FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

策略师：日元套利交易的破灭可能再次引发市场大调整

年初以来，微软的估值与日本10年期实际债券收益率呈反比关系。换句话说，如果日本的实际债券收益率上升，可能会对AI股票造成压力，甚至引发整个市场调整。一个更简单的监测方法是关注美元/日元汇率（USDJPY）。乔希表示，“如果美元/日元跌破145，几乎可以肯定会伴随全球股市的大幅回调。”目前该汇率略高于150。乔希建议，无论美国的小型滞胀何时结束，有三种投资策略是可行的： 1. 增持日元； 2. 减持欧元； 3. 在全球投资组合中减持美国股票。(市场观察）来源：加美财经

加美财经03-01 00:00

美国最新通胀指标符合预期是对美联储的救赎还是……

PCE数据发布后，股指期货走高，而长期债券收益率则走低。人们的第一反应似乎是，较温和的通胀数据可能意味着美联储有可能进一步降息。Brave Eagle Wealth Management首席投资官Robert Ruggirello在报告中说：“虽然额外的降息可能还有好几个月的时间，但我们认为这份报告有助于美联储在2025年保持一到两次降息。” 巴达资本证券公司首席市场经济学家Peter Cardillo表示，通胀数据仍然居高不下，虽然在预期之内，但从同比来看，与前值相比仅略有缓解，报告显示通胀仍然胶着。这意味着美联储将继续暂停降息。美联储可能会进退两难，因为近期的宏观数据正在降温，显示出经济降温的迹象。现在个人收入比我们预期的要高，所以收入仍然强劲，这意味着消费者仍然有购买力。支出低于我们的预期，其中一些原因可能与天气有关，但我认为大部分原因是经济降温，这给美联储带来了两难的局面，通胀依然存在，经济也在走低。如果把它们加在一起，就等于滞胀。

Heidi02-28 22:32

【长文】什么是“日本化”？它正在中国发生吗？如何避免重蹈覆辙？

扭转增长乏力、物价下跌、贷款需求疲软、债券收益率暴跌以及人口下降的局面。中国经济长期放缓对世界的影响将远大于日本，因为全球经济对中国的依赖程度远高于以往对日本的依赖程度。而且，这不仅仅会影响经济——两国都曾被预测会超越美国，但它们的放缓已经使日本不可能实现这一目标，而中国实现这一目标的可能性也大大降低。不过，北京确实有从东京的经验中吸取教训的优势，包括其政策失误。日本是如何陷入“失去的几十年”？在20世纪80年代末，日本经济充斥着廉价信贷，鼓励企业和消费者大量举债购买房地产和股票等资产，这种狂热使得股市在1985年起的五年内膨胀近240%。在多年鼓励信贷扩张后，日本央行认为有必要控制这种过度行为，并于1989年开始大幅收紧信贷，帮助刺破信心泡沫，并引发资产价格暴跌。这场崩溃波及整个经济，使公司资产价值暴跌，并使银行背负巨额坏账。由于对未来感到担忧，家庭也失去了消费信心。这是日本“失去的几十年”的开始，在此期间，该国还将遭受银行和债务危机。在缩水到峰值的不到五分之一后，日本股市直到2024年才超过1989年的纪录，而房地产价格尚未恢复到1991年的鼎盛时期。尽管日本央行和政府依靠刺激措施来鼓励消费者和企业借贷和消费，但人们的第一反应是储蓄。由于资产价值下跌的压力，企业专注于偿还债务，并在投资和工资方面精打细算。同样的情况正发生在中国吗？经济学家Richard Koo表示，中国现在正面临着同样的“资产负债表衰退”。在多年向房地产市场提供宽松信贷后，北京在2020年采取行动遏制房地产相关债务，导致房价和建筑业暴跌，而这些影响的余波至今仍在。去年新房建设量约为2019年峰值的三分之一，而房地产行业的下滑已经摧毁开发商的资产负债表。开发商的崩溃影响了广泛的行业，导致钢铁制造商陷入亏损。家庭也在削减借贷和支出：去年新抵押贷款额不到2021年峰值的40%。不过，在房地产行业之外，由于中国政府对关键行业的支持，中国的工业企业继续以两位数的速度借贷。中国目前拥有全球约三分之一的制造业产能，以及许多快速增长的公司，尤其是在新技术领域。如果海外需求保持稳定，且美国总统唐纳德·特朗普的关税政策和中国出口的增长不会引发全球范围内的新贸易壁垒，那么创新、出口和海外生产可能有助于北京弥补国内消费的疲软。中国企业的交叉持股比例不像日本那样高，后者曾导致日本经济在泡沫破灭后萎靡不振。但房地产行业的“疾病”最终会感染整个经济的危险依然存在。日本做错了什么？经济学家表示，日本的一个关键教训是过早踩刹车的危险。在经济泡沫破裂大约五年后，日本的情况似乎正在恢复正轨。这促使政府在1997年削减开支并提高税收，以试图平衡预算并恢复正统政策。但事实证明，撤回刺激措施的举动为时过早，导致经济倒退，并引发了新一轮的物价下跌。亚洲金融危机和国内银行危机加剧了经济的压力，使其陷入通货紧缩和停滞状态。通货紧缩有多危险？日本的经验表明，一旦一个经济体陷入通货紧缩，就越来越难以摆脱。虽然日本第一轮物价下跌发生在20世纪90年代中期，但东京直到2001年才正式宣布其处于通货紧缩状态。一个关键问题是，即使在公司和家庭完成资产负债表修复后，消费者和企业仍因价格停滞或下跌的新常态而继续抑制支出。这削弱了消费、投资、经济增长和工资增长，使政府和央行承担了维持经济运转的重任。大规模的货币宽松措施阻止了物价跌破底线，但直到疫情的外部冲击才在2021年重新点燃了通胀。从国内生产总值（GDP）平减指数的收缩可以看出，中国目前正经历本世纪最长的通缩期。预计这种趋势还会持续。即使在汽车等看似表现良好的行业，许多公司也只能通过提供大幅折扣来销售。中国人民银行前行长易纲去年警告政策制定者，要把重点放在重新点燃通胀上。易纲在一次罕见的公开评论中表示：“总的来说，我们存在国内需求疲软的问题，尤其是在消费和投资方面，因此需要积极的财政政策和宽松的货币政策。” 人口规模重要吗？虽然中国的人口远大于日本，但关键在于它是否在增长。中国的人口在2022年开始下降，大约在其房地产泡沫开始破裂一年后。人口下降被广泛认为是导致长期经济增长放缓的原因，不仅因为消费者减少，还因为人们随着年龄的增长往往会减少支出，增加储蓄。日本和其他发达国家的经验表明，极难扭转出生率下滑的局面。到目前为止，移民似乎是提振人口下降的唯一途径。然而，延长劳动年龄可以帮助支持劳动人口。由于人们退休较晚，女性重返工作岗位，日本的劳动力在去年年底达到近7000万的峰值，这比人口开始下降的时间晚了十多年。中国逐步推迟退休年龄的决定可能有助于它做到这一点。中国的城市化率也远低于日本，这意味着人们迁移到城市可以为新房提供需求，同时从事生产力更高的工作。社会动荡的风险是什么？日本长期的经济衰退对社会造成了损害。20世纪90年代，自杀率飙升，失业率上升，年轻人难以找到工作。不过，由于法律壁垒限制了大规模裁员，工人阶级和公司优先考虑工作稳定性而不是工资，因此失业率仍然远低于其他国家。再加上相对慷慨的社会福利制度，日本避免了长达数十年的经济衰退带来的最严重的社会影响。相比之下，中国缺乏许多这样的保护措施。劳动力中更大的一部分从事的是不稳定工作，无权享受足够的失业救济金。工资和劳动纠纷已经是一些示威和社会动荡的最大原因。近年来，一些人还走上街头，要求开发商完成他们的住房或退还押金。政策制定者需要做什么？在日本，日本央行和财务省最终协调政策，以确保为消费者和企业提供充足的刺激措施。日本央行降息并大规模购买债券和其他资产，使政府能够以低廉的成本借款来支持经济增长，并填补私营部门需求消失后留下的空白。最终，这种协调帮助为日本摆脱通缩铺平了道路。但到目前为止，中国的财政刺激措施一直不足。自2021年以来，支出增长一直低于GDP增长，因为房地产市场的下滑削减政府的土地销售收入，并迫使政府削减开支。2024年，政府甚至没有达到自己的支出目标。去年年底，北京似乎意识到了改变方针的必要性，中国央行宣布降息，财政部宣布一项1.4万亿美元的债务置换计划，同时承诺在2025年采取“更有力”的财政政策。然而，此后央行实际上一直按兵不动，没有降息，也没有让银行动用更多的现金储备来放贷。此外，考虑到中国对账外贷款的大量使用，北京的财政状况比东京在泡沫破裂前还要糟糕。中国能否在其财政状况不佳的情况下充分增加支出的问题是2025年及以后的关键。正如日本发现的那样，刺激措施不足和过早的财政紧缩会延长经济衰退，甚至使其恶化，因为每次提高销售税都会将经济推入收缩。经济学家 Koo最近表示，日本的教训是，“政府必须采取与私营部门相反的行动，以维持经济运转。”他的结论是，为了避免重蹈日本的覆辙，中国必须保持大规模的刺激措施流动五到七年，直到该国的资产负债表得到修复。

超启02-28 19:12

会员

市场无处可逃：特朗普关税恐慌横扫全球！比特币崩溃黄金暴跌今日PCE驾到

国经济的增长前景正在主导市场情绪，推动债券收益率下降，同时市场波动性增加，导致整体避险情绪上升。” 比特币崩溃暴跌失守8万周五比特币暴跌7.1%，跌至11月初以来的最低水平，自不到六周前触及历史高点以来已下跌约27%。抛售发生在加密货币普遍暴跌之际，以太币、Polkadot和XRP在周五都下跌7%以上。 “我们上一次看到这样的情绪是在2022年，”BTC Markets Pty Ltd .首席执行官Caroline Bowler表示。她指的是“加密货币寒冬”，当时由于利率上升和行业困境，价格暴跌。“这种暴跌可以被视为对特朗普关税和地缘政治不确定性的宏观担忧的回应。” 比特币正走向自2022年6月以来的最大单月跌幅，此前市场曾因特朗普政府可能对加密货币行业有利的预期而经历了一轮强劲上涨。 “比特币跌破80,000美元，表明来自‘加密友好’政府和高调支持者的积极情绪已经耗尽，”香港Web3协会联合主席Joshua Chu表示，“很明显，比特币仍然是风险资产，而非通常被吹捧的‘抗通胀资产’或‘数字黄金’。” 在大宗商品市场，油价迈向月度亏损。黄金则可能迎来今年的首次周度下跌，现货黄金下跌0.6%，至2,859美元，日内稍早一度仲裁0.9%至2850美元。本周迄今，金价已下跌2.5%，此前曾连续八周上涨。不过，2月份整体金价仍上涨2.2%。

欧罗巴02-28 18:42

美债收益率上升与投资者获利了结导致黄金回调，创下自2020年以来最长涨势后的首次下跌

市场带来了明显的负面影响。通常情况下，债券收益率上升意味着固定收益投资的吸引力增强，这对不产生利息的黄金形成了竞争压力。因此，随着收益率的上升，黄金的投资价值受到削弱。此次收益率的上升并非偶然，它反映出市场对于未来经济复苏预期的变化。在美国经济数据强劲的背景下，投资者开始预计美联储可能采取更积极的货币政策，导致债券收益率的上升。这一变化在短期内削弱了黄金作为避险资产的吸引力，使得黄金市场面临较大的压力。投资者获利了结现象此外，投资者的获利了结也是黄金价格回调的重要因素。随着黄金价格一路上涨，尤其是在创下历史新高后，部分投资者选择卖出黄金资产以实现利润。这种行为加剧了短期内的价格波动，尤其是对于那些已经持有黄金多头头寸的投资者来说，锁定收益是降低风险的常见策略。根据Coinglass的数据显示，投资者在近期大量卖出黄金，导致了市场上的卖压加重。在黄金创下历史高点后，短期的获利了结行为不可避免。虽然这一回调可能是短期现象，但也反映出市场的不确定性仍然较高。编辑观点当前黄金市场的回调表明了几个关键问题。首先，美债收益率的上升明显削弱了黄金的投资吸引力，尤其是在经济前景不确定性增加的情况下。其次，投资者的获利了结现象表明市场情绪发生了转变，这种行为反映了部分投资者在黄金价格达到历史高点时选择止盈。总体而言，黄金市场的短期回调或许并非预示着黄金长期走势的改变，但在美债收益率和市场情绪的双重压力下，黄金可能会面临一定的调整期。未来，黄金能否恢复上涨势头，取决于美国经济的进一步发展、通货膨胀的变化以及美联储的货币政策。若经济复苏势头继续增强，黄金或许将面临更大的压力。反之，若经济增长放缓或出现新的不确定性，黄金作为避险资产的需求将可能再次上升。名词解释黄金回调：指黄金价格在上涨一段时间后，由于市场因素或投资者行为而出现的短期下跌。美债收益率：美国国债的年化收益率，通常被视为无风险利率的代表，其变化会影响到其他资产的吸引力。获利了结：指投资者在资产价格上涨后卖出资产，实现利润的行为。今年相关大事件 2025年2月：美国10年期国债收益率上涨超过1%，对黄金价格造成了下行压力。 2025年2月：黄金价格创下历史新高后回调，结束了八周的涨势。来源：今日美股网

今日美股网02-28 00:10

2.27国际黄金乘势下跌，后市黄金最新走势分析！

盎司附近，日内大跌近24美元。随着美国债券收益率的上升，美元从几个月来的低点回升，黄金价格走低。除此之外，股市普遍乐观的基调是打压避险黄金的另一个因素。本交易日，投资者将迎来GDP等诸多重量级美国经济数据，预计将引发市场更大行情。　　市场参与者将密切关注围绕特朗普进一步关税政策的发展。关税的不确定性可能会提振避险资金流动，令贵金属受益。　　从日线图观察，黄金市场已处于严重超买区间，技术指标背离明显。周二，黄金价格大幅下跌，跌破短周期均线MA5和MA10的支撑，开盘价即位于这两条均线下方，转化为强劲阻力，加上MACD结成死叉向下发散。4小时图显示，上方阻力在2920和2930，成为黄金价格上涨的关键阻力。若金价无法突破，则下跌趋势可能持续。MACD快线已下穿零轴，顶背离正在修复，表明黄金价格将继续下跌。当前，顶部趋势线构成关键压力，黄金上涨动力不足。文承凯建议保持高空思路，重点关注2880附近的支撑强度，一旦失守，金价可能进一步下探。黄金具体操作思路：建议在2920-25美元附近空，防守2932，下方触及2880美元支撑位置附近短线多，防守2874，上看2900美元附近，　　黄金操作策略：　　空单策略：上方2905附近做空，止损2915，目标2880附近；　　多单策略：下方2880附近做多，止损2872，目标2900、2916附近。　　文/尧生论金（薇：yslj11567）　　关于指导：无论你是刚入金市想学习投资技巧的新手，还是入市多年却一直亏损，拿捏不住行情却找不到原因的老手，只要你找到尧生，我一点会不遗余力的帮你，耐心解答你的疑惑，届时还有一对一指导，和群体验，总有一款适合你，每天实盘布局，欢迎前来探讨品鉴！（感兴趣的朋友点主页添加老师）

许浩说金02-27 18:14

特朗普关税“变卦”！市场几乎无视英伟达，美联储降息预期变两次

走势分化。相反，主要焦点在其他地方。债券收益率和美元有更多的故事要讲，它们从最近的低点反弹，交易员们在评估华盛顿关于关税的最新、相互矛盾的传言，以及这一切对经济和美联储政策路径可能意味着什么。特朗普关税“变卦”，他原定对加拿大、墨西哥加征25%关税的期限从3月4日推迟至4月2日，但白宫官员随后试图推翻这一决定，试图将其提前到3月4日。与此同时，欧洲成为新目标：特朗普提议对欧盟汽车等商品征收25%“对等关税”，细节将很快公布。虽然特朗普的贸易战对目标的伤害肯定更大，但也会给美国带来痛苦。美国经济也不像几周前那样强劲，此前公布一系列疲软的数据，加上财政部长贝森特本周表示“经济表面之下暗藏脆弱”，削弱了市场信心。根据LSEG数据，交易员已经从预计美联储今年只降息一次变成两次，第一次是在7月，第二次最早在10月。投资者将关注定于周四公布的GDP数据，以寻找经济放缓的进一步迹象，而美联储青睐的通胀指标个人消费支出物价指数将于周五公布。周四，欧洲有很多数据需要消化，包括德国的就业数据、法国的生产者价格指数和西班牙的消费者通胀。在欧元区之外，瑞士公布GDP。欧洲央行将在一周后召开下一轮央行会议，市场目前预计届时将降息25个基点，9月前还将降息两次。然而，考虑到通胀仍然有点过高，经济仍在挣扎，央行内部正在讨论利率到底需要进一步下调多少。可能影响周四市场的主要事态发展：美国GDP（第四季度）、耐用品订单（1月）法国1月生产者价格指数、西班牙2月CPI、德国2月就业数据瑞士国内生产总值（第四季度）

风起02-27 15:25

公司债ETF(511030)冲击3连涨，国开债券ETF(159651)连续3天获资金净流入，平安债券ETF三剑客备受关注

债买入的可能性较低。当前，1Y以及内的债券收益率较合理，超长债收益率依然偏低。3月超长债选择方向。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-27 14:49

黄金突然猛烈回调！金价日内重挫近24美元 FXStreet分析师最新金价技术分析

99) Menghani写道，随着美国债券收益率的上升，美元从几个月来的低点回升，黄金价格走低。除此之外，股市普遍乐观的基调是打压避险黄金的另一个因素。美元指数目前位于106.70附近，日内攀升20点。 Menghani指出，从技术面来看，2888美元/盎司区域或周二触及的一周低点，可能构成金价即期支撑位，接下来是2878美元/盎司区域和2860-2855美元/盎司区域。如果未能守住上述支撑位，金价可能会进一步加速修正性下跌，跌向2834美元/盎司区域，然后再一路跌向2800美元/盎司整数关口。 (现货黄金日线图图来源：FXStreet) Menghani补充道，另一方面，若金价突破2920美元/盎司的即时障碍，可能会在隔夜高点附近(即2930美元/盎司附近区域)吸引一些卖家。假如金价持续突破后者，则有可能进一步涨向2950-2955美元/盎司水平阻力位，或本周首日触及的纪录高位。北京时间13:18，现货黄金报2892.41美元/盎司。

tqttier 1评论02-27 13:30

FX168日报:特朗普突然“语出惊人”！美联储“黑天鹅”恐随时飞出 ChatGPT:金价3月将达这目标

员Tariq Zahir表示，过去几天债券收益率大降，引发人们对经济增长的担忧，加上消费者信心持续疲软，令交易员犹豫不决，他们可能在为经济放缓甚至衰退做准备。若消费者信心继续疲软且通胀居高不下，可能损害对能源的需求。美国总统特朗普周一表示，经过了30天的暂停期，对加拿大和墨西哥征收的关税将于下周生效。新关税将对加拿大能源产品征收10%的税，令市场担心这恐拖累美国经济。

会员

tqttier02-27 10:02

24小时热点