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市场突然剧烈震荡！彭博社：日本央行利率将升至1.1% 债券“爆量”证明重大拐点
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上升计划刺激了大量债券发行，日本的企业债券市场正在蓬勃发展，也凸显了该国经济“拐点”到来。据彭博社汇编的数据，日本企业在本财年已售出14.7万亿日元，约合968亿美元本币债券，创下同期纪录。主要动机是：在预期的一系列加息之前锁定资金，这将推高未来的借贷成本。 (来源:Bloomberg) 债券发行量激增凸显了日本正在发生的重大变化。日本央行结束了全球最大胆的超宽松货币政策试验，经济终于出现转机，一系列公司治理改革也给本土企业带来了寻求增长的压力。三菱日联摩根士丹利证券公司资本市场部主管Hajime Suwa表示：“发行债券的公司范围已经扩大，甚至同样的公司也在筹集更多资金。” 接受彭博调查的经济学家的平均预测是，到2027年，利率将从目前的0.5%升至1.1%左右。但许多高管强调利率上升的积极意义，这反映了该国期待已久的经济复苏。房地产开发商三井不动产株式会社的首席执行官上田隆在简报会上表示：“加息的反面就是经济增长。短期内，可能会有一些弊端，但从长远来看，这是经济增长的迹象，也是回归正常状态的一部分。” 彭博债券指数显示，日本企业的借贷利率仍属于全球最低水平，尽管已从去年同期的0.87%左右攀升至平均1.39%。企业还在对东京董事会中引发反响的一系列治理变化做出反应，包括投资者积极性的提高，以及东京证券交易所关于上市公司应提高估值和股东回报的指导。索尼集团公司(Sony Group Corp.)宣布了一项1100亿日元的交易，其发行周期将比往常更快，这标志着日本债券市场正在更接近全球标准，该公司有望成为最新进入该市场的旗舰公司。债券发行量不断增加的同时，该国的交易活动也出现了更广泛的激增。电信公司KDDI Corp.已转向债券市场，为其收购Lawson Inc.股份筹集资金，而包括KKR & Co.在内的外国收购公司也已准备好进行大规模收购。日本企业和银行也在增加海外债券发行量。彭博社汇编的数据显示，自4月1日以来，这些发行人及其海外子公司的美元和欧元债券发行量已达到近890亿美元，创三年来最高水平。发行热潮也存在一些隐患。日本企业现金充裕，这可能会降低它们继续借贷的意愿。日本央行的数据显示，截至9月份，私营非金融企业持有的现金约为350万亿日元，大约是1990年代末的2倍。日本经济也面临美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁，这加剧了日元的波动，增加了出口商的不确定性。但即使是经济动荡的风险也可能鼓励日本发行人出售债券，因为波动性增加了延迟发行的风险。大型连锁餐饮企业Skylark Holdings Co.首席执行官Makoto Tani在一次简短采访中表示：“考虑到全球利率可能上升也可能不上升，可能会出现一些经济动荡，我们希望尽可能地锁定今年上半年的资金，包括债券销售。”
颜辞02-18 09:28
摩根士丹利上调10年期国债收益率预期至4%，美联储降息预期降温，市场策略迎来调整
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市场的主要影响：影响领域具体影响债券市场 10年期国债收益率上升，导致债券价格下跌，固定收益资产吸引力增强。股票市场利率上行可能压制高估值成长股，尤其是科技股，但利好金融和周期性板块。美元指数较高的利率预期可能推动美元走强，影响全球资本流动。大宗商品美元走强可能抑制黄金、石油等商品价格，短期通胀可能受到抑制。投资者应如何调整策略？面对美联储政策变化和摩根士丹利的最新预期，投资者应采取以下策略：超配中短期国债：由于收益率上升，5年期国债的长久期仓位被认为是更优的选择。降低对高成长股的暴露：受利率上升影响，科技股可能面临估值压力，建议关注金融、能源等受益于高利率的板块。关注美元走强带来的全球市场波动：投资者需关注新兴市场的资本流出风险，以及大宗商品市场的调整。潜在风险与市场不确定性尽管摩根士丹利认为利率将维持高位，但市场仍存在一定的不确定性：通胀是否会回升？如果通胀压力加大，美联储可能继续维持高利率，甚至推迟降息。经济增长放缓风险：如果利率高企对经济增长带来压力，企业盈利可能下滑，影响市场表现。全球地缘政治风险：美国大选、国际贸易摩擦等因素可能对市场造成额外波动。编辑总结与思考摩根士丹利上调 **10年期国债收益率预期至4%**，反映了市场对 **美联储降息放缓** 的重新评估。这一调整可能带来 **债券市场价格下跌、美元走强、成长股承压及大宗商品波动** 等影响。面对这一变化，投资者可考虑 **超配中短期国债、调整股票仓位、关注美元走势及新兴市场波动**。同时，市场仍需关注 **通胀走势、经济增长前景及全球不确定性**，以灵活调整投资策略。名词解释美联储利率政策：由美国联邦储备系统（FED）制定，影响全球资金成本和资本市场走势。 10年期国债收益率：反映市场对长期利率水平的预期，被视为全球金融市场的重要基准。基点（bps）：利率变化的单位，1个基点等于0.01%。相关大事件 2024年2月19日：摩根士丹利发布报告，上调10年期国债收益率预期至4%。 2024年1月31日：美联储维持利率不变，并暗示未来政策调整将取决于经济数据。 2023年12月：美国核心通胀数据放缓，市场一度预计美联储将在2024年加快降息。专家点评 “美联储政策转向的速度可能不如市场预期，利率将在更长时间维持高位。” — 摩根士丹利首席经济学家，2024年2月 “投资者需要重新评估资产配置，高利率环境下的投资策略将发生调整。” — 高盛固定收益分析师，2024年2月 “市场对美联储降息的乐观预期正在修正，投资者需要做好利率长期高企的准备。” — 摩根大通利率策略师，2024年2月来源：今日美股网
今日美股网02-18 00:12
日本5年期国债收益率创16年半新高，市场对加息预期升温
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6年半新高日本经济数据推动加息预期债券市场反应与投资者策略专家分析与未来展望编辑总结与思考日本5年期国债收益率创16年半新高根据www.TodayUSStock.com报道,受日本经济强劲数据和市场对日本央行加息预期上升的影响，近期日本5年期国债收益率一度攀升至1.030%，创下自2008年10月以来的约16年半新高。这一上涨反映出市场对未来加息的预期持续升温，特别是在日本经济韧性指标发布之后，投资者对日本央行可能加息的预期愈加强烈。日本经济数据推动加息预期 2024年2月17日，日本内阁府发布的初步数据显示，2024年第四季度日本实际GDP增长2.8%，超出市场预期的1%的增幅。特别是剔除物价波动影响后的季节调整值，显示出日本经济的坚韧表现，进一步激发了市场对日本央行可能加息的预期。这一强劲数据使得市场开始重新评估日本央行货币政策的走向，认为日本央行可能会在未来加息幅度上超过此前的预期。随着市场对日本经济前景的乐观情绪上升，投资者纷纷调整策略，导致债券遭到抛售，国债收益率显著上升。债券市场反应与投资者策略债券市场的反应表明，市场已经提前将加息预期内化，尤其是在5年期国债收益率的快速上升中。投资者现在更加关注日本央行未来货币政策的细节，特别是加息进程的具体安排。在此背景下，债券投资者可能需要调整投资策略，考虑减少持有长久期债券的比例，转向短期债券或浮动利率债券，以应对可能的加息风险。同时，投资者也应注意央行可能采取的渐进加息策略，这可能会影响债券的整体市场走势。专家分析与未来展望三井住友信托资产管理公司的资深策略师稻留克俊指出，近期的经济数据和市场反应表明，日本央行加息的最终点可能高于市场此前的预期。他认为，随着日本经济持续扩张，央行的加息步伐也可能逐渐加快。此外，稻留表示，尽管日本经济表现强劲，但日本央行也可能在加息时保持谨慎，以避免对经济复苏造成过度冲击。未来几个月，随着更多经济数据的发布，市场对加息的预期将进一步明朗。编辑总结与思考日本5年期国债收益率的上涨是市场对日本经济强劲表现和加息预期升温的直接反应。近期公布的第四季度GDP数据超出预期，进一步推动了对日本央行加息幅度的预期上升。债券市场的波动提示投资者在未来的货币政策调整中可能面临更高的利率风险。在此背景下，投资者应关注日本经济和日本央行政策走向，并及时调整投资策略，以应对可能的加息风险。此外，对加息步伐的持续观察将对未来债市走势产生重要影响。名词解释 5年期国债收益率：代表投资者购买5年期政府债券时的年回报率，用于衡量债券的收益率水平。 GDP：国内生产总值，是衡量一个国家经济规模和健康状况的关键指标。加息：指中央银行提高基准利率的行为，通常用于抑制通货膨胀并使经济保持稳定。相关大事件 2024年2月17日：日本内阁府发布2024年第四季度GDP初值，显示实际GDP增长2.8%。 2024年1月：日本经济表现强劲，市场对加息预期持续升温。 2023年12月：日本央行维持超宽松政策，但加息讨论开始升温。专家点评 “日本经济的强劲表现意味着加息步伐可能会超过预期，这将导致债券收益率进一步上涨。” — 稻留克俊，三井住友信托资产管理公司，2024年2月 “随着日本经济持续增长，市场可能会重新评估日本央行的政策调整，预计加息幅度将较此前预期更为激进。” — 高盛经济学家，2024年2月来源：今日美股网
今日美股网02-18 00:12
现货黄金突破2900美元/盎司，避险需求推动金价上涨
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6年半新高日本经济数据推动加息预期债券市场反应与投资者策略专家分析与未来展望编辑总结与思考日本5年期国债收益率创16年半新高根据www.TodayUSStock.com报道,受日本经济强劲数据和市场对日本央行加息预期上升的影响，近期日本5年期国债收益率一度攀升至1.030%，创下自2008年10月以来的约16年半新高。这一上涨反映出市场对未来加息的预期持续升温，特别是在日本经济韧性指标发布之后，投资者对日本央行可能加息的预期愈加强烈。日本经济数据推动加息预期 2024年2月17日，日本内阁府发布的初步数据显示，2024年第四季度日本实际GDP增长2.8%，超出市场预期的1%的增幅。特别是剔除物价波动影响后的季节调整值，显示出日本经济的坚韧表现，进一步激发了市场对日本央行可能加息的预期。这一强劲数据使得市场开始重新评估日本央行货币政策的走向，认为日本央行可能会在未来加息幅度上超过此前的预期。随着市场对日本经济前景的乐观情绪上升，投资者纷纷调整策略，导致债券遭到抛售，国债收益率显著上升。债券市场反应与投资者策略债券市场的反应表明，市场已经提前将加息预期内化，尤其是在5年期国债收益率的快速上升中。投资者现在更加关注日本央行未来货币政策的细节，特别是加息进程的具体安排。在此背景下，债券投资者可能需要调整投资策略，考虑减少持有长久期债券的比例，转向短期债券或浮动利率债券，以应对可能的加息风险。同时，投资者也应注意央行可能采取的渐进加息策略，这可能会影响债券的整体市场走势。专家分析与未来展望三井住友信托资产管理公司的资深策略师稻留克俊指出，近期的经济数据和市场反应表明，日本央行加息的最终点可能高于市场此前的预期。他认为，随着日本经济持续扩张，央行的加息步伐也可能逐渐加快。此外，稻留表示，尽管日本经济表现强劲，但日本央行也可能在加息时保持谨慎，以避免对经济复苏造成过度冲击。未来几个月，随着更多经济数据的发布，市场对加息的预期将进一步明朗。编辑总结与思考日本5年期国债收益率的上涨是市场对日本经济强劲表现和加息预期升温的直接反应。近期公布的第四季度GDP数据超出预期，进一步推动了对日本央行加息幅度的预期上升。债券市场的波动提示投资者在未来的货币政策调整中可能面临更高的利率风险。在此背景下，投资者应关注日本经济和日本央行政策走向，并及时调整投资策略，以应对可能的加息风险。此外，对加息步伐的持续观察将对未来债市走势产生重要影响。名词解释 5年期国债收益率：代表投资者购买5年期政府债券时的年回报率，用于衡量债券的收益率水平。 GDP：国内生产总值，是衡量一个国家经济规模和健康状况的关键指标。加息：指中央银行提高基准利率的行为，通常用于抑制通货膨胀并使经济保持稳定。相关大事件 2024年2月17日：日本内阁府发布2024年第四季度GDP初值，显示实际GDP增长2.8%。 2024年1月：日本经济表现强劲，市场对加息预期持续升温。 2023年12月：日本央行维持超宽松政策，但加息讨论开始升温。专家点评 “日本经济的强劲表现意味着加息步伐可能会超过预期，这将导致债券收益率进一步上涨。” — 稻留克俊，三井住友信托资产管理公司，2024年2月 “随着日本经济持续增长，市场可能会重新评估日本央行的政策调整，预计加息幅度将较此前预期更为激进。” — 高盛经济学家，2024年2月来源：今日美股网
今日美股网02-18 00:12
泰国：股市无良机，债市呢？
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入震荡区间，资金在股市与债市间的流动对债券市场影响有限；其次是泰国央行的政策利率影响。央行短中期内不太可能进一步降息，且暂停降息已被市场预期（price in），其影响也有限；最后，与2021-2024财年债券发行量上升趋势不同，2025财年（2024年10月至2025年9月）债券发行量迄今较低，预计将推高债券价格、压低收益率。从久期结构看，长期债券发行量更低。因此，我们认为泰国政府债券收益率曲线将下移并趋于平坦，购买长期泰国政府债券可能是理性投资策略（图4.2）。图4.1：泰国10年期政府债券收益率与股市对比数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.2：泰国政府债券收益率曲线（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 5. 汇率与大多数货币类似，泰铢（THB）价值受宏观经济状况、国际环境及财政货币政策等多重因素影响。短期内（0-3个月），黄金价格预计将成为泰铢表现的主要驱动因素。我们预计金价将继续上涨，鉴于泰国是东南亚重要的黄金交易中心，金价上涨可能提振黄金出口收入，从而支撑泰铢。中期内（3-12个月），美元指数逐步走弱预计将进一步推升泰铢汇率（见图5）。图5：美元兑泰铢汇率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接
TradingKey02-17 21:46
印度尼西亚：买入股票但需对冲货币风险
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述相反的力量相互抵消，我们认为印尼政府债券市场将进入一个波动的阶段。图4.1：印尼央行政策利率下调与10年期印尼政府债券收益率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.2：印尼央行政策利率下调与10年期印尼政府债券收益率（图示）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 5. 汇率在过去的五次降息周期中，除2008年11月至2009年8月期间外，印尼盾兑美元在其他四次均出现贬值（图5.1和图5.2）。唯一的例外是由于彼时全球金融危机后，美元的避险地位减弱，导致非美货币走强。从历史数据来看，印尼盾与印尼央行政策利率高度相关，加之我们预计美国和印尼之间的利差将继续扩大，因此我们预测印尼盾将延续当前趋势，并在短期内（0-3个月）继续兑美元贬值。然而，随着我们预计美元指数将在中期（3-12个月）见顶后回落，印尼盾兑美元汇率有望在此期间进入稳定阶段。图5.1：印尼央行政策利率下调与美元兑印尼盾汇率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图5.2：印尼央行政策利率下调与美元兑印尼盾汇率（图示）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接
TradingKey02-17 19:56
被美俄谈判排除在外：欧洲召开紧急峰会！黄金急涨站上2900，日元急拉
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eeka Gupta表示，“这意味着，债券市场可能会出现更多谨慎情绪。” 这些发展进一步巩固了市场观点，即欧洲国家将不得不增加债务销售，以承担乌克兰与俄罗斯之间持久和平协议的成本。根据彭博经济学的估算，提升国防并保护乌克兰可能会使欧洲主要大国在未来十年增加3.1万亿美元的开支。欧洲股市也受益于对中国经济前景的乐观情绪，作为主要出口市场的中国市场表现良好。投资者纷纷涌入科技股，尤其是在中国，受益于DeepSeek的人工智能应用乐观预期。周一，习近平主席与包括电子商务巨头马云在内的商业领袖的会议被视为推动股市上涨的催化剂。高盛集团的策略师上调了MSCI中国指数目标，乐观情绪源于中国的科技进展。亚洲股市指数上涨0.4%，早些时候曾达到自11月以来的最高水平。汇市方面，日元在更强劲的GDP数据支持下走强，推动市场对日本央行加息的预期升温。此前数据显示日本经济在第四季度的增长超过预期，得益于企业支出增加和消费意外增长。这进一步巩固了日本央行今年加息的理由。目前市场预计到12月，日本央行将加息大约37个基点。 “我们认为，家庭名义消费增速远超实际消费，并且二者之间的差距保持较大，这可能激活日本央行的通胀打击模式，”State Street Global Advisors亚太区经济学家Krishna Bhimavarapu表示。“至少，这一数据消除了消费停滞的担忧，对日本央行采取进一步加息的行动有利，这一加息可能会提前而非晚些时候发生。” 在更广泛的市场上，美元在经历了因美国零售销售数据疲软而引发的抛售后，仍在努力收复失地，同时投资者对特朗普总统递延实施对等关税表示欢迎。特朗普总统重申计划从4月2日起对外国汽车征收关税。 “美元疲软……是由于对关税可能不会像最初预期那样造成巨大干扰的持续乐观情绪——这一点当然仍有待观察，乌克兰问题依然在背景中发酵，”澳大利亚国民银行高级外汇策略师Rodrigo Catril表示，“同时，数据也支持美国例外主义可能正失去动力，这使得美元承压。” 在大宗商品市场，金价已连续七周上涨，目前站上2900美元附近，距离纪录高位不远。原油市场则更加艰难，因为如果放松对俄罗斯石油出口的制裁，乌克兰问题和平谈判的前景可能导致石油供应增加。不过，布伦特原油上涨16美分至每桶74.90美元，美国原油上涨6美分至每桶70.80美元。
欧罗巴02-17 19:00
债市早报：1月金融数据实现“开门红”；资金面延续偏紧态势，债市明显走弱
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3日，今年以来国内商业银行在全国银行间债券市场尚未发行二级资本债；在永续债方面，今年以来仅有桂林银行发行一单，规模为30亿元。业内人士表示，由于开年以来银行二永债发行力度远低于去年同期，银行自营部门、理财子公司、基金等资管机构在二永债的配置难度加大。（二）国际要闻【受极端天气和野火影响，美国1月零售销售环比意外下滑0.9%】2月14日，美国商务部公布的数据显示，美国1月零售销售环比下降0.9%，前值0.4%。这是自2023年3月以来的最大环比降幅。值得注意的是，即使剔除汽车销售的影响，零售销售额仍下降0.4%，前值0.7%；除汽车与汽油外的零售销售环比-0.5%，前值0.5%。报告显示，在13个销售类别中，有9个类别出现了下滑，尤其是汽车、运动用品和家具商店。这些数据显示，在洛杉矶等二级城市经历了毁灭性野火以及其他地区遭遇的严重冬季天气后，实体商店的购物活动受到压制。分析认为，1月的销售数据下滑在很大程度上可以归因于恶劣天气和自然灾害的影响。极端天气不仅限制了消费者外出购物的意愿，也对供应链造成了一定程度的干扰。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格收涨】 2月14日，WTI 3月原油期货收跌0.77%，报70.74美元/桶，全周累跌约0.4%；布伦特3月原油期货收跌0.37%，报74.74美元/桶，全周累涨约0.1%；COMEX 4月黄金期货收跌1.5%，报2900.7美元/盎司，全周累计涨0.45%；NYMEX天然气价格收涨1.99%至3.726美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 2月14日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了985亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有1837亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1837亿元。（二）资金利率 2月14日，资金面延续偏紧态势，主要回购利率均上行。当日DR001上行5.00bp至1.914%，DR007上行12.13bp至1.941%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 2月14日，受资金面收紧，股市走强，以及1月金融数据“开门红”等因素压制，债市明显走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行2.10bp至1.6440%，10年期国开债活跃券240215收益率上行2.15bp至1.6730%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 2月14日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超13%，“H0阳城04”跌超33%，“H1碧地04”“H1碧地01”跌超72%。 2. 信用债事件天津泰达股份：召集人方正证券公告，“20泰达01”持有人会议已召开，提前兑付本息议案获审议通过。该债债券余额4530.1万元，票面利率7.00%。东方集团：公司公告，由于公司流动资金紧张，预计无法按期归还6.29亿元募资。中国证监会的调查尚在进行中，公司尚未收到相关调查的结论性意见或决定，公司存在不符合重整条件的风险。雪榕生物：中诚信国际将雪榕生物主体及“雪榕转债”债项信用等级由A+调降至A。广汇汽车服务：召集人太平洋证券公告，拟于2月18日召开“21汽车G1”持有人会议，审议要求加速清偿议案。富力地产：公司公告，1月合约销售额7.83亿元人民币，同比减少20%。华润置地：公司公告，1月合同销售额约116亿元，同比增长1.6%。总合同销售建筑面积约48.8万平方米，同比减少8.0%。红星控股：公司公告，拟招募信托机构优化重整草案中资产债务处置，2月28日17时前报名参选。金科服务：公司公告，主要股东金科地产将公开拍卖公司1.08亿股，持股比例降至9.24%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 2月14日，A股震荡攀升，AI医疗概念爆发，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.43%、1.16%、1.80%，全天成交额1.74万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，计算机涨超3%，医药生物涨超2%，传媒、通信、汽车涨超1%；下跌行业中，房地产跌逾1%，建筑材料、综合、商贸零售、钢铁跌逾0.5%。【转债市场主要指数跟随收涨】 2月14日，转债市场跟随权益市场有所走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.09%、0.03%，0.21%。当日，转债市场成交额716.78亿元，较前一交易日放量74.69亿元。转债市场个券多数下跌，500支转债中，230支上涨，263支下跌，7支持平。当日上涨个券中，神码转债涨停20%，塞力转债涨超7%；下跌个券中，火炬转债、远信转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 2月14日，中国广核发行转债获交易所审核通过。 2月14日，宏图转债公告将转股价格由62.98元/股下修至40.94元/股；山石转债、富淼转债、永02转债、韵达转债、闻泰转债公告不下修转股价格；武进转债、镇洋转债公告不下修转股价格，且未来6个月内（2025年2月14日至2025年8月13日）若再次触发下修条款，亦不选择下修；文科转债、华特转债、维尔转债、垒知转债、美锦转债公告预计触发转股价格下修条件。 2月14日，精装转债公告预计满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 2月14日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至4.26%，10年期美债收益率下行5bp至4.47%。数据来源：iFinD，东方金诚 2月14日，2/10年期美债收益率利差保持在21bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至36bp。 2月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.43%。 2. 欧债市场 2月14日，除德国10年期国债收益率保持在2.42%不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp、3bp、2bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至2月14日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界02-17 11:22
特朗普“强美元”交易消失的原因找到了！金融时报：贸易战不激进、做空人民币回报低
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管理公司首席全球策略师戴维·凯利表示，债券市场“陷入了两难境地：一方面担心贸易战可能导致通胀略有上升，另一方面又担心美国经济增长或全球经济增长可能放缓”。本月，特朗普在最后一刻放弃了对墨西哥和加拿大征收全面关税的威胁，允许这两个国家延期30天。但他坚持对中国征收10%的额外进口关税，并在周五晚些时候表示，他还可能对日本征收新的关税，以解决与美国在印度太平洋地区最重要的盟友之间的贸易逆差。他还宣布对钢铁和铝进口征收25%的关税。人们普遍预计新兴市场将是贸易战和美元走强的具体受害者，但在经历了严峻的2024年之后，新兴市场在最近几周的表现也超出了人们的预期，部分货币跌至多年低点。自上个月特朗普第二任期开始以来，智利比索兑美元上涨了3%以上，而哥伦比亚比索和巴西雷亚尔兑美元上涨6%以上。美国银行策略师对新兴市场的看法转为乐观，他们认为押注美元走高有些过度，目前美元的实际有效汇率处于1985年以来的最高水平。该行全球新兴市场固定收益策略主管戴维·豪纳(David Hauner)表示：“这是一种非常极端的定位，很多关税噪音已经被计入价格。情况并不是不会变得更糟——当然，它可能会变得更糟——但就目前而言，考虑到过去几周的反复波动，我们已经将相当多的因素考虑在内了。” 投资者表示，新兴市场央行在近几年大幅加息以应对通胀之后，仍有空间降低借贷成本以支持经济增长。墨西哥、捷克共和国和印度上周均下调了利率。许多发展中国家的实际利率(经通胀调整后)也高于美国，因此借入美元并投资新兴市场是有利可图的。一位刚从巴西回来寻找廉价资产的新兴市场基金经理提及：“无论如何分析，当地货币都已经变得非常非常便宜——即使美元从现在起不会贬值，而是稳定下来。”
圈内人02-16 12:16
美国1月零售销售骤降引发降息预期，债券市场连续五周上涨，股市稳定
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债券市场回升：零售销售疲软重燃美联储降息预期市场概述主要数据与趋势投资者观点股市与汇市表现公司财报亮点编辑总结市场概述根据www.TodayUSStock.com报道，在零售销售数据疲软的影响下，债券市场本周迎来了强劲反弹，10年期国债收益率跌破4.5%。此数据加剧了市场对于美联储降息的预期，推动债市获得了连续五周的上涨。与此同时，标准普尔500指数接近历史高点，美元也创下了2025年以来的最低点。主要数据与趋势美国1月零售销售降幅创近两年来最大，消费疲软使得市场对美联储可能放松货币政策的预期再次升温。零售销售数据未进行通胀调整，较去年12月的0.7%增幅下降了0.9%。这引发了对美联储可能在2025年夏季降息的猜测，尽管之前的“高温”通胀数据曾一度削弱这一预期。投资者观点 TradeStation的David Russell表示：“消费者情绪报告显示人们开始变得紧张，而今天的零售销售疲软数据证实了这一点。疲软的消费数据对美联储而言是一个好消息，这使得降息的可能性增大。” Interactive Brokers的Jose Torres认为，消费疲软为美联储降息打开了大门，尤其是在生产者物价指数（PPI）数据“过热”之后。股市与汇市表现标准普尔500指数持平，纳斯达克100指数上涨0.4%。道琼斯工业平均指数下跌0.4%。美元指数下跌了0.3%。美国股市将在星期一因总统日假期休市。由于美联储降息预期增强，债券收益率下行。10年期国债收益率下跌5个基点，收于4.48%。公司财报亮点 Airbnb发布了2025年第一季度的乐观预期，称假日季节的强劲需求将持续。Applied Materials预计本季度收入会受到出口管制的风险影响。 Coinbase在特朗普的数字资产热潮中，报告了收入翻倍和超过预期的利润。 Dell Technologies则在为Elon Musk的xAI公司提供AI优化服务器的交易上达成了超过50亿美元的协议。编辑总结市场对美联储降息的预期在零售销售疲软和通胀数据不一的背景下得到加强。债券市场的回升显示出对降息的强烈预期，尽管消费者信心有所回落，但仍对经济前景持谨慎乐观态度。股市整体表现平稳，但个股仍受到公司特定因素的推动，表明当前市场更多是“微观驱动”的环境。来源：今日美股网
今日美股网02-16 00:12

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