软。在数据表的其他方面，加拿大3月份国际商品贸易平衡数据意外下降，但在更广泛的市场中几乎没有引起任何涟漪。数据显示，3月份加拿大国际商品贸易额下降了22.8亿加元，而预测则为15亿加元。上月人数从13.9亿大幅下调至4.8亿。此外，由于预期较低水平可能会鼓励全球最大原油消费国美国开始补充其战略储备，原油价格出现反弹。截至发稿时，西德克萨斯中质油 (WTI) 价格小幅上涨至每桶 79.30 美元附近。由于加拿大是美国最大的石油出口国，原油价格上涨支撑了加元。加拿大丰业银行经济学家Derek Holt认为，根据他对加拿大央行行长麦克勒姆在加拿大参议院的证词的分析，加拿大央行降息并不像交易员们认为的那样迫在眉睫。Holt说，麦克勒姆提到了“在未来几个月”评估核心通胀，而加拿大央行官员希望得到保证，近期核心通胀的减速能够“持续下去”。根据麦克勒姆的证词，加拿大央行希望“在扣动扳机之前看到更多的通胀数据”。凯投宏观在给客户的说明中称，加元走软可能会限制加拿大央行降低利率，使其无法提振低迷的经济活动。此前加拿大央行行长麦克勒姆告诉议员，加拿大央行的政策与美联储的分歧是有限的。该公司根据对美国和加拿大10年期国债收益率的预期进行了预测，预计随着加拿大央行降息而美联储保持稳定， USD/CAD将走强3%。这将导致通胀率小幅上升。尽管如此，凯投宏观表示，"由于通胀率已经高于目标，即使是商品通胀率上升带来的小幅提振也会引起加拿大央行的担忧"。该行补充称，相信加拿大央行与美联储的政策分歧将比市场目前预计的更大。加元/人民币连续两个交易日反弹，截至发稿，现报5.2906，涨幅0.38%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-05-03

【汇市日报】美联储坚守2%通胀目标，第6次维持利率不变，美元跌破106.00，加元得看涨情绪复苏，加元/人民币回升

到足以降息的程度。” 在经济数据方面，亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为3.3%，此前预计为3.9%。同时公布的美国4月制造业活动因需求下降而萎缩，一项价格指标创2022年通胀见顶以来最高水平。美国供应管理协会(ISM)制造业指数下降1.1点至49.2，前一个月为2022年以来首次升至50以上。低于50表明出现行业活动萎缩，4月数据弱于接受彭博调查的经济学家预期中值。衡量原材料和其他投入成本的指标连续第二个月上升，表明通胀压力顽固。支付价格指标上涨5.1点至60.9，为2022年6月以来最高。与此同时，4月的一项生产指标在前月大幅上升后下降3.3点，一项新订单指标重新回到50下方。在劳动力市场上，美国3月份职位空缺人数从上月向上修正的881万下降至849万，降至三年来的最低水平，表明劳动力市场进一步走软。美国企业4月份招聘步伐强劲，表明多个行业对员工的需求强劲。ADP报告显示，4月私营部门就业人数增加了19.2万人，高于预期，且上月数据向上修正。利率决议公布后，美国5年期国债收益率日内下跌10个基点；10年期美国国债收益率从利率宣布前的4.653%跌至4.583%。交易员将9月视为美联储首次降息的可能时间点，概率约为62%。市场目前已经将关注焦点转至将于周五公布的美国非农就业数据 (NFP)。截至发稿，美元/加元现报1.37086，跌幅0.41%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大标普全球制造业采购经理人指数小幅下跌，但市场动力依然不温不火。加拿大4月份制造业PMI从之前的49.8回落至49.4，未达到预期的50.2。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，“尽管汇率现在已经突破了我们的年底目标，但我们不确定损失是否会像一些观察人士担心的那样扩大。” 加元在4月收盘时表现疲软，此前加拿大2月和3月的GDP数据令人失望。加拿大统计局表示，统计局周二公布的数据显示，加拿大第一季度经济可能疲软，其3月份GDP的初步估计环比持平于0%，与0.2%的增长预期相比令人失望，这增强了加拿大央行将有更多理由在 6 月份降息的预期。加拿大统计局表示，加拿大 2 月份国内生产总值 (GDP) 增长 0.2%，低于分析师的预期，而 3 月份的增长可能仍然疲软。经济放缓加上通胀降温可能会进一步证明加拿大央行正在寻求开始降低其近 23 年高点 5% 的主要利率。 BMO资本市场董事总经理兼加拿大利率和宏观策略师Benjamin Reitzes表示，本季度经济动力的丧失“给加拿大央行带来了额外的压力，要求其最早在6月开始降息”。 Picton Mahoney 交易策略师兼投资组合经理 Geoff Phipps 表示：“加拿大较低的预期增长和对利率更加敏感的经济可能会迫使加拿大央行的政策在未来几个季度与美联储发生重大分歧。” 货币市场将 6 月份降息的可能性从数据发布前的 56% 略微提高至接近 60%，而 7 月份的降息已被充分消化。对于加拿大央行降息的预期，导致加元承压。同时，近期原油走势疲软，由于加拿大是美国最大的原油出口国，油价下跌对与大宗商品挂钩的加元造成了一定的抛售压力。加元/人民币回升，截至发稿，现报5.2829，涨幅0.48%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-05-02

美联储再次决定不降息！一文看清FOMC政策声明较3月有何不同……

美联储理事鲍曼、美联储理事丽莎•库克、亚特兰大联储主席博斯蒂克、旧金山联储主席戴利、美联储副主席杰斐逊、克利夫兰联储主席梅斯特、美联储理事库格勒、美联储理事沃勒。（来源：美联储、CNBC）

Sissi 1评论2024-05-02

“二次通胀”恐悄然而至！黄金将是今年最大赢家？

第一季度，美国经济已开始“略有颓势”，亚特兰大联储GDPNow模型现在预计美国第一季度GDP增速为2.7%，此前预计为2.9%。在通胀面临关键结构性变化——由清晰的反通胀趋势转向粘性通胀的情况下，为了保护所谓的软着陆前景，美联储大概率将愿意在进行政策调整的同时适应更高的通胀。更何况，与诸多进行了“完美”定价的主流资产相比，黄金上涨的潜力依旧很大，经通胀调整后的金价仍远未达到过去的高点，2300美元/盎司的黄金很有可能只是一个“起点”而非终点，金价年内达到2500美元/盎司，甚至2800美元/盎司的水平并非不可能。

金融界2024-04-29

“二次通胀”恐悄然而至！黄金将是今年最大赢家？

第一季度，美国经济已开始“略有颓势”，亚特兰大联储GDPNow模型现在预计美国第一季度GDP增速为2.7%，此前预计为2.9%。在通胀面临关键结构性变化——由清晰的反通胀趋势转向粘性通胀的情况下，为了保护所谓的软着陆前景，美联储大概率将愿意在进行政策调整的同时适应更高的通胀。更何况，与诸多进行了“完美”定价的主流资产相比，黄金上涨的潜力依旧很大，经通胀调整后的金价仍远未达到过去的高点，2300美元/盎司的黄金很有可能只是一个“起点”而非终点，金价年内达到2500美元/盎司，甚至2800美元/盎司的水平并非不可能。

金融界2024-04-25

【汇市日报】经济数据推动美元回弹美元/加元温和复苏加元/人民币跌落5.30下方

的经济活动扩张速度为四个月来最慢。” 亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第一季度GDP增速为2.7%，此前预计为2.9%。美国国债收益率呈现出好坏参半的趋势。美国10年期基准国债收益率上涨4.75个基点，报4.6479%，盘中交投于4.5963%-4.6686%区间。2年期美债收益率跌0.41个基点，报4.9269%，盘中交投于4.9497%-4.9061%区间。尽管周三收益率走势参差不齐，在美国经济强劲和美国国债收益率上升的推动下，美元涨势可能会持续。随着近期各种经济数据的数据公布，货币市场定价显示，投资者现在认为美联储今年将两次降息25个基点，这导致美债收益率和美元走低。 Commonwealth Bank分析师Joseph Capurso指出，一些市场分析师现在正在谈论美联储在长期稳定后将再次加息的前景。他预计下一步将是降息，但警告称，如果美联储真的加息，将至少加息两次，“恢复加息显然会支撑美元，因为加息没有定价。” 美联储目前的货币政策立场意味着宽松预期仍然较低且稳定。CME Fedwatch工具显示，美联储6月货币政策利率仍将维持不变，幅度为84.8%，9月降息的可能性为46.7%，而保持不变的可能性为31.6%。对美联储的鹰派押注也可能有利于美元。美国降息预期的变化将最终决定美元的走向，大多数分析师警告称，美元可能会进一步走强。巴克莱外汇策略师Sheryl Dong和Erick Martinez表示，美元有望得到全球基金经理投资组合月底再平衡强劲买盘兴趣的支持，为自去年11月份以来首次。巴克莱的月末再平衡模型显示，月底前，美元兑多数主要货币买盘信号强劲。他们表示，驱动因素包括股市降温、地缘风险上升以及大宗商品价格高企。若美国资产跑赢，重新平衡投资组合的基金经理通常需要卖出美元，以回到与目标配置一致的水平，如果美国资产跑输，则需买入美元。本周的焦点将是周五公布的3月份个人消费支出(PCE)和周四公布的第一季度国内生产总值(GDP)初步数据。美元/加元在1.3600以上空间吸引了买家，使该汇率对重回1.37区域上方。截至发稿，现报1.37035，涨幅0.33%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加元走软，回吐近期涨幅，兑大多数主要货币回落，成为周中市场表现最差的货币之一。加拿大零售销售 2 月份下滑，低于预期，对加元造成影响。加拿大第一季度零售销售额持平。近一年来，加拿大消费者从未像现在这样勒紧裤腰带过日子，而且自2024年年初以来，没有任何支出增长的迹象。加拿大统计局公布的数据显示，3月份零售商收入持平。加拿大2月核心零售销售月率 -0.3%，再加上1月份销售额暴跌0.3%，这些数据表明今年前三个月的销售额持平，这是自2023年第二季度以来的最低增速。2月份零售销售的下降主要是由于加油站销量下降，而汽车销量上升。除去这两个细分行业，核心零售额保持不变。总而言之，该报告显示，消费者正在削减非必需产品的支出，包括服装、配饰和体育用品。零售销售是消费者支出的领先指标，代表家庭的需求。零售销售下降表明家庭需求疲软，这迫使工厂主降低工厂门口的商品和服务价格。这导致消费者价格通胀下降，从而使加拿大央行能够更早开始降息。目前，金融市场预计央行将从6月会议开始降息。行业数据表明上周美国原油库存意外下降，表明需求动态积极，原油价格上涨。由于地缘政治紧张局势缓解以及对中国经济增长放缓的担忧，原油价格难以利用前一天从 50 日简单移动平均线支撑位的强劲反弹，鉴于加拿大是美国最大的原油出口国，原油价格上涨为加元提供上行支撑。加拿大央行将在通胀下降和经济增长放缓的情况下在夏季降息的预期，预计将削弱与大宗商品挂钩的加元，并在新兴市场中成为美元/加元货币对的推动力。加拿大央行内部对备受期待的关键隔夜利率下调的时机存在分歧，源于央行管理委员会的一些成员的担忧，即面对强劲的国内需求，抑制通胀的进展可能会停滞不前，甚至在出现“新的意外”时再次回升。 4月24日公布的4月10日利率决定审议摘要显示，“一些成员强调，随着经济表现良好，限制性货币政策将使经济放缓的风险已经降低，超过了将通胀恢复到目标水平所需的程度。”“他们认为需要更多的保证，以降低核心通胀下行进展停滞的风险，并避免危及迄今为止取得的进展。”其他人则认为，鉴于在抑制通胀方面已经取得进展，保持货币政策过于紧缩还存在额外风险，大多数商品和服务的通胀已经“显著”下降。一些人指出，尽管某些组成部分的价格上涨和下降幅度过大，但消费者价格指数各组成部分的通货膨胀率分布已接近正常。根据审议摘要，尽管对何时需要降息存在“不同意见”，但管理委员会成员一致认为，鉴于前景存在风险以及通胀恢复到目标水平的缓慢路径，货币政策宽松可能是渐进的。 CIBC资本市场外汇策略全球主管Bipan Rai表示：“这确实支持了目前普遍的观点，即加拿大央行越来越接近放宽利率。”他表示：“随着与美国的分歧急剧缓解，美元兑加元可能还有一些额外的上涨空间。” 本周剩下的时间里，加拿大将缺席经济日历，投资者将把注意力转向美国的关键数据。紧随加元回落的脚步，加元/人民币回吐了前一交易日的涨幅，跌至5.30关键点以下。截至发稿，现报5.2873，跌幅0.29%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-04-25

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