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盘中价格创新高，消费电子ETF(561600)冲击3连涨
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8981)、工业富联(601138)、京东方A(000725)、澜起科技(688008)、豪威集团(603501)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)、东山精密(002384)，前十大权重股合计占比54.8%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-12 10:30
中国资产持续爆发，阿里巴巴涨逾6%，支付宝首推“AI付”，香港科技ETF(513560)跳空高开涨近2%，盘中价涨破新高！
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涨7.9%，蔚来涨6%，百度、房多多、京东涨超3%，网易、小马智行、小鹏涨超2%，腾讯、理想、小米、百胜中国涨超1%，新东方和美团则跌超1%。消息面上，9月11日，在2025Inclusion・外滩大会上，支付宝推出国内首个“AI付”服务，现已率先接入瑞幸咖啡AI点单助手“LuckyAI”。据介绍， “AI付”旨在解决AI时代支付便捷性问题，当前支付宝还同步推出“支付MCPServer”“AI打赏”“AI订阅付费”等配套服务，构建AI支付体系。其预测，未来5年新交互支付占比或超50%，智能设备支付规模将增10倍，AI支付市场规模可达万亿级。摩根士丹利最新报告表示，美国投资者对中国市场的关注度已升至2021年以来的最高水平。中国在类人形机器人、生物科技和药物研发等前沿领域保持全球领先，使得投资者越发将中国市场视为战略性配置的必然选择。总体而言，美国投资者的交易偏好仍然以ADR为首选，其次是港股，再到A股。开源证券指出，港股互联网板块具备两大亮点：其一，自研AI芯片与云业务扩张不断强化业绩确定性；其二，当前估值处于修复区间，具备吸引增量资金的潜力。在此基础上，港股整体估值较低、资产质量优良，同时企业分红和回购力度增强，叠加外部流动性环境逐步宽松，主动外资有望开始转为流入。截至9月11日，香港科技ETF(513560)最新规模达7.70亿元，最新份额达5.20亿份，创成立以来新高。资金流入方面，香港科技ETF(513560)最新资金净流入888.92万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”5859.62万元。香港科技ETF(513560)紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、比亚迪股份(01211)、中芯国际(00981)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、信达生物(01801)、小鹏汽车-W(09868)、理想汽车-W(02015)，前十大权重股合计占比64.91%。没有股票账户的投资者可以通过香港科技ETF的联接基金（A：023505；C：023506）把握港股科技板块投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-12 10:21
成分股阿里大涨，“AI应用ETF”——线上消费ETF基金（159793）涨超1.5%冲击3连涨
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01024)、美团-W(03690)、京东健康(06618)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、巨人网络(002558)、拓维信息(002261)、恺英网络(002517)，前十大权重股合计占比51.84%。线上消费ETF基金（159793）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-12 09:51
Rokid Glasses AI眼镜亮相中国-东盟博览会，消费电子ETF（561600）涨超1.6%冲击3连涨
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8981)、工业富联(601138)、京东方A(000725)、澜起科技(688008)、豪威集团(603501)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)、东山精密(002384)，前十大权重股合计占比54.8%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-12 09:51
港股开盘：恒指涨1.74%、科指涨1.97%突破6000点大关，科网股飙升、内房股及券商股活跃
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巴涨5.86%，腾讯控股涨2.46%，京东集团涨3.47%，小米集团涨1.19%，网易涨2%，美团涨0.47%，快手涨2.25%，内房股高开，碧桂园涨超4%；创新药概念回暖，再鼎医药涨超6%；汽车股部分上涨，蔚来涨超4%；中资券商股活跃，中国银河涨超1%；保险股多数高开，云锋金融涨超1%。企业新闻恒大物业(06666)：于2025年9月10日收到中国恒大集团及CEG Holdings Limited的共同及个别清盘人发出的接洽函。潜在交易还处于初步阶段，清盘人未与任何有意方进行谈判。清盘人拟于2025年11月前后邀请经挑选的有意方就潜在交易提交最终建议书，并将与该等有意方磋商最终交易文件的条款，以就潜在交易达成具约束力的交易文件。9月12日上午9时起恢复公司股份于联交所的买卖。中广核新能源(01811)：前8月发电量约12850.5吉瓦时，同比减少1.6%；8月份发电量1543.7吉瓦时，同比减少5.7%。新天绿色能源(00956)：前8月发电量987.87万兆瓦时，同比增加10.55%；8月份发电量78.48万兆瓦时，同比增加23.53%。远洋集团(03377)：前8个月协议销售额为164.4亿元，同比减少25.9%；8月份协议销售额约为17亿元，同比减少17.5%。合生创展集团(00754)：前8月合约销售金额约99.02亿元，同比减少15.6%；8月合约销售金额约3.34亿元，同比减少38.4%。越秀交通基建(01052.HK)：前7月广州北二环高速路费收入累计约6.03亿元，同比减少0.7%。华油能源(01251.HK)：附属与中关村科技租赁订立融资租赁协议。日清食品(01475.HK)：拟3068万元竞得珠海地块，拟用于作建设新生产设施。鲁大师(03601.HK)：附属认购招商银行结构性存款产品，涉资5000万元。越秀地产(00123.HK)：拟获授2亿港元的定期贷款融资。康宁杰瑞制药-B(09966.HK)：KN026(安尼妥单抗注射液)新药上市申请获国家药监局受理。机构观点开源证券发布研报称，当前A股逐步进入上涨后的估值消化阶段，港股的相对优势开始逐步凸显，从流动性角度看，美联储释放了更偏鸽派的信号；从产业投资与赚钱效应角度看，资金正在寻找AI硬件与应用的“出口”，而港股互联网板块正处于潜在受益位置。随着A股进入估值消化阶段，美联储宽松预期升温为港股估值提供边际支撑，港股优质资产的相对优势有望逐步显现。建议在这一阶段重视港股互联网、港股消费、医药以及弹性较强的非银金融板块，把握盈利弹性与估值修复带来的双重收益空间。西南证券发布研报称，今年上半年，港股创新药板块实现归母净利润18亿元，利润首次扭亏为盈。当前，创新药产业已步入一个以盈利驱动为主的新周期，基本面已明确出现拐点。头部企业在商业化产品的推广中实现盈利，海外的授权及全球临床突破也在加速研发价值的转化。此次产业趋势的变化标志着十年的技术积累正在逐步转化为实际的商业成果。该行坚定看好创新药投资前景，差异化产品叠加优异商业化能力的企业大有可为，同时创新药出海也有望成为企业寻求估值溢价的关键破局路径。摩根士丹利发布研报称，预计未来10年中国的入境旅游零售市场规模将增长超过3倍，从2024年的140亿美元增长到2034年的600亿美元，占中国整体旅游零售市场的比例将从10%提升至25%，全球知名品牌数量增加、不断优化的购物体验是关键驱动因素。大摩指出，中国领先的消费电子产品，以及泡泡玛特等品牌在全球的崛起，将吸引游客来到中国，激发购物需求。同时，中国产品的售价具有国际竞争力。此外，政策支持有望推动免税和退税购物，优化购物体验。中国境内的零售商、购物中心和免税运营商将最为受益。
金融界09-12 09:31
财报季观察｜消费“分野”，燕之屋（1497.HK）们向上生长
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，成为一种“长期健康管理”的选择，此前京东平台数据显示，用户益生菌复购率六个月已达80%，总复购率约30%。国际益生菌协会(IPA)亦分析认为,中国已经成为全球第二大益生菌消费市场，到2028年市场规模有望接近2000亿元。在更年期市场，中国存在庞大的潜在用户规模，且随着女性自我关怀意识增强，有助于相关需求释放，同样有望催生大规模的膳食营养补充市场。根据《2024年中国女性健康状况白皮书》统计，中国更年期女性达到2.1亿，80%以上的女性会遭遇相关不适或疾病。京东健康数据亦显示，母亲节期间更年期保健品销量同比增长80%。由此也看到，膳食营养补充产业形成“整体韧性、细分爆发”的增长格局，增长后劲十足，更成为值得持续挖掘的“价值富矿”。 2、“燕之屋”们脱颖而出，长期成长可期站在企业视角来看，膳食营养补充产业涵盖众多细分赛道及各式参与者，也由此值得探讨：到底什么样的企业更具潜力，更值得被看见？从市场逻辑出发，答案无疑是卡位重要细分赛道的核心标的，而且最好是实现多赛道布局的企业——这类企业既能抓住重要细分赛道的增长红利，又能通过多赛道协同增强成长韧性，持续打开成长天花板。而按照这样的投资框架，符合特征的企业包括不限于东阿阿胶、燕之屋、同仁堂等。简要来看，东阿阿胶以药品与健康消费品双轮驱动，围绕“阿胶+”、“+阿胶”拓展产品，包括推出了结合阿胶与益生菌的双重功效的益生菌产品、更年期燕窝滋补膏。燕之屋在专注高品质燕窝基础上不断押注“燕窝+”、“+燕窝”赛道，研发燕窝肽益生菌系列产品，以及正围绕特定人群需求深化布局，已有计划推出更年期燕窝产品。同仁堂在相关领域也有不少布局，比如推出以配方均衡为特色的益生菌产品，以及拥有归芍地黄丸等缓解更年期症状的中成药。另外，结合市场趋势来看，具备强研发能力及质价比优势的相关企业或将更具市场竞争力。可以看到，如今消费者愈发理性，更加看重产品本身的实际价值、功效，而且从“被动接受”转向“主动研究”，使质价比消费快速崛起。同时，在膳食营养补充领域，消费者对功效的期待变得更加多元化、个性化，零食化的新兴剂型（如软糖、饮品等）逐渐被消费者认可。这样的市场环境无疑更为考验品牌的研发能力，以及产品定价、成本管控等能力。在这些维度，市场目光同样需要聚焦燕之屋等核心标的。具体以燕之屋为例。燕之屋自2008年成立燕窝研究院，形成较深的研发沉淀，在此基础上相继推出多款燕窝类的衍生新品，且长期专注于燕窝肽（即燕窝的小分子结构）研究，取得突破性进展。就在上半年，燕之屋旗下独立品牌“YANPEP燕窝肽”全新上市，随之推出口服燕窝肽、燕窝肽胶原蛋白精华饮、燕窝肽天然含锶⽔三款滋补新品，开启燕窝应用新场景，并获得了“全球首个明确功效及应用的燕窝肽自主发明专利授权”市场地位证明书。在功效层面，研究结果证实燕窝肽具有多种功效活性，主要表现为显著的抗衰老特性；燕之屋亦通过专利酶解技术，提取出吸收率达传统炖煮7倍的燕窝肽，精准激活细胞修复、抗氧化及保湿美白等功能。同时，还值得留意的是，燕之屋燕窝肽相关产品的价格带较宽，包括燕窝肽天然含锶⽔单价低至个位数，有助于培养大众消费者的日常服用习惯。中期业绩也再次验证燕之屋稳固的市场地位，以及较强的品类延伸能力，传递其能够加快推动燕窝肽品类发展的积极信号。这背后，上半年燕之屋保持品牌、渠道等多维度的领先，包括拿下“高端燕窝销售第一”、“溯源燕窝进口量榜首”、“品牌力指数榜首”及“中国燕窝专营门店数量第一”等权威认证，为新品类培育提供出扎实的基本面支撑。 2023年推出的新品类“小燕浓燕窝粥”持续实现销售增长，在较短时间站稳品类第一的位置。此外，燕之屋刚刚官宣朱一龙为全球品牌代言人，继续拓宽消费受众群体，强化品牌在不同消费圈层的渗透力，为整体发展注入更多动力。看到这里，我们也有更多理由相信，一场关于需求升级的长期变革已拉开大幕——无论是亮眼的财务数据，还是市场的前瞻拓展，或许都是消费变革给予市场最清晰的信号。虽然“燕之屋”们的成长和转型仍然需要时间，但相信终将成为新消费时代中一道靓丽的风景。
格隆汇09-12 09:11
恒指突破26000点大关，能不能站稳？未来何去何从？
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产品落地方面具备领先优势。虽然美团和京东在外卖大战中受伤，股价表现不佳，但两家公司的权重合计为4.75%，远不敌阿里巴巴8.3%的权重占比。 AI叙事带来股价大涨的还有中芯国际，公司是国产芯片制造龙头，代工了**的服务器，从AI中受益良多。由此来看，港股本轮牛市的叙事逻辑和A股一样，都是以银行为代表的高股息权重股持续上涨，叠加AI概念股的飙升，推升了指数走牛。相比恒生指数，创业板在AI含量方面更高，且中际旭创、新易盛等公司业绩增速高达三位数，远高于互联网巨头。因此，创业板近期走势远好于港股。互联网公司相比“易中天”更偏软件，从全球股市来看，当前暴涨的AI概念股基本都集中在硬件，如英伟达、博通、甲骨文、台积电等，AI对互联网科技巨头的业绩拉动作用已经显现，但业绩增速不如硬件类公司爆炸，涨幅方面有所落后。如果后续AI软件应用端出现爆发，互联网公司的涨幅或将领先。从估值上看，腾讯当前市销率为7.5倍，不算太高，如果后续AI能够带动业绩增速回到20%以上，不排除会创下历史新高：金融板块高股息逻辑尚未走完，互联网AI叙事仍在进行中，且估值端尚未形成泡沫，由此来看，恒指本轮26000点大概率不是终点。 $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $美团-W(03690)$ $快手-W(01024)$
老虎证券09-11 18:20
港股收评：恒指跌0.43%险守26000点关口、科指跌0.24%，半导体概念股强势，科网及创新药概念股走弱
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巴涨0.35%，腾讯控股跌0.63%，京东集团跌1.74%，小米集团跌0.55%，网易涨0.44%，美团跌5.06%，快手跌1.08%，哔哩哔哩跌2.46%；芯片股领涨，中芯国际涨近5%，华虹半导体涨4.6%，天岳先进涨超10%。医药股领跌，泰格医药跌9.36%，百济神州跌近7%，药明康德跌5.6%。苹果概念午后拉升，鸿腾精密涨超12%；中资券商股活跃，中州证券涨超4%。企业新闻金风科技(02208.HK)：计划投资189.2亿建设风电制氢氨醇项目。华润电力(00836.HK)：前8月附属电厂累计售电量约1.44亿兆瓦时，同比增加5.9%；8月份附属电厂售电量2073.34万兆瓦时，同比增加8.9%。宝胜国际(03813.HK)：前8月营收115.55亿元，同比下跌8.1%；8月份营收12.41亿元，同比下跌6%。建业地产(00832.HK)：前8月合同销售额56.2亿元，同比减少5%；8月份合同销售额6.57亿元，同比减少17.9%。禹洲集团(01628.HK)：前8月累计销售金额45.52亿元；8月份合约销售金额4.03亿元。绿地香港(00337.HK)：前8月合约销售约为41.93亿元，同比减少约24.1%。江山控股(00295.HK)：前8月太阳能发电站总发电量约为21.82万兆瓦时，同比减少3.55%。裕元集团(00551.HK)：8月份营收6.5亿美元，同比减少8.8%。中粮家佳康(01610.HK)：8月份生猪出栏量49.8万头，生鲜猪肉销量为2.72万吨，生鲜猪肉业务中品牌收入占比为34.74%。富力地产(02777.HK)：拟进行境内公司债券重组，预计购回总金额不超过人民币6亿元。天津发展(00882.HK)：附属认购兴业银行结构性存款，涉资7000万元。宋都服务(09608.HK)：附属认购中国民生银行结构性存款产品，涉资5000万元。凯知乐国际(02122.HK)：进军TCG赛道，与全球顶级IP宝可梦达成运营服务合作。机构观点中金指出，港股市场今年的突出特点是结构胜于指数、主线不断轮动。在基本面和指数大幅上行动力不足的情况下，投资者应该把握港股的结构性优势，以盈利趋势主导的景气方向为主，同时辅以一定的中美映射主题作辅助。花旗表示，上调年底恒生指数目标7%至26800点，并预期明年上半年及年底进一步升至27500点及28800点。开源证券表示，港股相对A股补涨的契机或到来，当前A股逐步进入上涨后的估值消化阶段，港股的相对优势开始逐步凸显：（1）从流动性角度看，杰克逊霍尔会议上鲍威尔释放了更偏鸽派的信号，显示货币政策可能进入宽松周期，叠加非农数据大幅下修（截至 2025 年 3 月的一年间非农就业人数下调 91.1 万），强化了市场对美联储降息的预期。降息交易升温的背景下，全球投资者或将重新评估各市场的相对吸引力，若部分资金流入港股，或对港股估值形成支撑。（2）从产业投资与赚钱效应角度看，资金正在寻找 AI 硬件与应用的“出口”，而港股互联网板块正处于潜在受益位置。阿里巴巴持续加大对 AI 芯片的自研投入，强化在核心算力环节的话语权；与此同时，海外甲骨文在盘后公布的 AI 云业务指引超预期，其 2026 财年一季度剩余履约义务总额高达 4550 亿美元，同比大幅增长 359%，不仅体现了全球客户在 AI 与云服务方面的需求增加，也显示了头部科技企业在合同执行与未来收入来源上的强劲确定性。这一趋势印证了AI 驱动的新一轮科技周期已进入兑现阶段。结合潜在的 AI 应用端叙事，港股互联网正逐渐具备资金吸引力，有望成为下一阶段配置的重点方向。中银国际指出，在当前国产替代加速与AI产业周期快速发展的基本面环境下，科技股有望受益于本轮人民币资产重估机遇。由于宏观“弱复苏”的格局未变，科技大市值公司后续仍有上涨空间，绝对景气优势依然明显。结合近期港股科技股走势与大市情绪的联动效应，多重催化下市场或迎来情绪与动能的双重转强。招商证券（香港）策略团队认为，随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息预期升温的背景下，南向资金和外资有望持续流入港股市场。港股作为全球估值洼地，在未来基本面改善、盈利预期上修、估值修复的带动下，中长期上行可期。
金融界09-11 16:30
新机发布推动“金九银十”消费电子热潮，盘点那些高浓度“果链”指数
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工业富联、环旭电子（2）显示与面板：京东方A、深天马A （3）存储与芯片：兆易创新、长电科技（4）声学与光学：歌尔股份、水晶光电（5）结构件与电路：蓝思科技、领益智造、长盈精密、东山精密、鹏鼎控股（6）电池与能源：欣旺达那由此我们可以在市场上寻找出“果链”浓度较高的指数：首先是两大消费电子主流指数——国证消费电子主题指数（980030）与中证消费电子主题指数（931494）尽管二个指数成分股都是50支，但重合度仅约24只。从前十大成分股来看国证消费电子显然更为纯粹一些，第一大立讯精密、京东方A、歌尔股份等“果链”重量级选手，含量明显更高。从行业分析，国证消费电子指数更侧重消费电子产业链的全链条覆盖，包括智能家居等细分领域。而中证消费电子额外覆盖锂电池、太阳能、通用计算机设备、网络接配设备等新能源与通信硬件环节，行业更杂，新能源色彩更浓，相对而言浓度会没这么高。从历史业绩看，中证消费电子在长期表现上更优，但国证消费电子在短期波动中更具弹性。估值方面，国证消费电子当前处于历史低位，而中证消费电子估值相对更高。可以说二者各有千秋。国证消费电子主题指数与中证消费电子主题指数成分股对比数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.09.10 产品方面，跟踪国证消费电子主题指数的ETF目前场内只有华夏国证消费电子主题ETF（159732）这一支，其规模超40亿，也是场内消费电子的代表性ETF之一。而隔壁中证消费电子主题指数产品相对而言比较丰富，易方达中证消费电子主题ETF（562950）、富国中证消费电子主题ETF（561100.SH）都经过了市场考验，整体弹性更足，但其规模相对华夏而言，优势并不明显。非“科班”出身的高“果链”浓度指数有三个，我们一个一个来看： 1、中证5G通信主题指数（931079）这个指数可就厉害了，可以说是完美踩中这轮科技主线，前十大成分股除了我们耳熟能详的“易中天”外，还有工业富联、东山精密等国链巨头。其“果链”的含量其实并不低。而且，相对上述两个消费电子指数而言，中证5G通信主题指数的超额收益更为明显，近一年整体涨幅已经达到116.65%，叠加本轮消费电子利好重启，该指数后续的弹性有望得到充分释放。 2、中证电子50指数（931461）这个指数是从沪深市场中选取电子和半导体等行业中市值最大的50只上市公司证券作为指数样本，可谓是基本覆盖了A股电子行业的龙头上市公司。而目前“果链”相关龙头凭借这几年的积累，恰恰也是高市值的代表企业。因此这个指数和“果链”现在的重合度是较高的。其高端手机成份股市值合计占比超25%，龙头特性突出。 3、中证智能消费主题指数（930648）这个指数整体的权重分布是比较分散的，最大的寒武纪占比也控制在7%以内（截至：2025.09.10），其本身涵盖智能穿戴、智能家居、互联网医疗、智能汽车等场景，旨在反映A股“智能+消费”龙头企业的整体表现。从描述中我们应该也能听出来，主打的是只能家电或智能穿戴设备这个赛道，既然如此，那还是绕不开“果链”的，包括立讯精密、工业富联在内的多支个股权重都来到的4以上，整体含“果链”浓度超过了20%。最后这三个指数也有不少代表性ETF：譬如华夏中证5G通信主题ETF（515050）规模超80亿，也是“果链”赛道目前规模最大的ETF产品了，此外年初至今超60%的收益在全市场都排在上游位置；博时智能消费主题ETF（515920）主打小而精策略，过去一年获得5.53%的超额收益，且本身回撤控制的相当优秀，在科技行情动荡的当下，近三个月回撤都控制在10%以内，这点相当可贵。当前不少机构也对行业未来抱有乐观态度，天风证券研报表示，看好政策加持、巨头引领、发布会催化临近背景下，端侧AI相关投资机遇。苹果近期动态彰显其在端侧AI方面产品创新决心，对使用体验及销量的拉动有超预期的可能，建议关注苹果产业链。平安证券指出，随着四季度手机传统旺季来临，看好AI智能化背景下消费电子机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 16:10
海外算力需求助力国内AI产业发展！天弘通信设备、人工智能布局当前高景气产业
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有连云09-11 13:31

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