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创新药ETF南方(159858)、恒生生物科技ETF(159615)高开涨超1%，医药创新+业绩共振机遇备受关注

来推动更多出海交易达成，市场情绪与板块估值将进入正向修复通道。考虑到板块投资性价比显著（估值仍显著低于历史平均值）、机构持仓处于低位、全链条支持创新药相关利好政策持续落地。创新药ETF南方(159858)紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。该指数前十大权重股分别为恒瑞医药、药明康德(、科伦药业、华东医药、百济神州、复星医药、长春高新、万泰生物、康龙化成、人福医药。恒生生物科技ETF(159615)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数旨在反映于香港上市最大的50间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。该指数前十大权重股分别为信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、巨子生物、翰森制药、再鼎医药。相关产品：恒生生物科技ETF(159615)；创新药ETF南方(159858)，场外联接(A：021097；C：021098)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 10:17

白酒需求有望温和恢复，主要消费ETF(159672)逆市涨近1%

0.10%，费率在可比基金中最低。从估值层面来看，主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.79倍，处于近1年5.56%的分位，即估值低于近1年94.44%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.16%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：主要消费ETF(159672) 以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 09:57

港股开盘：恒指跌0.99%、科指跌1.26%，科网股集体低开，阿里、京东、B站跌超2%

产重估叙事发酵，港股继续震荡上行，不过估值仍然不算高，国际对比视角下港股估值也偏低。展望未来，短期中美贸易谈判仍有较大不确定性，或将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动，不过国内政策发力驱动基本面修复，叠加港股资金面持续改善，港股下半年或将向上。中金公司研报指出，展望未来，微盘风格可能呈现优势边际弱化、仍存在一定结构性机会的格局。政策端对科创小微企业的支持仍将托底流动性预期，但并购重组红利的扩散效应可能逐步减弱；流动性宽松环境虽有利高弹性风格，但资金或逐步转向盈利分化，投资者将更着重于高成长性的优质小微企业。日历效应显示每年5月后行情强度大概率收敛，叠加中报业绩验证压力，普涨行情或难现。虽然当前微盘拥挤信号并未触发，但仍需警惕杠杆资金及情绪波动带来的阶段性回撤。综合来看，微盘风格未来可能仍有结构性机会，但优势强度与持续性或有所衰减。风格高弹性带来较高波动，需要警惕日历效应衰减以及风格波动，建议聚焦专精特新等高确定性的优质主线。国联民生证券发布研报称，水泥行业景气度持续改善的态势正逐步形成，企业盈利弹性逐步释放，仍处于历史底部区域附近。另一方面，主要水泥企业估值亦处于历史底部区域，建议更多关注政策/行业/企业多方面积极变化。政策方面建议关注支撑供给持续出清的后续相关内容;行业层面关注企业区域协同、行业兼并购优化供给格局等;企业方面关注新业务/出海方面布局进展及重要增量贡献。建议重视区域水泥龙头及具备市场领导力的央国企水泥企业。

金融界05-30 09:37

一天11款国产创新药获批上市！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)权重股盘前走势积极，过去10个交易日成交额超8.5亿元

技支撑。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月30日最新市盈率仅为27倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。 5月30日，港股创新药板块权重股盘前走势积极。港股创新药指数成份股中，石药集团涨超14%，金斯瑞生物科技、三生制药、昭衍新药、东阳光长江药业涨超2%，康哲药业、信达生物、中国生物制药涨超1%。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日获得超2亿元资金净流入，市场热度较高。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。华兴证券认为，港股创新药板块具备显著的投资价值，主要体现在生物制品和创新药对零售处方药市场的强劲推动作用。数据显示，MAT1Q25期间，生物制品收入同比增长30.9%，远高于化药（6.6%）和中药（-1.5%），成为零售处方药市场的主要增长引擎。其中，帕博利珠单抗、贝伐珠单抗等创新药表现尤为突出，分别实现118.7%和56.0%的同比增长，反映出市场对高疗效创新药物的需求持续上升。此外，特定治疗领域的增长也进一步印证了创新药的市场潜力。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 09:17

恒力期货能化日报20250530

24，1月在813均有卖盘报价； 2、估值与利润：MOPJ价格为570美元/吨（+7），PXN $283(+10)； 3、供给：国内PX周度负荷78%（+3.9pct），亚洲PX周度负荷69.4%（+1.9pct），辽阳石化70万吨装置5月26日重启，此前于5月20日按计划停车检修1周左右，威联化学一套100万吨装置6月中下旬计划检修，青岛丽东100万吨装置计划6月提负，此前于4月15日附近负荷下降； 4、需求：PTA负荷75.7%（-1.4pct），四川能投100万吨装置5月24日附近重启，此前于4月13日按计划开始检修，嘉通能源300万吨装置5月21日附近检修两周； 5、下游：PTA现货加工费336（+5），长丝平均产销6-7成，短纤平均产销111%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：偏多理由：基差走强，近期供需依旧偏紧。盘面：今日09合约以4814收盘，较上一交易日结算价上涨2.56%，日内增仓12.56万手至137.39万手，TA9-1价差为+198（+60）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差走强，本周下周主港在09+200~220附近商谈；PTA现货加工费336元/吨（+5），PTA 09盘面加工费368元/吨（+12） 2、供给：PTA负荷PTA负荷75.7%（-1.4pct）。四川能投100万吨装置5月24日附近重启，此前于4月13日按计划开始检修，嘉通能源300万吨装置5月21日附近检修两周，东营威联250万吨装置5月中旬负荷提满，此前维持8-9成负荷，新疆中泰120万吨装置5月19日附近出料，负荷6-7成； 3、需求：下游聚酯负荷91.8%（-2.1pt）；江浙终端开工率局部调整，其中加弹维持至82%（+2pct）、江浙织机维持至69%（-）、江浙印染开机下调至76%（-1pct）。江浙涤丝今日产销分化，整体一般，至下午3点半附近平均产销估算在6-7成，今日直纺涤短福建销售好于江浙，截止下午3:00附近，平均产销111%，轻纺城市场今日总销量977万米（+152)。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏多理由：整体负荷偏低，主港有望持续去库。盘面：今日EG2509合约收盘价4359（+11，+0.25%），日内减仓91手至27.6万手，EG9-1价差为+79（+12）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水150-155元/吨附近，商谈4503-4508元/吨，下午几单09合约升水155元/吨附近成交。6月下期货商谈在09合约升水150-155元/吨附近。7月下期货在09合约升水117-122元/吨附近，商谈4470-4475元/吨； 2、库存：截至5月29日，华东主港地区MEG港口库存总量57.67万吨，较上期库存降低3.54万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷59.83%（+1.58pct），其中煤制乙二醇开工负荷57.19%（-4.06pct），陕西榆能40万吨装置5月26日附近降负检修，负荷5成左右，黔希煤化30万吨装置5月26日重启中，5月底出料，此前于4月29日检修，远东联45万吨装置5月20日附近逐步转产EO，负荷降至3-4成，计划7月全部转产。 4、需求：下游聚酯负荷91.8%（-2.1pt）；江浙终端开工率局部调整，其中加弹维持至82%（+2pct）、江浙织机维持至69%（-）、江浙印染开机下调至76%（-1pct）。江浙涤丝今日产销分化，整体一般，至下午3点半附近平均产销估算在6-7成，今日直纺涤短福建销售好于江浙，截止下午3:00附近，平均产销111%，轻纺城市场今日总销量977万米（+152)。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。盐化工纯碱方向：震荡偏空行情跟踪： 1.本周纯碱库存在162.43万吨，环比上周四去库5.25万吨，供应端由于检修回归以及新投产，环比存回升预期，需求端目前相对稳定，但由于下游自身需求转弱，且期货价格下跌后不断从期现商补库，对于碱厂补库放缓，整体看，供需面还是偏弱预期，检修近尾声后碱厂存降价预期。 2.长周期看，原料下跌导致纯碱成本持续下移，而随着低成本企业不断新投产稀释了行业平均成本，纯碱行业平均成本也仍有下移空间，高成本的支撑会逐步减弱，且由于当前各厂检修时间相对分散，检修带来的向上驱动也相对减弱，且部分装置投产会在下半年不断投放市场，高库存状态下厂家心态影响或大于供给减量影响。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：震荡偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏空行情跟踪： 1.本周玻璃库存在6766.2万重箱，环比基本持平，维持高位，当前玻璃的冷修量较少，而6-7月存复产点火预期的产线较多，玻璃主要矛盾依旧在于需求即将进入淡季之后，当前的供应水平不能平衡后续的弱需求，而在需求相对较好的金三银四，玻璃厂库存实际并未有效去化，后续库存压力将进一步加大。 2.长周期看，地产需求大方向走弱，年内玻璃需求的短暂向上驱动更多依靠政策端刺激以及中下游的投机性需求，但想要库存能够高位去化仍需要老产能淘汰去适应弱需求。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：震荡偏空风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：区间操作行情跟踪： 1.本周烧碱库存在39.26万吨，环比去库2%，库存水平中性，短期现货涨价放缓，且经历了本轮氧化铝涨价带动的联动涨价后，下游补库情绪有所减弱。供应来看，6月厂家检修仍较多，需求端则将进入非铝下游的淡季，且氧化铝端负荷难大幅提升，烧碱刚需难大幅好转，供需面存在供需双弱的预期，现货难持续走强。 2.中长期看，今年原料和燃料价格持续下行，致使氯碱成本持续下降，但同时也需要考虑到夏季液氯价格也将处于低位，当液氯处于极值时会给到烧碱一定的支撑，夏季或存在更多的利多驱动使得烧碱供需面走强。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：2400-2600区间操作风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：橡胶基本面偏弱：去库速度慢+今年有增量预期。据 NOAA 降雨报告，4.26 至 5.25 期间东南亚雨水充沛，除部分区域外，泰国、越南等主产区降雨高于往年，今年主产区整体天气条件无太大异常，原料供应自然环比增长，近期东南亚雨水集中属季节性现象，对割胶工作有一定影响但整体符合预期。市场预期随着季节性割季到来，泰国原料价格有望继续回落，且国内外价格倒挂问题或通过原料补跌修复，演绎后期供增需弱预期。今日的大跌主要还是来自于情绪方面。一是受到中泰橡胶零关税协商：中泰两国政府代表共同交换愿景，规划推动中国对橡胶进口零关税措施，并制定减少国际贸易壁垒的路径。（实际上该消息早在本周一就初步达成，且由于协定中只开放湄公河为免税通道（湄公河运量有限，且成本偏高），对进口影响实则有限）。二是由于上期所修改延伸仓单交易业务规定，加强对“开展或者协助开展虚假贸易”“通过天然橡胶延伸仓单交易业务实施违反国家法律法规行为” 等违规情形打击，空头借势增仓。需要注意的是，20 号胶仓单问题并未解决，在今天注销完 1 万吨后，目前库区内只剩下 2 万吨左右，泰混今日报价13800元/吨，和盘面接近平水，非标套利通道关闭。目前追空盈亏比有限，RU2509 需要关注 13500 能否形成有效支撑. 策略建议：15000附近逢高空风险提示：宏观情绪变化

恒力期货05-30 09:10

全球资产再平衡，港股创新药赛道机遇如何？

全球化红利。图：国证港股通创新药指数估值水平（PE-TTM）来源：Wind，2025.5.19 风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界05-30 09:07

一键投资中国！创业板ETF华夏登陆巴西市场

的优质中国科技公司，有较强的盈利能力，估值合理，成长性稳定。境外投资者投资创业板ETF华夏，可以在承担相对较小风险的情况下，分享中国科技公司的成长，迎接未来更多的DeepSeek时刻。华夏基金的国际业务长期致力于将中国的优质资产推荐给海外投资者，让海外投资者分享中国经济成长带来的长期资本回报。目前外资在中国资产的配置比例不到其整体资产比例的3%，远远低于中国占全球GDP18%的比例。我们认为，未来几年，外资会持续增加对中国资本市场的投资。” 资料显示，布莱德斯科是巴西最大的基金管理公司之一，也是最大的个人养老金基金管理公司，资产管理规模超过1500亿美元。其股东为布拉德斯科银行，其为巴西本土历史最为悠久的银行。公司业务覆盖范围广泛，在巴西、阿根廷、美国、开曼群岛和英国、香港等地均有经营业务，并提供保险和养老基金等。华夏基金不仅是境内ETF的“开拓者”和“领军者”，也在积极推动境内外ETF产品的双向互通，拓展全球市场版图。早在2019年6月，华夏基金就落地了首批中日ETF互通产品项目，与日本野村资管合作推出野村华夏上证50ETF并在日本上市，该产品已平稳运作近6年，成为中日资本市场互通合作的标杆案例。中日与中巴两次互挂ETF落地，为海外投资者配置华夏上证50ETF、华夏创业板ETF提供了高效便捷的渠道，有助于提升海外投资者对互挂ETF的认可度，增强境内资本市场的影响力。未来，华夏基金将以现有合作为基础，进一步拓展与欧洲、非洲等地区的ETF互联互通机制，通过深化跨境ETF互挂与市场合作，持续提升中国资本市场的全球辐射力，为境内外投资者打造更丰富的资产配置桥梁。

金融界05-30 08:47

数字经济产业发展全面提速！数字经济ETF工银(561220)今日上市

算进入企业人力预算，带来AI应用企业的估值重构。华安证券指出，在强政策的支持之下，数字经济将是一条长期发展的主线。我国将围绕数据资源，着力数据产业化和产业数据化的发展。建议关注四个大方向：(1)核心基础技术建设；(2)产业与数字化深度融合；(3)围绕数据的新应用与新模式的开拓；(4)网络安全。注：国企数字经济指数（931529.CSI）基日为2016.12.30，2020-2024年各年度涨跌幅分别为9.96%、10.02%、-29.46%、18.92%、38.27%。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。数字经济ETF工银属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险,投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 08:07

智能驾驶“商业化”提速：L3商业化临界点，L4级“密集融资”

能驾驶板块平均PE低于近三年峰值，存在估值提升的空间。可关注已实现L3/L4场景落地的物流自动驾驶产业链；车载计算平台与传感器国产替代企业；以及数据闭环能力突出的整车厂商。

金融界05-30 07:57

东吴证券：首次覆盖南亚新材给予买入评级

量带来的成长性，我们认为南亚新材应享有估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：下游需求不及预期，上游原材料波动影响成本，市场竞争加剧。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-30 07:37

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