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无惧黄金周消费疲软，中国股市强势归来！盯紧节后政策包

高级分析师Fiona Lim表示，预计人民币汇率修正将在周四恢复，中国央行的汇率定盘价预计将传递稳定信号，并为区域货币提供支撑。她表示：“人民币的表现将在很大程度上取决于定盘价。”她预计出口和需求刺激将推动人民币兑美元到年底时升值至约7.07。

风起10-09 18:13

会员

MSCIA股ETF易方达(512090)上涨1.51%，沪指重返3900点，机构研判市场预计延续震荡抬升格局

者设计，使用中国A股当地上市股票和在岸人民币汇率(CNY)计算。相关产品： MSCIA股ETF易方达(512090)，场外联接(A类：006704；C类：006705)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-09 14:22

威尔鑫点金·׀ 金价持续逼空渐近4000美元节后金市可能初见空头止损

风险。如国际现货金价，由国际现货金价与人民币汇率推导的理论人民币金价，上海期货、现货金价相较于理论人民币金价的升贴水历史运行状况信息图示：在节前收市时，两大交易所金价几乎以最大的贴水程度收盘，AUTD金价相较于理论人民币金价贴水11.92元/克，上海期金贴水7.96元/克，足见节前国内金市平仓、抛压之强，与国际黄金市场强劲需求形成极大反差。如此这般，长假期间金市惯性逼空的可能性就会很大，致使节后金市可能初现“空杀空”局面！再如全球最大的金银ETF持仓信息图示，截止上周收盘：全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust持仓为1014.88吨，市值1262.09亿美元。更前一周五的前值为1005.72吨，持仓继续增加；全球最大白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）最新持仓为15169.94吨，市值231.51亿美元。更早一周前值为15361.84吨，上周持仓略下降。消息面上，机构、投行们积极看涨金价：华侨银行上调金价预测，认为2026年金价将突破4000美元关口。华侨银行环球经济与市场研究主管Heng Koon How表示，自金价技术性突破每盎司3500美元后，过去一个月持续上行。他指出，由去美元化担忧推动的强劲避险资金流入，继续支撑着黄金ETF、期货及相关投资产品的需求。尤其是美元进一步走弱以及各国央行持续增加配置，成为金市长期利好的关键因素，该因素目前依然稳固。再考虑到零售投资兴趣激增，华侨银行因此进一步上调黄金价格预期，预计到2026年将突破每盎司4000美元。巴克莱银行策略师认为，相对于美元和美国国债，黄金价格似乎没有被高估；考虑到美联储可能失去独立性的风险性质，黄金价格应该包含一定程度的美联储相关避险需求溢价。花旗最新研究报告指出，在金价升至每盎司3800美元/盎司的乐观预测目标后，上调对价三个月目标至4000美元/盎司。高盛研究部分析师Daan Struyven、Lina Thomas、Alexandra Paulus在最新发布的报告中表示，黄金ETF的资金流入意外强劲，超过了此前模型预测水平。私人投资者大力投资黄金的可能性，给他们的预测带来了“巨大上行风险”，即2026年中4000美元/盎司和明年年底4300美元/盎司的金价预测。此外，高盛还预计，由于新兴市场央行可能会继续将其储备进行结构性多元化配置，增加黄金持有量，2025年和2026年央行的黄金平均月度购买量将达到80吨和70吨。高盛一个月前曾表示，如果1%私人持有的美债资金转投黄金，金价可能会升至5000美元附近。

杨易君黄金与金融投资 1评论10-07 16:52

国庆价格暴涨！行情启动？

期见顶，美元指数上行空间有限。若未来人民币汇率能保持相对稳定，将直接减轻航司的汇兑损失，甚至带来一定汇兑收益。短期来看，航空行业基本面正在迎来一定改善，长期来看，多种利好因素叠加成本改善，航空行业利润或能得到释放。 03 结语今年以来，不论是港股还是A股，航空板块表现持续跑输大市，可见其成本压力以及激烈的竞争格局，持续影响航司利润。而这样的情况已经持续多年。这样的危机背后，在于国内航司没有有效的退出机制。由于民航局暂时不批准新的干线客运航司，导致已经成立的航司拍照变得价值不菲，疫情期间不少航司运营困难，如青岛航空、瑞丽航空等，但最终都被地方政府或者其他资本接手。严格来说，国内65家航司，在经历了过去几年的亏损之后，仍旧没有一家破产停运的航司。也是因此，激烈的竞争之下，价格战等同质化竞争，也就难以避免，航司的定价能力也就相对较弱。不过随着牛市推进，经济预期改善，带动因公出行和旅游消费增长，头部企业盈利情况有望好转，或许能迎来一定机会，但也仍需要警惕油价上涨、人民币贬值以及关税及地缘政治的影响。（全文完）

格隆汇10-06 18:01

三季度全球股市：A股霸屏，创业板狂飙50%牛冠全球！俄股垫底

五五”、三季报披露）、美联储降息预期及人民币汇率走强，将共同催化资金回流。中期看，“经济弱复苏+流动性宽松+政策红利”组合下，市场下行风险有限，震荡上行仍是主旋律。兴业证券认为，经历9月以来的震荡整固后，随着拥挤度压力缓解、三季报交易再次为景气主线凝聚共识、10月密集重磅会议提振预期，新一轮上行动能正在蓄势，10月市场中枢有望再上台阶。结构上，仍是以景气和产业趋势为核心，重视三季报景气线索、“十五五”规划受益行业，包括创新药、AI（算力、游戏）、军工、电池、“反内卷”。银河证券研报指出，10月，A股和港股市场可能受益于长期政策布局、密集的产业催化事件以及相对宽松的流动性环境。A股的机遇可能更多集中在科技成长领域，而港股则受益于独特的市场结构和外部流动性预期。首先，10月是关键的政策布局窗口，二十届四中全会聚焦“十五五”规划。随着会议时点临近，资本市场预期稳中有升。其次，小鹏第五代人形机器人将于10月24日“小鹏科技日”亮相，10月中旬的欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会，多家中国药企将发布新药进展，机器人和创新药板块可能受益。最后，市场强烈押注美联储10月份将再次降息，但对12月份再次降息的热情略有减弱，若兑现，香港市场因联系汇率制将同步受益，促进资金流入和本地市场复苏。

格隆汇09-30 19:11

MSCIA股ETF易方达(512090)近5天获得连续资金净流入，累计“吸金”1.66亿元，机构：10月新一轮上行正在蓄势

者设计，使用中国A股当地上市股票和在岸人民币汇率(CNY)计算。相关产品： MSCIA股ETF易方达(512090)，场外联接(A类：006704；C类：006705)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 11:32

国债期货延续震荡整理，30年国债ETF博时(511130)回调蓄势

足的问题仍存，9 月美联储启动降息使得人民币汇率端压力大大减小，未来货币政策偏宽松的可能性较高，国债期货下方具有较强支撑。总的来说，短期内上行动能与下行空间均较为有限，预计短期内国债期货以低位震荡整理为主。西南证券分析指出，即便“新规”落地，对债市的冲击大概率是阶段性、摩擦性的，而非趋势性需求萎缩。理财和保险资金仍具备强劲配置需求，尤其是保险资金因寿险预定利率下调，8月保费收入带来超季节性增量资金，继续配置长久期利率债。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达186.08亿元。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 11:31

资金动向显露市场偏好，核心资产或成过节利器，A500ETF龙头(563800)近3个交易日资金流入超10亿元

季度市场有望继续挑战新平台；流动性上，人民币汇率回升吸引外资流入，内外政策共振有望使市场呈现出较多的主题性机会；风格上，四季度A股有望更加均衡。 Wind数据显示，截至9月26日，A500ETF龙头(563800)近3个交易日获得连续资金净流入，最高单日获得5.59亿元净流入，合计“吸金”10.09亿元。而杠杆资金持也在续布局中。A500ETF龙头前一交易日融资净买额达1230.22万元，最新融资余额达1.29亿元。而不断上升的两融数据，也反映出投资者持股过节的意愿。中信建投认为，国庆假期前往往出现流动性收缩特征，但这种冷清多为 “情绪性缩量”。同时，国庆一般呈现“节后开门红”的特征，牛市中节后涨幅通常维持更持久，并且往往呈现出长假与利多事件催化同时发生的典型市场特点，持股过节性价比较高。场内ETF方面, 截至2025年9月29日收盘，A500ETF龙头(563800) 上涨1.47%，换手6.92%，全天成交11.59亿元。标的成分股湖南裕能上涨18.29%，天赐材料、钒钛股份10cm涨停，兴业银锡，多氟多等个股跟涨。中信建投证券表示，近期市场关注点主要集中在国内政策和产业结构性景气，对中美关系关注度有所不足，9月以来中美关系存在阶段性改善的迹象，或在四季度逐步被市场定价。市场资金在算力板块集中交易后，逐步向其他低位景气成长赛道切换，中期市场或仍延续慢牛格局。在宏观经济尚未全面复苏的背景下，具备结构性景气的新赛道仍将成为投资的胜负手。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 15:21

近20天合计”吸金“超14亿，30年国债ETF(511090)红盘蓄势，机构：外资对中国资产的配置意愿增强

.77万元。消息面上，今年7月以来，人民币汇率由贬值转为阶段性升值，加之美联储进入降息周期，外资对中国资产的配置意愿增强。与此同时，全球主要发达国家的超长债利率高企，债务成本上升反映出货币信任度下降，资本更倾向于流向经济稳健、财政纪律严谨且汇率有升值趋势的市场，这使得中国国债成为优选资产。投资者对债券的配置需求进一步提升，使得债券成为投资组合中不可或缺的稳健资产。华西证券指出，整体来看，当前债市仍处于多空交织的混沌时刻。逐渐稳定的资金面，成为多头信心的“压舱石”， 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 14:31

MSCIA股ETF易方达(512090)交投活跃涨超2%，工业经济释放向好积极信号，A股市场有望迎来关键窗口期

者设计，使用中国A股当地上市股票和在岸人民币汇率(CNY)计算。相关产品： MSCIA股ETF易方达(512090)，场外联接(A类：006704；C类：006705)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 14:31

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