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好公司五大标准，抓住现在上车机会！前海开源基金杨德龙奥马哈之行：巴菲特把苹果当作一家“消费公司”

的时候超过了美国。我国拥有世界上最多的人口，所以只要在中国能做成品牌消费品，往往具有长期的业绩增长能力，所以在消费领域，比如说白酒领域，就出了很多长期牛股。医药也是一样，因为医药也是一种消费，特别是现在我国老龄化越来越严重，有人说人花的医药费基本上都是最后10年花的。老龄化越严重，对于医药的消费支出也会越多，所以医药行业也是经常出牛股的地方，甚至有的股票超过百倍涨幅。当然这几年医药行业受到集采的影响，很多公司的盈利出现比较大的下降，造成了医药股的大跌，但仍然有很多品牌中药具有比较宽的护城河，具有品牌价值，并没有受到太大的影响。今年中药板块大幅上涨，成为市场中表现比较突出的板块，未来具有真正的创新能力，不受集采影响的医药仍然具备产生好公司的条件。　　新能源是过去几年表现比较突出的板块，特别是2021年新能源大幅上涨，产生了很多10 倍牛股。新能源作为成长型行业，一方面受到政策的支持，我国要在2030年之前实现碳达峰，2060年之前实现碳中和，要想实现生态目标，大力发展清洁能源是必由之路，这也为新能源的发展带来了机会。所以只有在朝阳行业里面才能够产生真正的长期牛股，一些夕阳行业，虽然企业的盈利比较好，但是由于行业在走下坡路，将来企业的利润会收缩，甚至可能会消失。所以对于夕阳行业，我们是无法选出真正的好公司的。　　第五，机构扎堆。机构投资者注重竞品的研究，国内有成千上万个研究员在分析各个上市公司，好的公司一般来说不会逃出机构的法眼，所以好公司往往都是机构投资者扎堆的。比方说看一下年报、季报，上市公司前十大流动股股东清一色都是机构投资者，那么至少说明这个公司的基本面还可以，至于是不是好公司可能还需要结合前4点来研究。反过来，如果你看一个公司前十大流通股东都是自然人，没有一家机构，要么说明这个公司基本面不好，进不了机构的股票池，或者这个公司规模比较小，还没有进入到机构的法眼。这5点我认为是在A股市场做投资的重要标准，供大家参考。　　投资好公司，我们才能分享企业的成长，因为价值投资的本质就是做好公司的股东。　　据杨德龙介绍，过去7年，他7次参加巴菲特股东大会，其中有4次是在奥马哈现场参加。今年五一假期间，他会再到奥马哈聆听巴菲特和芒格的真知灼见。　　“现场参加巴菲特股东大会，能够更加体会到价值投资的魅力。”杨德龙称，来自全球不同国家、不同肤色、不同投资理念的人，都不远千里万里来到美国中部小镇巴菲特的故乡奥马哈，也体现出大家对于价值投资理念的认可。　　巴菲特强调不要把股票当做股票，而是当做一个股东证，你就离价值投资不远了。也就是说我们做投资并不是去炒一个代码，也不是炒一个在屏幕上漂移的曲线，我们是买一家公司，或者说是买这个公司所有权的一部分。　　杨德龙认为，我们选择的公司是不是好公司，就决定了我们长期的收益好不好，这是很多投资者的误区。很多投资者追求短期回报，比方说今年AI比较火，很多人把AI翻译成“all in”，一窝蜂地去炒，无论这个公司基本面好坏，都去炒作，就可能会造成很大的风险。就像前几年炒元宇宙的投资者一样，在元宇宙比较火的时候，很多投资者也认为元宇宙就是未来，炒作能获得快速的回报，但是最终很多投资者高位站岗，深度被套。　　当然，人工智能的出现改变了人类工作生活的方式，不排除将来A股也会出现几家AI方面的好公司，但是一定是凤毛麟角的，一将功成万骨枯。选出科技行业的好公司难度会更大，因为科技行业受到技术进步的影响很大。　　巴菲特为什么长期不投科技公司？　　因为很多科技公司的护城河很容易被竞争对手突破，比如说技术进步，原来的技术路线改变了，在原来技术路线之下，具有护城河的公司最后没有什么竞争力。所以巴菲特往往投资消费股、金融股，这几年他赚钱最多的公司是苹果，并不是因为苹果是科技股，而是因为苹果推出iPhone之后，人们买iPhone就是一种消费行为，苹果相当于变成了一个消费公司，具有大量的现金储备，没有太多技术路线变革的风险。因此，巴菲特投资苹果，获得了很好的投资回报，获得了翻倍的业绩，就苹果一家公司就给他贡献了将近1000亿美元的利润。　　投资于龙头企业，我们是比较容易选出好公司的，因为龙头企业本身它的投资回报就比较高。　　那对于非龙头的企业，我们怎么评判它的好坏？　　“做投资不能看后视镜，而是要往前看。”杨德龙表示，对于非龙头公司，我们评判好坏也可以用刚才我讲到的这5点标准，至少前4条标准都是一个公司是否成为好公司的重要考量。非龙头公司将来能不能成长为龙头，我们要深入去研究它的基本面，看这个企业在行业中有什么地位，这个企业和行业龙头企业相比有什么优势，有什么劣势？我们也可以用一些模型来分析，比如说“波特五力模型”，从五个方面来看，这个非龙头公司将来能不能成长为龙头公司。　　这五力分别是：一是行业的竞争格局，行业内竞争是不是非常激烈？这个非龙头公司能不能在竞争中立于不败之地？二是看它的上游，在面对上游供货商方面，它有没有谈判的能力，有没有定价权？三是看它的下游，面对下游的客户，这个公司有没有议价能力，有没有定价权？四要看一下这个企业有没有可替代性，就是说它的核心竞争力是不是可以让它的产品不可替代，或者是技术不可替代。如果是没有替代性的话，它成功的概率就会更高。第五，我们要关注这个企业管理层以及企业的治理结构，看这个企业能不能在市场的激烈竞争中走出来，不断提升市场份额。通过这5个方面的分析，来看这个非龙头企业有没有冠军相，能不能成为好公司。　　前几年大家关注比较多的像一些科创企业的小巨人公司，小巨人就是非龙头企业，将来能不能成为真正的巨人，还是要经受市场考验的。在做投资的时候，杨德龙也建议大家大部分仓位还是要配置在龙头企业上，因为龙头公司已经用实践证明它是成功的企业，有核心竞争力。非龙头公司还是需要经过市场的考验，投资风险会更大一些。　　我们通过选择做好公司的股东，选择优质龙头股，来抓住市场的机会，是能够穿越牛熊周期，真正从长期获得企业成长的价值。追涨杀跌、频繁交易，其实是很多投资者亏损的根源。　　A股市场除了刚才讲到的消费、医药以及近几年大家关注度比较高的新能源出现好公司之外，未来在科技领域也会出现一些好公司，只不过在科技领域的好公司相对来说比较难选，大家更需要从基本面的角度去选择。考虑到当前大盘还是在 3000点附近，属于历史低位，而很多优质龙头股近期经过了大幅调整，比如消费、新能源的一些龙头股估值都比较低，有的甚至跌到了历史最低估值，刚好为大家提供了一个低位配置好公司的机会。　　“春种秋收，抓住低价打折买入好公司的机会，现在应该是另外一个上车机会”。杨德龙认为，这段时间可能是今年全年配置好公司的一个时机，一个非常好的时间窗口。当然在市场调整的时候，市场低迷的时候，大家信心不足，这是正常的现象，一旦涨上去，大家的信心就来了。　　现在这个时候，大家需要的是保持信心和耐心，真正从基本面的角度去选择好公司。从信念上，我们相信做好公司的股东，通过长期持有来熨平市场短期的波动，才能够真正获得好的投资回报。

金融界2023-05-05

邦达亚洲：欧洲央行如期加息25个基点欧元小幅收跌

元区3月零售销售月率、美国4月非农就业人口变动季调后和加拿大4月失业率。　　美元指数　　美元指数昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于101.30附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，市场的避险情绪升温激发美元的避险买需也对汇价构成了一定的支撑。此外，欧洲央行如期放缓加息步伐并强调通胀压力强劲，欧元回落也对汇价构成了有力的支持。今日关注101.80附近的压力情况，下方支撑在100.80附近。　　欧元/美元　　欧元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.1030附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，时段内市场瞩目的欧洲央行利率决议如期加息25个基点，但欧洲央行强调价格压力依然强劲，是施压欧元回落的主要原因。此外，美元指数在市场避险情绪升温等因素的支撑下反弹收涨也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.1100附近的压力情况，下方支撑在1.0950附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于1.2590附近。除美联储日前暗示或将暂停加息的影响发酵持续对汇价构成支撑外，时段内英国表现良好的经济数据和对英国央行的加息预期也对汇价构成了一定的支撑。不过，美元指数在避险情绪升温等因素的支撑下走高限制了汇价的上升空间。今日关注1.2700附近的压力情况，下方支撑在1.2500附近。

金融界2023-05-05

邦达亚洲: 欧洲央行如期加息25个基点欧元小幅收跌

元区3月零售销售月率、美国4月非农就业人口变动季调后和加拿大4月失业率。另外，欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会，强调价格压力依然强劲，工资压力进一步加大。拉加德称，经济各个领域存在不平衡现象，制造业前景恶化，私人部门的国内需求消费可能保持疲软，但服务业增长更加强劲，被压抑的需求也推高了服务价格，一些公司提高了利润率。政府应取消能源支持措施。价格压力依然强劲，通胀仍存在显著上行风险，家庭收入受益于强劲的劳动力市场，工资压力进一步加大，最近的工资协议增加了上行风险，劳动力市场的稳定可能导致更高的增长，长期通胀预期值得监测。最近的调查显示，银行贷款可能会进一步减弱。欧洲央行隔夜决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点，与预期一致。5月10日起，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至3.75%、4.00%和3.25%。自去年7月以来，欧洲央行已连续7次上调关键利率，累计加息幅度达到了375个基点，3.75%的主要再融资利率也成为了2008年10月以来的最高水平。欧洲央行在声明中表示，近几个月的总体通胀率有所下降，但潜在的物价压力依然强劲。先前加息的效果正在有力地传导至欧元区融资和货币状况之中，但传导至实体经济的滞后性和强度仍不确定。欧央行重申，管理委员会未来的决定将确保通胀及时回到2%的中期目标，并将在必要时保持在这一水平。声明强调，该行未来的利率决定也将继续采取数据依赖型的方法，将确保利率具有足够的限制性，同时以有节制和可预测的速度继续减少资产购买计划的投资组合。

邦达亚洲2023-05-05

金源灿5.5非农报告重磅来袭，黄金走势分析及操作建议

国4月失业率，和美国4月季调后非农就业人口。本轮预期3.6%和18万人。在周三美国ADP就业人数好于预期的背景下，本轮非农预期偏好。　　黄金技术面解析：　　黄金四小时线继续保持冲击历史新高的态势，大阳线从2030一线开始直接拉升30美金，这是多头的强势，均线继续保持向上运行，连续大阳线拔高幅度，哪怕收上影线，大阳线依然能够继续杀出重围，继续吞没上扬，隔夜金价收盘价2040上方，这个位置也是强势的支撑，k线突破历史新高是必然，多，2048现价多　　自信源于实力，人格成就魅力。对原油，黄金，白银、外汇等贵金属投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友金源灿薇信：ysgw558每日行情分析、解套策略、中长线布局指导尽在其中，欢迎志同道合之士前来促膝长谈!

金源灿2023-05-05

easyMarkets易信：2023年5月5日市场多空分歧加大，日内美国非农就业数据可能是关键事件

⑨ 20:30 美国4月季调后非农就业人口 ⑩ 次日01:00 美国至5月5日当周石油钻井总数 ⑪ 次日01:00 美联储布拉德就经济前景发表讲话 ⑫ 次日01:00 美联储理事丽莎·库克发表讲话风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-05-05

易信easyMarkets2023-05-05

FX168早自习：又一众美国银行“倒下” 苹果财报后转涨

话 20:30 美国4月季调后非农就业人口、美国4月失业率 20:30 加拿大4月就业人数次日01:00 美国至5月5日当周石油钻井总数次日01:00 美联储布拉德就经济前景发表讲话次日01:00 美联储理事丽莎·库克发表讲话更多重要事件请点击此处

Cherry2023-05-05

决策分析：非农在即，银行业危机再次爆发？分析师：美联储可能被迫更早降息

美国4月失业率美国4月季调后非农就业人口变动(千人) 10:00美联储理事丽莎·库克发表讲话 02:00瑞士央行行长乔丹发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走低，收报1.1009，跌幅0.45%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1071，进一步阻力位于1.1134，关键阻力位于1.1177；汇价下行的初步支撑位于1.0966，进一步支撑位于1.0922，更关键支撑位于1.0860。英镑：英镑/美元收高，收报1.2573，涨幅0.08%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2598，进一步阻力位于1.2624，关键阻力位于1.2650；汇价下行的初步支撑位于1.2546，进一步支撑位于1.2521，更关键支撑位于1.2495 。日元：美元/日元收低，收报134.271，跌幅0.30%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于134.916，进一步阻力位135.587，关键阻力位于136.294；汇价下行的初步支撑位于133.538，进一步支撑位于132.831，更关键支撑位于132.16。

一禾2023-05-05

海外华人零售业的黄金时代

数码产品等。随着中国消费升级和中产阶级人口增长，海外华人对于高品质、高端的产品需求也在不断增加，这为海外华人零售业带来了更多的商机。此外，随着移动互联网技术的普及，海外华人零售业也逐渐向线上拓展。不少海外华人零售商纷纷开设电商平台，为海外华人提供更加便捷的购物体验。AllValue帮助700+个海外华人开设电商平台。海外华人零售业的发展前景海外华人零售业的黄金时代已经到来，随着中国品牌和文化的国际化趋势，海外华人零售业也将迎来更加广阔的发展前景。未来几年，海外华人零售业将面临以下几个趋势：消费升级趋势将进一步推动海外华人零售业的发展，海外华人对于高品质、高端的产品需求将进一步增加。移动互联网的普及将促进海外华人零售业向线上拓展，海外华人零售商将继续加强电商平台的建设，提供更加便捷、优质的购物体验。未来几年，随着新兴技术的不断涌现，海外华人零售业也将面临新的机遇和挑战。例如，人工智能、大数据等技术的应用将为海外华人零售商提供更加精准的营销策略和更好的用户体验。尽管海外华人零售业在面对一些新的机遇和挑战，但它的前景依然光明。海外华人零售商在满足消费者需求的同时，也在推动着海外华人文化的传播和交流。对于华人来说，选择一家可靠的电商平台至关重要。在选择电商服务时，要考虑价格、功能、易用性、安全性等因素，以确保自己的利益得到最大化的保障。 AllValue是华人在加拿大开电商的最佳工具选择，700+个加拿大零售商家选择用AllValue。AllValue帮助华人商家们实现了零售升级，帮助商家给华人用户提供更符合审美与习惯的网店，通过电商模式扩大生意的范围、提供更好的消费体验。通过邮箱联系我们，我们将为你提供个性化零售升级解决方案: sherry.lin@youzancanada.com。

AllValue北美2023-05-05

加拿大华人市场到底有多香？多伦多华人竟然有这么多？！

截止2021年，加拿大总人口3632万，其中华裔171万（1,715,770人），占总人口的4.7%。而按照大的人种分类，华裔排在第三位。华人在哪聚集加拿大的华人主要集中在几个大城市，特别是多伦多和温哥华，其中70%的华人居住在这两个城市的都市区。温哥华市的华人人口总数为16.7万人，占全市人口的27%，超过四分之一。在所有移民族裔中，华人数量最多，遥遥领先。在大温哥华地区，列治文市的华人比例更是高达70%。无论走在哪里，都可以看到众多熟悉的华人面孔。多伦多华人据2011年全国家庭调查数据显示，华人在多伦多的万锦市占当地人口的40%，约为30万人；而在列治文山市，华人占25%的人口；在士嘉堡和北约克这两个近郊区域，华人分别占当地人口的20%和14%。这些地区的华人聚居区也成为了华人商业最繁荣和发达的地方。这些高度集中的华人社区形成了一个庞大的消费市场，为华人商业的发展提供了巨大商机。在过去20多年的发展中，华人商业已经不再仅仅是小店铺。许多华人商家现在以注册公司的形式运营，他们在资金和进货渠道方面得到了保障，盈利能力也有了很大的提高。华人商业对当地经济发展做出了相当大的贡献，成为了加拿大经济不可忽视的一个组成部分。 AllValue是华人在加拿大开电商的最佳工具选择，700+个加拿大零售商家选择用AllValue。AllValue帮助华人商家们实现了零售升级，帮助商家给华人用户提供更符合审美与习惯的网店，通过电商模式扩大生意的范围、提供更好的消费体验。通过邮箱联系我们，我们将为你提供个性化零售升级解决方案：sherry.lin@youzancanada.com。

AllValue北美2023-05-05

【黄金收市】鲍威尔又被打脸！银行业动荡加剧黄金站上2050美元、非农再引爆一波涨势？

话 20:30 美国4月季调后非农就业人口、美国4月失业率 20:30 加拿大4月就业人数次日01:00 美国至5月5日当周石油钻井总数次日01:00 美联储布拉德就经济前景发表讲话次日01:00 美联储理事丽莎·库克发表讲话

夏洛特2023-05-05

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