M和经销的模式,同时有少量C端产品通过亚马逊销售。从整体业务结构来看,自有品牌销售占比约60%,ODM占比约40%。ODM业务主要是一些一线品牌厂商,公司为其提供从研发、设计、生产到制造的全链条定制服务,双方合作粘性较强,特别是海外的一些知名企业,其在供应商的选择上有严格的筛选流程,对公司的研发、生产、各种资源的匹配、合规等各方面都有严格的要求,在选定公司作为供应商后,一般会保持长期合作关系。 问题3:公司2025年上半年及近年财务表现如何?盈利质量与增长持续性如何保障? 回复:公司财务状况健康,业绩增长具备持续性,2025年上半年核心财务指标表现亮眼:营收同比增长11%,实现两位数增长,这一增长主要由KNX智能控制业务带动,该业务近年增速始终保持在20%至30%;净利润同比增长13%,扣非净利润同比增长达42%;整体毛利率达到55.21%,较2024年上半年的51.9%同比提升3.31个百分点;收现率超95%,应收账款周转率持续提升,现金获取能力强劲;资产负债率低于20%。同时,公司自2019年以来,一直保持营业收入、净利润、扣非净利润、经营净现金流的共同增长,净利润年均增幅超20%,经营净现金流基本保持净利润的1.2倍。这一良好态势主要得益于以KNX为核心的智能家居业务占比的持续提升——从2019年的30%逐步提升至2025年上半年的72%,以及公司良好的内部控制环境及风险控制措施。 问题4:公司海外市场布局、增长情况如何? 回复:海外市场是公司核心增长极,2025年上半年按最终销售目的地统计,海外收入占比达60%至70%,以报关出口数据统计,同比增长31.53%,当前在手订单规模为去年同期的1.5至2倍,需求态势良好。区域分布与增长呈现差异化特点:欧洲作为KNX技术的发源地,市场基础深厚,是公司最大的海外区域市场,对KNX技术的接受度较高;中东等亚洲地区属于新兴市场,增长势头强劲,这些区域的新建楼宇优先要求采用KNX标准,对高品质、高稳定性产品偏好明显;非洲市场增速迅猛,虽然目前收入绝对值较小,但增长潜力巨大。全球KNX智能控制市场目前仍处于起步阶段,预计年增速10%,公司海外业务增长速度快于行业水平,达到20%至30%,核心原因在于中国制造业在研发效率、成本控制方面优势显著,产品能够通过相应的CE认证和KNX认证,品质可靠度高。 问题5:公司国内业务市场表现如何? 回复:国内市场以“稳”为主要基调,2025年预计全年将保持稳中有升或基本持平,增长难度高于海外市场,主要原因在于国内投资放缓,且市场竞争中有线与无线多技术路线并存,竞争更为激烈,但公司通过强化竞争力获取市场份额,保障了业务基本盘稳定。公司产品因认证严苛、市场口碑良好,在中高端市场具备较强竞争优势。 问题6:公司研发投入、研发团队情况如何? 回复:研发是公司核心竞争力,公司持续高投入保障技术领先性,2025年上半年研发投入占销售额比重达12%,研发人员数量超过150人,占公司总人数的30%。研发体系采用项目经理制管理项目进度,三类研发方向:预研性研发方面,根据市场及新兴技术发展的趋势进行判断和预先研究,进行相应的新技术储备;新产品方面,根据市场需求,公司每年推出新品,持续向市场提供具有竞争力的创新产品;定制化研发方面,根据客户的技术要求,提供深度定制化研发服务。 问题7:公司芯片等核心部件采购情况如何? 回复:公司核心部件采购安全可控,供应链风险较低,目前已实现大部分芯片的国产替代。由于KNX属于开放性协议,芯片供应源头具备开放性。供应链保障方面,公司与核心供应商建立了长期合作关系,对进口芯片等关键部件保持合理库存,同时持续推进国产替代验证工作,进一步降低对外部供应链的依赖。 问题8:公司分红情况如何? 回复:公司分红政策稳定且具备可持续性。从历史分红表现来看,公司2023年9月在北交所上市后,一直保持良好的分红政策回馈股东,2025年上半年完成了两次权益分派实施,分红比例处于行业较高水平。未来规划上,公司分红政策将保持稳定,随着利润增长,分红金额预计逐年增加。lg...
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