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恒丰银行：金融活水助力长江港口经济澎湃新动能
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章。 “链”接鄂港通：数字金融滴灌港口供应链（图为武汉经开港口正在装卸货物）武汉经开港口的码头上，起重机臂上下挥动，集装箱装卸作业繁忙有序——这幅充满活力的图景，正是长江中游港口经济蓬勃发展的缩影。近日，恒丰银行武汉分行依托“港口 + 金融”协同模式，与湖北港口集团“鄂港通” 平台达成深度合作，通过“恒银 E 链”数字供应链产品，为长江国投供应链管理（湖北）有限公司的上游供应商快速发放融资，让金融活水精准滴灌至供应链末梢。作为湖北省港口航运的 “主力军”，湖北港口集团深度融入“一带一路”与长江经济带战略：中欧（武汉）班列“向西入欧”，“武汉—日韩”江海直达航线“向东出海”，构建起双向开放的物流格局。近年来，集团更积极培育港航新质生产力，成立港口资本公司、搭建“鄂港通”平台，探索“港口+金融”双轮驱动模式，这与恒丰银行服务实体经济的理念不谋而合。 “以往上游供应商常因资金周转慢影响备货，现在通过‘恒银E链’，融资流程快了不少。”一位供应商代表坦言。此次合作不仅缓解了中小企业的融资压力，更优化了湖北港口集团的产业链生态——资金流转效率提升后，港口内河航运效能进一步释放，江海联运业务拓展加速，一个覆盖“港口—企业—金融”的高质量生态金融圈正逐步成型。 “碳”寻新航标：绿色信贷赋能智慧港口升级（图为靖江港口集团港区建设实景）长江下游的靖江港，岸电设施静静运转，智能装卸设备高效作业，昔日的“传统码头”已变身“低碳港口”标杆。这一转变的背后，离不开恒丰银行绿色金融的精准赋能。港口是长江经济带的“枢纽节点”，其升级改造关乎区域发展全局。为精准对接港口经济需求，恒丰银行总行牵头成立“服务港口经济推进领导小组”，构建“总分支协同、前中后台联动”的工作机制，打破部门壁垒，及时解决港口企业在融资、结算中的痛点问题。同时，依托在东南沿海、长三角、中西部沿江经济带的机构布局优势，恒丰银行深入挖掘不同区域港口的差异化需求，形成公私协同、投贷联动的特色服务模式，助力企业拓宽融资渠道、降低融资成本。面对靖江港“吞吐量激增”与“环保升级”的双重需求，恒丰银行南京分行主动对接靖江港口集团，为其量身定制金融方案：通过开立国内信用证，专项支持港口岸电系统升级、节能减排技术应用，提升了港口岸线资源利用率，并成为长江经济带“低碳港口”标杆；针对智慧港口建设中的资金瓶颈，提供信贷融资支持智能码头改造与装卸设备更新，提高了港口的货物吞吐能力和作业效率。 “贷”动长江首港：创新融资激活上游枢纽动能视线向上游延伸，四川港口群正迎来整合升级的关键期。今年5月，四川港投港口集团有限公司正式揭牌，整合泸州港、宜宾港、乐山港等五大港口资源，掌控四川全省99%以上的集装箱吞吐能力，更拥有四川唯一的进港铁路专用线、水运进境粮食指定口岸——这一省级战略平台的成立，为长江上游港口经济发展按下“加速键”。得知企业需求后，恒丰银行成都分行迅速行动，紧跟总行战略部署，组建专项服务团队，深入调研企业运营模式与资金需求。考虑到新集团刚成立时的运营资金需求，恒丰银行创新设计置换贷款及股东借款的融资方案，迅速完成1亿元流动资金贷款的投放，及时缓解了企业的资金压力。此次合作，不仅为恒丰银行服务长江上游港口经济积累了“样本经验”，更推动四川港口群加速融入全国水运网络，为长江经济带“上中下游协同发展”注入新动能。港通四海，陆联八方。站在新起点，恒丰银行将继续以港口经济为着力点，深化“绿色化、智能化、国际化”金融服务创新——既要为港口新基建提供“资金弹药”，也要为供应链企业搭建“融资桥梁”；既要助力传统港口“低碳转型”，也要赋能智慧港口“数字升级”。未来，随着金融活水持续激荡，长江经济带的港口群必将焕发更强活力，成为推动中国经济高质量发展的“黄金动脉”。
金融界昨天09:21
协鑫科技拟配售47.36亿股新股募资54.46亿港元加码多晶硅产能与硅烷气布局
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域扩大产能布局，同时加强海外生产基地的供应链韧性，以应对国际贸易环境的不确定性。通过结构性调整，协鑫科技的目标是将多晶硅生产成本控制在行业第一梯队，增强市场竞争力。强化第二增长曲线：硅烷气业务全球替代加速硅烷气作为半导体、显示面板、锂电池等高端制造领域的关键材料，正成为协鑫科技重点发力的第二增长曲线。此次募资中，公司明确将部分资金用于扩大硅烷气产能，目标是实现全球市场份额的快速替代。目前，协鑫科技已建成全球最大的硅烷气生产基地，年产能超过5000吨，占据国内市场份额的60%以上。在半导体领域，硅烷气是集成电路制造中沉积氮化硅、氧化硅薄膜的核心原料。随着全球半导体产业向先进制程升级，对高纯度硅烷气的需求持续攀升。协鑫科技通过自主研发的化学气相沉积技术，已将产品纯度提升至99.9999%以上，达到国际领先水平，并成功进入台积电、三星电子等头部厂商的供应链。在新能源领域，硅烷气的应用场景进一步拓宽。TOPCon电池向BC电池转型过程中，硅烷气在钝化层制备中的用量显著增加；固态及半固态锂电池的研发亦需大量硅烷气作为负极材料粘合剂。协鑫科技通过技术攻关，已实现硅烷气在锂电领域的规模化应用，并与宁德时代、比亚迪等企业达成战略合作。这一业务线的多元化布局，为公司打开了千亿级市场规模的增长空间。资本结构优化与市场信心提振此次配售的另一重要目标是优化资本结构。根据公告，募资中约35%的资金将用于偿还现有贷款及补充营运资金。截至2025年上半年，协鑫科技的资产负债率约为58%，高于行业平均水平。通过债务置换和短期负债清理，公司有望将负债率降至50%以下，从而降低财务成本，提升盈利空间。市场对此次配售的反应呈现分化。一方面，认购方无极资本管理有限公司的参与为交易注入信心。该机构由资深投资人Tony Chin创立，在新能源领域有丰富的投资经验，其双总部设于中国香港和阿布扎比，具备跨境资源整合能力。另一方面，配售价格较公告前收盘价1.26港元折让约8.73%，引发部分投资者对短期股价承压的担忧。从长期视角看，此次募资有助于协鑫科技把握行业技术变革窗口期。海通国际作为配售代理，在路演中强调公司“产能优化+技术升级+财务稳健”的三重逻辑。多家投行近期给予协鑫科技“买入”评级，目标价中位数达1.61港元，较当前股价存在约25%的上涨空间。若硅烷气业务放量及多晶硅成本优势兑现，公司估值有望进入新一轮上行通道。
金融界昨天09:10
股市必读：ST华铭（300462）9月15日董秘有最新回复
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过持续强化产品研发、优化客户结构、提升供应链响应效率等方式，努力巩固业务竞争力，推动板块稳健发展。若相关业务有重大进展，欢迎您通过公司公告、投资者互动平台等渠道获取最新信息。再次感谢您的关注与支持！投资者：尊敬的董秘，我是个人投资者，请问怎么约现场调研？谢谢董秘：尊敬的投资者：您好！感谢您对公司的关注与调研意愿。为保障全体投资者公平、公正地获取公司信息，避免因个体单独调研可能导致的信息不对称，公司现场调研通常遵循 “集体统筹、规范透明” 的原则，一般通过组织集体调研活动、参与行业投资者交流会等形式开展，相关调研安排（如时间、方式）会根据公司经营规划及信息披露要求，提前通过巨潮资讯网等法定信息披露平台对外告知。对于个人投资者的信息需求，您可优先通过以下官方渠道高效获取公司动态：（1）法定信息披露平台（如巨潮资讯网）：查阅公司定期报告、临时公告等信息；（2）投资者互动平台：通过“互动易”平台提交您关注的问题，公司会在合规范围内及时回复；（3）公司投资者热线 / 邮箱：您可通过公司公告披露的联系方式直接沟通，我们会为您提供必要的信息支持。后续若公司组织现场调研活动，我们将第一时间对外公告，欢迎您届时关注并参与。感谢您的理解与对公司信息披露公平性的支持！当日关注点来自交易信息汇总：9月15日主力资金净流出766.43万元，显示主力资金持续离场。交易信息汇总资金流向 9月15日主力资金净流出766.43万元；游资资金净流入490.26万元；散户资金净流入276.17万元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天02:20
亚马逊海外购微信小程序六周年活跃用户同比增长近60%
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优化跨境购物体验，借助微信生态和海外购供应链优势，为中国消费者提供便捷、丰富的海外商品购买渠道。这次庆典不仅展示平台发展成果，也体现其在国内跨境电商领域的持续增长潜力。活跃用户增长与销售额表现分析过去一年，亚马逊海外购微信小程序的活跃用户数量同比增长近60%，显示用户粘性和平台活跃度明显提升。同时，销售额同比接近翻倍增长，表明消费者跨境购物需求旺盛。下表显示小程序近一年核心指标表现：指标同比增长活跃用户数量约60% 销售额接近100% 主要品类销售增长情况数据表明，不同品类在平台上的表现差异明显。以兴趣圈层驱动的多个品类销售额显著增长：品类同比增长母婴显著提升玩具近翻番服饰超过130% 运动超过130% 鞋靴超过130% 兴趣圈层驱动下的市场策略亚马逊海外购小程序通过兴趣圈层策略实现精准用户运营。平台根据用户兴趣推荐相关品类和商品，增强用户购物体验并提升复购率。这种圈层化运营模式，不仅带动了母婴、玩具、服饰等品类的销售增长，也提升了整体平台活跃度和市场竞争力。未来发展前景及行业影响随着跨境电商持续增长和微信生态不断完善，亚马逊海外购微信小程序预计将进一步扩大市场份额。未来，平台可能在兴趣圈层精细化运营、物流配送效率提升及海外优质商品拓展上持续发力，从而巩固其在跨境购物市场的领先地位。同时，该趋势也将推动整个跨境电商行业的品类升级和用户体验优化。编辑总结亚马逊海外购微信小程序六周年表现出色，活跃用户同比增长近60%，销售额接近翻倍，主要品类销售显著提升。兴趣圈层运营策略成为核心增长驱动力。未来，随着用户规模扩大和运营优化，平台在跨境电商领域的影响力有望持续增强，对行业发展具有示范作用。常见问题解答问1：亚马逊海外购微信小程序六周年的主要成就有哪些？答：活跃用户同比增长近60%，销售额同比接近翻倍，多个核心品类销售显著提升，显示平台增长潜力强劲。问2：哪些品类的销售增长最显著？答：母婴、玩具、服饰、运动及鞋靴五大品类增长明显，其中玩具品类同比近翻番，服饰、运动、鞋靴同比增长均超过130%。问3：兴趣圈层策略对平台增长有何作用？答：通过精准推荐和圈层化运营，提高用户购物体验、复购率及整体活跃度，有效带动各品类销售增长。问4：平台未来发展方向可能有哪些？答：包括精细化圈层运营、提升物流配送效率、拓展海外优质商品，以及进一步扩大用户规模和市场份额。问5：亚马逊海外购微信小程序的成功对行业有何启示？答：表明兴趣圈层运营和跨境购物结合能够显著提升用户活跃度和销售额，为跨境电商行业提供用户运营和品类管理的成功示范。来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
英伟达要求供应商开发MLCP技术 AI平台散热成本升三至五倍
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通道水冷板（MLCP）技术解析成本与供应链影响分析 Rubin与Feynman平台功耗需求对行业及市场的潜在影响英伟达开发MLCP技术的背景根据 www.Todayusstock.com 报道，消息人士称，为应对新一代AI平台散热需求，英伟达要求供应商开发全新的微通道水冷板（MLCP）技术。此次需求主要源于英伟达的AI新平台Rubin以及下一代Feynman平台功耗可能超过2000W，传统散热方案难以满足高功耗运算的散热需求。微通道水冷板（MLCP）技术解析 MLCP（Micro-Channel Liquid Cooling Plate）是一种高效液冷散热方案，通过在冷板内设计微米级流道，实现液体高速循环，从而快速带走高功耗芯片产生的热量。相比传统风冷或液冷方案，MLCP具备热传导效率高、散热均匀、适应超高功耗平台等优势。成本与供应链影响分析据报道，MLCP的单价是现有散热方案的三至五倍。这意味着：产品单位成本显著上升供应链需加速研发和生产高精度冷板 AI服务器和高性能计算平台的总成本可能上调下表对比了传统散热方案与MLCP的成本及技术差异：散热方案技术特点单价相对比例适用功耗范围传统风冷/液冷风扇或液冷散热，结构简单 1x 低至中功耗平台（<1000w）<> 微通道水冷板（MLCP）微米级流道液冷，高效散热 3-5x 超高功耗平台（>2000W） Rubin与Feynman平台功耗需求 Rubin与Feynman平台是英伟达新一代AI计算平台，预计功耗高达2000W以上。高功耗带来散热压力，若采用传统散热方案，可能导致系统温度过高，影响性能与稳定性。MLCP技术则可确保芯片在高负载下维持稳定温度，保障计算性能和寿命。对行业及市场的潜在影响 MLCP技术推广可能对高性能计算行业带来以下影响： AI服务器及数据中心散热成本提升，整体硬件价格上升供应商加速高精度液冷技术研发，推动散热技术迭代高功耗AI平台的部署速度可能受到成本约束影响编辑总结英伟达为Rubin与Feynman高功耗AI平台要求开发微通道水冷板（MLCP）技术，单价是现有散热方案的三至五倍，凸显高性能计算对散热技术的挑战。MLCP不仅提升散热效率，也可能推高AI服务器整体成本。随着AI计算需求不断增长，高效液冷技术的普及将成为行业发展的重要方向。常见问题解答问1：为什么英伟达需要开发MLCP技术？答：因为Rubin与Feynman平台功耗可能超过2000W，传统散热方案无法满足高功耗芯片散热需求。问2：MLCP技术的主要优势是什么？答：热传导效率高、散热均匀、适应超高功耗平台，可确保高负载下芯片温度稳定。问3：MLCP成本为什么比传统方案高3-5倍？答：由于微米级流道设计、材料精度要求高，以及液冷系统集成复杂度增加，使单价大幅上升。问4：高成本MLCP会对市场产生什么影响？答：可能推高AI服务器及数据中心整体硬件成本，同时加速供应商液冷技术研发与迭代。问5：MLCP技术推广是否会影响AI平台部署？答：短期可能因成本上升而限制部署速度，但长期有助于高功耗AI平台稳定运行，提升计算性能和寿命。来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
特斯拉美股盘前大涨超7% 马斯克购入逾250万股引市场关注
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绩和政策风险：电动车政策、原材料成本及供应链波动均可能影响股价。心理效应：高管增持行为可能引发跟风投资，但需注意长期价值与短期炒作的差异。编辑总结特斯拉股价盘前大涨与马斯克个人增持密切相关，反映了投资者对公司长期发展潜力的乐观预期。然而，短期股价波动仍不可忽视，投资者应结合公司基本面、政策环境及市场情绪，理性评估投资风险，避免盲目跟风操作。常见问题解答问：为什么特斯拉股价会在盘前涨超7%？答：盘前涨幅主要受马斯克增持特斯拉股票消息刺激，投资者解读为创始人对公司长期发展信心的体现。盘前交易通常流动性较低，但大额买入行为会显著影响股价，形成短期拉升。问：马斯克购股对股价有多大影响？答：马斯克购入逾250万股股票，金额约20亿美元，这种行为被市场视为长期信心的象征，可在短期内稳定股价和吸引投资者跟进。然而，长期股价表现仍取决于公司业绩和市场环境。问：盘前股价涨幅是否代表当天股价必然上涨？答：不一定。盘前交易主要是早期投资者和机构的行为，流动性相对有限，股价波动可能较大。开盘后股价仍受整体市场情绪、新闻事件和交易量影响，因此盘前涨幅不能保证全天股价走势。问：投资者应如何应对高管增持带来的股价波动？答：投资者应理性看待高管增持行为，将其作为公司前景参考之一，同时结合财务指标、行业前景和政策风险综合判断，避免因短期股价波动进行冲动交易。问：马斯克增持是否意味着特斯拉长期业绩会提升？答：增持行为反映了高管对公司长期发展的信心，但不直接保证未来业绩增长。特斯拉的业绩仍取决于电动车销量、产能扩张、原材料成本及全球市场需求等因素。投资者应综合分析各类因素，评估长期投资价值。来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
降息在即，AI加持！华尔街乐观情绪压过关税阴影
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显现。部分公司反映，关税冲击更多体现在供应链价格与ISM制造业价格数据中，而在CPI层面尚不明显。市场人士指出，贸易政策的影响更像是“微观层面的问题”，而非足以压垮整体经济的大石头。与此同时，彭博全球贸易不确定性指数已降至年内最低，显示市场对关税政策的不安情绪正在缓解。花旗集团的研究也提供了一个有趣的视角。数据显示，美国实际有效关税率约为9%，明显低于理论公布的18%。原因主要有两点：一是部分商品通过“转口贸易”途径绕道低关税国家进入美国；二是美国政府对部分新关税或现有关税给予了豁免。这意味着，现实中的贸易摩擦可能远没有政策公告所显示的那般严峻。展望未来，市场普遍认为，关税问题将在下一个财报季重新成为焦点。分析人士指出，关税影响更可能在下半年体现，因此10月财报季投资者将再度密切关注企业对关税的评论。不过，即便如此，美联储降息的强烈预期以及人工智能的投资热潮，依然可能压过关税带来的负面效应，为华尔街的“牛市情绪”提供支撑。综合来看，华尔街正处在一个关键的转折点：贸易战不再是压在市场头顶的乌云，降息与AI投资则如同双引擎，驱动美国股市继续高歌前行。
Lisa09-15 23:56
英伟达遭调查！A 股国产替代迎 “东风”，四大国产替代受益方向解析！
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场公平竞争秩序的维护，也是对关键产业链供应链安全风险的主动应对。一、A 股国产替代的直接受益领域与逻辑 1. AI 算力芯片：打破生态依赖的核心突破口国内 AI 服务器对进口高端 GPU 的依赖度长期处于较高水平，而英伟达此次调查可能加剧其产品供应的不确定性，叠加国内 AI 大模型研发、行业算力平台建设的需求持续释放，国产算力芯片企业将获得更多市场验证与商业化落地的机会。尤其是在政务、国企等对国产化要求明确的领域，具备适配能力的国产芯片有望优先实现突破。寒武纪（688256）：其思元系列芯片可覆盖 AI 训练与推理全场景，且已完成与国内主流大模型的适配工作，在国产化算力需求明确的场景中，具备获取更多订单与应用验证的潜力。海光信息（688041）：基于 AMD CDNA 架构研发的 DCU（深算系列）在性能上可对标国际主流加速卡产品，且已进入国内主流服务器厂商的供应链，在国产 AI 服务器替代进口 GPU 加速卡的进程中，业务逻辑具备较强确定性。景嘉微（300474）：JM9 系列图形芯片性能已达到消费级中端产品水平，并逐步向 AI 推理场景延伸，随着信创领域对自主可控图形算力需求的提升，其订单规模有望逐步释放。 2. 半导体设备与材料：国产替代确定性最高的环节国内晶圆厂正处于持续扩产周期，长期产能规划规模居全球前列，而半导体设备与材料作为芯片制造的核心支撑环节，当前国产化率仍处于较低水平，供需缺口显著。北方华创（002371）：作为国内半导体设备龙头，产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗等核心工艺环节，14nm 工艺设备已实现量产并交付国内主流晶圆厂，受益于国内晶圆厂扩产浪潮，订单需求处于持续增长态势。中微公司（688012）：5nm 刻蚀机技术已达到全球先进水平，且已获得台积电、中芯国际等头部晶圆厂的批量订单，在先进制程设备国产化进程中占据核心地位。沪硅产业（688126）：12 英寸硅片作为晶圆制造的基础材料，其产能规模已实现规模化提升，且深度绑定中芯国际、长江存储等国内主流晶圆厂，可有效承接国内硅片进口替代需求。南大光电（300346）：ArF 光刻胶已通过中芯国际等头部厂商的工艺验证，填补了国内 28nm 及以上制程光刻胶的国产化空白，随着验证完成后的产能释放，有望快速提升市场份额。 3. 存储芯片与先进封装：国产生态协同发展的关键抓手国内存储企业（如长江存储、长鑫存储）在 3D NAND、DRAM 领域已实现从 “0 到 1” 的技术突破，逐步具备规模化量产能力；同时，AI 芯片对存储带宽、容量的需求持续提升，推动先进封装（如 2.5D/3D 封装、HBM）技术成为关键配套环节。两者的协同发展，将进一步完善国产半导体生态，带动上下游企业共同受益。兆易创新（603986）：车规级 MCU 产品已进入主流汽车供应链，NOR Flash 业务在消费电子、工业控制领域具备较强竞争力，随着国产存储生态的完善，其产品在国产化替代场景中的渗透率有望持续提升。澜起科技（688008）：作为 DDR5 内存接口芯片的全球核心供应商，其产品技术实力与市场份额处于全球领先水平，AI 服务器对高带宽内存的需求爆发，将直接拉动其相关产品的业绩增长。长电科技（600584）：2.5D 先进封装技术已实现突破，且 HBM（高带宽内存）封装产能处于持续扩充阶段，可有效适配国内高端 AI 芯片的封装需求，在先进封装国产替代中具备先发优势。 4. IP 生态与软件适配：重构技术标准的底层支撑英伟达的生态垄断不仅依赖硬件，更源于 CUDA 软件生态的粘性。此次调查若针对其技术捆绑行为，将在一定程度上削弱 CUDA 生态的垄断地位，为国产 IP 授权、EDA 工具、AI 框架等软件环节创造发展空间。只有构建自主可控的软件生态，才能真正实现半导体产业链的国产替代闭环。芯原股份（688521）：其 Vivante GPU IP 在嵌入式领域应用广泛，同时通过 Chiplet（芯粒）技术帮助国内客户缩短芯片研发周期、降低成本，在国产 IP 生态建设中具备重要作用。华大九天（301269）：作为国内 EDA 工具龙头，其模拟电路 EDA 工具已在国内众多芯片设计企业中实现应用，客户覆盖范围持续扩大，随着国产芯片设计需求的增长，EDA 工具的国产替代进程将进一步加速。二、政策红利与市场情绪的共振效应政策支持持续加码：国家集成电路产业投资基金（大基金）二期持续向半导体设备、材料等关键环节倾斜，通过股权投资、产业链协同等方式支持企业技术突破；同时，针对 28nm 以下先进制程企业推出 15% 企业所得税优惠政策，地方政府也在加速布局半导体装备产业园，为产业链企业提供土地、资金、人才等配套支持，形成 “国家 + 地方” 的政策协同效应。市场情绪催化关注：英伟达调查事件进一步强化了市场对 “关键产业链自主可控” 的认知，国产替代主题的关注度显著提升。尽管当前半导体板块估值处于历史中枢上方，但考虑到行业高景气度、政策支持力度以及企业业绩增长潜力，板块仍具备较强的配置吸引力，资金对国产替代核心标的的关注度有望持续提升。三、市场风险与挑战技术差距客观存在：国产高端 GPU 在算力密度、能效比、软件生态兼容性等核心指标上，与英伟达仍存在一定技术差距，大规模商业化应用需经历持续的技术迭代与市场验证周期，短期内难以完全替代进口产品。供应链扰动风险：英伟达可能通过调整产品策略（如推出针对性的阉割版芯片）、加强与监管层沟通等方式缓解调查影响，短期国内供应链的不确定性仍需警惕；同时，国产产业链部分环节（如高端光刻设备、特种气体）仍依赖进口，可能面临外部供应风险。估值与业绩匹配压力：部分半导体企业当前估值已反映较高的国产替代预期，若未来技术突破进度不及预期、订单兑现能力减弱，可能面临估值回调压力，需重点关注企业业绩与估值的匹配度。投资者需动态跟踪行业技术进展、政策变化与企业业绩兑现情况，避免盲目追高估值透支的标的。
金融界09-15 19:00
2025服贸会快递企业“秀肌肉”：数智黑科技、绿色新实践、全球新布局齐亮相
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中国国际服务贸易交易会近日在北京举办，供应链及交通运输服务专题展以 “人享其行、物畅其流” 为主题，集中展示了智慧公共交通、智慧物流服务等领域的最新技术、装备与成果。在智慧物流展区，众多快递企业纷纷亮出“黑科技”，展现出我国物流行业在科技驱动下的新变化与新生态。科技赋能，智慧物流升级此次服贸会，科技赋能成为物流行业的最大亮点。顺丰展出的“顺丰超脑”平台，融合大数据、AI 算法与大模型等技术，可实现全网物流资源的智能调度与优化。据顺丰科技北京区负责人杨明宇介绍，"顺丰超脑"作为集团底盘系统的控制大脑，支持全网物流网络全局调度，覆盖订单预测、规划、调度等核心场景，已帮助提升数十亿个包裹的时效，创造超过10亿美元经济效益，同时减少数百万吨二氧化碳排放。申通快递则首次公开展示了智能机器人“申行者1号”。该机器人集环境感知、运动控制与视觉推理于一体，能够实现精准抓取、自主避障等高难度动作，支持实时语音交互及多机协同作业。申通方面表示，该机器人未来将主要应用于快递“最后一公里”服务场景，实现精准配送与人机交互功能，有望显著提升末端服务效率。韵达基于通用大模型技术打造的“韵达智能体”，已在客服、路由规划、包裹可视化等环节实现深度应用，显著提升了运营效率。展会上，韵达还展示了 AI 助手、省区经营管家、客户管家、网点管家等数字化管理工具，推动无人配送智能化升级，助力末端网点物流服务降本增效。中通展台展示了去年上线的无人车管理平台——中通智驾无人车运营管理平台。目前中通已在全网投入近 3000 台无人车，借助该平台，能实时掌握车辆位置、状态、电量等信息，还可对行驶路线进行优化，及时规避拥堵路段。绿色物流，践行可持续发展环保理念已成为物流行业的共识，各企业纷纷展示绿色物流的创新实践。中国邮政首次展出生物降解竹膜袋，创新采用竹粉替代传统碳酸钙，实现全生命周期可降解，且价格优于市场上的纯生物降解包装袋。据介绍，该产品已在北京、海南等地进行试点应用，未来将加大推广力度。顺丰展示了多类环保包装产品，包括使用30%再生树脂的“双易胶袋”，已投放近1亿个；全生物降解材料的“丰小袋”，可分解为二氧化碳和水；可循环30次以上的"丰E循环箱"，已累计使用60余万个，循环次数超1100万次。特别引人关注的是"丰调箱"，这种无需冰袋等冷媒的自发式气调保鲜包装箱，可通过不同的透气膜控制果蔬呼吸速度，有效延长保鲜时间。中通则重点展示了光伏发电和新能源车的应用成果。截至2024年底，中通铺设光伏发电面积达62万平方米，发电量5.3万兆瓦时，减少2万吨温室气体排放。在末端配送环节，中通大力推广电动及混动车辆，减少传统化石燃料消耗。圆通也同样展示了在绿色包装、新能源运输工具应用及智慧路径规划等方面的探索与实践。拓展国际网络，物流出海提速在全球经济互联互通的背景下，物流企业的国际化布局至关重要。顺丰多年来不断拓展国际网络，国际快递、货代及供应链业务覆盖100个国家及地区，国际小包业务覆盖 206 个国家及地区。依托国内超 3.8 万个自营及代理网点，海外超 3.9 万个自营及代理网点，顺丰全力实现 “物畅其流，连接世界”。此外，顺丰航空拥有 107 架全货机资源，累计开通飞往亚洲、北美洲、欧洲等的 57 条国际航线，目前正稳步加密飞往新、马、泰、越流向的全货机定班航线。京东物流今年上半年新增超过30个海外仓库，目前全球拥有超130个海外仓库，覆盖23个国家和地区，数量位居行业前列。基于此，京东物流已构建海外本土"2-3日达"时效圈，形成全球领先的一体化供应链物流服务网络。圆通国际依托"海陆空"多式联运体系，将重点打造嘉兴"东方天地港"为全球航空物流枢纽。该项目预计2026年建成投用，集航空货运、保税物流、多式联运、国际商贸等功能于一体，致力于成为长三角地区首个专业性国际航空物流枢纽。目前，圆通已开通近60条跨境电商物流专线，服务网络覆盖亚洲、欧洲、北美、澳洲等重点市场。邮政集团在国际化方面同样表现突出，已累计开通34条国际航线，并在美洲、欧洲、亚太地区的15个国家布局19个海外仓，服务4900余家中国企业"走出去"，有效保障了产业链供应链安全稳定。构建多元生态，提升综合服务能力经过多年发展，快递企业已从单一的快递业务成长为以快递为核心，涵盖国际、快运、云仓、冷链、商业等多个生态板块的综合物流服务企业。中通展示了北方总部项目沙盘，该项目位于河北廊坊，规划面积 44.3 万平方米，建设集智能化快递分拣中心、快运分拣中心、智慧云仓配中心、国际航空中心、智能冷链中心、结算中心等于一体的高端智慧供应链枢纽，这是中通完善全国物流网络布局的关键一步。韵达则重点展示了其差异化产品体系，“智橙网・衣顺达” 提供极速上门、定制化揽收、极速理赔等服务，提升服装寄递时效；“智橙网・韵稳达” 产品提供厂家直发、尊享包装和瓶碎必赔服务，大幅降低酒类产品不完好率，提升寄递时效 30% 以上，为酒企节约寄递成本 30%至40%。 2025 年服贸会上，快递企业的各种创新成果不仅体现了中国物流企业在数智化转型中的领先地位，也预示着行业正加速向智慧化、绿色化、全球化方向发展，为全球服务贸易注入强劲新动能。从智慧物流到绿色发展，从国际网络拓展到多元生态构建，我国物流企业正不断提质增效，构建新的物流生态，未来，随着技术的不断进步和市场的不断拓展，我国物流行业有望迎来更大的发展机遇。
金融界09-15 19:00
爆发前夜！订单正大规模落地
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5000或6000美元甚至更多，且当前供应链仍需完善，但此目标展现了特斯拉推动机器人规模化应用的决心。人形机器人产业的蓬勃发展，正带动上游核心零部件和解决方案供应商的业绩增长。以特斯拉为例，Optimus的量产计划，报道称2025年计划生产超1000台，2026年目标飙升至5万台。这对于国内产业链而言，是重大机遇，因为中国已具备人形机器人全产业链制造能力，其中不少供应商已经成为特斯拉人形机器人的“准”供应商。其中包括灵巧手执行器与传感系统，也包括精密控制电机模组、触觉传感器、以及可能涉及的腱绳+保护套管解决方案的需求，还包括其他核心零部件，如减速器、丝杠、电机、传感器等，这些都是人形机器人产业链中的高价值和高技术壁垒部分。当然，还有AI与系统集成，国产公司也在多模态大模型和机器人系统研发上取得进展。甚至比较核心的AI芯片与算法，特斯拉自研AI5，国内AI公司也可能会出现一些相关的合作机会。 02、大单陆续落地虽然人形机器人距离大规模量产还需要一些时间，但投资者可以从一些公司的业绩上捕捉到前瞻信息。从2025年中报业绩来看，人形机器人产业链各环节已显现出清晰的成长轨迹。例如，整机厂商正从研发投入走向小批量交付。特斯拉Optimus年产能已提升至万台级别。国内优必选2025年上半年营收同比增长285%，其中Walker X机器人签约订单超2000台，主要应用于教育、展厅场景。核心零部件厂商中，绿的谐波2025H1谐波减速器营收同比+180%，毛利率回升至45%；双环传动RV减速器在国产厂商中市占率超50%；汇川技术伺服产品线机器人业务收入同比+130%，新一代空心杯电机已送样特斯拉；奥比中光3D视觉传感器批量供货多家机器人厂商，上半年出货量超10万套。从应用场景和订单方面反馈的信息看，也有不少利好。另外，工业领域中的汽车整车厂，已开始采购人形机器人用于总装线作业，单台可替代1.5-2个人工，投资回收期缩短至2-3年；商用服务领域中的酒店、医院、餐厅的机器人渗透率提升至15%，服务型机器人市场规模同比增长90%。更令产业界振奋的是，人形机器人各家厂商正陆续斩获大单。如优必选再次斩获全球人形机器人最大单笔订单，获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人采购合同；智元机器人，以3101 万元中标湖北人形机器人创新中心国家级平台采购项目，此前智元7 月以7800 万元拿下中移动全尺寸人形机器人订单；智平方与惠科股份旗下慧智物联签署三年战略协议，将在全球基地部署超1000 台AlphaBot 2，覆盖仓储、装配、质检全工序，单案价值或达5 亿元，刷新人形机器人商业纪录；北京亦庄机器人与孵化自智源院的星源智签署战略合作，依托政府平台+顶尖多模态大模型，在消费、工业、服务三大领域落地餐饮、酒店、养老、园林等五大场景，构建“研发—场景—产业”闭环并探索机器人4S 店，三年锁定5亿元具身智能大单。尽管人形机器人要走向千厂万店、千家万户，尚处于“小荷才露尖尖角”，但从订单的增长上看，颇有“早已蜻蜓立上头”之势。 03、另一重大催化因素对于人形机器人这类热度非常高，同时又是拥有广阔成长空间的科技行业，市场气氛、流动性方面同样是板块走势的重大影响因素。一般而言，牛市气氛、活跃的交易以及潜在的宽松货币环境，都会为这个需要大量研发投入和长期发展的行业提供了“温室”。总的来看，当前的市场环境对人形机器人产业是较为有利的。例如，A股持续向好，交易额放大，资金风险偏好上升，更愿意投向人形机器人这类成长空间大、但又未有大规模业绩兑现的赛道；市场流动性充裕，活跃的交投也便于大资金进出，也有利于人形机器人企业市场融资、再融资。更为重要的一个短期落地的因素，是美联储降息，这会引导全球流动性改善，成长股估值压制缓解，也可能为国内货币政策提供更多空间，降低社会融资成本。这些因素，都在推高板块及个股估值。市场资金，也对人形机器人赛道表现出很大的配置意愿。一级市场方面，2025年前8个月，中国人形机器人领域融资总额超320亿元，同比增长80%，其中超10亿元级融资达5起。红杉资本、高瓴创投等头部机构密集布局核心零部件企业，如灵巧手厂商“星动科技”B轮融资达8亿元。二级市场方面，机器人ETF易方达(159530)获资金疯狂抢筹，上周“吸金”19.87亿元，稳居机器人赛道第一，年内资金净流入额78.03亿元，最新规模达87.92亿元，较年初暴增48.67倍。机器人ETF易方达(159530)还有多个“第一”，跟踪国证机器人指数的ETF中，规模第一（大）；成份股聚焦于机器人本体、核心零部件及其他机器人产业相关领域，涵盖汇川技术、科大讯飞、石头科技等细分领域龙头，“人形机器人”含量占比超77%，居同类第一。自2025年4月10日国证机器人产业指数修订以来，其累计收益率41.52%，同期中证机器人指数收益率为33.86%。 04、结语毫无疑问，人形机器人产业在政策支持、技术突破、资本涌入的多重驱动下，正经历从“概念”到“量产”的关键转变，特斯拉Optimus的最新进展、国内厂商陆续斩获巨额订单，无疑为市场注入了强劲动力。当然了，因为是新兴领域，产业链上的公司（或者是具体的人形机器人相关业务），还无法像成熟产业的公司那样，有详尽的财务数据可供投资者跟踪和参考，理论上也容易产生估值泡沫。投资者应该如何应对呢？当然是尽可能关注在核心零部件领域具备深厚技术积累和客户验证能力的公司，或者留意与特斯拉供应链关联度较高的企业，以及其在灵巧手、AI大脑等最新技术突破中可能受益的标的，它们更可能伴随行业成长而持续受益。简单说，就是选择好公司，又或者，选择好公司的集合。例如，可考虑通过投资机器人主题ETF来分散个股风险，一键布局整个产业链。场内场外都有选择，例如场内的机器人ETF易方达(159530)，场外投资者则可以通过易方达国证机器人产业ETF联接(A/C:020972/020973)。总结下来，人形机器人赛道长期成长空间巨大，并且已经涌现出一批好公司，这是一个既有企业阿尔法，又大时代（AI产业如火如荼）贝塔的赛道。更重要的是，这个赛道当前仍处于早期阶段，只要始终坚持三好原则--好生意、好公司、好价格，始终聚焦核心技术壁垒和产业化进度，做理性投资，就有机会掘金于人形机器人这座超级“金矿”。
格隆汇09-15 18:20

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