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easyMarkets易信：美国政府关门阴影笼罩，美股承压、美元走弱，黄金突破4000美元避险升温

，而阻力位则被限制在近期高点附近。如果价格突破关键阻力，RSI指标支持看涨延续，显示动能正在积聚。美元/日元周五出现回升，买方重新掌控153.00关口，这表明短期内上行趋势可能恢复。周四约100点（0.68%）的跌幅被抵消，原因是交易者重新买入美元，这与美国10年期国债收益率的走势密切相关，而该收益率在当日交易中保持稳定。美元/日元的技术图形显示，买方在153.00附近重新获得动能，下一个支撑位出现在20日简单移动平均线（SMA）152.52附近。尽管买方成功阻止了汇率跌至152.80，但如果跌破该水平，将为进一步下探20日均线打开空间；若再度走弱，下一目标将是10月29日低点151.53。然而，从RSI指标来看，买方依然掌控局面。也就是说，如果美元/日元突破154.00，上方阻力将是11月4日高点154.48，随后是155.00关口。英镑/美元徘徊在1.3150附近，美国政府关门打击家庭信心英镑/美元周五小幅上涨0.10%，从盘中低点反弹，主要受美联储谨慎表态及美国数据稀缺的影响。美联储副主席杰斐逊表示，随着货币政策接近中性水平，降息应当循序渐进，而美国政府停摆导致的数据缺口也使决策更具不确定性。同时，美国消费者信心显着下降，白宫警告政府关门可能使本季度GDP萎缩多达1.5%。英镑/美元在英国缺乏重要经济数据公布的情况下维持小幅涨幅，市场情绪仍受到美国政府关门的影响。该货币对报1.3159，涨幅0.12%。尽管美元本周一度有所反弹，但根据追踪美元兑六种主要货币的美元指数显示，本周美元收跌。美联储官员周五相继发表讲话。副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）表示：“随着货币政策接近中性水平，美联储在进一步降息时应谨慎推进。”他补充称，未来的决策将“逐次会议”进行，并提到“由于政府停摆，部分经济数据可能缺失”。密歇根大学当天公布的调查结果显示，美国11月消费者信心指数从10月的53.6骤降至50.3。报告指出：“由于联邦政府关门已持续一个多月，消费者开始担忧这一局势可能对经济造成负面影响。”调查还显示，一年期通胀预期从4.6%升至4.7%，五年期通胀预期则从3.9%降至3.6%。白宫经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）对CNN表示，政府关门对经济造成的打击超出预期，预计本季度GDP增长可能减少1%至1.5%。英镑/美元价格预测：技术面展望从技术面看，英镑/美元虽然出现轻微反弹，但总体下行趋势依旧明显。汇价此前跌破200日简单移动平均线（SMA）1.3261，表明空头仍掌握主导权。相对强弱指数（RSI）显示多头动能略有恢复，但若买方希望重新掌控局势，需首先突破1.3200并重新站上200日均线。若汇价继续走弱，则可能下探本周低点1.3020，进一步支撑位位于1.3000整数关口。黄金突破4000美元关口，因美国政府关门与疲软数据刺激避险需求金价（XAU/USD）周五北美交易时段上涨0.64%，至4002美元附近，延续本周涨势。美国政府关门持续、市场不确定性上升，引发避险买盘，推动金价攀升。盘中金价一度自3974美元低点反弹，收盘于4000美元上方。美国经济前景依然笼罩在不确定性中。根据密歇根大学11月消费者信心初值报告，该指数跌至自2022年6月以来的最低水平，显示家庭因美国政府长期停摆而担忧经济“可能出现负面后果”。受此影响，作为对冲风险与低利率环境的传统避险资产，黄金维持涨势，周线累计上涨约0.13%。与此同时，美国劳动力市场可能较预期更加疲软。报告显示，10月美国企业裁员人数超过15万人，为20多年来该月最高水平。根据利率概率工具的数据，市场目前预计美联储12月会议降息的概率为68%。每日市场动态：金价在美债收益率稳定的背景下上涨美元指数下跌至99.39。美国国债收益率方面，10年期国债收益率在周四下跌7.5个基点后趋于稳定，维持在4.085%附近。美国实际收益率（与金价呈反向关联）小幅上升近2个基点，至1.805%。美国政府停摆已进入第38天。尽管共和党参议院领袖约翰·图恩提议于周五稍晚对新的临时拨款法案进行投票，将政府运作延长至明年1月，但重新开放的希望仍然渺茫。白宫经济顾问凯文·哈塞特在接受CNN采访时表示，政府关门对经济的打击超过预期，预计本季度GDP增长将减少1%至1.5%。纽约联储的消费者调查显示，10月一年期通胀预期从3.4%降至3.2%，三年期与五年期预期均维持在3%。密歇根大学的调查则指出，11月消费者信心指数从10月的53.6骤降至50.3。一年期通胀预期升至4.7%（此前为4.6%），五年期预期降至3.6%（此前为3.9%）。美联储副主席菲利普·杰斐逊表示：“随着货币政策接近中性水平，美联储在进一步降息时应谨慎推进。”他补充称，未来政策将“逐次会议”制定，并提到“由于政府关门，部分官方数据可能缺失”。世界黄金协会（WGC）的数据显示，10月全球黄金ETF净流入54.9吨，其中北美需求强劲（+47.2吨）、亚洲亦大幅增加（+44.8吨），而欧洲则录得流出37.4吨。技术面展望：金价攀升至4000美元附近从技术面来看，黄金整体趋势依然看涨，但多头需推动金价站稳4000美元上方，才能巩固进一步上涨的信心。RSI指标显示多头动能正在增强。若XAU/USD突破4000美元关口，下一目标将是20日简单移动均线（SMA）4082美元，若进一步突破，则有望上探4100美元。相反，若金价跌破4000美元，则可能回落至3950美元，随后是10月28日低点3886美元。道琼斯指数在疲软消费者信心中挣扎道琼斯指数周五再度下跌，因多重因素压制美股整体情绪。以人工智能为核心的科技板块在高投入、低收益的压力下继续回调，而消费者信心恶化进一步拖累市场情绪。道指一度跌至近三周来首次触及该水平，随后略有反弹，勉强回到持平状态。AI板块的回调与消费者调查的疲软结果共同打击了投资与消费两端的信心。本应于周五公布的美国非农就业数据（NFP）因政府停摆而推迟。当前这场政府关门已成为美国历史上持续时间最长的一次，官方经济数据流几乎中断，投资者不得不依赖波动较大的民间数据来评估通胀与就业形势，使市场充满不确定性。美国参议院民主党人提出了一项“迷你综合拨款法案”（minibus funding bill），以期获得众议院共和党支持恢复政府运作，但共和党迅速拒绝了这一方案。民主党甚至愿意暂停《平价医疗法案》（ACA）部分条款一年以换取重启政府，但特朗普的共和党支持者拒绝让步，除非民主党接受让1500万至4000万美国人失去医疗保障的条件。与此同时，“补充营养援助计划”（SNAP）也在此次停摆期间被暂停，这在美国历史上尚属首次。该计划为约9%的美国家庭提供食品补助，其中80%的受助家庭含有儿童。特朗普政府在SNAP资金问题上的立场摇摆不定，时而称会全额拨款，时而部分拨款，甚至拒绝拨款。消费者信心再度下滑密歇根大学（UoM）的消费者信心调查显示，美国消费者对经济状况的悲观程度远超市场预期。消费者信心指数（Consumer Sentiment Index）由53.6大幅降至50.3，消费者预期指数（Consumer Expectations Index）则从50.3降至49，均接近历史低位。这一急剧下滑凸显了消费者对经济前景的担忧，尤其是下半年就业、收入与招聘环境的恶化。市场此前一直难以感知这种表面平稳下的紧张局势，因为高收入群体在疫情后的强劲消费能力掩盖了中低收入群体所面临的压力。通胀预期方面，UoM的调查显示一年期通胀预期从4.6%升至4.7%，而五年期预期从3.9%降至3.6%。这种曲线“收窄”反映出消费者担忧从一般性的不安转向对短期经济恶化的直接恐惧。纽约联储调查结果有所不同，但结论一致学术界对所谓“K型经济”（即高收入群体持续繁荣、低收入群体陷入困境）的担忧在今年不断升温，而数据也似乎印证了这种分化。根据纽约联储的消费者调查，10月消费者的一年期通胀预期略降至3.2%（前值3.4%），五年期通胀预期保持在3.0%。尽管数据略显温和，但纽约联储仍不得不承认，10月家庭劳动力市场展望“整体偏负面”，消费者对当前及未来财务状况的看法均显着恶化。停摆的责任之争：当总统是别人时，就是总统的错美国政府关门仍在持续，并创造了新的历史纪录。唐纳德·特朗普再次成为主持美国史上两次最长政府关门的总统，也是在任期间政府关闭次数最多的总统。由于预算冻结，官方数据收集与发布停滞，投资者只能转向民间数据，以尝试推测通胀与劳动力市场的真实状况，而结果令人担忧。根据DataWeave的统计，主要零售商Target和Walmart的平均价格分别上涨5.5%和5.3%，再次提醒市场通胀数据往往是基于抽样与平均估算，掩盖了低收入群体所面临的严重物价冲击。面对日益加剧的生活成本危机，特朗普的回应是发文要求所有人“STOP LYIN（别再撒谎）”，并声称其政府实际上已经“击败了通胀”。然而讽刺的是，早在2013年，尚未上台的特朗普就曾发帖批评称：“政府关门意味着总统软弱。”如今，他却亲自领导了美国历史上持续时间最长的两次政府关门。 XRP空头力量增强，散户交易活动放缓 XRP延续回调走势，跌破2.18美元支撑位，受加密市场整体抛售影响。随着散户交易活动趋于中性、鲸鱼交易活动降温，XRP面临进一步下行风险。 Ripple（XRP）小幅下跌，报2.18美元下方。此次抛售波及多数主流加密货币，包括比特币（BTC），目前徘徊在10万美元上方，以及以太坊（ETH），跌至3250美元下方。多次尝试反弹均告失败，市场情绪持续疲弱。避险情绪的蔓延源于美国政府关门带来的宏观经济不确定性、散户参与度下降以及缺乏显着利好催化因素等多重原因。散户交易活动放缓，空头持续掌控市场自10月10日的激烈抛售以来，XRP散户活动保持在中性区间。那次抛售导致加密市场出现了史上最大单日清算事件，至少有190亿美元市值蒸发，众多交易者遭受严重亏损，投资者信心受到打击。根据数据显示，当前“中性区间”意味着散户投资者选择观望，等待市场整体情绪改善。另一方面，中性状态也暗示XRP可能接近阶段性底部，潜在的“抄底”机会开始出现。与此同时，鲸鱼向交易所（特别是币安）转移XRP的交易量显着下降。11月第一周平均每日约有800笔此类转账，而10月25日和10月11日分别高达4.9万笔和4.4万笔。通常情况下，鲸鱼将代币转入交易所意味着准备出售，这往往预示市场即将出现高波动性。当前鲸鱼转账活动减少，表明潜在抛压下降，为后市企稳或温和反弹提供了空间。技术面展望：空头优势仍在扩大周五XRP一度上探2.23美元，但未能守住涨幅，随后回落至2.18美元下方。日线图显示卖方主导局面，RSI（相对强弱指标）自周三的42下滑至35，反映出动能明显偏空。自周二以来，MACD（移动平均收敛散度指标）已发出卖出信号，蓝线持续位于红色信号线下方，暗示短期看跌情绪可能延续至周末。此外，图表上出现了“死亡交叉”迹象——当短期均线下穿长期均线时，被视为强烈的看空信号。当前50日EMA（指数移动平均线）在2.58美元附近，即将下穿200日EMA，进一步强化了空头结构。不过，若多头借机低位吸筹，XRP有望重新启动升势，首个目标为2.58美元附近，即200日与50日EMA的重合区域。结语展望下周，市场的核心焦点仍将围绕美国政府关门谈判进展、通胀预期变化以及美联储12月政策前景展开。若政府停摆继续拖延，数据真空期的延长可能进一步放大市场情绪波动，令投资者在风险与避险之间反复拉扯。美元或在弱势中寻求支撑，黄金的避险买盘可能延续，而美股和加密资产仍将承压。整体而言，全球金融市场正在进入一个高不确定性周期，政策信号与流动性预期将成为决定资产价格方向的关键变量。风险警告：EF 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易信easyMarkets11-10 18:19

美国参议院达成拨款协议加密市场整体走强 Bitcoin突破10.5万美元 Ethereum涨超7%

oin和Ethereum等主要加密资产价格突破关键水平。问：哪些加密货币和板块表现最为亮眼？答：Bitcoin上涨3.78%突破10.5万美元，Ethereum上涨7.03%至3600美元上方。DeFi板块上涨5.35%，其中Uniswap涨12.03%、Aerodrome Finance涨14.58%。RWA板块上涨5.16%，Sky涨5.97%、Keeta涨13.76%。PayFi板块上涨4.94%，COTI涨60.71%、Monero涨8.73%。其他板块如Meme、Layer 1、CeFi和Layer 2也表现强劲。问：DeFi和RWA板块为何上涨明显？答：投资者对宏观不确定性下降反应积极，同时DeFi和RWA板块在创新金融产品及资产配置中具有增长潜力，吸引了更多资金流入，导致板块整体上涨幅度显著。问：PayFi板块为何出现COTI大幅上涨？答：COTI上涨60.71%，显示市场对支付和金融创新项目的强烈兴趣，同时宏观风险下降提升了高波动资产的配置需求，加速资金涌入PayFi板块。问：投资者应如何看待当前加密市场走势？答：短期市场情绪向好，加密资产普遍上涨，但仍需关注宏观政策变化、市场波动性以及板块间差异。投资者可在分散配置和风险管理的前提下参与市场，避免追高和集中风险。来源：今日美股网

今日美股网11-10 12:10

比特币关键价格区间清算风险分析：10万与10.6万美元临界点影响解读

格可能发生剧烈波动。问题2：比特币价格突破10.6万美元意味着什么？回答：可能触发主流CEX空单清算，累计强度约5.63亿美元，空头止损被触发后可能加速价格上涨。问题3：比特币跌破10万美元会产生哪些风险？回答：多单清算强度达到14亿美元，意味着多头止损集中触发，可能引发短期快速下跌和市场恐慌。问题4：清算图的用途是什么？回答：清算图通过柱状展示不同价格区间的清算相对强度，帮助投资者理解潜在流动性冲击和价格波动风险，而非精确数值。问题5：投资者应如何应对比特币清算风险？回答：关键策略包括设定止损、关注关键支撑/阻力位、监控CEX持仓变化、合理分散仓位，以降低在高波动区间暴露的风险。来源：今日美股网

今日美股网11-10 10:10

11.10盘前速览 | 反内卷效果显现，PPI回升提振周期板块

0) 【煤炭】冷空气活动频繁，动力煤价格突破800元/吨关口，创年内新高【市场观察】 11月8日成交19991亿，缩量562亿。市场维持震荡格局，化工、石油石化、建筑材料等周期板块领涨。涨价题材成为市场共识，有机硅、锂电上游材料、生物柴油、存储等板块表现突出。PPI回升提振周期板块表现，反内卷政策效果逐步显现。市场等待美国停摆问题解决，短期维持震荡判断。风险提示：以上内容仅为市场信息汇总，不构成任何投资建议。提及个股及ETF仅供分析参考，不做推荐。市场有风险，投资需谨慎。

金融界11-10 09:05

宏观解读：鲍威尔的“浓雾驾驶”与金融“饥饿游戏”

下滑。隐私资产交易热度上升，ZEC 价格突破 2021 年高点，但本周涨幅仍落后于 DASH。 Sharplink 在 Linea 上部署 2 亿美元 ETH，以获取 DeFi 收益。随着体育博彩成为热门板块，Polymarket 计划于 11 月底在美国正式推出产品。 Securitize 宣布将通过 12.5 亿美元 SPAC 合并上市。 Visa 新增对四种稳定币、四条链的支付支持。 21Shares 递交 Hyperliquid ETF 申请，更多加密基金正在进入市场。 KRWQ 成为首个在 Base 链上发行的韩元稳定币。市场概览全球经济正从通胀风险向信心风险过渡——未来的稳定性将取决于政策的清晰度，而非流动性。全球货币政策正步入能见度受限的阶段。在美国，FOMC 将利率下调 25 个基点至 3.75%–4.00%，暴露出内部分歧扩大。鲍威尔暗示未来进一步宽松“并非板上钉钉”。持续的政府停摆使决策者无法获取关键数据，加剧政策误判风险。消费者信心减弱、房地产放缓，意味着市场情绪而非刺激措施，正在左右经济“软着陆”的走向。在 G10 国家中：加拿大央行完成最后一次降息、欧洲央行维持 2.00% 利率不变、日本央行谨慎暂停。各方共同面对的难题是：在持续的服务业通胀背景下，如何抑制经济增长。与此同时，中国 PMI 再度跌回收缩区间，显示复苏乏力、民间需求低迷、政策疲态显现。叠加政治风险，美国政府停摆威胁到福利项目的正常运作，并可能延迟关键数据发布，从而削弱财政治理的信心。债券市场已经开始消化收益率下降和经济增长放缓的预期，但真正的风险在于制度反馈机制的瓦解——数据延迟、政策犹豫不决和公众信任度下降三者交织在一起，最终酿成危机。关键经济指标美国通胀：温和回升，路径更清晰通胀回升主要由供给推动，而非需求拉动。核心压力仍受控，就业动能减弱，使美联储有空间在不引发通胀反弹的情况下继续降息。 9 月通胀同比 3.0%、环比 0.3%，为今年 1 月以来最快，但仍低于预期，强化了“软着陆”叙事。剔除食品与能源的核心 CPI 同比 3.0%、环比 0.2%，显示价格基础稳定。食品价格上涨 2.7%，其中肉类上涨 8.5%，受移民限制引发的农业劳动力短缺影响。公用事业成本显著上升：电价 +5.1%，天然气 +11.7%，主要受 AI 数据中心能耗拉动——通胀的新驱动因素。服务业通胀降至 3.6%，为 2021 年以来最低，表明劳动力市场降温正在缓解薪资压力。市场反应积极：股市上涨，利率期货强化降息预期，债券收益率整体持稳。美国人口结构：临界性转折净移民转负，经济增长、劳动力供给与创新能力均面临挑战。美国或将迎来一个世纪以来的首次人口下降。尽管出生数仍高于死亡数，但净移民为负，抵消了 2024 年的 300 万人口增量。美国正面临人口结构逆转，而这并非由生育率下降所致，而是由政策导致的移民锐减所致。短期影响包括劳动力短缺和工资上涨；长期风险则集中在财政压力和创新放缓。除非扭转这一趋势，否则美国可能会重蹈日本老龄化覆辙——经济增长放缓、成本上升，并面临结构性生产力挑战。根据 AEI 预测，2025 年净迁移 –52.5 万人，为现代史首次负值。皮尤研究中心数据显示，2025 年上半年外国出生人口减少 150 万人，主因是驱逐出境与主动离境。劳动力增速停滞，农业、建筑、医疗等行业面临明显短缺与薪资压力。 28% 的美国青年为移民或移民子女，若移民归零，18 岁以下人口或将在 2035 年下降 14%，养老金与医疗负担将加剧。医生中 27%、护理助理中 22% 为移民，若供给下滑，医疗行业自动化与机器人化可能加速。创新风险：移民曾贡献 38% 的诺贝尔奖与约 50% 的十亿美元级初创企业，若趋势逆转，美国创新引擎将受损。日本出口回升：在关税阴影下的复苏尽管受到美国关税拖累，日本出口仍出现反弹。9 月出口同比增长 4.2%，为 4 月以来首次正增长，主要来自亚洲与欧洲需求回暖。经过数月萎缩后，日本出口恢复增长，9 月份同比增长 4.2%，创 3 月份以来最大增幅。这一反弹凸显了尽管与美国出现新的贸易摩擦，但区域需求依然强劲，供应链也已做出相应调整。日本的贸易表现表明，尽管美国对汽车（其核心出口类别）加征关税，但亚洲和欧洲的外部需求已初步企稳。进口回升则表明，在日元走软和补库存周期的推动下，内需则出现温和反弹。前景：预计在亚洲内部供应链和能源价格正常化的带动下，出口将逐步复苏美国持续的保护主义仍然是 2026 年维持出口势头的主要阻力。推荐阅读： 10 亿美元稳定币蒸发，DeFi 连环爆背后真相？ MMT 轧空事件复盘：一场精心设计的圈钱游戏野蛮收割之下，谁在期待下一个 COAI？点击了解ChainCatcher在招岗位

ChainCatcher链捕手11-09 15:02

金市展望：美国停摆创史上最长记录！4000大关成黄金心理防线，关键变量是TA

依然稳固，但市场亟需新的催化因素来推动价格突破。尽管短期内金价可能维持震荡整理，多数机构依然认为，黄金的上行潜力大于下行风险。德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht在周五的报告中表示：“短期内黄金价格可能呈区间波动。尽管贸易政策的不确定性略有缓和，但冲突远未解决，因此黄金作为避险资产的需求仍然强劲，尽管美元近期有所反弹。我们预计美国的降息幅度将大于市场预期。一旦随着政府数据发布恢复、美国经济状况的迷雾消散，市场可能向我们预期的方向转变，从而推动金价上涨。” Pepperstone高级市场分析师Michael Brown同样认为，黄金仍有上涨空间，尽管短期内价格可能继续横盘。他指出，4000美元关口“难以攻破”，并补充道：“我认为金价可能会在3900至4400美元之间形成宽幅震荡区间。目前来看，风险倾向仍偏向上行，因为支撑金价上涨的避险需求和对通胀预期失锚的担忧依然存在，同时各国央行与主权财富基金的购金需求也依然强劲。” 通常每月首周的交易日都是经济数据密集期，但由于美国政府停摆已进入第38天，经济学家不得不依赖混杂不一的私营部门数据。 ADP周三报告称，美国10月新增就业岗位4.2万个，高于预期；但周四Challenger, Gray & Christmas发布的数据显示，美国企业10月裁员超过15万人，创下20多年来最大单月裁员规模。与此同时，美国供应管理协会（ISM）服务业PMI中的就业指数虽略有回升，但仍处于收缩区间。尽管信号不一，经济学家普遍认为，美国劳动力市场继续降温，这将增加美联储下月降息的可能性，从而为黄金在年底前提供支撑。 Britannia Global Markets金属部门主管Neil Welsh表示：“黄金在4000美元附近的盘整，反映出市场在基本面支撑与技术面压力之间的拉锯战——央行购金与避险需求依然强劲，但部分投资者获利了结及美元走强令金价承压。即将召开的美联储会议是关键变量，若进一步降息预期升温，金价或突破区间上沿，否则可能继续震荡。” 根据CME FedWatch工具，市场目前预计下月美联储降息的概率为66%。不过，在上周联邦公开市场委员会（FOMC）会议后，美联储主席鲍威尔警告称，12月降息“并非板上钉钉”，市场预期随之明显降温。除美联储政策外，分析师也密切关注美国股市动向，认为这可能成为黄金的新催化因素。多位分析师指出，随着美股连创新高，黄金作为投资组合分散风险的工具依然具吸引力。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示：“如果美股开始失去动能，黄金可能会重新受到追捧。在滞胀风险再度上升的背景下，黄金依旧是具吸引力的资产。” 此外，美元走弱也可能成为黄金上涨的另一推动力。尽管美元指数此前连续七周上行，但未能守住100点上方，本周收于99.5。由于美国政府预计下周仍将关闭，市场将继续缺乏通胀数据和零售销售数据等关键经济指标。

风起11-09 10:42

会员

龙虎榜 | 超6亿资金爆买多氟多，方新侠上榜！成都系杀入海马汽车

格隆汇11-07 18:06

跌跌更健康？摩根大通：比特币或被低估6.8万美元！目标价上调至17万美元

oglou指出，自10月以来，随着黄金价格突破4000美元并出现波动率上升，比特币在风险调整后的投资吸引力进一步增强。目前，比特币的风险收益比已明显改善，使其在多元化资产配置中重新具备竞争力。去杠杆阶段基本结束市场重新企稳摩根大通的分析指出，10月比特币的大幅下跌主要由两大因素引发：一是永续期货市场的快速去杠杆化；二是去中心化金融（DeFi）平台Balancer遭遇价值1.28亿美元的加密资产被盗事件，这引发了市场对加密资产安全体系的再度担忧。 10月6日，比特币触及历史高位12.62万美元，随后在10月10日经历了自2017年以来最大规模的强制平仓事件，市值单日蒸发超过20%。11月3日，DeFi平台Balancer遭遇黑客攻击，损失约1.2亿美元，进一步削弱了投资者信心。然而，Panigirtzoglou团队认为，去杠杆阶段现已基本结束。其依据是永续合约未平仓量与比特币总市值的比率——作为市场杠杆的关键指标——在剧烈波动后已回落至2024年以来的平均水平。报告称：“永续合约仍是观察比特币短期走势的核心指标，而近期数据表明市场正逐步恢复稳定。” ETF赎回温和，以太坊清算压力更大摩根大通团队同时指出，近期比特币ETF虽出现轻微赎回，但规模远低于10月初的强劲流入。相较之下，在芝商所（CME）期货市场中，以太坊期货的清算规模高于比特币期货，显示市场在资产风险调整上仍未完全平衡。本次报告将比特币的目标价从10月的16.5万美元上调至17万美元，较8月的12.6万美元预测显著提升。 Panigirtzoglou称，这一调整反映出团队对比特币中期前景的更强信心，尤其是在去杠杆完成、市场回稳、黄金波动率上升的背景下。市场视角：波动后的新机会？分析人士指出，摩根大通的观点为近期遭遇剧烈调整的加密市场注入信心。在美联储进入宽松周期、美国国债收益率回落、机构投资者重新配置风险资产的环境下，比特币或将迎来新的估值重估期。截至发稿，比特币报101,133美元，较前一交易日下跌约2.6%。（来源：FX168）

市场焦点11-07 07:50

三大质变重构行业底层逻辑，有色金属板块年内涨幅领先

有色金属成为资产配置优选。10月，黄金价格突破4000美元每盎司，创历史新高。随着地缘政治风险的加剧以及全球经济不确定性的增加，投资者对贵金属的需求不断上升，推动其价格持续攀升。多重利好共振下，有色金属板块年内走出了典型的“戴维斯双击”行情：一方面金属价格上行推动企业盈利预期显著提升，另一方面行情启动前板块估值处于历史较低位，投资价值持续凸显。指数近5年收益跑赢沪深300超100个百分点然而，有色金属行业虽前景广阔，细分领域却十分繁杂。贵金属看降息预期，其价格波动往往与全球货币政策的调整紧密相连；工业金属盯供需缺口，全球经济形势及行业发展趋势都会对其供需关系产生重大影响；小金属的行情则更多依赖于国家的产业政策、环保政策以及进出口政策催化。面对如此复杂多变的投资环境，普通投资者往往难以把握投资时机。此时，指数投资成为把握行业Beta的有力工具，其通过跟踪行业指数，构建投资组合的方式，能够有效分散个股风险，比如天弘中证工业有色金属主题指数型基金（A：017192；C：017193）。该基金跟踪的中证工业有色金属指数（H11059.CSI）经过编制规则修订后，精准覆盖铜、铝、稀土等30家工业金属领军企业，工业属性纯度与收益锐度明显。从行业构成看，41.6%的工业金属、27.2%的小金属与22.9%的能源金属形成均衡布局，既有望抓住铜、稀土等主线机会，又兼顾细分赛道弹性。（数据来源：中证指数公司，同花顺iFinD，统计日期为2025年9月30日）此外，其业绩表现更能印证其投资价值，从长期收益率来看，截至2025年10月29日，中证工业有色金属主题指数近五年收益率大幅超越沪深300指数约103个百分点，近十年收益率超越沪深300指数约70个百分点。（数据来源：Wind，截至时间：2025年10月29日）指数盈利预测方面，根据Wind盈利预测数据，中证工业有色金属主题指数在未来2个自然年的归母净利润增速预期分别为40.54%和18.12%，有色板块基本面扎实。（数据来源：Wind，截至时间：2025年10月29日）政策+价格双驱动，布局正当时当前或正是布局有色板块的关键时机。近期，八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》，明确2025-2026年行业增加值年均增长5%，政策托底信号明确，为行业发展提供了坚实保障。价格层面，美国银行将2027年铜价预测上调至13501美元/吨，稀土、钴等品种的供需缺口持续扩大，价格上涨确定性强，将直接驱动板块价值提升。展望后市，有色金属行业的发展前景依然广阔。从供给端来看，全球主要上游资源品企业的资本开支相较中下游的资本开支复合增速差依然为负，这意味着未来几年，工业有色供需缺口大概率将持续且有扩大的趋势。从需求端来看，近期下游加工龙头企业的开工率维持在较高水平，显示出市场对有色金属的需求依然强劲。国内进口减少出口增加，国内社会库存去库也较为顺畅，这一系列积极的信号都表明有色金属行业的基本面依然稳固。此外，随着新能源、人工智能等新兴行业的持续发展，有望持续拉动工业金属需求增长。而当前，工业有色指数PE-TTM为20.54，近10年估值分位数为36.24%、近5年为71.13%，估值位置相对有利，或仍有布局机会。（数据截至2025.10.31，数据来源wind）对于投资者而言，从周期品到成长型资产，有色金属板块的价值重估才刚刚开启。与其在繁杂的细分赛道中迷茫，不如借助专业指数工具，与天弘中证工业有色金属主题指数型基金（A：017192；C：017193）一同把握这场产业变革的长期红利。上支付宝、天天基金、京东金融等销售平台搜索“天弘工业有色”即可了解。中证工业有色指数（H11059）近5个完整年度收益为35.60%（2020）、45.55%（2021）、-25.91%（2022）、-17.95%（2023）、-1.94%（2025）。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。“基金有风险，投资需谨慎”。

金融界11-06 14:35

美元延续强势，利差与避险推动美元/瑞郎上行

着价格在趋势延伸前处于整理蓄势状态。若价格突破区间边界，不论方向，都可能引发动能快速倾斜，推动短线行情进入加速阶段。短线参考位方面，0.8100这一价位表现尤为关键。该点位多次在震荡过程中充当“支撑转阻力”的角色，具备明显的价格磁力。它不仅是箱体的近似中轴，也反映市场在均衡区间的博弈焦点。多空双方围绕此价位反复争夺，决定了盘面能否在短期内形成新的方向选择。相对强弱指数RSI（14）当前报70.65，显示市场出现超买信号，短线仍处于上行趋势中。汇价正处在“区间震荡—上行”的过渡阶段。上方若能突破0.8169的重压区域，价格可能迎来加速上行；反之，若中轴0.8080及箱底0.8066被击穿，则整理行情或演变为短线下行。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #美元/瑞郎 #美元强势 #瑞士通胀 #瑞郎承压

Moneta_Markets11-06 13:07

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