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4月30日广发主题领先混合A净值下跌0.67%，近1个月累计下跌1.78%

4月10日加入广发基金管理有限公司,任价值投资部基金经理。现任广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2023年11月1日起任职)、广发均衡增长混合型证券投资基金基金经理(自2023年11月1日起任职)、广发信远回报混合型证券投资基金基金经理(自2024年2月6日起任职)。

金融界22分钟前

【宝星环球】美国滞胀阴云笼罩，黄金多头或将再冲3500美元关口？

撑稳固，黄金在本周仍具备偏多结构的操作价值。投资者应关注3475–3500美元区间是否再度成为市场焦点。（以上言论代表个人看法，不代表 #宝星环球投资平台立场，意见仅供参考）

宝星环球投资9小时前

小马智行股价飙升47%：盈利加速和战略合作激发投资者热情

以为该行业树立新标准，并为股东释放巨大价值。投资者的关注焦点成本突破、战略联盟和加速商业化的融合使小马智行成为自动驾驶汽车领域的佼佼者。该公司最近的公告不仅解决了长期以来对盈利能力的担忧，还展示了通往市场领导地位的明确道路。对于寻求未来移动出行的投资者而言，小马智行提供了具有创新性、可落地性和战略远见的强大融合。该股最近的飙升凸显了市场的热情，但随着小马智行越来越接近实现其雄心勃勃的目标，真正的故事可能才刚刚开始。与往常一样，投资者应随时了解情况并关注未来发展，包括生产里程碑、合作伙伴关系扩展和财务业绩的更新。自动驾驶汽车革命正在加速发展，小马智行正在成为这一变革之旅的关键参与者。

格隆汇10小时前

比特币生态再升级！Tether、Softbank 重磅入局　现在该买哪种币？

到深层文化参与转变。无论是看重长期储备价值投资人，还是寻找同步牛市机会社群玩家，如今都能在这波比特币浪潮中找到自己位置。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community昨天19:27

最高30亿美元！汇丰控股又要回购，港股红利ETF基金(513820)盘中溢价频现，连续2日增仓，"时间的朋友"港股红利短中长期配置价值怎么看？

推动保险等中长期资金入市，长周期投资、价值投资共识逐步形成，港股红利资产或将持续迎来配置机遇！买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达8.17%，居所有主流红利类指数前列。估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来连续10月分红，纳入此次分红在内，港股红利ETF基金（513820）每10份累计分红0.29元。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天14:06

中长期资金入市，市场风格或向“低波高确定”演进，A500ETF基金(512050)成交额超13亿元

，A股市场的资金结构正从短线博弈向长期价值投资转变。该机构认为，在中长期资金持续入市的背景下，市场风格可能从“高波动高成长”逐步向“低波动高确定性”演进。核心赛道方面，保险资金偏好金融、消费、周期股，养老金更关注稳定增长的蓝筹股，而公募基金则可能加大对科技成长股的配置，形成结构性分化。随着科技企业现金流与分红能力增强，险资在传统高股息配置之外，正逐步迈向以“类公用事业型”科技股为代表的核心资产新阶段。 A500ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、比亚迪(002594)、兴业银行(601166)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)，前十大权重股合计占比20.89%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天11:17

首都在线接待1家机构调研，包括线上参与公司2024年度网上业绩说明会的全体投资者

计算行业发展周期,成为富有耐心与远见的价值投资人。公司股东减持往往是基于多种因素考量,基于高管个人资金需求等原因,减持部分股票变现是正常现象。公司控股股东、实际控制人基于对公司未来发展的信心,自上市以来从未减持其直接持有的公司股份。同时,作为公司董事长、总经理,曲总和全体员工一起在不断为提高公司综合实力和核心竞争力努力奋斗,尽最大的努力为股东创造更大价值。 Q14.公司目前在手 GPU 芯片 2 万余张,这些芯片设计寿命可以用几年?寿命到期后是否还需要重资产投入买新的芯片? A:尊敬的投资者:您好!GPU 芯片的设计寿命并非一个固定的时长,会受到多重因素的影响。在正常工作条件下,若芯片采用了先进制造工艺且散热良好,其稳定期的服役年限通常在 5 到 8 年左右。在高负载运行时,GPU 芯片会产生大量热量,过高的温度会加速芯片内部各种物理和化学反应,进而影响芯片的性能和可靠性,使用寿命会相应大幅缩短。公司资产投入也会综合多方面因素考量。一方面,如公司业务对算力的需求持续增长,现有芯片即便未到理论寿命终点也可能因无法满足业务需求而需提前更换。但替换掉的芯片依旧可以通过其他形式,持续对外提供服务创造价值。另一方面,即便芯片达到或接近设计寿命,但只要其仍能满足业务的算力要求,通过一些维护手段,也可延长其继续服役时限。从长远来看,公司将从战略发展的角度出发,选择投入资金更新芯片,以提升整体竞争力。 Q15.公司的算力一体机销售情况如何?营业额有多少? A:尊敬的投资者:您好!公司的智算产品从单一智能算力产品快速拓展为智算云全栈产品体系,涵盖智算云容器、MaaS 平台、AI Infra平台及大模型一体机等,满足多元客户的不同部署需求。未来,随着AI技术的普及和算力需求的增加,其市场份额和收入也将不断增长。

金融界昨天03:36

逼没了新潮，分众 “好日子” 不远了？

科技类。分众一般跟着消费逻辑走，这类偏价值投资的资金往往不见兔子不撒鹰，需要看到明确的政策落地且前瞻数据好转，或者估值诱人，才能自信下注。 2、但另一面，正是由于存在贸易对抗的负面拖累，内需政策的倒逼过程或许才会更加顺利，也就是更快落地。 3、互联网平台又在本地生活 “掐架”，一二线用户是争抢核心，吻合分众的流量圈，二季度配合 618 电商旺季，这些互联网客户或许也会给分众带来更多的 “助攻”。但这个估计不多，仅做锦上添花之用。这次京东虽然需要流量曝光，钱更多的还是直接花在 ToC 的 “补贴战” 上，直接打广告的费用应该是克制着投放。 4、因此不妨预期先行，相比我们在三季度点评的偏谨慎中性观点，海豚君认为如果消化完财报负面，这次反而可以谨慎中带点乐观。虽然政策倒逼、整合新潮离体现到业绩还早，但结合预期可以给一个中枢偏上的 20x P/E，即约 1120 亿的估值，可自行根据自己的风险偏好进行决策。本季财报详细解读一、收入：2023 平稳收官，但 Q1 超预期萎靡去年四季度分众总营收 30 亿，基数较高下，同比下滑 7%，低于机构已经相对保守的收入预期（持平无增长）。一季度收入 28.6 亿，同比增长 4.7%，这种 “稳态” 的低迷增长，市场 priced in 了大部分。今年春节期间消费表现一般，年初以来的社零增速也是一个前低后高的缓慢爬升趋势，因此对于一季度，市场不敢报太高期望，但考虑到涨价元素，还是想的积极了。从行业表现来看，根据户外广告内参，一季度整体户外广告同比增速 7%，主要得益于刊例价格整体上调了近 5%。以分众为例，一般常规情况就是每年涨价 10%（标准报价，实际会在不同时期，给不同客户一些折扣），去年中，江南春表示 2025 年会继续维持常规化的涨价操作。具体一季度的梯媒广告情况，央媒 CTR 暂未更新，但从趋势而言，户外广告中，还能维持稳定的也就是梯媒和交通类广告，这也是基于这些场景的流量稳定，具有一定的刚需性，无法被线上完全蚕食。其中表现最好的就是梯媒，过去两年电梯海报和智能屏整体保持在每月 15% 以上的增长趋势上。展望二季度，海豚君认为： 1. 关税对抗给年初经济复苏趋势可能扰动也不小，因此还是需要依赖相关政策的落地。但往好的方面去想，正是由于存在贸易对抗的负面拖累，内需政策的倒逼过程或许才会更加顺利，也就是更快推出。另外，“出口转内销” 的引导同样也会带动部分内需，当然不排除提前消耗 618 的消费需求。 2. 除此之外，互联网平台又在本地生活 “掐架”，一二线用户是争抢核心，吻合分众的流量圈，二季度配合 618 电商旺季，这些互联网客户或许也会给分众带来一些 “助攻”。但估计不多，这次京东虽然需要流量曝光，但钱更多的还是直接花在 ToC 的 “补贴战” 上，直接打广告的费用不会太多。这种正反纠结的情况下，预估二季度收入仍在中低个位数增速，略低于二季度。但具体二季度表现在 10 以下增速怎么波动，这个影响反倒没那么大。相比短期向上弹性，分众的底部会更容易确定。海豚君认为可以结合自身的风险偏好，从底部思维角度（股东回报率、15x P/E 历史底部估值）去寻找切入点。二、细分表现：梯媒稳健，影院波动细分业务表现，2024 年下半年梯媒同比增长 1%，影院广告因为缺少唱座片，收入同比下降 40%。环比上半年，梯媒的收入贡献占比继续提升至 96%。但一季度，影院广告预计开了个好头，主要是来了个百年难遇的《哪吒 2》。但三月以来，电影市场又开始转冷，再加上贸易战开始有蔓延至服务消费上（限制进口美国电影），影院广告复苏趋势可能也会中断一下。相比两年前，从分众覆盖影院的最新情况看，公司可能受《哪吒 2》带动，迅速新签了不少影院。从去年年中的 1835 家增加至 2459 家，覆盖影厅也增加了近 4000 个。因此若影院热片持续无输出，则可能会继续拖累影院毛利率。但由于影院成本与梯媒相比少了一个数量级，因此对最终整体毛利率的影响相对有限。三、客户结构稳定，受压板块反弹从客户结构来看，2024 年下半年，互联网、交通、娱乐、房地产的收入占比均同比下滑，相对韧性的消费继续扛起重担。不同区域上，下半年华中地区增长更快，但整体而言，地区分布以及比较稳定了。四、吃下新潮，盈利想象力打开在收入承压下，这次分众利润率没有明显走崩，主要得益持续了两年的点位优化工作（关掉三四线低效益的点位，增加一二线点位）。除此之外，就是费用严格控制，Q4&Q1 经营费用均比去年二、三季度的趋势要控制了一些，主要体现在销售费用和研发费用上。最终毛利率利稳定在到 64-66%，Q4&Q1 应该还受到一点影院广告的拖累，梯媒虽然改善速度放缓，但在压力期还能保持稳定。核心经营利润率四季度甚至提高至为 41%，一季度季节性走弱到 37%。如果顺利收下新潮，短期要消化一番，但中长期的利润率空间打开了。最终去年四季度、今年一季度归母净利润分别为 11.8 亿和 11.4 亿，2024 全年净利润为 51.6 亿，收入明显不及预期下，归母净利润 inline，主要得益于费用的严控。比如，四季度原本是旺季，销售费用会有一个季节性走高，但去年四季度销售费用反而环比下降。不过我们发现一季度销售费用环比并没有出现季节性走低，因此很可能是将部分费用延迟到一季度用了。但两个季度整体来看，费用仍然相对克制。剔除非经营性损益只看主营业务的盈利能力，今年一季度实现 10.5 亿，同比下降近 1%，利润率 36.7%，主要显示出了点位扩张下，对毛利率的些许影响。相比历史巅峰水平（经营利润率近 50%），当下分众还有一些空间。因此计划花 83 亿购买新潮，更大意义在于——以更低的成本把握更多的流量。一方面增强与上游物业进行成本谈判的优势，另一方面补上多年来未布局的住宅和下沉商业楼宇市场。在线下广告市场中，点位一直是关键之争，如同餐饮行业中的门店选址，其背后代表的就是流量的话语权。过去十年新潮对分众多次发起的猛烈攻击，影响最大的就是对核心点位的哄抢抬价，从而引发鹬蚌相争中，渔翁得利——物业公司。虽然原本的商业楼宇优势仍然相对稳固（通过长期合同利益捆绑），但新潮 “退而求其次” 快速抢占了住宅楼宇点位，尤其是非一线城市的住宅电梯间，因此新潮的存在影响的是分众对增量用户群体，以及核心用户群体生活化场景两大流量的渗透和把控。当然这也并非完全不能硬抢，但会垫高分众的流量获取成本，虚弱分众的毛利率。因此当反过来，分众吃下新潮，自然就意味着能够重新收获这些流量，无论是新增的下沉市场流量，还是用于巩固核心流量的粘性和被展示率。而新潮 “经营不善”，多年亏损，并不代表背后强大数据分析、全域投放能力的分众无法做到更好的 UE 模型。从现有的经营情况来看，新潮的单屏创收只有分众的 60%，这里的差距是分众未来能够靠自身能力或者资源协同，一步步补上的利润率提升空间。

海豚投研昨天00:26

巴菲特股东大会前瞻：伯克希尔股价破80万，股神如何逆势赚200亿

实现正增长的投资人。其成功归因于审慎的价值投资策略和对市场高估的敏锐判断。早在2024年5月股东大会上，巴菲特表示：“当前市场缺乏足够吸引力的投资标的。”此后，他大幅减持股票，特别是在牛市高点抛售苹果股份，成功避开了2025年初的科技股暴跌。巴菲特通过持有短期美债和积累巨额现金，降低了市场波动风险，同时为未来机会保留了灵活性。创纪录现金储备截至2024年底，伯克希尔·哈撒韦的现金储备达到创纪录的3,342亿美元，较2023年底的1,600多亿美元几乎翻倍。这一策略被市场解读为巴菲特对美股潜在风险的谨慎应对。充足的现金头寸不仅为伯克希尔提供了抵御市场波动的“护城河”，还使其在潜在的熊市中具备逢低买入优质资产的能力。巴菲特在2025年2月致股东信中强调：“我们永远将大部分资金投资于股票，但现金储备为我们提供了战略灵活性。”这一布局帮助伯克希尔在2025年股价屡创新高。 2024年持仓调整 2024年，巴菲特对伯克希尔的投资组合进行了显著调整，二级市场持仓从以信息技术为主转向金融行业占主导。根据监管文件，伯克希尔大幅减持苹果股份，信息技术行业占比下降，金融行业重新成为最大持仓板块。此外，巴菲特新买入酒业巨头股份，并增持达美乐披萨等消费类股票，形成金融、信息技术“两超”与消费、能源“两强”的格局。以下为2024年第四季度主要持仓对比：行业主要持仓 2024年Q4占比 2023年Q4占比金融美国运通、银行股 35% 28% 信息技术苹果 30% 40% 消费可口可乐、达美乐 20% 18% 能源西方石油 10% 9% 来源：根据美国证券交易委员会13F报告及方正证券分析整理特朗普关税影响分析特朗普关税政策是2025年美股市场震荡的重要因素。特朗普重申对华加征关税的立场，称“除非中国做出实质性让步，否则不会取消关税”。此举加剧了市场对全球供应链和企业盈利的担忧，导致科技股普遍承压。巴菲特在2025年3月接受哥伦比亚广播公司采访时表示：“关税是一种战争行为，可能重创全球贸易。”他通过提前减持高估值股票和囤积现金，成功规避了关税引发的市场冲击。伯克希尔的防御性布局使其在“滞胀”阴霾下依然保持稳健增长。编辑总结 2025年巴菲特股东大会前夕，伯克希尔·哈撒韦凭借创纪录的现金储备和精准的持仓调整，在美股科技股重挫和特朗普关税冲击下实现逆势增长。巴菲特的谨慎策略和价值投资理念再次证明其应对市场波动的卓越能力。未来，投资者需关注其3,342亿美元现金的部署方向，以及在全球经济不确定性中的投资机会。数据来源于美国证券交易委员会报告、伯克希尔年报及主流财经媒体。名词解释伯克希尔·哈撒韦：巴菲特旗下投资公司，业务涵盖保险、金融、消费品等，市值超1万亿美元。来源：伯克希尔·哈撒韦官网价值投资：以低于企业内在价值的价格买入股票，注重长期回报的策略。来源：中国证券报特朗普关税：指特朗普政府对进口商品加征的关税，旨在保护美国制造业，但可能引发全球贸易摩擦。来源：每日经济新闻 2025年相关大事件 2025年3月10日：巴菲特接受哥伦比亚广播公司采访，称特朗普关税为“战争行为”，警告其对全球贸易的负面影响。来源：哥伦比亚广播公司 2025年2月22日：伯克希尔·哈撒韦发布2024年财报，现金储备达3,342亿美元，创历史新高，营业利润同比增长71%。来源：新浪财经 2025年1月3日：伯克希尔增持威瑞信约2万股，总价值约410万美元，显示对科技服务领域的持续关注。来源：证券时报专家点评 2025年3月3日，Patrick Moorhead，Moor Insights & Strategy首席分析师：“巴菲特的现金储备策略为伯克希尔提供了无与伦比的灵活性，使其在市场动荡中占据主动。”来源：CNBC 2025年2月25日，Laura Martin，Needham & Company分析师：“巴菲特减持苹果并转向金融和消费股，显示他对科技股估值的谨慎态度，这可能是对未来市场风险的精准预判。”来源：彭博社 2025年2月23日，Daniel Ives，Wedbush Securities分析师：“伯克希尔的3,342亿美元现金储备不仅是防御手段，也为潜在的并购机会提供了充足弹药。”来源：MarketWatch 2025年2月20日，Spencer Jakab，华尔街日报专栏作家：“巴菲特是否在等待类似金融危机时的救助机会？其巨额现金储备让人遐想连篇。”来源：华尔街日报 2025年1月15日，Jim Rickards，货币战略家：“特朗普关税政策可能导致全球供应链重塑，巴菲特的防御性布局为其在不确定性中赢得先机。”来源：每日经济新闻来源：今日美股网

今日美股网昨天00:10

美国4月非农数据强势来袭微软、苹果、Meta与亚马逊财报陆续登场【一周前瞻】

高龄的巴菲特已确认出席，这场盛会不仅是价值投资者的“精神图腾”，更是全球经济趋势的风向标。与往年相比，今年的日程安排有所调整，但核心目的始终如一——为全球股东答疑解惑、促进深度交流，并展示奥马哈这座“价值投资圣地”的独特风貌。这场持续十多天的知识盛宴，不仅是对巴菲特投资思想的系统性解构，更是价值投资理念在全球资本市场中的创新性转化。日本央行将于周四公布最新利率决议市场预计维持利率不变日本央行将于周四公布最新利率决议和经济前景展望报告，市场预计日本央行维持利率不变。稍后，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，市场将聚焦日本央行对于特朗普关税政策影响的看法。路透调查：84%的经济学家预计，日本央行将维持基准利率在0.50%的水平，直至6月底。52%的经济学家预期日本央行将在今年第三季度将关键利率上调至0.75%，低于三月份调查中的70%的预期。约28%的经济学家预计日本央行下一次加息将在七月(较三月调查的70%有所减少)，而23%的经济学家则预计下一次加息将在2026年或之后。精选经济数据周三、美国第一季度实际GDP年化季率初值、美国3月核心PCE物价指数年率周四、日本至5月1日央行目标利率周五、美国4月季调后非农就业人口(万人) 本周精选事件周二、日美举行第二轮关税谈判。周三、英国央行副行长隆巴尔代利发表讲话。周四、日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。公司财报周一、恩智浦半导体(NXPI.O)、纽柯钢铁(NUE.N) 周二、英国石油(BP.N)、辉瑞(PFE.N、Snap(SNAP.N)、Visa(V.N) 周三、Meta Platforms(META.O)、微软(MSFT.O)、Robinhood(HOOD.O)、高通(QCOM.O) 周四、亚马逊(AMZN.O)、苹果(AAPL.O)、Roku(ROKU.O、Reddit(RDDT.N) 原文链接

TradingKey04-28 17:28

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