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深圳eVTOL产业发展大会召开，通用航空ETF(159378)活跃，低空产业前景广阔！
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、卫星定位、三维空间数据系统、智能低空交通管理系统等。优化“监管沙盒”，成熟场景恒常化并推“监管沙盒X”，同时保险业将开发低空经济保险产品。当前，国内地方发展低空经济政策仍在持续推出，低空企业投融资活跃，应用场景逐步落地。低空经济是未来确定性高的新质生产力发展方向，预计2025年将突破1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿至6万亿元量级，成为推动经济转型的核心增长极。值得注意的是，在科技成长板块中，今年以来低空经济板块相对滞涨，但低空经济方向毋庸置疑也是新质生产力的重要方向之一，后续有望受益资金高切低，且行业整体景气度高，或正蓄势待发。通用航空ETF（159378）是全市场首支且同类规模最大的ETF产品，聚焦低空经济+无人机，是布局低空经济行业的好工具。场外联接基金（A类：023530，C类：023531）。注：通用航空ETF（159378）成立日期为2025/1/2，早于同类产品，通用航空ETF同类指追踪国证通用航空产业指数的所有ETF基金。截至2025/9/23，通用航空ETF规模为11.37亿元。市场过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 14:12
跟踪指数自去年“924”以来累计上涨超175%！AI产业“政策、技术、需求”三维共振，人工智能ETF科创(588760)近22日累计“吸金”6.13亿元
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25世界智能网联汽车大会新闻发布会上，交通运输部科技司综合处处长邢凡胜表示，面向“十五五”，交通运输部正在深入推进“人工智能+交通运输”行动，将把人工智能在交通运输领域规模化创新应用作为主攻方向。交通运输部将抓紧出台《“人工智能+交通运输”实施意见》，这个意见即将发布施行。行业动态方面，OpenAI正与多家中国供应商接洽，推进包括智能音箱、可穿戴徽章、眼镜及录音笔等硬件产品的制造计划，其中立讯精密、歌尔股份等企业已参与对接。此次布局旨在打造无需屏幕即可交互的个人化计算设备，实现环境感知与语境理解，并作为“核心AI订阅”生态的数据入口。澜起科技作为全球内存接口芯片龙头，在DDR5渗透率持续提升背景下，公司第二、第三代RCD芯片出货量显著增长，同时MRCD/MDB套片已实现规模出货并向全球主要内存厂商送样。受益于AI算力需求爆发，公司在高性能“运力”芯片领域快速拓展，PCIe Retimer产品市场份额迅速攀升至10.9%，并已完成PCIe 6.0产品送样，积极布局PCIe Switch芯片研发，打开未来成长新空间。东兴证券认为，人工智能当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加 " 人工智能 +" 行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，国产芯片及云计算龙头在业绩上逐步验证、大厂 CapEx 持续投入推高行业发展确定性。我们认为行业景气度仍有上行空间，其在科技投资领域的主线地位较难撼动。场内ETF方面，截至2025年9月24日 10:15，上证科创板人工智能指数下跌0.76%，人工智能ETF科创(588760)下修调整，盘中换手6.73%，成交1.65亿元。成分股方面涨跌互现，优刻得领涨1.35%，芯海科技、奇安信跟涨。前十大权重股合计占比71.66%，其中恒玄科技上涨1.63%，金山办公、石头科技等跟涨。拉长时间看，截至9月23日，人工智能ETF科创自去年“924”以来累计上涨55.43%；跟踪标的上证科创板人工智能指数自去年“924”以来累计上涨超175%！规模方面，截至2025年9月23日，人工智能ETF科创近3月规模增长10.17亿元，实现显著增长。份额方面，人工智能ETF科创近1月份额增长8.04亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，人工智能ETF科创最新资金净流入8980.15万元。拉长时间看，近22个交易日内有12日资金净流入，合计“吸金”6.13亿元。人工智能ETF科创（588760），一键布局科创板30家人工智能企业龙头，行业兼顾软硬件，更符合当下AI发展趋势。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 11:22
特斯拉带头重新设计，隐藏式车门把手被禁用后，车企如何应对？
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，倒逼技术创新。因为来自美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）等部门的压力，当地时间9月17日，特斯拉设计总监Franz von Holzhausen 承认，目前特斯拉正“重新设计车门把手系统”，新的设计主要目的是让乘客在“紧急情况下更直观地操作车门”。广汽集团相关技术负责人表示，“目前广汽已经针对法规要求完成了相应开发车型的梳理，现在在研发的产品方案都做了梳理和调整，设计技术方案会全面满足该项法规的要求。”广汽集团一名内部人士告诉湾财社，对已量产的车型，广汽集团会按照标准要求的具体实施时间，在年款或者换代车型上切换设计。在研车型方案已经全部完成梳理，技术方案会全面满足新标准的要求。阿维塔公关部一名内部人士称，“目前仍在讨论过程中，具体细节企业暂不便对外透露。”他介绍，新国标确立宣布后，阿维塔的所有新品都将严格按照国家法规要求执行，具体时间以国家有关机构公布为准。 “目前还没有正式规定，只是口头通知，具体禁止与否，还得看正式红头文件。”吉利汽车一名车身内饰工程师透露，据她了解，目前多个品牌新开发的车型，基本上采用传统或半隐藏式设计。深蓝汽车一名工程师也持类似观点。他指出，现在该公司的最新产品，门把手已经不是完全隐藏式的了。该品牌公关部某内部人士表示，他们的产品肯定会严格按照法规要求来设计开发。有造车新势力车企内部人士称，其实在新规出来之前，有不少车企本身在设计门把手时，已经有意识地从安全、实用和美观上寻找最佳平衡点。长城汽车一名公关部人士则表示，对于此事暂时不作回应。纠偏设计理念，安全第一新规定不仅是技术规范的升级，更是对汽车设计理念的纠偏和提升，新规定强调在“科技感”与“安全性”冲突时，“安全性”必须拥有绝对优先地位。中国汽车流通协会新能源专家章弘表示，随着新规落地，汽车行业或将迎来连锁反应，后视镜电子化、全触控中控等“争议设计”也可能面临安全审查。 “总之，国家最新出台的汽车门把手标准和安全要求旨在提高汽车在极端情况下的安全性，减少因车门把手失效导致的人员伤亡和财产损失。对于消费者而言，这些新标准将提供更全面的安全保障，而对于汽车制造商而言，则意味着更高的设计和生产成本，需要在满足安全要求的同时保持产品竞争力。”章弘说。
金融界09-24 10:30
防御板块强势回归，银行股逆势上涨，平安中证A500红利低波ETF（561680）备受关注
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商公路(001965)上涨1.13%，交通银行(601328)上涨1.01%。中证A500红利低波ETF(561680)上涨0.20%，最新价报0.98元。流动性方面，中证A500红利低波ETF盘中换手0.73%，成交371.74万元。拉长时间看，截至9月23日，中证A500红利低波ETF近1年日均成交4200.28万元，居可比基金第一。回撤方面，截至2025年9月23日，中证A500红利低波ETF成立以来最大回撤3.42%，相对基准回撤0.23%。费率方面，中证A500红利低波ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年9月23日，中证A500红利低波ETF今年以来跟踪误差为0.159%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，中证A500红利低波ETF跟踪的中证A500红利低波动指数最新市盈率（PE-TTM）仅9.82倍，处于近1年18.85%的分位，即估值低于近1年81.15%以上的时间，处于历史低位。中证A500红利低波ETF紧密跟踪中证A500红利低波动指数，中证A500红利低波动指数从中证A500指数样本中选取50只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映中证A500指数样本中股息率较高且波动率较低上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证A500红利低波动指数(932422)前十大权重股分别为农业银行(601288)、雅戈尔(600177)、交通银行(601328)、中国银行(601988)、中国神华(601088)、云天化(600096)、江苏银行(600919)、工商银行(601398)、邮储银行(601658)、格力电器(000651)，前十大权重股合计占比31.13%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 10:21
还款能力减弱冲击银行资产质量，消费者贷款坏账激增成中国银行业新麻烦
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现两位数增长。中国工商银行、农业银行和交通银行——也就是中国第一、第三和第六大银行——的零售不良贷款增幅均超过20%。工商银行的不良零售贷款激增至1230亿元，农业银行达1090亿元，交通银行为370亿元。建设银行和中国银行的零售不良贷款分别增长了14.5%和19%。分析人士警告称，这一趋势对中国银行构成越来越大的风险。穆迪信用分析师“Nicholas Zhu表示：“随着更多信用状况较好的消费者停止增加杠杆，信用较差的消费者仍活跃借贷，这导致银行资产风险上升。” 他说，尽管整体上中国家庭正在去杠杆化，尤其是随着房地产危机持续导致按揭贷款萎缩，但非按揭类消费信贷，主要是信用卡贷款却在不断膨胀。另一家以零售贷款为主的主要银行——中国邮政储蓄银行，相关不良贷款也上涨逾10%。但这些贷款带来的利息收入却同比下降12.8%，降至870亿元，下降金额达127亿元，超过了全部贷款利息收入116亿元的降幅。银行将个人贷款利息收入的大幅下滑归因于“平均收益率下降”。由于利率维持在低位，加之宏观经济疲软，中国主要银行的净息差已降至历史低位。零售贷款的坏账飙升与利息收入下降并存，正侵蚀银行的盈利能力。为刺激消费，政府本月起推出了针对部分个人消费贷款的贴息政策。包括中国人民银行信贷市场司司长杨洪在内的多位中央政府机构官员，上周三支持这一新政，呼吁金融机构“用好政策工具，加大信贷投放力度，优化消费金融产品和服务”。不过，银行方面是否会积极响应仍未可知，因为有一种观点是，不良贷款背后深层原因是居民收入承压。在12家中型股份制商业银行中，华夏银行报告称个人不良贷款暴增24.7%，达162亿元。银行将此归因于“外部风险形势影响，部分借款人收入水平和还款能力下降”。在《日经亚洲》的分析中，光大银行是少数在个人贷款方面成功控制不良贷款增长的银行之一。银行表示，已经“聚焦控制零售信贷、信用卡、房地产及地方政府融资平台等重点领域的风险”。尽管如此，光大在房地产领域的不良贷款仍暴增近10%，整体不良贷款增长超过3%。一些被归为三线银行的城市商业银行，在消费贷款方面也出现类似现象。总部位于中国北方港口城市天津的天津银行表示，不良个人贷款增加了15.7%，达31.9亿元。该行称，这主要因其互联网贷款资产结构的调整以及互联网合作贷款规模的适度缩减。同时警告称，“在宏观经济环境、市场利率波动等多重因素影响下，部分客户的还款能力下降”。与此同时，其住房按揭贷款在上半年减少7.4%，降至195亿元。该行解释称，“主要由于市场需求不足”。总部位于内陆山西省的晋商银行，不良个人贷款余额增长了20.6%，达到9.42亿元。该行也将不良上升归因于“市场经济环境影响下部分客户还款能力下降”。厦门银行的个人贷款规模则缩减近6%。该行指出，“在当前经济环境下个人贷款需求相对不足”，且大量客户选择“提前还款”。与此同时，该行也表示，房地产市场复苏缓慢，影响部分借款人还款能力下降，使得贷款资产质量恶化。穆迪的“Nicholas Zhu指出，“对无担保消费贷款敞口比例过大的金融机构，面临的资产风险可能更高”。他建议，为缓解这一新兴风险，政策制定者应“稳定房地产市场、加强对网络贷款的监管、推动零售贷款组合多元化、以及银行保持充足拨备”。智库荣鼎集团的主管奥利弗·梅尔顿曾在美国财政部担任驻北京金融专员五年。他对《日经亚洲》表示，“在某种程度上，不良贷款激增并不令人意外”，因为个人贷款的增长速度“极为迅猛”。他指出，导致不良贷款激增的具体原因很难确定，因为个人贷款可用于按揭、家庭消费，甚至是小微企业的运营等多种用途。他认为，就业和居民收入数据是中国“最不可靠”的数据来源之一，但显然这些方面“已经走弱，而这可能就是一个体现”。梅尔顿强调，要全面把握中国银行系统资产质量的真实情况，十分困难，“很难准确判断中国银行系统资产质量的真实状况。” 来源：加美财经
加美财经09-24 00:00
ETF日报｜高“光”159363翘尾收涨，资金大举抢筹金融科技！银行股反弹，百亿ETF放量涨逾1%
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、建设银行涨超3%，农业银行涨超2%，交通银行、中国银行、浙商银行等13股涨逾1%。正值“924行情”一周年，有媒体统计2024年9月24日至2025年9月22日A股股东增持情况，南京银行区间累计获重要股东净增持65.4亿元，摘得榜首，彰显乐观预期。热门ETF方面，百亿顶流银行ETF（512800）早盘低开后直线拉升，此后维持高位震荡，场内价格一度上涨1.79%，收涨1.28%，向上收复5日线，全天成交额19.67亿元，环比放量超119%。近期市场波动加剧，防御性板块重获资金关注。今日主力资金大举涌入银行板块，单日净流入额达45.19亿元，高居所有行业（申万一级）首位，国有五大行被重点增仓。站在当下，A股由单边上行向“慢牛”过渡，短期或仍难免颠簸。风格适度均衡的组合配置策略值得借鉴，在布局产业趋势支撑的成长风格的同时，以银行为代表的周期风格为底仓，整体或更稳健。就银行板块，自7月11日高点以来一路震荡向下，截至上周五（9月19日），银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数区间已累计下跌13.67%，估值性价比凸显。（注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过往业绩不预示未来表现。）中信证券指出，回调后的A股上市银行算术平均静态股息率回升至4.3%，算术平均静态PB水平则回落至0.61x，隐含较高的权益回报空间。无论是基于慢牛的板块接续、还是长线资金的欠配空间，银行股绝对收益空间开始显现，建议投资者积极配置。展望后市，基本面看，银行中报整体表现不俗，提振消费政策再加码，银行基本面积极因素持续积累。后续政策成效释放以及零售业务需求和风险改善情况，以及10月重磅会议改革措施值得关注。资金面上，低利率环境下，以险资为代表的绝对收益型资金仍面临“资产荒”压力，银行的低估值、高股息属性作为稳健资产，对长期资金而言吸引力依旧。此外，ETF资金方面，近期已有资金重回增仓。上交所数据显示，银行ETF（512800）近2日连续获资金净流入4.06亿元，近20日资金累计净流入16.4亿元。顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）基金规模稳居百亿阵营，年内日均成交额超6亿元，为A股10只银行类ETF中规模最大、流动性最佳。二、60日线失而复得，百亿金融科技ETF收跌逾3%，资金大举加仓！“924”一年来金融科技板块涨幅为135% 金融科技全天走弱，中证金融科技主题指数收跌逾3%，成份股普遍飘绿，仅东华软件逆市收涨7%。下跌方面，中科金财、恒宝股份领跌近7%，艾融软件、翠微股份、金证股份、信安世纪等多股跌超5%，指南针、同花顺、东方财富等权重股均跌超2%。热门ETF方面，同类规模超百亿、流动性断层第一的金融科技ETF（159851）盘中一度下探超5%跌穿60日均线，尾盘小幅回升场内收跌3.3%，成功守住60日均线。全天放量成交超14亿元，资金逢跌大举抢筹，单日净申购超5亿份，此前一周已累计增持超9亿元。综合市场信息来看，金融科技突然杀跌或有三点原因：①9月22日相关发布会内容或未达预期；②稳定币政策趋严，近期全球监管机构对稳定币的关注度持续升温。美国《GENIUS法案》为稳定币设定监管框架，要求低风险资产作为储备。香港金管局对稳定币项目进行审查，关注资本外流和洗钱风险；③跨境互联网券商监管收紧。 “924”行情一周年之际，金融科技意外大跌，资金无惧短期波动大举低吸，或表明对金融科技赛道中长期的坚定信心。回顾来看，金融科技指数“924”以来一年累计涨幅达135%，同期大幅跑赢沪深300、中证500、中证1000等大、中、小盘宽基，指数兼具“弹性”与“韧性”。注：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。回归至金融科技中长期投资逻辑，后市值得重点关注两大主要催化。 1、金融科技持续受益于高流动性。其一，交投方面，两市成交额连续多个交易日突破2万亿元！其二，从资金流动性来看，外资和长线机构资金持续流入两地市场，内地也出现了储蓄资金“搬家”的现象。作为A股行情旗手及高弹板块，连续高交投下值得重点关注金融科技强贝塔属性。 2、AI赋能金融IT新的增长空间。AI成为金融核心驱动力，智能投顾、大数据风控、自动化运维等应用场景加速落地，显著提升产品附加值与客户粘性。随着金融机构对科技投入的持续增加，以及AI大模型在金融场景的深度融合，具备产品化能力和技术壁垒的头部厂商有望持续领先，金融科技出海也将开辟更广阔增长空间。东吴证券认为，伴随政策发力、经济企稳、券商数字化转型需求持续加速，金融科技市场逐步进入上行通道。中短期来看，资本市场的活跃度仍然是最大的支撑因素，看好政策的持续性及政策落地效果。长期来看，宏观环境的稳中向好，以及资本市场改革深化将推动证券科技及券商IT行业ROE中枢稳步抬升，板块长期投资价值逐渐凸显。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至9月22日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额超14亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的5只ETF中断层第一！三、立讯精密登顶A股吸金榜+成交榜！多重利好催化，电子ETF（515260）轰出1.27亿元成交，放量突破上市高点！芯片股逆市走强，覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）场内价格早盘涨超1%，刷新上市以来的高点！后随市盘整回调，场内价格一度跌逾3.4%，最终微跌0.43%，全天成交额1.27亿元，环比激增81%，交投活跃！ ETF放量突破上市高点，或为资金买点信号！上交所数据显示，电子ETF（515260）近5日累计吸金2.69亿元，反映资金看好板块后市，积极进场抢筹！细分方向来看，半导体方面，沪硅产业领涨超11%，中微公司涨逾9%，盛美上海、拓荆科技、华海清科等个股跟涨；消费电子方面，立讯精密涨超7%，传音控股涨逾3%。值得关注的是，立讯精密全天成交额363亿元，登顶A股成交榜，立讯精密全天获主力资金净流入37.23亿元，亦霸居A股吸金榜首位。图：电子50指数涨幅前10大成份股消息面上，关注电子ETF（515260）标的指数重仓的半导体和消费电子方向： 1、半导体方面，英伟达将向OpenAI投资最高1000亿美元，并为其提供数据中心芯片。随着数据中心投入和算力竞争加剧，近期科技巨头间已经达成一系列此类合作协议。第一上海证券认为，在大国科技竞争的宏大叙事下，算力国产化替代的紧迫性和重要性持续提升。 2、消费电子方面，可穿戴设备迎政策利好，国家体育总局印发《关于推动运动促进健康事业高质量发展的指导意见》。银河证券认为，在端侧AI芯片、多模态模型等技术的发展和融合下，可穿戴设备从单点功能向全域智能体跃迁，可穿戴设备大有可为。值得关注的是，随着iPhone17系列销售火爆，韦德布什将苹果公司目标价从270美元上调至310美元。该机构分析师称，新品发布后的强劲需求表明，苹果将迎来的“真正换机周期”。权重股方面，据The Information报道，Open AI已与电子ETF（515260）成份股立讯精密签署协议，共同打造一款消费级设备，预计能与Open AI的人工智能模型深度协作。电子ETF基金经理曹旭辰指出，OpenAI跟立讯精密合作AI端侧，很容易联想到去年底的字节豆包行情。叠加iphone 17销量较好，美股苹果股价接连大涨，从映射的角度A股果链也有了基本面支撑。所以果链可能会有行情表现。数据显示，截至8月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.34%。浙商证券指出，果链换机潮仍是行业重心，AI端侧落地节奏逐渐加强。中国银河证券认为，苹果手机销量有望超预期，苹果产业链相关公司有估值修复和新业务放量催化。【创“芯”科技，硬核崛起】覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550 / C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）。来源：沪深交易所等，截至2025.9.23。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；双创龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电子ETF、券商ETF、金融科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，科创人工智能ETF华宝、创业板人工智能ETF、双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界09-23 21:10
华夏中海商业REIT正式获批
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区”（映月湖片区）先行区，地处广佛东西交通大动脉交汇处，区位优势显著。周边3公里常住人口约43万，是目前区域内重点大型购物中心，兼具交通通达性及市场稀缺性。其前身南海怡丰城于2014年5月开业，2020年3月中海完成收购后更名为佛山映月湖环宇城。中海收购该项目后进行精准的改造、提升，推动多元化的科学业态组合，分散租户结构，实现持续提质升级，经营质量与现金流稳定性持续向好。2020至2024年间，项目营业收入年均复合增长率达24.75%，近三年租金收缴率均保持在99%以上，成为收购盘活存量资产典范。专业运营赋能：实力房企+专业机构，打造高效治理体系华夏中海商业REIT的发起人中海拥有46年房地产开发与不动产运营管理经验，具备行业领先的设计、开发、建造、运营、物业服务等全产业链整合联动能力，是卓越的国际不动产开发运营集团。中海商业发展（深圳）有限公司（以下简称“中海商业发展”），系中海旗下专业的商业资产运营管理平台，已逐步构建起覆盖购物中心、写字楼、长租公寓、酒店及产业园区的城市运营价值生态圈，拥有行业领先的全业态开发与运营能力。购物中心业务是其核心引擎，由标准产品线“城、荟、坊”和非标产品线“里、巷、集”构成的“3+3产品矩阵”可全方位覆盖城市、区域、社区，响应不同客群需求，实现多层扩张。截止2025年中，中海商业发展已在15座高能级核心城市完成消费类项目战略布局，在营项目超30座，管理规模超400万平米（含轻资产）。自2020 年以来，管理规模与运营收入的年均复合增长率分别达 22.3%和27.1%，势头强劲。华夏中海商业REIT将依托中海丰富的运营经验与专业团队的协同能力，构建兼具专业性和独立性的“统筹+实施”架构，为资产长期稳健运营提供坚实保障。即由中海商业发展作统筹机构，其子公司中海环宇商业管理（深圳）有限公司（以下简称“中海环宇商管”）作实施机构，通过强大的运营体系，从人员、资金、平台资源全方位赋能项目运营。同时，中海环宇商管承接了原项目核心运营团队，可以有效保障运营策略的连续性与执行落地效率。基金通过兼具激励与约束的运管费设置，进一步调动一线团队积极性，助力项目业绩提升。值得一提的是，为强化与投资者利益协同，基金原始权益人中海环宇商业发展（深圳）有限公司（以下简称“中海环宇商业”）及中海关联方拟认购不低于20%的基金份额，通过资本绑定增强运营责任意识，确保与投资人利益一致。此外，华夏中海商业REIT的计划管理人中信证券与基金管理人华夏基金均具备专业优势：中信证券业务横跨证券、基金、期货、外汇和大宗商品等多个领域，是国内首家资产规模突破万亿元的证券公司，主要财务指标连续十余年位居行业首位，各项业务均保持市场领先。华夏基金依托以资产配置为核心、全品类覆盖的投研体系，实现资管规模持续增长，截止2025年二季度末，管理资产规模超3万亿，稳居国内基金公司前列。同时，华夏基金已建立从Pre-REITs前期项目培育到上市流动性管理的全流程业务链条，在管REITs产品单数、规模均为市场第一。发展前景可观：资产储备充足，具备强劲持续扩张能力华夏中海商业REIT的推出，不仅拓展了资产证券化的通道，也契合当前消费REITs的政策鼓励与行业转型趋势，未来成长空间可期。在扩募资源方面，中海旗下购物中心板块目前持有多处优质商业资产，分布在北京、上海、广州、南京等一线及新一线城市核心地段，包括北京中海大吉巷、上海真如环宇城MAX、佛山千灯湖环宇城、珠海前山环宇城等项目。这些资产与映月湖环宇城在区位能级和运营模式上协同性强，为REITs后续扩募提供丰富标的，有望形成“首发运营—优化提升—扩募扩容”的可持续发展闭环，进一步做大基金规模并增强收益稳定性。从行业意义看，华夏中海商业REIT为房企盘活存量商业资产提供了可复制的“收购-调改-盘活”样本。通过发行REITs，发起人可回笼资金、降低负债、提升资金周转效率；基金上市后还将依托市场监督机制倒逼运营持续优化，进一步释放资产潜在价值。正如中指研究院所言：“此类项目标志着房企轻资产转型进入深化阶段，推动行业从‘重开发持有’转向‘轻资产运营’，促进商业地产迈向高质量发展。” 当前，中国消费市场正逐步从规模扩张转向质量升级。消费REITs以其现金流稳定、贴合消费趋势的特点，正成为资本市场的热门配置类别。华夏中海商业REIT的获批，不仅进一步丰富了消费REITs产品选择，也为投资者带来兼具稳健收益与成长前景的重要选项，推动REITs市场向专业化、规模化方向不断演进。风险提示：1、公募REITs与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2、公募REITs为基础设施基金，大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起本基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。3、公募REITs在基础设施之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4、公募REITs采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。5、本基金存在其他与公募基金相关的风险和与基础设施项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。6、基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。7、投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。8、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-23 17:42
中邮证券：首次覆盖华东重机给予增持评级
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中批量应用，产品目前已切入到党政办公、交通、教育、税务、电力和轨道交通等行业。此外，锐信图芯还中标并签署了南方电网电力专用主控芯片框架采购项目，合同金额约1974万元，已逐步实现供货。　　l盈利预测与估值　　我们预计公司2025-2027年营业收入11.39、14.50、18.71亿元，同比增长-3.82%、+27.34%、+28.98%；预计归母净利润1.02、1.48、2.30亿元，同比增长-17.30%、+45.18%、+55.66%；对应PE分别为91.01、62.69、40.27倍。首次覆盖，给予“增持”评级。　　l风险提示：　　下游需求不及预期；行业竞争加剧风险；国内外政策变化风险；技术研发不及预期风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-23 17:31
华夏中海商业REIT正式获批
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区”（映月湖片区）先行区，地处广佛东西交通大动脉交汇处，区位优势显著。周边3公里常住人口约43万，是目前区域内重点大型购物中心，兼具交通通达性及市场稀缺性。其前身南海怡丰城于2014年5月开业，2020年3月中海完成收购后更名为佛山映月湖环宇城。中海收购该项目后进行精准的改造、提升，推动多元化的科学业态组合，分散租户结构，实现持续提质升级，经营质量与现金流稳定性持续向好。2020至2024年间，项目营业收入年均复合增长率达24.75%，近三年租金收缴率均保持在99%以上，成为收购盘活存量资产典范。专业运营赋能：实力房企+专业机构，打造高效治理体系华夏中海商业REIT的发起人中海拥有46年房地产开发与不动产运营管理经验，具备行业领先的设计、开发、建造、运营、物业服务等全产业链整合联动能力，是卓越的国际不动产开发运营集团。中海商业发展（深圳）有限公司（以下简称“中海商业发展”），系中海旗下专业的商业资产运营管理平台，已逐步构建起覆盖购物中心、写字楼、长租公寓、酒店及产业园区的城市运营价值生态圈，拥有行业领先的全业态开发与运营能力。购物中心业务是其核心引擎，由标准产品线“城、荟、坊”和非标产品线“里、巷、集”构成的“3+3产品矩阵”可全方位覆盖城市、区域、社区，响应不同客群需求，实现多层扩张。截止2025年中，中海商业发展已在15座高能级核心城市完成消费类项目战略布局，在营项目超30座，管理规模超400万平米（含轻资产）。自2020 年以来，管理规模与运营收入的年均复合增长率分别达 22.3%和27.1%，势头强劲。华夏中海商业REIT将依托中海丰富的运营经验与专业团队的协同能力，构建兼具专业性和独立性的“统筹+实施”架构，为资产长期稳健运营提供坚实保障。即由中海商业发展作统筹机构，其子公司中海环宇商业管理（深圳）有限公司（以下简称“中海环宇商管”）作实施机构，通过强大的运营体系，从人员、资金、平台资源全方位赋能项目运营。同时，中海环宇商管承接了原项目核心运营团队，可以有效保障运营策略的连续性与执行落地效率。基金通过兼具激励与约束的运管费设置，进一步调动一线团队积极性，助力项目业绩提升。值得一提的是，为强化与投资者利益协同，基金原始权益人中海环宇商业发展（深圳）有限公司（以下简称“中海环宇商业”）及中海关联方拟认购不低于20%的基金份额，通过资本绑定增强运营责任意识，确保与投资人利益一致。此外，华夏中海商业REIT的计划管理人中信证券与基金管理人华夏基金均具备专业优势：中信证券业务横跨证券、基金、期货、外汇和大宗商品等多个领域，是国内首家资产规模突破万亿元的证券公司，主要财务指标连续十余年位居行业首位，各项业务均保持市场领先。华夏基金依托以资产配置为核心、全品类覆盖的投研体系，实现资管规模持续增长，截止2025年二季度末，管理资产规模超3万亿，稳居国内基金公司前列。同时，华夏基金已建立从Pre-REITs前期项目培育到上市流动性管理的全流程业务链条，在管REITs产品单数、规模均为市场第一。发展前景可观：资产储备充足，具备强劲持续扩张能力华夏中海商业REIT的推出，不仅拓展了资产证券化的通道，也契合当前消费REITs的政策鼓励与行业转型趋势，未来成长空间可期。在扩募资源方面，中海旗下购物中心板块目前持有多处优质商业资产，分布在北京、上海、广州、南京等一线及新一线城市核心地段，包括北京中海大吉巷、上海真如环宇城MAX、佛山千灯湖环宇城、珠海前山环宇城等项目。这些资产与映月湖环宇城在区位能级和运营模式上协同性强，为REITs后续扩募提供丰富标的，有望形成“首发运营—优化提升—扩募扩容”的可持续发展闭环，进一步做大基金规模并增强收益稳定性。从行业意义看，华夏中海商业REIT为房企盘活存量商业资产提供了可复制的“收购-调改-盘活”样本。通过发行REITs，发起人可回笼资金、降低负债、提升资金周转效率；基金上市后还将依托市场监督机制倒逼运营持续优化，进一步释放资产潜在价值。正如中指研究院所言：“此类项目标志着房企轻资产转型进入深化阶段，推动行业从‘重开发持有’转向‘轻资产运营’，促进商业地产迈向高质量发展。” 当前，中国消费市场正逐步从规模扩张转向质量升级。消费REITs以其现金流稳定、贴合消费趋势的特点，正成为资本市场的热门配置类别。华夏中海商业REIT的获批，不仅进一步丰富了消费REITs产品选择，也为投资者带来兼具稳健收益与成长前景的重要选项，推动REITs市场向专业化、规模化方向不断演进。
金融界09-23 17:31
华夏安博仓储REIT获批
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产业集聚，仓储需求持续旺盛，且毗邻多条交通主干道，物流条件优越。东莞石排物流中心建筑面积约14.3万平方米，涵盖8栋单层库，其中包括2栋市场稀缺的双边单层高标仓，规模为东莞地区最大规模的单层库，可充分满足电商、快递、快运等高价值客户的快速周转需求。地理位置优越、交通网络发达，是理想的城市配送节点，历史客户续租意愿强，客户黏性高。东莞洪梅物流中心建筑面积约8.0万平方米，拥有2栋双层坡道库，运转效率高，可满足绝大多数租户需求。项目地处珠三角核心区域，位于广深运输通道关键节点，有效承接广深沿线外溢需求，自建成以来长期维持高出租率状态，市场需求强劲。运营管理机构：国际标准赋能，稳健运营可期安博为纽交所上市公司，是全球领先的物流仓储基础设施投资商和运营商，拥有丰富的REIT运营管理经验和稳健的财务结构。截至2025年6月30日，安博全球资产管理规模达2,050亿美元，在全球四大洲20个国家以全资或合资方式投资了约1.21亿平方米（约合13亿平方英尺）的地产项目，服务客户约6,500家，涵盖B2B及电商/零售等多个领域。安博中国作为安博在中国境内的运营管理主体，其流程、体系与管理理念均遵循安博统一标准。自2003年进入中国市场以来，安博中国凭借卓越的服务质量与运营能力，在中国物流基础设施行业中确立了重要地位。作为安博在中国资本市场的首秀，华夏安博仓储REIT备受重视。为更好地服务基金存续管理、实现资产运营收益最大化，安博中国于2024年11月11日设立全资子公司深圳前海安博基础设施投资有限公司，作为该REIT的运营管理机构。核心管理团队均来自安博中国，运营团队也均来自原有三个项目的管理一线，具备丰富的行业经验。主要管理人员从业经验均超过15年，高管及核心团队成员在业内享有良好声誉。这一安排既保持了基础资产运营团队的稳定性，也有效控制了与未纳入REITs资产之间的潜在同业竞争风险，同时充分发挥安博品牌与全球资源网络优势，为REIT持续赋能。此外，计划管理人中信证券及基金管理人华夏基金均拥有丰富的仓储物流类REITs管理经验，将为基金平稳运行提供进一步支持。未来展望：扩募储备丰富，树立行业新标杆安博将REITs视为全球业务拓展的核心平台，其纽交所上市主体Prologis（上市代码：PLD）为全球最大物流REITs，并在日本、墨西哥等地已成功发行多只REITs产品，国际化管理经验丰富。本次在中国境内发行公募REITs，是安博进一步扩大在华投资的重要工具。据悉，华夏安博仓储REIT拟在首发完成后积极推进扩募工作。自2003年进入中国以来，安博持续投入并精耕市场，资产质量优异。经过二十多年的发展，其在华资产储备丰富、质量领先，具备快速扩募能力。截至2025年6月30日，安博在中国24个城市管理共44个仓储物流项目，总管理规模约530万平方米。物流仓储行业作为服务实体经济的关键环节，具有跨部门、跨行业、跨地区的交叉属性，是连接制造业、零售业与运输业的重要枢纽，对国家经济发展具备重大战略意义。近年来，国家多项重大战略与政策明确鼓励和支持物流及仓储行业发展。在政策红利持续释放、移动互联网深入应用、大数据、人工智能及智慧物流等技术不断成熟的背景下，物流仓储行业正迎来新一轮发展机遇。华夏安博仓储REIT的成功获批，不仅引进全球领先的REITs运营管理经验，也为中国公募REITs市场国际化树立了新标杆，将进一步推动了行业高质量开放与发展。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-23 17:20

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