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从击垮英格兰银行到精准预判英伟达投资巨头震撼宣布新目标！

当时，德鲁肯米勒告诉CNBC，迅猛的人工智能热潮可能在短期内被过度炒作。 “我们在3月底削减了这个及其他很多持仓，”他说。“我只需要休息一下。我们已经经历了很棒的一轮。我们认识到的很多东西现在已经被市场认可。” 德鲁肯米勒在2022年第四季度首次购买了英伟达的股票，并承认“我甚至不知道怎么拼写它。” “所以，人工智能现在可能被过度炒作，但从长远来看可能被低估，”他说。“真正的回报可能要四到五年后才会显现。” 德鲁肯米勒再次减持英伟达股票第二季度的文件显示，杜克恩资本卸出了大约150万股英伟达股票，这大约占该公司在该股票中的持仓的88%。今年早些时候，英伟达的股票飙升，该集团一度超越微软成为全球最有价值的公司。该公司的股票在经历了大约150%的惊人涨幅后，在本季度下跌了4.4%，一些华尔街的大投资者似乎正在寻求其他人工智能股票的投资机会。 TheStreet Pro的斯蒂芬·吉尔福伊尔（Stephen Guilfoyle）在他的最新专栏中表示，“我在华尔街长时间职业生涯中遇到的两位最伟大的投资者/交易者是沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和斯坦利·德鲁肯米勒。” 他指出，德鲁肯米勒减少了在苹果和微软的多头仓位，同时完全退出了Facebook母公司Meta Platforms（META）的投资。吉尔福伊尔补充说，德鲁肯米勒在小盘股上的大额投资似乎已经消失，“也许他觉得这一交易已经过去。” “像德鲁肯米勒一样，我在第二季度没有减持英伟达，而是在它完成了夏季双顶的第二次峰值时减持了，”他说。“我在上周一市场崩盘时重新买入了一些。” 德鲁肯米勒将新股票纳入投资组合德鲁肯米勒的杜克恩资本报告了在中美洲公寓社区（Mid-America Apartment Communities, MAA）上的新投资，这是一家收购价值9.2亿美元的多户型公寓的房地产投资信托基金，以及在烟草制造商菲利普·莫里斯国际公司（Philip Morris International Inc., PM）上的9000万美元投资。根据The Fly，早些时候，高盛分析师将菲利普·莫里斯纳入了公司的美国强烈推荐名单。该公司对该股票的评级为买入，目标价格为126美元，并认为市场低估了菲利普·莫里斯在无烟替代品领域的增长机会。高盛表示，这些替代品更具盈利性，使公司在直接接触美国市场的同行中处于有利位置。 8月14日，巴克莱将菲利普·莫里斯的目标价格从110美元上调至130美元，并维持对该股票的超配评级。巴克莱表示，烟草股票在第二季度表现强劲，因为市场倍数的设定不仅取决于当前的情况，还取决于终极年度可能发生的情况。

丰雪鑫992024-08-16

从希望到焦虑从求职者的心态变化详解加拿大就业市场近期走势

经济环境缩减员工； · 23%的人担心人工智能/技术会取代他们的职位，这一比例较2023年春季的12%有所上升。 · 超过一半的在职求职者表示，他们在过去一年中工作时间和班次比平时多，大大高于2023年秋季的37%。

佳华1682024-08-16

IMF 高管：提议将加密货币挖矿电价提高 85%

相当于巴基斯坦人平均三年的用电量。而人工智能模型 ChatGPT 所需电量则是谷歌搜索的 10 倍。因此，两人还提议对人工智能数据中心征收 0.032 美元/千瓦时的能源使用税，如果考虑到污染成本，则增加到 0.052 美元/千瓦时，这项税收每年可为政府带来 180 亿美元的收入。国际货币基金组织（IMF） 9 月份的一份报告显示，2027 年加密货币挖矿的碳排放量可能占据全球总排放量的 0.7%。如果加上人工智能数据中心的排放量，这一比例可能会上升到 1.2%，总量高达 4.5 亿吨，两者可能消耗全球 6% 左右的电力，这一比例十分惊人。而增加税费这种有针对性的政策可能会激励加密矿企和人工智能数据中心采用更节能的设备与运营方式。但实现这一目标的前提是要进行全球范围内的税率协调，以防止单个地区税调整之后，此类企业迁往费率较低的司法辖区。和其他行业相比，加密货币挖矿会影响环境这一说法依然存在争论。数据显示，2021 年亚马逊的碳排放总量为 7154 万吨，超过了比特币的 6540 万吨。委内瑞拉等国家由于电网压力则禁止加密货币挖矿行为，而伊朗则悬赏 24 美元奖励非法挖矿的企业。这些措施在限制加密行业发展的同时，也忽视了其他产业存在更大的碳排放隐患。免责声明：本节提供的信息仅供参考，不代表任何投资建议或FameEX官方观点。来源：金色财经

金色财经2024-08-16

美股盘前要点 | 美国7月新屋开工大幅下滑摩通将京东评级从中性上调至超配

表示，大型科技公司正计划对基于英伟达的人工智能数据中心进行越来越大的投资，建设成本可能高达3000亿美元。 11、辉瑞与BioNTech就针对18至64岁人群的mRNA基础流感与新冠病毒联合疫苗项目提供最新进展。该疫苗第三阶段临床试验未能达到主要目标。 12、必和必拓与智利工会领导人达成初步协议。 13、特斯拉劲敌Rivian暂停生产亚马逊电动送货车。 14、雾芯科技Q2净营收8630万美元，环比增长13.7%，同比增长65.9%；Q2经调整净利润2932万美元，环比增长2.7%，同比增长147.1%。 15、汽车制造商Stellantis被其美国股东起诉。提出诉讼的美国股东表示，该公司在2024年的大部分时间里，通过对库存、定价权、新产品和营业利润率做出“极其乐观”的评估，人为抬高了公司的股价。 16、摩根大通将京东集团ADR评级从中性上调至超配，目标价36美元。美股时段值得关注的事件： 22:00 美国8月一年期通胀率预期初值、美国8月密歇根大学消费者信心指数初值

格隆汇2024-08-16

美国经济表现良好，市场完全定价美联储9月降息25个基点

讨会，这将为央行的政策思路增添色彩，而人工智能领头羊英伟达将于 8 月 28 日发布的财报也将为人工智能主题带来一丝曙光。美联储主席杰罗姆鲍威尔将于下周五在杰克逊霍尔活动开始时发表讲话。但目前已经很明显，大多数美联储官员准备从下个月开始放松政策，哪怕只是为了防止新一轮的通货紧缩导致经通胀调整后的实际政策利率进一步从 17 年来的高点上升。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆周四表示，“现在看来，通胀和失业的风险平衡已经发生了转变……调整适度限制性政策的时机可能已经临近。” 华尔街摆脱了上周初抛售发作的困扰，似乎很欣赏当前的形势。继周四股市大幅上涨之后，标准普尔 500 指数有望以近 4% 的涨幅创下今年最好的一周。美联储预期的重新调整仅对美国国债产生了轻微影响，两年期国债收益率周四回升至 4% 以上，并于今日早盘维持在该水平。美元指数也随之走强。或许这反映出未来更加可持续的时期，自 8 月 1 日以来股票和债券之间的负每日相关性一直持续，正如 VIX 波动率指数略低于其历史中值一样。海外市场情绪同样高涨，日本日经指数周五再次飙升，上涨逾 3%，从 8 月 5 日日元相关的动荡中实现了惊人的反弹，目前已跻身四年多以来表现最好的一周。周四日本公布的第二季度 GDP 数据超出预期，对此起到帮助，日元略有回落。尽管欧洲的经济形势喜忧参半，但欧洲股市周五也抓住了华尔街股市的顺风，继续保持三个月来最好的一周表现。数据显示英国7月份零售额反弹0.5％，符合预期，英镑在货币市场上表现出色。

Dan19772024-08-16

「2024 数码娱乐领袖论坛」今日盛大开幕

礼嘉宾。本届论坛主题为「想象游乐园：人工智能驱动 Web 3.0 娱乐创新」，与业界共同探讨如何利用人工智能（ AI）及 Web 3.0 技术，革新数码娱乐、智慧生活、文化旅游、夜经济、教育等领域。一连三日的论坛设有体验专区，展出近 50 项创新技术或应用，同场还有工作坊及各类竞赛，为大众及数码娱乐爱好者提供了沉浸式体验，感受数码娱乐虚实结合的乐趣。体验专区分别设有「智慧生活」、「机械人技术」、「运动与游戏」及「艺术与文化」四个主题，提供多项独特创新的体验及展示，例如结合 AI 和沉浸式技术的「梵谷数码故乡」、将咖啡文化与机械人技术相融的路邦咖啡师机械人系统、拥有高度灵活动作能力的宇树科技人形机器人、专用于教育与训练的互动对话机器人系统 ChatsOK。同场亦展示了香港理工大学（理大）硕士课程「元宇宙科技理学」的学生作品展等。此外。与会者能现场观看电子竞技活动，例如由香港大学、英特尔及信棵科技教育主办的 AI Everywhere Robotics Esports Invitational 2024，以及智慧香港扶轮社乐龄电竞及体验日等。财政司司长陈茂波于开幕致辞时表示：「『2024 数码娱乐领袖论坛』获得广泛的参与及支持，足证香港作为数码娱乐中心的重要地位。全球娱乐和媒体产业在疫情后一直稳定增长。人工智能和 Web3.０等创新技术正改变有关产业，并重新定义游戏、电视和电影，甚至艺术和体育领域的互动和应用。香港特区政府积极支持数码娱乐发展，包括支持数码港建设充满活力的Web3生态系统。自数码港推出「Web3 概念验证测试资助计划」以来，共批出 45 个项目，加速香港商界应用 Web3.0 解决方案。政府会继续培育更多人工智能领域的人才，和吸引更多相关企业和项目落户香港。」数码港董事局主席陈细明表示：「人工智能正以前所未有的深度融入日常生活，并赋予各行各业转型升级的革新动能。『2024 数码娱乐领袖论坛』不仅展示了人工智能与 Web 3.0 的前沿技术和创新应用，更引领业界深入讨论并发掘这些技术在数码娱乐与智慧生活领域的无限潜能。数码港作为香港数码科技旗舰及创业培育基地，正全力打造领先的人工智能生态圈。我们汇聚了超过 300 家专注于人工智能、大数据及机械人的企业，积极与人工智能龙头企业，就人工智能基建设施、算力、系统集成及各行业应用建立合作，以推动研发及人工智能在各领域的转化。我们旨在把握未来机遇，开启香港数字经济新篇章。」「2024 数码娱乐领袖论坛」邀请了超过 60 位来自国际和本地的科技龙头企业与星级讲者，全面探讨 AI 在数码娱乐和智能生活的实际应用。参与论坛的嘉宾包括微软云端全球游戏业务负责人 Warren Cho、NVIDIA 香港及澳门人工智能技术中心总经理 Samuel Lo、阿里巴巴通义实验室资深算法专家张佶、百度国际科技（深圳）有限公司港澳地区总经理史巍、思科大中华区数字原生行业首席技术官蒋星、字节跳动 BytePlus HMT 区域总监常晓峰、小红书跨境渠道经理宋南楠、香港理工大学计算机计算学系及康复科学系助理教授吴晓峰博士、 Esri 总经理 Peter Hawkins、 teamLab 通讯总监工藤岳、天下一集团成员发辉制作有限公司首席技术及营运官王健明博士等多名业内专家。论坛聚焦于一系列颠覆性突破，包括 AI 驱动的数字内容创作、高效能运算（HPC）在娱乐产业的革新潜力，以及利用地理空间数据增强娱乐体验。专题讨论环节亦更深入地探索科技如何引领电影、短视频及文创产业创新与突破，议题包括「从《九龙城寨》谈文创产业 IP 之跨界别与地域价值」、「微娱乐：个人化、资料化与社群化的流量经济之致胜策略」等，并邀得香港浸会大学视觉艺术研究院讲座教授邵志飞教授、著名电影监制及编剧文隽、著名漫画家司徒剑桥等出席交流分享。与会讲者还深入讨论了「去中心化」娱乐经济模式的未来发展前景，以及公共娱乐在文化旅游及夜经济的角色。论坛首日，瑞腾国际体育科技集团（瑞腾国际）与香港理工大学，就共同成立「体育科技人才与产业发展中心」签署合作备忘录。該中心将致力发展体育领域人才培育及学术交流，并將為大灣區乃至國際提供專業的體育科技與管理課程。瑞騰國際业务涵盖体育科技生态体系，是数码港的生态圈伙伴。签约仪式由瑞腾国际创始人及行政总裁杨瑞慷及理大体育科技研究院院长、生物医学工程学系系主任及生物力学讲座教授张明教授签署，由数码港行政总裁郑松岩博士、理大副校长（研究及创新）赵汝恒教授见证。 DELF 2024 首日圆满开幕，未来两日将继续有精彩纷呈的节目，包括学生无人机表演、乐龄电竞锦标赛等一系列丰富活动，全面展示香港在 AI 创新和数码娱乐产业的蓬勃发展。周末的活动高潮将是 NEXX Digital Entertainment Leader Awards，表彰驱动香港数码媒体未来的卓越创新者。各种工作坊及体验区，亦会开放至星期日，让公众能够更全面地体验数码娱乐的乐趣。数码港主办的年度盛事「2024 数码娱乐领袖论坛」今日盛大开幕，本年度主题为「想象游乐园：人工智能驱动 Web 3.0 娱乐创新」。財政司司長陳茂波表示，「2024 数码娱乐领袖论坛」获得广泛的参与及支持，足证香港作为数码娱乐中心的重要地位。数码港主席陈细明致开幕辞时表示，「2024 数码娱乐领袖论坛」不仅展示了人工智能与 Web 3.0 的前沿技术和创新应用，更引领业界深入讨论并发掘这些技术在数码娱乐与智慧生活领域的无限潜能。传媒查询，请联络：数码港许明丽电话：(852) 3166 3993 电邮：maggiehuiml@cyberport.hk 创思顾问集团有限公司陈君婷小姐林倩茵小姐手提：(852) 6581 4865 电邮：anja.chen@creativegp.com 手提： (852) 6225 8083 电邮：debbie.lam@creativegp.com 李倩衡小姐李励盈小姐手提：(852) 9539 1655 电邮：crystal.lee@creativegp.com 手提： (852) 5623 1965 电邮： ann.li@creativegp.com 关于数码港数码港作为香港数码科技旗舰及创业培育基地，汇聚超过 2,000 间社群企业，包括超过 900 间驻园区及超过 1,100 间非驻园区的初创企业和科技公司，由香港特别行政区政府全资拥有的香港数码港管理有限公司管理。数码港的愿景是以创新科技为数字经济及智能城市发展注入新动力，引领企业联通海内外市场。数码港透过培育创新科技人才、鼓励年轻人创业、扶植初创企业，致力创造蓬勃的创科生态圈；借着与本地、内地及国际策略伙伴合作，促进科技产业发展；同时加快公私营机构采用数码科技推行数码转型，推动新经济与传统经济融合。来源：金色财经

金色财经2024-08-16

经济数据一扫“衰退阴霾”、美股有望迎来今年最强劲的一周

前这家半导体资本设备公司的预测令希望从人工智能支出中获得更多回报的看涨投资者感到失望。拜耳公司 (Bayer AG)上涨 10%，此前这家德国公司在有关其 Roundup 除草剂的长期癌症诉讼中取得了重大胜利。华尔街的最新涨势让标普 500 指数创下了自 2022 年 11 月以来最强劲的六日涨势。美国银行公司的策略师表示，美国股市刚刚连续第七周录得资金流入，凸显出投资者对股票的持续兴趣。美国银行在一份引用 EPFR Global 数据的报告中表示，截至 8 月 14 日当周，约有 55 亿美元流入美国股票基金。美国官员一直在试图通过提高利率来缓解通胀，同时又不导致经济萎缩。圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨莱姆表示，降息时机已到。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克对《金融时报》表示，他“愿意”在 9 月份降息。 TradeStation 的戴维·拉塞尔 (David Russell) 表示：“软着陆不再是希望，而是现实。这些数字还表明，近期的市场波动并非真正的经济增长恐慌。这只是正常的夏季季节性波动，被货币市场的波动放大了。” 大宗商品方面，黄金有望实现周度上涨。油价下跌，因市场权衡强劲的美国经济数据、伊朗或其代理人可能袭击以色列以及低迷的中国需求前景。 (图源：彭博)

埃尔瓦2024-08-16

毕业去创业的年轻人，如何爬坡过坎？

金融界2024-08-16

长线资金青睐资源股，超400家上市公司半年报揭示新投资趋势

数据显示，这些长线资金对资源股、医药、人工智能及传统行业龙头企业表现出浓厚兴趣，其中对资源股的关注尤为明显。长线资金青睐资源股，看好行业发展前景数据显示，社保基金、险资和QFII等长线资金在二季度明显加仓多只资源股。例如，新集能源同时获得社保基金和QFII的增持。全国社保基金420组合和115组合分别增持西部矿业214.34万股和400万股。远兴能源也受到长线资金的青睐，获险资增持4158.67万股，同时被全国社保基金113组合持有5746.3万股。这种投资趋势反映出长线资金对资源行业的长期看好。新集能源作为安徽省内四大煤炭企业之一，上半年实现营业收入59.85亿元，归母净利润11.76亿元。公司未来计划在煤电与新能源联营方面发力，包括风电、光伏新能源项目的开发。远兴能源上半年业绩同样亮眼，实现营业收入70.7亿元，同比增长32%，归母净利润12.09亿元，同比增长14.9%。长线资金对这些资源股的持仓，反映出它们看好行业的未来发展前景和企业的盈利能力。医药和传统行业龙头也受青睐，投资组合呈现多元化除了资源股，长线资金还对医药和传统行业的龙头企业表现出浓厚兴趣。西藏药业上半年实现归母净利润6.23亿元，同比增长4.57%，获得社保基金的重点关注。专注于病毒及免疫性疾病领域的凯因科技也被社保基金重仓持有。这表明长线资金看好医药行业的长期发展潜力。在传统行业方面，交通运输行业的赣粤高速和五洲交通成为险资重点增持的股票。其中，赣粤高速二季度获险资增持1.09亿股。南京银行则成为二季度QFII持仓市值最高、增持数量最多的个股，法国巴黎银行持有公司股份18.28亿股，占总股本的17.68%。这种多元化的投资组合显示出长线资金在寻求稳健增长的同时，也在积极布局具有长期投资价值的优质企业。长线资金关注的领域通常具有强大的竞争优势、稳定的增长潜力以及符合国家产业政策导向等特点。在政策支持下，预计更多的长期资金将持续流入市场，成为后续市场增量资金的主要来源。投资者可关注具备长期投资潜力的三大方向：高ROE的科技行业、高股息率的成熟稳定行业以及部分资源品行业。这些领域的优质企业有望获得长线资金的持续关注和持仓。

金融界2024-08-16

第四范式vs Palantir：东西方AI新势力，闯入高增长征途

许多相似的技术挑战和发展机遇。例如，在人工智能、云计算、半导体、5G等前沿科技领域，中美两国都投入了大量资源进行研发和应用。这种相似的技术发展趋势使得中美科技股在业务模式和盈利模式上具有一定的相似性，进而催生了市场间的映射效应。投资者往往借助海外科技巨头的业务模式和竞争格局作为参考，挖掘A股与港股市场上具备相似潜力的科技公司进行投资布局。然而，随着中美两地财报季的深入，一个明显的趋势逐渐浮出水面：尽管中美两国科技股在初期因相似的技术趋势存在映射逻辑，但随着时间的推移，从基本面来看，大部分中国科技股与美股的联动性并未如预期般强烈，映射效应逐渐显现疲态。不过尽管整体映射效应减弱，个别领域中个股层面的亮点依然不容忽视。特别是那些展现出强大商业自循环能力的公司，成为了市场关注的焦点。近期，中美B端AI平台领域的两大领军企业——Palantir与第四范式，相继发布了其财报成果，为市场带来了AI于B端投资机会的新启示。 Palantir财报亮眼，因此股价于绩后创下近三年新高。拉长时间维度来看，Palantir两年内涨幅超过两倍，充分反映了市场对相关赛道的乐观预期。而紧随其后，8月15日，第四范式也发布了其财报。第四范式上半年实现总营收18.67亿，同比增长27.1%；核心业务“第四范式先知AI平台”实现收入12.51亿，同比增长65.4%。靓丽表现同样引起投资者关注。 01 财务数据分析：“J曲线”进行时在AI与大模型的浪潮之巅，Palantir与第四范式展现出较为明显的映射关系。从业务模式看，两者都专注于提供基于大数据和AI技术的解决方案。Palantir以其强大的数据分析平台闻名，重构建端到端的数据分析和解决方案，强调数据的实时性和深度洞察能力。第四范式是国内领先的企业端AI平台及解决方案供应商，致力于通过AI技术赋能企业数字化转型。从技术能力来看，Palantir与第四范式都展现出了强大的技术实力和创新能力。两者都致力于将先进的数据分析和AI技术应用于实际场景中，为企业创造更大的价值。在成长模式上，Palantir和第四范式均展现出典型的成长型企业特征，其盈利轨迹符合明显的J曲线效应。J曲线效应描述了企业在发展初期可能经历的下降或停滞阶段，随后逐渐达到盈亏平衡点，并最终实现快速增长。这种效应在一些顶尖科技公司的成长历程中尤为显著。 J曲线的成长路径可总结为三个阶段：投入、增长、创新。在初期，企业需大量投入研发，这一阶段可能伴随着利润下降或亏损，公司的成长受限。随后，随着产品技术的完善和市场接受度的提升，企业业务增长，收入和利润得到改善，公司开始走出低谷，进入快速增长期。最终，企业达到一定规模后，成本结构的优化带来规模效应，降低成本并提升盈利能力。公司将通过不断推出新产品、新技术，满足市场的多元化需求，为企业带来新的增长点与广阔的发展空间。 J曲线效应向投资者揭示了一个观点：科技创新转化为生产力是一个周期性过程。因此在支持科技创新时，应充分考虑这一特性，避免在初期盲目投入或在后期错失良机，以实现资金投入与风险承受能力的最佳平衡。在探讨Palantir与第四范式的成长轨迹时，我们不难发现，两者虽起步于不同的市场背景与发展阶段，却共同展现了典型的J曲线成长特征。Palantir凭借其在美国市场的深厚积累，率先步入稳定盈利与高速增长的成熟阶段；而第四范式，则在中国市场加速前行，展现出强劲的增长动能与潜力。自2020年成功IPO以来，Palantir的营收表现持续强劲。数据显示，从2018年至2023年，其营收实现了从40.86亿美元到157.59亿美元的显著增长，年均复合增长率高达32.35%。最新财报中，Palantir对2024年全年收入的指引进一步上调，预计将达到27.42亿美元至27.5亿美元，同比增长23.4%，彰显了公司对未来市场的信心与预期。与营收持续攀升的趋势不同，Palantir的净利润增长轨迹清晰地描绘出了一条J曲线。从高投入阶段到高增长阶段，公司净利润实现了从下降到稳步上升的显著转变。至2024年第二季度，Palantir已连续七个季度实现盈利，标志着其已成功跨越J曲线的低谷，步入快速增长的新阶段。与Palantir相似，第四范式同样展现出了优秀的增长速度。在2020年至2023年期间，公司营收从9.44亿人民币飙升至42.07亿元，年均复合增长率高达约46%，远超行业平均水平，并高于Palantir。与Palantir相似，第四范式同样遵循J曲线模式。公司坚持长期主义，将研发视为发展的根本动力，不遗余力地加大研发投入。2024年上半年，第四范式的研发上半年研发投入8.50亿元，研发费用率45.5%，为公司技术创新提供了坚实的保障。同时，为了快速拓展市场，公司在相关方面也投入了大量资源，导致销售费用处于较高水平。在J曲线的初期阶段，这些投入在初期可能不会立即带来显著的回报，甚至可能导致利润下降或亏损。然而，随着第四范式逐步步入高增长阶段，客户规模不断扩大，规模化效应开始显现。这不仅有效摊薄了公司销售及研发费用率，还显著提升了营业利润率，推动公司财务状况实现质变。2023年，公司亏损情况已大幅改善，而2024年上半年，公司继续保持清晰减亏趋势，经调净亏损额同比收窄4.0%，经调净亏损率同比收窄至9.0%，进一步验证公司的发展成果。从下图不难看出，第四范式已明显跨越了J曲线的转折点，或正在步入快速发展的上升通道。第四范式的发展趋势与Palantir形成了有力的映射，为第四范式的未来发展提供了积极的参考。同时，各个大行也对第四范式的盈利前景普遍持乐观态度，中金公司和海通证券均预测公司将在2025年能基本实现盈亏平衡。目前对第四范式来说是一个关键时期，它标志着公司从初创期的高风险过渡到成熟期的稳定增长，并为投资者提供了关注和投资的良机。当前第四范式所处的阶段既避开了初期的高风险，又未至后期的低回报，正是关注与布局的良机。 02 平台战略是进入上升趋势的关键值得注意的是，实现J曲线的跨越并非易事，Palantir和第四范式的成功在很大程度上归功于其卓越的平台战略。中金公司指出，两家公司均以平台型产品来规范和满足项目制需求，展现了商业模式的前瞻性。 Palantir通过其Gotham和Foundry平台建立了大数据软件的基础架构，进一步引入Apollo和AIP平台，增强了多环境的易用性和大语言模型带来的数据格式统一性，从而快速渗透企业客户市场。第四范式则以AIOS平台结合解决方案与服务的商业模式。中金公司指出，其以平台支撑解决方案和服务的模式，有望带来业务的扩展性和持续性。在AI行业，尤其是在B端应用中，由于容错空间小、性能要求高、法律门槛严格，导致落地周期长、难度大。许多厂商选择以项目制形式落地行业垂直大模型，以降低初始的难度。事实上，项目制商业模式在计算机行业中历史悠久，它围绕特定目标或需求组建团队，集中资源实现既定目标。项目制的优势在于目标明确、响应市场变化快、满足即时需求、分工明确、责任清晰，有助于提升效率和质量。但项目制也存在明显局限性，包括侧重短期目标、长期战略规划不足、资源重复利用率低，增加了运营成本，这些因素都影响了企业实现J曲线的难度。相比之下，平台型商业模式虽前期投入很大，需要在初期克服较大的困难与阻力，因此跑出来的公司寥寥无几。但由于具备强大的网络效应、边际成本递减、广阔的发展潜力和市场适应性，后期发展潜力往往更受到市场的期待，也更易展现出J曲线成长的特点。以第四范式为例，公司注重持续的技术创新和产品迭代，致力于为客户提供长期价值。在初期，第四范式通过大量投入构建和完善了先知AI平台，该平台经过10年的发展，已从1.0版本迭代至5.0版本。今年最新发布的先知AI平台5.0定位为行业大模型开发及管理平台。该平台以“预测下个任意模态”为技术原理，可基于各行业场景的不同模态数据构建行业大模型，突破大语言模型仅能预测文本的限制，极大拓展了行业大模型应用领域。基于先知平台，第四范式具备构建行业大模型的端到端能力，并进一步形成了“先知Inside”模式。这种模式实现了资源的有效整合和价值的最大化创造。第四范式创始人兼CEO戴文渊表示，这个模式把先知能力和合作伙伴的产品研发能力结合，帮助合作伙伴产品的智能化改造；同时，合作产品销售的时候，先知AI平台的收入也会进一步提升。具体来看，一方面，第四范式通过“先知Inside模式”，公司巧妙地将先知AI平台内的尖端技术、先进模型与高效服务，以“积木化”的方式灵活嵌入到多样化的产品矩阵中，构建起平台、解决方案与服务三者紧密融合的一体化模式。这种创新方式不仅深化了对细分领域价值的挖掘，还极大地增强了对企业数字化转型的赋能能力，使第四范式能够灵活跨越至新业务领域与行业前沿，持续优化资源配置。另一方面，通过“先知Inside”模式，第四范式能更好地拥抱开放合作，广泛吸引第三方开发者、服务提供商等生态伙伴加入，共同探索创新路径，携手创造价值。这种开放共赢的合作模式，不仅丰富了生态系统的内涵与外延，还加速了技术创新与商业应用的步伐，为整个生态系统注入了源源不断的活力与动力。凭此，第四范式成功构建了一个资源高效整合、价值深度创造、网络效应显著的良性循环体系。这一体系不仅推动了公司在J曲线上的稳步前行，更为其长远发展奠定了坚实的基础。 03 “范生态”不断打开想象力空间 “AI重塑所有行业”的共识已深入人心，如何实现更高效、更出色的工作方式成为了核心议题。第四范式的“解法”，是在平台战略基础上构建"范生态"。在2024年世界人工智能大会（WAIC）上，总裁胡时伟深度阐述了“范生态”。胡时伟强调：“AI若要成为新质生产力，关键在于其对产业核心竞争力的实质性贡献。”他进一步指出，“构建‘范生态’的核心，在于降低AI技术应用于数字经济及新质生产力创造的门槛与成本。” 一方面，第四范式依托其先知AI平台的核心竞争力，不断拓宽行业大模型的应用疆域，高效地打造更新、更快、更省、更好的产品生态体系。上半年，第四范式高速推出超30款人工智能产品，涵盖了AI数字人视频合成平台、vGPU资源池化、视频营销、AI质检系统、三维扫描建模设备等多元化产品。这些产品不仅广泛覆盖多个应用场景，还精准解决行业痛点。以AI数字人视频合成平台为例，该平台通过整合文本、语音、图像等多维度内容，利用先知AI平台的算力优化技术，实现了视频生成的快速高效，有效解决了数字人制作成本高、表情僵硬等问题，同时降低了企业运营成本，展现了技术创新的巨大潜力。另一方面，在构建“范生态”的过程中，第四范式坚持开放合作的原则，与标杆用户及合作伙伴紧密协作，共同打造了一系列具有行业示范意义的大模型，如学术翻译大模型、健康管理大模型、智慧水利大模型等。这些大模型作为生态的核心组件，不仅推动了技术在特定行业的深入应用，还通过示范效应吸引更多行业参与者加入，共同推动技术进步和产业升级。这种由技术引领、行业参与、共同推进的模式，充分展现了“生态”的强大生命力和广阔前景。随着“范生态”的构建与行业大模型应用边界的不断拓展，第四范式不仅为自身发展开辟了广阔空间，更为整个AI行业带来了前所未有的想象空间。这种想象空间不仅体现在技术创新的深度与广度上，更在于其激发的商业模式变革、产业链重构以及社会价值创造的无限可能。目前，第四范式已成功赋能交通运输、数据中心、金融、能源电力、运营商、信息技术、智能制造、零售等14个行业，总用户数185个，标杆用户数86个，标杆用户平均收入为1148万元，同比增长26.9%。未来公司在公共安全、公用事业、教育等领域同样具备巨大的发展潜力。展望未来，第四范式若能持续依托先知AI平台，深化AI领域布局，不断推出创新产品和服务，并与更多生态合作伙伴携手共进，其有望复制Palantir的成功路径，加速迈向J曲线新阶段。在全球科技竞赛的赛道上，中美两国的科技巨头正以前所未有的速度推动着AI等前沿科技的边界拓展。在科技与未来的对话中，第四范式无疑将是值得期待与关注的参与者之一。（全文完）

格隆汇2024-08-16

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