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中国经济传重大信号！彭博:通缩压力缓解中国工业利润创2023年来最大增幅

一个月，中国当局已宣布提供总计1万亿元人民币(约合1400亿美元)的额外资金支持，以增加投资并增强地方政府财政。

tqttier10-27 10:18

2025年10月27日人民币中间价列表

本交易日人民币兑主要货币官方中间价如下：品种较上日中间价涨跌幅(基点) 10月27日 10月24日 10月23日美元/人民币 -47 7.0881 7.0928 7.0918 港币/人民币 -2 0.91246 0.91266 0.91251 100日元/人民币 -213 4.6382 4.6595 4.6766 欧元/人民币 60 8.2546 8.2486 8.2434 英镑/人民币 -109 9.4563 9.4672 9.4851 澳元/人民币 120 4.6386 4.6266 4.6098 加元/人民币 -38 5.0739 5.0777 5.0778 人民币/林吉特 -2.9 0.59448 0.59477 0.59514 人民币/卢布 -2048 11.2183 11.4231 11.4379 新西兰元/人民币 23 4.092 4.0897 4.0781

FX168财经集团10-27 10:06

公司债ETF(511030):心之所向，稳之所往

因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 10:04

CXO Q3业绩亮眼，药明康德绩后高开，医疗创新ETF(516820.SH)现涨1.28%

德公布，2025年前三季度实现营业收入人民币328.6亿元，同比增长18.6%，持续经营业务收入同比增长22.5%；归属于上市公司股东的净利润120.76亿元，同比增长84.84%。公司预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，增速从13-17%上调至17-18%。公司预计全年整体收入从人民币425-435亿元上调至人民币435-440亿元。公司将聚焦CRDMO核心业务，持续提高生产经营效率。兴业证券指出，本周进入三季报业绩密集落地期，CXO板块继续延续上半年亮眼表现，药明康德、博腾股份、MEDPACE等公司超预期。叠加三季度全球及国内投融资数据均较为表现，创新药产业链基本面持续向好。创新药板块近期情绪回落，本周信达重磅BD落地，再次验证创新药出海趋势可持续，调整后板块弹性进一步提升。此外，左侧角度出发，考虑行业逐步复苏，可逐步关注医疗器械及中药等领域。创新药是中长期的产业趋势，对外出海与国内收入放量双重周期交织，长期向上趋势势不可挡。大产业趋势面前，无惧短期扰动，自身够硬的情况下，外来的任何扰动调整就是买入机会。美国降息预期提升，将强化全球流动性与科技股的趋势，对于踏空医药上半场行情的投资者，可以借道医疗创新ETF(516820)布局医药核心资产反弹行情。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 09:53

ETF日报-A股三大指数全线收涨，创50ETF（159681）上个交易日获资金净流入达1.23亿元（1024）

对居前。沪深两市成交额为19742亿元人民币，相较上个交易日大幅增量，达3303亿。融资余额上个交易日达24,398亿元，连续5个交易日实现净增长。行业板块方面，通信（4.73%）、电子（4.72%）和国防军工（2.34%）板块涨幅居前，石油石化（-1.36%）、煤炭（-1.29%）和食品饮料（-1.18%）板块跌幅居前。二、资金流向上个交易日ETF细分种类上，单独种类ETF净流入相对偏少，策略-红利（+10.33亿）资金净流入量位居榜首。上证50（+7.01亿）和港股科技（+6.31亿）位居第二和第三。净流出方面，半导体芯片（-24.19亿）、黄金（-20.92亿）和科创50（-19.12亿）资金净流出居前。从日、周和月三重维度上看，黄金在上个交易日一反过去受资金青睐，资金净流入居前的情况，变为资金净流出第二的种类。港股科技则延续资金青睐，稳定居于前五。净流出方面，沪深300则在三重维度上均居于前列。三、热点追踪 1．芯片消息面上，三星电子、SK海力士等主要内存供应商，将在今年第四季度继续向客户调整报价。幅度上，包括DRAM和NAND在内存储产品价格将上调高达30%，从而顺应AI驱动的存储芯片需求激增趋势。券商研究方面，有关机构认为，当前存储芯片的涨价潮得到了坚实的AI需求支撑和供给侧结构性变化的推动，较强的持续性和结构性特征，而非短暂的周期性反弹。随着AI技术应用的不断深化和渗透，存储芯片行业，特别是高端产品和企业级市场，有望维持较高的景气度。同时，这也为国内存储芯片公司带来了在“价格回升”和“国产化替代”双重驱动下的发展机遇。行业板块相关产品：科创芯片ETF指数（588920）、科创半导体ETF（589020）、半导体ETF（159813） 2. 人工智能消息面上，2025年10月27-29日，英伟达GTC技术大会将在美国华盛顿特区召开，与政策制定者行业领导者和创新者一起探索AI生态系统。大会将聚焦AI与加速计算的未来趋势，涵盖硬件、软件及行业应用创新。英伟达在今年曾重点展示物理AI(理解三维物理世界的能力)在机器人、自动驾驶等领域的应用，推动英伟达芯片开拓更广阔的潜力市场。券商研究方面，有关机构表示，英伟达正致力于通过GTC大会，将其叙事从“最好的AI芯片供应商”扩展到“整个物理AI和加速计算生态的基石”，可能增强市场对AI商业化落地的信心。行业板块相关产品：科创AIETF（589090） 3. 科技消息面上，四中全会公报提出“航天强国”建设，商业航天的战略地位显著提升；“十五五”规划建议明确提出加快航空航天等战略性新兴产业发展，将催生万亿级市场。10月24日，蓝箭航天的可重复使用火箭朱雀三号顺利完成加注合练及静态点火试验，进入首飞关键准备阶段，该火箭可支撑我国卫星互联网组网的高密度发射、大型通信卫星发射以及各型飞船发射的任务需求。SpaceX CEO埃隆·马斯克对此发表评论称，朱雀三号在猎鹰9号架构中加入了星舰的一些特点，比如使用不锈钢和液氧甲烷，这将使它能够超越猎鹰9号。券商研究方面，方正证券指出，我国商业航天正式进入复苏期开端，后势强劲，产业加速期已经到来。根据测算，2028年GW星座将达成“百箭千星”计划，2035年将完成全年近2500颗卫星的发射，对火箭发射的需求将大幅增加。随着星网及垣信的突破，组网密集期已经到来，火箭发射、卫星制造及下游应用迎来加速拐点。随着政策支持力度加大、资本持续涌入、技术不断突破，中国商业航天产业正迎来黄金发展期。从美国SpaceX的发展历程来看，2016～2025十年间市值增长约40倍至4000亿美元，这预示着中国商业航天核心产业链环节也有望孕育出百亿甚至千亿估值的本土龙头。行业板块相关产品：国防ETF（512670）、港股科技ETF（159751）、科创50ETF指数（588040）、科创100ETF基金（588220）、科创200ETF指数（588240）科技当地时间10月25日至26日，中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商。双方围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。行业板块相关产品：科创100ETF基金（588220）、创50ETF（159681）、科创综指ETF（589680）半导体消息面上，10月25日，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案，光刻技术是推动集成电路芯片制程工艺持续微缩的核心驱动力之一。券商研究方面，长江证券表示，当前中国光刻胶产业已形成“多点开花，梯队突破”的格局。多家机构认为，三重逻辑支撑行业高增长：市场规模持续扩容，国产化替代空间广阔；技术突破打通产业化瓶颈；政策+需求双轮驱动，行业进入红利释放期。中国光刻胶产业正从“技术突破期”迈向“规模化放量期”和“盈利能力兑现期”。行业板块相关产品：科创半导体ETF（589020）、科创芯片ETF指数（588920），半导体ETF（159813） 6. 机器人消息面上，京东物流宣布，未来5年计划采购300万台机器人。"清华系"人形机器人公司松延动力完成近3亿元Pre-B轮融资。同时，全球首款万元以下高性能人形机器人松延动力Bumi小布米开售，定价9998元。券商研究方面，招商证券表示，目前无人城配商业模型在客户端已跑通，正加速从小范围试行走向规模化商用，物流行业的无人化进程正处在爆发的前夜，机器人逐渐从B端商用市场以巨大需求拉动规模化生产。“小布米”并非要进行存量搏杀的“价格战”，而是从C端消费市场以极致性价比开辟新路径，激活全新增量市场。行业板块相关产品：机器人ETF（159278）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 09:34

美股存储芯片大涨+周末会议利好，科创芯片ETF指数(588920)涨超2%

增的背景下，出台更多供需两端增量政策+人民币升值，长期看同时有利于宏观基本面反转和人民币资产提估值。 * 2）海外：一方面美国CPI低于预期（能源价格走弱+GS未向消费者传导），海外定价继续降息+QT节奏放缓。另一方面，从周末谈判信息来看，总体积极偏多，31号前后的会晤核心成果的中性预期： * ①稀土民用出口放开+农产品采购，换取GS继续暂缓+20%芬太尼调降。 * ②TT延续先前重组方案，换取技术管制降级（如半导体、工业软件等领域）。 * ③船舶港口费互降。 * ④不排除APEC会晤期间，川普给予更多超预期让步的可能性。 * 3）资金面：周二&周五放量拉升，确认了入市意愿重新理顺，具体来看： * 个人投资者：即使下跌阶段也未出现极致抛压（体现在两融余额仍在震荡上升），惜售情绪浓。中期增量资金来自20-22年、3-5年封闭期的固收类理财产品发行高峰，对应的到期高峰极值点在26Q1，也就是在明年春季躁动行情结束前，至少不用担心居民增量资金退坡问题。 * 机构：根据近期交流反馈，总体可能已重回净流入阶段。已完成年内收益考核的绝对收益投资者，自9月下旬起已减仓、截至10月中旬左右基本完成了利润兑现，且其中一些较灵活的资金、本周又已重新回推仓位。再叠加部分相对收益投资者仍有做净值诉求，11-12月可能还会经历一轮风偏提升的过程。 * 不过仍然需要留意结构性的资金流出，两个体现，一是5月以来宽基ETF持续单边净流出，二是3950点之上券商尾盘频繁大单压单。科创芯片ETF指数紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板芯片指数(000685)前十大权重股分别为海光信息(688041)、澜起科技(688008)、中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、中微公司(688012)、芯原股份(688521)、华虹公司(688347)、沪硅产业(688126)、华海清科(688120)、晶晨股份(688099)，前十大权重股合计占比59.69%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 09:34

港股开盘：哼制作行1.28%、科指涨2.06%，科技股、芯片股及创新药概念股普涨，券商股活跃

HK)：前三季度营业收入34.47亿元人民币，同比增加1.7%；净利润7.02亿元，同比增加3.59%。金蝶国际(00268.HK)：截至2025年9月30日，金蝶云订阅服务年经常性收入(ARR)约为人民币38.6亿元，同比增长约18%。深圳控股(00604.HK)：附属深圳泰运与深业泰然及深圳地铁置业订立贷款协议，分别涉资12.9及12.4亿元。湾区发展(00737.HK)：9月广深高速公路、广珠西线高速公路及沿江高速公路(深圳段)月总路费收入分别为约2.33亿元、9171.9万元及6904.7万元，同比分别减少5%、12%及6%。明发集团(00846.HK)：前9月累计合同销售19.3亿元，同比减少约23.1%。中国电力(02380.HK)：前9个月的合并总售电量为9626.7万兆瓦时。北京能源国际(00686.HK)：前9月总发电量达到约1925.33万兆瓦时。烯石电车新材料(06128.HK)：附属投资创驰国际新能源车辆18%股权。启明医疗-B(02500.HK)：CARDIOVALVE TTVR确证性临床研究完成全部临床入组。机构观点招商证券：近期港股受到外部冲击调整幅度较大，市场反应较为过度。随着贸易战的缓和、增量政策释放边际利好，足以支撑港股的反弹。从整个四季度来看，重申“先抑后扬”的大势研判观点。市场关心的风格切换更可能是一个“渐进式”或“波浪式”的过程，而非简单的“翻转开关”，预计未来阶段随着市场风险偏好改善，成长风格仍将是未来一段时间的主线。行业推荐方面，建议重点关注互联网与保险。中国银河证券：当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：(1)海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。(2)随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升。(3)根据二十届四中全会公报，“十五五”规划建议中政策重点提及的科技板块、消费板块有望获得资金青睐。中泰证券：银行业三季度净息差有企稳可能：一是三季度资产端重定价压力减小；二是5月货币政策落地后，存款利率下降幅度大于LPR(贷款市场报价利率)下降幅度，对息差形成支撑。测算A股上市银行2025年三季度和四季度，净息差环比将分别增加0.7个基点和0.3个基点，环比均基本持平。中泰证券表示，银行股从“顺周期”到“弱周期”，看好板块的稳健性和持续性。在目前环境下，从兼顾成长与防御的角度，建议关注有成长性且估值低的城农商行。

金融界10-27 09:33

24小时环球政经要闻全览 | 10月27日

准向OpenAI投资225亿美元（约合人民币1600多亿元）。此前，软银已于今年4月首次向OpenAI投资100亿美元，相关资金主要用于支持OpenAI的研发支出与商业化进程，涵盖硬件研发、模型训练等方面。OpenAI正在推进其400亿美元的超级融资计划，为其最终公开上市做好准备。软银为主要投资方，承担了该轮融资75%的份额。在获得大额投资的同时，OpenAI正积极布局AI音乐模型的研发。印度最大私营炼油商停购俄石油据CNBC，在美国决定制裁俄罗斯石油公司和卢克石油公司之后，印度最大的俄罗斯原油买家、私营企业信实工业也决定停止购买俄罗斯原油。信实工业发言人24日在一份声明中表示，公司“将调整炼油厂的运营以满足合规要求”，同时维持与供应商的关系。保时捷销售利润暴跌99% 当地时间24日，德国大众集团旗下保时捷汽车公司发布的最新数据显示，公司第三季度亏损达9.66亿欧元、约合人民币80亿元，受此影响，今年前三季度其销售利润同比大幅下滑99%。茅台董事长调整 10月25日上午，茅台集团召开大会宣布重大人事调整：张德芹不再担任茅台集团董事长职务。贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。余承东增任华为IRB主任 10月26日，华为官网更新管理层信息，余承东在担任华为常务董事、终端BG董事长的同时，增任产品投资委员会主任。据报道，今年9月底，华为内部就曾发布任命文件，任命余承东为产品投资评审委员会（IRB）主任，任命文件由任正非亲自签发。据悉，IRB（投资评审委员会）是华为产品投资决策的最高机构，负责公司级资源分配、跨业务协同和长期战略规划。IRB主任需协调产品线、研发、供应链等多部门，直接参与核心投资决策，IRB控制华为研发预算与重大投资，主任拥有项目否决权。

格隆汇10-27 08:23

谷歌与Anthropic达成数百亿美元合作，算力产业链全线受益

2025年预计达6000-7000亿元人民币。落脚到A股市场，全球AI算力军备竞赛愈演愈烈，有望带头整个AI算力产业链，关注AI算力硬件产业链各细分环节（AI芯片、CPO、PCB、液冷、服务器、交换机、铜缆、电源设备、变压器、柴油发电机等）的龙头企业，特别是进入北美供应链的相关企业以及国产替代的龙头企业。（光大证券微资讯）

金融界10-27 08:13

A股头条：中美就稳妥解决多项重要经贸议题形成初步共识；光刻胶领域我国取得新突破；央行、金融监管总局、证监会等，最新部署来了

金融界10-27 07:43

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