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隔夜美股全复盘(2.24) | 小马智行暴涨逾32%，广州市中心可打自动驾驶出租车
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9,054%，即390倍。 2.22 伯克希尔哈撒韦A 第四季度营业利润145.3亿美元，市场预期98.7亿美元。第四季度现金头寸升至3,342亿美元，创历史新高。伯克希尔哈撒韦A 2024年全年营收3714.33亿美元，上年同期3644.82亿美元，市场预期为3719.53亿美元。伯克希尔哈撒韦A 2024年全年净利润889.95亿美元，上年同期962.23亿美元，市场预期为607.06亿美元。伯克希尔哈撒韦A 截至2024年末持有的固定收益证券投资公允价值达152.14亿美元，其中，对美债、外国债券、企业债券的投资公允价值分别为44.47亿美元，94.43亿美元，13.24亿美元。巴菲特说已开始使用拐杖今年股东会问答环节将缩短几小时 2.22 在周六发布的年度致股东信中，巴菲特称，今年5月的股东大会将缩短，这可能是对他94岁高龄的一种妥协。巴菲特和伯克希尔的两位副董事长今年将只会在上午8点到下午1点之间回答问题，比以往少了几个小时。巴菲特还承认，他已经开始使用拐杖，以避免摔跤。巴菲特还承诺，股东们将有机会在年度大会上购买一本特别的60周年纪念书，书中充满了公司历史上不为人知的故事和教训。欢迎添加小助理微信，了解如何进美股研习社交流群~
格隆汇02-24 08:39
早报 (02.24）| 德国变天了！联盟党赢得大选；2025年中央一号文件发布，首提“农业新质生产力”；泽连斯基表态：为和平愿辞职
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：将永远把绝大部分资金投资于股票美国伯克希尔-哈撒韦公司2024财年净利润889.95亿美元，上年同期962.23亿美元，市场预期为607.06亿美元。第四季度营业利润145.3亿美元，预期98.7亿美元，现金头寸升至创纪录的3342亿美元。巴菲特发表年度股东信，其中提到，去年持有的可交易股票价值从3540亿美元降至2720亿美元，但持有的非上市控股股权的价值有所增加，并且仍远高于可交易股票投资组合的价值。我们将永远把绝大部分资金投资于股票——主要是美国股票，尽管其中许多公司会有重要的国际业务。伯克希尔永远不会更倾向于持有现金等价物资产，而放弃持有优质企业的股权，无论是控股股权还是部分股权。 4. 德国变天了！联盟党赢得大选当地时间2月23日傍晚，德国基民盟主席、联盟党总理候选人默茨在竞选庆祝活动上宣布：“我们赢得了2025年德国联邦议院选举！”他呼吁尽快组成新政府，称“世界不会等待德国，我们必须迅速具备执政能力。”默茨承诺，将确保德国重新回到稳定、高效的治理轨道上，并强调他本人也将为此全力以赴。当天，德国现任总理、社民党总理候选人朔尔茨承认选举失利，称将继续履行总理职责直至任期结束。 5. 证券时报：今年经济增速预期设在5%左右 CPI目标有望更具刚性接受采访的专家认为，聚焦发展主要预期目标，2025年全年经济增速或设定为5%左右，CPI增速目标可考虑从过去多年的3%调整为2%，但应更具刚性。同时，今年国际收支有望保持基本平衡，随着跨境投融资便利化水平进一步提升，2025年全球资本重估中国科技，可能引导更多的全球资金流入中国。 6. 小米、小鹏、蔚来等宣布切入“人形机器人”赛道小米、小鹏、蔚来等多家汽车产业链公司宣布切入“人形机器人”赛道。小米机器人团队宣布：“目前正推进旗下CyberOne（铁大）在自家制造产线上的分阶段落地。”理想表示：“100%会做人形机器人，但节奏不是现在。”何小鹏此前透露，AI机器人小鹏Iron将搭载多块自研芯片支持端到端大模型，拥有15个可动自由度、支持触控反馈的拟态双手。有消息称，蔚来汽车已组建了一支约20人的团队，专门调研机器狗项目。据不完全统计，全球已有18家车企接入人形机器人赛道。 7. 宇树科技携两款机器人亮相2025GDC 在2025全球开发者先锋大会上，宇树科技带来两款机器人，一是售价9.9万元的Unitree G1人形机器人，这款机器人最大的特点是轻量化与高负载能力；二是针对C端，有遛狗和拖物功能的Unitree Go2。 8. SpaceX计划于2月26日进行星舰第八次试飞美国联邦航空管理局发布通告称，埃隆・马斯克的火箭制造公司SpaceX计划最早于2月26日进行星舰运载火箭的下一次测试飞行。该通告还指出，如果26日的发射计划无法实施，公司已选择了2月26日至3月6日之间的日期作为备用发射窗口。 9. 飞天茅台价格回涨今日酒价披露的批发参考价显示，2月23日，25年飞天茅台原箱报价2240元/瓶，较前一日上涨10元；25年飞天茅台散瓶报价2220元/瓶，较前一日上涨30元；24年飞天茅台散瓶较前一日上涨30元，报2220元/瓶。 1. 美对我海事、物流、造船等领域宣布拟议限制措施商务部回应美东时间2月21日，美国贸易代表办公室宣布，将就其对中国海事、物流、造船等领域采取的限制措施征求公众意见。中国商务部回应称，2024年3月以来，中美双方已就美对华海事、物流和造船业相关调查开展多轮沟通。中方反复申明对301调查看法，并提供中方立场非文件，要求美方回归理性客观，停止将美国内产业发展问题甩锅到中方头上。但遗憾的是，美方还是一意孤行，在错误的道路上越走越远。中方敦促美方尊重事实和多边规则，停止错误做法。中方将密切关注美方动向，并采取必要手段捍卫自身合法权益。 2. 特朗普：要从乌克兰获得稀土、石油和“任何我们能得到的东西” 美国总统特朗普当地时间22日表示，要求从乌克兰获得稀土、石油和“任何我们能得到的东西”，以收回投入乌克兰的资金，“我认为我们非常接近与乌克兰达成协议”。 3. 消息称美国要求墨西哥对中国进口商品征收关税彭博引述知情人士透露，美国要求墨西哥对中国进口商品征收关税，以作为避开美国关税的条件。据该名不愿透露姓名的知情人士指，美国商务部长及其他官员，周四在华盛顿与墨西哥经济部长等代表团成员会面时，提出有关要求，而墨西哥未有作出任何承诺，只在会上与美方达成共识，墨美两国会成立工作小组，探讨贸易及关税问题。 4. 乌外长：乌总统已设定今年结束冲突的任务乌克兰外长瑟比加表示，乌总统泽连斯基已设定了今年结束冲突的任务。他同时表示，美国的参与对于确保稳定和公平是必要的。乌克兰总统办公室主任叶尔马克表示，世界的未来将取决于乌克兰冲突如何结束，乌克兰的领土完整不容妥协。叶尔马克还表示，他本人和乌第一副总理、经济部长尤利娅·斯维里坚科将前往美国进行谈判。 5. 土耳其总统埃尔多安再度当选执政党主席当地时间2月23日，土耳其执政党正义与发展党（AKP）在首都安卡拉召开第八次代表大会。总统埃尔多安在大会上赢得1547张有效选票，再次当选该党主席。当选后，埃尔多安向党内支持者表示感谢，并强调正义与发展党将以新的激情继续服务国家。据当地媒体报道，这是他第九次担任该职务。 1. 深圳：近期将发布人形机器人专项政策深圳市人工智能产业办主任林毅表示，深圳将在政策、场景、创新、机器人四个方面持续发力。加紧兑现政策“大礼包”，向企业发放最高60%、最高1000万元的“训力券”补贴，以及模型券、语料券、场景补贴等，今年市区将多渠道筹集45亿元政策资金，3月起接受企业申报，欢迎广大企业关注。此外，近期还将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持。 2. 党刊半月谈发文：基层不妨大胆拥抱AI 由新华社创办的党刊半月谈发文指出，开年以来很多地方都在提倡干部要学会引入AI工具辅助决策。基层重视并拥抱AI，这不仅是对新技术的积极响应，更是一次提升基层治理能力和治理水平的有益探索。在数字化浪潮席卷全球的今天，AI技术不再是遥不可及的科幻概念，而是实实在在地走进了我们的生活，走上了基层治理的舞台。基层干部要像接受“直播带货”改变农产品销售模式那样，深刻理解AI正在重塑基层治理的逻辑与方式。
格隆汇02-24 07:59
A股头条：央一号文件首提农业新质生产力；A股再上新闻联播，外资看好中国创新突破；2025年全国消费促进月启动
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北京时间2月22日晚，股神巴菲特麾下的伯克希尔-哈撒韦公司在官网公布备受期待的每年一度的致股东公开信。巴菲特在年度股东信中提到，去年持有的可交易股票价值从3540亿美元降至2720亿美元，但持有的非上市控股股权的价值有所增加，并且仍远高于可交易股票投资组合的价值。“我们将永远把他们的绝大部分资金投资于股票——主要是美国股票，尽管其中许多公司会有重要的国际业务。伯克希尔永远不会更倾向于持有现金等价物资产，而放弃持有优质企业的股权，无论是控股股权还是部分股权。” 评：在美股科技股下跌，中概股大涨的时候，巴菲特这个观点有点意思。市场策略本周初大概率会有带顶部结构的高点，级别不算大，但却是1月13日上升以来的最大，时间就在本周一和本周二这两天。如果周一加速上行，各周期顶部钝化是有可能会消失的，要等顶部结构出现。如果周一上行速度慢，并且上午没有顶部结构，注意下午的14点。周二？等周一走完再说周二吧。总之，一个多月以来首次确定性强的高点，可能会在本周一或本周二。题材掘金深圳：近期将发布人形机器人专项政策 2月23日，深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。市人工智能产业办主任林毅在会上表示，近期我们将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持。同时，还将在全市科技重大专项中安排人工智能和机器人专项，鼓励产、学、研、用组成创新联合体进行协同攻关。标的：全筑股份（603030）埃斯顿（002747）我国科研新成果！量子直接通信有望进入实际应用从北京量子信息科学研究院获悉，我国科研团队提出了单向量子直接通信理论，并成功研制出实用化系统，创造了在104.8km标准光纤通信实验测试中连续168小时、速率为2.38kbps的稳定传输纪录，量子直接通信从理论构想迈向实际应用阶段。标的：国网信通（600131）恒信东方（300081）公告精选【重大事项】 3连板慈文传媒：公司目前经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项 2连板盛视科技：公司接入DeepSeek大模型对公司目前业绩暂无影响三连板盛通股份：公司不涉及工业人形机器人中国卫通：成功发射中星10R卫星恒瑞医药：羟乙磺酸达尔西利片联合内分泌治疗乳腺癌III期临床试验达主要终点银轮股份：机器人零部件领域业务尚处于研究开发阶段怡亚通：涉及重大诉讼涉案金额8.82亿元海天味业：公司发行H股备案申请材料获中国证监会接收新疆交建：拟3300万元增资疏勒汇通铁物专用线管运服有限公司【业绩】天岳先进：2024年净利润1.8亿元同比扭亏为盈悦安新材：2024年净利润为6932.41万元，同比下降13.21% 【增减持】上海汽配：股东格洛利与迪之凯拟减持不超过2.96%公司股份芳源股份：股东中科白云计划减持不超过1%股份中岩大地：实控人等拟合计减持公司不超3.07%股份皓元医药：苏信基金、真金投资拟合计减持不超4.51%公司股份交易提示【可转债交易提示】【下修股东会】天23转债【开始转股】万凯转债【开始转股】远信转债通22转债华友转债爱玛转债嘉元转债百畅转债精装转债【限售解禁】
金融界02-24 07:39
深度解析沃伦·巴菲特2024年股东信：价值投资与美国奇迹的延续
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提前至上午8点，不放映电影，推出新书《伯克希尔哈撒韦60年》。深度分析：根据www.TodayUSStock.com报道，股东大会是巴菲特与投资者沟通的重要舞台。今年提前开会并取消电影，改为推出纪念书，反映了对内容传递形式的调整。新书由Carrie Sova编写，包含查理·芒格的故事，延续了对芒格遗产的致敬。巴菲特通过签名书筹款并匹配捐款，展现社会责任感。个人轶事（如与妹妹Bertie的对话）增添了亲和力，91岁的他仍保持幽默和活力，暗示健康状况良好，这对投资者信心至关重要。来源：今日美股网
今日美股网02-24 00:10
伯克希尔哈撒韦2024年第四季度财报深度解析：净利润下滑、运营利润激增与现金储备新高背后的战略逻辑
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伯克希尔哈撒韦2024年第四季度财报深度解析：净利润下滑、运营利润激增与现金储备新高背后的战略逻辑导航净利润与运营利润分析现金及现金等价物新高股票投资组合概览保险业务的核心驱动战略展望与市场影响净利润与运营利润分析净利润下滑的原因剖析根据www.TodayUSStock.com报道，伯克希尔哈撒韦2024年第四季度净利润为196.94亿美元，较2023年同期的375.74亿美元大幅下降47.6%。这一下滑主要源于投资收益的波动。2023年第四季度，伯克希尔录得高达290.93亿美元的投资收益，而2024年同期仅为51.67亿美元，同比减少82.2%。这种剧烈的收益波动与巴菲特一贯强调的会计规则有关，他多次在年报中指出，季度投资收益的数字往往“毫无意义”，因为它们受市场波动影响较大，而非公司实际运营能力的反映。例如，2024年伯克希尔减持了苹果等股票，导致未实现收益减少，这是净利润下滑的主要驱动因素。运营利润的强劲增长相比之下，第四季度运营利润从2023年的84.81亿美元激增71%至145.27亿美元，显示出伯克希尔核心业务的强劲表现。运营利润涵盖其全资子公司（如保险、铁路和公用事业）的收益，是巴菲特更看重的指标。本季度增长主要得益于保险业务的突出表现，其中承保利润从去年同期的11.22亿美元猛增至34.09亿美元，增长幅度高达302%。以GEICO为例，其通过提高保费、降低索赔频率和提升运营效率，显著改善了盈利能力。这种增长表明伯克希尔在核心业务上的管理能力和抗风险能力依然强劲。现金及现金等价物新高现金储备的历史性突破截至2024年12月31日，伯克希尔的现金及现金等价物总额达到3342亿美元，较第三季度的3252亿美元增加90亿美元，再创历史新高。这一数字不仅反映了伯克希尔强大的现金生成能力，也凸显了巴菲特在当前市场环境下谨慎的投资态度。2024年全年，伯克希尔通过出售股票（如苹果和美国银行）累计回笼了超过900亿美元的资金，同时其运营业务贡献了稳定的现金流。巴菲特在2024年致股东信中提到，由于缺乏足够吸引力的投资机会，公司大幅增加了短期美国国债的持有，这部分资产在本季度进一步推动了现金储备的增长。现金策略的背后逻辑 3342亿美元的现金储备看似庞大，但巴菲特在年报中辩护道：“尽管一些评论家认为我们的现金头寸过高，但股东的绝大部分资金仍投资于股票，且这一偏好不会改变。”截至年底，伯克希尔的可交易股票市值从2023年的3540亿美元降至2720亿美元，而非上市控股公司的价值有所增加。这种现金囤积策略可能表明巴菲特对当前市场估值水平的担忧，同时为未来的大型收购或市场低迷时的机会保留了充足的“弹药”。例如，2008年金融危机期间，伯克希尔正是凭借充裕的现金迅速出手，投资高盛等公司，获得了超额回报。股票投资组合概览五大持仓的集中度截至2024年12月31日，伯克希尔持有的五大股票——美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙——的公允价值占其股票总公允价值的71%。尽管2024年减持了苹果（从9.15亿股降至约3亿股）和美国银行的部分股份，这五大持仓仍显示出伯克希尔投资组合的高度集中性。以下是五大持仓的概况：股票名称持仓特点战略意义苹果仍为最大持仓，占比约28% 科技领域的现金流支柱美国运通稳定持仓，未见减持金融服务领域的长期价值美国银行部分减持，仍为重仓银行业稳健现金流来源可口可乐长期持有，未变动消费品领域的经典投资雪佛龙维持持仓，未调整能源行业的战略布局投资组合调整的信号伯克希尔在2024年显著调整了股票组合，减持苹果和美国银行的同时，新增了Constellation Brands等小型头寸，并完全清仓了Ulta Beauty等短期持仓。这种调整可能反映了巴菲特对科技和金融板块估值过高的谨慎态度，同时通过小规模试水新标的（如酒类行业的Constellation Brands）寻找新的增长点。然而，五大持仓的稳定性表明，伯克希尔仍倾向于依赖经过时间验证的高质量企业，而非大规模转向新兴行业。保险业务的核心驱动承保利润的爆发式增长保险业务是伯克希尔第四季度运营利润激增的关键引擎。承保利润从2023年第四季度的11.22亿美元跃升至34.09亿美元，增幅达302%。其中，GEICO的表现尤为突出，其通过提高平均保费、优化索赔管理和提升运营效率扭转了2022年的亏损局面（当年录得19亿美元税前承保亏损）。此外，2024年未发生重大灾难事件，进一步降低了保险赔付压力，为承保利润的增长创造了有利条件。然而，高盛警告称，南加州野火可能导致约13亿美元的税前损失，这将在2025年第一季度体现，可能对保险业务造成一定冲击。投资收益的助力保险业务的投资收益也显著增长，得益于美国国债收益率的改善和伯克希尔大幅增加的短期国债持有。2024年全年，保险投资收益预计达到80亿美元，较2023年的42亿美元增长90%。这种收益增长与伯克希尔的“浮存金”策略密切相关。截至2024年底，浮存金规模升至1740亿美元，同比增长约50亿美元。这些资金在支付索赔前可供投资，而高收益率环境显著提升了其回报潜力，成为运营利润增长的另一大支柱。战略展望与市场影响短期表现与长期潜力伯克希尔第四季度财报显示出短期内的双重特征：净利润因投资收益波动而下滑，但运营利润和现金储备的增长展现了核心业务的韧性与财务实力的增强。2024年全年，伯克希尔A类股上涨超25%，跑赢标普500指数约2%，表明市场对其稳健基本面的认可。然而，巴菲特在年报中坦言，由于公司规模庞大，未来超越市场的难度加大，这可能意味着伯克希尔将更多依靠内生增长而非大规模投资回报。市场信号与投资启示 3342亿美元的现金储备和对苹果等股票的减持，可能暗示巴菲特对当前市场高估值的警惕，同时为未来潜在的“大象级”收购保留了灵活性。投资者可从中汲取两点启示：一是关注现金流稳定、盈利能力强的企业，如伯克希尔钟爱的美国运通和可口可乐；二是保持耐心与纪律，在市场回调时抓住机会。伯克希尔的策略表明，即便在牛市末期，稳健与审慎仍是制胜之道。来源：今日美股网
今日美股网02-24 00:10
伯克希尔哈撒韦2024年第四季度动态深度解析：巴菲特出售1340亿美元股票、现金储备创3340亿美元新高背后的策略与逻辑
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伯克希尔哈撒韦2024年第四季度动态深度解析：巴菲特出售1340亿美元股票、现金储备创3340亿美元新高背后的策略与逻辑导航现金储备新高股票出售分析主要持仓调整暂停回购的信号巴菲特的战略意图现金储备新高 3340亿美元的历史性规模根据www.TodayUSStock.com报道，伯克希尔哈撒韦在2024年第四季度将现金储备增至创纪录的3340亿美元，这一数字较上一季度进一步增长，凸显了巴菲特在当前市场环境下积累现金的显著倾向。全年通过出售股票回笼了超过1340亿美元的资金，加之运营业务的强劲现金流（如保险业务的浮存金贡献），推动了这一历史性突破。巴菲特在2024年年度股东信中特别提到，公司大幅增加了短期美国国债的持有，这部分资产在高收益率环境下为现金储备提供了稳定的增值空间。例如，2024年美国短期国债收益率维持在4.5%-5%区间，相较低利率时期显著提升，直接增强了现金头寸的回报能力。防御姿态的争议尽管现金储备激增引发市场对其“防御姿态”的猜测，巴菲特在股东信中并未明确解释这一行为的动机，而是强调：“你们的大部分资金仍投资于股票。这种偏好不会改变。”这表明，3340亿美元的现金并非完全出于避险需求，而可能是为未来潜在机会保留的战略性“弹药”。历史上，巴菲特曾在2008年金融危机期间利用充足现金迅速投资高盛和通用电气，获得超额回报。如今的高现金水平，或许预示着他对市场估值过高或经济不确定性的谨慎判断，同时保持了在市场回调时的出手能力。股票出售分析 1340亿美元的抛售规模伯克希尔在2024年出售了超过1340亿美元的股票，这一规模在公司历史上颇为罕见。出售主要集中在第四季度，其中苹果和美国银行的持仓缩减成为核心驱动因素。相比之下，伯克希尔同期仅购入了少量新股票，总额不足100亿美元，凸显了其“净卖出”的明确趋势。这种大规模抛售不仅推高了现金储备，也反映了巴菲特对部分资产估值的重新评估。例如，苹果股价在2024年多次触及历史高位，市盈率接近30倍，远高于巴菲特偏好的低估值区间，这可能是减持的重要诱因。出售背后的市场信号巴菲特选择在2024年大幅减持股票，可能暗示他对当前市场环境的复杂判断。一方面，全球经济面临通胀压力、地缘政治风险和利率波动，股市估值普遍偏高（如标普500指数2024年底市盈率超过25倍）；另一方面，伯克希尔自身的投资组合在过去几年累积了巨额未实现收益，出售部分头寸不仅锁定利润，也降低了风险敞口。然而，巴菲特并未完全退出股市，而是保留了核心持仓，这表明他并非全面看空市场，而是通过调整仓位优化长期回报潜力。主要持仓调整苹果与美国银行的减持伯克希尔在2024年对其两大核心持仓——苹果和美国银行进行了显著调整。苹果持仓从2023年底的9.15亿股大幅削减至约3亿股，减持规模超过6亿股，按当前股价估算套现约1100亿美元。美国银行的持仓同样缩水，尽管具体减持股数未披露，但其市值占比已显著下降。以下是两大持仓调整的概况：股票名称减持规模可能原因苹果约6亿股，套现约1100亿美元估值过高，锁定收益美国银行部分减持，规模未披露银行业风险上升，优化组合调整的战略意义苹果和美国银行的减持反映了巴菲特对科技和金融板块的重新评估。苹果作为伯克希尔最大的单一持仓，其高增长和高估值并存，但2024年面临供应链压力和需求放缓风险，可能促使巴菲特削减敞口。美国银行则受到高利率环境下的贷款违约风险影响，盈利稳定性存疑。值得注意的是，巴菲特并未清仓这两只股票，显示其仍看好它们的长期价值，只是通过减持降低了集中度风险，同时为其他潜在机会腾出资金。暂停回购的信号连续两季零回购伯克希尔在2024年第四季度以及截至2025年2月10日的第一季度均未回购任何股票，这一举动与过去几年积极回购的策略形成鲜明对比。2020-2022年间，伯克希尔累计回购了约800亿美元的股票，显著提振了每股内在价值。然而，2024年暂停回购表明巴菲特对当前股价的吸引力持保留态度。截至2024年底，伯克希尔A类股股价约为62万美元，市净率接近1.5倍，略高于巴菲特认为合理的回购区间（通常为1.2倍以下）。经营收益增长与回购悖论尽管第四季度经营收益大幅增长（具体数据未披露，但市场估计超过145亿美元），巴菲特仍未选择回购，这进一步加深了市场对其意图的疑惑。经营收益的增长主要来自保险业务的承保利润和投资收益，例如GEICO扭亏为盈和国债收益率提升带来的回报。这种情况下暂停回购，可能表明巴菲特认为当前股价并未低估，或者他更倾向于将资金用于未来的外部投资而非内部回购。这一信号可能让投资者重新思考伯克希尔短期内的资本配置方向。巴菲特的战略意图防御与进攻的平衡巴菲特在2024年第四季度的动作——出售1340亿美元股票、囤积3340亿美元现金、暂停回购——看似防御性，却蕴含深远的战略考量。他在股东信中重申对股票的热爱，表明高现金储备并非看空市场，而是为应对不确定性和抓住未来机会做的准备。历史上，巴菲特曾在1999年互联网泡沫和2008年金融危机前囤积现金，随后在市场低点出手。这种“手握重金待时而动”的策略，可能预示着他对当前高估值市场的谨慎，同时期待经济周期转向时的抄底机会。市场影响与投资启示巴菲特的操作对市场发出了复杂信号。一方面，减持苹果和美国银行可能引发投资者对其长期看好的科技和金融板块的信心动摇；另一方面，创纪录的现金储备和经营收益增长强化了伯克希尔的财务稳健性。投资者可从中汲取两点启示：一是关注现金流稳定的优质企业，类似伯克希尔保留的核心持仓；二是保持耐心，在市场过热时避免追高，等待回调时的买入机会。巴菲特的策略表明，即便在牛市尾声，审慎与灵活仍是长期制胜的关键。来源：今日美股网
今日美股网02-24 00:10
伯克希尔哈撒韦2024年股东信深度解读：巴菲特高度评价继任者格雷格·阿贝尔的投资能力及其与查理·芒格的传承对比
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伯克希尔哈撒韦2024年股东信深度解读：巴菲特高度评价继任者格雷格·阿贝尔的投资能力及其与查理·芒格的传承对比导航格雷格·阿贝尔的角色巴菲特的评价与查理·芒格的对比投资哲学的延续未来的潜在影响格雷格·阿贝尔的角色从管理者到决策者的转变根据www.TodayUSStock.com报道，格雷格·阿贝尔（Greg Abel）作为伯克希尔哈撒韦的指定继任者，在2024年股东信中首次被巴菲特明确提及在股票投资决策上的突出能力。自2018年被任命为副主席，负责管理伯克希尔的非保险业务以来，阿贝尔已逐渐从一位卓越的运营管理者转型为巴菲特信任的资本配置者。他目前领导伯克希尔能源公司（Berkshire Hathaway Energy），展现了对复杂业务的掌控力，而2024年的股东信表明，他的职责范围已扩展至股票选择和投资机会评估，这标志着他在接班过程中的角色进一步深化。背景与资历的支撑阿贝尔的职业背景为他在投资领域的表现提供了坚实基础。出生于1962年的他，在加入伯克希尔之前曾担任加拿大能源公司MidAmerican Energy的高管，以擅长并购和财务管理著称。巴菲特在过去多次公开称赞阿贝尔的商业头脑和战略眼光，例如他在2008年成功主导对PacifiCorp的65亿美元收购，显著提升了伯克希尔能源板块的盈利能力。这种从实业到金融的跨越能力，使他逐渐赢得了巴菲特的高度信任，成为接替其核心投资职责的关键人选。巴菲特的评价 “罕见机会中的行动能力” 巴菲特在2024年股东信中写道：“通常，没有什么看起来有吸引力；我们很少发现自己深陷机会之中。格雷格已经生动地展示了他在这种时候采取行动的能力。”这一评价不仅是对阿贝尔投资能力的认可，更是对其在市场低迷或机会稀缺时果断决策的肯定。结合伯克希尔2024年第四季度暂停回购、现金储备增至3340亿美元的背景，这句话可能暗示阿贝尔在近期协助巴菲特评估了多项潜在投资机会，但最终选择按兵不动，体现了与巴菲特一贯谨慎投资风格的高度契合。言外之意：信任与期待巴菲特的公开表扬带有深远的象征意义。作为一位以言简意赅著称的投资大师，他很少在股东信中对继任者给予如此明确的正面评价。这不仅是对阿贝尔个人能力的背书，也是对伯克希尔股东和市场的信心喊话。在巴菲特93岁、查理·芒格已去世的背景下，他通过股东信传递出明确信号：阿贝尔不仅能胜任运营管理，更有能力接管伯克希尔的核心投资决策，确保公司长期价值的延续。与查理·芒格的对比芒格的遗产与阿贝尔的传承巴菲特将阿贝尔与已故的查理·芒格相提并论，写道：“格雷格已经生动地展示了他在这种时候采取行动的能力，就像芒格一样。”查理·芒格作为巴菲特的长期搭档，以敏锐的洞察力和果断的投资决策闻名，例如1972年推动伯克希尔投资喜诗糖果，以及20世纪80年代支持巴菲特买入可口可乐。这类决策往往发生在市场普遍低估或机会稀缺之时，芒格的冷静与果断为伯克希尔创造了数千亿美元的价值。巴菲特将阿贝尔与芒格并列，表明他认为阿贝尔同样具备在关键时刻识别机会并采取行动的智慧。风格差异与相似之处尽管阿贝尔与芒格在背景上有显著差异——芒格是律师出身，擅长哲学思辨，而阿贝尔更偏向实业管理——两者的投资哲学却有共通之处。芒格强调“等待伟大企业的合理价格”，而阿贝尔在伯克希尔能源业务的并购中展现了对长期价值的执着。例如，他主导的收购项目通常聚焦于现金流稳定、具备护城河的企业，这与芒格推崇的“买入并持有”策略高度一致。巴菲特的这一对比，可能意在强调阿贝尔不仅是执行者，更是能继承其与芒格共同打造的投资理念的战略家。投资哲学的延续谨慎与机会主义的平衡巴菲特对阿贝尔的评价——“很少发现自己深陷机会之中”并能在“这种时候采取行动”——直接呼应了伯克希尔一贯的投资哲学：耐心等待，直到市场提供明显低估的机会。这一哲学在2024年的操作中清晰可见，例如伯克希尔出售1340亿美元股票、暂停回购，却未大举进入新领域。阿贝尔显然已融入这一逻辑，他的“行动能力”可能体现在协助巴菲特筛选机会并果断否决不符标准的目标，从而避免了资金的浪费性配置。从历史看未来的传承伯克希尔的历史证明，巴菲特与芒格的成功在于长期主义和逆向思维，例如1987年股灾后买入可口可乐，2008年危机中投资高盛。阿贝尔被寄予厚望，不仅因为他能在日常管理中维持伯克希尔的稳健，更因其有望在未来市场动荡时延续这一传统。巴菲特将其与芒格相提并论，表明阿贝尔已被视为能在关键时刻重现“芒格式决策”的接班人，这为伯克希尔在后巴菲特时代的投资方向提供了明确的指引。未来的潜在影响对伯克希尔治理的信心提升巴菲特对阿贝尔的高度评价，在伯克希尔内部和外部都具有深远影响。对内部而言，这进一步巩固了阿贝尔作为接班人的地位，可能加速其在投资决策中的主导权。例如，未来伯克希尔的大型收购或股票投资，可能更多由阿贝尔直接推动。对外部投资者而言，这一表态缓解了市场对巴菲特退休后公司治理不确定性的担忧，推动了股东信发布后伯克希尔股价的短期上涨（2024年全年A类股已涨超25%）。市场与投资者的期待阿贝尔的能力认证也为市场设定了新的期待。投资者将密切关注他是否能在未来重现芒格那样的经典投资案例，例如在经济下行时抓住被低估的优质资产。结合伯克希尔当前的3340亿美元现金储备，阿贝尔可能在未来几年面临重大考验：是继续囤积现金等待“大象级”机会，还是逐步调整投资组合以适应新经济环境？无论如何，巴菲特的背书表明，阿贝尔已被塑造成一位能在伯克希尔历史性转折中挑起大梁的关键人物。来源：今日美股网
今日美股网02-24 00:10
巴菲特为手里现金和国债越来越多辩护：放心，我还是更倾向于持有股票
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华尔街日报报道说，巴菲特表示，伯克希尔·哈撒韦仍然更倾向于持有企业股份。伯克希尔的董事长兼首席执行官巴菲特在周六的年度股东信中表示，尽管公司去年持有的股票数量有所减少，但运营企业的价值有所增长。伯克希尔旗下拥有铁路、公用事业和保险等多个行业的子公司。近期这家总部位于美国内布拉斯加州奥马哈的企业集团持有现金和国债越来越多，引起了投资者的关注。2024年底，伯克希尔持有的现金和国债总额达到3214亿美元，这一数据已扣除公司为购买短期政府债务而计入的应付款项。这一金额创下新高，比三个月前增长了3.6%。巴菲特写道：“尽管一些评论人士认为伯克希尔目前的现金持有量异常之高，但你们的资金仍然主要投资于股票。这一偏好不会改变。” 巴菲特表示，伯克希尔去年持有的“可流通股票”有所减少。但这位著名的投资者强调，公司并没有改变投资策略。 “伯克希尔的股东可以放心，我们始终会将绝大多数资金投入股票，主要是美国股票，尽管其中许多公司都在国际市场上具有重要业务。”他写道，“无论是完全控股还是部分持股，伯克希尔永远不会更倾向于持有现金等价物，而不是优质企业。” 在标普500指数近日再创历史新高的背景下，巴菲特和他的团队正在寻找新的投资机会。巴菲特表示，伯克希尔对日本的投资是专注美国市场策略的一个例外。2019年7月，伯克希尔开始购买五家日本商社的股票：伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友。一年前，巴菲特曾表示，伯克希尔持有这五家公司各约9%的股份，并已告知不会将持股比例提高到9.9%以上。但在最新的股东信中，巴菲特表示，伯克希尔获得了这些公司的同意，可以继续增持。他称赞这些公司的资本运作、管理能力以及对股东的态度。 “当我们接近这一上限时，这五家公司同意适度放宽持股限制，”他说道。“未来，你们可能会看到伯克希尔对这五家公司的持股比例有所增加。” 截至2024年底，伯克希尔在日本的投资市值已达到235亿美元。巴菲特还谈到了伯克希尔长期不支付股息的做法，唯一的例外是在1967年。他表示，多年来，公司选择将利润再投资而非分红，这一决策带来了巨大的回报。去年，伯克希尔的市值突破了1万亿美元。他写道：“在某种程度上，伯克希尔的股东通过放弃股息，选择再投资而非消费，参与了美国经济的奇迹。最初，这种再投资的规模很小，几乎可以忽略不计，但随着时间推移，像滚雪球一样增长，反映出持续的储蓄文化与长期复利的魔力。” 此外，伯克希尔也没有通过回购股票来使用现金储备。公司报告称，在2024年最后三个月内没有进行股票回购，这是连续第二个季度未进行回购。这表明，巴菲特认为伯克希尔的股价并不便宜。伯克希尔还公布了2024年的财务业绩，报告利润为890亿美元，低于2023年的962亿美元。但公司的运营利润（不包括部分投资收益）增长至474亿美元。巴菲特鼓励股东关注运营利润，因为伯克希尔的净利润包括股票投资的未实现盈亏，在市场波动时会导致整体盈利数据出现较大起伏。伯克希尔的股价在2024年初持续上涨，A类和B类股票均上涨约5.6%，高于标普500指数2.2%的涨幅。近期，伯克希尔的两类股票都创下了历史新高。来源：加美财经
加美财经02-24 00:00
伯克希尔·哈撒韦公司创巨额缴税纪录，巴菲特在股东信中恳请美国政府照顾“那些无辜却在生活中倒霉的人们”。
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据彭博报道，伯克希尔·哈撒韦公司董事长沃伦·巴菲特在周六发布的年度致股东信中表示，自他60年前接管公司以来，伯克希尔已向美国政府支付超过1010亿美元的税款，超过历史上任何其他公司。 USA White House, Public domain, via Wikimedia Commons 巴菲特的这一表态，正值特朗普承诺进一步削减企业税之际。特朗普在2017年首次执政时已将公司税率削减至21%，如今他计划将税率降至15%。仅在2024年，伯克希尔就缴纳了268亿美元的税款。巴菲特表示，这一“破纪录的”数字约占美国公司去年缴纳总税款的5%，且不包括州税及支付给外国政府的税款。 “如果伯克希尔在2024年全年，每20分钟向财政部寄一张100万美元的支票——请想象一下，这涵盖全年366天和夜晚，因为2024年是闰年——那么到了年底，我们仍然欠联邦政府一大笔钱，”巴菲特写道。据爱德华·琼斯分析师吉姆·沙纳汉分析，伯克希尔2024年的税单超过了前五年总和，这部分归因于去年大幅出售两大持股——苹果公司和美国银行。 “他在炫耀缴税，但这确实是一个特殊的年份，”沙纳汉表示。“我不知道他是否刻意在暗指那些缴纳现金税较少的大型科技公司，但如果细细品读其中含义，我认为确实有这个意思。” CFRA分析师凯茜·西弗特也持类似观点。 “我认为他的潜台词是，‘不能把所有市值数十亿美元的公司一概而论，有些企业确实在履行纳税义务，缴纳了应缴的税款’，”西弗特表示。伯克希尔周六报告称，其第四季度营业利润同比增长71%，主要得益于保险投资收益增长近50%及保险承保业务的改善。全年营业利润增长近27%，达到474亿美元。在年度信中，巴菲特回忆道，1965年他接手伯克希尔时，这是一家陷入困境的纺织企业，当年没有缴纳任何所得税，并且在此前的十年里大部分时间也是如此。 “这种经济状况对于一些光鲜的创业公司而言或许可以理解，但对于一家曾经是美国工业支柱的企业来说，这是一个明显的黄灯警告，”巴菲特写道。“伯克希尔当时正走向破产的边缘。” 截至2024年底，伯克希尔·哈撒韦是一家庞大的企业集团，旗下拥有超过189家运营公司，公开股票投资组合价值达2720亿美元，现金储备高达3340亿美元，这是根据年度报告提供的数据。巴菲特表示，公司取得成功在很大程度上得益于美国的资本主义经济体系。他指出，这一体系存在缺陷——“在某些方面比以往任何时候都更加明显”，但同时“能够创造出其他模式无法比拟的奇迹”。巴菲特还将伯克希尔的投资者归功于公司的增长，因为他们选择放弃分红，将收益再投资。他提到，自1967年以来，公司仅向投资者支付过一次分红。他表示，他已经记不清当初为何向伯克希尔董事会提出这一建议，并形容这个决定“就像一场噩梦”。巴菲特在信中还特意写了一部分给“山姆大叔”（指美国政府）。 “总有一天，伯克希尔的侄子和侄女们希望能比2024年向你缴纳更多的税款，”他写道。“请明智使用这些资金，照顾好那些因自身无法控制的原因而在生活中抽到‘下下签’的人。他们值得更好的生活。” 西弗特评论称，巴菲特的这番话“在当前政治环境下，是一次微妙但重要的批评”。来源：加美财经
加美财经02-24 00:00
周末重磅要闻出炉！2025年中央一号文件发布，首提“农业新质生产力”，白宫称特朗普有信心能在本周完成俄乌冲突谈判
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北京时间2月22日晚，股神巴菲特麾下的伯克希尔-哈撒韦公司在官网公布备受期待的每年一度的致股东公开信。巴菲特在年度股东信中提到，去年持有的可交易股票价值从3540亿美元降至2720亿美元，但持有的非上市控股股权的价值有所增加，并且仍远高于可交易股票投资组合的价值。“我们将永远把他们的绝大部分资金投资于股票——主要是美国股票，尽管其中许多公司会有重要的国际业务。伯克希尔永远不会更倾向于持有现金等价物资产，而放弃持有优质企业的股权，无论是控股股权还是部分股权。” 巴菲特表示，自伯克希尔开始购入五家日本公司的股票以来，差不多已经过去六年了。这五家公司运营得非常成功，而且在某种程度上，其运营模式与伯克希尔自身颇为相似。巴菲特称，对这五家公司的持股是非常长期的，将致力于支持它们的董事会。“随着时间的推移，你可能会看到伯克希尔对这五家公司的持股有所增加。”
金融界02-23 18:59

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