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午评：创业板指半日跌1.35%，券商股走高，光伏及华为产业链普跌

、恒宝股份2连板，飞天诚信涨超15%；保险、银行股走高，天茂集团6天5板；芯片股企稳，海光信息涨超4%，寒武纪涨超3%，民爆用品板块拉升，高争民爆盘中涨停；折叠屏概念股走低，凯盛科技跌停，华升股份跌超8%；光伏设备走低，琏升科技跌停，金刚光伏跌超7%；消费电子概念走低，凯盛科技跌停，卓翼科技跌超7%；主力资金方面，资金青睐证券、汽车零部件等行业；资金出逃光伏设备、消费电子等行业。热门板块证券板块走强两大头部券商官宣合并，证券板块领涨，国海证券、锦龙股份涨停，中国银河、国联证券、天风证券、中金公司等跟涨。点评：消息上，国泰君安筹划吸收合并海通证券，两家公司今日起停牌。华创证券称，若国泰君安和海通证券合并，总资产和净资产将均位列行业第一。若合并顺利，中金和银河，建投和中信等头部优质券商合并的想象空间有望进一步打开。移动支付概念活跃移动支付概念股继续活跃，翠微股份、恒宝股份2连板，飞天诚信、创识科技涨超10%，生意宝、数字认证、信雅达等涨幅居前。点评：消息面上，继宣布计划新增微信支付能力后，淘宝9月5日发布公告，明确9月12日后逐步向所有淘宝天猫商家开通微信支付。汽车整车股拉升汽车整车股震荡拉升，江淮汽车涨超7%创年内新高，金龙汽车冲击涨停，安凯客车、海马汽车、众泰汽车、上汽集团、宇通客车等跟涨。点评：消息面上，乘联会初步统计，8月1-31日，新能源车市场零售101.5万辆，同比增长42%，环比增长16%，今年以来累计零售600.4万辆，同比增长35%。机构观点中信建投：积极因素仍在不断积聚，3000点以下A股再逢配置良机当前市场震荡格局下，积极因素仍在不断积聚，海内外重磅消息云集，短期有助于市场结构化行情演绎，但市场信心恢复可能还需要预期落地和时间验证，因此后市行情走向仍有待继续观察。中长期而言，我们亦维持乐观判断，即3000点以下，A股再逢配置良机。操作层面，短期建议围绕科技成长和核心资产超跌方向，逢低布局。兴业证券：券商板块当前处于磨底阶段看好并购重组主线交易机会兴业证券9月5日研报表示，市场和政策双重作用，券商经历压力测试。收费类业务延续承压，功能性逐步落实。自营表现有明显分化，债券成为胜负手。券商板块当前处于磨底阶段，看好并购重组主线交易机会。天风证券：再度调降存量房贷利率可能性确实存在天风证券研报指出，结合今年最新的房贷政策和利率变化，再度调降存量房贷利率可能性确实存在。进一步考虑2023年调降存量房贷利率的实际影响，预计对债市负面影响有限。至于市场关注调降存量房贷利率叠加降息对于债市的或有利好，还需要结合央行常态化监管和曲线管理加以考虑。国海证券：政策加码+密集新车上市，积极看待9月汽车板块机会国海证券券研报表示，政策加码+密集新车上市，积极看待2024年9月汽车板块机会。基于：1)9月有望迎来密集的新车上市催化(蔚来乐道、智界R7等)；2)以旧换新政策加码，优质新车型供给上市，汽车整体消费景气有望提升，建议积极看待9月汽车板块机会。

金融界2024-09-06

头部宽基ETF获大幅加仓，长期资金加大A股配置力度，平安中证A50ETF(159593)近5日资金净流入超1.1亿元

日召开的国务院常务会议提到，要培育壮大保险资金等耐心资本，打通制度障碍，完善考核评估机制，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。业内人士表示，通过构建“长钱长投”政策体系、优化考核目标等方式，有助于长期资金提高价值创造能力，增强市场投资者的信心，并帮助其获得合理回报，进而成为市场运行的“稳定器”和经济发展的“助推器”。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比53.62%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-06

以太坊的过去与现在十年之路有哪些失望与惊叹

。不那么引人注目的是，去中心化的链上保险很早就被概念化了，但似乎仍然处于边缘地位。我们可以想象无数的微型保险市场——我的火车会准时到达吗？如果没有，我能得到赔偿吗？但仅仅有这种能力还不足以让这些市场存在。人们对这些市场运作的兴趣还不够大——至少目前还不够。机构采用的进展与预期不同机构采用更多的是新资产而非迁移业务流程，而遗留资产上链的速度比预期的要慢。在科技行业的早期，政府（尤其是国防）通常是您的第一个客户。资金雄厚的机构雇用技术人员，他们可以使用不太成熟的产品并获得比当时使用的产品更好的结果。这可能是区块链技术的采用路径，尤其是考虑到传统金融机构的浓厚兴趣。相反，大型机构在数字上成功的用例倾向于消费者。这项技术可能过于具有变革性，难以逐步采用，无法让传统参与者将其用于核心业务流程。新资产类别一直是主要关注点，耐克等品牌获得了惊人的 1.85 亿美元的非同质化代币 (NFT) 收入，而 iShares 比特币信托基金管理着超过 200 亿美元的收入。初创公司在将传统资产上链方面比传统机构更成功。Tether 的市值为 1200 亿美元，是最明显的成功案例。大型金融机构的资产管理规模要大得多，贝莱德以 9 万亿美元的资产管理规模领先。但相对而言，到目前为止，它们在链上的行动非常少。这个行业的发展完全出乎我的意料。它很奇怪，在某些方面令人失望，但在其他方面却令人惊叹。在 1997 年致股东的信中——那一年亚马逊的收入为 1.5 亿美元——杰夫·贝佐斯将互联网称为“全球等待”。凭借务实和乐观的态度，我们都会成功。来源：金色财经

金色财经2024-09-06

特朗普突公布全面计划！马斯克领导“美国联邦机构审计、重大财务改革” 企业税率降低6%

亿美元的联邦福利，并摧毁社会保障和医疗保险。” 他续称：“我承诺为各个种族、宗教、肤色和信仰的公民提供低税收、低管制、低能源成本、低利率、边境安全、低犯罪率和高收入。” “我的计划将迅速战胜通货膨胀，迅速降低物价，重新点燃经济的爆炸性增长，”他补充道。特朗普表示，每制定一条新法规，他就会废除至少10项法规，并将任命作为特斯拉首席执行官的马斯克领导一个新效率委员会，“负责对整个联邦政府进行全面的财务和绩效审计，并提出重大改革建议”。马斯克在推特(现更名为X) 表示，如果有机会，他期待为美国服务，不需要报酬、不需要头衔、不需要认可。延伸阅读：马斯克语出惊人！若特朗普11月胜选，他将担任“审计美国联邦机构”职务…… 特朗普向华尔街高管发表了此次讲话，与此同时，他和哈里斯正在竞相说服美国人，他们可以解决高昂的住房、食品杂货和其他成本问题，这些问题在11月5日大选前两个月仍然是许多选民关注的核心问题。哈里斯承诺扩大经济适用住房的覆盖面，限制食品行业的哄抬价格，重点关注所谓的护理经济，而特朗普则把降低税收、对进口产品征收关税和放松管制作为其竞选宣传的基石。特朗普表示：“我们创造了经济奇迹，但卡玛拉和现任总统拜登却把它变成了一场经济灾难。” 他将近年来的高通胀归咎于哈里斯，尽管在拜登担任总统期间通胀率飙升，但自2022年达到峰值以来，通胀率已大幅下降。通胀率目前已接近美联储2%的目标，这使得该行准备在9月降低利率。在此期间，劳动力市场也保持了历史性的健康状态，就业增长创下历史新高，失业率也非常低，经济也以健康的速度增长。在此期间，标准普尔500指数创下了新高。特朗普还誓言，如果他赢得大选，他将立即宣布国家紧急状态，实现“能源充足、能源独立甚至能源主导”，从而“大幅增加国内能源供应”。他声称，这些举措将在上任后12个月内使能源价格降低至少一半。拜登任期内，美国石油和天然气产量创下历史新高，尽管现在的汽油价格和其他能源成本比特朗普执政时期更高。特朗普还重申了他的计划，将把国内生产企业的税率从21%降至15%，同时扩大专注于研发的企业的税收抵免。 8月，哈里斯支持将企业税率从21%提高到28%。周三，她还提议将最富有的美国人的长期资本收益税率提高到28%，这一增幅不如拜登提出的幅度大。英媒指出，两位候选人提出的修改美国税法的提案都需要得到国会的批准。特朗普发表上述言论之际，民意调查显示，哈里斯在几个决定11月大选结果的关键摇摆州领先于他。最新的英国《金融时报》-密歇根罗斯民意调查还显示，与特朗普相比，更多美国人相信哈里斯能处理好美国经济。特朗普重申了在移民问题上的强硬立场，重申了大规模驱逐非法移民的计划。他将试图阻止非法移民获得联邦福利。特朗普政府前白宫经济顾问委员会主席凯文·哈塞特(Kevin Hassett)周四对记者表示，特朗普将“加倍”执行包括关税在内的其第一任期内的政策。特朗普已经宣布了全面的贸易保护主义措施计划，包括对所有进口产品征收10%的关税，以及对中国商品征收60%以上的关税。周四，他表示，他的计划是一项“利用关税鼓励国内生产的亲美贸易政策”，并将带来“国家经济复兴”。特朗普表示，他可以利用关税收益来设立主权财富基金，但考虑到美国目前数万亿美元的赤字，他并未透露该基金的具体运作方式。 “我们为什么没有财富基金？其他国家都有财富基金，而我们什么都没有，”他说。“我们将设立主权财富基金，或者我们可以给它起一个不同的名字。” 许多经济学家警告称，特朗普的政策将增加通胀压力而不是抑制通胀，并可能抑制经济增长，而他的进一步减税计划也可能增加美国的债务负担。哈塞特反驳了这些担忧，称有“强有力的成功证据”。

小萧2024-09-06

券商合并浪潮再起？为啥券商要合并，合并后行业有啥变化？券商ETF基金(515010)基金经理司帆

或转让商业银行、城市合作银行、信用社、保险公司、企业集团财务公司、租赁公司、典当行等金融机构及融资中心（金融市场）下设证券交易营业部有关问题的通知》，要求除证券公司、信托投资公司外，其他金融机构一律不得设立证券交易营业部，已设立的一律在1996年12月31日前撤销或转让。这时候，部分券商的机遇就来了，它们趁机并购重组了一系列营业部，大大拓展了业务规模和覆盖范围。比如，广发证券在1994~2000年间，累计收购超80家证券营业部，突破区域限制，证券交易量提升至全国前列。再比如，由华融、长城、东方、信达和人保五大信托公司的券商业务合并重组而来的银河证券，背靠强大的资本实力，从诞生至今整体业绩均处于行业前列。 2）2004年~2011年，综合治理行业风险、“一参一控”解决同业竞争要求掀起第2次并购浪潮 2004年前后，持续低迷的资本市场，加之当时尚不健全的政策措施，让部分券商违规从事业务造成的风险集中暴露出来。截至2004年，券商行业总体累计亏损超100亿元，资金压力巨大，很多公司面临破产危机。2004年8月，证监会根据国务院部署，按照风险处置、日常监管和推进行业发展三管齐下，防治结合、以防为主、标本兼治、形成机制的总体思路，开启综合治理工作。超30家问题券商在此后3年间，被同业优质券商或国家政策性投资公司实施托管或收购，券商行业整体经营氛围良好，业绩水平显著上升。2007年，券商行业营业收入2847亿元，实现净利润121亿元，扭转了2002~2005年行业连续4年整体亏损的局面，106家券商104家盈利。不过，综合治理后，又暴露了新的问题——部分公司同时控股和参股多家券商，造成券商行业同业竞争和关联交易问题日益突出。于是，2008年，国务院颁布《证券公司监督管理条例》，规定“一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家”，于是乎，券商又开始了并购重组。比如在此期间，中国券商行业的龙头大哥，中信证券收购万通证券、金通证券，扩大其在山东、浙江地区的业务范围，又将中信金通证券和中信万通证券转为区域子公司。 3）2012~2022，为了提升经营效率，行业并购重组是有发生证监会数据显示，2012~2022年的10年间，券商股份变更超过5%的股权转让事件共40起，而2004年~2010年间的6年间，这个数字是148起。2012年以后，券商行业并购重组，相较之前有所下降。这期间的并购重组多是因为市场化竞争下，部分券商希望通过并购重组，大幅提升自身实力或补足业务短板。其中，东方财富获取证券牌照后依托流量优势快速发展经纪业务，成为标杆式互联网券商；中金公司并购中投证券，并更名为中金财富，有效提升零售客户规模并增加营业网点，加速财富管理转型；中信证券收购广州证券进一步拓展粤港澳大湾区证券业务，公司实力得到有力提升。 4）2023年以后，“加快培育一流投资银行和投资机构”监管导向下新一轮并购重组？ 2023年10月底，中央金融工作会议中明确提出“培育一流投资银行和投资机构”“完善机构定位，支持国有大型金融机构做优做强”；11月1日，证监会党委会议提出“要加强行业机构内部治理，回归本源，稳健发展，加快培育一流投资银行和投资机构”；11月 3日，证监会则向媒体表示将“鼓励通过业务创新、集团化经营、并购重组方式打造一流投行” “引导中小机构结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细，实现特色化、差异化发展”。复盘了国内券商行业有史以来的合并，你会发现，无外乎就2个原因：1是防范风险；2是提升经营效率。不管是哪个，对券商行业发展来说，都是大大的利好！你认为呢？本文作者系券商ETF基金（515010）基金经理司帆。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见。不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-06

特朗普要公开爱泼斯坦客户名单？实际上他只是说可能，来看看两人是如何从好友到闹掰的

普不符合资格，因为他要求房产必须有产权保险，否则他不会完成交易。 “我要告诉你的是，爱泼斯坦先生一定会——他一定会完成交易，”卡门斯基说道。律师哈雷·里德尔表示，听到特朗普洪亮的声音从电话扬声器中传来时，“我有点惊讶。” 法官斯蒂文·弗里德曼驳回了爱泼斯坦的反对意见。拍卖从爱泼斯坦的3725万美元报价开始，但报价到了3860万美元后，他退出了。 “特朗普已经下定决心，不论价格多少都要得到这处房产，”戈斯曼债权人之一、摩根大通银行的律师查尔斯·塔特尔鲍姆说。一名第三方竞标者在最后时刻加入了竞争，促使特朗普再次通过扬声器发言：“我是特朗普，”他说，“看起来他们也退出了。” 法官允许另一位竞标者马克·普尔特继续，但特朗普以4135万美元的报价再次超过他。 “因此，我将通过敲槌决定特朗普是最高竞标者，”法官弗里德曼说道。在接受采访时，破产受托人卢津斯基将这场对决，形容为“两个棕榈滩的巨大自负心在较量”。在房屋售出后，特朗普和爱泼斯坦是否还有联系并不明确。据Vice新闻获得的记录显示，当月，特朗普在棕榈滩的家中给爱泼斯坦留了两条信息——这是两人之间已知的最后一次互动。四年后，特朗普将戈斯曼的豪宅以9500万美元的价格卖给了俄罗斯商人德米特里·雷博洛夫列夫，投资翻了一倍多。 2018 年，美国财政部将雷波诺列夫列为与俄罗斯政权关系密切的个人，并列入了应受到制裁的与克里姆林宫有关联的实体的建议中。 “他真是个恶棍” 特朗普何时得知爱泼斯坦对未成年少女的侵害指控尚不明确。2002年，他在接受《纽约杂志》采访时没有表现出任何担忧，称爱泼斯坦“喜欢他的社交生活”。 “有人甚至说他和我一样喜欢美丽的女人，其中很多是年轻的，”特朗普说。 2004年11月28日——距豪宅拍卖不到两周，棕榈滩警方接到了一条举报，称有人看到年轻女性出入爱泼斯坦的住所。时任警察局长迈克尔·赖特在一次口供中证实了这一点。四个月后，2005年3月，警方收到了一名女子的投诉，称她15岁的继女曾被爱泼斯坦支付了300美元作为按摩费，并在按摩过程中部分裸露身体。根据警方报告，棕榈滩警方的调查确认了十多个可能的受害者。 2006年，棕榈滩的大陪审团对爱泼斯坦提起了一项指控，即招募妓女。爱泼斯坦对此不认罪。同年7月，新闻媒体首次报道棕榈滩警方调查爱泼斯坦涉嫌与未成年人非法性行为，并希望联邦调查局接手此案。在联邦调查局的长时间调查后，联邦检察官同意不依据联邦法律起诉爱泼斯坦，允许他在2008年在州法院认罪，涉及两项重罪指控，包括招募未成年人。如今，爱泼斯坦在纽约面临联邦指控，涉嫌性侵多名少女。他已不认罪。 2007年底，《纽约邮报》报道称，爱泼斯坦被禁止进入马阿拉歌俱乐部，当时爱泼斯坦对此否认。本月早些时候，特朗普集团的律师加滕表示，特朗普“禁止他踏入这处房产”。南伯格表示，当他询问特朗普与爱泼斯坦的关系时，特朗普告诉他：“他真是个恶棍，我禁止他进入。” 特朗普告诉南伯格，爱泼斯坦曾招募马阿拉歌的一名年轻女性为他按摩。南伯格说，特朗普告诉他自己早在警方调查公开之前就下达了这一禁令。爱泼斯坦还被指控在马阿拉歌俱乐部认识了一名少女并对其进行侵害。其中一名指控者弗吉尼亚·朱弗雷在法庭文件中声称，2000年，她在马阿拉歌担任16岁的毛巾女孩时，麦克斯韦尔“招募”她去爱泼斯坦的棕榈滩住所，通过提供按摩来赚钱。朱弗雷在对麦克斯韦尔的诉讼中表示，爱泼斯坦曾在棕榈滩和曼哈顿的豪宅中对她进行性侵。案件后来庭外和解。爱泼斯坦和麦克斯韦尔都否认参与任何性交易活动。事实上，特朗普似乎急于让敢和他争夺房产的爱泼斯坦更倒霉。为一些受害者代理的律师布拉德·爱德华兹去年在一次采访中表示，当他在2009年向爱泼斯坦的熟人寻求信息时，特朗普是“唯一一个接电话并说：‘我们谈谈吧。我会给你尽可能多的时间。我会告诉你你需要知道的事情’的人。” 爱德华兹拒绝透露特朗普告诉了他什么，但表示特朗普提供的信息“非常有帮助”。当南伯格调查特朗普与爱泼斯坦的关系时，他表示，特朗普的资料秘书罗娜·格拉夫和特朗普集团的其他人，都同意特朗普已与爱泼斯坦门闹翻了。 “这就是我需要知道的全部，”南伯格总结道。“他绝不会让别人对自己占据任何优势。” 来源：加美财经

加美财经2024-09-06

格隆汇公告精选(港股)︱蔚来-SW(09866.HK)第二季度毛利率大幅提升智能系统和智能驾驶实现**技术突破

.93万英镑回购141.01万股友邦保险(01299.HK)9月5日耗资6202万港元回购113万股石药集团(01093.HK)9月5日耗资4954.15万港元回购1037万股小米集团-W(01810.HK)9月5日耗资3138万港元回购170万股贝壳-W(02423.HK)9月4日耗资300万美元回购60.57万股恒生银行(00011.HK)9月5日耗资2122万港元回购22.8万股快手-W(01024.HK)9月5日耗资2076.6万港元回购51.9万股新秀丽(01910.HK)9月5日耗资1881万港元回购101万股太古股份公司A(00019.HK)9月5日耗资1505.08万港元回购23.05万股中国旭阳集团(01907.HK)9月5日耗资1021.63万港元回购345万股长实集团(01113.HK)9月5日注销25万股购回股份

格隆汇2024-09-05

超越助记词：Passkey钱包及其未来设想

交易的if-then语句。例如，链上保险产品可以从提供天气数据的oracle查询数据，并从多个用户资助的资金池中进行支付。一个使用谷歌查询数据的预测市场也可以为体育赛事付费。更好的是，你可以将Apple Watch与预设钱包连接起来，这样如果用户错过了当天的锻炼，就会自动把钱转给朋友。在所有这些情况下，Capsule为开发者提供的独特优势是它永远不会让用户为助记词而烦恼。用户可以打开钱包，购买10美元的ETH，使用他们的Gmail账户登录押注体育赛事市场，并通过Stripe使用SDK购买ETH。这里的设计空间仅受限于产品可查询的数据类型和Capsule基于数据解释和签署交易的能力。但是，这种模型对于更主观的数据或交易需求可能不太有效。 2、不止于交易这有什么重要的？我可以举个例子来解释。最近，Capsule与r/datadao合作，让用户能够将数据从Reddit移植到DAO。简单来说，该产品允许用户将他们的数据从Reddit导出到DataDAO（由Commonwealth运行），用来训练大语言模型（LLM）。这样的一个系统需要简单的登录模型，该模型可以处理电子邮件地址，并与像Commonwealth这样的web3原生产品交互。 R/datadao的DAO由一个名为Commonwealth的工具管理。因此，当用户设置钱包（使用Reddit）然后登录到Commonwealth时，他们可以使用他们从Reddit获得的积分（或代币）对Commonwealth管理的DAO进行投票。Capsule允许用户使用X handle、Discord或谷歌账户生成的钱包注册DataDAO，并使用他们的积分对Common构建的系统进行投票。完成这些步骤只需要几秒钟。一个更贴切的例子是，优步司机可以按照他们在优步账户上的里程比例来管理DAO。对这些用例的支持一部分来自于ZkTLS提供的工具。 Capsule面向Web3新用户拓展市场的另一种方式是通过预生成钱包。也就是说Web2产品可以让用户在登录产品时启动钱包，并且钱包里已有资产。例如，如果我想让迪拜一家跑步俱乐部最活跃的成员加入一个产品，我可以预先生成与他们的Twitter账户相关联的钱包，加载NFT为他们提供鞋子等商品的折扣，然后私信他们让他们加入社区。现在，我并不完全确定有多少人符合以下条件： ● 生活在迪拜 ● 跑步 ● 在Twitter上很活跃 ● 使用NFT访问社区然而，我的观点是，这样的工具可以用来引导Web2社区使用Web3原语。如果用户没有回复我的私信怎么办？我可以使用预编程交易，在特定时间点后将NFT发送回申领钱包。就好比折扣有一定期限一样。这为全新的应用程序开辟了设计空间。最容易获得的一个机会可能是内容本身。目前，我们在Substack上写作，因为它允许我们通过电子邮件与读者联系。如果我们需要铸造一个NFT，我们最好的选择是Paragraph、Mirror或Farcaster Frame。假设Capsule SDK允许创建一个Web3原生出版物，可以让用户生成文章并发送到自己的电子邮件地址。事实上，我们甚至可以使用OP（Optimism）代币预加载连接我们最活跃的读者的钱包，这样他们就不必通过桥接资产来铸造NFT了。这个流程看起来就像下面这样。上图左侧，我使用Metamask之类的东西解释了今天在Mirror上铸币的步骤；右侧，我解释了使用Capsule SDK会是什么样子。这意味着一个产品可以使用传统的分销渠道（如电子邮件）重新激活用户，同时在Web3支付轨道（如稳定币）上与他们互动。就像Capsule提供的工具一样，工具似乎是连接当前市场和未来十年可能存在的市场之间的桥梁。在我看来，它们是介于Web2产品的易用性和便利性与Web3原生构建原则的安全性、托管和定制性之间的完美的中间地带。来源：金色财经

金色财经2024-09-05

香飘飘：9月3日接受机构调研，包括知名机构星石投资的多家机构参与

基金、国新国证基金、兴证证券、长城财富保险资产、国信证券、大家资产、英大保险资产、西南证券、国华兴益保险、利檀投资、中信证券、海通证券、中信建投证券、名禹资产、中银国际证券、星石投资、财通证券、深圳正圆投资、五地投资、遵道资产、慎知资产、前海恒邦兆丰资产、海螺创业投资、磐厚投资、鸿道投资、乾璐投资、煜德投资、华创证券、金百镕投资、Willing Capital Management、永宁期货、附加值投资、首创证券资管、东兴基金、嘉实基金、长信基金、东方基金、天治基金参与。具体内容如下：问：2024年7-8月公司的最新情况？答：2024年7-8月，即饮业务处在销售旺季，Meco如鲜果茶在线下的销售反馈良好，冻柠茶还需要时间来积累和观察；奶茶业务处在市场的启动节点，公司在7月全力做好了去库存工作，奶茶业务从8月下旬开始节奏加快，公司渠道、经销商和生产端都在为奶茶旺季的到来做好准备，公司与经销商充分沟通，关注渠道终端的库存情况，保证渠道库存的良性健康，同时为经销商提供支持，帮助做好市场的启动工作，目前相关准备工作均在有序推进过程中。问：公司新品的情况？答：奶茶新品是在之前的“如鲜”燕麦奶茶的产品基础上，继续沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。公司在9月份推出了“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”（珍珠/红豆）产品，开创“原叶现泡”奶茶新品类。“原叶现泡轻乳茶”对标线下现制茶饮店，采用原叶茶包和液态奶杯；“原叶现泡奶茶”将推出珍珠和红豆两种口味，是对原有的珍珠系列和好料系列产品的进一步健康化、年轻化的升级，产品采用原叶茶包、0反式脂肪酸进口乳粉以及经典奶茶小料。公司期望通过健康化的升级产品，重新激活奶茶品类，吸引更多的增量消费者尝试公司的产品。即饮业务计划推出“轻果茶”产品，针对不同群体，公司对产品口味进行分化调整，满足更多消费群体的需求，目前产品细节还在进一步打磨优化中，预计今年下半年将会推出。问：公司的渠道管理信息化发展情况？答：公司重视经销商的信息化管理，主要包括以下几方面1、公司及经销商的专职业务代表配备手机终端拜访系统，在走访终端后业务代表会将相关门店信息录入系统，帮助完善门店数据库信息；2、经销商会将产品配送信息录入系统，通过分析配送频次及配送量，识别出投入产出较高的门店，为公司在费用投放及业务代表的拜访频次管理方面提供支撑；3、业务代表会对冰冻化及陈列活动进行拍照，公司专职人员通过照片的对比分析，了解冰冻化及陈列活动的实际执行效果，帮助公司提升渠道管理水平。问：Meco如鲜果茶的终端网点数量？答：Meco如鲜果茶的终端网点数量约30万家。公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅增加，而是希望对现有门店进行深耕。一方面，公司会根据奶茶业务和即饮业务的特点，分别筛选适配的经销商和终端渠道资源；另一方面，公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦，集中投放资源和费用，通过产品的生动化陈列，建立产品势能，营造热销氛围，以带动其他渠道和门店的销售。未来，随着公司即饮业务系统性运营能力的提升，将会循序渐进地增加即饮终端网点的覆盖率。问：公司礼品装市场主要集中在哪些区域？答：今年，公司积极把握礼品市场的发展机会，选取了部分经销商，参与礼品装样板市场的打造，主要集中在安徽、河南、山东及江苏北部等地区。问：公司全年销售费用率展望？答：今年上半年，公司主要工作在于对产品的定位进行了重新梳理，在品牌端的投放有所减缓；6月下旬，随着产品新定位的确定，公司的投放力度将会有所加大。同时，随着奶茶新品的推出，公司将会配套相应的宣传推广措施。今年下半年，公司费用投放额度将会有所增加，但预计随着下半年收入规模的增加，费率将会维持相对稳定的水平。问：公司在组织架构上有哪些变化？答：公司结合前期各城市销售团队实际运营效果，对销售团队的部署进行优化。原冲泡团队调整为“全品类团队”，充分发挥协同作用；即饮销售团队采取“聚焦”策略，进一步聚焦于即饮产品销售机会更大的城市。公司期望通过全品类团队与即饮销售团队的协同作战，来实现渠道整体运作效率的提升。问：公司成本端展望？答：公司内部通过精益化改造，不断降本增效，同时，大宗原物料价格呈现稳中有降的趋势，预计公司今年成本端压力将会有所缓解。问：公司费用投放规划？答：奶茶业务原有的产品保持稳健的费用投放，奶茶新品推出后,公司将增加宣传费用投放；即饮业务的费用投放将维持一定的力度，与此同时努力提升费用投放的精准有效性。总体上，公司会保证收入、费用、利润三者间的动态平衡。问：公司对经销商有哪些支持？答：1、公司坚持以动销为原则，高度重视经销商渠道库龄的新鲜程度，通过保障渠道库存的良性健康，助力产品的终端动销；2、公司提前协助经销商对接资金需求，减少经销商的资金压力；3、在渠道终端的销售费用大部分由公司承担，保证经销商的利益。问：公司如何应对现制茶饮店的竞争？答：预包装茶饮和现调茶饮，通过两种互补的消费场景，共同培育消费者的茶饮料消费习惯，推动国内茶饮料的市场空间近几年持续快速增长。两者所满足的消费需求和消费场景有所不同，同时公司产品在便捷性、性价比及品质稳定性上具有一定的特色和优势。公司坚持“双轮驱动”战略，推进公司的创新发展。对奶茶产品，公司结合“品类健康化、品牌年轻化、产品场景化、消费日常化”的“四化”战略，推进创新升级，以满足消费者的需求变化；同时，进行渠道下沉，推进传统奶茶产品“保存量、挖增量”的工作。对于即饮产品，公司将稳步发展即饮市场，加强探测，努力打造公司的第二成长曲线。问：公司今年冰冻化的情况？答：今年，公司在冰冻化的质和量方面同比去年有所提升。目前公司拥有一万多台自有冰柜，同时配合购买冰道资源，实现即饮产品的冰冻化陈列。今年，公司也在积极尝试创新终端冰冻化陈列形式，新增自动量贩机渠道，后续动销反馈情况还需要进一步探测。问：公司样板市场的打造情况？答：公司围绕Meco如鲜果茶、兰芳园冻柠茶两款即饮业务主力产品，开展“样板市场”打造工作，深入挖掘相关产品取得良好反馈背后的业务逻辑，总结成功经验，并积极尝试推广复制。 Meco如鲜果茶“家庭装”“礼品装”销售策略在部分城市表现优秀，公司积极总结相关经验并进行推广，期待后续市场的进一步反馈。冻柠茶目前处在“0-1”的发展阶段，以广东、北京地区为主，还需要时间进一步观察和积累。问：公司在零食量贩渠道的销售情况？答：公司非常关注零食量贩渠道的发展，在现有的产品中，Meco如鲜果茶和奶茶类产品已经进入零食量贩渠道销售。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点，公司推出了零食量贩渠道定制化的产品。目前，小包装定制款Meco如鲜果茶已在万辰集团系统上线，定制款杯装冻柠茶将选取部分系统上线，后续将持续观察产品的市场表现。问：公司当前的库存情况？答：公司始终非常注重渠道库存的管理。7月，公司加快做好奶茶产品的去库存工作；8月开始，奶茶业务进入市场启动阶段，公司正全力做好旺季的准备工作。当前，公司的渠道库存处在良性健康的水平。问：公司的招商计划？答：公司的经销商管理策略，是一个动态变化的过程，并不是一成不变的。随着公司对渠道商业模式的不断总结优化，经销商数量也会相应地进行调整。目前，公司不会大范围增加经销商，而是在当前已有经销商的基础上，进行优化。未来，随着公司即饮业务运营能力的提升，将会循序渐进的增加经销商的招募。问：公司的分红规划？答：公司重视投资者报，2023年度的分红比例有所提升，股利支付率达到了51.29%。未来，公司会综合考虑监管政策导向、业务发展规划以及对投资者的报等因素，来确定每年的分红比例。问：公司线上渠道的情况？答：公司线上渠道销售占比相对较小。一方面，公司将线上渠道作为品牌推广和宣传的窗口，帮助做好消费者的沟通及教育工作；另一方面，公司将线上渠道作为新品探测试销的渠道，通过收集消费者的反馈意见，对产品进行优化迭代。以往公司在线上渠道费用投入较大，但效益不高，为了实现更健康的生意模式，今年上半年，公司对线上渠道的费用投入进行了调整。目前，公司正在探索开拓内容电商运营思路。问：即饮业务的盈亏平衡点？答：公司的即饮业务，目前仍然处于投入阶段。公司积极打造样板市场、样板经销商，寻找、验证可供复制的成功模式，同时，在费用和资源的投放上，会根据实际情况进行动态调整。未来，当即饮业务模式更加成熟，费用投放更加平稳的时候，盈亏平衡点会逐渐清晰。问：公司全年业绩展望？答：全年来看，考虑整体消费环境的影响，收入端存在一定压力，但预计仍将保持增长态势。奶茶业务，主要侧重点在巩固现有的基本盘，同时继续在产品创新升级的道路上，大踏步前进。即饮业务，公司将会努力延续去年较好的势头。1、Meco果茶和兰芳园冻柠茶作为今年的两个拳头产品，都具有一定的增长潜力；2、现有即饮团队经过磨合，已较为稳定；3、渠道拓展方面，公司在去年的基础上积攒了一定的经验，持续开拓新渠道进行探测；4、今年公司会努力提升费用投放的精准有效性。香飘飘（603711）主营业务：饮料相关产品的研发、生产和销售。香飘飘2024年中报显示，公司主营收入11.79亿元，同比上升0.75%；归母净利润-2950.11万元，同比上升33.02%；扣非净利润-4315.28万元，同比上升46.23%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入4.54亿元，同比下降7.54%；单季度归母净利润-5471.38万元，同比下降9.67%；单季度扣非净利润-6292.05万元，同比上升14.11%；负债率25.96%，投资收益902.16万元，财务费用-4314.6万元，毛利率30.58%。该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级11家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为16.76。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-05

建霖家居：8月26日召开业绩说明会，西部证券、华福证券等多家机构参与

宝盈基金、中欧基金、浙商证券、平安养老保险、国投证券股份、IGWT投资、广州睿融私募、博道基金、圆信永丰、汇丰晋信、炬诚资产、通乾投资、箫峰基金、西南证券、晨步资本、欣歌投资、默驰投资、金鼎资本、中财投资、前海鸿富、古木投资、熙华私募基金、建信基金、永赢基金、财信证券、寻常投资、景顺长城基金、阳光保险、华夏基金、中邮基金、东方基金、中科沃土、中信资管、中金资管、仁桥基金、长江证券、金百榕资、工银瑞信、方正富邦、沣京资本、西部利得、长盛基金、招商基金、国盛证券参与。具体内容如下：问：能否简要介绍一下建霖家居2024年上半年的业绩情况及下半年的发展规划与布局？答：建霖家居2024年上半年营业收入同比增长29.8%，归母净利润同比增长62.8%，尽管面临海运及原材料价格波动等因素影响，公司业绩仍然表现出稳健增长的态势，整体净利率保持在10%以上。下半年公司将继续围绕战略部署和年度经营目标，抓实双循环布局，落实创新发展、数智转型和永续经营的各项工作，完成员工持股计划的设定目标。 2.泰国生产基地的运营情况如何？其成本竞争力如何？泰国生产基地于2019年开始建设，2020年正式投产至今，已显示出良好的毛利和净利表现。泰国工厂效率提升得益于先进的生产设备和五年的磨合，成本控制相较于中国工厂更为出色。目前泰国一期的生产效率与中国工厂趋平，成本竞争力逐步显现。预计随着三期项目的推进和战略型供应商的合作落地，泰国生产基地将成为具有领先优势的先进制造基地，尤其在贸易政策尚不确定的情况下，仍能抓住明后年新项目的先发优势。3.公司在外循环市场的具体布局包括哪些方面？在外循环市场，公司持续深化与核心品牌的合作关系，加大品类拓展力度，比如龙头产品的深入渗透和淋浴系统等新品类的开发，同时积极探索海外市场，尤其是零售卖场和海外电商的持续增长。在稳步提升泰国制造基地运营效率的基础之上，公司也在积极布局第二海外制造基地，进一步巩固海外市场优势。4.对于内循环市场的策略是什么？公司积极响应内循环的新经济发展模式，紧跟国内产业结构调整和消费升级的趋势，构建多品牌矩阵，在产品、渠道及服务等全方位发展。产品布局方面，加大品类拓展力度，透过智能团队组建、智能家居中枢软硬件再迭代；商用业务方面，与国内外连锁咖啡、茶饮、轻食品牌及松赞酒店等高净值客户合作共赢，加速推进多元化渠道拓展；渠道发展方面，打造高品质家居产品及精装定制服务，聚焦康养系统全卫定制，加快推进适老化设施的数字化、智能化建设，为长者用心营造高品质的“享老”环境。5.下半年公司在康养赛道的具体布局及其发展计划是什么？公司在内循环工程渠道着力布局康养赛道，一方面加强“政产学研用投”深度融合，与政府、社区社会组织多方协同推进适老化改造项目；另一方面与康养地产、医养机构等达成战略合作，提供系统全卫定制解决方案，通过项目落地反馈，持续优化升级产品和集成方案，目前已开展项目正有序施工落地。6.能否介绍一下数字转型对公司整体战略的影响及目标？自2021年以来，公司逐步推进数字转型，提升了整体效益并开始向定制化方向发展，特别是在全卫定制领域的需求增强。同时，公司将进一步提高决策数据效率以提升经济效益，并积极落实ESG理念促进社会效益和可持续发展目标。7.请问公司在欧洲市场的销售渠道主要集中在哪些方面？对公司在此区域的增长预期如何？公司在欧洲市场主要通过零售渠道拓展，例如与大型卖场的合作，产品包括厨卫和净水品类，目前已成功进入部分销售渠道体系。考虑到欧洲市场结构的复杂性和行政效率，公司按既定目标稳步推进项目落地。建霖家居（603408）主营业务：厨卫产品、净水产品、宜居空气、健康照护等产品的研发、设计、生产和销售。建霖家居2024年中报显示，公司主营收入24.42亿元，同比上升29.8%；归母净利润2.59亿元，同比上升62.82%；扣非净利润2.38亿元，同比上升67.39%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入12.89亿元，同比上升20.11%；单季度归母净利润1.36亿元，同比上升19.84%；单季度扣非净利润1.25亿元，同比上升7.97%；负债率32.44%，投资收益1438.14万元，财务费用-502.81万元，毛利率26.41%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-05

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