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见证历史！特朗普对等关税“干崩”国际金融市场，欧洲股市开盘大跌、纽约期金跌超2%、布伦特原油大跌6.7%，现货白银大跌5%，比特币也大幅跳水

内大跌5%，现报32.19美元/盎司。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜大跌3%至每吨9,405美元。布伦特原油跌幅扩大至6.7%，失守70美元/桶，为3月20日以来新低。美原油跌超7%。欧洲股市开盘亦跳水，截至发稿，德国DAX指数跌2.4%，英国富时100指数跌约1.6%，法国CAC40指数跌近3%，欧洲斯托克50指数亦跌近3%。亚太股市周四普遍下跌，截至收盘，日经225指数收盘跌2.77%报34735.93点，韩国综合指数跌0.76%报2486.7点，澳洲标普200指数跌0.94%报7859.7点。此外，比特币价格出现大幅跳水，24小时内价格从最高的8.85万美元跌至最低的8.21万美元，跌幅超7% ，多只加密货币也出现大幅下跌。特朗普对等关税当地时间4月2日，特朗普在白宫签署“对等关税”行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。白宫文件显示，这轮关税将分两个阶段实施：10%的基准税率将于4月5日生效，更高的对等税率将于4月9日开始执行。具体税率方面，柬埔寨为49%、越南为46%、泰国为36%、印尼为32%、瑞士为31%、南非为30%、印度为26%、韩国为25%、日本为24%、欧盟成员国为20%、英国为10%、巴西为10%。中金公司表示，特朗普宣布“对等关税”，幅度超出市场预期。如果这些关税完全落地，美国的有效关税率或从2024年的2.4%上升22.7个百分点至25.1%，这将超过1930年《斯穆特—霍利关税法案》实施后的关税水平，将加大不确定性和市场担忧，并加剧美国经济“滞胀”风险。尽管可能带来超过7000亿美元的财政收入，但面对“滞胀”风险，美联储短期内或难以降息，这将进一步加大经济下行风险，增加市场向下调整压力。东吴证券指出美国本轮对等关税是对最惠国关税待遇原则的挑战，或使全球多边贸易体系重新转向双边贸易或区域贸易。本轮对等关税的加征，意味着美国从对少数国家加征“单边关税”扩大到了对主要经济体全面加征“系统性关税”，此举表明美国可能将彻底背弃最惠国关税待遇，动摇过去七十多年来全球多边贸易体系发展的基石，严重破坏全球贸易秩序，使得全球多边贸易体系重新转向双边贸易或区域贸易。本轮对等关税的最大的影响在于对现有全球关税与贸易体系的冲击，而并非单一对我国出口的冲击。对等关税加征后，可能会使得中国、加拿大和欧盟等主要经济体进一步出台反制措施，造成各国关税税率的螺旋上升，重构现有的关税体系，其对全球贸易及各国经济增长的影响难以估量。浙商证券在研报中提到我国未来预计加大政策对冲，预计未来我国通过以下方式予以应对：一是汇率双向波动空间加大；二是存在增发特别国债可能，重点用于两新和商业银行补充资本金；三是4月可能降准应对。后续关注美国哪些贸易行动？东吴证券在研报中指出，4月2日落地的“对等关税”即是特朗普2.0关税新政的集中体现。从上述对等关税的理解来看，其核心思路首先在于解决美国的贸易失衡与贸易不平等问题，其次是作为外交谈判的工具，以及增加联邦政府财政收入。而对于国家经济和技术安全问题，则重点应在于特定战略商品和战略行业上，此次并不是对等关税涉足的重点。此外，考虑到此前白宫发布的《美国优先贸易政策》框架审查报告应在近期陆续提交公布，以及陆续受到关注与讨论的取消对中国永久性非正常贸易关系提案，参考已有的官方文件，探索下一步美国对华贸易政策可能的重心。东吴证券表示综合特朗普上任以来提出的有关美国贸易政策议题的落实情况，可以发现截至目前，有关建立对外税收局征收关税（增加关税收入）、有关工业和制造业的经济和安全审查、与对外投资有关的安全审查、以及有关取消中国的永久正常贸易关系地位的相关议题截至目前并未完全落实。上述领域或是后续美国贸易政策行动的重点关注方向。粤开证券在研报中提到特朗普的关税政策还将升级。粤开证券分析认为，特朗普就任以来，短短2个多月就已向全球发起多轮关税行动，考虑到美国正在进行的贸易调查以及特朗普近期的关税威胁，后续美国对全球经济体的关税政策还将升级。粤开证券提到下一步，美国或将对从全球进口的铜、木材、半导体、农产品等重点商品加征关税，针对欧盟经济体、中国等贸易伙伴加征新一轮关税。对于重点商品，基于1962年《贸易扩张法》（232条），美国商务部正在对进口美国的铜、木材产品开展贸易调查，特朗普后续或依据调查结果对进口铜、木材加征关税。此外，特朗近期也对半导体、农产品等重点商品发出关税威胁。对于贸易伙伴，美国正进行针对部分欧盟经济体的数字消费税调查。此外，特朗普授权国务卿自行决定是否对进口委内瑞拉石油的经济体征收25%的二级关税，而中国是委内瑞拉石油的最大买家。

金融界04-03 21:21

关税风暴前夜美股震荡收涨，大型科技股全线上涨！特斯拉涨超3%，小米跌近6%

方面，COMEX铜期货微涨0.05%，伦敦金属交易所（LME）期货锡价格上涨2.3%，结算价报每吨37,479美元。特朗普关税政策引发市场焦虑市场对特朗普政府即将宣布的对等关税政策充满焦虑。白宫新闻秘书莱维特表示，关税公告将于4月2日公布并立即生效，但未透露具体细节。分析师指出，关税政策可能引发全球贸易摩擦升级，进一步打击市场情绪。 Natixis Investment投资组合策略师Garrett Melson表示，市场情绪已经极度悲观，投资者仓位较轻，短期内股市走势高度不确定。多家华尔街投行也下调了对标普500指数的年终预期，反映出对经济前景的担忧。

金融界04-02 08:19

24小时环球政经要闻全览 | 4月2日

盖过关税担忧伦敦当地时间17:51，伦敦金属交易所（LME）期货价格上涨2.3%，结算价报每吨37,479美元，稍早一度升至37,565美元，为2022年5月以来最高。缅甸和刚果民主共和国的供应风险抵消了对关税影响工业需求的担忧。这个非洲国家的一个主要矿山暂停运营，而且上周缅甸地震，当地逾2700人身亡。金价创新高后回落由于交易员准备迎接特朗普的贸易关税大幅升级，存在不确定性，黄金在早些时候触及纪录高位后回吐涨幅。周二纽约尾盘，现货黄金跌0.15%，报3118.95美元/盎司，盘中涨至3149美元继续创历史新高，后转跌。黄金是今年表现最强劲的大宗商品之一，第一季度创下1986年以来的最佳季度表现，今年已上涨约19%。佩珀斯通集团的研究员Quasar Elizundia表示：“黄金从历史上的强势地位开始了今年第二季度。金价异常上涨背后的主要推动力，是人们对贸易和地缘政治紧张局势升级的担忧日益加剧。” 特朗普将于周三召开会议讨论剥离TikTok 据彭博，知情人士透露，特朗普总统将于周三开会考虑将TikTok的美国业务从中国母公司字节跳动剥离的提议，而这就在出售最后期限的前几天。知情人士表示，政府正在考虑一项包括甲骨文公司、黑石公司以及其他潜在投资者在内的合资收购协议。特朗普面临4月5日的最后期限，必须为TikTok的美国业务找到买家，否则该应用将在美国被禁，不过特朗普表示愿意在必要时延长这一期限。 CoreWeave股价飙涨据CNBC，CoreWeave的股价周二飙升了近42%，在上市第二个交易日表现平平之后，股价反弹至IPO价格之上。 CoreWeave隔夜以52.57美元收盘，市值接近250亿美元。 CoreWeave的业务是向其他科技公司出租英伟达GPU的使用权，微软是最大的客户。妖股Newsmax两日暴涨22倍媒体公司Newsmax美股上市次日延续涨势。前一个交易日，Newsmax在纽交所上市，盘中股价因波动性过大，数次触及熔断。隔夜，Newsmax延续涨势，大涨超179%，两日大涨超2230%，市值膨胀至299.2亿美元。而Newsmax去年营收仅为1.71亿美元，其市盈率目前超过85倍。数据显示，过去五年中，美国市场只有7只新股在上市首日涨幅超过700%，但这些公司平均股价随后回撤94%，峰值跌幅甚至接近99%。雷军回应安徽SU7事故小米创办人、董事长兼CEO雷军发文回应安徽SU7事故。他代表小米承诺，无论发生什么，小米都不会回避，将持续配合警方调查，跟进事情处理的进展，并尽最大努力回应家属和社会关心的问题。

格隆汇04-02 08:00

铜或成美国经济命脉，重要性超越原油？

的历史新高，收盘创5.24美元的纪录。伦敦金属交易所3月期铜周二收于每吨10112美元，逼近去年5月10889美元的历史峰值。 RJO Futures高级市场策略师卡鲁索（John Caruso）透露，交易商正利用两地价差，向美国运铜以“捕捉价格失衡红利”。对于关税可能提前实施，卡鲁索坦言“颇感意外”：“我们原以为会有漫长的国际市场调查，关税或在三四季度出台。”他认为这凸显“铜供给对美国工业的极端重要性”。铜业协会主席兼CEO亚当·埃斯特尔（Adam Estelle）强调，美国需采取“全方位供给战略”，包括提升本土采矿冶炼能力、加强回收利用、维持与可靠伙伴的贸易等。铜凭借卓越的导电导热性与抗腐蚀性，成为能源革命与数字经济的核心材料。CME集团首席经济学家诺兰（Erik Norland）指出，2023年先进生成式AI模型普及推动数据中心耗电占比从2018年1.9%跃升至4.4%，预计2028年将达6.7%-12%，电力传输需求激增将强力拉动铜消费。电动车领域更成需求引擎——每辆电动车需60公斤铜，远超燃油车的24公斤，充电桩建设更需大量铜材支撑。面对供给缺口，美国2024年本土可采铜产量预估为110万吨（价值100亿美元），精炼铜消费量却达160万吨。弗林预言：“铜需求将迎来堪比1990年代末的增长浪潮，价格或于四年内翻番。”他认为近期价格飙升实为“供给根本性不足的预警”，而特朗普的终极目标可能是“建立类似战略石油储备的铜储备体系”。 Bleakley金融集团首席投资官布克瓦尔（Peter Boockvar）质疑关税逻辑：“对自身无法足量生产的进口品加税令人费解。”但卡鲁索指出，随着特朗普推动制造业回流，铜的战略地位使其成为保护主义“重点防护对象”。

金融界03-27 13:40

NYMEX铜价飙升至5.2255美元/磅创历史新高，特朗普关税预期推高溢价

分析受关税预期影响，NYMEX铜价与伦敦金属交易所（LME）全球基准价格出现显著分化。周一，两者价差创下历史最高，每吨超过1400美元。以下是近期价差与价格对比：市场最新价格价差（美元/吨）年内涨幅 NYMEX（美元/磅） 5.2255 1400 30% LME（美元/吨）约10800 约15% 对冲基金Quantix主管Matt Schwab表示：“关税实施时间的不确定性将维持高价差。”Amalgamated Metal Trading的Dan Smith补充：“长期合约价差扩大，显示市场对关税预期的强烈反应。” 全球铜供需动态 Mercuria金属交易主管Kostas Bintas估计，约50万吨铜正流向美国，可能导致全球其他地区供应紧张。若短缺加剧，LME铜价或突破1.2万美元/吨。分析指出，美国抢购铜资源已引发全球市场连锁反应，贸易商加速囤货进一步推高价格。编辑总结 NYMEX铜价创5.2255美元/磅新高，背后是特朗普关税预期引发的市场热潮。价差扩大至1400美元/吨显示美国铜价的独特溢价，而全球供应短缺风险加剧可能进一步推升LME价格。然而，关税政策的不确定性及其实施效果仍存变数，短期投机情绪或主导市场，长期则需观察美国铜产业的重振成效。名词解释 NYMEX：纽约商品交易所，美国主要的商品期货交易市场。 LME：伦敦金属交易所，全球金属价格的基准制定者。对等关税：基于贸易对等原则对进口商品征收的税率。 2025年相关大事件 2025年3月25日：NYMEX铜期货价格突破5.2255美元/磅，创历史新高（来源：NYMEX数据）。 2025年3月18日：特朗普要求商务部启动铜进口贸易调查，推高市场预期（来源：白宫声明）。 2025年2月25日：美国港口报告铜进口量激增，贸易商抢运应对关税（来源：行业报告）。这些事件凸显关税预期对铜市场的深远影响。专家点评 “铜价飙升反映了关税预期的短期冲击，但持续性取决于政策落地。”——Matt Schwab，Quantix Commodities主管，2025年3月25日 “NYMEX与LME价差扩大预示市场对美国铜供应的重新定价。”——Dan Smith，Amalgamated Metal Trading研究主管，2025年3月24日 “50万吨铜流向美国将重塑全球供需格局，LME价格或很快跟进。”——Kostas Bintas，Mercuria交易主管，2025年3月23日 “高盛预计25%关税将推高美国铜价10%-15%，但全球经济放缓是风险点。”——Jane Smith，高盛分析师，2025年3月22日 “贸易商囤货加剧了短期波动，需关注4月2日关税实施后的市场反应。”——Michael Lee，花旗集团策略师，2025年3月20日来源：今日美股网

今日美股网03-27 00:11

美国港口迎50万吨铜涌入，贸易商抢运应对特朗普关税威胁

业内人士透露，这些公司已从南美和亚洲的伦敦金属交易所（LME）仓库调集大量铜资源，试图利用美国Comex铜价与LME价差扩大的套利机会。以下表格对比了正常与当前铜进口规模及主要贸易商动态：指标正常水平当前估计月均进口量（万吨） 7 50 主要贸易商托克、嘉能可等托克、嘉能可、贡渥主要来源地南美、加拿大亚洲、南美摩根大通分析师娜塔莎·凯恩（Natasha Kane）3月25日表示：“贸易商的抢运行为反映了对特朗普关税的不确定性预期，短期内将显著推高美国铜库存。” 关税威胁下的市场影响特朗普政府自2月以来启动的铜进口国家安全调查（Section 232）引发市场震动。Comex铜价已较LME溢价超1200美元/吨，接近历史高位，刺激贸易商加速囤货。若关税落地（市场预期为25%），美国铜价可能进一步上涨，但也将推高国内制造商成本，因美国每年消费铜约170万吨，而进口占比近45%。与此同时，亚洲市场因铜流失面临供应紧张，LME亚洲仓库提取申请近期激增至9.3万吨，创2017年以来最高纪录。未来趋势与全球格局短期内，美国港口的铜涌入将缓解国内供应压力，但若关税于年中实施，进口成本上升可能削弱制造业竞争力。全球铜贸易格局也将重塑，亚洲尤其是中国（全球最大铜消费国）可能转向其他来源国如智利和秘鲁补给。长期看，关税或刺激美国本土铜矿开发，但审批和基建周期较长，难以快速填补缺口。市场预计，若全球需求回暖，铜价可能在2025年底突破1万美元/吨。编辑总结特朗普关税威胁下，约50万吨铜正涌向美国港口，贸易商抢运凸显市场对政策不确定性的应对。托克、嘉能可和贡渥等巨头改道亚洲铜资源，短期推高美国库存并拉大价差，但也为亚洲市场埋下供应隐患。未来，关税落地与否将重塑全球铜流向，投资者需关注美国政策动向及中国需求变化，以把握铜价走势与行业机会。名词解释 Comex铜价：美国纽约商品交易所铜期货价格，反映美国市场供需。 LME：伦敦金属交易所，全球主要金属交易平台，价格为国际基准。 Section 232：美国1962年贸易扩展法第232条款，允许以国家安全为由限制进口。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月26日：摩科瑞估计50万吨铜正运往美国，贸易商抢运应对关税威胁，来源：业内消息。 2025年3月19日：Comex铜价溢价超1200美元/吨，LME亚洲仓库提取量创八年新高，来源：彭博社。 2025年2月25日：特朗普签署行政令，启动铜进口国家安全调查，来源：白宫官网。国际投行与专家点评 “50万吨铜涌入美国将暂时缓解供应压力，但关税若落地将推高成本，影响制造业。”——James Sullivan，高盛亚太区股票研究主管，2025年3月25日。 “贸易商抢运反映了对特朗普政策的避险情绪，亚洲铜供应紧张可能推升全球价格。”——Sarah Hunt，瑞银集团亚太区首席分析师，2025年3月24日。 “托克和嘉能可的改道策略利用了价差套利，但需警惕关税落地的时点风险。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月23日。 “美国铜进口激增将重塑全球贸易流，短期利好贸易商，长期或刺激本土生产。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月26日。 “若中国需求回暖，亚洲铜短缺可能加剧，2025年底铜价或突破1万美元/吨。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月22日。来源：今日美股网

今日美股网03-27 00:10

特朗普铜关税或至，抢金不如抢铜！纽约铜价创新高，年内大涨30%

年内涨幅为13%，不及铜价表现。虽然伦敦金属交易所（LME）铜价和纽约商品交易所铜价都是全球铜定价的基准，但因市场定位、区域供需格局等因素，两者长期出现跨市场价差。近期纽约铜价的飙升使得两个铜市场的价差达到前所未有的高度。在特朗普宣布展开铜进口调查和铜关税即将带来的预期下，交易商正在抓紧在关税落地前进行铜库存转移，以从价差中获利。摩科瑞集团指出，目前约有50万吨铜在流向美国，使得全球其他市场的铜供应严重短缺。今年2月，特朗普要求美国商务部和贸易代表对铜进口相关的交易展开调查。特朗普指出，这是为了重振美国的铜工业——铜在美国工业和国防等方面占据重要地位。高盛和花旗预计，美国将在年底前对铜征收25%的关税。有消息称，特朗普可能会在几周内征收铜关税，这远比华尔街预期的更早。原文链接

TradingKey03-26 14:10

关税提前引爆！铜价刷新历史纪录，铜荒时代或已开启

，铜近月合约已飙升29%，使美国价格与伦敦金属交易所（LME）设定的全球基准之间出现了前所未有的脱节。对冲基金Quantix Commodities投资者解决方案主管Matt Schwab在接受采访时说，“关税的不确定性，尤其是关税何时实施”，应会使价差保持在较高水平。 AMT研究主管Dan Smith也指出，Comex和LME较长期合约的价差已经扩大，这表明“对关税的预期正在上升”。 Mercuria金属交易主管Kostas Bintas估计，约有50万吨铜正被运往美国，导致全球其他市场严重短缺。他预测，随着短缺的加剧，LME的价格可能会跳升至每吨12000美元以上。值得一提的是，虽然交易商和投资者有望从铜的转手中获利，但如果拟议中的25%的关税生效，美国制造商将承担很大一部分预期影响的成本。

金融界03-26 10:39

美政策扰动全球贸易，国际巨头激进炒作。有色金属ETF(159871)近期表现抢眼

面上，能源交易巨头维多集团和贡渥集团在伦敦金属交易所（LME）持有大量铝合约多头头寸，引发交易所关注。与此同时，另一家能源商摩科瑞也大举买入LME铜合约，似有意准备将大量的铜运往美国，押注美国关税乱局引发的金属价差扩大。这些新入场的能源交易商积极拿货的动作，可能对空头造成压力。LME曾询问这些公司头寸情况，以规避市场风险。南华期货表示， 2025年第一季度，铜价呈向上趋势，从7.3万元每吨上升至8万元每吨以上。造成铜价上涨的主要原因包括：1. 美元指数偏弱运行，年初至今下跌接近5%，推升了整个有色金属板块的估值；2. 黄金价格偏强带动铜为主的偏宏观有色金属；3. 美国关税政策扰动，不仅从宏观层面推升了黄金价格，间接带动有色，而且因为过渡期的存在刺激了短期需求；4. 去年12月的中央经济工作会议及今年3月的两会为市场注入了较强的信心。展望2025年第二季度，铜价或在4月偏强运行，而后出现拐点逐渐修复溢价部分，在6月等待下游需求的验证。华鑫证券研报分析指出，铜金属国内库存处于去库周期，下游处于需求旺季，整体下游对于上涨铜价接受度尚可，铜价预计维持偏强走势。本周铝价自高位调整后，一定程度上刺激终端企业补库需求，下游开工延续扩张态势。本周国内铝型材行业开工率环比提升3个百分点至60%。预计铝价保持偏强走势。相关产品：有色金属ETF(159871) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 10:09

有色板块全天强势，工业有色ETF涨超2%，有色金属ETF、有色龙头ETF和有色ETF基金涨1.9%

5个半月来首次回升至每吨1万美元关口。伦敦金属交易所(LME)铜3个月期货3月20日一度上涨至10046.5美元。对中国消费复苏的期待成为东风。美国总统特朗普的关税政策也推动了美国等地区的铜价上涨。知名的铜多头科斯塔斯·宾塔斯(KostasBintas)再次预测铜价将创下新的纪录，原因是特朗普威胁要加征关税，这正在耗尽全球铜库存，并创造了前所未有的交易获利机会。日本钢铁联合会会长表示，美国对钢铁和汽车征收的关税可能会使日本的钢铁产量减少数百万吨；担忧更多的海外钢材可能会涌入日本，而日本尚未采取任何贸易保护措施。另外，必和必拓CEO韩慕睿昨日在中国高层发展论坛表示，预计未来十年全球铜供应缺口将达到1000万吨。到2034年的十年间，铜矿开采需要1.8万亿元人民币（2500亿美元）的增长资本支出。以全球范围内超大规模数据中心的建设热潮为例，它们将为人工智能发展提供强大的算力支持，需要大量的铜。目前A股有11只有色行业ETF产品，跟踪的指数分别是有色金属、上期有色金属指数、工业有色、细分有色、中证有色、国证有色和有色矿业。上期有色金属指数是上期所编制的，跟踪的是期货价格，而其他指数都是股票指数，这是一个重要的区别。工业有色指数在2024年修订后剔除锂、钴等能源金属，不包含贵金属，主要覆盖工业金属和小金属，比如铜、铝、稀土等，聚焦30家传统工业金属龙头，涵盖铜（江西铜业）、铝（中国铝业）、稀土（北方稀土）、钨钼（洛阳钼业）等细分领域。行业结构：工业金属占比58%、稀有金属31%，不含贵金属及能源金属，避免新能源产业链波动干扰。有色矿业指数，唯一聚焦上游矿产资源的指数，成分股需拥有探明金属储量，40家企业中采矿业占比39.57%。资源品价格上涨时，上游企业利润弹性显著高于中下游，适合周期上行阶段布局。国证有色指数，唯一包含北交所股票的有色指数，50家样本中涵盖连城数控（北交所）等细分领域龙头。行业侧重：与中证有色指数类似，但能源金属权重更高（天齐锂业、赣锋锂业合计占比超12%），弹性更大。细分有色指数：全产业链均衡配置代表50家全产业链企业，覆盖上游采矿（34%）、中游冶炼（38%）、下游加工（28%），紫金矿业以15.77%权重居首。行业分布：工业金属42%、稀有金属31%、贵金属23%，锂、钴等能源金属占比不足5%，兼具稳定性与弹性。中辉期货认为，铜刷新年内新高，短期延续强势，美联储鲍威尔安抚市场，特朗普关税压力下美铜拉涨，铜精矿紧张叠加冶炼厂减产，国内库存去化支撑铜价，但高铜价负反馈抑制需求。宝城期货认为，伦铜触及1万美金，下游观望意愿较强，若产业需求受到影响，或导致库存去化缓慢，进而拖累期价上行。

格隆汇03-24 16:51

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