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高德康：如今纺织服装产业已成为时尚创意产业和科技创新产业
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系，积极引领行业标准制定，深化AI—A人工智能在产品设计、生产制造和市场营销等环节的应用，努力为消费者提供更高价值的产品和消费体验”他说。以下为演讲实录：高德康：大家晚上好！非常荣幸有机会参加本次活动，和大家共同展望中国经济高质量发展的新图景，亚布力论坛是中国企业家思想碰撞、智慧交融的重要平台，刚才听了各位领导和企业家的真知灼见，我获益匪浅、深受启发。借此机会，我谨代表波司登集团向长期以来关心支持波司登发展的各位领导、各界朋友表示最衷心的感谢！今天在黑龙江在哈尔滨，我感觉特别地亲切，波司登和黑龙江的深厚情谊可以追溯到上世纪90年代，那时候我们波司登就和哈尔滨工业经济贸易公司合作，在俄罗斯设厂，开拓现货贸易，以过硬的产品品质改变了当时俄罗斯消费者对中国羽绒服就是鸡毛服的偏见，1995年波司登羽绒服获得俄罗斯圣彼得堡国际博览会金奖，之后，我们在哈尔滨中央大街等核心商圈开设专卖店，扎根哈尔滨、融入东北市场，实现了高质量业绩增长和品牌提升。这一切都离不开这片土地的滋养和支持。我们波司登始终秉承实业报国的信念，聚焦核心主业，坚持品牌引领，创新驱动，责任为先，培育打造新质生产力，努力从中国第一迈向全球领先。在这里，我给大家分享两个方面。首先是深耕主业，创新驱动品牌高质量发展。黑龙江是冰雪经济的天然沃土，哈尔滨更是享誉世界的冰城，我们波司登深耕羽绒服领域49年，一群人一辈子一件事，做最好的羽绒服，温暖全世界。我们的品牌温暖基因和产品属性与冰城天然匹配、完美契合。波司登与哈尔滨达成战略合作，携手打造尔滨×波司登冰雪羽绒服品牌，合力推动冰雪经济全产业链高质量发展。波司登和哈尔滨的这次合作，是双方数十年情感的深化和延续，是一座火爆出圈的顶流城市和一个家喻户晓的国民品牌的双向奔赴，开创了城市与品牌融合发展的新模式。我们看到这个冬季穿着尔滨×波司登羽绒服的逛尔滨，被不少人列入在哈尔滨旅游的种草清单。亚冬会期间，众多观众和领导都选择了尔滨×波司登，这是对我们合作成果的高度认可。在新质生产力的时代背景下，科技创新已成为企业发展的核心驱动力，如今的纺织服装产业已不仅仅是传统产业，更是时尚创意产业和科技创新产业，现在大家都在谈要整治内卷式竞争，对我们企业来说，避免内卷式竞争就是要深耕主责主业，加大科技创新，积极开发新产品、新服务，开拓细分市场，推动产业链上下游的协同创新和合作共赢，实现差异化竞争和错位发展。今年我们将会持续加大在科技创新方面的投入，强化和高校、科研院所、专家院士的产学研合作，推动产业链上下游的协同创新，发力新材料、新品类创新引领，打造科研功能体系，积极引领行业标准制定，深化AI—A人工智能在产品设计、生产制造和市场营销等环节的应用，努力为消费者提供更高价值的产品和消费体验。第二是数智赋能各界纺织现代化产业体系。作为国家首批制造业新型技术改造试点城市，哈尔滨正以数转智改重塑产业竞争力，我们围绕尔滨波司登品牌规划了从原材料到研发设计、到生产制造、到品牌推广、到销售服务的全产业链、全价值链的深度合作，今年我们的羽绒服智能制造工厂第一期已经顺利投产，工厂实现了从产品到成衣到包装的全流程数字化智能化生产，在硬件智能化方面，做到了关键生产环节智能化率达到90%以上，在软件数字化方面，采用了波司登自主研发的CiMS工业互联网平台，实现关键生产设备和生产制造系统的互联互通，数据平台化各级可集中管控，敏捷的智能生产体系。我们的目标是要将波司登哈尔滨智能制造工厂打造成为全球领先的高端羽绒服装智能制造示范工程。这几年来我们把新一代数字技术和羽绒服传统的经营模式深度融合，把大数据融入企业设计研发、采购制造、仓储物流、零售运营、用户服务等关键环节，实现了以消费者为中心的数字化研产供销服务，全链路的协同，使企业的运营效率、决策准确度、协同效率、人才效能得到大幅提升。例如，去年我们首款由AI—A智能设计的落地产品波司登单口冲锋衣已经上市并收获市场广泛好评。数字技术和产业发展的深度融合，是纺织服装产业面向未来最确定的发展基因。中国纺织产业的数字化变革和科技创新不断地推动着消费的品类创新和产品的扩展，品牌和科技的力量结合，数字技术与传统制造业的深度融合，正在全方面提升中国纺织服装品牌的全球竞争力和影响力。我们相信，在大数据、人工智能、算法驱动的未来，数字化的价值无可替代。我们将持续推动以工业化互联网、大数据、人工智能等为代表的数字创新落地应用到企业经营管理的全过程，最终实现企业经营数字科学化的目标。各位领导、朋友们，我经常说时代孕育了波司登，成就了我们这一代民营企业家。我们波司登将发挥产业链链主企业责任，主动担当、积极作为，带动产业链协同创新和高质量发展，把可持续发展理念融入企业经营的全过程，携手更多的利益相关方，推动绿色生产，引领绿色消费。我们将始终把产业报国作为价值第一追求，把企业发展同国家繁荣、民族兴盛、人民幸福紧密结合。促进创新、增加就业、绿色低碳、社会公益等方面发挥更大作用。亚布力的冰雪孕育着春天的希望，波司登向善而行，向新而行，努力打造世界一流企业和全球领先品牌，书写世界羽绒服中国波司登，引领新潮流的精彩故事，为推进中国式现代化贡献波司登力量。最后，再次感谢各位领导和朋友们，预祝2025亚布力中国企业家论坛年会圆满成功，祝愿新的一年中国经济乘风破浪、奔涌相前，祝福各位领导和朋友们事业蒸蒸日上，阖家幸福安康。谢谢大家！
金融界02-22 15:29
陈四清：目前跨境金融服务体系不能很好适配中小企业需求
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一段时间，DeepSeek引爆了新一轮人工智能热潮。我们在感到振奋的同时，对背后的投融资问题也十分关注。数据显示，去年全球人工智能领域融资总额达1004亿美元，同比增长近80%；我国人工智能初创企业筹集的资金52亿美元，为美国的7%。2024年新增的人工智能独角兽企业中，小型化趋势更加明显，大部分企业的员工数量低于300人，最少的只有不到20人。这意味着，我们需要把目光更多地聚焦到中小企业上。事实上，除了人工智能领域，在大多数行业，中小企业的融资形势并不乐观。根据世界银行的数据，全球有超过41%的中小企业无法获得融资；在我国，这一比例为25%，虽然低于世界平均水平，但总的融资缺口仍高达3.8万亿元。目前我国登记在册的5500多万户民营企业中，绝大多数是中小企业，有效破解中小企业融资难、融资贵、融资慢问题，对民营经济高质量发展至关重要。为解决这一难题，从中央到地方，从监管部门到金融机构，各方都作了很多努力。2024年末，我国普惠小微贷款余额超32万亿元，五年间增长超4倍，总量和增速均居全球前列；2024年新发放的普惠小微贷款平均利率较2018年下降超30%。同时我们也看到，普惠小微贷款增速已连续三年下降，去年以来的不良暴露和劣变呈现出一定的加速度；大、中、小银行在普惠领域的服务对象高度趋同，行业“内卷”严重，差异化竞争不足。这些情况说明，金融服务中小企业的当务之急，仍是需要找到风险收益匹配的发展模式；这种模式的构建，需要政府端、企业端、银行端共同发力。第一，通过数字技术更好解决信息不对称问题。传统上认为，解决金融机构与企业间的信息不对称，需要更多地依靠资本市场。但德国、日本的金融体系以间接融资为主，却能通过“管家银行”、“转贷”等模式为中小型科创企业提供较好支持。总结其中规律，重要的一点在于推动商业银行由单一“资金流”向全方位“信息网”升级，将金融服务内嵌于社会信用体系建设，发挥各类主体“信息支点”的价值，建立充分的信息网络，促进资金流、信息流高效融通，缓解信息不对称问题。我国银行业资产占金融机构总资产的比重超过90%，可以通过数字技术赋能，促进政府部门、政策性银行、商业银行、担保机构等实现更好协同，畅通从信息到信任、再到信用的传导链条，更好服务中小企业。其中，如何营造更加公平良好的信用环境，如何实现政府公共数据与银行信贷模型之间的有效结合，如何推动政银企共建AI治理框架、平衡技术发展与社会利益，是有待解决的课题。第二，推动大型金融机构向平台化服务商转型。中小企业数量多、分布散、信贷需求额度相对较小，大型金融机构依靠传统的信贷管理模式进行服务，需要耗费大量的人力、财力，经济性不高。未来，需要以平台化、数字化、精细化为方向，形成集约化、批量化、智能化的运营管理体系，优化生产要素组合，降低为中小企业提供金融服务的边际成本。比如，加强数据的全口径采集、全链条核验和全周期估值，将海量数据转化为可记录、可存储、可追踪的信息流，在更加精准评估风险的同时，为中小企业提供针对性更强的金融解决方案。再如，将金融服务深度融入住房、交通、教育、医疗、养老等场景，通过分析企业在场景中的表现，敏锐感知其金融需求，精准提供金融服务。总之，依托数字技术和数据优势、信息优势，大型金融机构有条件把自身打造成为平台化服务商，为中小企业提供覆盖更广、成本更低、便利性更高的金融服务。第三，着力构建中小企业良好融资生态。解决中小企业融资难题，除了技术上的赋能、银行端的发力，关键还在于形成良好融资生态。在金融内部，需要增强银行与非银机构之间的联动，统筹发挥好股、债、贷、保等金融功能，针对不同行业类型、不同生命周期的中小企业特点，量身定制金融产品，满足多元化融资需求。在社会层面，可以搭建更多线上线下对接平台，促进银企面对面交流、点对点互选，更有针对性地打通投融资断点堵点。比如，大型银行可以联接政府、企业、行业协会等各方资源，以资金为杠杆，引导供应链“链主”企业，通过订单牵引、技术扩散、资源共享等方式，减少链上企业的资金占用，缓解中小企业融资压力。同时，还要做好面向中小企业的跨境金融服务。随着我国对外开放水平不断提升，越来越多的中小企业积极融入全球市场，甚至在创立之初就具备了国际化基因。但目前的跨境金融服务体系更多是面向大型跨国企业设计的，还不能很好适配中小企业的需求。下一步，可以推动银行、保险等金融机构，加强与平台企业合作，根据中小企业特点，设计出灵活度更高、针对性更强的跨境金融产品，帮助中小企业稳妥应对汇率、贸易等风险，更好参与全球竞争。各位嘉宾、朋友们，为广大中小企业提供高质量融资服务，关系民营经济高质量发展，关系我国经济高质量发展。在政府、企业、金融机构的共同努力下，通过科技和数据的赋能、服务模式的创新、融资生态的构建，中小企业融资环境一定会不断改善，民营经济发展一定会更有保障，中国企业高质量发展的未来一定会更加美好！谢谢大家！
金融界02-22 15:29
陈四清：大、中、小银行在普惠领域的服务对象高度趋同，行业“内卷”严重，差异化竞争不足
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一段时间，DeepSeek引爆了新一轮人工智能热潮。我们在感到振奋的同时，对背后的投融资问题也十分关注。数据显示，去年全球人工智能领域融资总额达1004亿美元，同比增长近80%；我国人工智能初创企业筹集的资金52亿美元，为美国的7%。2024年新增的人工智能独角兽企业中，小型化趋势更加明显，大部分企业的员工数量低于300人，最少的只有不到20人。这意味着，我们需要把目光更多地聚焦到中小企业上。事实上，除了人工智能领域，在大多数行业，中小企业的融资形势并不乐观。根据世界银行的数据，全球有超过41%的中小企业无法获得融资；在我国，这一比例为25%，虽然低于世界平均水平，但总的融资缺口仍高达3.8万亿元。目前我国登记在册的5500多万户民营企业中，绝大多数是中小企业，有效破解中小企业融资难、融资贵、融资慢问题，对民营经济高质量发展至关重要。为解决这一难题，从中央到地方，从监管部门到金融机构，各方都作了很多努力。2024年末，我国普惠小微贷款余额超32万亿元，五年间增长超4倍，总量和增速均居全球前列；2024年新发放的普惠小微贷款平均利率较2018年下降超30%。同时我们也看到，普惠小微贷款增速已连续三年下降，去年以来的不良暴露和劣变呈现出一定的加速度；大、中、小银行在普惠领域的服务对象高度趋同，行业“内卷”严重，差异化竞争不足。这些情况说明，金融服务中小企业的当务之急，仍是需要找到风险收益匹配的发展模式；这种模式的构建，需要政府端、企业端、银行端共同发力。第一，通过数字技术更好解决信息不对称问题。传统上认为，解决金融机构与企业间的信息不对称，需要更多地依靠资本市场。但德国、日本的金融体系以间接融资为主，却能通过“管家银行”、“转贷”等模式为中小型科创企业提供较好支持。总结其中规律，重要的一点在于推动商业银行由单一“资金流”向全方位“信息网”升级，将金融服务内嵌于社会信用体系建设，发挥各类主体“信息支点”的价值，建立充分的信息网络，促进资金流、信息流高效融通，缓解信息不对称问题。我国银行业资产占金融机构总资产的比重超过90%，可以通过数字技术赋能，促进政府部门、政策性银行、商业银行、担保机构等实现更好协同，畅通从信息到信任、再到信用的传导链条，更好服务中小企业。其中，如何营造更加公平良好的信用环境，如何实现政府公共数据与银行信贷模型之间的有效结合，如何推动政银企共建AI治理框架、平衡技术发展与社会利益，是有待解决的课题。第二，推动大型金融机构向平台化服务商转型。中小企业数量多、分布散、信贷需求额度相对较小，大型金融机构依靠传统的信贷管理模式进行服务，需要耗费大量的人力、财力，经济性不高。未来，需要以平台化、数字化、精细化为方向，形成集约化、批量化、智能化的运营管理体系，优化生产要素组合，降低为中小企业提供金融服务的边际成本。比如，加强数据的全口径采集、全链条核验和全周期估值，将海量数据转化为可记录、可存储、可追踪的信息流，在更加精准评估风险的同时，为中小企业提供针对性更强的金融解决方案。再如，将金融服务深度融入住房、交通、教育、医疗、养老等场景，通过分析企业在场景中的表现，敏锐感知其金融需求，精准提供金融服务。总之，依托数字技术和数据优势、信息优势，大型金融机构有条件把自身打造成为平台化服务商，为中小企业提供覆盖更广、成本更低、便利性更高的金融服务。第三，着力构建中小企业良好融资生态。解决中小企业融资难题，除了技术上的赋能、银行端的发力，关键还在于形成良好融资生态。在金融内部，需要增强银行与非银机构之间的联动，统筹发挥好股、债、贷、保等金融功能，针对不同行业类型、不同生命周期的中小企业特点，量身定制金融产品，满足多元化融资需求。在社会层面，可以搭建更多线上线下对接平台，促进银企面对面交流、点对点互选，更有针对性地打通投融资断点堵点。比如，大型银行可以联接政府、企业、行业协会等各方资源，以资金为杠杆，引导供应链“链主”企业，通过订单牵引、技术扩散、资源共享等方式，减少链上企业的资金占用，缓解中小企业融资压力。同时，还要做好面向中小企业的跨境金融服务。随着我国对外开放水平不断提升，越来越多的中小企业积极融入全球市场，甚至在创立之初就具备了国际化基因。但目前的跨境金融服务体系更多是面向大型跨国企业设计的，还不能很好适配中小企业的需求。下一步，可以推动银行、保险等金融机构，加强与平台企业合作，根据中小企业特点，设计出灵活度更高、针对性更强的跨境金融产品，帮助中小企业稳妥应对汇率、贸易等风险，更好参与全球竞争。各位嘉宾、朋友们，为广大中小企业提供高质量融资服务，关系民营经济高质量发展，关系我国经济高质量发展。在政府、企业、金融机构的共同努力下，通过科技和数据的赋能、服务模式的创新、融资生态的构建，中小企业融资环境一定会不断改善，民营经济发展一定会更有保障，中国企业高质量发展的未来一定会更加美好！谢谢大家！
金融界02-22 15:29
2025亚布力论坛第25届年会重磅开幕
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”，分别是“全球化+”“互联网+”和“人工智能+”。“全球化+”将世界需求和中国制造完美结合，实现了中国经济的现代化；“互联网+”将世界标准和中国应用完美结合，帮助中国人民实现了生活方式的现代化；“人工智能+”将是中国第一次深度参与国际标准制定，共同领导世界新秩序的建立，帮助中国文明实现现代化，国际化。在这每一场的“+”里，以亚布力论坛企业家为缩影的中国企业家似乎都可以抓住时代发展的脉搏，看准时代发展的趋势，在实现自身成功的同时，又让所在行业及大众共同受益，这就是企业家精神的体现。在这片神奇的土地上，亚布力论坛从25年前就开始播种。25年前，企业家们围炉夜话，关心的是企业能不能活下去，敢不敢走出去？如今，大家谈论的是企业什么时候能够冲出去，能够重塑世界的价值和秩序。今后的挑战会更加严峻，但我们的企业家精神经过25年的历练，变得更成熟、更坚韧、更禁得住考验。在亚布力论坛25周年之际，希望大家再一次点燃心中那一团火，在一个不确定的时代走出一个确定的未来。随后，在开幕演讲环节，中国科学院院士、中国科学院原院长白春礼，第十四届全国政协外事委员会副主任、中国工商银行原董事长陈四清，复星国际董事长郭广昌，中信集团党委副书记、副董事长、总经理张文武，新东方教育科技集团董事长俞敏洪，全国工商联纺织服装商会理事长，波司登集团董事局主席兼总裁高德康，卓尔控股有限公司董事长阎志，北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司总裁兼首席执行官段建军，微软（中国）有限公司首席技术官韦青，强脑科技创始人兼CEO韩璧丞围绕各自所在领域，分享了思考与观点。以下为开幕演讲精编：白春礼中国科学院院士、中国科学院原院长在当前超竞争环境之下，技术更新速度更快，企业为了争取保持领先地位，需要不断进行技术创新，尤其是科技型的企业，必须要有自己生存发展的独门绝技。传统的发展模式往往依赖于要素投入和规模的扩张，企业习惯相对稳定的发展节奏和市场环境，一旦转向高质量发展模式，企业需要在创新上下功夫，创新理念、创新能力都要做出改变，创新的投入往往难以在短期内获得明显的回报，需要有长远的眼光。面对新的形势，企业要充分利用好我国已有的、非常好的发展基础，推动自身向高质量发展转型，具体包括：充分利用好我国科技创新的技术能力、利用好我国在产业发展中的优势、利用好我国得天独厚的人才储备优势、深入融入到国有的创新生态系统。陈四清第十四届全国政协外事委员会副主任、中国工商银行原董事长金融服务中小企业的当务之急，是需要找到风险收益相匹配的发展模式。这种模式的构建需要政府端、企业端、银行端共同发力。第一，通过数字技术来更好解决信息不对称的问题，推动商业银行由单一“资金流”向全方位“信息网”升级。第二，推动大型金融机构向平台化服务商转型，为中小企业提供覆盖更广、成本更低、便利性更高的金融服务。三是着力构建中小企业良好融资生态，针对不同行业类型、不同生命周期的中小企业特点，量身定制金融产品，满足多元化融资需求。郭广昌复星国际董事长近几年我有一些思考和感受，也将其作为自己的行动指南：（1）今年这个春节，我感受到了春天的温度，消费在逐渐恢复的过程中。尽管大环境没那么好，消费者的消费意愿有所下降，也更加注重性价比，但仍然有人愿意为好产品买单，关键是企业自身的产品力能否满足客户需求。只要把产品做到极致，就肯定有市场。（2）当年中国加入WTO的时候，不少人觉得中国企业都很小，担心竞争不过外国企业。事实证明，中国民营企业从来没有害怕过竞争，也不怕卷。只要有一个公平参与竞争的机会，中国民营企业绝不害怕竞争。必须客观认识到：一方面，民营企业融资成本高的环境不可能很快改变；另一方面，像以前那样跨界从零发展起来的新机会越来越少，企业必须深刻地反思，明确自身的能力和边界、聚焦自身的优势产业。张文武中信集团党委副书记、副董事长、总经理 2023年习近平总书记到黑龙江考察，为黑龙江标定了在党和国家全局中的历史方位，明确了新时代新征程的使命任务。近期东北之行，总书记再次强调要统筹推动传统产业转型、优势产业壮大和新质生产力培育，保障国家粮食安全，利用冰雪等特色资源发展旅游业。总书记的重要讲话，是我们助力黑龙江高质量发展的根本遵循。中信集团与黑龙江有着长期良好合作关系，我们将依托黑龙江的政策优势、区位优势和产业优势，从三个方面加大在黑龙江投资展业力度：一是持续加大对黑龙江的金融支持力度，为黑龙江提供股权、债权、保险、信托等多元化的金融服务。二是开展农业领域合作，共同守好国家粮食安全。三是加大产学研创新的合作力度，助力打造现代产业体系。俞敏洪新东方教育科技集团董事长我主要讲以下几点： 1．时代的改变远超我们想象，老一辈企业家要学会尊重年轻人，甚至向他们学习，而不是指导他们。 2．在重工业、制造业、轻工业、农业、金融业等领域，老一代企业家依然是中流砥柱。但也要利用现代高科技和时代一起进步，同时重用年轻人。企业家“老”“新”结合，才是未来发展趋势。 3．中国经济体量巨大，需要平衡发展，而不是片面强调。小到街头小吃店和摊贩，大到巨人企业如华为、比亚迪，它们对于国家经济的健康都同样重要。让市场来解决长久发展的事。 4．亚布力论坛需要力邀更多年轻人加入，让他们通过这个有影响力的平台，形成对中国年轻人的影响力，进一步推动中国新一代的创业能力和成长。 5．中国的传统教育已经到了必须改革的重要关口。如何在确保孩子拥有基础知识、常识和理性的前提下，让他们在未来不会被人工智能替代的领域内全面发展，成为教育发展的重要思考。高德康全国工商联纺织服装商会理事长、波司登集团董事局主席兼总裁在新质生产力的时代背景下，科技创新已成为企业发展的核心驱动力。如今的纺织服装产业，已不仅仅是传统产业，更是时尚创意产业和科技创新产业。现在大家都在谈要避免“内卷式”竞争。对我们企业来说，避免内卷式竞争，就是要深耕主责主业，加大科技创新，积极开发新产品、新服务，开拓细分市场，推动产业链上下游的协同创新和合作共赢，实现差异化竞争和错位发展。数字技术和产业发展的深度融合，是纺织服装产业面向未来最确定的发展机遇。中国纺织服装产业的数字化变革和科技创新不断推动着消费的品类创新和产品的扩展，品牌和科技的力量结合，数字技术与传统制造业的深度融合，正在全方面提升中国纺织服装品牌的全球竞争力和影响力。我们相信，在大数据、人工智能、算法驱动的未来，数字化的价值无可替代。我们将持续推动以工业化互联网、大数据、人工智能等为代表的数字创新落地应用到企业经营管理的全过程，最终实现企业经营数智科学化的目标。阎志卓尔控股有限公司董事长商业是一条奔腾的激流，进化不能一蹴而就。回望这些年汉口北的不断迭代变化的历程，证明只有持续的创新才是汉口北生存和发展的最大动力。我们必须保持开放的心态，积极拥抱每一个浪潮的来临，并躬身入局，始终保持对新科技、新趋势的接入能力。而超大的实体市场的创新生态一旦形成，就是一片能够自我生长的坚实土地，成为商贸业创新创业的热带雨林。商业的本质是开放和连接。汉口北作为一个公共的实体商贸平台，不仅属于武汉，也属于我们全国、全球的企业和商家。湖北武汉作为中国天元之地，数百年间一直是全国的商贸和经济中心，自古以来也是一片诗意的土地。屈原在这里行吟，写下了：“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。” 李白在这里流连，写下“黄鹤楼中吹玉笛，江城五月落梅花”。苏东坡留下“莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行”的潇洒旷达。岳飞在此屯兵，写出“三十功名尘与土，八千里路云和月”的壮怀激烈。这些充满灵性和神性的诗句，只属于这片土地，是AI永远也无法抵达的高度和美好。段建军北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司总裁兼首席执行官汽车行业正在经历着一场深刻而伟大的变革。根据中国汽车流通协会及乘联分会的数据，2024年中国新能源汽车的渗透率已经达到了47.6%，同时这些新车大部分都已经搭载了L2级及以上的智驾系统，相比2023年的搭载量提升了超过20个百分点。这些数字，代表了整个产业的价值跃迁，站在这样的历史节点，奔驰对于“高质量发展”的思考，始终围绕着三个核心命题：第一，真正的高质量发展，不是单一技术路线的一枝独秀，而是对用户多元需求的精准应答；第二，真正的高质量发展，不是营销噱头的狂欢，而是对豪华品质的坚守；第三，真正的高质量发展，更不应是“你死我活”的零和竞争，而是要构建“美美与共”的产业生态，实现 1+1>2 的协同进化。奔驰139年的历史经验告诉我们，汽车行业的竞争从来不是百米冲刺，而是一场马拉松，当短期主义的喧嚣退去，最终能留在赛道上的一定是那些敬畏市场规律、尊重用户、坚持长期主义的企业。
金融界02-22 15:29
俞敏洪谈宇树王兴兴因英语不好无缘浙大：以高考为核心、面面俱到且门门优秀的死记硬背和内卷式教育，已无法适应时代发展
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识和理性的前提下，让孩子们在未来不会被人工智能所替代的领域全面发展深入研究，成了教育发展必须要思考的重要话题。” 俞敏洪以王兴兴为例，分享道：“我跟他是有微信的，他在从初中到高中学习的时候英语怎么学都不过关，他后来之所以到上海大学去读书，是因为英语成绩不太高导致了整体高考分数的下降，但是大家可以看到他是一个天才，从小就对所有的机械、机器、电子感兴趣，所以就有了宇树科技。” 他指出，这样的案例证明，当下以七八门课都需高分才能上好大学的评价体系，可能会磨损孩子的天分。谈及教育现状，俞敏洪感慨：“中国的教育到今天为止我们依然在卷，卷得非常厉害，把我们30%的孩子卷出了心理问题和精神问题，但是面向未来的教育依然没有解决。” 他强调：“从一个国家的竞争力来看，教育的竞争力才是最终的竞争力。我们不能再让我们的孩子们把生命和时间浪费在没有意义的内卷和竞争里面了，还他们更加幸福的童年和少年，还他们更加有创造力的教育和更加有创新能力的未来。这也是我们要做的事情。”
金融界02-22 14:49
在亚布力开幕演讲，他讲了一个叫“汉口北”的地方
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流枢纽的进化之路。阎志在开场便抛出对人工智能的深度思考。现场展示的AI生成诗歌虽具形制却灵性不足，与其创作的《立春》《雨水》形成对比。“诗歌所需要需要真诚的感动、细微的情感、别具一格的思考，目前来看是很难被Ai取代的“。这种倾注了热爱的人文坚守恰如其分地映射到卓尔的实业发展中。当AI生成的商贸物流园效果图遇上实景拍摄的汉口北视频，虚实之间，一座承载着城市商业基因的”实体诗篇“跃然眼前。十八年造城，从荒郊到商贸极核。2006年启动的汉口北项目，武汉在黄陂南部的一片“不毛之地”上建中国建筑规模最大的商贸之城。这座600万平方米的“城中之城”，集聚5万商户，年交易额突破2000亿元，形成涵盖30多个专业市场的超级供应链集群，服装、酒店用品、窗帘布艺、二手车等门类已是中国名列前茅的集散地。其发展密码在于始终与城市同频共振：既传承汉口百年商脉，又构建起智慧物流、智能仓储、电商直播、会展、电商等现代商业生态，成为武汉建设国家商贸物流中心的核心载体。面对电商冲击、市场调整等多重考验，阎志认为，实体产业、实体市场必须保持开放的心态，积极拥抱每一个浪潮的来临，并躬身入局，始终保持对新科技、新趋势的接入能力。过去的十多年，汉口北以线上线下融合、内外贸结合等四大融合战略驱动创新引擎，实现商贸业转型升级。通过中农网、华纺链、卓钢链等产业互联网平台落地汉口北，推动了汉口北及供应链上下游企业的数字化、智能化。在内陆地区最早开始国家市场采购贸易方式试点，开创了“市场采购+跨境电商+外综服”的外贸发展新模式。采购贸易与体验式消费结合，开创批发市场商文旅融合的小镇集群模式，老汉口风情小镇、万国小镇、味道小镇、鲜花小镇、渔人码头、新布码头、咖啡街等成为缤纷多彩的城市生活乐园。会展经济赋能市场发展，汉交会吸引全球上百国家参与，形成“买全球卖全球”的开放平台。随着入选国家物流枢纽建设名单，汉口北正描画“世界购物公园”蓝图：通过“夜汉口”沉浸式消费、低空物流港建设、全球商品集散、将汉交会办成“中国双循环第一展”等举措，打造“中国最大、世界领先”的商贸之都。阎志表示，汉口北这座商贸新城作为一个实体商贸平台，不仅属于武汉，也属于全国、全球的企业和商家。演讲中阎志他向大家发出“江城之约”，在武汉这片屈原行吟、李白放歌的诗意土地上，携手共同书写新时代商业文明，共创中国新商业的美好前景。
金融界02-22 14:39
李小加在亚布力论坛2025年会上的演讲实录
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“互联网+”或者“+互联网”，今天是“人工智能+”或者“+人工智能”。在这三个大的潮流里面，过去25年无论是我们所做的一切几乎都可以放在这样一个整体的框架来考虑。我们首先是“全球化+”，“全球化+”始于2000年，中国加入WTO以后整个世界的需求中国的制造成为了当时世界经济和世界政治的最核心的defining moment，能够真的让我们划时代意义的这样一个阶段，在这个时候世界的需求有中国的制造来满足，世界的需求中国的制造帮助我们实现了中国经济的现代化。第二个大阶段这25年就是“互联网+”或者是“+互联网”，这是从互联网本身的诞生开始，互联网企业的开始到最后我们所有的企业要“+互联网”，或者是互联网也要“+”我们的企业，这个时候在“互联网+”的25年里面的这个主题里面它是世界的标准，因为互联网是从西方开始发展起来的，标准是西方开始制定的，是西方或者是世界的标准，但是真正的成功、真正产生全球的意义是中国的应用。就是世界的标准中国的应用，因此“互联网+”使得我们从世界的标准、中国的应用，在这个上面我们实现了我们中国人民生活方式的现代化。我们第一次我们的零售、我们的本地生活、我们的金融、我们的一切都开始进入到了一种崭新的生活方式，我们已经从一个极其落后的社会变成了今天是唯一世界上一个巨大的无现金的社会，无现金的社会是我们人民生活方式巨大现代化的一个最核心的标志。因此，“互联网+”或者“数字化+”最后它世界的标准、中国的应用形成了我们中国人民生活的现代化。 25年过去的5年，我们可以清清楚楚的感觉到我们进入到了下一个“+”的时代，这个时候就是“人工智能+”或者“+人工智能”，我们最近看到的一切，我们实际上听到人工智能已经有5年多了，我们开始的时候感觉到这有点像“互联网+”，好像又是国际标准，可能是中国的应用。但是进入2025年以后，就像我们总书记5天前高瞻远瞩的召开了这场民营企业家的座谈会，特别是新质生产力的座谈会，看清楚的未来，就是这个时候我们这个“人工智能+”不再是简简单单的国际标准中国应用，它一定会变成共塑标准、共同领导，我们不再是完全的追随者，我们有可能已经开始要成为破局者，我们有可能向下面的发展，因此在“人工智能+”上共塑标准、共同领导，我们实际上带来的是文明的现代化，是中国文明影响世界的现代化。因为大家看到了DeepSeek以后，大家知道当我们把DeepSeek这样的发展拿到全世界去开源的时候，突然发现不像以前的谷歌、不像以前的ChatGPT，他们都是在西方英文的文字里面进行大模型的首先训练，是受西方文明的深刻到骨髓里的领导以后出来的东西，那么如果说将来的世界都用它作为一个新的标准，那么我们AI+的时代，人工智能的时代有可能是不一样的，因为我们毕竟我们很多的大模型如果还是以中文自己在做的话，没有成为世界标准的话，这个时候我们真的有可能是一个两元世界是长期存在无法克服的，但是以DeepSeek为代表的中国标准的突破，真的有可能第一次让我们能够共创标准，第一次让完全是以中文进行模型训练出来的根基上的、基因上的、深受中国文化深度影响的大模型，把这个模型开源，又把世界的模型全部集中在一起，让我们今天腾讯是国民应用，又把DeepSeek完全加进去以后你就突然会发现我们这次不再是一个简单的人家的标准我们拿来应用，很有可能我们是世界上第一批10亿人的级别进行AI训练，用我们中国人的智慧、中国文明长期的积累和底蕴开始训练一个世界的标准，让世界今后的标准在根基上就深受我们中华民族的影响和锤炼。所以我说“人工智能+”这25年里面最后这一场“+”，一定是一个共塑标准，共同领导，促进中华文明深度影响世界文明的一个文明的现代化，大家可以看到过去25年里面在这每一次的“+”里面我们中国特别是在以亚布力企业家作为缩影的中国的企业家，我们似乎每一次不管我们是干什么的，我们可以是做家具的，我们做制造的，我们是做技术的，我们是做电讯的，我们是做金融的，我们是做消费品的，不管你做什么，你可以感觉到我们这个企业家群体每一次在“+”的这个新的大潮中间，我们都摸准了时代的脉搏，看准了时代的趋势，每个点都踩到了，每个点都冲到了前面，都不仅让这些世界发展的“+”，让我们自己起飞，又让我们的行业，让我们的民众，让世界的民众一起共同受益。为什么会有这样的东西存在呢？是什么东西这么神奇呢？就是企业家的精神，所以亚布力在这一片神奇的土地上25年开始播种，到了今天，我们在今天未来过去的25年，如果说过去的25年是一个我们从一个见证者向破局者出发、发展，在25年前当我们围炉夜话的时候，我们问的问题经常是我们能不能活下去，我们敢不敢走出去，今天我们不再问的是这个问题了，我们今天问的是我们能不能、多长时间能够冲出去，能够重塑世界的价值，重塑世界的秩序，帮助实现新的人类共同体的秩序的产生，所以说我们今后的挑战会更加的严峻，但是我们企业家的精神，我们今天的企业家已经比25年更成熟、更坚韧、更禁得住考验，所以说最后我认为我们用田源以前讲过的一句话，就是亚布力的风雪会停，亚布力的企业家的热血沸腾永远不会停。那么让我们今天再一次点燃我们心中那一团火，在一个不确定的时代一定走出一个确定的未来。谢谢大家！
金融界02-22 14:39
俞敏洪呼吁：政府要确保稳定的营商环境
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，那也是来自于世界这么多年对于机器人的人工智能的研究。但是我们能从这些孩子们身上——之所以把他们叫孩子们，因为他们确实跟我们子女的年龄是一样的，可以看出来他们有巨大的突破能力，他们寻求的是一种超越，不是模仿。因为世界上有民营银行，所以我们也做民营银行，因为世界上有保险业，所以我们也做保险业，因为世界上有名牌大学，所以我们也做名牌大学，不是这样的。他们面向的未来是一种巨大的突破。所以所有的年轻人面向未来他们创业能力的储备、信息的储备，能力的储备跟我们老一代人都是不太一样的，所以我想说的结论是让我们更多的尊重年轻人，甚至向年轻人学习，而不是指导年轻人。当然了，这并不意味着老一代的企业家没有用了，老一代的企业家依然在为社会的稳定发展起到巨大的作用，因为老一代企业家创造了几乎所有的中国的经济基础，当然这包括了国有企业和民营企业，可以说现在新一代的年轻人他们可以不遗余力的去创新，是来自于老一代企业家奠定的基础，是中国走到了这一步，我们把手中的接力棒可以交到年轻人的手里，让他们可以勇敢的向前，可以告诉他们我们在你们的背后，我们可以成为你们的依靠。所以对于老一代企业家的保护和对于老一代企业家的认可，对年轻人极其具备示范作用。刚才郭广昌说到了春天来了，广昌今天能够在这里讲话其实也是标志之一，因为前几年他一直没讲过。因为企业精神和对企业家的褒扬、表彰是代代相传的，中间是不能中断的，一旦中断，我们年轻的孩子们就会发现，原来当企业家没什么好的，原来当企业家会被不断的诟病，还会陷入这个麻烦之中，那我们还不如少做点事情就完了。除了我刚才说的老一代企业家和新一代企业家的连接之外，老一代企业家真的是能够提供中国经济在未来一段时间继续发展重大的支持的。大家稍微想一下，不管是重工业、轻工业，不管是制造业，还是农业，金融业等等，到今天为止也依然是老一代的企业家起到了中流砥柱的作用，依然在为祖国方方面面的发展提供多方面的支持。所以老一代企业家其实在这个基础之上，我觉得要做的就是两件事。第一件事，利用现代高科技和时代一起进步，并为时代提供下一步更年轻的人的发展保障。第二，老一代企业家必须重用年轻人。我说老一代企业家和新一代的创业家，或者和新一代的年轻的企业家的结合才是未来发展真正的趋势。我说的这个老一代和年轻企业家之间的结合，并不是说家族企业的交接班，比如说我们在座的把自己的岗位交给儿子或者女儿，当然这也是无可非议的，应该这么做，但是我更加想说的是老一代的企业家身边需要有极其创新能力的新一代的管理者或者企业家出现，我之所以把他们叫做企业家就是当我们发现了这样的人才以后，我们必须重用，甚至把企业的股权分给他们一部分。这跟我们当初培养年轻的人说60岁的交给50岁的，50岁的交给40岁的，40岁交给30岁的，已经完全不是一个概念了，可能现在我们这些六七十岁的人，可能想要在企业在高科技领域有突飞猛进的发展的话，可能我们必须寻找一批二三十岁的年轻人，倒过来变成我们的顾问，而不是说我们倚老卖老去变成年轻人企业的顾问，这个世界反转过来了。原因就是因为年轻的一代人没有传统的束缚，他们在新的信息环境中间长大，互联网和人工智能等已经变成了他们不可分割大脑的一部分，而我们不是。所以当老一代企业家能够和年轻人如此相融的时候，就会让企业在稳定发展的同时锐意进取，老一代企业家相当于是航船的压舱石，而新一代企业家相当于安装了最高动力的发动机，这是我对老一代和新一代之间的关系判断，当然了新一代企业家都独立创业，我刚才也说了老一代企业家依然可以给予支持，从资金上的、社会资源上的等其他方面的支持。另外我想说就是中国是一个大国，也是一个欣欣向荣不断发展的大国，那么我们也都知道“一花独秀不是春，百花齐放才缤纷”。所以中国经济体量巨大，需要平衡发展，而不是片面的对某一个领域进行强调。当然国家对某个领域进行支持让他走向世界前沿，这件事情一直是好事儿，但是我想说的在民营企业之间，我觉得最重要的是要让大家形成一个共识，这个共识就是任何一种努力都在为经济的发展做贡献，其实小到街头小吃店和摊贩，大到巨人企业，不光我们所知道的比亚迪(383.000,20.22,5.57%)、华为、京东还是拼多多，这些都是比较巨大的企业，还有复星，他们都在为祖国做贡献，而且这样的贡献其实不分大小，它对于国家经济的健康同样的重要。如果在我们的经济的版图中间只有一些大企业在为祖国做贡献，而小企业，包括街头的摊贩和小店不断的凋敝，大家觉得这是一个可以想像的经济繁荣吗？至少在我心中不是。所以我觉得政府做政府的事情，企业做企业的事情，让市场来解决长久发展的事情。现在我们也常常会发现有的时候政府在做着企业本来应该做的事情，企业本来应该做的要不就是不敢做，要不就是做的好像本来应该政府做的事情，而“市场”就变成了一个可有可无的状态，长久发展就会有问题。我们这几年感受到的飘忽不定，其实我觉得跟我刚才讲的这点还是有一定的关系的。当然了政府对企业的发展极其重要，所以政府一定还是要尽量的确保营商环境的轻松稳定。刚才非常高兴的听到郭广昌讲到了民营企业最希望有法治的环境，其实这是我们心中共同的共识。所以政府要尽量保持营商环境的轻松稳定，保持企业经营者的安全和安心，确保调节社会结构和分配的公平来使社会安定，同时还要全力以赴的确保有利于中国发展的国际环境。因为我们知道中国人民的生产能力和勤奋精神使得我们生产出来的产品远远多于中国人民消耗的产品，中国人民是全世界最勤奋的民族。所以全世界范围的合作和互利是中国繁荣的必经之路。那么这个当然归结到郭广昌所说的法治了，因为不管是营商环境的轻松稳定，还是企业家的安全和安心，还是社会结构和分配公平所带来的社会安定，其实都是跟法律法治是有着必然的关系的。所以这是我想说的，就是说对于中国的经济来说，光靠我们这一代企业家的努力是不管用的，是需要一个全面繁荣。同时就亚布力论坛而言，因为我前两年当了两年的轮值主席，我觉得亚布力论坛必须进行深刻的变革，必须要让年轻人的加入，比如像今天这样的论坛其实我们应该不遗余力的让王兴兴或者是梁文锋这样的人来进行分享，而不是我们老一代企业家在这喋喋不休，我说的是我自己。因为亚布力论坛是一个有着非常大的影响力的论坛，这样一个影响力的论坛如果变成了我们这些老一代企业家的养老之地，它完全不是我们的目的。所以我们必须让年轻人通过这个有影响力的平台来形成对更大人群的中国年轻人的影响，来进一步推动中国新一代创业能力的成长和发展。这才是我们应该做的事情。我主要讲的就是这么多，因为我在教育领域中间，所以最后我还要提一个和企业表面不相关，但是和中国未来的深度发展一定是相关的建议。中国的传统教育可以说已经到了必须改革的重要关口，我对教育还是比较深入介入的，面向未来世界的竞争，以高考为核心的面面俱到、门门优秀的死记硬背的教育和内卷式的教育已经完全没有办法应对未来时代的发展。孩子们的天赋教育、特长教育、兴趣教育可以说变得越来越重要，因此如何在确保孩子们拥有基础知识、常识和理性的前提下，让孩子们在未来不会被人工智能所替代的领域全面发展深入研究，成了教育发展必须要思考的重要话题。我相信好多人是第一次关注到王兴兴，我跟他是有微信的。他在从初中到高中学习的时候英语怎么学都不过关，他后来之所以到上海大学去读书，是因为英语成绩不太高导致了整体高考分数的下降，但是大家可以看到他是一个天才，从小就对所有的机械、机器、电子感兴趣，所以就有了宇树科技。当然远远不止一个这样的案例，再次证明了未来面向孩子的教育如果我们现在再是四平八稳的七八门课，必须每门课都要考到高分你才能上好大学，我觉得这是把孩子的天分可能会磨损掉的一种评价体系。我也不知道这个问题怎么解决，我在当全国政协15年的时候提了很多教育提案，当然有一些也得到了回复，有一些部分的也得到了采纳，但是我们也都知道中国的教育到今天为止我们依然在卷，卷得非常厉害，把我们的30%的孩子卷出了心理问题和精神问题，但是面向未来的教育依然没有解决。从一个国家的竞争力来看，教育的竞争力才是最终的竞争力。我们不能再让我们的孩子们把生命和时间浪费在没有意义的内卷和竞争里面了，还他们更加幸福的童年和少年，还他们更加有创造力的教育和更加有创新能力的未来。这也是我们要做的事情。最后，祝祖国国泰民安，长治久安，也只有我们共同努力祖国才会国泰民安、长治久安，因为我们所有人都是祖国不可分割的一部分，所以不管是老的还是年轻的，我们依然需要义无反顾的努力。谢谢大家！
金融界02-22 13:49
相互成就、互利共赢！中信集团张文武表示从三方面支持民营企业发展
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景优势，推动前沿技术落地应用，积极运用人工智能等前沿技术赋能业务发展。张文武介绍，在智慧金融方面，中信在智能投顾、数智投研、风险管控等场景实现创新应用，大幅提升了金融服务的精准性和适配性。工业智能方面，中信戴卡打造了工业互联网制造系统平台，实现了铸件质量检测、压铸工艺调优、生产数据分析等多环节智能化，为制造业转型升级提供了中信方案。四是发挥全球布局优势，助力拓展海外市场。张文武表示，中信集团应改革开放而生，也是中国最早走出去的企业之一，在国际贸易、国际工程、跨境投资等领域积累了丰富经验，并与众多国家政府、国际组织和跨国企业建立了良好关系，中信银行、中信证券等围绕民营企业跨境场景及金融服务需求，开展跨境投资、贸易金融、海外上市等服务，提供本外币、离在岸一体化的综合解决方案。中信建设在参与“一带一路”建设过程中带动了一大批民营建筑、机械、设备、劳务企业走向国际市场，中信正在全力打造要出国找中信，来中国找中信的服务品牌，提供咨询规划、综合金融、数智升级、协同合作、转型发展、生态赋能等六大类服务，将有力支持民营企业积极开拓海外市场，参与国际竞争，实现全球发展。此外，中信集团已在实践中形成了一系列创新的业务模式，通过链接内外部资源优势，实现各方共赢发展。 “比如我们聚合了银行、金融资产、信托、地产和咨询等领域的专业优势，形成处置合力，打造了房企纾困的产融协同化险模式，在上海董家渡、深圳佳兆业等多个项目实现破圈解链，实现盘活，经济和社会效益充分显现”。他举例说。此外，中信还创建了中国企业家办公室服务模式，围绕企业及企业家需求提供涵盖人、家、企、社四个维度的综合解决方案，在个人层面提供股权融资、员工个贷和理财等服务，在家庭层面向企业高管及员工提供家族信托、出国金融、子女教育，以及家庭保险等服务。在企业层面，提供上市保荐、引入战略投资者、综合授信等服务，并协同中信旗下实业机构在绿色发展、慈善公益等领域开展合作，提升企业的社会价值。 “在四十多年的发展历程中，中信集团始终与民营企业合作伙伴协同发展，相互成就，互利共赢”，张文武说，中信集团将持续发挥产融并举的优势，着力从三个方面支持民营企业的发展。一是加大民营企业投融资支持力度。中信集团将进一步立足综合金融优势，有效发挥资本市场对民营企业投融资的支撑作用，加大股权投资和企业上市的服务力度，提升股贷债保的服务体系的供给效率和覆盖面，精准支持各类专精特新、隐形冠军小微企业发展，推动民营企业融资增量、扩面、降价，助力改善民营企业融资难、融资贵、融资慢等问题。二是加强科技创新研发的合作和成果应用。依托多元业务格局和自主研发能力，与民营企业加强在人工智能、高端制造、新能源、生物育种、智慧城市等领域的深度合作，及时将科技创新成果应用到具体产业和产业链上，加快培育壮大新质生产力，形成对中国高质量发展的强劲推动力、支撑力。三是助力提升民营企业的国际竞争力。当前中国经济的韧性、大市场的潜力、产业链和人才优势正源源不断释放磁吸效应，中信将持续推动要出国找中信，来中国找中信的品牌落地，努力打造开放、包容的合作生态圈，助力民营企业高质量走出去，共同拓展国际合作空间，探寻新的增长点。此外，张文武还表示，中信集团与黑龙江有着长期良好的合作关系，将依托黑龙江的政策优势、区位优势和产业优势，从三个方面加大在黑龙江的投资展业力度。一是持续加大对黑龙江的金融支持力度。二是开展农业领域合作，共同守好国家粮食安全。三是加大产学研创新的合作力度，助力打造现代产业体系。
金融界02-22 13:49
马斯克旗下X公司扭亏为盈？背后是“精心挑选”的财务数据
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模裁员带来的重组费用，以及对马斯克旗下人工智能企业xAI等项目的投资。 2024年的数据未经审计，不过其中一名知情人士表示，2023年的数据经过了审计。但这两年的数据均不符合美国证券交易委员会要求上市公司遵循的美国公认会计原则（GAAP）。一些知情人士称，其中一份详细的材料涉及X公司对xAI的持股。他们补充称，由于一项租赁协议，X公司上个季度从xAI获得了6500万美元的收入。X公司为xAI购买了昂贵的处理芯片，作为回报，X公司获得了xAI的股份，并达成了上述租赁付款协议。他们还表示，X公司还从xAI获得了与其他基础设施相关的收入，总额超过2亿美元。据此前报道，马斯克的人工智能项目最近发布了更新后的Grok-3模型，这是一项旨在挑战OpenAI的聊天机器人技术，目前xAI正与戴尔科技公司洽谈服务器采购协议。xAI还在就约100亿美元的融资轮进行谈判，投后估值约为750亿美元。最近，X公司资产负债表上的现金约为4亿美元，与马斯克收购时的14亿美元形成了鲜明对比。这在一定程度上源于对xAI芯片的投资。 X公司的代表未回应置评请求。即便按照X公司不寻常的计算方式，其债务负担仍约为调整后收益的9倍，远高于银行监管机构设定的6倍的风险基准线。穆迪分析公司董事总经理大卫・汉密尔顿（David Hamilton）表示：“数据不透明削弱了买方做出明智投资决策所依赖的财务信息的可靠性。基于非标准会计数据的估值提升，可能会对财务健康状况给出过于乐观的图景，从买方投资者的角度看，这可能会引发担忧，即他们承担的风险没有得到足够的补偿。” 虽然X公司传统的广告和订阅收入没有单独披露，但据知情人士透露，推销该公司债券的银行都在宣传包括亚马逊公司、苹果公司、卡夫亨氏公司，以及Stellantis NV旗下汽车品牌在内的知名广告商已经回归了X平台。一些买了X公司债券的投资者这样解释他们的投资逻辑：广告商似乎正在回归，随着订阅收入的增加，公司财务状况似乎趋于稳定，X公司对xAI的持股可能会带来丰厚回报，即便抛开这些因素，马斯克个人所蕴含的强大无形价值也不容忽视。他们表示，害怕在马斯克这方面错失机会的心理，盖过了债券投资者通常最关心的那些问题。一些广告商对马斯克和X公司的看法似乎也发生了类似的转变。马斯克早些时候让数十家大型广告商感到不安，他们担心自己的品牌会出现在有争议的帖子旁边。马斯克本人的表态和行为——包括让广告商“见鬼去”——也让许多广告商纷纷远离。但现在，这些广告商感受到了另一种促使他们回归X平台的压力。马斯克和他的社交网络已起诉了几家停止投放广告的知名品牌，称这些品牌停止投放广告的决定属于反竞争行为。
金融界02-22 12:09

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