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七巨头洗牌：特斯拉苹果被踢出，甲骨文博通入列，AI与云服务重塑科技股格局
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信心。中美贸易战加剧地缘政治风险，苹果供应链仍高度依赖中国（约20%产能）。帕特尔基金持仓苹果权重低于基准，反映对其长期增长的谨慎态度。苹果股价年内涨9.8%，收于226.45美元，市盈率35x。以下为特斯拉与苹果关键数据对比（截至7月8日）：股票年内涨幅市盈率（P/E）主要风险特斯拉 -15.6% 76x 价格战、Robotaxi不确定性苹果 +9.8% 35x iPhone疲软、地缘政治风险新入选手：甲骨文与博通的崛起甲骨文（ORCL.US）：甲骨文凭借Oracle云基础设施（OCI）崛起为第四大超大规模云服务商，挑战AWS、Azure和GCP。2025财年Q3（截至2月28日）云业务营收增长27%至67亿美元，总营收增长11%至159亿美元。CEO Safra Catz预计未来12个月云营收增长40%。甲骨文的AI产品“Oracle 23 AI”利用私有数据支持大语言模型（LLM），驱动数据库业务爆发式增长。2025财年营收预计增长16%至670亿美元，股价年内涨35.2%，收于142.50美元，市盈率25x。博通（AVGO.US）：博通在AI定制芯片（ASIC）领域扮演关键角色，为亚马逊、Alphabet等云巨头设计低成本、低功耗芯片，AI芯片营收Q1增长46%至44亿美元，预计Q2增长60%至51亿美元。博通还为思科、Arista Networks提供网络芯片，并为智能手机供应无线芯片。2025财年总营收预计增长18%至540亿美元，股价年内涨62.7%，收于1703.31美元，市盈率38x。以下为甲骨文与博通关键数据对比（截至7月8日）：股票年内涨幅市盈率（P/E） 2025财年营收预期甲骨文 +35.2% 25x 670亿美元（+16%）博通 +62.7% 38x 540亿美元（+18%）其余五巨头：AI与云服务持续领跑帕特尔对英伟达（NVDA.US）、微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）、Meta（META.US）和谷歌-A（GOOGL.US）的看多理由包括：英伟达：AI基础设施需求强劲，Q1资本支出上调缓解低成本竞品担忧，股价年内涨149.5%，市盈率65x。微软：Azure云服务及Copilot AI产品驱动增长，Q1营收增长16%至618.6亿美元，股价年内涨33.2%，市盈率37x。亚马逊：AWS增长17%至250亿美元，零售业务受益消费复苏，股价年内涨29.8%，市盈率51x。 Meta：AI广告创意提升收入，Q1广告收入增长27%至356.4亿美元，股价年内涨40.1%，市盈率28x。谷歌-A：AI Overview巩固搜索优势，Q1广告收入增长13%至614.6亿美元，估值（P/E 19.4x）低于五年均值，股价年内涨28.7%。以下为五巨头关键数据（截至7月8日）：股票年内涨幅市盈率（P/E）核心增长点英伟达 +149.5% 65x AI基础设施微软 +33.2% 37x Azure、Copilot 亚马逊 +29.8% 51x AWS、零售 Meta +40.1% 28x AI广告谷歌-A +28.7% 19.4x AI搜索、广告编辑总结维马尔·帕特尔的“七巨头”洗牌建议反映了科技股投资逻辑的深刻变化。特斯拉和苹果因竞争加剧、增长乏力和地缘政治风险被剔除，而甲骨文和博通凭借云服务和AI定制芯片的强劲增长成为新宠。甲骨文的OCI和AI数据库产品使其云业务增速达40%，博通的ASIC业务则抓住云巨头降成本需求，预计AI芯片营收持续高增。英伟达、微软、亚马逊、Meta和谷歌则因AI和云服务的持续动能保持核心地位。投资角度看，甲骨文（P/E 25x）和博通（P/E 38x）估值低于英伟达（65x）和亚马逊（51x），提供更高的安全边际，但特斯拉和苹果的高估值和高风险提示短期回调压力。AI和云服务仍是科技股的核心驱动，投资者应关注7月下旬财报季，重点验证甲骨文云业务增速和博通AI芯片订单执行情况。地缘政治风险（如中美关税）和市场对AI预期的调整可能引发波动，建议长线投资者逢低布局甲骨文和博通，短期交易者可关注谷歌的低估值机会（P/E 19.4x）。投行与机构点评甲骨文的云业务和AI数据库产品使其成为七巨头中的新星，估值吸引力优于苹果和特斯拉。 —— Morgan Stanley分析师 Keith Weiss，2025年7月博通在AI定制芯片市场的领导地位为云巨头提供了低成本方案，其增长动能将持续到2026年。 —— Goldman Sachs分析师 Toshiya Hari，2025年7月特斯拉和苹果的增长瓶颈凸显AI和云服务的重要性，英伟达和微软仍将是科技股的核心支柱。 —— Wedbush Securities分析师 Daniel Ives，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-09 00:10
亚马逊Prime Day 2025：贸易战冲击下，消费行为与销售预期解析
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转向Temu、Shein等竞争平台。供应链转移：商家尝试将生产移至越南、印度等国，但短期内难以完全替代中国供应链。亚马逊CEO Andy Jassy表示，公司通过提前库存采购和重新谈判供应商条款尽量降低价格，但承认第三方商家将部分关税成本转嫁给消费者。亚马逊Premium Beauty品类（增长20%至150亿美元）成为缓冲关税冲击的亮点，吸引L’Oreal、Estee Lauder等品牌入驻。消费者行为：精明购物与信心波动美国消费者在关税压力下展现“精明购物”趋势，倾向于在折扣力度大的品类（如服装、电子产品）提前消费。Akeneo调查显示，25%消费者因关税计划跳过Prime Day，57%更关注价格走势。5月消费支出略降，6月消费者信心回升，表明短期抢购行为可能掩盖长期趋势。行为变化：提前购买：如Colugo婴儿车消费者因库存担忧提前下单。价格敏感：商家在产品描述中加入“高性价比”措辞，迎合预算有限的消费者。竞争平台分流：Walmart等零售商提前启动促销，部分商品价格低于亚马逊，吸引消费者转向。 IMF下调2025年美国经济增长预期至1.8%（原2.7%），预计关税推高通胀至3%，消费者面临约4700美元/户的额外成本压力。编辑总结亚马逊2025年Prime Day预计创238亿美元在线销售纪录，同比增长28.4%，但特朗普的145%中国商品关税和贸易战不确定性对商家和消费者构成挑战。约60%的第三方商家因成本上升退出或减少折扣，消费者因价格敏感转向精明购物，25%计划跳过促销。亚马逊通过延长促销至四天、强化Premium Beauty品类和AI推荐应对挑战，但购物车遗弃率上升和竞争平台分流（如Walmart）可能削弱效果。投资角度看，亚马逊（市盈率51x，年内涨29.8%）因AWS和广告业务多元化具备抗风险能力，但短期内关税成本转嫁可能压制零售利润率。摩根大通预测日均销售额增长10%，但Q3-Q4盈利可能因消费放缓承压。建议投资者关注7月30日财报，验证Prime Day实际销售数据及AWS增长动能。长期投资者可逢低布局，短期交易者需警惕关税政策波动和消费者信心变化。投行与机构点评 Prime Day的延长和AI推荐将推动销售增长，但关税导致的商家退出可能削弱折扣吸引力，需关注消费者支出韧性。 —— 摩根大通分析师 Doug Anmuth，2025年7月亚马逊Premium Beauty品类的增长为关税冲击提供了缓冲，但第三方商家利润率压缩可能影响平台收入。 —— CFRA Research分析师 Arun Sundaram，2025年7月消费者精明购物趋势加剧，亚马逊需平衡低价策略与盈利目标，Walmart等竞争对手可能抢占市场份额。 —— Wedbush Securities分析师 Daniel Ives，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-09 00:10
高盛又来了，上调标普500指数预期，还给出三个建议
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的表现“过于乐观得可疑”，忽视了关税对供应链、盈利、增长和通胀的潜在影响。 “以为接下来的三周里一切都能神奇解决，就像看见天上有独角兽一样，”她写道。高盛当天的观点偏向乐观。策略师预测，未来12个月标普500指数将再涨11%，且短期内还会继续上行。高盛美国股票首席策略师戴维·科斯汀领导的团队现在预计，未来12个月标普500指数将升至6900点，此前预期为6500点。接下来三个月，他们预计上涨3%，达到6400点（此前为5900点），六个月内上涨6%，至6600点（此前为6100点）。科斯汀和团队表示：“对2026年盈利增长的韧性预期、美联储恢复降息以及投资者持仓中性，都支持市场在近期狭窄上涨范围扩大后继续走高。” 他们预计，美联储将“更早且幅度更大的宽松”，债券收益率将低于此前预期，最大市值公司的基本面依然强劲，投资者也愿意忽视短期盈利疲软。他们对标普500指数未来市盈率的预期从20.4倍上调至22倍。虽然他们预计标普500指数每股收益在2025年和2026年都将增长7%，但高盛团队也承认风险，计划在第二季度财报季后重新评估这些预测。科斯汀和团队说：“不断变化的关税局势给我们的盈利预测带来巨大不确定性，我们对2025年的预测大致与市场一致，但2026年低于市场预期。我们每股收益预测的主要下行风险在于关税的最终水平及其对企业利润的影响。” 不过，他们预计“消化关税”的过程会是渐进的，并表示大盘股“在关税上调前似乎有库存缓冲”。策略师指出，考虑到标普500指数近期创下纪录高点，如果美联储重启降息周期，市场进一步上涨也符合历史规律。不过，标普500指数中成分股价格的中位数，仍比52周高点低超10%，导致“市场广度指标近几十年来最窄”。通俗来说，就是参与本轮上涨的标普500成分股数量很少。高盛依然乐观。他们说：“虽然市场广度狭窄通常意味着回撤幅度会高于平均水平，但我们认为‘追涨’的可能性大于‘补跌’，预计接下来几个月市场上涨将更为普遍。” 他们还指出，市场也在计入更乐观的增长预期，而投资者仓位仍明显低于今年早些时候的水平。针对下半年股票配置，策略师给出了三条核心建议。第一是保持均衡的投资组合。他们建议配置具有强劲独特增长前景的领域，比如软件和服务、媒体和娱乐；作为周期性落后板块的材料；以及两个防御性板块，公用事业和房地产。第二是增加对另类资产管理公司的敞口，这些公司“尽管资本市场环境改善，回报仍落后于宏观预期”。最后，他们建议关注那些高浮动利率债务的公司，因为债券收益率下降会提振这些公司的盈利预期。科斯汀和团队表示，随着关税带来的经济和盈利风险被市场认为在逐步消退，投资者会继续寻找那些尚未参与本轮相对狭窄上涨的滞涨股。他们给出的一份筛选名单，涵盖了罗素3000指数中空头兴趣高、与债券收益率负相关且估值较低的公司。排名前五的分别是Kohl’s、Intellia Therapeutics、Gogo、Plug Power和Apellis Pharmaceuticals。（市场观察）来源：加美财经
加美财经07-09 00:00
高负债、高依赖、低增长！同仁堂医养三度递表港交所，品牌授权存变数，过度依赖收购藏隐忧
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严重扰乱业务运营并造成巨额搬迁费用。供应链集中度问题同样值得警惕。前五大供应商采购占比三年间从37.9%升至42.1%，其中关联方同仁堂集团和浙江三溪堂中药持续占据主要位置。这种捆绑式采购虽保障了药材品质，却削弱了议价能力——2024年最大供应商采购额激增至17.4%，直接推高主营业务成本至9.53亿元，占收入比81.1%。站在资本市场的门槛上，同仁堂医养需要向投资者证明的，不仅是百年品牌的溢价能力，更是其在现代医疗体系中可持续的生存法则。当1.7%的市场份额遭遇45.2%的资产负债率，当百年老号的光环碰撞医保控费的铁拳，这场传统中医与现代资本的联姻注定充满博弈。
金融界07-08 21:37
艾罗能源收盘上涨11.09%，滚动市盈率48.98倍，总市值105.60亿元
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军企业”“智能光伏示范企业”“国家绿色供应链管理企业”，获批“浙江省科技领军企业”“浙江省未来工厂”“浙江省光储智慧能源重点企业研究院”“浙江省重点工业互联网平台”“杭州市链主工厂”“杭州市人民政府质量奖”等荣誉，多次承担浙江省“尖兵”“领雁”研发攻关计划项目。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入7.99亿元，同比16.72%；净利润4594.67万元，同比35.29%，销售毛利率29.93%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 艾罗能源 48.98 51.87 2.38 105.60亿行业平均 31.46 33.44 2.89 168.26亿行业中值 28.35 29.12 2.32 75.16亿 1 捷佳伟创 6.89 7.21 1.69 199.34亿 2 奥特维 9.98 8.48 2.65 107.89亿 3 阳光电源 11.98 13.86 3.75 1529.41亿 4 横店东磁 12.20 12.90 2.24 235.71亿 5 德业股份 15.37 16.79 4.84 496.90亿 6 中信博 17.72 16.49 2.30 104.14亿 7 晶盛机电 18.26 14.65 2.14 367.59亿 8 京山轻机 19.28 17.72 1.84 75.99亿 9 通润装备 20.21 20.49 2.32 44.50亿 10 阿特斯 20.40 15.57 1.53 350.01亿 11 芯能科技 22.45 22.03 2.06 42.65亿 12 永臻股份 22.87 19.42 1.38 52.08亿
金融界07-08 19:29
定价权“南移”重构中国资产估值坐标，A+H龙头企业价值如何演变？
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、快运、冷链、同城即时配送、国际物流及供应链服务等多个领域，实现了全场景的广泛覆盖，充分满足了不同客户的多样化需求。这种多元化的业务布局不仅增强了顺丰的市场适应能力，还为其带来了更广泛的客户群体和更稳定的收入来源。与此同时，管理层过往的卓越决策力与执行力，也为公司的发展提供了有力的战略引领。可以说，这些优势特征汇聚，赋予顺丰控股强大的长期成长潜力，使其能够在激烈的市场竞争中持续稳固龙头地位。在港股市场这一国际资本的汇聚地，顺丰控股凭借其独特价值，有望吸引更多投资者的关注与押注，从而在估值层面获得更多认可与提升。接着是A股和H股估值齐升的潜力。物流行业作为规模经济效应显著的领域，顺丰控股凭借高成长性与创新性，构建起独特的核心竞争力。稳定盈利和高分红比例（2024年度40%）展现出顺丰良好的基本面。随着A股市场定价体系逐步呈现“港股化”特征，顺丰控股兼具科技成长股与蓝筹股的双重属性，使其在市场中独具魅力。市场增量资金有望借助A-H联动机制，为顺丰控股A股估值的提升注入强劲动力，推动其估值水平向更具合理性与吸引力的方向发展。最后是顺丰长周期布局下的价值生长。顺丰控股前期重资产布局与战略精进的成果逐渐显现，公司已步入收入增长与盈利能力持续提升的收获期。一方面，顺丰核心的时效快递业务需求展现出更强的韧性。业务量结构正从传统的商务件向大消费及工业制造领域稳步渗透，消费及工业制造相关的品类寄递成为时效快递业务增长的主要驱动力，为公司业务增长提供了多元化的支撑。另一方面，顺丰降本增效的底层逻辑建立在新技术加持的营运模式变革之上。例如，年报中提到的“中转场直接分拣+容器集装并直接发运至末端小哥收派区域”模式，有效提升了运营效率，降低了成本。这样的降本逻辑具有较强的可持续性，为公司未来的成本控制与利润提升奠定了坚实基础。回归到估值角度来看，当下顺丰H估值与全球同业相比，仍具有较大的提升空间。采用EV/EBITDA估值法对比，顺丰控股H股的EV/EBITDA约为5.6倍，低于A股、H股快递同业的平均6.2倍，更低于全球龙头UPS、FDX、DHL的7.1倍。此外从自由现金流层面来看，2022-2024年，顺丰控股的自由现金流分别是177、131、223亿，三年总计531亿元，是同期归母净利润总和246亿元的2.16倍。不难看到，在合理管控资本开支与盈利高增长的背景下，顺丰控股具备强大的能力与实力，为股东创造更多回报，自由现金流的持续提升也将进一步推动估值上升与后续分红预期的增强。 04结语当下，站在定价权 “南移” 的历史转折点，港股正迅速崛起为中国资产面向全球的定价核心，一场核心资产的价值重估浪潮已然来临。从龙头企业的估值溢价率变化到南向资金历史级涌入，每一个信号都在指引市场投资人认真审视这一全新时代的到来。而诸如顺丰控股、宁德时代等行业龙头，其内在价值也在这场资本市场的新叙事被全球投资者予以重新审视。它们不仅是当前经济格局下的中流砥柱，更是未来国家经济高质量发展蓝图中的关键拼图。于投资者而言，在港股这个全球资本的新舞台上，见证并参与这些中国核心资产的价值跃升，这不仅是对财富的追求，更是对未来的期许，对时代脉搏的精准把握。
格隆汇07-08 18:30
大众交通收盘上涨1.15%，滚动市盈率92.68倍，总市值145.63亿元
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2年农业国际贸易高质量发展基地、大湾区供应链优秀品牌。“大众”商标多年来被评为“上海好商标”，被纳入上海市重点商标保护名录，出租汽车服务被誉为上海城市名片。公司主体信用自2019年起连续六年荣获AAA级评级，评级展望保持稳定，公司近年来所取得的成绩受到权威机构和社会的认可。公司连续七届为中国国际进口博览会提供官方指定综合交通配套服务。大众房产曾获“中国房地产诚信品牌企业”以及“中国房地产100最具综合开发实力百强企业”等称号。大众小贷曾获“中国小额贷款公司竞争力100强”称号。上海数讯主要业务包括数据专线、Internet接入、数据中心、网络和安全管理等业务内容。报告期内，上海数讯以做大、做强数据中心业务为主要目标，以数云网融合为核心，致力于提供高效、灵活、智能的数字化服务，为各行各业的发展提供有力的支持。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入5.42亿元，同比-26.14%；净利润-36090335.0元，同比-296.76%，销售毛利率17.36%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 大众交通 92.68 68.84 1.51 145.63亿行业平均 21.30 21.64 1.52 267.59亿行业中值 16.42 18.10 1.34 91.71亿 1 赣粤高速 9.07 9.33 0.63 119.34亿 2 楚天高速 9.19 9.15 0.79 70.20亿 3 吉林高速 9.71 9.61 0.94 51.80亿 4 五洲交通 10.31 10.05 0.99 70.18亿 5 中原高速 11.52 12.46 0.93 109.67亿 6 四川成渝 12.26 12.81 1.11 186.85亿 7 福建高速 12.58 12.62 0.82 98.52亿 8 东莞控股 14.71 11.88 1.13 113.52亿 9 山西高速 15.07 15.81 1.35 73.66亿 10 山东高速 15.25 15.43 1.63 493.11亿 11 招商公路 15.29 15.39 1.22 819.12亿 12 宁沪高速 15.55 15.44 1.93 763.72亿
金融界07-08 18:28
中毅达收盘下跌1.30%，滚动市盈率1611.81倍，总市值162.30亿元
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平台。2024年赤峰瑞阳获批自治区绿色供应链管理企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2.70亿元，同比-5.40%；净利润1376.10万元，同比232.42%，销售毛利率16.42%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 中毅达 1611.81 -1152.37 200.35 162.30亿行业平均 34.49 36.26 5.98 107.56亿行业中值 37.15 39.09 1.96 53.54亿 1 卫星化学 8.97 9.78 1.87 593.89亿 2 鲁西化工 10.57 9.76 1.04 198.08亿 3 苏盐井神 10.66 9.76 1.20 75.04亿 4 博源化工 11.52 10.06 1.22 182.22亿 5 华鲁恒升 12.98 11.79 1.45 460.10亿 6 川恒股份 13.42 14.37 2.22 137.43亿 7 江盐集团 13.45 11.55 1.20 53.22亿 8 氯碱化工 13.89 14.25 1.26 112.17亿 9 江天化学 14.10 13.55 4.18 40.33亿 10 君正集团 15.00 16.58 1.64 464.93亿 11 宝丰能源 15.89 18.43 2.57 1168.20亿 12 鲁北化工 16.73 15.80 1.29 41.23亿
金融界07-08 18:28
鑫科材料收盘上涨4.22%，滚动市盈率99.49倍，总市值62.49亿元
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入全球知名连接器企业和汽车一级供应商的供应链，2024年公司32%的产品外销，其中，新型镀锡铜带全球市场占有率排名前十，国内市场占有率排名第一，市场地位不断巩固。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入10.24亿元，同比13.75%；净利润893.21万元，同比5.42%，销售毛利率7.11%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 鑫科材料 99.49 100.22 4.34 62.49亿行业平均 26.15 29.33 3.42 223.02亿行业中值 28.36 29.10 2.12 102.51亿 1 南山铝业 7.97 9.38 0.87 452.93亿 2 天山铝业 8.31 8.94 1.43 398.20亿 3 明泰铝业 8.57 8.95 0.88 156.46亿 4 中国铝业 8.83 9.77 1.68 1211.19亿 5 新疆众和 8.97 8.11 0.88 97.56亿 6 神火股份 9.75 8.88 1.70 382.61亿 7 豫光金铅 10.41 11.18 1.58 90.27亿 8 博威合金 10.43 10.85 1.69 146.88亿 9 江西铜业 11.26 11.64 1.01 810.62亿 10 华峰铝业 12.87 13.00 2.73 158.37亿 11 云铝股份 13.04 12.48 1.88 550.71亿 12 西部矿业 13.47 13.79 2.26 404.40亿
金融界07-08 18:18
圆通速递收盘上涨1.03%，滚动市盈率11.09倍，总市值435.39亿元
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、国际快递、仓配一体、商贸、航空货运及供应链等综合服务。公司的主要产品是国内时效产品、国际快递及包裹服务、增值服务、货代服务、航空业务。报告期内，公司积极加强能力建设，承担社会责任，荣获“AAAAA级物流企业”等荣誉称号，并荣获“2024年《财富》中国500强”“2024中国民营企业500强”“2024年度中国品牌价值500强”“2024长三角服务业企业100强”“2024上海企业100强”“快递助残就业贡献奖”等奖项，荣列新能源物流车应用推广贡献企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入170.60亿元，同比10.58%；净利润8.57亿元，同比-9.16%，销售毛利率8.53%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 6 圆通速递 11.09 10.85 1.34 435.39亿行业平均 25.35 27.83 1.94 173.58亿行业中值 28.72 27.82 1.76 57.01亿 1 东航物流 8.01 7.88 1.17 211.78亿 2 物产中大 9.58 10.07 0.75 309.94亿 3 中国外运 10.03 9.63 0.94 377.11亿 4 中谷物流 10.16 11.04 1.75 202.66亿 5 韵达股份 10.79 10.27 0.96 196.57亿 7 嘉友国际 11.82 11.40 2.49 145.56亿 8 厦门象屿 13.44 14.40 1.20 204.30亿 9 密尔克卫 14.09 14.61 1.87 82.59亿 10 浙商中拓 14.55 12.51 0.94 46.13亿 11 安通控股 15.01 19.69 1.09 120.18亿 12 中创物流 15.22 15.60 1.62 39.42亿
金融界07-08 18:18

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