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跨境电商概念股冲高，中国电商App“攻占”美国下载榜，中长期看三类板块具备结构性机会

意是限制低价商品流入，却意外催化了中国供应链的“降维打击”。中国工厂通过TikTok视频揭露奢侈品代工真相（如Lululemon瑜伽裤成本仅5美元），引导消费者绕过品牌溢价，直接通过敦煌网等平台购买“源头货”。这种“拆单避税+社交裂变”的模式，让敦煌网的交易额在97个国家实现100%以上增速，其中美、英、加等国贡献最大。据统计，截至4月15日，敦煌网的应用已经跃居苹果美国应用商店免费应用排行榜第二位，仅落后于ChatGPT。这一成就不仅提升了敦煌网的品牌知名度，也带动了A股相关概念股的集体上扬。此外，据七麦数据，阿里国际站(即Alibaba.com)已超越沃尔玛，成为美国App Store中免费购物软件下载量第三的应用，至此该榜单前三名已经被中国电商平台“霸榜”，排在阿里国际站前面的分别是淘宝和敦煌网。政策红利与产业链共振除了市场热度的提升，政策方面也一直对跨境电商行业予以大力支持。我国高度重视跨境电商的发展，持续出台相关政策。去年11月底，商务部印发《促进外贸稳定增长若干政策措施的通知》，明确提出要促进跨境电商发展，持续推进海外智慧物流平台建设，支持有条件的地方探索建设跨境电商服务平台，为企业提供海外法务、税务资源等对接服务。今年3月，国务院常务会议指出，跨境电商发展速度快、潜力大、带动作用强，已成为我国外贸发展的重要力量。要做好新一轮跨境电商综合试验区扩围工作，进一步拓宽覆盖面。要推动跨境电商综合试验区建设提档升级，推进通关、税务、外汇、数据流动等监管创新，用好相关稳外贸支持政策，帮助企业拓市场、树品牌、更好发展。上海市政府会议也要求，继续发挥上海口岸优势，持续加大运力保障，为跨境电商企业降本增能。鼓励企业加快全球布局，积极开拓新兴市场，加速行业转型升级，促进企业向高附加值领域转型，实现从 “产品出海” 转向 “品牌出海”，构筑差异化竞争优势。为帮助传统外贸企业、跨境电商企业加快开拓新市场、上线新站点，实现多元化、品牌化、全球化发展，近日，浙江省商务厅联合全球各大平台开展“跨境电商新市场拓展行动”，让浙江物美价优的出口商品惠及全球更多消费者，全力稳外贸促发展。光大证券分析，敦煌网、淘宝在海外爆红短期内可能提振跨境电商板块情绪。中长期看，三类板块具备结构性机会：（1）跨境电商服务商：涉及通关申报、跨境支付、数字营销等环节的企业；（2）跨境物流：拥有海外仓资源或专线物流能力的公司；（3）高增长品类供应商：家电、户外用品、宠物产品等产业链上游制造商。尽管短期热度高涨，行业仍面临地缘摩擦（欧美反补贴调查）、估值泡沫（部分个股PE超50倍）及技术迭代（如Temu独立站分流）等风险。华安证券建议，投资者应关注直接受益于“短链模式”的物流与支付环节，长期则需挖掘数据服务与垂直品类龙头。在商品生产方面，拥有柔性生产体系的国内制造公司可通过与敦煌网等跨境电商平台合作，缩短链路直达海外中小B端买家，有望提高海外订单数量，拓展全球市场业务，可关注主营海外热销品类的头部出口制造公司；在跨境物流方面，高效的运输网络和丰富的海外仓储资源是连接买卖两端的核心中介，可关注国内具有海外仓资源和全物流链条整合能力的物流公司；在电商基础设施方面，由于基础设施服务具有较高的客户黏性，且平台的本土化和数字化能力对跨境电商的长期稳定运营具有关键作用，可关注国内领先的跨境支付结算与数字化服务的公司。

金融界04-21 11:45

我国反制加征关税，推动医疗器械国产化加速，恒生医疗ETF(513060)盘中飘红

代加速。利好国内具有创新属性及高壁垒、供应链多元或自主可控、美产仪器占比高的医疗器械领域，如医学影像设备、基因测序设备、临床质谱仪器、手术机器人以及电生理等赛道。规模方面，恒生医疗ETF近2周规模增长9.95亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF最新融资买入额达4372.68万元，最新融资余额达4.89亿元。截至4月18日，恒生医疗ETF近1年净值上涨35.32%。从收益能力看，截至2025年4月18日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为7.01%。截至2025年4月18日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为2.39%。截至2025年4月18日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.34。回撤方面，截至2025年4月18日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年4月18日，恒生医疗ETF今年以来跟踪误差为0.043%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.16倍，处于近1年2.53%的分位，即估值低于近1年97.47%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月17日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、巨子生物(02367)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比56.98%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 11:26

大族数控年报出炉！营收超33亿元，还计划赴港上市

链是未来PCB产业发展的主要方向，结合供应链体系的全球化布局，公司将充分把握PCB产业技术升级及新竞争格局带来的专用设备蓬勃发展的机遇，通过构建国内外产能，深度参与全球竞争，实现公司业务发展。 H股上市计划加速全球化布局 2022年2月28日，大族激光科技产业集团股份有限公司（“大族激光”）分拆所属子公司深圳市大族数控科技股份有限公司(“大族数控”)于创业板上市。公司是集技术研究、开发、生产和销售为一体的国家级高新技术企业，携旗下深圳麦逊电子有限公司、深圳市升宇智能科技有限公司致力于为印刷线路板(PCB)行业提供全流程一站式解决方案。在此之前，大族数控曾披露过筹划资本运作的情况。4月2日，大族数控发布公告称，正在对境外发行证券（H股）并上市事项进行前期论证。 4月20日，大族数控在发布的公告中指出，公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东大会决议有效期内（即经公司股东大会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成此次发行并上市。公司聘请安永会计师事务所（Ernst & Young）为公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的审计机构及公司完成本次发行并上市后首个会计年度的境外审计机构。目前，公司正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，具体细节尚未确定。

格隆汇04-21 11:07

机器人半马出圈，机器人50ETF(159559)近4天获得连续资金净流入，最新份额创近1年新高！

对接和推广应用行动，持续提升重点产业链供应链的韧性和安全水平，出台相关行业数字化转型实施方案。中信建投研报称，人形机器人半马得到广泛关注。该机构认为，人形机器人作为具身智能的最佳载体，是中美AI科技竞争的主场，长期空间广阔。建议不拘泥于“人形”深度挖掘“AI+机器人”的投资机会，比如外骨骼机器人、灵巧手和传感器这三个方向的商业化落地更快，这些方向的放量节奏不以人形机器人放量为必然前提，并且后续有望能够得到持续的数据验证。机器人50ETF(159559)，场外联接(A类：020893；C类：020894)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 11:06

后关税时代，对内看大消费、对外看半导体，双主线拿稳了！

2%。 ——科技技术自主的倒逼加速，到供应链的“去中心化”重构，再到内需消费市场的“韧性迁移”，芯片半导体产业链和大消费板块已经完全next level了。一、关税阴影下的业绩逆袭：国产替代进入“非线性增长”阶段根据4月披露的一季报预告，半导体设备ETF（561980）标的指数中证半导成分股中的四家公司表现出色：其中，有研新材以163倍净利润增幅震惊市场，和林微纳增长近6倍，北方华创老大哥增幅均超50%。这验证了一个关键逻辑——外部技术封锁正从“压制手段”异化为“催化剂”，倒逼本土供应链爆发式成长。数据显示，2024年一季度我国半导体设备招标中国产化率已达32%，较2022年提升14个百分点，光刻胶、离子注入机等关键设备自给率更是突破80%！民生证券犀利指出：此次关税与2018年有本质不同，中国半导体已构建从设计、制造到设备的完整产业链，国产替代从“被动应对”转向“主动出击”。根据机构测算，本土厂商替代空间超千亿，2025年设备材料环节增速将维持45%以上。二、双重引擎驱动：全球周期回暖+技术代际革命半导体行业腾飞离不开两大支点： 1. 全球半导体超级周期重启 SEMI预测2025年全球设备支出将达1240亿美元，中国以30%占比稳居最大市场。不同于传统消费电子周期，本轮增长由AI算力芯片（需求量年增60%）、车规级芯片（渗透率突破45%）、先进封装（资本开支占比升至25%）三大新势力驱动——在关税与流片地新规背景下，AI技术突破有望与需求爆发形成共振。 2. 技术代际革命重构产业格局 “溯源调查”试图封锁成熟制程，却意外激活我们“换道超车”的能力。根据数据，目前我们在第三代半导体领域，国产碳化硅衬底成本已经下降40%，很大概率能够推动新能源汽车电控模块国产化率突破50%。先进封装环节，中微公司TSV刻蚀设备市占率跃居全球第三，通富微电Chiplet技术获AMD亿元订单，这些突破都在开辟新战场。 ——硬核配置指南：聚焦设备材料“卡位者” 在β（周期）与α（国产替代）共振下，聚焦半导体产业链基石——设备与材料的半导体设备ETF（561980）可能比其他环节的主题ETF都更值得关注： 1.纯度决定收益：ETF77%权重聚焦设备材料，前十大成分股（北方华创17%、中微公司13%、中芯国际12%）垄断国产替代核心环节。 2.业绩验证成长：标的指数2024年ROE达20.3%，成分股Q1净利润增速喜人，相较半导体其他环节显现显著超额收益； 3.流动性护城河：规模8亿元、近期日均成交0.57亿元，兼具规模效应与交易弹性，避免小盘ETF的流动性陷阱。历史数据显示，每次外部限制升级后6个月内，中证半导的平均涨幅达50%以上。随着大基金三期2000亿资金箭在弦上，国产光刻机量产在即，行业正迎来“政策+技术+资本”三击催化。大家可以借市场波动分批建仓半导体设备ETF（561980），把握5月财报季估值修复窗口，或者长线持有分享国产替代红利，埋伏设备材料作为产业基石有望诞生的5-10倍股。作者：ETF红旗手

金融界04-21 11:06

高盛重量级报告警告:特朗普关税将导致美元大幅下跌原因在这里！

“美国企业和消费者成为价格接受者，如果供应链和/或消费者在短期内相对缺乏弹性，那么美元就需要贬值来调整。” 随着美元持续走软，周一亚市盘中，现货黄金暴涨至3380美元/盎司上方，创下历史新高。由于美国总统特朗普正在考虑是否能够解雇美联储主席鲍威尔，周一抛售美元的交易势头增强。彭博社称，由于投资者权衡鲍威尔被解职的风险以及这可能进一步削弱对美国资产的信心，在亚洲假期交易清淡的情况下，美元兑几乎所有主要货币均走弱。

风枫04-21 10:23

华利集团：兴全基金、安信基金等多家机构于4月17日调研我司

国际贸易环境等多方面因素。客户也会基于供应链的长远考虑，要求制造商在指定区域建设产能。公司会综合以上因素，确定产能布局策略。目前公司主要生产基地位于越南，印尼的成品鞋工厂已于 2024 年上半年开始投产。未来 3-5 年，公司主要还是在印尼及越南新建数个工厂，也会考虑在其他区域布局。问：公司在行业内盈利能力相对较好，在特朗普加征高关税的背景下，公司这么高的净利润会不会成为客户与公司价格谈判的重要因素？答：即使没有加征关税，客户每年都会跟制造商讨论产品成本。公司运动鞋的定价模式是成本加成的定价模式（在所有原材料成本、人工、管销费用基础上，加上净利率），公司的成本费用对客户非常透明。目前制造商与品牌的报价按离岸价计算，海运和关税成本由品牌承担，历史多轮贸易摩擦中供应商也未曾分担过关税成本。因为运动鞋从出厂价到零售价，产品加价倍数高，制造商利润金额低，本身承担能力有限，而优质供应商提供的高质量的品控和可靠的交期对品牌提升商品流通环节的效率有更大意义，并且运动鞋行业的优质产能也比较紧缺。总之，公司会与客户保持密切沟通，共同商议解决方案。问：在排除关税影响的前下，公司对 2025 年订单的展望如何？答：公司客户相对多元，大多数客户都是上市公司。从各客户披露的业绩指引来看，多数客户业绩保持成长，也有少数客户的终端销售增速不太好。公司在去年年底已经跟客户讨论今年的订单预算，公司会根据不同客户的订单增长情况合理调配资源。从目前来看，各品牌的实际订单跟订单预计没有发生较大的差异，我们对 2025 年的业绩充满信心。当然，我们也会密切关注关税政策，优化我们的应对预案。问：在排除关税影响的前下，对 2025 年公司平均单价的展望如何？答：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接影响公司的平均单价的波动。未来平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情况来判断。平均单价的变动与公司毛利率变动、营业收入的变动的相关性比较小。问：对公司未来毛利率和净利率有着怎样的预期和展望？答：2021 年以来，公司净利率基本在 15%-16%左右。公司净利率基本保持平稳，体现了公司在行业波动、营收变动情况下对成本、费用的管控比较有效。公司不断优化管理模式和运营流程，形成了一套标准化且有效的管理运营系统。事业部（群）会设定绩效指标，同时公司按照业务规模拟定预算安排，对成本、费用进行管控，每个月对每家工厂都会检视成本、费用的实际执行情况，了解每家工厂的生产效率波动情况，及时发现问题、及时解决问题，并不断改善优化。公司内部管理扁平化、对接畅通。即使在大环境非常不好的 2020 年、2023 年，公司依然做到了盈利水平的稳定。公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高，希望未来公司毛利率能保持稳定或提升，期间费用也能管控到位，保证净利率在合理水平。问：2024 年，董事会审议通过的利润分配预案，将现金分红比例高至约 70%，请未来的分红比例是否会保持稳定？答：公司重视股东投资报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度），现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年度现金分红金额占净利润比例达43%；2023 年年度现金分红金额占净利润比例约 44%；2024 年，董事会审议通过的利润分配预案，现金分红金额占净利润比例约 70%。公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还是资金开支的高峰期。但是公司已经积累了较高的未分配利润（2024 年末合并报表未分配利润金额为 104 亿人民币），公司现金流也非常好。在满足资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能多分红。华利集团（300979）主营业务：运动鞋的产品开发设计、生产与销售。华利集团2024年年报显示，公司主营收入240.06亿元，同比上升19.35%；归母净利润38.4亿元，同比上升20.0%；扣非净利润37.81亿元，同比上升18.83%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入64.95亿元，同比上升11.88%；单季度归母净利润9.97亿元，同比上升9.18%；单季度扣非净利润9.78亿元，同比上升5.2%；负债率23.38%，投资收益7793.42万元，财务费用-8426.55万元，毛利率26.8%。该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级26家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为76.13。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-21 10:05

打脸 “脱钩论”！找不到替代，美国客户持续下单中国工厂，外贸订单逆势增长

然愿意下单，显示出对中国制造的依赖。供应链优势不可替代在与客户的沟通中，熊伟平了解到，许多美国客户曾尝试寻找东南亚的替代供应商，但最终发现中国的供应链能力无可比拟。他指出，中国在生产、物流和配套服务方面的优势，使得其他国家难以提供同样的性价比。即便在高额关税的背景下，美国客户仍然选择与中国工厂合作，显示出对中国制造的信任。例如，熊伟平的一位波士顿客户在支付了高达145%的关税后，依然向他发出了价值超千万的订单。这位客户坦言，经过多方比较，发现找不到比中国更具竞争力的供应链。外贸电商平台蓬勃发展与此同时，外贸电商平台的兴起也为中国企业开拓国际市场提供了新机遇。阿里国际站近期跻身美国电商APP下载前五，并进入全球120国下载榜前十，为外贸企业提供了更为广阔的市场空间。山东一机械设备出口企业的总经理马同伟表示，美国客户对中国产品的性价比非常认可，认为在中国才能找到如此高质量的产品。这一系列的市场动态表明，尽管面临关税压力，中国的外贸企业依然能够通过卓越的产品质量和完善的供应链体系，保持订单的稳定增长。

金融界04-21 09:36

货拉拉第五次冲击港股IPO：两年盈利却陷估值下滑困局，高抽成争议待解

拉计划将资金用于技术升级、全球化扩张及供应链金融服务。但市场担忧，若无法有效解决估值缩水、司机维权、全球化失衡等问题，其上市后的股价表现可能重蹈满帮集团覆辙——后者上市后市值一度蒸发超60%。货拉拉的第五次IPO，既是资本博弈的战场，也是模式转型的十字路口。在盈利增长与估值缩水的矛盾中，在高抽成争议与全球化困局中，货拉拉需要回答一个核心问题：如何从技术投入者转变为生态构建者？如何通过AI技术实现更公平的收益分配、更高效的全球化运营，以及更可持续的司机生态？唯有如此，这家物流独角兽才能真正打破“上市魔咒”，在资本市场站稳脚跟。

金融界04-21 09:25

4月21日证券之星早间消息汇总：国常会定调股市、楼市

朗普政府对中国商品加征的畸高关税将导致供应链危机，特朗普政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。

证券之星04-21 08:56

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