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盛宝银行：美国政府停摆推升黄金避险需求再度突破3900美元

部分地区假日期间实物需求减弱，可能导致价格回落，但本次价格仍上涨，显示避险需求强劲。 Q3：投资者应如何应对当前黄金行情？ A3：可适度增持黄金及贵金属ETF，关注宏观政策和央行动态，并结合期货和现货市场合理调整仓位。 Q4：美国政府停摆对其他避险资产有何影响？ A4：停摆增加整体金融市场不确定性，可能推动投资者同时关注美元、白银及国债等避险资产。 Q5：短期内黄金价格是否有回调风险？ A5：在避险需求持续下，回调风险相对有限，但仍需关注全球宏观经济及货币政策变化。来源：今日美股网

今日美股网10-05 00:10

【黄金收评】究竟发生了什么！？金价惊人巨震近78美元接下来如何交易？

，因美元收复部分失地，周四北美市场黄金价格回落。在达拉斯联储主席洛根发表鹰派言论后，美元收复部分周跌幅。 Valencia补充道，市场仍认为美联储10月降息的可能性高达99%，尽管美元短期走强，但黄金仍受到支撑。随着美元的复苏，金价处于守势。衡量美元兑一篮子六种货币表现的美元指数(DXY)上涨0.20%，至97.88。现货黄金周四纽约时段早盘一度触及3897.03美元/盎司，创下历史新高；但随后金价大幅下挫，最低跌至3819.06美元/盎司。接着金价自低点再度反弹，收盘时大幅缩减日内跌幅。截止周四收盘，现货黄金下跌0.24%，收报3856.30美元/盎司。洛根发表鹰派言论后金价一度跌破3820美元达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)周四表示，美联储9月降息是为防范就业市场状况突然恶化的“保险”措施，但对未来进一步降息仍需“谨慎”。洛根表示，通胀正高于目标，并呈上升趋势。不过，她承认双重使命的两方面都存在风险，称劳动力市场似乎相当平衡，但正在放缓。洛根在讲话中反复呼吁应对降息保持谨慎，并直言“进一步降息的空间可能相对有限”。她认为政策利率已处于“中性区间”上沿，若继续降息，恐将无意中转向过度宽松，从而破坏前期抗通胀成果。 RJO Futures市场策略师Bob Haberkorn说：“金价在洛根讲话后走低。虽然单凭一位官员的言论未必能决定整个美联储的政策基调，但这仍然让市场对美联储下次会议激进降息的预期，增添了一丝谨慎情绪。” 交易员目前预期，美联储10月进一步降息的可能性为99%。黄金是不确定时期的避险资产，在低利率环境中也通常表现良好，今年迄今已上涨47%。非农是否会公布？美国政府停摆可能导致关键经济数据延后发布，包括原定周五公布、备受市场关注的非农就业报告。原定周四公布的每周初请失业金人数报告也未能发布，这是衡量就业市场健康状况的重要指标。据CNN报道，参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)表示，9月份非农就业报告的数据已经收集完毕，仍有可能公布。美国周五公布的9月ISM服务业PMI预计将从52.0降至51.7。8月就业分项指数为46.5。就业分项指数在未公布就业数据的情况下可能会出现。道明证券策略师Jayati Bharadwaj表示：“周五的报告可能不会发布，报告数据已经收集完毕，但如果政府继续停摆，数据就不会发布。这种情况拖下去，还会影响10月15日的CPI报告。” 宏利投资管理高级全球宏观分析师Erica Camilleri表示：“美国政府关门只会强化我们的观点，即美元风险溢价需上升。” 技术展望：黄金多头在挑战3900美元之前稍作休息 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，随着美元走强，金价出现下滑。尽管黄金走势图形成“射击之星”，但黄金价格仍有上行倾向。 Valencia称，若日收盘价低于9月30日的开盘价3832美元/盎司，则可能为金价进一步下行铺平道路。在这种情况下，金价首个支撑位将是9月30日的摆动低点3793美元/盎司，随后将测试20日简单移动平均线(SMA)3713美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，假如金价保持在3850美元/盎司上方，那么金价可能瞄准3895美元/盎司，然后目标是测试3900美元/盎司。

tqttier10-03 08:49

比特币短线拉升突破11.9万美元加密货币概念股集体走强

业、交易所和支付服务商的盈利预期，但若价格回落过快，则会再次冲击市场信心。编辑总结比特币短线重返11.9万美元关口，带动加密货币相关概念股走强，显示出市场对数字资产的持续关注。然而，监管压力与市场波动仍是潜在隐忧，未来走势将取决于宏观经济环境、资金流动以及政策导向。常见问题解答问1：比特币为什么会在短时间内拉升？答：主要原因在于机构买盘增强、宏观流动性改善，以及投资者对美联储政策预期的调整，从而推动比特币快速反弹。问2：比特币站上11.9万美元关口意味着什么？答：这一位置属于市场重要心理阻力位，突破后有望带动更多资金流入。但若未能企稳，仍存在回调风险。问3：哪些公司会直接受益于比特币上涨？答：主要包括加密货币交易平台（如Coinbase）、矿业公司（如MARA、BMNR）、以及稳定币相关企业（如Circle）。它们的业绩通常与比特币行情高度相关。问4：此次加密股上涨是否可持续？答：短期上涨更多受比特币行情驱动，若比特币能够稳住涨势，则加密股可能延续强势。但若行情反转，其股价也可能快速回落。问5：投资者在当前阶段需要注意哪些风险？答：需关注三方面：一是全球监管政策动态，二是比特币价格的剧烈波动，三是市场情绪的快速转变。这些都可能影响投资回报。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:11

油价亚洲早盘下跌技术性回调与供应过剩担忧影响原油市场

与者在连续上涨后选择获利了结，也加剧了价格回落的幅度。原油市场未来走势预测综合市场数据与分析师意见，原油价格在短期可能维持震荡调整。技术性回调将成为常态，而供应过剩的潜在风险可能在未来几个月持续影响市场。投资者需要密切关注欧佩克产量数据、全球经济复苏情况以及地缘政治因素对原油供需格局的影响，以便制定合理的交易策略。编辑总结总体来看，亚洲早盘油价下跌反映了市场的技术性回调及对供应过剩的担忧。西得州中质油和布伦特原油价格虽有所回落，但仍处于相对高位。分析师Barbara Lambrecht强调欧佩克产量增加可能导致市场供应压力。投资者应关注未来供应与需求变化，以评估原油市场的中期走势。常见问题解答问1：亚洲早盘油价为何下跌？答：亚洲早盘油价下跌主要是技术性回调，源于上周连续上涨后投资者获利了结。同时，下半年可能出现供应过剩的预期也对市场形成压力。问2：西得州中质油与布伦特原油价格有何差异？答：西得州中质油期货下跌1.1%，报65.01美元/桶，布伦特原油下跌1.0%，报69.44美元/桶。两者幅度接近，但布伦特原油价格整体高于西得州中质油。问3：供应过剩对油价有何影响？答：供应过剩可能导致原油库存增加，从而抑制价格上涨。市场对供应增加的担忧通常会导致油价承压，形成短期调整。问4：分析师Barbara Lambrecht的观点是什么？答：Barbara Lambrecht指出，欧佩克产量数据可能显示市场供应增加，这将对油价形成压力。她的观点反映了市场对供需平衡的谨慎态度。问5：投资者应如何应对当前原油市场？答：投资者应密切关注欧佩克产量、全球经济复苏及地缘政治因素，关注市场技术性回调与供应变化，制定灵活交易策略，以应对短期价格波动。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:12

以岭药业2025业绩双轨解析：营收下降与利润增长

，正在重塑公司的利润增长曲线，而中药材价格回落与渠道效率改善则为这一转型提供了有利的外部环境。核心数据对比营收：2023H1 约 52 亿元→2024H1 约 46 亿元→2025H1 40.4 亿元(连续三年上半年下滑) 利润：2025H1 归母净利润 6.69 亿元(+26.03%)，扣非净利润 6.41 亿元(+27.08%) 效率：应收账款周转天数 98 天→67 天，经营活动现金流净额 8.32 亿元(+214.97%) 第二部分行业与竞争环境分析：中药行业调整期的头部企业分化格局 2025年上半年中药行业进入深度调整期，板块整体收入同比减少5.45%，归母净利润仅微增0.13%，呈现“营收承压、利润微弱增长”的态势。行业承压主要源于三重压力叠加：政策端，各省份联盟集采品种扩容导致中药价格下降，第三批全国中成药集采平均降幅达68%，最高超95%；渠道端，药店消费低迷，2025年Q1城市实体药店中成药市场大跌14.99%，创近10年最大跌幅，呼吸系统用药跌幅超 20%；院内市场因医保支付改革，高毛利产品需求显著减弱。成本端，大宗中药材价格分化，天地网综合 200 指数中 51%的品种价格下跌，供应链承压与重构并存。政策冲击下行业定价体系重塑，中药饮片集采于2025年5月正式执行，对企业产品结构提出严峻考验。白云山因核心品种纳入集采，大南药板块收入同比下降15.23%，中成药业务受显著冲击；而以岭药业核心产品连花清瘟未纳入集采，心脑血管三大品种(通心络、参松养心、芪苈强心)亦未受本轮集采直接影响，形成差异化产品结构优势。行业分化格局加剧，头部企业表现呈现显著差异。同仁堂心脑血管产品毛利率虽达43.99%，但2025年上半年归母净利润同比下滑7.39%，Q2单季降幅扩大至18.38%；片仔癀受天然牛黄价格高位压力，净利润同比下降16.22%，为十年来首次半年报下滑；白云山营收微增1.93%，但净利润同比下降1.31%。与之对比，以岭药业凭借心脑血管领域竞争壁垒(三大产品市占率18.13%)及研发投入强度优势(9.87% vs 行业平均5%)，实现净利润逆势增长26.03%，凸显创新驱动与产品矩阵的抗风险能力。核心数据对比行业整体：收入 -5.45%，净利润 +0.13%，毛利率 41.93% 头部企业分化：以岭药业净利润 +26.03%，同仁堂 -7.39%，片仔癀 -16.22% 以岭优势：心脑血管产品市占率 18.13%，研发投入强度 9.87% 当前行业正从资源依赖向质量导向转型，多元化渠道、高品牌力和高临床价值成为关键竞争要素。以岭药业在心脑血管领域的技术壁垒与研发投入强度，为其在行业调整期构建了差异化竞争优势，而产品结构是否受集采冲击、研发转化效率高低，则成为头部企业分化的核心变量。第三部分核心驱动因素探究：产品、政策与创新的多维度博弈以岭药业2025年上半年业绩表现的深层驱动逻辑，可通过“需求-成本-创新”三维模型解析。需求端呈现结构性分化，心脑血管类产品以65.54%的高毛利率贡献19.63亿元稳定收入，通心络胶囊、参松养心胶囊等核心单品稳居公立医疗市场TOP5行列；呼吸系统类产品受连花清瘟需求波动影响，收入同比下滑28.25%至9.21亿元，但二线专利产品实现53.18%的高速增长，有效对冲了单一品类依赖风险。这种分化背后反映渠道库存调整与市场需求切换，需关注下半年流感季来临对呼吸类产品的潜在提振效应。成本端受益于中药材价格下行周期，天地网数据显示2025年上半年51%大宗药材价格下跌，安国中药材价格指数一季度末同比下降2.28%，叠加公司供应链管理优化，推动整体毛利率提升6.11个百分点，其中呼吸系统类业务毛利率仍高达70.9%。尽管片姜黄等少数品种因供应减少价格上涨，但整体供需宽松格局下，成本红利持续释放。创新端“五年五新药”战略成效显著，上半年研发投入3.99亿元，占营收比重9.87%，高于行业平均水平。中药1.1类新药芪防鼻通片获批上市，针对国内超2亿过敏性鼻炎患者群体，成为差异化竞争关键；芪桂络痹通片、小儿连花清感颗粒等4个新药注册申请获受理，经典名方半夏白术天麻颗粒进入审批流程，构建起覆盖心脑血管、呼吸、肿瘤等八大系统的17个专利中药矩阵。化生药板块同步突破，苯胺洛芬注射液申报生产，XY0206片(急性髓性白血病)进入Ⅲ期临床，形成“专利中药+创新化药”双轮驱动格局。政策层面呈现短期冲击与长期利好并存特征：2025年5月启动的中药饮片集采未纳入公司核心品种，11个医保目录品种(占专利中药64.7%)持续享受政策红利，通心络胶囊等产品被《经皮冠状动脉介入治疗指南(2025)》等权威指南推荐。国际化战略取得突破，芪防鼻通片成为澳门首个注册上市的创新中药，连花清瘟新增泰国6大适应症，对比同仁堂21.52%的境外收入增速，以岭在东南亚传统中医药市场的拓展空间值得期待。核心数据速览二线专利产品增速：53.18%(结构优化关键) 研发投入占比：9.87%(高于行业平均水平) 医保品种数量：11个(覆盖心脑血管等核心领域) 中药材降价幅度：51%(大宗药材，驱动毛利率提升) 第四部分未来展望与风险提示：创新管线兑现与不确定性挑战未来业绩增长需在机遇与风险的动态平衡中推进。短期6-12个月，业绩弹性将依托Q2营收环比改善(-6.52%)的趋势延续，叠加中药材价格下行、渠道库存出清及低基数效应，利润增速有望维持双位数12。核心产品需求回暖与二线产品增长持续性将成为关键变量。长期1-3年增长动力源于创新管线密集兑现。柴黄利胆胶囊(慢性胆囊炎)、小儿连花清感颗粒(儿童感冒)预计2025年获批，参考连花清咳片上市后增速，结合中药新药品牌效应建立后的稳定份额特性，峰值销售额有望突破10亿元。同时化药管线如苯胺洛芬注射液(术后镇痛)推进，多元化布局支撑长期增长。风险层面需警惕多重不确定性：政策端，中成药集采扩围可能性显著，参考第三批中成药集采独家品种平均降幅47.38%，联盟集采已导致部分中药品种价格下降并挤压利润；竞争端，华润三九等企业研发投入激增68.99%，加剧市场压力；产品结构上，心脑血管+呼吸类收入占比超70%，需通过创新管线多元化分散风险。此外，终端需求不振、去库存周期延长等行业共性风险亦不容忽视。核心看点：短期利润弹性依赖成本下行与库存改善，长期增长锚定10亿级新品放量；关键风险：集采降价、研发竞争与产品结构集中三重压力需通过创新管线破局。第五部分结论：从周期韧性到成长逻辑的估值重塑路径以岭药业正通过“短期韧性夯实基础、长期创新打开空间”的双轨策略，推动估值逻辑从传统中药周期股向创新成长股转型。短期来看，公司凭借专利中药基本盘的强劲韧性(心脑血管产品贡献48.6%营收，毛利率达65.54%)及精细化运营(营业成本降23.76%、销售费用降15.28%)，在2025年上半年营收承压背景下实现净利润26.03%的逆势增长，经营性现金流同比暴涨214.97%，验证了其穿越行业调整期的盈利稳定性。长期成长逻辑则依托“研发投入-管线兑现-国际化突破”的闭环构建：9.87%的营收研发投入强度显著高于行业平均水平，支撑500余项国内外药品发明专利及17个创新中药管线(含11个医保品种、5个基药品种)的持续产出，苯胺洛芬、柴黄利胆等新品有望成为中期增长引擎。相较于同仁堂对传统品牌的依赖、白云山商业板块低毛利的拖累，以岭药业通过“中药创新+循证医学”构建的学术壁垒(络病理论顶刊证据体系)及“专利中药+化生药+健康产业”协同生态(综合毛利率59.48%)，更具可持续竞争优势。估值重塑关键变量：2025年下半年需重点关注两大信号——创新药管线兑现进度(如芪桂络痹通片上市节奏)及国际化突破(连花清瘟海外多适应症拓展、ANDA产品放量)，同时需警惕集采政策对核心产品定价的潜在影响。财务指标的持续优化(资产负债率21.81%、应收账款周转天数67天)为战略转型提供坚实支撑，公司有望通过降低单一周期产品依赖，实现从“周期韧性”到“成长驱动”的估值逻辑切换。 (本文数据均来源于网络检索) 连花清瘟2025 H1 sales revenue 以岭药业产品线营收占比2025H1 连花清瘟2025上半年销售数据 Traditional Chinese Medicine industry 2025 H1 report Yiling Pharmaceutical 2025 H1 financial report 中药原材料价格2025上半年以岭药业研发投入2025H1 连花清瘟2025销售数据 2025中药集采政策白云山2025上半年营收同仁堂2025上半年业绩中药行业2025上半年发展报告以岭药业2025年上半年财报

证券之星09-27 15:20

邦达亚洲：多重利好因素支撑美元/日元刷新8周高位

据也对汇价构成了一定的支撑。不过，原油价格回落限制了汇价的上升空间。今日关注1.4050附近的压力情况，下方支撑在1.3850附近。美元/加元美元/日元昨日震荡上行，冲击150.00关口并刷新8周高位，现汇价交投于149.60附近。美元指数在美联储大幅降息预期降温和强劲经济数据的支撑下持续反弹并刷新3周高位是支撑汇价攀升的主要原因。此外，日本政治不确定的担忧也对汇价构成了一定的支撑。今日关注150.50附近的压力情况，下方支撑在148.50附近。美元/日元黄金昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于3747附近。除美联储的降息预期持续对黄金构成有力的支撑外，地缘紧张局势激发的避险情绪也是支撑黄金收涨的重要因素。不过，美联储大幅降息的预期降温和美国表现良好的经济数据限制了黄金的反弹空间。今日关注3770附近的压力情况，下方支撑在3730附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，欧元区8月欧洲央行1年期CPI预期、美国8月个人支出月率、美国8月PCE物价指数年率、加拿大7月季调后GDP月率和美国9月密歇根大学消费者信心指数终值。另外，美联储负责金融监管的副主席鲍曼明确表示，通胀已足够接近美联储2%的目标，劳动力市场比预期更"脆弱"，这为进一步降息提供了理由。鲍曼周四强调，通胀率在美联储的目标"范围内"。她认为，关税对价格上涨的影响可能是一次性的。鲍曼一直主张美联储降息，强调就业方面的风险，本周二她曾表示，可能需要在未来几个月更快地降息。鲍曼周四在乔治城大学金融市场和政策中心的活动上重申了对就业市场的担忧，这一观点她已坚持数月。她指出美国通胀已经足够接近美联储目标，但劳动力市场比预期的更"脆弱"。美联储新晋理事米兰公开主张，美联储应立即采取更激进的降息措施，以避免对美国经济造成损害。米兰在周四接受采访时警告称，美联储当前的政策利率远高于他所估计的“中性”水平，正处于“高度限制性”的区间。他认为，这种立场使经济更容易受到下行冲击的伤害。他倾向于通过一系列更大规模的降息来达到中性水平，而不是在一年内缓慢降息：“当前利率过于具有限制性，希望能够将利率下调150至200个基点，使其大幅接近中性利率。”他的表态为市场对美联储未来路径的预期增添了新的变数。与此同时，2025年FOMC票委、美国芝加哥联储主席Goolsbee在另外一场访谈中表示，如果滞胀风险消退，利率可能进一步下降。但他“对前期集中进行过多次数的降息感到不安”。

邦达亚洲09-26 14:08

美新屋销售数据大涨，金价高位承压回落，黄金ETF基金(159937)连续3日“吸金”合计近5亿元

消化美联储鲍威尔前一日的鹰派言论，美债价格回落，收益率逼近逾两周高位。美元指数反弹至近两周新高，一定程度上压制金价走势。后续来看，重点关注今日美国二季度GDP终值及明日美国8月PCE数据。若GDP较预期值出现下调，或进一步强化年内未来两次议息会议的降息预期，金价或仍有上行驱动。从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近3天获得连续资金净流入，最高单日获得3.47亿元净流入，合计“吸金”4.97亿元，日均净流入达1.66亿元。博时黄金ETF(159937)及联接(A:002610/C:002611)：紧密跟踪AU9999.SHG，一键布局国内黄金现货价格，交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 10:51

【黄金收评】黄金突然猛烈回调！鲍威尔讲话发威金价大跌近28美元如何交易

的言论似乎给降息预期泼了冷水，这令黄金价格回落。鲍威尔释放审慎降息展望美联储主席鲍威尔周二释放审慎降息展望，指出美联储在未来利率决策中必须持续在高通胀与就业市场疲软的风险之间取得平衡。鲍威尔表示，政策制定者必须平等地看待双重使命的两面。他承认，劳动力市场的风险已经上升，通胀的风险也在上升，他说，通胀仍然“有些高”，并补充说，货币政策是适度限制性的，但“有能力应对潜在的经济发展”。 Merk Hard Currency Fund总裁兼首席投资官Axel Merk表示：“鲍威尔在讲话中更明确表达对未来不确定性的看法，我感觉在记者会上他几乎是费尽力气去说明为什么即便通胀压力依然存在，他仍需要降息。但这次他的态度更为开放，也因此或许稍微显得偏鹰派一些。” Valencia称，金价的突然下跌也可能归因于美国国债收益率上升。美国10年期国债收益率上升3个基点，达到4.137%。美国实际收益率(通过从名义收益率中减去通胀预期计算得出)飙升近3.5个基点，至1.76.7%，而实际收益率与金价呈负相关。 Valencia指出，美国国债收益率攀升，推动美元指数升至97.85，从而打压金价。追踪美元对一篮子六种货币价值的美元指数(DXY)上涨0.66%，至97.85。美元指数上涨让以美元计价的黄金对其他货币持有者来说，变得相对昂贵。 Valencia表示，目前交易员关注美国GDP、初请失业金人数和核心个人消费支出(PCE)数据，以寻找美联储宽松前景的新方向。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible说：“黄金仍在消化美联储官员前一天的一些评论，以及与俄罗斯的地缘政治紧张局势。在一些经济数据出炉之前，市场略为显得谨慎。” 在地缘政治方面，美国总统特朗普突然转向支持乌克兰，正如他所说，“基辅可以从俄罗斯手中夺回整个乌克兰。” 乌克兰军方周三表示，趁夜袭击了俄罗斯Volgograd地区的两个石油泵站。具有避险特质的黄金，在地缘政治和经济不确定性时期通常更具吸引力。 State Street全球资深市场策略师Marvin Loh表示，美元兑大多数G10货币略为走强，但整体仍然震荡且受限于区间波动。美联储的走向仍取决于数据，一次数据决定一次政策，这将成为利率与美元的催化剂，影响市场对美联储究竟是更积极还是更鹰派的看法。市场预期，今年剩余两次会议将各有一次25个基点的降息，2026年第一季再降一次，符合上周会议后美联储的指引。黄金本身不生息，因此在利率下降的环境中往往表现良好。如何交易黄金？ FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，从长期来看，金价看涨倾向仍未改变，但日线级别走势正在逆转，周三收盘金价位于3750美元/盎司以下。由于市场参与者等待新的催化剂，金价可能会在3700-3750美元/盎司区间内保持区间波动。 Valencia表示，如果金价跌破3700美元/盎司，下一个支撑位将是20日简单移动平均线(SMA)3613美元/盎司，之后将挑战3600美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，假如黄金买家收复3750美元/盎司，下一个感兴趣的区域将是历史高点3791美元/盎司。

风枫09-25 07:42

几乎没有利空：黄金3800下方等待催化剂！投行坚定看涨至……

希望看到金价跌破趋势线，以便加仓并推动价格回落至主要趋势线。（黄金4小时图来源：investinglive） 1小时级别 1小时图上，金价在高位出现整理，可能形成了一个下降三角形。价格可能向任一方向突破该形态，并通常伴随更持续的走势。图中的红线标记了当日的平均日内波动区间。（黄金1小时图来源：investinglive）即将到来的催化剂周四：美国初请失业金人数数据周五：美国PCE（个人消费支出）报告

欧罗巴09-24 18:16

“反内卷”的风终于吹到了医药集采，五类医药主题基金谁将受益？

25年中药企业的毛利率压力有望随中药材价格回落而缓解。因此对于中药的理解，集采在其中的作用并不大，更多的是行业原材料价格的波动所引起的。加上极低估值的诱惑，稳健性投资者其实可以把其作为底仓配置的资产之一。数据来源：Wind 截至：2025.09.22 产品方面，汇添富中证中药ETF （560080）在一众跟踪中药指数的ETF基金中脱颖而出，其兼具内需新消费和医药双重属性，也让其成为了当下医药市场中必不可少的一部分。从短期修复空间来看，国产纯药企可能短期空间更大。不过市场爱抱团景气，资金也很容易联想到更大的产业链，港股创新药、CXO、器械、中药等同样有望共振。随着后续医保局集采“反内卷”措施逐步完善，企业药品价格的竞争有望逐步回归良性。新规则下，药品价格企稳，医药企业的盈利能力可能逐步提升。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-23 15:40

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