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Q2净利润同比大增137.5%，灿谷(NYSE:CANG)演绎穿越周期的长期主义样本

谷的净利润为8602万元，较去年同期的人民币3623万元增长137.5%，实现翻倍增长。拉长时间维度来看，这样的成绩绝不是一蹴而就的，而是得益于灿谷走出“舒适区”，将汽车金融业务主动缩量，使得风险敞口不断降级。截至6月30日，灿谷的全量在贷余额约62亿人民币，M1+为2.93%，M3+为1.57%，并将没有计提全额坏账准备或全额担保责任准备的信用风险敞口降低至人民币27亿元。财务稳健性得到强化的同时，灿谷也完成了从单一的汽车贷款促成服务公司，到更有前景的汽车服务平台的身份转变，成为重构汽车产业新格局的有生力量。另一方面，盈利能力持续提升，也离不开灿谷近年来坚持拥抱数字化，不仅成功打造了属于自己的科技标签和不可复制的企业科技竞争力，还率先开启了汽车行业的高质量发展之路。以灿谷近日面向全国汽车从业者推出的专业图片处理产品“优图”为例，这是汽车行业首款提供车辆图片编辑服务的AI工具，用户可以轻松完成对车辆进行AI抠图、背景替换、车牌识别、车牌替换、图片合成等操作，加速了汽车行业的智能化转型。此外，汽车交易服务重在体验，谁能围绕用户解决痛点，优化使用体验，谁就能铸就内生增长的不竭动力，灿谷显然已经意识到了这一点。在报告期内，灿谷进一步优化业务流程，提高服务质量，通过建立会员专属社群，定期推送会员福利和活动信息，提升用户活跃度和忠诚度，也正因如此，截至二季度末，“灿谷优车”APP累计PV超过13万，二季度实现撮合成交266台车，拍卖成交124台车，平台竞争力大大提升。在漫长的商业周期中，经济波动难以预测，但灿谷已经成功建立起穿越周期的增长战略和企业韧性，不断呈现出稳健性及成长性，未来可期。祭出三板斧，与时代发展同频共振行业的周期低谷终将会过去，眺望未来，不断复苏的经济环境，将为汽车行业带来全新的发展空间，或许是知道更大的想象空间还在后面，灿谷祭出了“三板斧”，从而保证了源源不断的内生动力。第一板斧是车源。此前，灿谷就已经与广汽三菱、东风集团、一汽大众和一汽奥迪在内的多家主机厂及车源方达成合作，拓宽了灿谷自营车辆的种类及数量储备。在一季度实现对“灿谷优车”平台的整合后，灿谷通过一站式服务平台持续提供高质量车源；并且还与曹操出行达成了战略合作，共同拓展新车销售、二手车交易、金融业务和出行服务等领域的合作，完善汽车供应链服务生态体系，综合竞争力进一步提高。第二板斧是下沉市场。据中国汽车工业协会充换电分会统计，2022年至2023年，农村电动汽车的渗透率从4%上升到17%，增幅明显高于城市市场。虽然目前农村市场的渗透率仍低于一线城市，但其巨大的增长空间和消费潜力不容忽视。而在过去十年间，灿谷已经通过汽车助贷业务深耕下沉市场，积累了4万多家优质汽车经销商合作关系，这些经销商多数在中国三线以下城市，为灿谷开拓下沉市场奠定了坚实的基础。第三板斧是海外市场。灿谷在深耕国内市场的同时，也没有放弃海外业务。截至目前，灿谷旗下的二手车出口网站Autocango承载超过8.5万台高质量二手车SKU，网站吸引了超过18万人次的浏览，注册用户目前已超过2万，覆盖全球207个国家和地区。未来，灿谷还将通过轻量化、轻资产、聚焦流量的运营方式，有效控制运营成本，持续创造核心业务价值，将Autocango打造成中国二手车出海的优选门户，更好地服务国内外的购车客户。更重要的是，根据2024年4月23日宣布的股票回购计划，截至2024年8月16日，灿谷已用现金回购840838股美国存托凭证，总额约150万美元。放眼全球，优质的企业往往都是在市场需要信心的时候，大胆回购，如今，灿谷主动实施股份回购，不仅体现了其对企业价值的高度认可和预期，更有效提升了市场信心，稳定了市场情绪，为灿谷的长远发展构建了坚实的信任基础。总结：从面对行业下行周期，及时转型获得穿越低谷的韧性，到祭出“三板斧”，不断创新打造软硬兼备的实力抢占用户心智，今天的灿谷集团已经成为具备高质量发展实力、穿越周期定力、与时代发展同频共振的长期主义样本。

格隆汇2024-09-05

早报 (09.05）| 大消息！事关存量房贷利率下调；9月“魔咒”难解！高盛看跌美股；淘宝平台拟全面引入微信支付

万科A公告，公司将获得114.8亿元人民币贷款，由多家控股子公司担保。其中，天津万韵、沈阳万西之辉、沈阳万西、广西万科、新疆新驰名下股权及在建工程为35亿元融资金额提供担保，目前贷款余额是29.46亿元，期限3年。万科红树湾持有的万科南苑房地产股权为79.8亿元融资金额提供担保，目前贷款余额16亿元，期限5年。 13. 国联证券并购民生证券获股东会通过后续只差监管批准国联证券发布公告，公司股东大会审议通过，拟发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金的重大资产重组事项相关议案。9月3日，上述并购重组事项已获得江苏省国资委的批复。按照相关流程，后续尚差最后一个步骤，即经监管批准、核准或同意注册。 14. 三星电子拟裁中国销售部门8%员工消息称，三星电子拟裁减中国销售部门员工约130人，约占1600名员工约8.1%，明年或再削减员工人数约30%，主要由于中国销售疲弱，其智能手机中国市场占有率仅约1%。 1. 加拿大央行连续第三次降息担忧经济增长疲软加拿大央行周三如期将其关键政策利率下调了25个基点至4.25%，这是该行连续第三次降息，理由是广泛的通胀压力持续缓解。加拿大央行行长表示：“随着通胀率越来越接近目标，我们需要越来越多地防范经济过于疲弱以及通胀过度下滑的风险，我们对通胀率低于目标和高于目标同样关注。” 2. 预计“摩羯”将成为十年来正面影响海南的最强台风根据气象、水文、海洋部门预测，今年第11号强台风“摩羯”预计6日中午到夜间在海南琼海到广东电白一带沿海登陆（强台风级或超强台风级，15~17级，48~58米/秒），预计该强台风将成为2014年“威马逊”之后，十年来正面影响海南的最强台风。 3. 高盛：料特朗普胜选将打击美国经济高盛指出，如果特朗普以压倒性优势获胜或政府分裂，预计关税和移民政策的收紧将对经济增长造成打击，并将超过积极的财政刺激。美国GDP将在明年下半年遭受最多0.5个百分点的冲击，但影响会在2026年减弱。假如哈里斯当选，以及民主党拿下参众两院的控制权，高盛认为，新的支出和扩大的中等收入税收优惠将略为抵消企业税率上调导致的投资下降，这将非常轻微地提振2025至2026年的平均GDP增长，并推测哈里斯不会进一步提高关税。 4. 中国8月财新服务业PMI为51.6 中国8月财新服务业PMI51.6，预期51.8，前值52.1。中国8月财新综合PMI 51.2，前值51.2。服务业供需扩张速度放缓，外需边际好转，就业市场转弱，成本压力凸显，市场信心小幅回暖。 5. 消息人士称英国实际财政亏空不止220亿英镑据英媒，英国前任政府所遗留的财政亏空可能比先前所爆料的220亿英镑更加严重，因为单是本财年的缺口就已经达到了200亿英镑，而本任政府的增税政策无法真正解决这一问题。由于增税政策的实施需要较长时间生效，因此英国政府将不得不迅速裁减一些公共项目以节省开支。 1. 预计8月乘用车市场零售191.0万辆同比下降1% 乘联会初步统计，8月，乘用车市场零售191.0万辆，同比下降1%，环比增长11%，今年以来累计零售1,347.7万辆，同比增长2%。8月，新能源车市场零售101.5万辆，同比增长42%，环比增长16%，今年以来累计零售600.4万辆，同比增长35%。 2. 深圳土拍将“现房销售”？知情人士：只是单宗地的交易方案深圳上架一宗要求“全部现房销售”的住宅地块，引发了市场关于“深圳会否全面推行现房销售”的猜想。对此，一名不具姓名的知情人表示，该地块出让要求“全部实行现房销售”，并不意味着今后深圳土拍中的地块都会要求全部现房销售，“这只是单宗地的交易方案”。 3. 中钢协：当前钢铁行业已从“增量发展”阶段逐步进入“存量优化”阶段 9月3日，中钢协副会长骆铁军指出，近期钢材市场下滑明显，企业生产经营面临严峻挑战。当前钢铁行业已从“增量发展”阶段逐步进入“存量优化”阶段，钢材需求不再是周期性波动，而是发展阶段的转变，大规模需求上升的周期不复存在。 4. 十一部门：逐步提升智能算力占比日前，工信部等十一部门联合印发《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》。通知中强调，支持数据中心集群与新能源基地协同建设，推动算力基础设施与能源、水资源协调发展。加强本地数据中心规划，合理布局区域性枢纽节点，逐步提升智能算力占比。 5. 医保局：要加快推进新批次国家组织高值医用耗材集中带量采购国家医保局副局长施子海指出，要加快推进新批次国家组织高值医用耗材集中带量采购，将人工耳蜗等高值医用耗材纳入采购范围，充分考虑耗材市场和临床特点，“一品一策”研究完善集采规则。要抓好第四批耗材集采、人工关节协议期满接续采购中选结果落地执行，确保中选产品及时进院，引导督促医疗机构优先采购中选产品，确保人民群众切实受益。国信证券：拟发行股份购买万和证券96.08%股份 3连板保变电气：整合或将导致本公司控股股东发生变更庚星股份：公司印章、证照资料已处于失控状态造成持续不利影响汽车之家：未来12个月内回购2亿美元股份雅化集团：子公司与宁德时代签署电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议平高电气：合计中标8.34亿元国家电网项目中国西电：中标国家电网12.97亿元招标采购项目 8连板科森科技：公司不生产固态电池产品 3连板伟时电子：公司自身不生产VR终端产品 3连板新亚制程：持股5%以上股东的一致行动人所持部分股份被司法冻结 4天3板老百姓：公司实际控制人之一谢子龙先生处于留置、立案调查状态 2连板日发精机：公司对于日发集团业绩补偿事项已诉诸法院昨日，A股方面，沪指跌0.67%报2784点，续创2月7日以来新低，深证成指跌0.51%，创业板指跌0.11%。超3800股下跌，全天成交5594亿元，较前一交易日缩量212亿元。医药商业、固态电池、教育等板块表现活跃，ST板块、AI眼镜、消费电子、石油等板块下跌。港股方面，恒指、国指分别下跌1.1%及1.12%，恒生科技指数跌0.39%。石油、黄金、有色金属、半导体、中字头大型基建、煤炭、内银等板块下跌，药品、应用软件、猪肉等少数板块飘红。小米跌近3%，百度、腾讯、网易走低，快手涨近2%，京东涨约1%。前一日暴跌98%停牌的升能集团大幅反弹超78%。主力动向，南下资金昨日净卖出港股37.03亿港元，净买入中国石油化工3.18亿、建设银行2.86亿、中国移动1.97亿、小米1.69亿、快手1.01亿；净卖出盈富基金37.21亿、恒生中国企业8.69亿、腾讯2.88亿、中国海洋石油2.4亿、紫金矿业1.82亿。龙虎榜中，昨日共有34只个股上榜龙虎榜，单日净买入额榜前三为日久光电、富特科技、保变电气，净卖出额前三为凯胜科技、天源迪科、深圳华强。两市融资余额：截至9月3日，上交所融资余额较前一交易日减少0.21亿元，深交所融资余额较前一交易日减少4.3亿元，两市合计13814.21亿元，较前一交易日减少4.51亿元。

格隆汇2024-09-05

彭博独家爆料中国大消息！事关5.3万亿美元存量房贷利率等待最高层批准

，中国个人住房贷款余额为37.8万亿元人民币(5.3万亿美元)，是近3年来最低。彭博社上周报道称，当局正在考虑一项计划，允许房主在明年1月之前与目前的贷款人重新谈判条款，而银行通常会在明年1月对抵押贷款进行重新定价。知情人士称，他们还将被允许在另一家银行进行再融资，这将是全球金融危机以来首次。中金公司(China International Capital Corp.)和杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group)的分析师早些时候预计，一些城市的房主的抵押贷款利率将下降至多100个基点。在主要消费企业发布疲弱的财报以及全球主要银行下调增长预期(暗示中国今年可能难以实现5%左右的官方增长目标)之后，对中国经济的担忧加剧。房地产市场的低迷严重影响家庭财富和支出。

tqttier2024-09-05

【汇市日报】加拿大央行降息加元反升，日元兑美元汇率一度飙升逾1%

，加拿大央行降息，加元不降反升，兑美元人民币汇率都直线反弹。加元兑美元汇率在决定公布后上涨约0.3%，随后回吐部分涨幅。根据彭博社汇编的数据，这意味着加元近期不会面临任何严重阻力，并可能延续近期势头，再上涨2%至3%。（来源：FX168）（来源：FX168）多伦多Corpay的首席市场策略师Karl Schamotta表示：“美元下跌是推动加元走高的主要因素，但一些特有因素也在提供支持。” 尽管央行承认第二季度经济增长快于预期，但官员们指出，这主要是由于政府支出和企业投资。官员们还表示，央行预测的2024年下半年经济增长回升存在“一些下行风险”。彭博社8月份调查的经济学家认为，加拿大央行将在未来四次会议上每次降息四分之一个百分点，到2025年中期，政策利率将降至3%。这将使其处于央行所谓的中性区间，即利率既不会减缓也不会刺激经济的估计水平。美元周三，一份报告显示美国7月份的职位空缺数量为2021年初以来的最低水平，导致美国国债收益率全线暴跌，对政策敏感的短期债券领跌。彭博美元指数创下一周多以来的最大盘中跌幅。（来源：FX168）日元由于美国劳动力市场降温的新迹象增强了美联储在未来几个月进一步大幅降息的理由，日元兑美元汇率周三一度飙升逾1%。（来源：FX168）日元兑美元一度升至144，创一周以来最高水平，随后涨幅回落。此举使日元在过去两天的涨幅达到近2%，此前，随着美联储宽松政策的押注升温，美国收益率曲线的一个关键部分——10年期和两年期国债之间的利差——自2022年以来仅第二次出现反转。日本央行行长上田和夫周二确认，如果经济和价格表现符合决策者的预期，央行将继续提高借贷成本，这也为日元提供了支撑。巴克莱驻纽约外汇策略师Skylar Montgomery Koning表示：“本周市场呈现出更为传统的避险情绪。避险货币因此上涨，而鉴于日本央行与发达市场政策预期出现分歧，日元受到青睐。”

Sissi2024-09-05

太平洋：给予迈瑞医疗买入评级

为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币40.60元（含税），合计派发49.23亿元（含税）。此次现金分红比例达到65.11%，较2023年的60.72%提升了4.39个百分点，创下自公司2018年上市以来的最高分红比例。　　自公司2018年上市以来，公司未进行过再融资，连续六年实施分红，加上本次计划实施的49.23亿元2024年中期分红，累计分红总额约297.22亿元（包含回购股份20亿元），5倍于IPO募资额59.34亿元。未来，公司将继续兼顾战略发展规划和股东回报，保障公司内外部业务拓展的情况下，持续加大对股东的回报力度，以此为股东创造更大的价值。　　期间费用率控制良好，盈利能力持续提升　　2024年上半年，公司的综合毛利率同比上升0.65pct至66.25%。销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为14.30%、4.01%、8.65%、-1.43%，同比变动幅度分别为-1.04pct、-0.30pct、-1.37pct、+1.66pct。其中，财务费用率变化主要系2024年上半年汇兑损益变化所致。综合影响下，公司整体净利率同比提升2.03pct至36.90%。　　其中，2024年第二季度的综合毛利率、销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率、整体净利率分别为66.50%、12.99%、3.13%、7.42%、-1.51%、39.56%，分别变动+1.56pct、-1.46pct、-0.22pct、-2.46pct、+4.08pct、+1.28pct。　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为412.23亿/491.46亿/585.77亿元，同比增速分别为18%/19%/19%；归母净利润分别为138.12亿/165.49亿/199.85亿元，分别增长19%/20%/21%；EPS分别为11.39/13.65/16.48，按照2024年9月3日收盘价对应2024年22倍PE。维持“买入”评级。　　风险提示：行业政策变化风险，汇率波动风险，产品研发的风险，产品价格下降的风险，中美贸易摩擦相关风险，经销商销售模式的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券高鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.4%，其预测2024年度归属净利润为盈利139.47亿，根据现价换算的预测PE为21.55。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级21家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为333.5。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-04

格隆汇基金日报|前“私募大佬”徐翔一审被判赔偿股民损失

保腾资本管理有限公司，出资额1.5亿元人民币，经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。 5. 海富通基金原董事长退休路颖接任海富通基金9月3日晚公告，原董事长杨仓兵于9月2日因退休离任，当日起由路颖接任董事长。公告显示，路颖自2000年7月起就职于海通证券股份有限公司，历任研究所分析师、研究所行业部负责人、所长助理、副所长、所长。现任海通证券股份有限公司财富管理委员会副主任委员、机构业务委员会副主任委员，上海海通证券资产管理有限公司董事长。 6. 外商独资公募安联基金，旗下首只公募产品成立安联基金9月4日发布公告称，安联中国精选混合于9月3日正式成立，首次募集规模2.5亿元，募集有效认购总户数2072户。其中，公司从业人员认购该基金1069.09万份，占基金总份额比例4.2747%。公告显示，安联基金高级管理人员、基金投资和研究部门负责人认购该基金份额总量在100万份以上；基金经理认购该基金份额总量在100万份以上。 03 今日ETF行情复盘 A股三大指数今日集体调整，截至收盘，沪指跌0.67%，深成指跌0.51%，创业板指跌0.11%，沪深两市成交额5594亿元，较上日缩量212亿元。两市超3800只个股飘绿。盘面上，医药商业、固态电池、保险、教育板块涨幅居前，ST板块、消费电子概念跌幅居前。 ETF方面，今日尾盘又有一只ETF突发溢价拉升，华夏基金沪深300成长ETF尾盘突然拉升1.53%，溢价率为2.09%。昨日尾盘突发溢价拉升的中证2000ETF基金，今日收跌5.98%，最新溢折率为-0.11%。医疗板块全天强势，广发基金医疗ETF龙头、华宝基金医疗ETF分别涨1.32%和1.09%。电池板块连续两日拉升，招商基金电池ETF、嘉实基金电池ETF基金分别涨1.27%和1.22%。新能车板块表现活跃，国泰基金新能源车ETF涨1%。隔夜美股下挫，纳指科技ETF今日狂跌8.25%，最新溢折率为9.79%。纳斯达克ETF、纳指ETF分别跌5.72%和5.31%。国际油价下挫，标普油气ETF跌4.54%。日股收跌4%，日经ETF跌4.26%。 04 基金产品最新动态

格隆汇2024-09-04

穿越市场周期，中国海外发展(00688.HK)逆势稳健表现彰显高质量发展底色

格隆汇2024-09-04

稳健经营，持续高分红释放信心，星盛商业(6668.HK)展现向上的成长姿态

示，上半年实现营收3.14亿元（单位：人民币，下同），毛利约为1.61亿元，利润约为8650万元。上半年现金及现金等价物与银行短期存款共计约为14.66亿元，较去年底进一步提升。中期派息0.048港元，派息率约50%，以实际行动为股东和投资者注入更多信心。星盛商业具备怎样的实力驱动韧性增长？结合此次财报，不妨深入剖析一番。持续稳健经营，兼具确定性和成长性星盛商业作为大湾区领先的商业运营服务供应商，通过深度布局多品牌购物中心，为物业业主和租户提供包括物业管理、品牌管理输出以及整租服务等在内的全面解决方案，实现稳健增长。今年上半年，星盛商业凭借强大实力和在商业地产领域的突出表现，揽获多项头部行业大奖，获得来自中指院、全房联、中购联、CCFA、赢商网等行业头部媒体的官方认可，在集团、项目等多维度都得到行业验证，反映出星盛商业的品牌力及市场美誉度进一步攀升。星河控股开发及拥有的商业物业100%由星盛商业运营，作为集团控股股东，上半年实现稳健经营，“三条红线”保持“常绿”，并于2024年6月，经联合资信评定主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定。星河集团目前已获得联合资信和中证鹏元评定的双AAA主体信用评级，也是连续四年获此殊荣。这为星盛商业的业务发展提供稳固的保障。回归到财报数据中可以看到，上半年，星盛商业的品牌及管理输出服务收入虽有一定承压，但委托管理服务和整租服务均取得明显增长，带动整体收入水平保持提升。其中，委托管理服务收入同比增长10.37%至2.10亿元；整租服务收入同比大幅增长72.32%至0.61亿元。（图片：星盛商业财报）具体来看，在项目区域布局上，星盛商业上半年持续推进湾区双中心及全国化战略布局，为自身业绩实现可持续增长提供坚实的基础。截至今年6月底，星盛商业向54个商用物业项目提供服务，覆盖国内21个城市，总合约建筑面积约277万平方米。已开业项目29个，筹备中项目17个。目前，深圳已开业项目11个，广州已开业项目5个，大湾区已开业项目19个，上半年COCO Park在广州荔湾区健康港开业，上海浦东星河COCO Garden顺利开业。星盛商业坚持有高质量的项目开业，将会带动业绩实现稳健增长。具体到经营成效上，上半年，星盛商业累计同店销售同比增长8%，累计同店客流同比增长16%，继续保持上升势头。同时，出租率及收缴率持续维持在行业较高水平，合作商户数量进一步增至5000+家，体现出星盛商业提供商管服务背后所表现出的品牌力，持续吸引客户。结合行业发展趋势来看，国内购物中心头部效应愈发凸显，在优势资源集聚的加持下，将实现“强者恒强”，或许可以长期展望星盛商业的业务表现向好。东方证券在最新研报中指出，体量更大的购物中心，品牌组合更加丰富，调改空间足够，能够持续为客户带来新鲜的内容和体验，持续吸引优质客群。同时其抗风险性也更强，销售体量更大的购物中心较少出现销售额逆增长的情况。而星盛商业积极审慎布局具有高商业价值的购物中心，其定位以及地段具备稀缺属性，竞争优势明显，这预示着未来增长具备充足的稳健性与成长性。精细化运营，实现高质量可持续发展要实现高质量发展，离不开星盛商业重视精准化与精细化运营，挖掘消费潜力，开辟新的增长动能。过去在商业运营领域深耕多年，星盛商业已经形成一套全产业链、全流程的商业管理体系，不仅保障了在营项目优质高效的运营，更吸引优质的商业资源集聚，从而形成强大的品牌力。首先，凭借高效的资源整合能力，星盛商业为消费者带来印象深刻且独特的沉浸式体验。上半年延续“宠粉计划”及“Crush On COCO”爆款造节IP；积极拥抱政企联动，打造深中双城体验官；紧随时代脉搏，跨界顶流IP，落地DIMOO华南独展、赞萌露比深圳首展、泳装女孩ROSEE深圳首展。在打造标杆项目上，星盛商业以敏锐的商业嗅觉洞察港客北上消费的新趋势。推动中港官方活动、专列巴士、特色街区、港客专项礼、头部平台合作、主流港媒投放等一系列推广策略，不断迭代服务，占领港客红利，将“流量”转化为“留量”，把福田COCO Park打造为城市级港客首站，发展龙岗星河COCO Park，打造东部港客新高地。在会员运营方面，星盛商业一直在深度探索并且不断自我迭代。自年初正式焕新会员体系之后，依托COCO CLUB的线上会员系统和与商户的联动、积分附加权益的持续优化及SP营销力度的提升、各业态卡券的定向发放，星盛商业在会员拉新、留存、转化、复购上均实现了显著提升。此外，星盛商业还采用高效数字工具促进商业创新。面向会员运营，通过智能营销、线上商城和多渠道部署提升会员运营，实现流量到留量的转化。面向商户经营，利用“星管家”平台简化商户服务，优化数据管理，提升消费转化效率。总的来看，处在存量时代，聚焦精细化运营是大势所趋，而星盛商业强化修炼内功，在国家大力提振消费市场的有利背景下，将有望抓住行业更多新的增量。凭借卓越的组织管理体系以及雄厚的商业运营实力，星盛商业将在行业中继续保持领先地位，实现自身高质量可持续发展。价值投资的黄金机遇，实力穿越行业周期除了经营层面的高质量发展，作为长期投资者，往往还是会关注宏观政策、行业趋势及公司基本面，从而寻找具有长期增长潜力的行业以及企业。回到价值投资的逻辑，星盛商业作为投资标的，其质地又如何？在宏观政策方面，国务院不久前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》,对服务消费发展作出全面、系统的部署，要进一步优化和扩大服务供给，释放服务消费潜力。伴随着促消费政策的出台，居民消费升级需求释放，而以星盛商业为代表的企业，有望借势政策利好加快，助力消费市场提质扩容。中国物管行业增速有所下降，呈现分化趋势，占据领先地位的企业有望继续扩大优势。尤其是对星盛商业来说，挑战中蕴含机遇，为全面转向高质发展，提供了窗口机遇和市场环境。而星盛商业保持稳健增长，财务表现越来越健康，具备穿越行业周期拨开迷雾的实力。多年来，公司的流动资产占比都超过了60%，截至2024年上半年，星盛商业的总资产为23.53亿元，流动资产占比达到64.24%。同时，现金及现金等价物与银行短期存款共计约为14.66亿元，较2023年底增长3.9%。流动性愈发充裕。星盛商业展现出更强的抵御市场风险的能力，平滑周期波动。同时，对投资者来说，星盛商业具备高股息高分红的持续性，一直致力于为股东提供稳定的回报，这一点在其连续的股息政策中得到了体现。 2024年中期股息每股0.048港元，派息率约50%。回顾2021年-2023年，公司的派息率保持攀升，2023年每股派息0.13港元，每股派息同比增长23.8%。长期以来稳健的业绩表现，为公司的股东回报提供了坚实的财务基础，也将支撑起未来的分红规划，持续提振市场对公司未来发展的信心。值得一提的是，星盛商业还有其控股母公司——星河控股，作为坚实的后盾给予其未来发展支持。母公司星河控股多年来保持稳健经营、财务状况优秀，并且在大湾区土储充足，依托与星河控股的长期稳定合作，星盛商业的优质储备项目充足，将为业绩的持续增长注入了较高确定性。结语：综上所述，星盛商业聚焦大湾区，巩固标杆项目地位，从而实现业务规模得到高质量的扩张，并积极审慎地布局全国。同时，星盛商业凭借强大的精细化运营能力，以与时俱进的战略深耕品牌力，强化盈利能力的稳健性和成长性。目前在价值投资的逻辑下，星盛商业在宏观政策、行业趋势及公司基本面上呈现出清晰的成长路径，未来利润增长潜力十足。可以期待，星盛商业将继续保持向上的成长姿态，内在价值不断提升，为投资者创造超预期的回报。

格隆汇2024-09-04

金融科技企业境内展业反洗钱合规要求

金色财经2024-09-04

盈利能力改善、多点布局释放潜力，均胜电子(600699.SH)回归价值逻辑

的新订单，两年内累计订单总额接近百亿元人民币。公司在智能座舱及车路云协同方面，也有前沿的技术或实际项目落地。比如依托5G+C-V2X技术全球首发量产优势积极参与构建智能交通生态系统，成功获取宁波高新区车路云一体化项目，为智慧城市的建设提供强有力的技术支撑。前瞻产业研究院报告预测，2030年中国智能网联汽车市场规模有望突破5万亿元，“车路云一体化”相关市场规模将超14万亿元，智能网联汽车市场规模将步入快速增长阶段。智能网联汽车的产业链是传统汽车产业链的升级与延伸，核心价值也由整车制造向两端转移，核心软硬件供应商将拥有更多话语权。反映在毛利率水平上，是激光系统、高精度定位、芯片等上游核心零部件毛利率水平高达45%以上，因此均胜电子面向的是一个量价双增的成长空间。 4）新能源管理均胜电子在BMS领域积累深厚，拥有全电压平台研发与制造优势，目前已涵盖12V、48V、400V和800V等多电压平台。基于在800V高压快充领域的先发优势及量产经验丰富，公司近期又拿下了价值130亿元的巨额订单，全生命周期订单已经突破了220亿元人民币，将逐步贡献业绩增量。近年来，800V高压车型销量、车型数量逐年增长，市场渗透率稳步上升。随着技术的不断完善，800V高压系统有望成为电动汽车行业的主流趋势。均胜电子成为全球主流车企首选的合作伙伴，此前为Taycan提供了高压升压模块，侧面验证了公司的技术优势，将吸引车企客户从而不断斩获订单。因此，在汽车安全领域，均胜电子是当之无愧的龙头。在汽车电子领域，从中短期来看，公司在手订单相当充足，为后续业绩增长带来充足的确定性和成长性。长期来看，随着800V高压平台渗透率提升、智能座舱域控制器放量，以及高毛利率的智能网联业务占比提升，均胜电子的毛利率有望稳步提高，随着合作客户和项目增加，将增厚盈利弹性。总结：据统计，近期开源证券、西南证券、财信证券等10家券商机构维持均胜电子“买入”或“增持”评级，看好其发展前景。考虑到公司当前估值较低，业绩增长确定性和成长性兼具，其投资价值愈发凸显。随着外部积极因素推动、内部估值压制因素逐渐散去，潜力将随之释放。可以期待在后续几轮财报周期中，观察业绩表现并获得更充分的数据支持和验证。均胜电子值得更多期待。

格隆汇2024-09-04

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