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黄金连涨5日的“大功臣”！金价马上逼近2035 今日“小数据”恐引大行情

，最近的一次下跌是由于本周早些时候全球债券收益率的下降。尽管如此，该指数今年以来仍上涨了2%以上，因为交易员减少了对美联储今年一系列降息的激进押注，这反过来又支撑了美元。周三公布的美联储最新一次政策会议纪要强化了这样一个信息，即美联储并不急于降息。官员们仍然预计，美联储将在今年某个时候开始降息。 “纪要没有太多内容，他们重申了我们从FOMC会议上了解到的情况，”IG的市场分析师Tony Sycamore表示，“我认为市场对美联储何时开始降息并不那么确信。我们预计，下周的核心个人消费支出(PCE)将更加强劲，这将再次推迟美国降息的预期。近期数据显示，美国1月生产者物价和消费者物价涨幅超过预期，且就业市场持续强劲。里士满联储主席巴尔金表示，1月通胀数据显示消费者和批发价格上涨快于预期，令美联储即将做出的利率决定复杂化。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具的数据，交易员目前预计美联储在5月开始降息的可能性约为30%，远低于一个月前的80%以上。市场目前预计6月份降息的可能性为72%。较低的利率提高了持有无收益黄金的吸引力。 KCM贸易公司首席市场分析师Tim Waterer说：“黄金的短期前景好坏参半，降息时间表的推迟在一定程度上抵消了地缘政治局势带来的避险需求。” 以色列加强对加沙南部拉法的轰炸，一个家庭的十几名成员在空袭中丧生，这片被毁的巴勒斯坦飞地卫生部宣布，到目前为止，已有29,313人在战争中丧生。 Waterer说：“今天将公布大量制造业和服务业数据，任何经济疲软的迹象都可能引发降息的希望，这可能会提振金价。” 本交易日来看，美国上周初请失业金人数将于周四晚间21:30公布，美国制造业和服务业PMI数据将于22:45公布。

厉害啦2024-02-22

英皇金汇即发：中东冲突提振避险需求周三黄金价格小涨

球央行降息的预期升温；周三美元跟随全球债券收益率的下跌，使得以美元计价的黄金对海外买家更具吸引力，亚市盘中金价一度升至日内高位，但因市场等待美联储晚些时候公布的最新政策会议纪要，以寻找有关美联储利率前景的进一步线索，金价从高位回落，最终小涨收盘，日内金价最高触及每盎司2032.10美元，最低触及2019.78美元/盎司，尾盘现货黄金收报2025.84美元/盎司。今日建议伦敦金於 2018– 2038间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 18580 - 19080 支持位 1958/1985 阻力位 2078 / 2088 入市策略一 : 下方触及2018水平可做多，目标位于2028水准，止损设在2010水平。入市策略二 : 上方在2038元水平做空，止赚设在2028美元，止损设在2043。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於21.80 – 23.80 支持位20.50/21.30 阻力位24.80 /25.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2024-02-22

英皇金汇即发2024-02-22

日本央行一场重磅演讲揭示：“黑天鹅”事件突袭后的宏观经济模样……

而，他们的言论表明，他们并不一定会宣布债券收益率曲线控制政策(YCC)的行动，他们可能只是在政策正常化时提及债券购买。在改变指导方针时，日本央行可能会指定新的收益率上限，取代目前1%的10年期债券收益率参考值。或者当局可以放弃这一点，继续公布他们每月打算购买的债券的估计数量。最重要的是，央行将为市场参与者提供更大的灵活性来决定收益率水平，同时在收益率上升过快时继续进行干预。由于央行占据了市场的50%份额，因此影响债券收益率变得更加容易，这种情况也导致了更多的市场运作副作用。内田表示，该银行尚未决定如何处理这些资产。至于股票，内田指出，当银行政策正常化时，终止此类购买是很自然的。这清楚地表明，如果日本经济或全球市场不遭受新的冲击，交易所交易基金和房地产投资信托基金的购买不太可能定期恢复。在2020年底成为日本股票的最大持有者后，日本央行已经显着放缓了此类购买速度。当局去年只购买了3次股票基金，而且根本没有购买REITs。 (来源:Bloomberg) 仍有待商榷的是日本央行持有ETF的命运，本月其价值为70万亿日元。内田表示，央行有时间考虑如何处理这些资产，这表明精确的解决方案可能不是政策正常化第一步的部分。这表明，日本央行并不急于像美联储和其他央行，在政策正常化时缩减资产负债表。

颜辞2024-02-22

中国下定决心救市了！今日，小心TA一己之力掀翻华尔街美联储纪要恐“过时”

入市场，市场仍面临潜在的不利因素，包括债券收益率上升。 “欧洲股市近期可能会巩固近期的涨幅，因为投资者情绪似乎过热，”彭博行业研究策略师Laurent Douillet和Tim craighhead在一份报告中写道，“到目前为止，不断上升的政府债券收益率并未抑制投资者的热情，因为高杠杆公司的表现较为突出，它们仍是股市2024年的一个关键风险。” 英伟达绝对重磅周三晚些时候，在美联储公布上次政策会议纪要以及备受期待的英伟达公司业绩公布之前，美国股指期货下跌。纳斯达克指数期货下跌0.4%，标普500指数期货下跌0.24%。周三英伟达股价盘前下跌1.6%。毫无疑问，今天的重头戏将是英伟达在美国股市收盘后公布的收益。英伟达财报的发布和前景展望对未来几周的股市人气至关重要，因为人工智能相关股票一直是股市回报的强劲推动力。德意志银行策略师Jim Reid表示：“一个重要的亮点将是英伟达在美国股市收盘后的收益。从央行方面来看，我们将得到联邦公开市场委员会1月份会议的纪要，并听取美联储和英国央行政策制定者Swati Dhingra的意见。” “该公司的业绩已成为财报期内最大的焦点，既是宏观经济晴雨表，也是众所周知的人工智能繁荣的煤矿金丝雀，”Capital.Com Inc.的高级市场分析师Kyle Rodda说，他指的是英伟达。他表示，“出现意外上涨的门槛很高”，其估值已达到令人瞠目的水平。这家处于人工智能革命核心的公司是今年标准普尔500指数中表现最好的公司，该股在2023年增长两倍多，标普500指数今年迄今的涨幅中有三分之一是该公司贡献的。 “感觉今天的财报是我们在全球周期中所处位置的晴雨表，”St James 's Place首席投资官Justin Onuekwusi说，“股票市场的集中度已经达到了一个水平，一家公司的盈利可以产生巨大的宏观影响。这已经不仅仅是一个投资组合构建问题；这是一个你无法回避的宏观挑战。” 美联储纪要来袭美联储1月会议纪要也将于周三公布，为交易员提供更多线索，了解决策者在降息时间表上的立场。上周超过预期的通胀加剧了人们的担忧，即美联储可能不会像市场参与者此前预期的那样，在今年尽快开始降息。美国联邦公开市场委员会(FOMC)最近一次政策会议在最新的通胀数据之前举行，该数据已显示出足够的上升迹象，促使投资者重新考虑美国利率何时可能开始下降。路透调查的多数经济学家认为，美联储可能会在6月份下调联邦基金利率。更大的风险是，第一次降息可能会晚于预期，而不是早于预期。市场目前预计，美联储今年将降息92个基点，更接近美联储自己预测的75个基点的降息幅度，远低于今年年初交易员定价的150个基点的降息幅度。尽管承认美国通胀取得“显著”进展，但旧金山联储主席戴利表示，要确保物价稳定“还有更多工作要做”。另一位美联储官员则警告称，不要将降息推迟太久。瑞穗银行亚洲(除日本外)首席经济学家Vishnu Varathan表示：“FOMC会议纪要的主要内容肯定是，现在还不是开始降息的时候。在最好的情况下，随着数据依赖性的警告日益突出，它将是不确定的。在最坏的情况下，考虑到之前的高通胀和强劲的就业数据，这是无关紧要的。无论哪种情况，它都将限制转向押注的范围。” 中国利好传来在其他方面，中国股市上涨，此前政策制定者采取了更多措施提振投资者信心，而在华尔街科技股领跌后，亚洲股市普遍走软。在香港上市的中国企业指数一度上涨4%，之后回吐涨幅，而沪深300指数上涨1.4%。房地产开发商领涨，此前银行加大了对陷入困境的房地产行业的融资帮助，中国基准抵押贷款利率出现了有史以来最大幅度的下调。中国5年期贷款市场报价利率(LPR)下调25个基点至3.95%，高于经济学家预测的5至15个基点。一年期利率维持在3.45%不变。景顺全球市场策略师David Chao表示：“这是我们所见过的对5年期LPR最大幅度的降息。” 对量化基金交易的新一轮打击也减少了对卖空的担忧。这与亚洲其他市场的亏损形成鲜明对比。中国证券交易所周二表示，大型量化基金灵均投资(Lingjun Investment)违反有序交易的规定，并禁止其在三天内进行买卖，这是恢复市场信心的更广泛监管措施的一部分。针对此事，宁波灵均于2月21日凌晨发布公告。公告称，对交易所措施表示坚决服从。同时，对于产品交易中存在的问题，公司高度重视，内部进行了深刻反省和检讨。2024年2月19日公司旗下管理产品全天整体净买入1.87亿元，“但是当日开盘一分钟内买卖交易量较大，对于由此造成的负面影响，公司诚恳致歉”。 “监管机构很谨慎，采取渐进的方式，如果需要，可能会采取进一步措施，”GAM投资亚洲/中国成长型股票投资总监Jian Shi Cortesi表示，“市场情绪略有改善，但可持续性更多地依赖于经济活动和企业盈利的改善。” 10年期美国国债收益率和美元指数持稳。美元兑一篮子货币小幅上涨，兑欧元、日元和英镑走高，当日跌幅均在0.1至0.2%之间。在大宗商品领域，铝价飙升，因市场猜测美国对俄罗斯的新一轮制裁可能针对这种金属，可能扰乱供应。在中国钢厂实现产量增长后，铁矿石收复了部分失地。油价和金价双双走高。

厉害啦2024-02-21

两大利好喜从天降、黄金冲上2030！今日小心美联储风暴

具吸引力。美元周三全线下跌，跟随全球债券收益率的下跌，同时交易员等待美联储定于今日晚些时候公布的最新政策会议纪要，以寻找有关美联储利率前景的进一步线索。美元指数下跌0.05%，至103.99点。美元走软的背景是美债收益率跟随全球同行下滑。在此之前，加拿大公布的通胀数据低于预期，欧元区薪资增长也低于预期，所有这些都导致美内公债收益率下跌，令今年全球央行降息的预期升温。荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley表示：“有趣的是，市场利率所暗示的政策变动顺序和程度，似乎与十国集团各经济体的经济活动水平只有最模糊的相关性。” Foley说：“很明显，今年央行调整政策动作的时机和步伐的过程仍有一段路要走。” 避险买盘撑黄金 Reliance Securities高级分析师Jigar Trivedi说：“美元指数下跌了一点，所以它支撑了黄金价格，而且由于中东紧张局势加剧，我们也得到了一些避险买盘。” 与伊朗结盟的胡塞武装继续对红海和曼德海峡的航道发动袭击，自上周五以来，至少又有四艘船只遭到无人机和导弹袭击。胡塞武装控制了也门大片地区，包括荷台达港。胡塞武装11月开始这些攻击，表示他们是打击与以色列有关的船只，支持受到以哈战争打击的加沙巴勒斯坦人。美军和英军于是开始打击胡塞武装，胡塞武装随后宣布美英利益也是合法目标。红海攻击提高了航运公司的保费，迫使很多船只回避全球海运大约12%通常经过的红海。聚焦美联储纪要美联储仍是央行之王，1月政策会议纪要料将于香港时间周四凌晨03:00公布，可能提供更多外界普遍预期的降息时机线索。 “所有人都在关注美联储会议纪要，预计金价将继续走高，”Reliance的Trivedi表示。路透调查的多数经济学家认为，美联储可能会在6月份下调联邦基金利率。更大的风险是，第一次降息可能会晚于预期，而不是早于预期。较低的利率降低了持有黄金的机会成本。尽管承认美国通胀取得“显著”进展，但旧金山联储主席戴利表示，要确保物价稳定“还有更多工作要做”。另一位美联储官员则警告称，不要将降息推迟太久。瑞穗银行亚洲(除日本外)首席经济学家Vishnu Varathan表示：“FOMC会议纪要的主要内容肯定是，现在还不是开始降息的时候。在最好的情况下，随着数据依赖性的警告日益突出，它将是不确定的。在最坏的情况下，考虑到之前的高通胀和强劲的就业数据，这是无关紧要的。无论哪种情况，它都将限制转向押注的范围。” 交易员们目前预计美联储今年的宽松幅度将略高于90个基点。

厉害啦2024-02-21

美国科技巨头托举着全球市场，普通投资者怎么办？

说："在全球经济增长良好、基本面良好、债券收益率可能较高的环境下，你希望在盈利支持和评估方面处于有利地位。" 不过，Berezin 对欧元区的前景仍然较为悲观。他建议投资者在评估股票配置时，重点关注行业而非地区。Berezin 以荷兰芯片制造商 ASML 为例说，虽然欧洲股市因科技股较少而全面走低，但其拥有的科技股 "实际上相当昂贵"。欧洲斯托克 600 指数今年迄今仅上涨了 2.6%，表现逊于美国大盘指数。个别国家指数的表现也不尽如人意。英国富时 100 指数今年下跌 0.3%，西班牙 IBEX 35 指数下跌超过 2%。虽然德国 DAX 指数和法国 CAC 40 指数分别上涨了约 2% 和 3%，但它们的表现仍不及标准普尔 500 指数。

金融界2024-02-21

大逆转！美联储下一步棋，利率可能不降反升？

数(PPI)超出市场预期的数据公布后，债券收益率急剧攀升。消费价格指数(CPI)中的服务价格关键分项录得近两年最大增幅。尽管1月份零售销售数据显示下降，对抗了经济增速超出长期潜能的其他迹象，但该月份的就业增长同样超过了市场预期。上周，两年期、三年期和五年期国债收益率均达到去年12月初以来的最高水平。高盛资产管理公司多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner表示:“这场通胀之战的最后阶段将是崎岖不平的。从每一个数据点来看，这确实有点像乒乓球比赛。” Rosner表示，她同意Summers对升息风险的评估，但她认为"维持当前利率水平较长时间更为合理"，此举可以确保美联储遏制通胀。 Summers是哈佛大学教授，也是彭博电视台的付费撰稿人。他认为，美联储下一次加息的可能性为15%。Jupiter Asset Management管理绝对回报宏观基金的 Mark Nash认为，这种可能性为20%。甚至一些预期降息的人也主张为这一赌注投保。蒙特利尔银行的Davis自去年12月以来一直在做空两年期美国国债，不过在年初以来利率攀升之际，他回补了一半的仓位。法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes上周在一份报告中告诉客户，如果“美国经济重新加速，美联储最终将不得不再次收紧货币政策，美元将会反弹”，可能回到2022年的历史高点。（若美联储加息美元或回到2022点高点，来源：彭博） “加息”的可能性正在被消化彭博情报对短期利率期权的分析显示，在上周二发布CPI之后，交易员们开始消化美联储明年加息的可能性。在债务衍生品市场工作了数十年，来自TJM Institutional的策略师David Robin说，异常期权需求的另一个推动因素是，这是一种以基本情况为基础构建防弹投资组合的廉价方式。 "人们正试图弄清楚他们的投资组合将在哪些领域内爆裂，并对此进行对冲，" Robin表示。他预计美联储今年将降息两到三次。花旗集团的策略师说，针对美联储可能只进行一次非常短暂的宽松周期，随后不久就加息的风险，应该有更多的对冲措施。该行经济学家预计，美联储将在6月首次降息。该行还认为，未来几年可能重现上世纪90年代末的情况。美国首席利率策略师Ira Jersey表示：“就在一个月前，人们还没有对利率上升的可能性进行任何对冲，而现在，至少有一些投资者似乎在这样做。目前市场已经消化了美联储可能采取的措施的单向分布。低利率的长尾效应依然存在，但这种转变很重要。” 1998年，官员们连续三次快速降息，以缩短由俄罗斯债务违约和对冲基金长期资本管理公司几近崩溃引发的金融危机。随后，美联储在1999年6月开始了一轮加息周期，以遏制通胀压力。太平洋投资管理公司经济学家Tiffany Wilding认为，除了不稳定的国内经济数据，还有国际因素。其中包括:红海的冲突和干旱导致的巴拿马运河的减速，航运中断导致货运成本上升。这一切都可能促成“走走停停的宽松政策”，Wilding说。“风险是存在的，而且很难预测。” 蒙特利尔银行的Davis表示，2024年利率市场的底线是:“双方都将出现极端波动。”

Sissi2024-02-21

法兴大空头警告：科技行业集中度已超过互联网泡沫高峰水平

说，1月份以科技股为主的纳斯达克指数和债券收益率均出现上涨，这是泡沫行为。他说，市场广度也是2009年以来最差的。 ClearBridge的策略主管杰弗里·舒尔茨（Jeffrey Schulze）也指出，目前市场上最大五只股票占标普500指数的权重约为24%，远高于互联网泡沫时期的高点。此外还有害怕踏空的恐惧，奥比斯投资管理公司（Orbis Investment Management）总裁亚当·卡尔（Adam Karr）认为这种恐惧确实存在。 “投资者如果没有在短期内拥有赢家，可能会显得很愚蠢，而且‘FOMO’可能会压倒一切。但对一项期望很高的资产支付过高的价格可能会导致灾难。” 他补充说：“从历史上看，类似时期的结局都很糟糕。昂贵的股票在上世纪80年代末的日本泡沫之后损失了40%的价值，在互联网泡沫破裂之后损失了50%的价值。” 但一些人认为，引领市场的科技公司的基本面比互联网泡沫时期要稳固得多。 “市场正在将任何与人工智能（AI）相关的东西推升至估值的最高水平，就像1999年以及随后2000-2001年发生的那样，”LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比（Quincy Krosby）在最近的一份报告中表示，“然而，唯一的区别在于，这些公司拥有坚如磐石的资产负债表，并享有诱人的利润。” 她继续说道：“AI不是‘dot.com’，而只是企业利用AI来削减成本和创造更高利润的一种延续。这种趋势是存在的，但它是基于AI的现实，市场决定保持这种状态。” 虽然美银的哈特尼特认为泡沫正在形成，但他也表示，“七巨头”股票的估值（跟踪市盈率为45倍）尚未达到之前泡沫的水平。2021年，FAANG股票达到60倍的峰值，纳斯达克100指数在2000年曾达到205倍的峰值。只有时间才能证明科技股是否存在即将破裂的泡沫。如果经济在短期内继续表现出弹性，该行业可能会继续表现优异。但是，爱德华兹警告称，如果宏观形势变得更糟，事情可能会变得更糟。

金融界2024-02-20

否极泰来！？美联储即将扣动降息扳机人民币等三大亚洲货币料将强势归来

并减轻人民币的一些压力。收益率差是通过债券收益率之间的差异来比较债券的一种方式。中国央行是管理人民币汇率的主要参与者，Monex外汇分析主管Simon Harvey表示，这可以通过央行的每日定价、流动性措施、监管渠道以及指示国有银行进行干预来实现。最后一种方法最为不透明，因为我们无法确定中国外汇储备中美元的总额。卢比跃跃欲试印度卢比今年可能受益于套息交易。套息交易是交易商借入美元等低收益货币，以购买债券等高收益资产的一种策略。 “很多套利交易是针对日元或欧元等其他货币进行的，但一旦美国利率下降，我们将看到利差扩大，从而允许套利交易发生。所以这些对印度货币也是有利的。”Kotak Securities负责货币和衍生品研究的副总裁Anindya Banerjee说。卢比可能走强的另一个原因是，人们预期印度央行放松货币政策的速度可能比其他央行慢。 Banerjee指出，印度央行的降息步伐将比美联储“慢得多”，而且“将一直远远落后于美联储，这是因为印度没有欧洲或美国那样的通胀问题。” Banerjee说:“原因很简单，这是因为财政政策正在开足马力，经济表现非常好，他们不希望在这个时候出现任何过热。” 过去三个月，卢比兑美元汇率已升至82.82。2023年，卢比兑美元下跌0.6%，与前一年11%的跌幅相比，跌幅要小得多。韩元贬值压力减轻三年来，韩元一直处于压力之下，但经济前景的改善和美联储宽松的政策将有助于缓解2024年的压力。 “作为一种低收益且高度周期性的货币，我们认为韩元将成为美联储下半年宽松周期的主要受益者之一，因美国降息不仅将通过利率渠道减轻韩元的压力，还将导致全球经济成长前景好转，”Monex的Harvey表示。但Harvey表示，韩元的涨幅也将取决于美联储降息的幅度。他预计，如果宽松周期较深，韩元升值幅度可能在5%至10%之间;如果宽松周期较浅，韩元升值幅度可能只有3%。韩国的经济前景也有望在今年有所改善。国际货币基金组织(IMF)预测韩国2024年和2025年的经济增长率为2.3%，高于去年的1.4%。

市场焦点2024-02-20

提前降息没戏了? A股"迎头赶上" 美股本周将迎关键考验

对美国股市感到乐观。汇市方面，较高的债券收益率支撑着美元兑日元汇率至149.95日元。尽管日本央行干预支撑日元的威胁迄今已将该货币对限制在150.88日元。美元指数小幅走强，欧元兑美元当天稳定在1.0774美元附近。收益率的上升并没有影响无收益黄金的光芒，黄金上升0.3%至每盎司2,018美元左右。由于对需求的担忧与中东供应中断的威胁相矛盾，油价走软。布伦特原油价格下跌76美分，至每桶82.71美元；美国4月份原油价格下跌51美分，至每桶78.91美元。

marsh2024-02-19

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