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ATFX国际：美国CPI数据来袭，通胀率还会继续下降吗？

债收益率的跌势并不坚决。4月6日至今，债券收益率从3.29％回升至3.4261％，同期的美元指数也展现出短期走强的迹象，并重新站上102关口。这体现出金融市场对美联储货币政策的预期出现了松动。4月11日，美国财政部长耶伦表示，“目前我还没有看到信贷收缩的迹象，尽管这是有可能发生的，美国经济的表现显然非常好，就业持续稳定增长，通胀逐步下降，消费者支出强劲。因此，尽管仍然有风险，我预计经济不会下滑。”耶伦的观点非常有代表性：美国的决策层对于未来经济形势的看法非常乐观。如果美国劳动力市场的表现确实如耶伦所说“就业持续稳定增长”，那么美联储大概率将维持加息状态。美国3月份的失业率从3.6％降低至3.5％，数据层面体现出劳动力市场相当健康。现阶段，交易者应当对做空美元指数保持相对克制的态度。　　▲ATFX图　　技术分析角度看，3月9日以来的美元指数跌势越来越缓和，近期的反弹走势大概率将会延续。但是，中长期的空头趋势结构并未改变，反弹充分后将重归下跌走势。黄金已经站稳2000美元/盎司关口，EURUSD也逼近1.1整数关口，两者都会因为晚间的CPI数据出现短线剧烈波动，但多头趋势结构不大可能被破坏。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-04-12

决策分析：美联储纪要携手CPI来袭！全球市场谨慎交投黄金升破2020

.80。IMF表示，日本央行可以允许其债券收益率曲线控制更具灵活性，从而有助于防止日后的政策突然变化。美国原油价格涨0.06%至每桶81.58美元，布伦特原油价格小涨0.05%至每桶85.65美元。现货金涨0.8%，至每盎司2,018.25美元。美国黄金期货涨0.55%，至每盎司2,015.90美元。日内焦点与风向标： 20:30 美国3月CPI年率、美国3月核心CPI 22:30 美国截至4月7日当周EIA原油库存变动央行动态： 22:00 加拿大利率决议 21:00 英国央行行长贝利发表讲话待定欧洲央行行长拉加德和执委帕内塔出席世界银行和IMF春季会议，二人还将参加G20财长和央行行长会议周四凌晨02:00 美联储公布货币政策会议纪要周四凌晨03:15 英国央行行长贝利就物价稳定和金融稳定发表讲话

云涌2023-04-12

CPT Markets : 市场预计美联储5月加息幅度缩限！欧债收益率上升加强欧元休市后回涨

今日开盘涨至0.8788附近，由于欧洲债券收益率上升可能提振了欧元。据路透报导指出，周二晚间法国央行行长Francois Villeroy de Galhau表示，欧元区通胀率有可能盘踞在2%以上，因此欧洲央行将继续打击过度飙升的价格增长，即使欧央行政策推出后所出现的响应正出现调整。我们现在面临着通胀根深蒂固的风险，这些风险存在于基础通胀或核心通胀。通胀上升已经变得更加普遍而且可能更为持久。货币政策在应对基础通胀或核心通胀方面最为有效。预计到明年底或2025年底，价格增长将回到欧洲央行目标2%左右。昨日财经事件数据方面，欧盟统计局Istat公布欧元区2月零售销售年月率皆呈负成长至-3%和-0.8%，反映出市场对零售商品需求下降。此外，经济研究机构Sentix公布欧元区4月投资者信心指数比预期改善至-8.7，显示出越来越多的投资者看好欧元区经济发展前景。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8780，0.8820；从下行方向看，下方支撑0.8740。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT_Markets2023-04-12

CWG Markets：黄金重新攀升至2000美元的关键水平之上，油价上涨约2%

CWG Markets2023-04-12

中国信贷扩张速度超预期！3月金融机构新增3.9万亿元贷款，融资总额达5.4万亿元

松政策的预期继续升温。随着10年期政府债券收益率创下12月中旬以来最大单日跌幅，债券价格上涨。有迹象表明，一些地方的住房需求正在复苏，作为抵押贷款指标的新增家庭中长期贷款强劲增长，达到2022年1月以来的最高水平。在上个月宣布降准的声明中，中国人民银行誓言要保持“货币信贷总量适度，增长速度稳定”。今年3月连任的中国央行行长易纲表示，今年的货币政策将在很大程度上保持稳定，目前的经济利率是“适当的”。

白兔捣药秋复春2023-04-11

中国央行必须做的更多！中国CPI弱于预期，更多刺激政策的呼声响起

于上升0.8%的亚洲股市。10年期政府债券收益率下跌一个基点，或连续第三天下跌。到目前为止，中国人民银行(pboc)在提供支持方面持保留态度。中国央行今年没有降息，而是通过降低存款准备金率(即银行必须保持的现金储备)来支持放贷。刺激措施还以推动基础设施建设的形式出现，中国各省份计划今年将重大建设项目的投资增加近五分之一。不过，疲弱的通胀数据表明，中国央行可能必须采取更多措施，通过政策降息来支持经济复苏。彭博经济学家David Qu指出：“总体而言，这些数据强化了我们的观点，即中国人民银行必须——也将——在第二季度下调一年期政策利率。我们预计下调10个基点。这不是激进的行动，但它将表明支持的立场，并有助于提高信心。” 荷兰国际集团大中华区首席经济学家Iris Pang说，政府可能还会考虑更多的财政刺激措施。 “没有必要再采取观望态度了，”Pang说，并补充称，中国政府应考虑加大基础设施投资和刺激消费，比如对电动汽车提供补贴。“数据显示，外部需求疲软已经影响到中国的制造业和制造业劳动力市场。” 一位与政府有关联的有影响力的经济学家也呼吁采取更强有力的货币政策行动。在《上海证券报》周二发表的一篇采访中，原央行货币政策委员会委员李扬表示，鉴于政府债务在央行总资产中所占比例相对较小，中国央行可以为财政政策提供更多支持。下周，国家统计局将公布2023年第一季度的关键经济指标，在消费支出反弹的推动下，这些指标可能会显示增长加速。接下来的几周，中共中央政治局很可能会召开会议，将评估迄今为止的经济表现，并制定未来的关键政策。仲量联行大中华区首席经济学家Bruce Pang说：“有关部门需要加强政策支持，以拉动内需，优先恢复和扩大消费。”

超启2023-04-11

外汇市场大行情突袭！日元隔夜遭遇大跌日本央行新行长究竟说了什么？

改或放弃购买尽可能多的债券以将10年期债券收益率保持在接近零的政策。但植田和男暗示，购买行动将继续进行。他说：“鉴于当前的经济、价格和金融状况，目前维持收益率曲线控制是合适的。” 上述言论导致日元兑美元汇率一度下跌1%，至1美元兑133.4日元。日元兑美元仍远高于去年创下的逾150日元的30年低点，当时日本超低利率与其他发达国家利率之间的差距不断扩大，令日元遭受重创。去年12月，日本央行表示，将允许10年期日本国债收益率在零目标上下浮动0.5个百分点，放宽此前0.25个百分点的区间，日元汇率随之反弹。此后，随着投资者押注美国利率接近见顶，日元进一步上升。即便如此，投资者仍在继续预测日本央行将屈服于全球通胀压力，进一步放宽收益率上限，甚至取消这一上限。随着全球其他央行收紧政策以遏制通胀，日本央行仍是最后一个维持负利率的主要央行，但植田和男也表达对该政策的支持。他指出，日本需要朝着可持续实现2%通胀目标的方向迈进。日本不包括生鲜食品价格的核心消费者物价指数(CPI) 1月份同比上升4.2%，但在政府为抑制电力和天然气价格而提供补贴后，日本核心CPI同比升幅在2月份已放缓至3.1%。日本央行认为，有必要采取宽松措施来支持经济，因为日本的通胀并非由潜在的强劲消费需求驱动，而且随着进口大宗商品成本的下降，通胀将放缓。记者招待会是在植田和男会见日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)之后不久举行的。植田和男表示，他们一致认为，目前没有必要修改政府与日本央行之间的现有协议，该协议要求日本央行“尽早”实现通胀目标。在被问及日本央行的通胀目标能否在他的5年任期内实现时，植田和男指出，今年春季的工资谈判取得强劲成果，大企业员工的加薪幅度超过预期。他补充称：“我们开始看到工资方面的积极进展，如果这种情况持续下去，我认为有足够的可能性，这将导致通胀达到更稳定的2%。” 美国硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭以及瑞士信贷(Credit Suisse)被瑞士竞争对手瑞银(UBS)收购引发的全球金融市场动荡，也使这位日本央行新行长的任务复杂化。尽管植田和男表示，此次金融动荡对日本经济和金融体系的影响有限，但他警告称，“不确定性尚未完全消失”。日本内阁官房长官松野博一4月10日在新闻发布会上说：“期待（央行）继续与政府合作，基于经济、物价与金融局势，妥善运营货币政策。” 日本共同社分析，为把长期利率控制在极低水平，日本央行购入大量日本国债，导致利率水平反常，同时导致发行公司债受阻等诸多副作用。如何应对长期宽松政策带来的副作用成为一大难题。植田和男毕业于日本东京大学，在美国麻省理工学院获得经济学博士学位，曾师从知名经济学家斯坦利·费希尔。1998年至2005年，植田和男担任日本央行审议委员，是零利率政策和量化宽松政策的支持者。植田和男将于4月27至4月28日主持他的首次政策会议。彭博社近期公布的一项调查显示，多数日本央行观察人士预计6月前将有某种程度的政策收紧。

tqttier2023-04-11

4月10日证券之星晚间消息汇总

降息以防止经济衰退。这一押注大幅压低了债券收益率，并支撑了会影响股指的大型科技股和成长股。在过去几周，美债与美股几乎上演了“比翼齐飞”的景象…… 但与此同时，美联储自身更为鹰派的利率前景预估依然认为，到2023年，借贷成本将大致保持在当前水平附近。在上周五基本符合预期的3月非农数据显示美国劳动力市场仍然坚韧后，业内对于美联储在5月可能最后再加息一次的预期更是一路高涨…… 因而，本周三(4月12日)即将出炉的美国3月CPI数据，无疑将再度变得格外关键。如果最新数据显示，即使在美联储过去一年积极加息之后消费者物价仍强劲上涨，市场上5月加息的观点可能会得到进一步支持。而若反之——CPI数据出现超预期下降，则年末降息的呼声料将再度甚嚣尘上！ Wisdom Tree Investments固定收益策略主管Kevin Flanagan就表示，即将到来的美国通胀数据“是美联储5月会议的最终决定因素，一致或更强劲的CPI读数将对美国国债市场构成挑战。” 环球财讯敏锐吹哨人or贪婪投机客：银行股空头是佛亦是魔？在2008年金融危机期间，大量卖空行为被指加剧了市场波动，并因此一度被禁止——尽管最终起到的效果甚微。而在事后，一些著名的大空头反而因成功地“预警”到美国次贷危机，备受各方赞誉。而在过去一个月，类似的剧情正又一次上演…… 随着美联储过去一年的激进加息，导致部分银行持有的长期资产价值大幅缩水，美国地区银行的问题开始积聚。部分贷款机构还面临着加密货币和科技公司“寒冬”的挑战。上月，当储户失控般地挤兑外逃，地区性银行的股价普遍受到打击时，潜藏的“大雷”被彻底引爆了！这场美国区域性银行的信任危机始于3月8日，当时，硅谷银行宣布将通过融资，填补因出售证券而造成的近20亿美元损失。短短两天后，美国监管机构便宣布接管了这家“轰然倒塌”的银行，其他一系列区域性银行的股价也因此受到拖累。就在那个周末，位于纽约的签名银行也宣布破产。到3月中旬，第一共和银行股价跌幅超过了80%。而如今，在硅谷银行倒闭事件发生整整一个月后，许多业内人士正开始把目光瞄准向了最初曾并不那么起眼的大量银行股空头——这些卖空者到底在多大程度上助推了股市的螺旋式下跌？他们究竟扮演了这场危机“吹哨人”的角色，还是仅仅是借着他人痛苦而获利的“投机客”？从大量事后数据以及卖空者的言论看，答案很可能是：两者兼而有之…

证券之星2023-04-10

诺安基金一周观察：中长端期限利差明显压缩，信用债整体性价比一般

　　上周恰逢清明假期，只有四个交易日。债券收益率小幅震荡。货币市场分层现象仍有表现，银行流动性偏充裕，非银机构借贷成本仍然较高。利率债方面，短端本周有小幅上行，长端仍震荡。信用债方面，收益率也维持震荡。　　中国3月官方制造业PMI为51.9，前值52.6；3月非制造业PMI为58.2，前值56.3。经济基本面持续向好。海外银行风险有所缓解，PMI等数据表明基本面趋弱、劳动力市场有所降温，政策基调以“稳”为主，央行货币取向偏宽松，MLF宽幅净投放+跨月期逆回购放量+上周一降准落地，资金面偏宽松，信贷持续修复。中央对地产市场表态偏积极，“谨慎为底、合理放松”的前提下予以政策优化调整的引导。　　债市目前缺少方向，整体走势偏纠结。资金利率围绕政策利率波动，中长端期限利差明显压缩，信用债整体性价比一般，市场充分反应了基本面预期，上下均缺少方向性的政策推动，预计短期之内仍将维持窄幅震荡。　　诺安海外周评：美国ISM指标走弱、劳动力市场趋于平衡，衰退交易升温　　上周美国ISM等数据走弱、市场开始交易衰退，大类资产表现排序为：全球债市>商品>股市。股市中，发达市场好于新兴市场。发达市场方面，欧洲股市维持上涨态势、继此前一周跑出相对收益，其中泛欧STOXX600指数上涨0.78％、英国富时100指数上涨1.44％，但德法代表股指收跌。美股三大指数涨跌不一，标普500和纳斯达克指数分别下跌0.10％和1.10％，道琼斯工业指数则上涨0.63％。日本日经225指数下跌1.87％，在全球重要股市中排名靠后。新兴市场方面，中国、俄罗斯、印度股市均上涨，其中中国沪深300指数涨1.79％，俄罗斯MOEX指数涨2.35％，印度SENSEX30指数涨1.50％，另巴西股市收跌。行业方面，本周全球股市涨幅居前的三个行业依次为能源、医疗保健和公用事业，跌幅较大的行业依次为工业、非日常消费品和信息科技。　　商品市场中，国际原油和成品油价格维持上涨，布伦特原油期货价格上涨7.38％，但天然气价格仍维持疲弱；铜、铝等工业金属价格下跌；白银、黄金等贵金属价格收涨；农产品价格涨跌不一。债券市场中，美国十年期国债收益率较上周下跌9bp至3.39％，短端收益率亦下行，期限利率有重新走阔之势；欧元区十年期公债收益率下行至2.30％，同样呈倒挂态势；英国、德国、法国等国债长端收益率亦下降；日本国债收益上行至0.47％。汇率方面，美元指数周内一度跌破102至101.58，此前一周收于102.1053。　　美国3月劳动力市场数据发布，非农就业人数增加23.6万人，高于预期的23万人，二月值从31.1万人上修至32.6万人；失业率实际值为3.5％，较前值和预期的3.6％收紧；时薪收入同比为+4.2％，增幅低于预期和前值，时薪同比增幅为2021年6月以来最低，环比增幅为0.3％，与预期和前值持平。3月就业数据显示美国劳动力市场出现降温迹象，劳动力供求关系正趋平衡。此外，3月ISM制造业指数为46.3 ，创2020年5月以来新低（剔除疫情影响后创2009年6月新低），ISM服务业指数为51.2，ISM支付价格指数为49.2，各项指标均低于预期和前值。从ISM指标看，目前仅服务业指数仍在扩张区间，该指标自美联储启动加息后持续下行。不过标普服务业PMI指标则自年初开始持续回暖。服务业为美国新增就业的主要构成部分，若服务业维持扩张区间，预计美国就业市场供求持续偏紧，时薪增速短期难以明显放缓。　　欧洲方面，欧元区标普制造业PMI终值为47.3，高于预期和前值47.1，服务业PMI终值为55，低于预期和前值55.6。　　QDII基金短期观点　　诺安油气能源基金：国际油价继续回暖，布伦特原油期货价格最新为85.12美元/桶，周度上涨7.38％；WTI原油期货价格最新为80.70美元/桶，上周上涨8.51％。标普500能源指数上涨3.68％。　　行业数据方面，根据美国能源信息署（EIA）数据，截至3月31日当周美国原油产量维持于1220万桶/天；美国炼油厂利用率下行至89.6％。库存方面，美国商业原油库存本周减少373.9万桶至4.70亿桶；库欣原油库存减少97万桶至3425万桶；战略原油库存从1月20日以来保持不变，目前为3.72亿桶；汽油库存减少411.9万桶至2.23亿桶，为过去五年同期库存最低水平。根据Rystad Energy数据，预计3月OPEC原油产量为2939万桶/天，较2月减少30万桶/天；俄罗斯4月原油产量为929万桶/天，较3月增加约55万桶/天。　　近期金融因素对油价影响加大，包括硅谷银行等多家银行破产、瑞士信贷违约风险上升造成金融市场动荡，但是欧美央行快速提供流动性。预计短期相关事件造成的市场波动或将收敛，金融因素对油价的影响或将减少。　　OPEC组织于4月3日举行部长级产量监测会议（JMMC），多国意外减产，其中沙特减产50万桶/天，阿联酋减产14.4万桶/天，阿尔及利亚减产4.8万桶/天，科威特减产12.8万桶/天，阿曼减产4万桶/天，伊拉克减产21.1万桶/天，哈萨克斯坦减产7.8万桶/天，减产均从5月开始。此外，俄罗斯减产50万桶/天计划将延续至2023年底。　　近期金融因素对油价的压制减少、油价回暖。另从年内供需看，供给端预计美国产量或维持稳定、OPEC+减产，需求端中国原油消费逐步向好、欧美经济走出衰退阴霾后需求也将修复，原油供需呈逐步向好态势。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格进一步冲高，周内最高至2032.07美元/盎司，最新收盘价报2007.81美元/盎司，本周上涨1.39％。美国十年期国债利率进一步走低3.4％，实际利率下行，美元指数仍趋势下行；VIX指数回落至低位；全球黄金ETF持有量自3月10日以来持续增加。　　对于后市展望，我们维持前期判断，即美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生，加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，这包括海外市场对标普500指数盈利预期的下调，以及近期硅谷银行等多家银行破产、黑石集团违约、瑞士信托违约风险增加等。美国甚至全球金融市场的不稳定以及避险情绪短期内将利于金价走势。尽管作为监管机构的美国联邦储蓄保险公司已快速接管硅谷银行、欧央行快速向瑞士信托提供流动性，但近期系列的金融机构事件将使得欧美央行的货币政策受到金融稳定诉求的抗衡，黄金市场的中长期的投资逻辑开始演绎。建议投资者积极关注近期黄金价格走势，以更好的入场时点把握黄金的投资机遇。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs下跌0.28％，表现跑输发达市场股票指数。分行业看，录得正收益的行业依次为住宅、办公和特种，跌幅较大的行业依次为酒店娱乐、零售和医疗。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，美联储的加息周期或将进入尾声，但加息对REITs公司经营及业绩影响仍需时间消化。此外，美联储降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。可以关注随市场调整出现的长期配置机会。对于未来的业绩展望，工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。

金融界2023-04-10

美国CPI、美联储会议纪要联袂来袭！比特币待关键突破 FXStreet：有望再升逾2400美元

美元。在最新的美国就业数据公布后，美国债券收益率也略有上升。比特币技术分析 FXStreet加密分析师Akash Girimath表示，比特币价格在两个关键水平之间交易，三周以来一直处于高度整合状态。尽管2023年第一季表现出色，但比特币仍然对下一步的发展方向一无所知。但本周情况可能会发生变化，很快就会出现方向性的变化。比特币价格自3月17日以来一直以上升三角形的形式盘整，该技术形态包含通过趋势线连接的更高低点和相等高点。该设置预测7.6%的上升，通过将第一个摆动高点和摆动低点之间的距离添加到突破点获得。比特币价格出现突破有两种方式。第一个是比特币将28520美元的关口翻转为支撑位，触发价格上升至30707美元。第二种选择是比特币价格扫过三角形的斜边27660美元，以收集卖出止损流动性。此举将清算早期多头并诱捕空头，从而形成完美的投降组合。在这样的流动性运行之后，比特币可能会走高并突破28520美元的关口以触发价格上升至30707美元。 (来源:FXStreet) Akash强调，虽然看涨前景对比特币价格来说是合乎逻辑的，但只有在整合持续第四周的情况下才会出现。另一方面，比特币可能会排除上升三角形的可能性，并跌破前一周的低点27166美元。如果比特币价格产生四小时烛台收盘价低于26662美元的支撑位，那么最坏的情况就会发生。这一发展将使比特币的看涨论点无效，并有可能引发三日突破的暴跌，从25200美元扩展至23827美元，这是一个长期的游戏。

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小萧 1评论2023-04-10

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