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开源证券：给予东方财富买入评级
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益率2.78%，同比-1.2ct，主因债券市场上半年表现弱于2024年同期（2025H1中证综合债指数上涨1.0%，2024H1上涨3.9%）。期末金融投资资产1134亿，同比+20%，较年初+36%，其中债券资产626亿，同比+17%，较年初+68%。（4）销售、管理和研发费用1.4/12.2/5.0亿元，同比-7%/+6%/-10%，三类费用占收入27.1，较2024年下降5.6pct，公司降本效果持续体现。（5）公司妙想AI能力全面融入赋能公司各产品各业务条线，关注AI技术在公司C端和B端业务的发展以及商业模式的落地。　　风险提示：市场波动风险；基金渠道降费政策不确定性；市占率提升不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为26.08。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天15:15
基金分类和区别是什么？
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之大幅回落。债券基金则主要将资金投资于债券市场，包括国债、金融债、企业债等。债券的收益相对稳定，风险较低，所以债券基金通常被视为较为稳健的投资选择。不过，债券价格也会受到利率变动、信用风险等因素的影响。货币市场基金是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向无风险的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性的特征，通常被看作现金等价物。混合基金投资于股票、债券和其他资产的组合，资产配置比例可灵活调整，这使得它在风险和收益水平上介于股票基金和债券基金之间。不同的混合基金根据其资产配置比例的不同，呈现出不同的风险收益特征。按基金的运作方式分类，基金有开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。投资者可以在交易日随时申购或赎回基金份额，基金的规模会随投资者的申购赎回而变化。而封闭式基金设立时就限定了基金的规模，在存续期内基金单位总数不变，投资者不能在封闭期内进行申购赎回操作。在封闭期内，基金份额只能在证券市场上像股票一样进行交易，交易价格受市场供求关系等因素影响，可能会出现溢价或折价的情况。再从交易渠道的角度，基金还可分为场内基金和场外基金。场内基金是在证券交易所上市交易的基金，投资者需要通过证券账户进行买卖，交易流程和股票类似，实时交易，价格随市场行情变化。场外基金则不在证券交易所交易，而是通过银行、基金公司官网、第三方销售平台等渠道申购赎回。其交易价格以当天收市后基金的净值为准，投资者在提交申购赎回申请时并不知道确切的成交价格。基金在费用方面也存在差异。不同类型的基金，其管理费、托管费以及交易手续费等各不相同。一般来说，主动管理型基金的管理费相对较高，因为需要基金经理进行较为复杂的投资决策和资产配置；而被动指数型基金的管理费通常较低，因为它主要是跟踪指数，不需要基金经理过多的主动操作。托管费则是基金托管人为保障基金资产的安全和独立核算而收取的费用，一般也会因基金类型和规模而有所不同。交易手续费涵盖了申购费、赎回费等，不同基金在这些方面的规定也各有差异，有些基金为了鼓励投资者长期持有，会根据持有期限的长短设置不同档次的赎回费率。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为专业的金融信息服务平台，专注于为投资者提供全面、准确、及时的金融信息与知识服务。多年来，一直依托先进的技术和专业的团队，在财经资讯领域不断深耕，致力于满足投资者在不同阶段的信息需求，助力投资者更好地认识金融市场，理解各类金融产品和投资理念。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界昨天14:54
金鹰添祥中短债C连续5个交易日下跌，区间累计跌幅0.1%
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时熟悉债券交易和指数化投资,了解银行间债券市场和相关业务规则。2017年5月加入金鹰基金管理有限公司,任固定收益部基金经理助理、基金经理等职务。现任金鹰货币市场证券投资基金(自2017年9月8日)、金鹰添瑞中短债债券型证券投资基金基金经理(自2017年9月21日)、金鹰鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2018年6月14日)和金鹰添祥中短债债券型证券投资基金基金经理(自2018年9月19日)。2019年3月至2021年4月任金鹰鑫日享债券型证券投资基金基金经理、2021年11月起任金鹰年年邮享一年持有期债券型证券投资基金基金经理、2022年1月起任金鹰添润定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、2022年2月起任金鹰添益3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2022年8月至2024年5月25日起任金鹰金鹰民稳混合型证券投资基金基金经理。2023年6月起任金鹰添兴一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2023年09月05日担任金鹰添福纯债债券型证券投资基金基金经理。曾任金鹰元盛债券型发起式证券投资基金(LOF)基金经理。截止2025年6月30日，金鹰添祥中短债C前五持仓占比合计24.90%，分别为：24农发（6.44%）、22工行（5.55%）、25农发（5.30%）、24北部（4.31%）、22农发（3.30%）。
金融界08-15 23:56
美国房贷利率连降四周低利率提振购房意愿美国楼市或迎反弹
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种因素影响，包括美联储的利率政策决策、债券市场投资者对经济和通胀的预期等。主要的参考指标是10年期美国国债收益率，贷款机构会以此为基准定价房贷。周四中午，该收益率为4.29%，略高于周三晚间的4.24%。过去几周，由于7月美国就业市场数据弱于预期，引发市场猜测美联储可能在下个月下调主要短期利率，收益率有所下降。降息可能会提振就业市场和整体经济，但也可能推高通胀，而特朗普总统的关税政策则存在抬高美国消费者物价的风险。更高的通胀可能推动债券收益率上升，从而带动房贷利率走高，即便美联储下调关键利率亦如此。经济学家普遍预计，今年30年期房贷平均利率将保持在6%以上。Realtor.com和房利美（Fannie Mae）的最新预测显示，到今年年底，该利率可能降至约6.4%。 Realtor.com高级经济学家乔尔·伯纳（Joel Berner）表示：“过去两周，高融资成本让不少购房者被迫观望，如今他们得到了些许鼓舞，但这是否足以让更多人重返市场，还有待观察。” Zillow Home Loans的高级经济学家卡拉·吴表示，“关税正在渗入价格的任何进一步迹象都可能限制美联储的灵活性。最近抵押贷款利率的下滑可能会吸引一些购物者，但许多人仍持观望态度，因为负担能力仍是一个严重的障碍。今年重返市场的卖家数量超过了买家，但他们面临的现实是，待售房源迟迟没有上市，合格买家的数量也在减少。” 根据美国抵押贷款银行家协会（Mortgage Bankers Association，MBA）的数据，随着利率下降，上周房贷申请量较前一周跃升10.9%。不过，这一增幅主要来自房主申请贷款以再融资现有房贷。此类申请占全部申请的近47%，再融资申请量较前一周激增23%，创下自4月以来最强周度表现。与此同时，MBA称，可调整利率抵押贷款（ARM）的申请量飙升25%，达到自2022年以来的最高水平。
佳华16808-15 01:57
美国财长突然“语出惊人”！贝森特呼吁美联储降息150基点黄金应声大涨
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和7月就降息。” 贝森特的降息建议超出债券市场的预期。降息1.5个百分点将使美联储目标区间的中点降至2.88%。值得注意的是，美国财政部长通常不愿就美联储利率做出具体决定。贝森特几个月来一直表示，他只会讨论美联储过去的政策决定，而非即将做出的决定。美国总统特朗普（Donald Trump）曾多次批评美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）今年没有降息。鲍威尔和许多同事表示，他们希望看到更多关于特朗普关税上调对通胀影响的证据。贝森特敦促美联储降息后，金价上涨彭博社指出，在美国财政部长贝森特敦促美联储降低借贷成本后，对美联储降息的押注增加，周四亚市早盘黄金价格上涨。（截图来源：彭博社）金价亚市早盘一度逼近3375美元/盎司，日内大涨近20美元。较低的借贷成本和不断下降的收益率往往会支撑黄金，因为黄金不支付利息。对货币宽松政策的押注增加，标志着与上个月的走势不同，当时市场一度预计9月份降息的可能性不到50%。目前市场普遍预计下个月利率将下调25个基点，部分市场预计降息幅度将更大。今年以来，金价已上涨28%，其中大部分涨幅发生在前四个月。地缘政治和贸易紧张局势加剧刺激避险需求，支撑金价，而央行的购买也巩固金价的强势。
金融界08-14 10:58
美国财长突然“语出惊人”！贝森特呼吁美联储降息150基点黄金应声大涨
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和7月就降息。” 贝森特的降息建议超出债券市场的预期。降息1.5个百分点将使美联储目标区间的中点降至2.88%。值得注意的是，美国财政部长通常不愿就美联储利率做出具体决定。贝森特几个月来一直表示，他只会讨论美联储过去的政策决定，而非即将做出的决定。美国总统特朗普(Donald Trump)曾多次批评美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)今年没有降息。鲍威尔和许多同事表示，他们希望看到更多关于特朗普关税上调对通胀影响的证据。贝森特敦促美联储降息后，金价上涨彭博社指出，在美国财政部长贝森特敦促美联储降低借贷成本后，对美联储降息的押注增加，周四亚市早盘黄金价格上涨。 (截图来源：彭博社) 金价亚市早盘一度逼近3375美元/盎司，日内大涨近20美元。较低的借贷成本和不断下降的收益率往往会支撑黄金，因为黄金不支付利息。对货币宽松政策的押注增加，标志着与上个月的走势不同，当时市场一度预计9月份降息的可能性不到50%。目前市场普遍预计下个月利率将下调25个基点，部分市场预计降息幅度将更大。今年以来，金价已上涨28%，其中大部分涨幅发生在前四个月。地缘政治和贸易紧张局势加剧刺激避险需求，支撑金价，而央行的购买也巩固金价的强势。
tqttier08-14 09:53
信用债ETF规模继续上涨，平安公司债ETF(511030)回撤控制稳定备受关注
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数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 09:38
贝森特称美联储应至少降息150个基点主席候选名单上有10-11人
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森特提到。贝森特建议的降息幅度超过了债券市场所显示的水平。1.5个百分点的降息将使美联储目标区间的中点来到2.88%。利率期货显示，市场押注美联储到明年9月或10月将把基准利率下调至3%。2年期美债收益率仍远高于该水平，位于3.68%。美国的财政部长通常避免对美联储利率发表明确观点，贝森特本人数月来也表示，他只会讨论美联储过去的政策决定，而非未来决策。美国总统唐纳德·特朗普多次批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔今年未降息。鲍威尔及他的许多同事表示，他们希望看到更多关于关税上调对通胀和通胀预期有多大影响的证据。一份“长名单” 贝森特表示，目前在考虑10至11名候选人（其中包括当前的美联储官员），以在鲍威尔任期于明年5月结束后接替他担任美联储主席，但他未一一细数候选人的姓名。 “我们目前正在评估一份长名单，”他表示，并称周三可能再“披露”两人。特朗普正在考虑的候选人包括Jefferies首席市场策略师David Zervos、贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder，以及前美联储理事Larry Lindsey。贝森特还表示，不预计由特朗普提名填补现有美联储理事空缺职位的Stephen Miran在明年1月任期结束后会继续留任。届时将有一个新的职位空缺出来，任期为14年，而贝森特的表态暗示，特朗普将挑选一位新的人选。贝森特重申，他希望参议院能在美联储9月16日至17日会议前确认Miran的提名。Miran目前负责白宫经济顾问委员会。 “通胀问题” 贝森特还表示，美国国债收益率受到海外局势的影响，包括日本和德国。 “肯定有（来自外部的）渗透 —— 日本方面有通胀问题，”贝森特表示，称他已经与日本央行行长植田和男进行过沟通。“这是我的观点，不是他的 —— 他们行动过慢了。因此他们将加息。” 债券发行日本的超长期国债收益率最近数月大幅攀升，部分标售的需求创下多年新低。德国国债收益率也持续走高，30年期收益率周二升至14年来最高水平。“我们的30年期国债收益率也遭到拖累，”贝森特表示。当被问及这些走势是否意味着美国应减少30年期国债发行规模时，贝森特表示，财政部对此的看法“在不断变化，我们会视情况如何发展。” 美国财政部上月维持了较长期国债发行计划不变，并表示至少在未来几个季度内没有必要增加此类债券的发行量。贝森特指出，资产管理机构对所谓的收益率曲线腹部“最感兴趣”。交易员通常用“腹部”一词来指代5年至10年期的国债。贝森特指出，目前10年期国债收益率低于年初水平，与部分海外市场形成对比。“这告诉我”财政部和美联储在投资者中“享有公信力”，他说，“通胀预期牢牢锚定。”
金融界08-14 07:58
4.3万亿外资涌入中国债市，占比2.3%持续攀升
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外资机构对中国债券市场的配置策略正呈现明显的中长期特征。央行数据显示，截至6月末，境外机构在中国债券市场托管余额达4.3万亿元，占比2.3%。其中，国债持有量2.1万亿元，占比49.6%，同业存单1.2万亿元，占比27.2%，政策性银行债券0.8万亿元，占比19.1%。当前外资配置呈现出自去年下半年起的再度提速态势。全球投资者对美元资产信心下降，非美元资产偏好增加，推动了资产重新配置需求。中国债券市场与发达市场固定收益相关性较低，具备良好的分散化配置价值，持续吸引寻求多元化的投资者。外资流入迎来新一轮增长契机 2018年至2022年期间，外资机构对中国债券持仓从2000亿美元升至6000亿美元峰值。经历两年略微回落后，2024年下半年起持仓再次回升。中国债券市场开放力度不断加大，2016年银行间债券市场直接投资渠道开通，2017年债券通"北向通"开通，为外资配置提供便利。投资便利性显著提升，外资配置中国债券市场愈发方便，基本没有额度限制。近年来全球投资非美元资产趋势加速，成为推动外资增配的关键因素。各国央行仍在增持人民币与欧元资产，美元资产不确定性促使主权基金、养老金等长期资金重新寻找非美元避风港。中国债券先后被纳入彭博全球综合指数、摩根大通全球政府债券指数、富时罗素世界国债指数，外资流入量激增。"债券通"机制推出进一步优化投资渠道，推动大量被动资金流入。外资在境内债市占比仍处低位，意味着未来仍有巨大增长潜力。配置偏好或向信用债拓展中国债券市场当前结构中，利率债占比约62.3%，信用债占比约37.7%。利率债主要由中央、地方政府及政策性银行发行，信用债主要包括国企和非国企发行的信用债券。外资机构仍偏好流动性最好的利率债，约3000亿美元配置于中国国债，1000亿美元配置于国开行等三大政策性银行债。外资大规模进入中国债市仅始于2016年CIBM渠道开放，投资者会先买入熟悉、安全的品种。数百亿美元流向银行大额存单，反映出外资对不同债券品种的逐步认知过程。未来外资机构偏好或拓展至信用债及资产支持证券，境外客户已开始深入研究中国信用债及ABS等品种。信用债具有绝对收益率优势，ABS具备多样化底层资产优势，预计将成为下一阶段外资增配方向。目前流入中国债券市场的外资大多是中长期配置，外资机构主力是大型央行、养老金、保险公司等专业性机构投资者。人民币债券纳入三大全球指数后，被动资金持有的指数基金往往是中长期配置。中长期配置往往能享受低相关性、低波动性、资产配置分散化投资的好处。中国债券市场对外资机构具有规模大、开放度高、相关性低、波动率低等多重优势。在资金面出现收敛时，央行往往通过增加净投放方式进行呵护，为债券市场提供支撑。
金融界08-14 06:48
这位信奉加密货币的策略师说，明年标普500直达7500点不是梦
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月美国出现罕见的预算盈余，证明华尔街和债券市场批评者的声音正在失去影响力。美国财政部周二表示，7月又回到赤字状态，当月财政赤字为2910亿美元。 “当那些可怕的预测没有成真时，会发生什么？答案似乎是不断改变标准。如果不是赤字，就是通胀；如果不是通胀，就是监管不确定性或地缘政治风险的阴影。债券市场的批评者靠制造恐惧而生存，但事实越来越让他们的说辞站不住脚。是的，弗吉尼亚，华尔街确实有一群卡珊德拉（注：特洛伊的公主，被预言之神阿波罗赋予了预知未来的能力，但因为拒绝阿波罗的追求，被诅咒成即使说出真实的预言也没人会相信）”，他说。虽然他的报告没有直接提及7月消费者价格指数数据，但他在社交媒体上指出，过去三个月的年化通胀率为2.3%，美联储应该将50个基点的降息纳入考虑范围。他表示，在这个新时代，白宫的政策触发了类似“拔掉插头、重启”经济系统的结构性重置。“解放日”关税宣布标志着一个新的四年周期开始，而历史上这种周期往往伴随强劲的上涨行情。他说，黄金和比特币是现代投资组合的核心资产。他建议投资者考虑加大对人工智能、区块链、代币化、数字资产基础设施以及工业和金融等领域领军企业的投资。索恩说：“政治周期重置、市场乐观前景与区块链创新释放的结合，带来了一个世代性的机遇。能够识别并适应这些变化的投资者，将在未来几年处于最有利的位置。”（市场观察）来源：加美财经
加美财经08-14 00:00

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