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美债市场剧烈震荡！特朗普关税、移民政策吓坏交易员美联储货币政策恐迎巨震

胜，以及美联储官员的谨慎语气已经加剧了债券市场的低迷。此次调整对较长期债券的打击最为严重，基准10年期美国国债收益率升至近4.6%，比美联储2024年9月首次开始放松货币政策时的收益率高出约100个基点。 (来源:Bloomberg) 2年期政府债券受到的影响则较小，反映出投资者转向以美联储政策利率为锚、受长期前景变化影响较小的证券。摩根大通资产管理公司的投资组合经理Priya Misra表示：“人们对通胀(关税、财政刺激、移民)有很多担忧，但对增长(财政刺激、放松管制)有一些乐观，这解释了过去几个月利率的变动。” 债券市场的悲观前景标志着2024年初以来的转变，当时一旦美联储开始将利率从20多年的高位回落，许多华尔街人士就预计债券市场将迎来稳健的增长年。但事实证明，这些预期为时过早，投资者现在不愿在经济持续增长的情况下押注反弹。与此同时，特朗普的减税和关税计划可能会通过加大财政刺激措施和提高进口价格来增加通胀压力。另外，赤字增加也可能增加国债供应。 Brandywine Global Investment Management投资组合经理杰克·麦金太尔(Jack McIntyre)表示，坚持持有短期票据“目前并不是一个坏办法”。他说：“在看到经济出现问题之前，尽管收益率已经大幅上升，但最好还是保持警惕。” 目前，期货交易员预计美联储可能会维持政策稳定直到6月份，并且在整个2025年可能只会将基准利率再下调50个基点。彭博跨资产策略师Ven Ram说道：“如果立即宣布落实特朗普在其社交媒体帖子中所概述的内容，将刺激美国国债的抛售，收益率的任何飙升都可能被限制在30个基点，使收益率保持在5%以下。” 由于上周四市场休市以纪念前总统吉米·卡特的逝世，一系列美国国债拍卖将于当地时间周一(1月7日)开始，比平时提前一天，市场将面临需求考验。拍卖将包括新的10年期和30年期债券。随后，美国劳工部将于周五公布月度非农就业报告(NFP)。据接受彭博社调查的经济学家称，该报告预计将显示，12月新增就业人数为16万，较上月的22.7万略有放缓。鉴于收益率上升幅度如此之大，摩根大通的Misra表示，就业增长放缓幅度超过预期可能会导致债券价格有所反弹。她提到：“疲软的数据将使有关美联储3月份降息的讨论重新回到桌面。”

颜辞01-06 14:33

前美联储主席伯南克：特朗普政策对通胀的影响可能“有限”

伯南克表示，美联储的沟通不再仅仅是向债券市场解释其政策计划，还需要争取国会和公众对其政策的支持。“他们必须解释他们为何采取这些行动，同时也要解释失去独立性从他们的角度来看会是一件非常糟糕的事情，因为这对通胀和市场都会产生影响。” 伯南克个人认为未来几个月美国通胀压力将会缓解。伯南克说：“我个人的看法是，我们还没有看到所有供应冲击因素完全逆转，比如房租和像汽车保险这样前瞻性的因素，所以我觉得未来通胀将有所改善，而且不会造成显著的经济成本。” 伯南克补充道：“这是我最好的猜测。”

金融界01-06 14:13

科技股强劲反弹推动美股单日上涨超1%，标普500本周仍录得0.48%跌幅，市场谨慎情绪持续

场表现科技股领涨推动反弹经济数据与债券市场焦点个股编辑总结名词解释今年相关大事件本周市场表现根据TodayUSstock.com报道，周五(1月3日)，美国股市在新年开局的震荡后有所复苏。标普500指数上涨73.92点，涨幅1.25%，收于5942.47点；道琼斯工业平均指数上涨339.86点，涨幅0.8%，至42732.13点；纳斯达克综合指数大涨340.88点，涨幅1.77%，报收19621.68点。尽管周五表现强劲，标普500指数本周累计下跌0.48%，道琼斯指数下跌0.60%，纳斯达克综合指数下跌0.51%。市场未能延续“圣诞老人”式反弹的走势，反映出投资者对高估值和经济前景的谨慎态度。科技股领涨推动反弹科技板块成为周五市场的最大亮点。英伟达股价上涨4.45%，超微电脑(Super Micro Computer)飙升10.92%。微软宣布将在2025财年投资800亿美元建设人工智能数据中心，推动Constellation Energy上涨4%，Vistra大涨8.5%。此外，特斯拉股价反弹8.22%，而Rivian股价暴涨24.45%。数据分析公司Palantir股价上涨6.25%，人工智能相关股票延续上涨趋势。经济数据与债券市场美国供应管理协会(ISM)报告显示，制造业活动连续萎缩，但幅度低于预期。这提振了市场信心，10年期国债收益率从4.56%升至4.59%，两年期国债收益率从4.25%升至4.28%。尽管如此，高估值和潜在的通胀压力使未来经济增长前景依然不明。交易员对美联储降息的预期下降，企业利润增速放缓的风险增加。焦点个股美国钢铁公司股价下跌6.53%，因总统拜登表示将阻止日本新日铁公司以150亿美元收购该公司。此外，美国卫生局长关于饮酒与癌症风险的警告也导致相关公司股价下跌，例如莫尔森库尔斯饮料公司下跌3.37%，Brown-Forman下跌2.5%。编辑总结尽管美股在本周结束时出现反弹，但整体市场情绪仍趋于谨慎。科技股的强劲表现为投资者提供了一定信心，但高估值及潜在的经济风险仍需关注。未来市场走势将取决于企业盈利数据与宏观经济政策的动态变化。名词解释标普500指数：美国500家市值最大公司的股票指数。圣诞老人反弹：指股市在年底及新年初期的上涨趋势。人工智能数据中心：用于支持人工智能计算需求的高性能数据设施。今年相关大事件 2025年1月3日：微软宣布计划投资800亿美元建设人工智能数据中心。 2025年1月2日：Rivian公布季度交付量超预期，股价暴涨24.45%。 2025年1月1日：美国卫生局长发布关于饮酒与癌症风险的新警告。来源：今日美股网

今日美股网01-05 00:11

择机降准降息、坚决防范汇率超调风险……央行明确！2025年重点抓好这七项工作

要素”建设。金融市场建设步伐加快，完善债券市场定价、承销商退出机制，强化投资者准入管理，加强货币、票据、衍生品市场制度建设和监督管理。金融业制度型开放稳步扩大，优化“债券通”“互换通”机制安排，我国债券市场在彭博巴克莱全球综合指数中占比升至第三。推出内地和香港“三联通、三便利”金融举措。推进银行外汇展业改革，扩大跨境贸易投资高水平开放试点，完善跨国公司本外币一体化资金池业务试点政策。人民币国际化水平稳步提升，国际支付、融资货币等功能明显增强。持续做好中美、中欧金融工作组工作。推进全球金融政策协调，国际货币基金组织在上海设立区域中心。四是金融管理和服务能力持续提升。反洗钱法完成修订，中国人民银行法等重要立法修法取得积极进展。国家金融基础数据库分省数据库试点落地。持续优化支付服务，外籍来华人员支付环境大幅改善。推进优化现金服务和整治拒收现金。稳妥推进数字人民币研发应用。国家金库工程建设取得阶段性成果。全国中小微企业资金流信用信息共享平台上线试运行。机构改革平稳顺利实施。工会、共青团桥梁纽带作用进一步发挥，内部审计监督、离退休干部服务、后勤服务、安全保卫工作质效提升。五是全面从严治党向纵深推进。坚持把学习贯彻习近平总书记重要讲话和指示批示精神作为第一议题、第一政治要件。持续巩固拓展主题教育成果。认真学习贯彻习近平总书记关于巡视工作重要讲话精神，全力配合二十届中央第三轮巡视，严肃认真开展巡视整改，研究制定巡视整改方案和“三项清单”，坚持边巡边改，巡视期间立行立改建议整改取得阶段性进展。树立正确选人用人导向，统筹谋划干部队伍建设。认真开展党纪学习教育，强化正风肃纪反腐。会议强调，中国人民银行系统要切实把思想认识行动统一到党中央的分析判断和决策部署上来，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，实施适度宽松的货币政策，防范化解重点领域金融风险，进一步深化金融改革和高水平对外开放，着力扩大内需、稳定预期、激发活力，为推动经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。2025年重点抓好以下工作：一是坚定不移深化全面从严治党。严格落实“第一议题”制度，把学习贯彻习近平总书记重要讲话和指示批示精神作为首要政治任务。巩固拓展主题教育成果。从严从实抓好中央巡视整改，开展巡视整改成效评估，强化整改成果运用。加强干部人才队伍建设，选优配强各级领导班子，鼓励干事创业，担当作为。推进党纪学习教育常态化长效化，纵深推进正风肃纪反腐。二是实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。三是统筹做好金融“五篇大文章”，更好服务经济高质量发展。完善金融“五篇大文章”顶层制度安排，统一统计制度，强化考核评价，聚焦国民经济重大战略、重点领域、薄弱环节，进一步增强金融支持的力度、可持续性和专业化水平。按照“聚焦重点、合理适度、有进有退”的原则，科学运用结构性货币政策工具，优化工具体系，加强与财政政策协同配合，进一步加大对科技创新、促进消费的金融支持力度。积极拓宽融资渠道，支持企业通过债券、股权等市场融资，提升金融服务质效。四是充分发挥中央银行宏观审慎与金融稳定功能，守住不发生系统性金融风险底线。健全宏观审慎政策框架，强化系统性金融风险研判，丰富宏观审慎政策工具箱。健全金融市场风险监测、评估、预警及应对机制，维护金融市场稳定。按照市场化、法治化原则，支持中小银行风险处置。继续做好金融支持地方政府融资平台债务风险化解工作。完善和加强房地产金融宏观审慎管理，支持构建房地产发展新模式。用好用足支持资本市场的两项结构性货币政策工具，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定运行。五是稳步推进金融改革开放，提升人民币国际化水平。增强债券市场功能和服务实体经济能力。加强金融基础设施建设与统筹监管。有序扩大金融业高水平开放，支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位，守住开放条件下的金融安全底线。稳慎扎实推进人民币国际化，进一步增强人民币国际货币功能，发挥好货币互换、人民币清算行功能，推动离岸人民币市场发展。推动跨国公司资金池等跨境资金结算便利化政策提质增效，推进外商直接投资外汇管理改革。保持外汇储备稳健经营。六是深度参与全球金融治理与合作。继续依托二十国集团等多边平台，积极推进全球宏观政策协调，参与国际金融规则制定。持续推动国际货币基金组织份额改革，支持国际货币基金组织上海中心建设并发挥积极作用。七是进一步优化中央银行金融管理和服务。强化央行履职法治保障。完善多层次、多元化支付服务体系。有序推进信息科技系统整合。大力发展多层次征信市场。持续优化央行县域金融服务。扎实做好经济金融研究、金融业综合统计、货币发行、数字人民币研发、经理国库、反洗钱国际评估等各项工作。全面加强内部管理，充分发挥工会和共青团等群团组织凝心聚力作用，强化内部审计监督、离退休干部服务、后勤服务、集中采购、安全保卫等工作。会议指出，2025年是“十四五”规划收官之年，中国人民银行系统要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚定拥护“两个确立”，坚决做到“两个维护”，认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，奋发作为、迎难而上，以金融高质量发展服务中国式现代化。国家外汇局领导班子成员，中国人民银行各部门、各分支机构、各所属单位主要负责同志，派驻纪检监察组负责同志等参加会议。中央财经委办公室、中央金融委办公室、国务院办公厅、审计署有关同志应邀出席会议。

金融界01-04 18:54

【美股收评】科技股强势反弹，标普纳斯指结束五连跌

工智能技术热潮带来的红利。经济数据与债券市场美国供应管理协会(ISM)报告显示，制造业活动连续萎缩，但萎缩幅度低于预期。这提振了市场信心，10年期国债收益率从周四的4.56%升至4.59%，两年期国债收益率从4.25%升至4.28%。尽管美国经济和就业市场目前表现稳健，高估值和潜在的通胀压力令市场前景不明。标普500指数去年的强劲表现部分归功于美联储的降息预期，但交易员对未来降息的预期正在降低。随着企业利润增速放缓，市场对未来经济增长的信心面临考验。焦点个股美国钢铁公司下跌6.53%，周五，美国总统乔·拜登表示将阻止日本新日铁公司以近150亿美元收购美国钢铁公司，导致后者股价下跌。此外，美国卫生局长发布关于饮酒与癌症风险的警告后，啤酒和烈酒相关公司的股价走低。莫尔森库尔斯饮料公司(Molson Coors)股价下跌3.37%，Brown-Forman股价下跌2.5%。该警告呼吁更新酒类健康标签并重新评估饮酒指南。

Sissi01-04 06:01

【美股收评】标普500连续5天下跌，2025年开局市场波动加剧

低于市场预期，显示就业市场依然稳健。债券市场债券市场同样波动，10年期美债收益率盘中升至4.6%，随后回落至4.56%。更高的利率使固定收益类资产对投资者更具吸引力。焦点个股科技股表现分化，其中苹果下跌2.62%，拖累市场。特斯拉因公布2024年交付量下降，股价暴跌6.08%，成为市场关注的焦点。英伟达上涨2.99%，部分缓解了科技板块的跌势。 Constellation Energy Corp表现突出，其股价大涨8.44%，成为标普500指数中涨幅最大的个股。此前，公司宣布与美国总务管理局(GSA)签订了一份超过10亿美元的综合合同，涵盖供电服务及节能措施的执行。这一消息提振了能源板块的整体表现。

Sissi01-03 05:51

乌克兰拒绝续签过境协议导致俄罗斯天然气出口中断，欧元区通胀预期上升至2.4%，影响全球市场

在固定收益市场，2024年结束时，全球债券市场收益率曲线呈现陡峭化趋势，长期债券收益率明显上升。预计美联储和欧洲央行将在2025年实施降息，但市场要求更高的期限/风险溢价，因为新债券供应量将创新高，市场活动将更加繁忙。外汇市场方面，美元在2024年表现强劲，以8%的年度涨幅创下近年来的最佳表现。欧元兑美元在1.0350-1.0450区间内震荡，短期内可能继续受美元买盘影响。美元兑日元在158以下企稳，但市场对日本央行可能干预表示担忧。商品货币如澳元、纽元和瑞郎在假期后表现不佳，主要受到美元强势和风险情绪转弱的拖累。编辑总结本文详细分析了2025年首个工作日全球市场的关键动态，包括PMI数据、地缘政治影响、欧洲和亚洲的经济指标以及新兴市场的政策调整。技术分析进一步揭示了市场的潜在走势和投资者应关注的重点。未来市场的波动将取决于主要央行的政策动向和全球经济数据的表现。名词解释 PMI（采购经理人指数）：反映制造业和服务业活动水平的经济指标，通常用来预测经济增长。 HICP（和谐消费者物价指数）：欧元区内度量消费者物价通胀的标准指标。基准利率：中央银行设定的短期利率，影响整个经济体系的借贷成本。 2025年相关大事件 2025年1月2日：欧元区、美国和英国公布12月PMI最终数据，市场预期与初值存在较大差异（来源：经济日报）。 2024年12月20日：日本央行暗示可能于2025年调整负利率政策，引发市场对日元汇率的关注（来源：路透社）。来源：今日美股网

今日美股网01-03 00:10

相当于降准25个基点？中国央行上月注入1.7万亿流动性下一次降准将在……

量，包括稳定人民币汇率以及避免推动政府债券市场进一步上涨的风险。降准通常被视为宽松货币政策的强烈信号，这可能对人民币汇率施加更大压力，导致人民币资产相对于美元资产的收益率下降，从而引发资本外流。国家金融与发展实验室高级研究员Bruce Pang表示，如果美联储在1月释放更鸽派的信号，中国可能会在农历新年前有更多空间实施降准。此外，央行也对创纪录的主权债券涨势感到不安，此前债券收益率已降至历史低点。过多的流动性可能鼓励投资者涌入债券市场。国泰君安国际首席经济学家Zhou Hao表示，由于流动性通常在第一季度末趋紧，官员们可能会选择在那时实施下一次降准。中国最高决策层承诺在2025年采取“适度宽松”的货币政策，结束长达14年的“稳健”政策立场。同时，央行正在重塑工具箱，以更灵活有效地影响市场。 “为了有效刺激2025年的需求，需要采取实质性行动，”瑞士宝盛银行资深亚洲经济学家Carlos Casanova表示，“除了持续的流动性支持外，我们预计央行将显著扩张资产负债表，并不排除直接购买股票的可能性。”

风起01-02 17:00

会员

港股收评：25年首日开门黑！恒指失守2万点，大金融、半导体股下挫

端面临的压力，后续估值修复情况仍需根据债券市场、权益市场、以及房地产市场表现进行判断。半导体股跌幅居前，宏光半导体跌超10%，中芯国际跌超8%，华虹半导体、上海复旦等跟跌。 SaaS概念走低，汇量科技跌超17%，汇通达网络跌超9%，中国软件国际、明源云跌超7%，金蝶国际、金山软件等跟跌。汽车股表现低迷，北京汽车跌超5%，吉利汽车、长城汽车、广汽集团跌超4%，小鹏汽车、零跑汽车等跟跌。消息上，从已发布的数据来看，不少车企2024年销量均创历史新高，尤其是新能源汽车产业取得的突破性进展，让全球汽车产业发展格局得以重塑。中国汽车流通协会专家委员会成员李颜伟日前表示，由于购车补贴政策即将在今年底结束，因此24年12月车市销量将再创新高，但这也对25年1月的汽车市场带来挑战。他认为，年初中国的新车折扣有可能加大，车市将重燃价格战，预计销量受损的多为生产中低价位车型的自主与合资车企。消费股逆势走高，世纪金花涨超25%，港亚控股涨超21%，名创优品、百盛集团跟涨。消息面上，商务部近日召开零售业创新提升工程推进视频会，部署落实7部门《零售业创新提升工程实施方案》。商务部副部长盛秋平在会上提出，各地商务部门要把零售业创新提升工程，作为全方位扩大国内需求、实施提振消费专项行动、畅通经济循环、降低全社会物流成本的重要抓手。黄金股涨幅居前，灵宝黄金涨超13%领衔上涨，山东黄金涨超7%，招金矿业、中国黄金国际跟涨。消息上，受央行购金潮、美联储降息以及地区局势等多重因素影响，现货金银价格节节攀升。黄金2024年大幅收涨27%，为2010年来最大年度涨幅，期间不断刷新历史新高。对于2025年国际金价，多位交易员和行业分析师提及，未来降息、弱美元、地缘乱局是黄金牛市的催化剂，短期回调将使黄金再次变得更具吸引力，持续盘整也将有助于一些更长期的动能指标摆脱“超买”状态。个股异动高鑫零售盘中一度暴跌超35%，最终收跌20.16%报1.98港元。消息面上，阿里巴巴昨晚对外宣布，其子公司及New Retail与德弘资本订立协议，出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份总数约78.7%。今日，南下资金净买入65.11港元，其中港股通（沪）净买入66.25亿港元，港股通（深）净卖出1.15亿港元。展望后市，交银国际预计港股将延续区间震荡。—方面，春节前资金面趋紧的季节性因素可能带来扰动；另一方面，积极财政政策的部署预期将为市场提供阶段性支撑。后续走势仍将取决于两大关键因素：一是内地经济基本面持续改善，尤其是消费、地产等重点领域的恢复情况；二是海外货币政策降息节奏和空间的变化。

格隆汇01-02 16:36

CWG Market：金价创2010年以来最佳年度表现，日内关注美国就业数据

CWG Markets01-02 11:26

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