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金融圈围观！贵州茅台招聘公告刷屏，债券牛市行情之下，贵州茅台也下场交易债券？四年前已经杀入债券市场

，随即引发金融圈围观。四年前已经杀入债券市场不过，这并不是贵州茅台集团财务有限公司首次进入债券市场，其交易债券已经有4年时间。 2020年6月22日，贵州银保监局的文件《关于贵州茅台集团财务有限公司新增业务范围的批复（贵银保监复〔2020〕151号）》批准了茅台集团财务公司新增下列业务：（一）承销成员单位的企业债券；（二）固定收益类有价证券投资；（三）成员单位产品的买方信贷。这意味着茅台集团财务公司获得了投资包括地方政府债等固定收益类有价证券的资质。所谓“固定收益类有价证券投资业务”，主要是指债券等固定收益品种。彼时，对于贵州茅台财务公司增加固收类证券投资业务，市场将其解读为贵州城投债输血铺路。 2020年9月15日，贵州茅台发布《第三届董事会2020年度第三次会议决议公告》称，会议同意，公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司开展固定收益类有价证券投资业务，投资总规模不超过其资本总额的70%。在公告发布后，市场上流传多年的“茅台化债”方案浮出水面，让整个债券市场也随之沸腾。在贵州茅台公告的第二天，贵州茅台母公司中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司在申请发债不超过150亿元。 9月16日，贵州茅台母公司申请在上海交易所发行不超过150亿元人民币面向合格投资者的公开发行债券（即“小公募”）项目已经获得上交所受理。这是茅台集团首次发行公司债券。至于发债目的，上交所债券项目信息平台显示，茅台集团此次发债所得，在扣除发行费用后，将“全部用于对贵州高速公路集团有限公司的股权收购”。本次债券发行期限为不超过七年期（含七年）。 2021年6月9日，在贵州茅台举行2020年度股东大会上，时任贵州茅台董事长高卫东表示，目前茅台已经通过申请，监管部门已经同意公司新增了固定收益类有价证券投资，还开展了符合监管要求的相关性业务。债券牛市行情波澜壮阔值得注意的是，今年以来债券市场走出波澜壮阔的牛市行情，国债收益率不断走低，国债价格迭创新高。12月以来，10年期国债收益率加速下行，12月2日，首次跌破“2%”的重要关口，此后不断刷新低点。近期在“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”定调下，债券市场加速上行。债券型基金净值也水涨船高。数据显示，截至12月13日，逾3400只债基复权单位净值创出历史新高。从今年以来的回报来看，逾千只债基收益率超5%。纯债基金指数连涨7周，且涨幅加速，近一周涨幅达到0.29%，为近期单周最大涨幅。今日午后，银行间30年期国债活跃券“24特别国债06”收益率下行6.75bp报1.94%，对比同期限中债到期收益率，创2005年2月23日以来新低。在国债收益率下行的同时，国债期货价格继续上扬，截止收盘，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.46%，10年期主力合约涨0.16%，均创收盘价新高。此外，5年期主力合约涨0.07%，盘中创历史新高。

金融界2024-12-16

中国A股、房地长市场突发信号！彭博社：财政部、证监会和住建部重磅政策来了

进一步宽松的前景引发大量资金涌入政府债券市场。周五，中国10年期债券收益率跌至1.77%的历史低点，而长期债券收益率也大幅下跌。相比之下，沪深300指数下跌2.4%，创三周以来最大跌幅。一位高级官员表示，央行还将改进汇率预期管理方式，防范明年可能出现的冲击。中国人民银行货币政策司司长邹澜在周五采访中对官媒表示，中国人民银行将“加强汇率预期管理，有力应对外部冲击”。此外，中国人民银行将“坚决防范汇率超调风险”。人民币自10月中旬以来大幅下跌，周四进一步下跌，此前有媒体报道称，中国政府正考虑让人民币贬值，以应对与美国的贸易战威胁。

圈内人2024-12-16

中国数据令人沮丧！全球都盯着美联储，比特币又创新纪录

利率下限将在3.80%左右，这也是上周债券市场大幅下跌的原因之一。其他央行方面，日本央行、英国央行和挪威央行预计维持利率不变，而瑞典央行可能降息，且幅度可能达到50个基点。另一方面，比特币周一表现亮眼，在特朗普提议建立类似战略石油储备的美国比特币战略储备后，比特币价格突破106,000美元。可能影响市场的其他重要动态包括：欧洲央行行长拉加德、副行长德金多斯和执委施纳贝尔的公开发言欧洲和美国的采购经理人指数（PMI）数据加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆的讲话 12月的纽约州制造业调查报告

风起2024-12-16

突发行情！中国10年期债券收益率创历史新低

措施，包括降息，以复苏中国疲软的经济。债券市场的上涨也受到中美贸易战潜在影响的担忧及经济情绪脆弱下其他投资选择有限的支持。据《金融时报》报导，根据伦敦证券交易所的数据，美中两国之间的国债收益率差距已扩大至2.5个百分点以上，这是自2011年以来的最大差距。 2007年中国的长期利率曾超过5%。这是因为企业旺盛的设备投资需求导致资金供求持续紧张。目前，由于房地产不景气导致资金需求停滞，广泛年限的利率下降。20年期和30年期国债收益率接近跌破2%的心理大关。 “更低的收益率可能成为明年的趋势，”花旗集团全球市场新兴市场经济学负责人Johanna Chua在彭博电视采访中表示，“如果通缩压力持续，我们不排除他们很快将利率降至零的可能性。” 周一，中国股市小幅下跌，人民币小幅走低。货币宽松的扩大将通过中美利率差进一步扩大，带来人民币贬值压力。如果人民币跌破2023年9月8日创出的7.351元，将创出2007年12月26日以来的最低水平。中国目前正在牵制人民币过度贬值，路透社11日报道称中国政策制定者正在考虑在2025年允许人民币贬值，以应对美国候任总统特朗普提高贸易关税。天风证券、浙商证券和渣打银行等机构预测，到明年底，10年期国债收益率可能降至1.5%-1.6%。

风起2024-12-16

进入“1时代”！如何看待政策加码后的高股息资产？

12月以来，我国债券市场的重要长期收益代表——10年期国债收益率跌破2%大关。十年期国债收益率作为经济体无风险利率的重要参考，该利率22年以来首次跌破2%，债券在内的固定收益资产长期收益率中枢或将持续下行。图：十年期国债收益率跌破2% （信息来源：国金证券；截至20241204）除债券以外，与广大居民更相关的固定收益类财富管理产品，包括固定收益类理财产品的预期回报率或在下降。2024年以来，国内央行已经连续三次“降息”，银行存款利率随之处于下行通道中，3月、6月、1年定期存款利率仅0.8%，1%，1.1%，国有银行存款利率进入“1”时代。在十年期国债利率为代表的业绩比较基准下调趋势下，银行理财产品利率或也在不断下滑。图：银行理财产品预期年收益率震荡下行（信息来源：招商证券；截至20241204）在“股债跷跷板”效应下，与之相对，A股市场和港股市场为代表的股票资产或迎来增量资金。值得注意的是，这些“由债入股”的增量资金中，无论是此前相对偏好债券配置的大型机构投资者，还是此前相对偏好固定收益类银行理财产品等的个人投资者，他们由于自身固有的风险偏好，或仍将选择风险适当的产品。我们知道，债券收益=每年定期票息收益+债券价格涨跌收益，股票收益=每年定期分红收益（如涉及）+股票价格涨跌收益。其中，如果股票分红的规模和稳定性较高——即“高股息资产”，其收益结构或和债券资产具有一定相似性，或是股票中的“类债资产”。而在低利率时代下，这种高股息资产或将持续获得流出固定收益产品的资金青睐，资金面有望持续向好。（1）高股息红利策略历史悠久。高股息红利策略在各种市场环境下均有较好的长期表现。红利策略在海外市场已有悠久历史，其理论和实践相辅相成，共同推动了这一领域的发展。从理论上看，1938年的股利贴现模型奠定了最初的基础，而60至80年代关于市场有效性假设的讨论，以及行为金融学对分红行为的解读，都进一步明确了红利分配对企业价值的影响。从实践角度来看，结合多位投资大师对股息在其投资体系中的强调，这种理论与实践的结合，使得红利投资在过去数十年里得到了持续发展。（2）高股息红利策略较适合ETF被动投资。高股息策略的核心指标是股息率，如果大家选择直接购买高股息个股，可能需要定期对A股和港股全市场股票的股息率进行计算，再选取其中股息率表现较好的个股进行配置，同时还可能需要进行基本面研究规避“股息率陷阱”，十分耗费时间精力。而如果大家直接选取A股和港股的高股息类ETF，ETF跟踪指数会自动进行定期调仓，股息率等指标不满足条件的成份股会被调出，同时通过连续分红、股利支付率等其他限制指标，规避“股息率陷阱”的问题。 A股高股息：高息策略指数（H30366.CSI）是红利主题指数的一大代表，成分股股利支付率（分红意愿和能力）和股息率（分红性价比）均较高，银行权重占比高达44%，能源类的煤炭和石油石化占比约24%。相关产品：高股息ETF（563180）港股高股息：港股高股息ETF（159302）跟踪的港股通高股息投资指数（930915.CSI）选取30只连续分红、股息率高、流动性好的港股通范围内上市公司证券作为指数样本，具有高集中度的特点，聚焦港股红利龙头，有望展现较强弹性。相关产品：港股高股息ETF（159302）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2024-12-16

周末重磅要闻出炉！今年国内生产总值预计增长5%左右，OpenAI吹哨人被证实死亡，曾参与GPT-4预训练团队

走访，帮助解决实际困难。加快推进多层次债券市场建设，满足企业合理债券融资需求，不断提升服务实体经济的质效。证监会：深化资本市场投融资综合改革抓好推动中长期资金入市工作中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议。会议强调，深化资本市场投融资综合改革。抓好推动中长期资金入市工作，协同构建完善全国社保基金、保险、年金、理财等“长钱长投”的制度环境，进一步打通卡点堵点，充沛源头活水。推动股票发行注册制走深走实，深化科创板、创业板、北交所改革，健全多层次资本市场服务体系。把握好改革的时度效，适时推出一批典型案例，以点带面激发市场活力。坚持以开放促改革，稳步推进与境外市场互联互通，更好支持企业用好两个市场、两种资源。完善REITs管理基础制度，助力盘活存量资产。赵辰昕：要深化资本市场投融资综合改革打通中长期资金入市的卡点堵点在中国国际经济交流中心举行的2024—2025中国经济年会上，国家发展改革委副主任赵辰昕表示，要稳住楼市股市。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，合理控制新增房地产用地供应。盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作，推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市的卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。产业动态: 首发经济如何扩大消费？“首店”概念已提前“打样” 2025年提振消费、扩大内需越来越重要，能够通过创新、创意、形式新颖等优势，激发丰富消费新需求的“首发经济”成为一大亮点。作为“首店经济”概念的提出地，上海近些年为了充分激发企业商家与消费者的互动与活力，提出了多项开放招商、补贴优惠政策。据悉，每年二季度伊始上海都会推动“首发上海”系列活动，通过一次性奖励、协议优惠吸引国内外优质品牌在上海开设“全国首店”“亚洲首店”等具有广泛地区影响力的门店。华为Mate X6“一机难求” 折叠机市场却现“拐点”：机构预测2025年折叠屏出货量将同比下滑|传真近日，华为折叠屏手机Mate X6正式开售，售价12999元起。12月13日，财联社记者走访深圳多家华为旗舰店、消费电子集合店获悉，该机型目前“一机难求”。“现在只能预订灰、白、蓝三个颜色，很难说一个月之内能不能拿到，前面排队的人真的很多，开售的时候从楼上排到楼下。”深圳万象天地华为旗舰店工作人员向财联社记者表示。另一方面，一直高歌猛进的折叠机市场却在近期出现“拐点”。12月12日，DSCC最新数据显示，2024年第三季度，折叠式智能手机显示屏出货量同比首次下降，预计2025年的出货量将继续下滑。无人出价柔宇显示名下12套不动产等资产拍卖流拍阿里资产平台显示，柔宇显示名下位于深圳市龙岗区丁山河路18号的12套不动产、一批设备类资产拍卖正式结束，起拍价约12.3亿元，因无人出价已流拍。国际财经韩国国会通过尹锡悦总统弹劾案韩国国会当地时间14日16时举行全体会议，就在野党阵营第二次提出的尹锡悦总统弹劾案进行表决。根据投票结果，弹劾案最终获得通过，尹锡悦的总统职务立即停止。韩国最大在野党党首李在明：不再继续推动针对代总统韩德洙的弹劾程序韩国最大在野党共同民主党党首李在明今天在记者会上表示，韩国宪法法院应尽快进行罢免尹锡悦总统的程序，让韩国政局现在的混乱最小化。李在明还表示，将不再继续推动针对代总统韩德洙的弹劾程序。韩国在野党此前指责韩德洙也是尹锡悦发动“紧急戒严”重要参与者，曾表示将推动弹劾韩德洙。根据韩国法律规定，如果国务总理也遭弹劾停职，将无法代行总统职权。 OpenAI吹哨人被证实死亡！年仅26岁曾参与GPT-4预训练团队 OpenAI吹哨人，年仅26岁的前研究员Suchir Balaji几周前被发现死于旧金山的公寓之中，旧金山首席法医办公室执行主任David Serrano Sewell周五已在一封电子邮件中证实了这一消息，并称死因为自杀。Balaji是一名印度裔美国人，曾在加州大学伯克利分校学习计算机科学，大学期间在OpenAI和Scale AI实习，毕业后加入了OpenAI，参与过WebGPT的研发，后来又加入GPT-4的预训练团队，o1的推理团队以及ChatGPT的后训练团队。美国前众议长佩洛西在欧洲之行中受伤住院当地时间周五(12月13日)，美国前众议院议长南希·佩洛西在卢森堡出席一次官方活动时受伤，并被送往医院接受评估。佩洛西发言人伊恩·克拉格在一份新闻稿中说：“在随国会两党代表团前往卢森堡参加突出部战役80周年纪念活动期间，佩洛西在一次公务活动中受伤，并被送往医院接受评估。”

金融界2024-12-15

周五A股大跌后，证监会、财政部罕见加班！重磅消息接连传来，“加强超常规逆周期调节”重回大众视野，A股周一稳了？

仍面临较强的监管。二是“加快推进多层次债券市场建设，满足企业合理债券融资需求，不断提升服务实体经济的质效”。明年除了股市之外，债市建设也将提速，预计科创债市场的政策支持力度会加大。三是“用好大数据等技术手段，增强非现场监管和现场检查穿透力”。预计短期内IPO仍面临较强的监管约束，至少证监会现场检查和交易所现场督导的力度不会减弱。在“加强超常规逆周期调节”重回大众视野后，A股周一开盘稳了？

金融界2024-12-15

美股周五收盘涨跌互现，道指连跌创2020年以来最长纪录，博通股价飙升至1万亿美元市值

盘涨跌互现科技股表现分化降息预期债券市场其它焦点个股美股收盘涨跌互现根据TodayUSstock.com报道，周五（12月13日），美股收盘涨跌互现。华尔街结束了一周的动荡行情，道琼斯工业平均指数连续第七个交易日收低，创2020年以来最长连跌纪录，而纳斯达克指数小幅上涨，勉强维持周涨幅。道指下跌86.06点，跌幅0.2%，收于43828.06点；标普500指数基本持平，跌0.01%，报6051.09点；纳斯达克综合指数上涨0.12%，报19926.72点。科技股表现分化半导体公司博通股价飙升逾24.43%，市值突破1万亿美元。公司第四财季调整后收益超出预期，并报告全年人工智能收入增长220%。特斯拉股价涨4.34%，路透社独家报道，一份文件显示，美国当选总统特朗普的过渡团队建议新政府，取消车祸报告规则。如果此举成真，政府调查和监管自动驾驶系统汽车安全的能力可能被削弱。然而，其它科技股表现不佳，英伟达下跌2.25%，Meta Platforms下跌1.66%，Netflix股价下跌0.72%，亚马逊也微跌0.66%。降息预期本周，由于经济报告好坏参半，且美联储即将召开今年最后一次会议，华尔街股市涨势停滞。美联储将于下周召开会议，市场普遍预计美联储将自9月份以来第三次降息。对一系列降息的预期推动标普500指数今年迄今创下57个历史新高。尽管受到通货膨胀和高借贷成本的挤压，但包括消费支出和就业在内的经济仍然保持强劲。不过，就业市场放缓推动了美联储期待已久的政策逆转。过去几个月，通货膨胀率略有上升。本周发布的消费者价格报告显示，11月份通胀率从10月份的2.6%上升至2.7%。债券市场美国国债收益率小幅走高。 10年期美国国债收益率从周四晚些时候的4.34%升至4.40%。其它焦点个股家具和家庭用品公司RH（Restoration Hardware）股价大涨16.95%，公司上调收入预期，引发投资者热情。编辑观点本周美股的涨跌反映了市场对经济数据的不同反应。道指连续下跌，而纳斯达克指数的小幅上涨则显示出科技股的相对韧性。博通的强劲业绩和特斯拉股价的上涨对市场情绪起到了积极作用，尤其是在特朗普影响下的政治因素中，投资者对未来政策有更高的预期。名词解释道琼斯工业平均指数：衡量美国30家大型工业公司股价表现的股票指数。纳斯达克综合指数：由纳斯达克证券交易所上市的股票组成，重点反映科技类股票的市场表现。标普500指数：由标准普尔公司编制的，包含500家上市公司股票的股票指数，广泛用于衡量美国股票市场的表现。博通（Broadcom）：全球领先的半导体和基础设施软件解决方案供应商。特斯拉（Tesla）：全球知名的电动汽车及能源公司。人工智能（AI）：模拟人类智能的计算机系统，广泛应用于自动化、数据分析等领域。美联储：美国的中央银行系统，负责美国的货币政策。今年相关大事件 2024年12月：美联储预计将下调利率，以应对经济放缓并刺激市场。 2024年11月：特朗普当选总统，带来可能影响美国市场政策的变化。 2024年10月：美国发布消费者价格报告，显示11月份通胀率略有上升。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-15

证监会：坚决落实“稳住楼市股市”重要要求，更加有力有效服务经济回升向好，鼓励以产业整合升级为目的的并购重组

走访，帮助解决实际困难。加快推进多层次债券市场建设，满足企业合理债券融资需求，不断提升服务实体经济的质效。三是着力提升监管效能。坚决落实监管“长牙带刺”、有棱有角，突出惩、防、治并举，维护市场“三公”。进一步健全法规制度，强化执法震慑，突出提升精准性，突出“追首恶”，严厉打击欺诈发行、财务造假等违法违规行为。用好大数据等技术手段，增强非现场监管和现场检查穿透力，提升“四早”特别是早识别能力。加强监管协同，强化准入、日常监管与稽查处罚的高效衔接，增强整体监管效能。四是深化资本市场投融资综合改革。抓好推动中长期资金入市工作，协同构建完善全国社保基金、保险、年金、理财等“长钱长投”的制度环境，进一步打通卡点堵点，充沛源头活水。推动股票发行注册制走深走实，深化科创板、创业板、北交所改革，健全多层次资本市场服务体系。把握好改革的时度效，适时推出一批典型案例，以点带面激发市场活力。坚持以开放促改革，稳步推进与境外市场互联互通，更好支持企业用好两个市场、两种资源。完善REITs管理基础制度，助力盘活存量资产。会议要求，证监会系统要坚持干字当头，加强领导班子和干部队伍建设，打造“三个过硬”的监管铁军。要扎实推进中央巡视整改，坚持刀刃向内、自我革命，加强公权力全链条监督制约，从严正风肃纪反腐，着力铲除腐败滋生的土壤和条件，重拳纠治“四风”顽疾，深化党纪学习教育成果，进一步巩固严的氛围。会议还对认真抓好岁末年初各项工作，坚决守牢安全生产底线作了部署。中国证监会党委班子成员，驻证监会纪检监察组负责同志，会机关各司局和上海、深圳证券交易所主要负责同志参加会议。

金融界2024-12-14

【美股收评】美股涨跌互现，道指七连跌科技股分化

面的不确定性异常高，前景仍不明朗。” 债券市场美国国债收益率小幅走高。 10年期美国国债收益率从周四晚些时候的4.34%升至4.40%。其它焦点个股家具和家庭用品公司RH(Restoration Hardware)股价大涨16.95%，公司上调收入预期，引发投资者热情。

Sissi2024-12-14

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