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ETF市场日报 | 创新药板块再度领涨！通用航空ETF南方(159283)明日开始募集

卡兹米尔表示，欧洲央行并不急于再次降低借贷成本，除非出现重大意外经济转折，否则9月采取行动的理由尚不充分；德国财政部消息人士称，德国政府将于周三批准2026年预算草案，其中包括创纪录的1267亿欧元投资，作为其基础设施和国防财政“火箭炮”的一部分。活跃度方面，科创债相关ETF成交额集体居前成交额方面，短融ETF(511360)成交额居首，达323亿元。香港证券ETF(513090)、科创债ETF华夏(551550)、政金债券ETF(511520)、科创债ETF鹏华(551030)紧随其后。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达412%。5年地方债ETF(511060)、港股医疗ETF(159366)、国债政金债ETF(511580)换手率超200%。 ETF发行市场方面，通用航空ETF南方(159283)明日开始募集具体来看，通用航空ETF南方(159283)紧密跟踪中证通用航空主题指数。中证通用航空主题指数由中证指数公司编制，选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等通用航空产业链的上市公司证券作为样本，旨在反映该主题领域的整体表现。行业分布集中：工业（航空装备、零部件等）占比超60%，通信服务（空管系统、卫星导航）占比约22%，其余为原材料、信息技术等。权重股均衡：前十大权重股涵盖海格通信（通信设备）、航天彩虹（无人机）、洪都航空（飞机制造）等龙头企业，合计权重约35%，单只个股权重均低于7%，分散风险的同时聚焦产业链核心环节。深度绑定低空经济：超50%成分股与低空经济直接相关，覆盖无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、智慧空管等前沿领域，受益于国家“低空经济”战略及万亿级市场规划。市场板块覆盖广：成分股均衡分布于深交所（55%）和上交所（45%），兼顾主板稳定性与创业板、科创板成长性。该指数每半年调整一次样本，调整比例不超过20%，动态优化产业代表性。当前，其成分股盈利增长预期强劲，成为投资者布局低空经济蓝海的重要工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 15:58

美元稳定币恐侵蚀欧元地盘！欧洲央行警示金融主权危机

美元在全球的主导地位，并可能降低美国的借贷成本。“对欧洲而言，这将意味着相较美国更高的融资成本，更弱的货币政策自主性，以及更大的地缘政治依赖性。”

金融界07-29 15:18

黄金多头发声！金价有望达到4000美元原因有这些...

年5月结束)可能会被一位“更乐于”降低借贷成本的人取代。当美元走弱、利率下降时，无收益的黄金通常会受益。 Samson补充道，世界各国央行可能会继续购买黄金，而不断增长的财政赤字(尤其是在美国)将继续增强这一贵金属作为硬资产的吸引力。

tqttier07-29 12:26

金价小幅反弹，中美重启经贸会谈，市场谨慎观望

%的目标区间下调至1%，以降低联邦政府借贷成本。特朗普对此不满，多次威胁要让鲍威尔“走人”。上周，国内外金价延续高位震荡节奏，因美国和欧洲达成贸易协议，令黄金避险需求进一步下降，但金价受到逢低买盘支撑，很快收复大部分跌幅。本周的国际贸易局势、美联储等央行利率决议、美国PCE等重磅经济数据和地缘局势等重要风险事件，需要给予重点关注。华泰证券研报称，北京时间7月31日（周四）凌晨美联储将公布7月议息会议决定，虽然6月会议以来特朗普多次施压鲍威尔降息，美联储内部也有委员要求7月降息，但考虑到就业市场整体超预期，且关税未来将逐步传导至通胀，预计美联储7月会议大概率按兵不动；关注本周美国财政部公布的美债发行计划以及久期风险。往前看，华泰证券认为，后续降息决策取决于7—8月经济数据，维持就业市场走弱会促使美联储9—12月预防式降息2次的判断。国盛期货认为，近期黄金主要影响因素有两个，一是欧美贸易协议达成，市场不确定性下降；二是地缘局势挥之不去。紫金天风期货研究所称，往后看，本周的重点事件在于7月FOMC与非农数据的公布。面对7月FOMC，我们或许较难从鲍威尔的表态中直接获取降息的信心，但是可以从他对通胀以及就业的态度中略窥一二。考虑到关税开始对通胀数据产生初步的影响，以及初请数据的强韧，市场普遍预期本次FOMC会议基调偏鹰。本周真正的悬念落在8月1日非农。一旦就业数据意外失速，市场将瞬间把 9 月降息概率推至高位，金价有望顺势突破箱体。然而，当前劳动力市场呈现“供需双弱”的均衡，失业率爆冷的几率有限；在宏观阴霾渐散、风险情绪回暖的氛围中，金价的破位上涨可能又将被延后。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）、风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 11:28

市场聚焦美国财政部最新公告寻找发债结构变化信号

务的发行，并表示这是为了在选举前保持低借贷成本。然而，贝森特上任之后迅速延续了耶伦的债务管理计划，而且多次明确表示，由于收益率过高，他不会增加中长期债券的发行量。现在的争论焦点在于财政部发行国库券（期限最长为一年）这种倾向的限度。交易商将在财政部于周三发布的下一份债券发行计划正式更新报告中寻找线索。 “我们最近听到的评论表明，现在不一定有迫切需求开始增加长期债券发行，他们可以通过增加国库券发行来满足短期需求，”摩根大通的美国通胀策略主管Phoebe White在电话采访中表示。她说，目前的背景是“我们看到市场对国库券的需求很大”，其中包括货币市场基金的增长。但财政部更多依赖国库券也有其弊端，比如在到期续发过程中，利息支付的波动性更高。美国总统唐纳德·特朗普及其团队表示，随着本月实施的减税政策生效，加上取消监管和振兴制造业的举措，经济增长将提速，从而使借款需求减少。此外，关税带来的收入也在上升。理论上，这些因素都不支持增加长期证券的发行，也不鼓励在目前相对较高的利率水平上锁定融资成本。就眼下而言，借款正在上升。财政部在周一发布的最新季度预估中表示，预计截至9月的三个月内将借款1.01万亿美元。这一数字大幅高于4月份预测的5540亿美元，主要是受到了债务上限的影响。自本月早些时候国会提高债务上限以来，债务管理人员一直在加快发行国库券，以重建今年上半年大幅消耗的现金。财政部周一还表示，预计2025年最后三个月净借款5900亿美元。对于下周的季度再融资拍卖（包括3年期、10年期和30年期国债），华尔街预计将延续过去几个季度的做法，不会发生变化。这将使发行总额维持在1250亿美元，具体构成为： 8月5日发行580亿美元3年期债券；8月6日发行420亿美元10年期债券；8月7日发行250亿美元30年期债券。预测人士认为，未来数年将出现巨额财政赤字，这将持续推动财政部对发债的需求。为了避免对国库券过度依赖，这意味着财政部在某个时点需要增加中长期国债的发行。交易商将密切关注周三的声明，看官员们是否会对自去年一月以来的指引作出任何调整。该指引表示，他们计划“至少在未来几个季度内维持这些发行规模不变”。摩根大通的White及其同事在近期的一份报告中写道，如果官员们认为可能需要从2026年2月开始增加中长期国债的发行规模，他们应该会从指引中删除“至少”这一措辞。但一些交易商押注这一时间将更晚。美国银行本月取消了其此前关于2026年2月开始增加中长期国债拍卖规模的预测，现在预计财政部会将这一做法推迟至2027年。花旗集团的预测是2026年5月，但认为可能会延迟至明年晚些时候。此次再融资公告还可能包含有关贝森特准备允许未偿还国库券占美国债务总额的比例增长多少的指引。

金融界07-29 07:58

全球贸易战关键时刻：中美难有实质性进展！多重风暴逼近，美元的高光时刻？

元转而下跌。欧元区政府债券收益率（即借贷成本的代理指标）也略有下降。欧元区基准——德国10年期国债收益率下跌0.5个基点至2.71%，此前上周末曾因欧洲央行淡化即将降息的说法而上涨逾10个基点。彭博策略师认为：“这项美欧贸易协议对欧盟来说并非胜利。市场对此的反应将体现在欧元的走弱上，而且下行空间还没结束。残酷的现实是：下周对欧盟的关税水平将高于本周，并远远高于欧盟历史上所承受的任何关税水平。” 央行风暴来袭本周充满重磅事件，除大型科技公司的财报外，市场正在等待美联储和日本央行的利率决议、美国月度非农就业数据等。尽管市场预计美联储和日本央行都将维持利率不变，但官员的言论将对投资者判断未来利率路径至关重要。美日贸易协议的达成也为日本央行今年再次加息打开了大门。与此同时，由于美联储仍在评估关税对通胀的影响，预计将对是否降息持谨慎态度。但白宫与美联储在货币政策上的紧张关系加剧，特朗普多次抨击美联储主席鲍威尔没有降息。而特朗普任命的两位美联储理事也表态支持本月降息。

欧罗巴07-28 18:38

7月美联储会议前瞻：鹰鸽争辩转折点，头号风险不再是通胀？

博观点称，尽管美联储降息时的目标是降低借贷成本、促进投资和支持就业，但只有当投资人认为央行的行动是为了实现其双重使命、而非帮助政客赢得选举或为政府提供资金时，这才有效。市场风险集中的一周上周，在贸易前景向好和二季度企业盈利稳健的推动下，标普500指数五日连涨并刷新历史记录。理论上，若7月FOMC会议释放出更鸽派的信号，将有助于稳固今年两次降息的前景，宽松周期的重启释放更大股市增长动能。此外，美欧关税协议的落地也将强化投资人冒险情绪，掩盖长期以来的估值担忧。不过，鉴于本周将有四家科技七巨头公布财报，它们的业绩和股价表现将会对大盘产生举足轻重的作用。原文链接

TradingKey07-28 16:29

欧美宣布达成协议、传中美关税休战再延三个月！黄金急跌触及3320

声明，以寻求货币政策走向的线索。较低的借贷成本往往有利于黄金，因为黄金本身不生息。此前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，央行应该等待进一步的经济数据，然后再做出任何利率调整。美国总统唐纳德·特朗普上周五表示，他与鲍威尔进行了积极的会谈，暗示美联储主席可能倾向于降低利率。

风起07-28 10:41

本周10年期美债收益率下跌2.8基点，两年期收益率上涨5.4基点，意味着市场对经济前景分歧加剧

，经济增长预期趋于谨慎企业融资短期借贷成本上升，长期融资成本相对缓和，企业融资结构受影响后市展望与投资策略建议鉴于当前美债收益率走势，市场需重点关注美联储未来利率决策和经济数据表现。 - 若短期内通胀继续承压，美联储可能维持或加码紧缩政策，短端收益率可能进一步上升。 - 长端收益率则受全球经济增长放缓预期牵制，难以大幅反弹。投资者建议在债券投资组合中适度调整久期配置，关注收益率曲线变化对风险资产的传导效应，同时密切监测通胀和宏观经济指标变化。权威点评与总结本周美债收益率走势反映出市场对经济和货币政策预期的明显分歧。短期收益率上行凸显了市场对美联储持续紧缩的担忧，而长期收益率下滑则显示对未来经济增长的谨慎悲观。此种收益率曲线分化往往预示经济可能面临调整压力，投资者应保持警惕，合理分散资产配置。未来美联储的政策走向及关键经济数据将继续成为市场关注焦点，投资策略应灵活调整以应对可能的波动风险。 “两年期和十年期美债收益率的背离，体现了市场对短期政策紧缩与长期经济疲软的复杂预期。” —— JPMorgan Chase，2025年7月 “收益率曲线趋平增加了经济衰退的警示信号，投资者需警惕潜在风险。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “当前债券市场动态要求投资者在资产配置中更加关注久期管理和利率敏感性。” —— BlackRock，2025年7月常见问题解答问：为什么10年期和两年期美债收益率走势不同？答：两者反映不同期限投资者对经济和货币政策的预期，短端收益率受短期政策影响，长端收益率反映长期经济预期。问：收益率曲线趋平或倒挂意味着什么？答：通常被视为经济衰退的预警信号，表明短期利率接近或超过长期利率。问：本周收益率变动对股市有何影响？答：短端收益率上升对成长股带来压力，长期收益率下降有助于稳定整体估值。问：美联储未来利率政策会如何影响美债收益率？答：若继续加息，短端收益率可能继续上升；若经济放缓，长端收益率可能保持低位。问：投资者应如何应对当前美债收益率走势？答：建议适度调整债券久期，关注政策和经济数据变化，分散投资以控制风险。来源：今日美股网

今日美股网07-27 00:11

【原油收评】中美经济忧虑与供应增长双压，油价创三周新低！

好降息。利率下降可降低企业与消费者的借贷成本，助推经济增长及原油需求。中国财政部周五公布数据显示，今年前六个月财政收入同比下降0.3%，延续1至5月的下降趋势，也令全球第二大经济体增长前景承压。【供应侧风险：委内瑞拉、伊朗、OPEC动态引发关注】原油供应方面，美国正准备允许包括雪佛龙（Chevron）在内的委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）合作伙伴在该受制裁国家有限恢复运营，此举可能使委内瑞拉日均出口量增加逾20万桶。这对美国炼油商而言是利好，有助于缓解重质原油市场的紧张，荷兰国际集团（ING）分析师指出。与此同时，伊朗与欧洲国家恢复面对面核谈判，系上月**美国与以色列轰炸事件以来的首次。若达成协议，可能令伊朗石油出口回升。委内瑞拉与伊朗均为石油输出国组织（OPEC）成员国，若两国原油出口放松，将增加全球原油供应。【OPEC+不太可能调整增产节奏，俄罗斯出口回落】 OPEC表示，其将在下周一召开联合部长级监督委员会（JMMC）会议，但该委员会不具备调整产量的决策权。四位OPEC+代表透露，OPEC+在会议上不太可能改变当前增产计划，因该组织希望在夏季需求旺盛期间夺回市场份额。 OPEC+包括OPEC成员国及俄罗斯等盟国。数据显示，俄罗斯作为全球第二大产油国，8月预计从其西部港口每日出口原油177万桶，较7月计划的193万桶有所减少。美国方面，油服公司贝克休斯（Baker Hughes）报告称，本周美国运营的油气钻机数量为近13周中的第12次下降，显示出美国本土产量或在趋于放缓。

Peng07-26 04:09

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