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创新药行业基本面向好！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)现涨超1%，实时成交额突破4亿元排名同指数第一

苏机遇。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月19日最新市盈率仅为25倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。 5月19日，港股市场开盘持续走弱，港股创新药板块逆势上涨。港股创新药指数成份股中，先声药业涨超8%，远大医药、再鼎医药、云顶新耀、三生制药涨超5%，诺诚健华、科伦博泰生物-B、信达生物涨超3%。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日获得2.52亿元资金净流入。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。国信证券认为，创新药板块近年来展现出强劲的发展势头和广阔的投资前景，尤其是在全球肿瘤治疗领域的不断突破下，国内多家企业凭借自主研发的创新药物在国际顶级学术会议如ASCO上崭露头角。2025年ASCO年会即将于5月30日至6月3日在芝加哥举行，多项国产创新药的研究成果已被列入口头报告或壁报展示，显示出我国在抗体偶联药物（ADC）、双特异性抗体、三特异性抗体以及小分子靶向药物等领域已具备全球竞争力。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 10:37

恒生医疗保健指数涨近1%，恒生医疗ETF(513060)盘中上涨，成交额已超4.6亿元

26%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.74倍，处于近1年5.45%的分位，即估值低于近1年94.55%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年5月16日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、巨子生物(02367)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比57.19%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 10:37

短期获利流出压力释放后A股有望重回震荡上行，沪深300ETF(159919)近半年规模增长显著

得注意的是，该基金跟踪的沪深300指数估值处于历史低位，最新市净率PB为1.36倍，低于指数成立以来80.78%以上的时间，估值性价比突出。数据显示，截至2025年4月30日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、长江电力、美的集团、比亚迪、兴业银行、紫金矿业、东方财富，前十大权重股合计占比22.85%。招商证券指出，首批浮动费率基金正式申报，标志着公募费率改革进入实操阶段。4月新增社融增速加速回升至高位，伴随一揽子金融逆周期调节政策集中落地，实体融资需求有望恢复，预计将在5月社融数据中有所体现；同时超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债已经启动发行，社融总量仍有支撑。该机构认为，4月央行“对其他金融性公司债权”明显增加，或与给中央汇金提供流动性支持有关。往后看，中央汇金将继续发挥压舱石作用，市场下行风险可控，待短期获利流出压力释放后，A股有望重回震荡上行。没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ETF联接基金（160724）低位布局A股核心资产。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 10:36

市盈率仅为历史21%分位，科创板人工智能ETF(588930)估值较低。中邮科技领涨7%，中科星图，芯海科技跟涨

截至2025年5月19日 10:00，上证科创板人工智能指数(950180)走弱。成分股方面涨跌互现，中邮科技(688648)领涨7.19%，芯海科技(688595)上涨0.97%，中科星图(688568)上涨0.49%；天准科技(688003)领跌4.66%，虹软科技(688088)下跌4.41%，道通科技(688208)下跌3.96%。科创板人工智能ETF(588930)下跌1.57%，最新报价1.13元。拉长时间看，截至2025年5月16日，科创板人工智能ETF近1月累计上涨3.52%。流动性方面，科创板人工智能ETF盘中换手2.6%，成交2098.29万元。拉长时间看，截至5月16日，科创板人工智能ETF近1年日均成交8225.06万元。份额方面，科创板人工智能ETF最新份额达7.13亿份，创成立以来新高。民生证券表示：AI Agent 是软件革命的关键，解决了生成式 AI 模型的应用局限，推动 AI 技术向实用、智能方向发展。1）从技术原理上看，AI Agent 由模型、工具和编排层构成，是一种可以自主实现目标的应用； 2）从商业化路径看，MCP 到 Manus，基于类

有连云05-19 10:16

电力市场化不断加深，央企现代能源ETF(561790)逆市上涨，电投能源领涨

，该基金跟踪的中证国新央企现代能源指数估值处于历史低位，最新市净率PB为1.41倍，低于指数近1年95.4%以上的时间，估值性价比突出。数据显示，截至2025年4月30日，中证国新央企现代能源指数(932037)前十大权重股分别为长江电力(600900)、国电南瑞(600406)、中国核电(601985)、三峡能源(600905)、中国铝业(601600)、中国电建(601669)、国电电力(600795)、中国石油(601857)、国投电力(600886)、中国海油(600938)，前十大权重股合计占比51.18%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）央企现代能源ETF(561790)，场外联接(博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接A：021922；博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接C：021923)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 09:56

更大力度“引长钱”，核心资产再受关注！中证A500指数ETF(563880)喜提周线两连阳！

作、绩差股炒作等现象逐步减少，推动市场估值体系向更合理化方向发展，引导上市公司更关注长期治理和业绩表现，具备竞争优势的行业龙头、经营稳健的核心资产有望持续获得资金青睐。中长期资金偏好ETF，为ETF市场增量资金的重要来源。中长期资金借道ETF布局A股市场的趋势自2024年以来持续延续。根据公募基金最新发布的2024年年报，汇金投资、汇金资管合计持有3098.41万份ETF，持有ETF市值合计达到1.04万亿元，分别较2023年末增加了6倍、7.6倍，增持方向以核心宽基ETF为主。险资也持续增持了宽基ETF，据公开数据统计，去年下半年，中国人寿增持了79.82亿份，其中A500ETF、A50ETF等核心宽基类ETF为主要增持方向。而中证A500指数ETF等核心宽基的披露的2024年持有人情况来看，各类险资频频现身前十大成分股席位，也印证了险资等中长期资金对中证A500指数ETF（563880）等核“新”资产的偏好。究其原因，还是中证A500指数聚焦三级行业细分龙头，具备护城河优势，抗风险能力强、现金流确定性高，与中长期资金的配置方向天然契合，中证A500指数ETF（563880）标的指数作为A股核“新”资产，2025Q1归母净利润为100万亿元，同比增长2.54%，占A股整体归母净利润的67%，经营能力强劲稳健！在中长期入市寻找经营稳健、具备竞争优势的长期价值标的的背景下，中证A500指数或将在产品集中发行后再次迎来新一轮增量资金的支持。把握核心资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 09:36

国内AI创新药产业生态逐步形成！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)盘前走势积极，最新市盈率25倍布局性价比较高

”升级。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月19日最新市盈率仅为25倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。 5月19日，港股市场盘前走势积极，港股创新药板块有望延续修复。港股创新药指数成份股中，远大医药涨超6%，再鼎医药、三生制药涨超2%，康希诺生物、金斯瑞生物科技、药明合联、东阳光长江药业逆势上涨。港股创新药ETF（159567）过去10个交易日获得1.27亿元资金净流入。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。西南证券认为，创新药板块作为医药行业中最具成长性和技术驱动性的细分领域之一，近年来在政策支持、研发投入增加以及市场需求扩大的多重推动下展现出较强的投资吸引力。随着国内生物医药产业的持续发展，越来越多的企业在创新药物的研发上取得突破性进展，尤其是在肿瘤、免疫、代谢疾病等重大疾病治疗领域，部分企业已进入临床试验后期阶段或实现商业化落地，为板块带来了实质性的业绩支撑。此外，国家对创新药的支持力度不断加大，包括加快审批流程、鼓励本土研发、推动医保谈判等措施，进一步提升了行业的整体发展环境。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 09:16

左手最佳投资组合，右手增量业务落地，首程控股(0697.HK)抢占机器人时代先机

企业，整体账面回报率超过3倍，部分项目估值增长超过10倍，同时，机器人相关业务目前已经产生实际收入。预计明年将有3家被投机器人企业实现上市，助力公司实现投资成果的进一步兑现。首程控股价值属性与成长属性的双重共振，叠加院士级技术权威的赋能，为投资者提供了兼具确定性与成长性的标的。一、价值与成长的交响：传统业务稳如磐石，机器人业务蓄势待发聚焦到业务层面，从一季报中可以看到，首程控股以停车和园区管理在内的资产运营业务经营稳健，持续夯实公司基本盘。截至2025年3月31日，首程控股管理的停车场已覆盖西安咸阳机场、广州白云机场、北京大兴机场在内的多个全国核心交通枢纽，形成“东西南北中”全覆盖的现金牛网络。与此同时，公司还持续利用AI技术赋能。例如，今年一季度公司创新性将其停车管理系统“速驿客V3”与DeepSeek算法相结合，这不仅显著提升了其运营效率，还进一步抬升了该项业务的收入水平。数据显示，报告期内首程控股资产运营收入同比增长27%，贡献了2.58亿港元的稳定现金流。值得注意的是，公司一直以来保持着良好的派息传统，自上市以来坚持以持续且稳定的分红来回馈股东及投资人的信任。数据显示，2024年公司派息总额达10.96亿港元。在资产运营业务收入稳健增长拓宽安全边际、高派息持续抬高回报率的同时，机器人业务作为首程控股的战略新增量，正从“隐形资产”逐步走向市值重估的前台。这一业务过去尚未在公司市值中体现，正成为公司市值跃升的关键催化剂。二、机器人领域王者：投出机器人ETF 绑定行业Beta，公司机器人业务铸就个股Alpha 具体来看，公司通过规模达100亿元的北京机器人产业发展投资基金，构建了覆盖宇树科技、银河通用等头部企业的“机器人ETF”组合，精准卡位人形机器人、医疗机器人等高增长赛道。这一“最佳机器人投资组合”，具备明显的行业Beta属性。在Alpha层面，首程控股正直面解决机器人行业“出货难”等堵点。公司通过成立北京首程机器人科技产业有限公司，以“场景+服务”模式解决行业最大痛点——商业化落地。例如，万勋科技的自动充电机器人已在首都机场停车场测试，未来有望实现“停车即充电”全流程自动化，这一模式既降低中小企业技术应用门槛，又为首程创造服务收入。该公司为机器人企业提供销售代理、融资租赁、产业咨询、供应链管理等服务，当前已经产生实际收益。可以说，首程控股凭借传统业务的稳健经营持续释放稳健现金流与高股息回报，奠定价值投资基石。而通过百亿级机器人产业基金的生态布局与场景化商业模式的深度探索，公司正将人形机器人等前沿技术转化为可复制的产业闭环。当智能充电设备驶入机场停车场之时，企业已悄然实现现金流业务与成长性资产的战略耦合，形成穿越周期的独特投资价值。这种“现金奶牛”与“未来引擎”的双轮驱动，恰是当下市场稀缺的价值成长双重奏。三、核心竞争力：从场景整合者到生态建筑师进一步来看，首程控股在机器人领域的护城河，源于其“左手场景、右手技术”的独特资源整合能力。在场景端，公司运营的百万停车位与百万平方米产业园区，为被投企业提供了不可复制的验证场景。例如，云鲸入驻首程管理的融石广场，获得2000平方米的实测空间与实时数据接口，加速算法迭代；松延动力的仿生脸机器人落地首钢园购物中心，通过人机交互提升消费体验。这种“以用促研”的闭环，不仅加速技术商业化，更推动传统业务向智能化升级，形成“技术验证-数据反哺-资产增值”的飞轮效应。从技术端来看，近日公司宣布张建伟院士加入其董事会，这为首程控股的机器人战略注入顶尖学术资源。作为具身智能领域的权威，张建伟在机器人感知、多模态交互等领域的积累，将直接赋能被投企业的技术迭代，缩短产品从实验室到商业场景的转化周期。此外，其行业影响力有望撬动更多产学研合作，进一步巩固公司在产业链中的核心节点地位。在资源端，公司通过与中国人寿合作设立业界首创百亿平准基金，不仅盘活资产流动性，更与顶级原始权益人形成利益绑定。这些合作伙伴本身即为机器人应用的潜在客户，为首程打通了场景落地的“最后一公里”。这种“资本-场景-产业链”的多维协同，构建了其他机构难以复制的生态壁垒。 2025年一季报的强劲表现，也印证了首程控股战略转型的成效。净利润同比激增80.5%至2.13亿港元，其中机器人基金投资组合的估值提升与停车业务效率优化共同驱动业绩跃升。管理层在业绩会上透露，业绩会上管理层透露，当前基金组合已显现优异回报，整体投资回报率超3倍，个别项目估值增幅达10倍以上，未来计划年内继续布局约20家机器人企业，2026年将延续同等投资强度，进一步扩大生态版图。三、结语首程控股的真实价值，本质在于其同时捕获行业Beta与个股Alpha的能力。作为致力于打造中国机器人领域最具价值投资组合的先锋，公司受益于中国机器人产业的整体爆发。而通过场景赋能与生态运营，其独有的商业化能力又创造了超额收益。张建伟院士的加盟，不仅提升了技术转化效率，更强化了战略的前瞻性。短期看，传统业务的高股息与机器人概念的估值重估形成双重支撑；中长期，传统业务构筑增长基本盘，人形机器人商业化临界点临近打开想象空间，首程控股有望成为“科技赋能基础设施”的全球标杆。在智能革命重塑实体经济的进程中，这家企业正以“产融结合”的独特范式，书写着新质生产力的资本叙事。

格隆汇05-19 08:36

场外布局优质红利资产！工银中证港股通高股息精选ETF联接(A类：024247；C类：024248)正式发行

历史数据显示，截至2025年4月末PB估值处于26%历史分位，具备较高安全边际。值得一提的是，港股红利ETF（159691）作为全市场唯一与港股通高息精选指数挂钩的ETF，并支持T+0交易，自上市以来便逐渐成为场内投资者跟踪布局港股市场高股息资产的便捷工具。Wind数据显示，截至2025年5月15日，港股红利ETF近一年规模增长411.49%，最新规模为60.1亿元。随着工银中证港股通高股息精选ETF联接的发行，将为场外投资者布局港股高股息资产提供便捷工具。展望后市，当前我国经济处于复苏进程，红利策略的长期投资价值逐步显现。该策略以高分红、低估值为核心特征，力争通过筛选盈利能力稳健、现金流充沛的企业构建投资组合，在震荡市和弱市中展现防御属性。Wind数据显示，港股市场股息率长期领先全球主要市场，港股通高息精选指数2020-2024年股息率均超5%，显著高于同期十年期国债收益率。有机构指出，随着利率中枢下行和险资等长期资金入市，兼具稳定分红与估值性价比的港股红利资产吸引力将持续提升。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银中证港股通高股息精选ETF联接以工银瑞信中证港股通高股息精选交易型开放式指数证券投资基金为主要投资品种，目标ETF为股票型基金，故本基金长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可以投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资ETF联接基金将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。投资有风险，投资者投资前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等相关法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 08:07

上市公司重大资产重组新规落地，两大方向或迎来利好

向或迎来利好：（1）硬科技板块：其自身估值波动大、研发周期长，分期支付机制和提高监管包容度等措施，助于行业技术整合与业务拓展；（2）央国企改革：简易审核程序和对国有资产整合的适应性调整，能够加速央企和地方国企的资产整合进程。此外，新规有望带动券商并购重组业务及直投业务，头部券商更为受益。

金融界05-19 08:07

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