FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

资本市场格局有望重塑，金融科技ETF(516860)深V反弹，新国都涨超12%

.0;央行扩大科技创新再贷款规模，试点债券市场“科技板”;金融监管总局扩大保险资金投资试点;证监会为“硬科技”企业上市开“绿色通道”，完善债券市场，多部门协同构建全周期支持网络。银河证券指出，当前我国资本市场赋能新质生产力面临多重挑战:专业机构配置比例偏低，短期投机倾向明显;科创债市场规模小、期限短、评级严苛，民营发行难;创投资本退出渠道狭窄;价值与风险评估体系滞后，难适科技创新项目。该机构认为，发布会是对我国科技金融发展关键问题的系统性回应:通过制度创新融合财政与市场机制，破解科技企业融资难题，培育融资新模式;资本市场改革转变估值逻辑，为资本退出提供路径，倒逼中介机构提升能力，有望带动千亿级资本进入早期项目，提升国际竞争力。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。规模方面，金融科技ETF近2周规模增长803.40万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，金融科技ETF近1周份额增长900.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。资金流入方面，金融科技ETF近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”2989.94万元，日均净流入达597.99万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。金融科技ETF最新融资买入额达200.31万元，最新融资余额达4528.21万元。截至5月27日，金融科技ETF近1年净值上涨59.74%，排名可比基金第一，指数股票型基金排名35/2811，居于前1.25%。从收益能力看，截至2025年5月27日，金融科技ETF自成立以来，最高单月回报为55.92%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.57%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为96.88%。截至2025年5月27日，金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.56%。截至2025年5月23日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.19。回撤方面，截至2025年5月27日，金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%。费率方面，金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月27日，金融科技ETF近2年跟踪误差为0.046%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年4月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为同花顺(300033)、东方财富(300059)、润和软件(300339)、恒生电子(600570)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、指南针(300803)、广电运通(002152)、宇信科技(300674)、银之杰(300085)，前十大权重股合计占比53.28%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）金融科技ETF(516860)，场外联接(博时中证金融科技主题ETF联接A：023536；博时中证金融科技主题ETF联接C：023537)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-28 11:07

特朗普政策导致投资策略重大逆转！亚洲对美国资产的7.5万亿美元押注突然瓦解

同时新资本将推动澳大利亚和加拿大等国的债券市场膨胀。对亚洲而言，重新构建与美元的关系将标志着1997年金融危机最严重时期所制定战略的逆转。当时，过度依赖缺乏美元资产支持的短期借款引发债务危机，随后导致货币大幅贬值和股市崩盘。这一教训促使亚洲国家专注于通过对美国出口赚取美元，积累盈余，并将其重新投资于美国。根据彭博社对美国财政部资本流动数据的分析，自1997年以来，亚洲11个最大经济体共购买4.7万亿美元的美国股票和债券，总投资额达到7.5万亿美元。 2004年，随着中国加入世界贸易组织后崛起，并开始重塑该地区的贸易和投资格局，流入美国的年度资本流入达到顶峰，达到3540亿美元。21世纪初，鉴于全球最大经济体美国的高回报和增长，亚洲最大的对美出口国几乎把每一美元都重新投资到美国股票和债券市场。 (截图来源：彭博社) 总部位于迪拜、业务遍布亚洲的财富咨询公司Gulf Analytica总裁兼首席执行官David Gibson-Moore表示，2008年全球金融危机是一个“重大警钟”，暴露了美国市场的脆弱性和风险。过去十年，“亚洲各地的主权财富基金、家族理财室和机构投资者都在逐步调整投资组合，以减少对美国资产的过度敞口。”

tqttier05-28 10:45

会员

盘中实时成交额已突破50亿，信用债ETF天弘(159398)即将纳入质押库，已经实现连续6日净流入

ETF可以纳入质押式回购库，标志着我国债券市场流动性管理工具步入新阶段。华泰证券指出，整体来看，本轮文件出台利好信用债ETF及担保债，反映了制度对绿色债、科创债、民营企业公司债券的支持，也释放出支持信用债ETF市场建设的信号，并在金融工具创新的基础上，对风险防控提出更高要求，为培育多层次债券市场、服务实体经济高质量发展、防范化解金融风险提供了制度保障。兴业证券认为，今年以来，“资产荒”的作用力在放缓，引导信用债市场短期行情是新主线——债市进入负carry大环境。这种状态下配置信用债的回报整体来看优于利率债，而在整体偏防御型的策略中，需重点关注不同阶段的信用债久期选择。截至2025年5月28日 10:13，信用债ETF天弘(159398)多空胶着，最新报价100.75元。流动性方面，信用债ETF天弘盘中换手91.29%，成交51.00亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至5月27日，信用债ETF天弘近1年日均成交21.59亿元，居可比基金第一。规模方面，信用债ETF天弘最新规模达56.73亿元，创成立以来新高。份额方面，信用债ETF天弘最新份额达5633.23万份，创近3月新高。从资金净流入方面来看，信用债ETF天弘近6天获得连续资金净流入，最高单日获得3.90亿元净流入，合计“吸金”13.25亿元，日均净流入达2.21亿元。从收益能力看，截至2025年5月27日，信用债ETF天弘自成立以来，最长连涨月数为2个月，涨跌月数比为2/1，月盈利百分比为66.67%，月盈利概率为62.50%，历史持有3个月盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年5月27日，信用债ETF天弘成立以来最大回撤0.83%，相对基准回撤0.15%。回撤后修复天数为20天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，信用债ETF天弘管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月27日，信用债ETF天弘近1月跟踪误差为0.006%，在可比基金中跟踪精度最高。信用债ETF天弘紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。数据显示，截至2025年4月30日，深证基准做市信用债指数(921128)前十大权重股分别为23光大Y6(148298)、21光大Y2(149485)、22光大Y3(149920)、21光大Y4(149542)、23光大Y4(148240)、23鞍钢KY05(148400)、24深能01(148687)、22光大Y1(149808)、20SZMC01(111090)、22招港01(148052)，前十大权重股合计占比8.59%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-28 10:27

昨天，日本改写了美国命运

交易员们认为这表明日本正在寻求改善长期债券市场暴跌的情况。当政策制定者开始恐慌时，市场就不再恐慌——日本显然对近期日本国债收益率的大涨感到担忧。第一，我们在上周六发文《全球大震荡，日本才是幕后导演》曾指出，日本债券收益率飙升“至纪录新高”是近期美国资产遭遇抛售的根源。其传导链条是“日债收益率飙升 → 套利交易平仓 → 美债、美股、美元遭抛售”。日本此举相当于“拆弹”，通过减少超长期债发行，降低了本国市场的波动，从而让外资回归美债，形成美元、美债、美股的“联动反弹”。第二，日本长期国债潜在发行量下降对美国国债市场来说是一大助力，对于那些寻求购买长期债券的人来说，日本国债供应量的下降可能会迫使他们购买美国国债。市场的注意力更多地集中在日本国债收益率上，而不是股市上，超长期债券收益率下降提振股市投资者的信心。昨天的消息引发长期日债收益率下跌，美国资产的抛售潮得到缓解。 |日本国债收益率领跌第三，目前看此举治标不治本，发行转向短期限债券不太可能解决对日本财政可持续性的总体担忧。此外，围绕美国关税的不确定性以及对美国政府债务不可持续的担忧。一旦基本面预期再恶化，市场风险偏好可能迅速逆转。第四，美国国债上周遭遇抛售恰逢20年期债券拍卖失败，本周的五年期、七年期国债拍卖，是检验需求强度的关键节点。若投标倍数与中标利差回落不及预期，说明市场对美债再度产生分歧风险。不过无论如何，昨晚30年期美债收益率跌破5%具有巨大的象征意义，市场情绪得到修复。（来源：华尔街情报圈）

金融界05-28 07:47

特朗普关税政策反复，美元指数跌至99.027引发市场避险情绪

兑日元跌1%至142.48。全球股市和债券市场也因政策不确定性而波动，投资者倾向于将资金转向避险资产如黄金和日元。资产 5月26日表现驱动因素欧元/美元 +0.23%（1.1380）关税延期、德国财政宽松美元/日元 -1%（142.48）日本通胀加速、避险需求黄金 -0.5%（3200美元/盎司）避险需求减弱外汇市场展望与投资策略美元指数短期内可能继续承压，DXY在98.000附近存在技术支撑，若跌破可能进一步下探97.500。美联储6月会议纪要和特朗普与欧盟的谈判进展将成为市场关注焦点。布朗兄弟哈里曼高级市场策略师Elias Haddad表示：“贸易战导致各国重新评估对美元的依赖，美元的避险地位正在减弱。”投资者应关注欧元和日元的上行潜力，同时警惕黄金价格的短期波动。交易策略上，短线投资者可关注欧元/美元在1.14附近的阻力位，而长期投资者需分散资产配置以应对政策不确定性。地缘政治风险和美联储的利率路径将持续影响市场情绪，建议保持谨慎。编辑总结特朗普关税政策的反复导致美元指数跌至99.027，接近三年来低点，反映了市场对美国政策可信度的担忧。欧盟关税延期缓解了短期压力，但长期贸易战风险仍存，推高欧元和日元等避险资产。投资者需密切关注美联储6月政策动向和7月9日的关税谈判结果，平衡短期波动与长期趋势。美元的避险地位正在动摇，多元化投资策略可有效降低风险。 2025年相关大事件 2025年5月25日：特朗普推迟对欧盟50%关税至7月9日，欧元兑美元升至1.1380，欧洲STOXX指数上涨0.9%。 2025年5月23日：特朗普威胁6月1日起对欧盟加征50%关税，美元指数暴跌1.9%，触及98.694的月度低点。 2025年4月9日：特朗普宣布降低对多个国家的关税，但对中国加征125%关税，美元指数跌至三年来低点99.09。 2025年4月2日：特朗普签署行政令，对全球进口实施10%关税，美元指数下跌0.65%，全球股市暴跌。 2025年1月20日：特朗普推迟就职首日关税计划，美元指数下跌1%，市场对贸易政策不确定性反应强烈。国际投行与专家点评 2025年5月26日，Pepperstone高级策略师Michael Brown表示：“特朗普可能放弃高关税，但市场需为长期不确定性定价，美元指数可能跌至98.000。”（来源：Pepperstone报告） 2025年5月23日，布朗兄弟哈里曼高级市场策略师Elias Haddad评论：“贸易战削弱了美元的避险地位，投资者正重新评估对美国资产的依赖。”（来源：路透社） 2025年5月20日，拉博银行外汇策略主管Jane Foley指出：“美元弱势源于投资者对美国资产的重新分配，欧元因关税延期显著走强。”（来源：CNBC） 2025年5月15日，德意志银行外汇研究主管George Saravelos表示：“特朗普政策的不确定性正在动摇美元的储备货币地位，市场信心持续下滑。”（来源：Business Insider） 2025年5月10日，摩根士丹利首席策略师Michael Wilson称：“关税不确定性加剧了美元的下行压力，投资者需关注美联储的利率路径。”（来源：彭博社）来源：今日美股网

今日美股网05-28 00:10

评论：美国财政不负责任，会成为每个人的问题

与可能因估值泡沫而出现波动的股市不同，债券市场的动荡是极其严重的。如果持续下去，将对国家日常运转产生深远影响，更不用说对全球经济的影响。一个主要担忧是，美国债务增加与偿债成本之间的相互作用。自2022年以来利率上升，联邦借款成本大幅增加。到2024年，利息支出达到8810亿美元，已成为美国联邦预算中的最大支出项目之一，甚至超过国防和医疗保险。如果没有实质性的财政整顿（削减支出或通过增税提高收入），应对这一负担就需要强劲的经济增长和稳定的通胀。然而，这两个结果在特朗普政府政策反复无常、缺乏效率、破坏稳定的背景下，似乎难以实现。另一个问题来自于美国国债在全球被视为首选安全资产，没有任何其他货币拥有如此庞大且流动性强的市场。国际投资者，尤其是官方储备管理者，长期以来都将美国国债视为金融安全的基石。过去对美国国债毫不动摇的信心，建立在对美国制度、治理和法治的信任之上。但特朗普不稳、不连贯的决策迅速破坏了这种信任（这也是穆迪下调评级的另一个因素）。国际社会对美国国债的需求支撑了美元的主导地位，也让美国在全球金融体系中拥有无与伦比的优势。通过保持较低利率，美元的主导地位让美国拥有比其他发达国家更多的财政空间，从而可以持续保持预算赤字——2024年赤字占GDP的比重为6.4%——而不会引起债权人恐慌。但如果对美国国债，进而对美元的信心动摇，投资者可能会要求更高的风险溢价，也就是更高的借款成本。事实上，长期国债收益率已经上升，30年期国债收益率因减税法案提案已升至5%以上。诚然，我们不能简单将收益率上升视为投资者对美国债务安全性信心下降的明确信号；总体需求仍具有韧性。然而，投资者确实开始考虑更高的风险和资产多元化。欧洲和中国的货币当局将密切关注这些新趋势，因为他们都希望扩大本国货币的国际影响力。最终结论是，美元及其计价的金融工具不仅是美国政府的内部事务，它们是影响全球的关键问题。特朗普和国会共和党人破坏了人们对这种世界主要交换媒介、计价单位和储值手段的信心，可能引发普遍的金融不稳定。随着借款成本进一步上升，依赖美元债务的发展中国家将首当其冲地受到打击（如同以往一样）。在这个相互关联的全球经济中——即使正趋向碎片化——美国政府的行为仍然具有深远的国际影响。但让特朗普关心这些财政措施所隐含的风险，也许是最难完成的一件事。来源：加美财经

加美财经05-28 00:00

纽约时报：我曾是奥巴马的预算主管，曾认为美国债务问题只是虚惊，现在却真的开始担心了

的三A评级，引发了头条新闻，并一度扰动债券市场，但这一降级本身对投资者的长期影响不大。现在，正如一句俗话所说，美国国债仍是“最干净的脏衬衫”。但这种情况可能会改变，尤其是随着其他国家与美国关系的演变，以及其他政府，特别是欧洲国家，在扩大支出、为之发债融资方面的举动增加。例如，德国如果为国防和基础设施支出而增加借贷，那么德国国债对部分投资者来说，可能成为美国国债更具竞争力的替代品。与财政赤字相关的另一个重要变化是政府对贸易赤字的关注。从定义上说，贸易赤字出现在一个国家消费多于生产的情况下，也就是国家储蓄相对较低时。财政赤字会减少国家储蓄。因此，不论目前一系列关税政策如何，美国若不能减少财政赤字，就难以大幅削减整体贸易赤字。除非国家储蓄模式发生根本变化，否则关税上涨将被汇率变动所抵消，这些变动会打击出口、鼓励进口，最终对贸易总余额几无实质影响。事实上，改变全球贸易格局所需的最根本变化，是中国通过更高财政赤字降低储蓄率（从而减少贸易顺差），而美国则需相反——减少财政赤字（从而减少我们的贸易赤字）。显然，我们不能指望中国去增加财政赤字。为了应对财政形势带来的风险并实现政府的贸易目标，我们该怎么办？首先，我们应当接受美元作为全球储备货币的地位，并珍视这一“过度特权”。财政部长斯科特·贝森特最近表示，这是政府的立场。其次，我们应该取消债务上限。这个机制在加强财政约束方面并无实质意义，只会制造不必要的干扰。第三，当我们有机会锁定低长期利率时，应该延长国债的期限。正如罗伯特·鲁宾、约瑟夫·斯蒂格利茨和我在四年多前所建议的那样：“鉴于未来利率的不确定性以及当前收益率曲线的走势”，我们当时建议，延长债务期限将“缓解利率突然变化所带来的后果”。不幸的是，我们当时的担忧已经成为现实。尽管此后利率已上升，我们仍应尝试延长部分债务的期限，既能减少每年需要再融资的债务规模风险，也能对未来可能的利率进一步上升起到对冲作用。基本思路是通过发行30年期甚至更长期的债务来筹资，而不是依赖短期借款并频繁再融资。第四，更高的经济增长将有所帮助。经济学家努里尔·鲁比尼曾表示，“科技胜过关税”，人工智能革命可能带来更高的未来增长。但我们对如何通过政策调整真正推动经济增长知之甚少，因此这一点更像是一种希望而非切实可行的战略。最后，关于如何在庞大的福利项目中实现财政节省和提高收入，其实我们有很多可做之处——尽管可能不会去做。例如，我们可以更积极地推动按医疗质量而非数量付费，并利用人工智能技术辅助医生决策，从而减少全国医疗实践中广泛且大多不合理的差异。这将能在不影响健康结果的前提下降低医疗成本增速。目前国会正在推进的预算立法，现行版本只会进一步扩大赤字，恶化我们所面临的挑战。但实现财政健康的第一步，不是某个具体法案或政策，而是承认我们的财政风险已经高得令人担忧，并认识到除非削减财政赤字，否则在贸易赤字方面不会取得太大进展。来源：加美财经

加美财经05-28 00:00

突然：日本罕见摸底债市引爆反弹！美国资产大反攻了，黄金大跳水失守3300

在日本表示正考虑减少国债发行后，周二(5月27日)进入欧市盘中，全球股市上涨，美国国债、股票期货和美元上涨，促使投资者押注美元计价资产的替代品。

欧罗巴05-27 19:09

债市早报：中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》；资金面整体较宽松，债市窄幅震荡

管理的科学性。【交易商协会发布《中国债券市场发展报告（2024）》】据交易商协会官网5月26日消息，交易商协会近日发布了《中国债券市场发展报告（2024）》。2024年，债券市场规模稳步扩大，全年发行各类债券79.62万亿元，年末托管总量达177万亿元；债券交易持续活跃，全年成交2735.44万亿元；债券市场利率全年整体下行。【信用债ETF开展质押式回购即将正式实施，规模需超20亿元】5月26日，据中证报，信用债ETF试点开展交易所债券通用质押式回购业务拟于近日正式实施，多家公募机构此前申报的信用债ETF符合条件，将被正式纳入回购质押库。3月21日，中国证券登记结算有限责任公司发布《中国结算关于信用债券交易型开放式指数基金产品试点开展通用质押式回购业务有关事项的通知》，允许符合一定条件的信用债ETF产品试点开展交易所债券通用质押式回购业务。随后，多家公募机构启动了旗下信用债ETF作为通用质押式回购担保品的申请。【财政部回应穆迪维持中国主权信用评级】近日，财政部有关负责同志就穆迪国际信用评级公司维持中国主权信用评级和展望不变有关问题接受媒体采访。财政部有关负责同志表示，去年四季度以来，中国政府实施一揽子宏观经济调控政策，经济指标回升向好，市场预期和信心稳定，债务中长期可持续性增强，穆迪作出维持中国主权信用评级稳定的决定，是对中国经济向好前景的正面反映。（二）国际要闻【美联储高官：宽松暂停期可能更长，“不确定”形势是否足够明朗】5月26日，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在接受采访时，毫不掩饰对当前形势的担忧。“一切皆有可能，”他表示：“但到9月份情况会足够清晰吗？我现在并不确定。我们必须看数据怎么说，同时也要看谈判进展如何”。这位美联储官员的表态反映出央行决策层面临的两难境地，一方面，美国经济在2025年初展现出稳固基础；另一方面，特朗普政府的关税威胁和移民政策大幅调整正促使企业重新思考投资计划，“这种不确定性可能正在拖累经济活动，并给我们制造挑战，因为我们不确定事态将如何发展，因此也不知道货币政策应该走向何方”。卡什卡利强调，当前的不确定性正在拖累经济活动。更令人担忧的是，他明确指出了关税冲击的“滞胀性质”。他表示，美国经济面临的最大风险是重大新政策的阴霾，包括贸易壁垒和移民政策。（三）大宗商品【国际原油期货价格微幅收跌，国际天然气价格转跌】5月26日，布伦特6月原油期货收跌0.06%，报64.74美元/桶；NYMEX天然气价格收跌1.53%至3.264美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 5月26日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3820亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量3820亿元，中标量3820亿元。Wind数据显示，当日有1350亿元逆回购到期，因此单日净投放资金2470亿元。（二）资金利率 5月26日，央行公开市场大规模净投放，资金面整体较宽松。当日DR001下行5.39bp至1.511%，DR007上行6.85bp至1.655%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 5月26日，资金面由紧变松，但特朗普对欧美关税威胁有所缓和，债市窄幅震荡。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率上行0.10bp至1.6900%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.85bp至1.6950%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 5月26日，6只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1融创03”跌超83%，“H0阳城04”跌超50%；“H0融创03”涨超12%，“H1融创01”涨超54%，“H1碧地03”涨超71%，“H1碧地01”涨超1403%。 5月26日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“20蓉园01”跌超15%。 2. 信用债事件融创房地产：公司公告，将于近期推进股票经济收益权兑付申报登记工作，4只公司债5月27日起停牌。佳兆业集团：公司公告，境外债务重组瑞景计划生效日期落实为5月22日。南方航空股份：公司公告，为提高资金使用效率，公司决定延迟发行“25南航股SCP011”。宿迁港区开发：联合国际出于商业原因，撤销宿迁港区开发“BBB-”的国际长期发行人评级。金能科技：联合资信将公司主体长期及“金能转债”信用评级下调至“AA-”，评级展望维持“稳定” 杉杉股份：公司公告，杉杉控股所持公司1300万股股票将被司法处置，占公司总股本的0.58%。父城文投：公司公告，截至4月30日，公司票据逾期2200万元；近期被担保人荣泽水利债务问题纠纷被撤销诉讼，公司账户解封完成后可偿付逾期商票。北京首钢基金：惠誉因发行人停止参与评级，撤销北京首钢基金“A-”长期发行人评级。濮阳开州投资：东方金诚公告，经中国执行信息公开网查询，关注濮阳开州投资集团子公司被列为被执行人，执行标的金额7487.07万元。阳光城：公司公告，公司累计逾期债务本金合计698.12亿元，境内公开市场债券逾期累计164.63亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 5月26日，A股缩量整理，可控核聚变概念再度领涨市场，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.05%、0.41%、0.80%，全天成交额1.03万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，传媒涨超2%，计算机、环保、通信、轻工制造涨超1%；下跌行业中，汽车、医药生物跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 5月26日，转债市场跟随权益市场继续下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.23%、0.31%、0.12%。当日，转债市场成交额541.66亿元，较前一交易日缩量14.47亿元。转债市场个券多数下跌，471支转债中，168支收涨，295支下跌，8支持平。当日上涨个券中，利民转债涨超7%，游族转债涨超6%；下跌个券中，志特转债、宏昌转债跌逾6%，福立转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 5月26日，光力转债公告不下修转股价格，且未来3个月内（2025年5月27日至2025年8月31日），若再度触发下修条件，亦不选择下修；申昊转债公告不下修转股价格，且未来6个月内（2025年5月27日至2025年11月26日），若再度触发下修条件，亦不选择下修；能辉转债、科顺转债公告预计触发转股价格下修条件。 5月26日，红墙转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 5月26日为美国阵亡将士纪念日，美债市场休息一日。 2. 欧债市场 5月26日，英国债市因春季银行假日休市一日，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.56%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行3bp、3bp和2bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至5月26日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界05-27 11:06

美元预测：美元指数看跌与黄金储备增加表明信心下降

告称，当前的财政趋势“根本不可持续”。债券市场也相应做出反应，长期国债收益率突破5.0%，这清楚地表明投资者要求更高的补偿，以应对感知到的美国信用风险。美联储降息预期取决于关税政策美联储的货币政策路径日益与财政和贸易决策挂钩。沃勒指出，只有将关税降至10%左右并在年中前敲定，才有可能出现降息局面。否则，激进贸易措施带来的通胀风险可能破坏任何鸽派转向。市场目前对温和宽松有所预期，但这些预期的条件性反映出市场对华盛顿有效协调政策能力的怀疑。不断上升的关税可能同时推高物价并削弱经济增长，这一滞胀风险将限制美联储的灵活性，尽管当前联邦基金目标利率区间为4.25%-4.50%。财政放任引发对美国资产的“避险”情绪联邦政府缺乏财政约束继续令市场情绪恶化。债券收益率攀升不仅是出于对通胀的担忧，还源于对美国债务可持续性的日益不确定性。预计共和党的预算方案将使借款额进一步增加，加剧了对长期偿付能力的担忧。由于利息支付目前占联邦支出的很大一部分，市场要求持有美国国债需支付更高溢价。这种债务上升导致收益率上升，进而使偿债成本更高的恶性循环，增加了财政整顿的紧迫性。美元信心下降，黄金的避险作用扩大黄金的吸引力在各国央行和寻求替代美元主导地位的机构投资者中日益增强。欧洲央行的《金融稳定报告》指出，黄金在金融或地缘政治危机期间是可靠的价值储存手段。各国央行年度黄金购买量目前超过1000吨，强化了其在储备多元化战略中的作用。市场展望：美元面临结构性阻力由于财政担忧、美联储政策不确定性和地缘政治风险交织，美元指数仍面临压力。除非华盛顿拿出可信的减赤计划和明确的贸易政策，否则美元的技术性弱势可能持续。交易员应关注黄金表现和债券收益率利差，以获取有关整体美元情绪的领先信号。北京时间00：02，美元指数报99.0178/328，跌幅0.09%。

金融界05-27 07:56

24小时热点