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工信部有关负责人就《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》答记者问:2025年力争实现汽车销量3230万辆
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车产业链企业提供全球资金管理产品、鼓励
保险机构
优化汽车出口信用
保险业务
和服务等3项细化举措。 三是工作思路“新”。《工作方案》在着力扩大需求的同时,注重以高质量供给引领需求、创造需求,并提出以技术创新激发潜在消费需求、以标准升级引领产品质量提升、加快汽车行业数字化智能化转型等工作举措。《工作方案》还提出推进汽车准入管理改革、汽车生产企业集团化管理等改革举措,以及进一步规范产业竞争秩序的若干举措,提高资源配置效率、优化产业发展环境。
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金融界
09-13 10:40
辉瑞和Moderna股价下跌 美国卫生官员将把儿童死亡与新冠疫苗联系起来
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审查免疫数据,并就谁有资格接种疫苗以及
保险公司
是否应该为他们提供
保险
等提出建议。 美国卫生与公众服务部的一位发言人在一份声明中说:“FDA和疾病预防控制中心的工作人员定期分析VAERS和其他安全监测数据,并通过既定的ACIP程序公开分享这些审查结果。” 这位发言人补充说:“在公开之前,任何猜测都应被视为纯粹的猜测。” 辉瑞股价周五下跌逾3%,Moderna股价下跌逾7%。生产基于蛋白质的新冠疫苗的Novavax公司股价下跌超过4%。 该报告发布之际,美国卫生与公众服务部部长小肯尼迪正采取行动改变美国的疫苗政策。他已经放弃了对健康儿童和孕妇的新冠疫苗接种建议,并对批准新的针对该病毒的疫苗接种设定了新的限制。 Moderna在一份声明中表示,该公司、FDA和90多个国家的监管机构对其疫苗的安全性进行了“严格监控”。莫德纳补充说,美国、澳大利亚、加拿大和欧洲的系统尚未发现“儿童或孕妇有任何新的或未公开的安全问题”。 辉瑞没有立即回应置评请求。 大量研究表明,包括辉瑞公司和Moderna公司的新冠疫苗在内,使用mRNA技术接种疫苗是安全有效的,在极少数情况下发生了严重的副作用。 研究人员注意到,尤其是年轻男性患心肌炎或心肌发炎的风险较高,但很少见。但没有证据表明目前使用的疫苗会造成任何其他重大安全风险,包括儿童死亡。全球监测数据也继续普遍表明,在儿科人群中,新冠疫苗接种的益处大于风险。 这一说法似乎是基于提交给联邦疫苗不良事件报告系统的信息,该系统负责监督食品和药物管理局批准或授权的疫苗的安全性。该系统包含未经证实的副作用报告,包括来自患者、医生和药剂师的报告。 根据疾病预防控制中心的网站,只有科学家和公共卫生官员才能在彻底调查后确定疫苗是否导致或促成了提交给系统的副作用。 上周,美国食品和药物管理局局长马蒂·马卡里表示,该机构正在对新冠疫苗是否导致儿童死亡进行“深入调查”。他没有分享将儿童死亡与疫苗联系起来的具体数据,但指出了安全系统数据库中自我报告的事件。 马卡里补充说,FDA计划在未来几周内发布一份报告。 马卡里称:“我们在FDA确实知道,因为我们一直在调查(疫苗安全)自我报告数据库,有儿童死于新冠疫苗。” 在上周的参议院听证会上,肯尼迪表示,他支持一个关键政府疫苗小组新任命的成员所作的声明,即mRNA疫苗对人类构成危险。
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金融界
09-13 10:20
悦读书 | 读《企业家业保障与传承》有感:精准狙击“风险盲区”,金税四期“以数治税”——企业流水、个人消费、家族资产早已形成数据闭环
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谈财富传承的书多如牛毛,但大多停留在“
保险
+信托”的工具堆砌,而本期悦读分享的《企业家业保障与传承》,来自中信出版集团。本书把新《公司法》、金税四期这些“硬政策”变成了可落地的“避险指南”,让“家企不分”“税务模糊”“传承断层”这些高频痛点,有了更优解决方案。 在悦读君看来,本书最戳人的点是对“风险盲区”的精准狙击。 很多企业家总以为“公司是我的,钱就是我的”,却没意识到新《公司法》下“股东出资加速到期”的条款,能让企业债务直接穿透到个人资产;也有人觉得“税务优化=找关系”,却忽略了金税四期“以数治税”的逻辑——企业流水、个人消费、家族资产早已形成数据闭环,过去的“灰色操作”只会变成未来的“定时炸弹”。书中用“老板个人卡收货款被追缴税款+罚款”“离婚时公司股权被分割导致控制权旁落”等真实案例,把这些“看不见的风险”讲的明明白白——原来过去的“成功经验”,可能就是现在、未来最大的风险漏洞。 另外还有一点,没有绝对安全的工具,只有适配场景的方案。比如谈婚姻财产保护,它不只说“婚前协议”,还会拆解“公司股权代持的风险”“父母出资购房的产权归属证据链”;聊全球财富布局,提醒“CRS信息交换下的税务合规”“不同国家遗产税的差异陷阱”。这种“先诊断风险,再匹配工具”的逻辑,让有需求的企业家明白:财富传承是需要搭建一套“家企风险隔离+税务优化+代际交接”的立体防护网。 对财富管理从业者来说,这本书是一本“实战手册”,它把“如何用新《公司法》设计股权架构”“如何结合客户婚姻状况制定信托方案”“如何解读金税四期下的企业税务报表”这些实操问题,用“案例场景+法律依据+解决方案”的结构呈现。读完这本书最大的感受是:高净值人群的财富传承,早已不是“把钱留给孩子”那么简单,而是要在政策变化、市场波动、家庭关系的多重变量中,守住“创富的成果”,传好“守业的能力”。 精彩章节选摘: 《企业家业保障与传承》 第五章 财富传承实操案例及高风险要点 ● 为子女在婚前买房,要注意什么事项? 案例:做电子代加工的企业主王总,在儿子结婚前花了 500 万元买了一套房子,登记在儿子名下,但儿子在结婚后经不住儿媳妇的软磨硬泡,瞒着父母悄悄在房本上加了儿媳的名字,后来小两口闹起了离婚,房子也被儿媳直接分走了一半。 当下,房价普遍居高不下,准备成家的子女往往不具备经济实力购房,通常是父母给予帮助,一旦子女发生婚变,财产难免受到损失。那么,父母为子女在婚前买房,应该注意哪些事项? 首先,是购房出资的问题。出资,既可以是直接赠与子女,也可以是借给子女。父母给孩子出钱买房,大都是希望给子女的生活提供保障,但是真实的情况往往是子女的婚姻父母无法左右,甚至许多子女在结婚后与父母渐行渐远。鉴于此,许多父母在给孩子出资购房时就不再是赠与子女,而是借给子女,甚至父母与子女间还会签订一份借款协议,并且依据该协议将房产再抵押给父母,这样可以防止将来儿女擅自处理房产。 其次,是按揭购买的问题。如果是父母付首付,以子女的名义向银行办理按揭,那情况会复杂一些。因为与银行签订借款合同的是子女,即使父母帮着每月还贷款,也需要将还款先转到子女名下的指定账户,使婚前婚后还贷的资金混同。因此,父母可以与子女先签订一份赠与协议,其中说明首付款及按揭还款均由父母提供,购买的房产是父母对子女的赠与,并非对夫妻双方的赠与。 关于以按揭方式购买住房的情形,《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民法典〉婚姻家庭编的解释(一)》第七十八条规定:“夫妻一方婚前签订不动产买卖合同,以个人财产支付首付款并在银行贷款,婚后用夫妻共同财产还贷,不动产登记于首付款支付方名下的,离婚时该不动产由双方协议处理。 依前款规定不能达成协议的,人民法院可以判决该不动产归登记一方,尚未归还的贷款为不动产登记一方的个人债务。双方婚后共同还贷支付的款项及其相对应财产增值部分,离婚时应根据民法典第一千零八十七条第一款规定的原则,由不动产登记一方对另一方进行补偿。” 最后,是房子登记的问题。如果父母全款买房登记在子女个人名下,房子就属于子女的婚前个人财产,结婚后也跟配偶无关。如果父母担心子女私自处理房产,比如将房子卖掉买新房或直接在房本上加上配偶的名字,可以在买房时约定房子为父母和子女共有,同时父母享有小比例产权,这样子女在处置房产或添加新产权人时父母就能及时知情,没有父母的签字,登记机构也很难办理业务。 当然,实际的生活场景千差万别,因篇幅有限,此处介绍的更多是原则层面,实际操作时还要视具体情况而定。
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金融界
09-12 23:50
ETF甄选 | 三大指数震荡走弱,芯片、人工智能、稀土等相关ETF表现亮眼!
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金属、半导体、钢铁行业等板块涨幅居前,
保险
、银行、玻璃光纤等板块跌幅居前。主力资金上,电机、小金属、有色金属等行业概念流入居前。 ETF方面,或受相关消息刺激,芯片、人工智能、稀土等相关ETF表现亮眼! 【机构:国产AI算力芯片厂商步入国产替代加速阶段,有望持续扩大市场份额】 中原证券表示,国产AI算力芯片厂商步入国产替代加速阶段,有望持续扩大市场份额。全球半导体月度销售额在2025年7月同比增长20.6%,连续21个月实现同比增长,环比增长3.6%。下游需求呈现结构分化,消费类需求逐步复苏,AI算力硬件基础设施需求则持续旺盛。 东方证券指出,中国半导体设备市场长期规模预期乐观。据此前YoleGroup预测,到2030年中国大陆在全球晶圆代工产能中的占比有望从2024年的21%提升至30%。近期中芯国际和华虹公司公布的25Q2产能稼动率分别达92.5%和108%,也显示了国内半导体供需未失衡,产能扩充存在充分需求支撑。产能扩充意味着持续的半导体设备需求,国产设备市场空间有望加速成长。 相关ETF:科创芯片设计ETF(588780)、中韩半导体ETF(513310)、芯片50ETF(516920)、科创芯片ETF南方(588890)、科创芯片ETF国泰(589100) 【支付推出“AI付”服务,机构:看好国产算力浪潮下AI应用落地持续加速】 消息面上,9月11日,在2025Inclusion・外滩大会上,支付宝推出国内首个“AI付”服务,现已率先接入瑞幸咖啡AI点单助手“LuckyAI”。支付宝还同步推出“支付MCPServer”“AI打赏”“AI订阅付费”等配套服务,构建AI支付体系。 国泰海通证券表示,国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》为推动人工智能规模化应用和商业化落地提供了政策支撑,同时国产算力龙头寒武纪2025年上半年收入暴增4348%,阿里重申三年内AI资本开支达3800亿,看好国产算力浪潮下AI应用落地持续加速。 相关ETF:科创人工智能ETF华夏(589010)、人工智能ETF科创(588760)、科创人工智能ETF汇添富(589560)、科创AIETF(588790)、科创AIETF富国(589380) 【稀土价格指数连续处于200以上,机构:国家强化管控利好行业供给收缩】 消息面上,近日海关总署数据显示,中国8月稀土出口5791.8吨,1至8月累计出口44355.4吨,同比增长14.5%。截至2025/9/11,中国稀土行业协会披露的稀土价格指数连续36个交易日处于200以上高位。 长江证券表示,稀土作为最核心的战略金属,随着8月22日《稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法(暂行)》出台,进口矿纳入配额体系正式落地,同时国家强化管控稀土生产的配额管理以及涉及的生产企业,利好行业供给收缩预期刺激商品价格上涨的同时,也有望进一步提振稀土的关键战略价值。 相关ETF:稀土ETF(159713)、稀土ETF嘉实(516150)、稀土ETF易方达(159715)、稀土ETF(516780) 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-12 16:51
财政部重磅发声,未来财政政策发力空间依然充足!加强对形势的前瞻研判,做好政策储备
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足。 蓝佛安:截止目前全国参加基本养老
保险人
数超10.7亿人 参加基本医疗
保险人
数达13.27亿人 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,截止目前,全国参加基本养老
保险
的人数超过10.7亿人,参加基本医疗
保险
的人数达到13.27亿人,领取基本生活救助的群众有4500多万人。我国已建成世界上规模最大、功能完备的社会保障体系。 蓝佛安:“十四五”时期支持筹集各类保障性住房约780万套 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,“十四五”时期支持筹集各类保障性住房约780万套,改造老旧小区16万个,帮助城市困难人群实现住有所居。 蓝佛安:展望“十五五” 财政部将更高效能加强财政宏观调控 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,展望“十五五”,财政部将紧紧锚定全面建成社会主义现代化强国目标,更高效能加强财政宏观调控,更大力度深化财税体制改革,更高水平推进财政科学管理,为推进中国式现代化贡献新的财政力量。 财政部:过去4年我国对世界经济增长贡献率保持在30%左右 国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。财政部部长蓝佛安介绍,“十四五”时期,财政宏观调控更加积极有为,财政政策进一步增强与经济情景的适配性,从积极到更加积极,战略上更加主动、战术上更加精准,成为支撑经济平稳健康发展的重要力量。一方面,强化逆周期调节,熨平短期波动。另一方面,协调推进跨周期调节,增强中长期发展动能。支持扩大内需,助力新质生产力发展,推动畅通经济循环,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。过去4年,我国经济实现了平均5.5%的增速,对世界经济增长贡献率保持在30%左右。 财政部:“十四五”时期 国家财政实力大大增强 今天(12日)下午,国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会,财政部部长蓝佛安介绍了“十四五”时期财政改革发展成效。据介绍,“十四五”时期,国家财政实力大大增强,收入“蛋糕”越来越大,全国一般公共预算收入预计达到106万亿元,比“十三五”时期增加17万亿元,增长约19%。支出强度前所未有,全国一般公共预算支出五年预计超过136万亿元,比“十三五”时期增加26万亿元,增长24%,更多“真金白银”投向了发展大事和民生实事。 财政部王东伟:“十四五”以来脱贫地区农村居民人均可支配收入增加近40% 财政部副部长王东伟9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,“十四五”以来,脱贫地区的农村居民人均可支配收入增加近40%,2024年达到17522亿元,年均增速连续4年高于全国居民人均可支配收入增速。 财政部:将提前下达部分2026年新增地方政府债务限额 靠前使用化债额度 多措并举化解存量隐性债务 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,“十五五”期间,我们将继续统筹好发展和安全,加快建立健全与高质量发展相适应的政府债务管理机制,在发展中化债、在化债中发展,为经济行稳致远提供有力支撑。 第一,在存量上做减法。继续落实好一揽子化债举措,提前下达部分2026年新增地方政府债务限额,靠前使用化债额度,多措并举化解存量隐性债务。 第二,在管理上做加法。严格地方政府债务限额管理,确保用得好、还得起、可持续。强化专项债“借用管还”全生命周期管理,推进隐性债、法定债“双轨”合并管理,建立统一的长效监管制度。依法加大债务信息公开力度,提升管理透明度。 第三,在效益上做乘法。科学安排债券规模、结构,合理把握发行时机、节奏,保障重大项目、重点领域资金需求,提升债券资金使用绩效,更好发挥政府债券的带动放大效应。 第四,在风险上做除法。强化风险监测预警,从事后“救火补漏”扩展到事前“防患于未然”。健全专项债券偿债备付金管理机制,防范兑付风险。保持“零容忍”高压监管态势,层层传导压力,严格落实举债终身问责和债务问题倒查机制,坚决遏制新增隐性债务。 蓝佛安:截至8月底各地债务置换后平均利息成本降低超2.5个百分点 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,去年四季度,财政部推出了一揽子化债举措。截至今年8月底,一次性增加的6万亿元专项债务限额已经累计发行4万亿元;各地置换以后,债务平均利息成本降低超过2.5个百分点,可以节约利息支出超过4500亿元。 财政部:截至今年8月底 消费品以旧换新带动各类商品销售额超2.9万亿元 今天下午,国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。发布会上,有记者提问:“十四五”期间,财政部门围绕扩大内需出台了一系列的财税政策,请问进展如何?下阶段的工作还有哪些考虑?财政部部长蓝佛安介绍,“十四五”期间,财税政策通过真金白银激发消费活力,我们大力支持消费品以旧换新,截至今年8月底,国家财政一共拿出约4200亿元,带动各类商品销售额超过2.9万亿元。安排专项资金支持开展县域商业建设行动,引导释放乡村消费潜能,“十四五”以来乡村消费品零售额增长了24%。我们推出了育儿补贴、养老服务补贴等直接补贴,对重点领域个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予贴息,让资源精准投向消费领域。完善免税店政策体系,鼓励更多的国货、潮品走出去。我们优化离境退税政策,进一步降低起退点,提高现金退税的金额,推动扩大促进消费。 财政部:“十四五”时期 财政民生投入近100万亿元 国务院新闻办公室今天下午举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。发布会上,财政部部长蓝佛安介绍,“十四五”时期,国家财政的民生导向更加鲜明,中国式现代化建设成果更多更公平惠及全体人民。财政部部长蓝佛安介绍,国家财政账本里,分量最重、成色最足的始终是民生。“十四五”时期,全国一般公共预算安排教育支出20.5万亿元,社会保障和就业支出19.6万亿元,卫生健康支出10.6万亿元,住房保障支出4万亿元,加上其他领域支出,财政民生投入近100万亿元。今年,国家财政安排1000亿元发放育儿补贴、200亿元逐步推行免费学前教育,积极回应人民群众关切。可以说,不论是繁华都市还是偏远乡村,从咿呀学语的孩童到耄耋之年的老人,都能享受到越来越多、越来越好的民生保障。 蓝佛安:截至今年6月末超6成融资平台实现退出 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,截至2025年6月末,超6成融资平台实现退出,意味着60%以上的融资平台隐性债务已经清零,融资平台改革转型加快推进。 财政部:我国政府负债率处于合理区间 风险安全可控 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍,截至2024年末,我国政府全口径债务总额为92.6万亿元,包括国债34.6万亿元、地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府隐性债务10.5万亿元,政府负债率为68.7%。同时,我国政府债务对应着大量优质资产。总体看,我国政府负债率处于合理区间,风险安全可控。 财政部:已经制定了深化财税体制改革实施方案和分年度工作计划 正在抓紧推进 财政部副部长廖岷9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,党的二十届三中全会对深化财税体制改革作出了明确部署,我们已经制定了实施方案和分年度工作计划,正在抓紧推进。下一步,将根据形势变化,条件成熟一项就推出一项。 财政部王东伟:“十四五”以来政府性融资担保支持超30万家中小科创企业获得约8000亿元贷款 财政部副部长王东伟9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,“十四五”以来,政府性融资担保累计支持超过30万家中小科创企业获得约8000亿元贷款,平均担保费率降至1%以下。财政部将持续加大财政支持力度,着力提升科技投入效能。 财政部:下一步将创新运用财税政策工具 开发好内需这座“富矿” 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,下一步,我们将按照党中央、国务院决策部署,创新运用财税政策工具,激发有潜能的消费,扩大有效益的投资,开发好内需这座“富矿”,发挥好牵引力作用,为高质量发展添动能、增活力。 财政部:今年专门发行5000亿元特别国债为大型商业银行注入资本金 预计可撬动信贷投放约6万亿元 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍,加强财政与货币等政策协同,形成政策合力。今年专门发行5000亿元特别国债,为大型商业银行注入资本金,预计可撬动信贷投放约6万亿元。 财政部:这两年安排超长期特别国债1.5万亿元推动“两重”建设 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示,这两年安排超长期特别国债1.5万亿元,推动“两重”建设。五年来共安排地方政府专项债券19.4万亿元,支持建设项目15万个;安排中央预算内投资3.3万亿元,支持水利、交通等基础设施建设,以政府投资有效带动社会投资。 财政部:国家财政性教育经费占GDP比重连续保持在4%以上 财政部副部长郭婷婷9月12日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍,截至2024年底,国家财政性教育经费占国内生产总值比重,连续十多年保持在4%以上。“十四五”时期,国家财政性教育经费投入预计超过25万亿元,比“十三五”同期增长38%左右。
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金融界
09-12 16:50
A股收评:三大指数齐跌,存储芯片、有色金属板块走强
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资云概念及钛白粉等板块涨幅居前。另外,
保险
股走弱,中国太保领跌;PEEK材料概念走低,新瀚新材、大洋生物等多股跌逾4%;食品饮料板块震荡下行,安德利跌逾8%;游戏、证券及银行等板块跌幅居前。 具体来看: 银行股走弱,浦发银行跌超3%,齐鲁银行跌2%,江苏银行、渝农商行、西安银行等跟跌。 白酒股跌幅居前,酒鬼酒跌超5%,舍得酒业跌超3%,金微酒、水井坊、迎驾贡酒、皇台酒业等跟跌。 有色金属板块大涨,电工合金20cm涨停,新威凌涨超11%,盛达资源、株冶集团、豫光金铅、北方铜业10cm涨停。 消息面上,随着美联储即将重启降息,市场看多情绪升温。目前,包括摩根大通、高盛、瑞银在内的多家国际投行预计,国际金价明年有望冲击4000美元/盎司大关。 存储芯片、半导体板块走高,精智达20CM涨停,香农芯创、开普云、北京君正涨超14%,江波龙涨超13%,普冉股份、东芯股份涨超10%。 中山证券表示,AI相关需求依然景气,国内先进制程投资依然迫切,国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。 地产股涨幅强势,香江股份、荣盛发展、新大正、首开股份、南都物业、华夏幸福等多股涨停,金融街涨超5%。 海南板块表现活跃,海汽集团涨超4%,凯撒旅游涨超3%,海南矿业、海南高速、海南橡胶等跟涨。 消息面上,经党中央批准,海南自贸港全岛封关运作定于2025年12月18日正式启动。有媒体称,为提升岛内居民的获得感,国家有关部门正联合开展岛内居民免税消费部分进境商品的税收政策研究,因政策受众面广,将同步制定配套管理措施,待条件成熟后将及时出台。 个股异动: 芯原股份今日复牌20cm涨停,报183.6元。消息面上,芯原股份宣布将以发行股份及支付现金方式购买芯来智融股权,股票今日复牌。芯原股份还称,截至2025年第二季度末,在手订单金额为30.25亿元,创历史新高。 展望后市,国投证券研报指出,客观而言,站上3800点已基本符合对于本轮流动性牛市的心理预期,后续持以跟踪态度,但眼下对于短期大盘指数进一步向上空间已经难以合理预估。本轮A股大盘指数向上空间真正打开需市场从流动性牛-基本面牛-新旧动能转化牛实现“三头牛”兑现转变,这是未来逐步验证的过程。 同时,国投证券进一步认为A股真正的慢牛是建立在市场过渡到新旧动能转化牛和制度保障牛的基础上,对应实现股市替代房地产成为居民资产新的蓄水池并形成新的财富效应,届时A股“慢牛”就真正到来了。
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格隆汇
09-12 15:41
宜品营养港股IPO,为中国第二大羊奶粉公司,上市前多次派息
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员工。公司存在未为若干员工足额缴纳社会
保险
及住房公积金的情形,以及未为少量员工缴纳社保及住房公积金的情形。 股权结构方面,截至2025年8月25日,牟善波及其全资拥有的康旺投资、员工持股平台启旺投资合计持有约75.11%股份,为宜品营养的控股股东。此外,臻爱投资、长虹投资、天津益旺、鲲鹏共创均为公司股东。 宜品营养的董事长、总经理兼执行董事牟善波今年50岁,他1996年毕业于天津轻工业学院(现称天津科技大学),取得乳品技术大专文凭。牟善波曾陆续担任过山东得益乳业股份有限公司技术质量科科长、青岛圣元乳业有限公司供应链与采购部负责人。 牟善波还当过圣元营养食品有限公司总经理,自2007年6月及2014年4月起,他分别担任北安宜品努卡的董事长及总经理,在乳制品行业拥有将近30年经验。 02 超5成收入来自婴幼儿配方羊奶粉,依赖第三方经销商 羊奶粉主要分为山羊奶粉和绵羊奶粉,其中,山羊奶是目前市场上较常见的羊奶粉来源。近几年,宜品营养过半收入来自婴幼儿配方羊奶粉业务。 具体来看,2024年,婴幼儿配方羊奶粉为公司贡献了58.6%的收入,特殊医学用途配方食品、婴幼儿配方牛奶粉、成人及儿童奶粉、OEM及乳制品相关材料的收入占比分别为12.4%、7.9%、6.4%、14.1%。 按产品类别划分的收入明细,图片来源于招股书 中国奶粉产业链上游主要提供生乳、乳制配料、设备及辅助材料,包括现代牧业、优然牧业、赛科星、科拓生物等企业。 中游由奶粉制造商构成,负责对奶粉进行加工与生产,包括伊利、蒙牛、中国飞鹤、君乐宝、贝因美等公司。 下游主要通过淘宝、京东、抖音等电商平台,以及母婴专营店、商场超市等销售渠道将产品销售给终端客户。 资料来源:弗若斯特沙利文,图片来源于招股书 宜品营养在黑龙江和山东经营自有牧场,并在西班牙管有战略采购基地;其产品生产均在国内外的自营工厂内进行。 招股书显示,公司业务涉及乳制品可能在采购、运输、生产、包装、储存或分销等各个阶段受到污染或存在缺陷的重大风险,如果不能满足乳制品的储存和运输要求,可能会导致质量风险、运营中断和声誉受损。 值得注意的是,原材料在宜品营养整体采购成本中占据极大比重,对盈利能力影响很大。公司向海外供应商采购大部分主要原料,包括脱盐羊乳清粉、乳清蛋白浓缩物、乳糖、油脂、脂肪和微量营养素预混料,采购受到国际商品价格变化、运输和物流成本、关税等影响。 宜品营养的主要客户包括大型区域经销商、电商经销商,以及制造商、食品公司、OEM品牌商。 其中,公司大部分收入来自向第三方经销商的销售,尽管与经销商合作有助于扩大市场覆盖范围,但公司对经销商日常运营的控制有限,而经销商的定价行为、促销手法等是否遵守合约和法规要求,直接影响到公司的品牌形象和市场表现。 此外,2022年至2025年上半年,宜品营养的库存周转天数从276天提升至361天,较长的库存周转期增加库存过多的可能性,可能造成产品过期、陈旧或撇减。由于公司的部分产品敏感度高,保质期相对较短,且受消费者偏好不断转变的影响,这些风险更加突出。 03 为中国第二大羊奶粉公司,2025年上半年业绩下滑 近几年,尽管宜品营养的收入呈增长趋势,但净利润存在波动。 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月(简称“报告期”),宜品营养的营业收入分别约14.02亿元、16.14亿元、17.62亿元、8.06亿元,毛利率分別为45.2%、49.9%、49.9%、50.9%,对应的净利润分别约2.27亿元、1.68亿元、1.72亿元、0.57亿元。 其中,2023年,得益于婴幼儿配方羊奶粉和特殊医学用途配方食品的增长,公司收入也同比增加;但同期净利润却明显下滑,主要由于产品销量扩大导致生产成本上升,电商平台服务费增加拉升了销售及分销费用,以股份为基础的付款增加了行政开支,停用锅炉和舍棚确认的物业、厂房及设备减值损失等导致。 2025年上半年,由于包装更新暂时调整了发货节奏,导致婴幼儿配方奶粉的出货量下降,宜品营养同期收入也出现下滑。 公司综合损益表,图片来源于招股书 市场规模方面,中国乳制品产量从2020年的2780万吨提升至2024年的2960万吨,复合年增长率为1.6%。预计到2029年将达到3100万吨,2024年至2029年的复合年增长率为0.9%。 相比传统牛奶产品,消费者对于配方羊奶粉更温和、更低致敏的认知提高,国内羊奶粉零售额表现优于整体奶粉市场。 2020年至2024年,中国羊奶粉零售额从208亿元增长至250亿元,复合年增长率为4.7%。预计到2029年羊奶粉零售额将达到318亿元,2024年至2029年的复合年增长率为4.9%。 资料来源:弗若斯特沙利文,图片来源于招股书 竞争格局方面,2024年中国羊奶粉市场前五大企业占零售总值的55.6%,其中,宜品营养是中国第二大羊奶粉公司,市场份额为14%,仅次于澳优乳业。 宜品营养的婴幼儿配方羊奶粉产品聚焦对传统乳制品易敏感的婴幼儿,与国内品牌和高端国际品牌直接竞争;特殊医学用途配方食品的目标客户是在医学上体质敏感的消费者,目前该细分市场由知名国际品牌主导。 同时,随着跨境电商和代购的发展,国内消费者购买进口替代产品很方便,这也可能挤压对公司产品的需求。 受出生率下降、消费者对食品安全期望的提升及严监管等影响,中国羊奶粉市场的竞争日趋激烈,宜品营养面临着来自伊利、澳优乳业、红星美羚、御宝羊奶等同行的竞争,如果行业增长放缓可能会进一步增加竞争压力。 整体而言,经过多年发展,宜品营养已经在我国羊奶粉市场占据一定市场地位,近几年,公司收入呈增长趋势,但净利润存在波动,未来公司能否持续维护好与第三方经销商之间的关系,并在激烈的竞争中突围,格隆汇将持续关注。
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格隆汇
09-12 14:32
港股红利ETF博时(513690)近5日合计“吸金”2.42亿元,规模、份额创新高,红利资产成9月以来资金配置焦点
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既包括未被充分定价的“港股红利洼地”如
保险
、建筑、房地产等,也包含具备顺周期属性、后续基本面有望企稳的煤炭、油气等。 3、科技方面更推荐包含多个投资机会、一键布局牛市主线的大盘成长ETF。目前大盘成长前5大行业分别为食品饮料(18.7%)、电子(15.8%)、电力设备(14.3%)、通信(7.9%)、汽车(7.9%),分别对应后续市场潜在交易的3个机会: 机会一:顺周期属性后续基本面有望企稳回升的方向,如食品饮料、有色金属、农林牧渔。 机会二:科技产业主线,包括海外算力链、创新药以及国内算力、国内AI基建、AI端侧应用。 机会三:反内卷带来供需格局改善的周期品,包括有色、新能源。 【相关产品】 港股红利ETF博时(513690),场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A:014519;博时恒生高股息ETF发起式联接C:014520):兼具估值性价比与盈利弹性。 大盘成长ETF(159203):市场上唯一大盘成长标的一键布局牛市主线 规模方面,港股红利ETF博时最新规模达52.84亿元,创近1年新高。 份额方面,港股红利ETF博时最新份额达47.85亿份,创近1年新高。 资金流入方面,港股红利ETF博时最新资金净流入9318.75万元。拉长时间看,近5个交易日内,合计“吸金”2.42亿元。 港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数,恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。 数据显示,截至2025年9月3日,恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为兖矿能源、恒隆地产、中国宏桥、中国石油股份、信义玻璃、恒基地产、海丰国际、电讯盈科、中煤能源、建发国际集团,前十大权重股合计占比29.87%。 大盘成长ETF紧密跟踪国证大盘成长指数,国证大盘成长指数反映沪深北交易所市值规模大、成长因子综合排名靠前的上市公司证券价格变化情况。 数据显示,截至2025年8月29日,国证大盘成长指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、紫金矿业、新易盛、中际旭创、比亚迪、五粮液、中芯国际、药明康德、立讯精密,前十大权重股合计占比48.44%。 (文中个股仅作示例,不构成实际投资建议。基金有风险,投资需谨慎。) 以上产品风险等级为:中高 (此为管理人评级,具体销售以各代销机构评级为准) 风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具,不同类型的基金风险收益情况不同,投资人既可能分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险,不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-12 13:30
中长期资金入市提速,中证A500ETF(560510)盘中价格创新高!聚焦“新质生产力”优质龙头企业
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增幅达28.71%,在一定程度上反映了
保险行业
的整体情况。 在具体投资方向方面,中国人寿相关负责人表示,将持续关注市场上涨板块中的板块轮动,包括科技创新、消费制造、先进制造、新消费、出海企业等方向的投资机会。后续将稳步推进中长期资金入市,积极布局新质生产力相关领域,加大优质高股息资产配置力度。 摩根士丹利表示,鉴于中国在部分科技领域的全球领先地位等因素,美国投资者对中国市场的兴趣升至2021年以来的最高水平。相关分析师指出,无论在指数层面还是在特定主题与结构性机会方面,投资者对中国市场的兴趣都非常高;近期与该机构会面的投资者中,超过90%明确表示愿意提高对中国的敞口,这是中国股市2021年初见顶以来该行观察到的最高水平。摩根士丹利表示,美国投资者的兴趣已超越中国公司的ADR(美国存托凭证)与互联网板块,延伸至在岸A股市场:过去数年中有多类主题和板块日益受到重视,并且如今更多地集中在香港与在岸A股市场交易。 中证A500ETF紧密跟踪中证A500指数,中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本,以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。 中证A500ETF(560510),场外联接(泰康中证A500ETF联接A:022426;泰康中证A500ETF联接C:022427;泰康中证A500ETF联接Y:022942) 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-12 13:21
星穹无损合约:用区块链重塑财富安全,开启无损金融新格局
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本金零损设计:托底池 + 保障池双重
保险
机制,确保即便在极端情况下也能全额返还本金。 透明链上运行:所有资金流向、分红与代币释放全部记录在区块链,公开可查。 复合收益模型:日息 0.3%、月息最高 30%,叠加节点分享与社区奖励,形成多维收益飞轮。 创世节点制度:作为平台早期生态支点,创世节点不仅承载价值共识,更推动社区扩张与收益协同。 战略展望:从“无损合约”到“全球金融新秩序” 星穹并不满足于成为一个质押平台,而是立志推动全球 DeFi 金融新秩序: 技术升级:未来将集成 AI 市场预测模型与跨链桥,实现更智能、更高效的资产流通。 生态扩张:计划发展百万级全球社区节点,推动星穹进入更大规模的市场。 治理演进:逐步引入DAO去中心化治理,让节点真正参与规则制定与生态治理,实现共建 · 共治 · 共享。 星穹已来,让财富无损,让信任无界! #星穹 #DeFi #无损合约 #Web3
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Web3Channel
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