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港股再度调整，南水加速涌入！港股通创新药ETF(159570)大跌超3%，盘中大举吸金，连续第5日净流入！机构提升关注港药低估值高成长投资机会

跌超7%，药明合联跌超5%，石药集团、信达生物跌超4%，药明生物、三生制药跌超3%；中国生物制药绩后逆市上涨。业绩方面，中国生物制药3月20日发布2024年度业绩报告，交出了两个“双位数增长”的亮眼成绩单：2024年全年营收达288.7亿元，同比增长10.2%，创历史新高；经调整归母净利润达34.6亿元，同比增长33.5%。作为传统药企转型创新的标杆，中国生物制药2024年创新产品收入达120.6亿元，增长21.9%，创新产品占总收入比例达到41.8%。中国生物制药力争在今年底明年初实现创新产品收入过半，使得创新成为公司高质量发展的驱动引擎。资金面上，港股通创新药ETF（159570）已连续第5日净流入，近20日净流入近6亿元，最新规模达16.95亿元创上市新高，1个月实现规模翻倍！光大证券评港股医药：关注低估值高成长投资机会，建议积极增加板块配置。（1）年初至今，港药表现靓丽。（2）南下资金持续净流入，板块估值仍处于历史底部。年初以来南下资金持续买入港股通医药公司，沪港深通资金持仓比例前十大医药股的平均持仓比例已达38.41%。（3）关注低估值洼地投资机会，建议积极增加板块配置。港股医药板块估值收缩已持续数年，部分优质企业PE估值已接近于历史最低水平。光大证券认为，应当在估值洼地积极关注板块高质量标的并增加板块配置。具体来看，创新药板块重点关注新药已在海外上市且有优于海外创新药临床数据支持、或新药会在海外上市的创新药企；CXO板块关注订单边际持续改善。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-21 11:20

港股医药板块回调，康方生物跌超5%，恒生医疗ETF(513060)跌超2%，成交额超4亿元

02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、巨子生物(02367)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比55.36%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-21 10:10

3月20日广发港股通成长精选股票A净值下跌2.27%，近1个月累计上涨5.73%

金融界03-20 19:59

港股收评：科指大跌3.39%失守6000点，内房股与物管股普跌

、三生制药涨超7%，联邦制药涨超5%，信达生物、四环医药等跟涨。个股异动恒大汽车跌超16%至0.141港元，市值15.29亿港元。消息面上，公司昨晚公告，将于2025年3月31日(星期一)举行董事会会议，借以(其中包括)批准一项公告，公布公司及其附属公司截至2024年12月31日止年度的年度业绩的刊发将推迟至该日期之后，即为香港联交所证券上市规则第13.49(1)条规定该等业绩的截止日期。鉴于上市规则第13.50条的规定，公司将向联交所申请其股份自2025年4月1日(星期二)起暂停买卖，以待刊发其2024年度业绩。今日，南向资金净卖出4.08亿港元，其中港股通（沪）净卖出3.92亿港元，港股通（深）净卖出1551.55万港元。展望后市，万和证券认为，2025年初至今港股及海外中资股市场呈现“短期情绪修复+中长期产业转型”的双重特征，且科技板块在其中扮演了重要的角色。尽管年初以来市场已积累一定的涨幅，但横向对比全球主要市场,港股估值仍处于低位，叠加流动性宽松与科技产业周期上行，中长期配置价值凸显。

格隆汇03-20 16:41

龙头业绩利好带动医药板块大涨，港股创新药ETF(513120)盘中涨超2%，成交超18亿元！

昭衍新药(06127)上涨4.73%，信达生物(01801)，康方生物(09926)等个股跟涨。港股创新药ETF(513120)盘中涨超2%，冲击3连涨，成交额已达18.12亿元，换手率15.38%，市场交投活跃。拉长时间看，截至2025年3月19日，港股创新药ETF近1周累计上涨7.74%。规模方面，港股创新药ETF最新规模达116.54亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股创新药ETF前一交易日融资净买额达4785.18万元，最新融资余额达5.40亿元。从估值层面来看，港股创新药ETF跟踪的中证香港创新药指数最新市盈率（PE-TTM）仅29.39倍，处于近3年9.69%的分位，即估值低于近3年90.31%以上的时间，处于历史低位。消息面上，药明康德公告，公司2024年第四季度收入与经调整non-IFRS归母净利润均创历史新高，新增订单金额同比回升18%，细胞与基因治疗CDMO业务增速达37%成为新增长极。同时，药明康德公布了10亿元回购计划，将用于注销并减少公司注册资本，回购价格不超过92.05元。此外，公司还表示，拟派发现金红利28.35亿元。有机构表示，CDMO龙头公司新签订单超预期，以及医药创新药估值整体抬升，带来了CXO和创新药两个子板块的高涨幅。药明康德引爆了医药市场，回顾年初以来的医药个股走势，医药内部已经走出了子板块“小牛市”的趋势，且A股和H股走势相对同步，创新药、CXO板块的一二线公司股价均有30%以上的涨幅。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-20 14:30

中国创新药有望逆袭

块化研发平台的建设显著提升了转化效率。信达生物搭建的通用型CAR-T平台，将细胞制备时间15天缩短至9-12天；荣昌生物开发的抗体偶联技术使药物抗体比率(DAR)稳定在3.8-4.2，优于国际同类产品。这种“微创新”在特定领域形成比较优势，如百利天恒开发的EGFR/HER3双抗ADC，凭借独特的表位结合机制，获得BMS 8亿美元首付款。另外，我国临床资源的战略价值被重新评估。君实生物的PD-1单抗在美获批鼻咽癌适应症，关键支撑正是中国患者占比达38.29%的临床试验数据。这种“以临床效率换时间窗口”的策略，使中国在罕见病药物研发中占据独特地位，如和黄医药的索凡替尼针对神经内分泌瘤的临床入组速度较美国快2.2倍。最后一点，我国资本市场耐心培育出的差异化物种补足了短板。港股18A制度催生的44家上市生物科技公司中，12家实现商业化产品上市，平均研发管线数量达8.3个。这种“高风险、高密度”的投入模式，在ADC领域尤为显著——中国在研ADC药物占全球的40%，其中科伦博泰与默沙东合作的7个ADC项目，首付款总额达1.75亿美元，创下中国药企单笔交易纪录。资本的长周期布局正在改变产业生态，高瓴资本在生物医药领域累计投资超过1200亿元，构建起从早期研发到商业化的全链条赋能体系。逆袭之路的两大现实挑战虽然中国创新药企的优势尽显，但仍有部分两大现实挑战仍需解决。首先是基础研究薄弱导致源头创新乏力。中国在全新靶点发现中的贡献度仍然不高。这种差距在药物发现阶段尤为明显，中国药企FIC药物研发中位时间已降至8.5年，与美国差距仍小于2.5年。即便是成功的License out案例，如百济神州将TIGIT单抗授权给诺华，其核心分子仍属于快速跟进式创新。其次是商业化能力的代际差距尚未弥合。中国TOP10药企的海外销售团队平均规模不足200人，而默沙东在美国本土的肿瘤销售团队超过2500人。信达生物PD-1赴美上市受挫，暴露出对FDA审批逻辑的认知差距——其提交的临床试验数据中，美国患者占比不足5%，未能充分证明种族差异性。这种能力短板在定价策略上更为凸显，传奇生物的BCMA-CAR-T在美国定价39.5万美元，较竞品低25%，但渠道返利比例高达32%，显著压缩利润空间。针对这两大困局，国内药企正从三方面进行突破： 1. 差异化出海策略正在形成梯度突破康方生物将AK112的海外权益授权给Summit Therapeutics，借助其北美不到100人肿瘤销售团队实现商业化落地；而百济神州选择自建欧美营销网络，泽布替尼在美市场的销售额增长显著。这两种模式对应不同的资源禀赋——前者适合临床优势突出但商业化能力欠缺的中型Biotech，后者则需要年研发投入超百亿元的规模化药企。 2. 技术平台的升维竞争拉开序幕三生制药开发的PD-1/4-1BB双抗，通过协同激活效应将肝癌客观缓解率提升至35.5%；海思科研发的EGFR-PROTAC分子，在临床前研究中展现出对奥希替尼耐药株的强效抑制。这种平台化能力正在吸引MNC的关注，阿斯利康引进康诺亚生物的CLDN18.2-ADC，正是看中其定点偶联技术带来的治疗窗优势。 3. 支付创新试验在局部市场展开海南博鳌乐城“医疗特区”试行“保险+医药”融合支付模式，将特药险与临床疗效挂钩，使年治疗费用超百万的CAR-T疗法参保率进一步提升。平安健康推出的“按疗效付费”保险产品，将药品支付与12个月无进展生存期挂钩，这种风险共担机制为高价创新药提供了市场准入新路径。结语在这场百年未遇的医药产业变局中，中国创新药企的逆袭绝非简单的市场份额之争，而是从跟随创新到源头创新、从成本优势到技术优势、从本土市场到全球市场的系统性跨越。康方生物的双抗平台、科伦博泰的ADC技术、百济神州的全球化布局，共同勾勒出中国制药业的进化轨迹。当临床数据优势转化为商业生态优势，当工程师红利叠加资本耐心，中国创新药企或许正在书写一个不同于“Me-too”时代的新叙事——这不仅是产业的逆袭，更是一次价值链的重新定义。

证券之星03-20 14:30

无惧港股回调，港股通创新药ETF(159570)逆市涨超2%，和黄医药涨逾9%！机构：积极拥抱医药创新优质资产

石药集团、康方生物涨超1%，药明康德、信达生物微涨。业绩方面，和黄医药收入总额6.3亿美元，同比下降24.8%；纯利3773万美元，同比下滑62.6%。据悉，2023年1月，和黄医药与武田达成合作，交易金额达到11.3亿美元，其中首付款为4亿美元。来自这笔交易确认的收入是和黄医药2023年实现扭亏的关键因素，交易确认收入的下降也是导致和黄医药2024年营收净利双降的原因。资金面上，港股通创新药ETF（159570）盘中再获净申购300万份，近20日净流入近6.5亿元，最新规模达16.66亿元创上市新高！1个月实现规模翻倍！民生证券认为，医药板块整体进入基本面复苏、优质资产业绩驱动估值修复的周期，政策催化不断（鼓励生育、提振消费、创新支持等），积极关注医药消费与医药创新优质资产，创新药板块（痛风、GLP-1、自免、抗肿瘤等细分方向）产品研发及BD进展。 1）创新药：继续关注港股Biotech方向，和铂医药宣布成立Élancé Therapeutics，推进新一代肥胖症疗法研发，翰森制药阿美替尼片新适应症获批上市，信达生物IGF-1R单抗替妥尤单抗N01注射液（IBI311）获批上市，用于治疗甲状腺眼病，科伦博泰芦康沙妥珠单抗获批三线肺癌，成为全球首个在肺癌适应症获批上市的TROP2 ADC药物。 2）CXO：国内需求逐步回暖，海外需求平稳向上，海内外产业共振，看好板块龙头企业逐季度订单和报表的持续兑现带来的估值修复，重点关注药明生物、药明康德、凯莱英和康龙化成。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-20 13:09

行动方案或助医疗消费企稳回升，恒生医疗ETF(513060)涨超1%，成交额已超10亿元

02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、巨子生物(02367)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比55.34%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-20 11:30

生物医药母基金布局细胞与基因治疗，恒生医疗指数ETF(159557)冲击3连涨

前十大权重股分别为药明生物、百济神州、信达生物、康方生物、石药集团、京东健康、中国生物制药、阿里健康、巨子生物、再鼎医药，前十大权重股合计占比55.34%。没有股票账户的场外投资者还可以通过恒生医疗指数ETF联接基金(018433)布局港股医疗板块投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-20 11:30

我国药品审评审批不断提速，港股医药ETF(159718)逆市涨近1%，医疗创新ETF(516820)近20日“吸金”超1550万元

06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、再鼎医药(09688)、国药控股(01099)，前十大权重股合计占比59.55%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、长春高新(000661)、华东医药(000963)、智飞生物(300122)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比66.9%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-20 10:29

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