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助力，形成保险经营实质性利好，继续看好保险股顺周期行情，重点关注中国太保、中国人寿、中国平安。

金融界2023-09-12

中国突然放出大招！金融监管总局放宽保险公司购买股票的规定引导保险资金更大力度支持资本市场

技创新的战略导向作用。” 中国人民财产保险股份有限公司总裁于泽以所在机构的情形举例，人保财险投资的沪深300指数成分股为例，最低资本将下降人民币16亿元左右。于泽认为，《通知》有利于人保财险进一步加大以上方面的投资，持续服务实体经济和科技创新的发展。最近几周，中国政府采取了一系列措施，从降低交易成本到限制一些大股东出售股份，以恢复投资者信心。然而，由于投资者担心政府将无法出台足够的刺激措施来挽救经济，这些举措对阻止股市下跌几乎没有作用。沪深300指数已经较今年1月高点回落11%，而该指数在2022年下跌22%。中国国家金融监督管理总局声明称，最新的举措旨在引导保险公司支持资本市场发展和技术创新，并补充说，鼓励保险公司开发长期产品。中国证监会上月要求保险公司、中国养老基金和大型银行的高管加大对市场的支持力度。根据证监会的一份声明，高管们发誓要帮助稳定股市，促进经济发展。

风枫2023-09-11

兰剑智能：9月6日接受机构调研，银华基金管理股份有限公司、益民基金等多家机构参与

、汇百川基金管理有限公司、众安在线财产保险股份有限公司、华创证券资产管理部、相聚资本管理有限公司、民生银行资管参与。具体内容如下：问：公司的毛利季度波动比较大，未来趋势如何？答：公司是项目制销售，即项目实施和交付具有一定的周期性，存在每个季度的收入确认分布不同的情况，所以单个季度收入和毛利不具有代表性。未来公司会通过优化行业结构、推动技术创新、优化生产工艺、生产制造流程等方式提升产品的整体盈利性。问：跟同行业公司相比，优势有哪些？答：（1）自研自产工业机器人产品大部分实现自制，不仅穿梭机器人（穿梭车）、仓储机器人（堆垛机）、搬运机器人（GV/MR）等核心设备自制，货架、输送设备等也实现自制，成本可控；（2）技术创新打造优势产品，从设计环节到工艺优化，通过技术创新，提高产品性能和质量的同时，节能节材。（3）方案创新从技术选型等方面选择最合适的方案，提供最优质的服务。问：除了AGV标准化，其他产品为非标吗？答：公司向客户提供的智能仓储物流自动化系统、自动化代运营服务、售后运营维护服务和技术咨询规划服务均基于项目方案，而项目方案的设计、实施具有定制化的特点，其中包含标准化智能化管控平台、机器人系列设备。问：行业空间有多大？答：随着国内人力短缺，土地成本的增加，先进智能仓储技术国产替代等多种因素影响下，智能化物流设备和系统的需求正由柔性需求变为刚性需求，未来市场需求会越来越旺盛。问：目前的收款方式？答：收款的方式因不同合同有所不同。一般情况下，合同签订后，客户通常支付合同金额10%-30%的款项；主要设备到货并清点验收后，客户通常支付合同金额20%-40%的款项；项目初验后，客户通常支付合同金额15%-25%的款项；项目终验后，客户通常支付合同金额10%-25%的款项；质保期满后支付合同金额5%-10%的款项。问：海外业务如何规划？答：国际化一直是我们的市场战略，目前在日本、美国、德国均有项目落地。在德国和美国分别申请设立全资子公司（BLUESWORDUSINC（以下简称“兰剑美国”）已注册完成，BlueSwordGermanyGmbH（以下简称“兰剑德国”）在注册阶段），以美国、德国两个已投运营的智能仓储系统为示范项目，积极开拓国际市场。问：是否有再融资的需求？答：公司会根据公司的发展需求适时选择合适的融资方式，并依据相关规范要求履行信息披露义务。问：物流技术行业核心和难点体现在哪些方面？答：物流技术行业的仓储物流自动化系统不仅要形成有针对性的仓储物流自动化系统规划设计方案，还必须掌握相关行业知识和关键技术，以实现软硬件的无缝对接，使两者达到高度的契合。仓储物流自动化系统是由设备层、电气系统、控制系统以及信息管理系统的构建和整合，各系统均由众多设备或软件算法构成，涉及面广，需要仓储物流自动化系统解决方案提供商具有较高的系统性技术。兰剑智能（688557）主营业务：以智能物流机器人为核心的智慧物流系统的研发、设计、生产、销售及服务。兰剑智能2023中报显示，公司主营收入5.14亿元，同比上升19.69%；归母净利润5302.84万元，同比上升69.77%；扣非净利润4622.28万元，同比上升84.4%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入3.6亿元，同比上升15.4%；单季度归母净利润5375.93万元，同比上升54.43%；单季度扣非净利润4962.51万元，同比上升52.92%；负债率32.03%，投资收益182.56万元，财务费用-176.82万元，毛利率29.88%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为45.8。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出883.47万，融资余额减少；融券净流出305.43万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-08

中研股份发行价29.66元/股，超募超4亿元，天安人寿保险网下曾报出44元/股最高价

金报出13.15元/股最低价，天安人寿保险股份有限公司管理的3只产品报出44元/股最高价，两者报价每股相差超30元。经海通证券核查，42家网下投资者管理的共计102个配售对象，因未按要求提供审核材料、提供材料但未通过主承销商资格审核、禁止配售范围、拟申购金额超过其提交的备案材料中的资产规模或资金规模。以上的报价已被确定为无效报价予以剔除。经中研股份和海通证券协商一致，将拟申购价格高于38.88元/股、价格为38.88元/股且申购数量低于1000万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为38.88元/股，申购数量为1000万股的且申购时间为9月6日14:27:40:114的配售对象，按上交所业务管理系统平台自动生成的配售对象从后到前的顺序剔除48个配售对象。以上共计剔除83个配售对象。剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为336家，配售对象为8440个，全部符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者的参与条件。据统计，网下全部投资者报价中位数34.51元/股；信托公司报价中位数最低，为32元/股；合格境外投资者报价中位数最高，为35.84元/股。中研股份是一家专注于聚醚醚酮（PEEK）研发、生产及销售的高新技术企业。该公司本次募投项目预计使用募集资金4.55亿元。按本次发行价29.66元/股和3042万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计募集资金总额9.02亿元，较募资需求多出超4亿元。 2020-2022年，中研股份实现的营业收入分别为1.58亿元、2.03亿元、2.48亿元；实现的归母净利润分别为2466.53万元、5012.95万元和5591.42万元。值得一提的是，中研股份第二大客户已进入PEEK合成领域，该公司与重要客户业务合作存在下滑甚至中断的风险。 2020年至2022年，该公司对第二大客户江苏君华的销售金额分别为2019.11万元、2997.94万元和4685.72万元，占主营业务收入比例分别为12.76%、14.77%和18.88%。当前，江苏君华子公司山东君昊已经建成PEEK产能，目前处于小规模生产阶段。中研股份表示，虽山东君昊距离产业化之路尚有距离，从长期看山东君昊PEEK质量稳定实现规模化供应后，江苏君华存在逐步替换公司PEEK的可能，公司与江苏君华的业务合作存在下滑甚至中断的风险。

金融界2023-09-08

阳光人寿迎第六任总经理 “老兵”李所义走马上任

近日，阳光人寿保险股份有限公司（下称“阳光人寿”）在其官网发布公告称，该公司于2023年9月5日召开了第六届董事会第十六次会议，同意聘任李所义为公司总经理（总裁），在其任职资格经国家金融监督管理总局核准并任命前，担任该公司临时负责人。公告亦表明，王润东因个人原因拟辞任总经理（总裁），该公司董事会同意免去其总经理（总裁）职务。从相关履历来看，此次阳光人寿的总经理更迭实为“以老换新”之举。卸任的王润东出生于1975年，2019年起加入阳光人寿，同年6月获批出任该公司总经理一职。在此之前，王润东长期供职于中国太保，曾任太保寿险个险业务管理部总经理，太保寿险总经理助理，太保寿险副总经理等职。据业内人士透露，此次王润东离职主要是由于身体原因，未来其是否会加入同业机构还有待进一步观察。在王润东入主阳光人寿之际，曾有业内人士表示，多年寿险第一梯队的历练让其具备了丰富的个险业务管理经验。加入阳光人寿后，该公司近年来的个险经营情况似乎也印证了这一点。以阳光保险集团近期披露的半年报数据为准，今年上半年，阳光人寿个险渠道实现总保费收入109.1亿元，同比增长28.8%。其中，新单期缴保费收入30.2亿元，同比增长67.7%；个险渠道人均产能2.6万元，同比增长63%，达到MDRT标准的人数同比增长近2倍。从数据来看，阳光人寿个险渠道业务正在持续稳健发展中。在今年的一次业内会议上，王润东曾一针见血地指出并不是所有人都是保险公司的目标群体，他强调，保险公司需要有很清晰的定位和认知，了解你的队伍、渠道是为哪个客群布局，并且要深挖客户所需要的产品和市场，在当前周期乃至未来的长周期里都是最重要的考验。对比起来，此番上位掌舵阳光人寿的李所义则是名副其实的阳光“老兵”。资料显示，李所义出生于1969年，曾在泰康人寿、太平人寿等供职。2009年，李所义加入阳光，曾任阳光人寿山东分公司副总经理（主持工作）、总经理，阳光人寿总经理助理、副总经理等职。从过往情况来看，除王润东由太保空降而来外，阳光人寿的多位总经理均为集团内部提拔，或是负责筹建工作的“有功之臣”，或是集团内履历丰富、征战多年的老将。如若顺利，待监管机构核准任职资格后，李所义将成为阳光人寿第六任总经理，内部晋升的传统也将得以延续。作为阳光保险集团旗下的人身险公司，阳光人寿成立于2007年12月，目前注册资本金183.4亿元。从阳光保险集团目前经营战略来看，2023年该公司持续推进“纵横计划”与“伙伴行动”，不断探索构建围绕客户需求的多元化产品服务体系。在寿险方面，阳光人寿在“纵横计划”战略引领下，立足客户家庭全生命周期不同阶段的核心需求，并以需求侧为指引不断丰富产品供给。 2023年上半年，阳光人寿实现总保费收入458.5亿元，同比增长9%；净利润达24.26亿元。从2023年二季度偿付能力数据来看，阳光人寿核心偿付能力充足率为122.56%，综合偿付能力充足率为170.17%，两项数据较一季度均有提升。从风险综合评级来看，阳光人寿2022年第四季度评级结果为AA，2023年第一季度评级结果为AAA，可资本化风险相关指标进一步改善。随着总经理李所义的上任，未来阳光人寿会有怎样的表现，我们拭目以待。

金融界2023-09-07

澜起科技：中国人寿养老保险股份有限公司、T. Rowe Price等多家机构于9月5日调研我司

（688008）发布公告称中国人寿养老保险股份有限公司、T. Rowe Price、光大证券股份有限公司、JP Morgan于2023年9月5日调研我司。具体内容如下：问：AIGC的快速发展会对服务器相关芯片产生哪些新的需求，澜起的产品是否有机会分享这一机遇？答：IGC的发展将直接带动“算力”需求快速增长，系统需要更高、更强的算力，也会直接带动“存力”需求的持续增长，系统需要带宽更好、容量更大的内存。在“算力”和“存力”增长的同时，对“运力”也提出了更高的需求。“运力”可以理解为在计算和存储之间搬运数据的能力，也就是说，系统需要更高的带宽、更快的传输。澜起是一家为 IGC 计算提供“运力”的企业，公司近年来深耕相关互连技术，包括内存互连、PCIe 互连以及 CXL 互连技术等，这些高速互连技术可以有效提升系统的“运力”，澜起基于上述技术研发的几款芯片，包括 MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC 等，将在未来 IGC的计算系统中发挥重要作用。问：请介绍下 DDR 内存接口芯片的发展历程，公司是如何成长为该领域内全球领先的供应商，相关技术门槛和商务门槛有哪些。答：随着 JEDEC 标准和内存技术的发展演变，公司一直在内存接口芯片这个赛道深耕，先后推出了 DDR2-DDR5 系列内存接口芯片。DDR2世代，全球同类产品供应商可能超过 10 家，经过市场竞争及淘汰，行业的主要供应商逐步减少，到 DDR3 世代减少到 5 家左右，到 DDR4 世代主要剩下 3 家，并在 DDR5 世代维持三家供应商的格局。公司在内存接口芯片领域潜心研发，DDR4 世代，公司发明的“1+9”分布式缓冲内存子系统框架被 JEDEC 采纳为国际标准，公司逐步成为行业领跑者；DDR5 世代，公司牵头制定内存接口芯片的国际标准，相关技术全球领先，在该领域享有重要话语权。内存接口芯片领域的技术和商务门槛非常高。首先，该产品属于高性能、高速、非线性模拟及数模混合电路，产品研发难度大，需要长期积累相关的知识产权和设计研发经验。该产品的关键和基础专利已被行业龙头拥有，新进入者不仅需要长时间积累相关技术能力，还要能够不侵犯他人专利。其次，新进入者还需及时获得 JEDEC 相关标准的最新进展，并且在产品开发早期就要和主流 CPU 及内存厂商进行密切的技术交流。最后，产品研发出来之后还需要经过主流 CPU、内存模组和系统厂商严格的测试、验证，才能开始客户导入。新进入者面对的下游客户和合作伙伴都是行业龙头公司，商业准入门槛非常高。综上，该产品的研发及验证导入周期冗长，新进入者如果现在进场研发目前行业龙头已认证完毕的子代产品，假设其最终能够完成客户导入，相关产品也已进入生命周期尾声。所以，即便有新进入者从现在开始布局，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。问：在内存模组由 DDR4 世代迁移到 DDR5 世代的过程中，公司如何保持相关产品的竞争优势？答：首先，公司在内存接口芯片领域的技术水平全球领先。公司牵头制定 DDR5 内存接口芯片国际标准，在该领域有重要的话语权。同时，公司在 DDR5 子代更迭过程中，保持研发进度领先2022 年 5 月，公司在业界率先试产 DDR5 第二子代 RCD 芯片；2022 年 12 月，公司发布业界首款 DDR5 第三子代 RCD 芯片工程样片。此外，2022 年 9 月，公司还发布了业界首款 DDR5 CKD 芯片工程样片，该产品未来将用于台式机及笔记本电脑的内存模组。第二，公司产品保持一贯的高质量和高可靠性，对于用于服务器领域的核心芯片，这点尤为重要，公司因此深得客户的信赖，多次获得客户颁发的供应商奖项。第三，在 DDR5 世代，除内存接口芯片之外，公司还可提供用于DDR5 内存模组的配套芯片，包括 SPD/TS/PMIC，公司可为 DDR5 系列内存模组提供完整的内存接口及模组配套芯片解决方案，是目前全球可提供全套解决方案的两家厂商之一。最后，公司核心研发团队保持稳定，有利于研发资源的沉淀和产品持续的更新迭代。问：一台配置 GPU BOX 的 AI 服务器需要几颗 Retimer 芯片？公司的 Retimer 芯片是否可以使用在该领域？答：随着 I 应用的增长，需要配置 GPU BOX 的场景越来越多，对PCIe Retimer 芯片的需求也将增加。以一台典型的配 8 个 GPU 的 I 服务器为例，考虑对信号完整性和传输速率的要求，系统需要配置 8 颗乃至 16 颗 PCIe Retimer 芯片；如果是搭配 16 个 GPU 的 I 服务器，需要配置的 PCIe Retimer 芯片会相应增加。根据行业分析，PCIe 5.0 Retimer芯片的市场规模较 PCIe 4.0 有望明显增长，同时，出于供应安全的考虑，客户一般会选择 2-3 家 PCIe 5.0 Retimer 芯片供应商来供货。作为全球领先的两家 PCIe 5.0 Retimer 芯片供应商之一，公司研发领先，并且公司自研的 PCIe SerDes IP 已成功应用于该产品中，在产品未来的持续迭代过程中，公司具有一定的优势。问：请从哪一代服务器平台会开始使用 MRCD/MDB 芯片？该产品预计从什么时候开始上量? 答：根据相关主流服务器 CPU 厂家最新公开信息，其支持 MRDIMM的服务器 CPU 平台计划于明年发布，用于 MRDIMM 的 MRCD/MDB 芯片有望从明年开始逐步上量。问：请在下游使用 CXL 内存扩展的典型应用中，一台服务器需要几个 CXL MXC 芯片? 答：从公司目前了解到的情况来看，在使用 CXL 内存扩展的典型应用场景中，一台双路服务器可能需要 4-8 个 CXL MXC 芯片。但 CXL 内存扩展相关应用才刚刚起步，目前尚未大规模量产，相关需求以市场实际情况为准，提醒投资者注意投资风险。问：公司 2023 年第二季度毛利率升明显，请主要原因有哪些？公司对下半年毛利率的趋势怎么判断？答：从内存接口芯片的价格规律来看，一般来说新子代产品因技术和性能升级，其起始销售价格较上一子代有所提高，上量后该子代产品的销售价格逐步降低。通过子代的持续迭代，从而维系内存接口芯片产品的平均销售价格。DDR5 内存接口芯片较 DDR4 世代的产品，其起始销售价格有明显提升。受益于 DDR5 内存接口芯片出货量占比提升，公司 2023 年第二季度毛利率为 58.83%，较第一季度提升 5.54 个百分点；互连类芯片产品线毛利率为 59.55%，较第一季度提升 5.6 个百分点。根据行业对 DDR5 渗透节奏的展望，预计 2023 年底渗透率可能达到 25%-30%，2024 年中渗透率可能超过 50%。因此，随着 DDR5 相关产品渗透率持续提升，内存接口芯片的平均毛利率有望稳定向上。由于公司现有产品种类较多，不同产品的毛利率差异较大，因此公司综合毛利率与产品结构密切相关，存在不确定性，提醒投资者注意投资风险。问：DDR5 第二子代 RCD 芯片未来的出货节奏如何？答：目前公司出货的 DDR5 RCD 芯片以量产的第一子代产品为主，DDR5 第二子代 RCD 芯片于去年试产，今年已有小规模出货。随着支持DDR5 第二子代内存产品（速率为 5600MT/S）的服务器 CPU 平台推出时间临近，预计 DDR5 第二子代 RCD 芯片的需求将进一步提升。问：MRDIMM 的作用是什么？未来 MRDIMM 上量后对MRCD/MDB 芯片的影响如何？答：I 及大数据应用的发展以及相关技术的演进推动服务器 CPU 的内核数量快速增加，迫切需要大幅提高内存系统的带宽，以满足多核CPU的各个内核的数据吞吐要求，而 MRDIMM 正是基于这种应用需求而产生。相较传统的 RDIMM，MRDIMM 可以同时访问内存模组上的两个阵列，提供双倍带宽。而 MRCD/MDB 用于 MRDIMM，相较于同时期的内存接口芯片，其设计更为复杂、支持速率更高，价值量将有所提升，更重要的是，由于 MRDIMM 采用了“1 颗 MRCD+10 颗 MDB”的架构，随着其未来渗透率的提升，将极大增加行业对 MDB 芯片的需求。问：请公司介绍 CXL MXC 芯片在内存扩展、内存池化方面的应用、未来的市场空间以及公司的量产进度。答：CXL MXC 芯片基于下游对内存容量持续增长的需求应运而生，主要应用于两个方向，内存扩展和内存池化。首先大规模应用的将是内存扩展，目前主流的内存厂商已相继推出CXL 内存扩展产品。公司在去年 5 月全球首发 MXC 芯片后，已与全球多家顶级云计算厂商及内存龙头企业开展合作。今年 5 月，三星电子推出其首款支持 CXL 2.0 的 128GB DRM，并表示将于今年量产，加速下一代存储器解决方案的商用化，公司的 MXC 芯片被用于该解决方案，是其中的核心控制芯片。另一方面的应用是内存池化，其作用更多是提升整个数据中心的经济效益，比如平衡服务器内存波峰波谷的需求。美光科技曾预测 CXL 相关产品的市场规模，到 2025 年预计将达到20 亿美金，到 2030 年有望超过 200 亿美金。MXC 是 CXL 内存扩展和内存池化相关应用的核心控制芯片，行业预期 MXC 芯片将在上述市场规模中占据重要价值。 2023 年上半年，公司完成了第一代 CXL MXC 芯片量产版本的流片及样品制备，目前正在推进量产前的相关准备工作，有望在未来的全球市场竞争中抢得先机。该产品预计明年开始进入上量爬坡阶段。澜起科技（688008）主营业务：云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案。澜起科技2023中报显示，公司主营收入9.28亿元，同比下降51.87%；归母净利润8185.58万元，同比下降87.98%；扣非净利润381.2万元，同比下降99.23%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入5.08亿元，同比下降50.52%；单季度归母净利润6213.51万元，同比下降83.42%；单季度扣非净利润351.61万元，同比下降98.66%；负债率7.43%，投资收益2668.55万元，财务费用-7335.94万元，毛利率56.32%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为73.58。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4991.08万，融资余额增加；融券净流出3.98亿，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-07

希荻微：8月25日接受机构调研，AROHI ASSET MANAGEMENT PTE. LTD.、东方基金管理有限责任公司等多家机构参与

证券之星2023-09-06

今天又抛了！全球基金大砍中国股票，头寸降至去年10月来最低水平

年退出了富士康、海信家电集团和中国人寿保险股份有限公司这三只中国股票之后，他正在考虑投资开发商和物业管理公司，以寻找行业低迷中可能的幸存者。

超启2023-09-05

A股午评：沪指震荡调整跌0.63%，存储芯片板块逆势走高

面，房地产板块全线下挫，中迪投资跌停；保险股持续走弱，新华保险跌超4%；核污染概念股走低，实朴检测跌超9%；数据要素概念股走弱，零点有数等多股跌超7%；影视传媒股震荡下行，幸福蓝海跌超8%。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-05

东芯股份：8月25日进行路演，北京富智投资管理有限公司、财通证券股份有限公司等多家机构参与

证券之星2023-09-04

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