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美银大胆预言美联储YCC！一文读懂：市场正重演“尼克松时代”？

，许多投资者开始思考的一个大问题是：当债券市场最终崩溃时，美联储和其他央行会怎么做？对此，号称“华尔街最精准分析师”的美国银行首席策略师哈特内特（Michael Hartnett）在其最新的资金流动报告《从无形之手到有形之拳》中，就提到了这一现象。哈特内特指出，目前英国长期债券收益率已到了5.6%（自1998年以来最高），法国为4.4%（自2009年以来最高），日本为3.2%（自1999年以来最高），同时美国30年期债券收益率一度向上测试了5%。有意思的是，在这轮债券市场恐慌中，股市却异常冷静。哈特内特认为，这很可能是因为股市投资者已提前消化了央行会进行PKO（价格稳定操作），或其他防止债务成本无序飙升的政策。对股市多头而言，这些政策其实都极为熟悉：收益率曲线控制（YCC）、量化宽松（QE）、扭转操作（OT）。哈特内特因此建议客户做多黄金，以应对收益率曲线控制政策，并预期收益率下降（价格稳定操作+美联储可信降息），将通过债券敏感板块（生物科技、房地产投资信托基金、小盘股）推动股市普涨。哈特尼特全力押注YCC政策将会出台，还有另一个原因——在他看来，当前“最大的宏观图景”与尼克松70-74时期最为相似：如同当时，我们现在也面临着白宫对美联储和外汇的政治压力，两者都旨在为选举前的繁荣放松金融条件——简单来说就是风险偏好上升，以及“七巨头”领涨（当时是“漂亮50”），并且美债收益率将保持低位直到2026年某个时间点第二波通胀到来；当然，与尼克松时代的类比也表明，25/26年将需要“价格管制”来遏制通胀。这对哈特尼特而言，意味着做多那些美国试图领先海外竞争对手的板块，并做空那些能帮助“抑制通胀”的板块。此外，哈特尼特在YCC背景下还建议做多黄金、债券、加密货币，做空美元。详细原因如下：押注美联储YCC？目前全球长期债券收益率已纷纷来到高位：英国5.6%（自98年以来最高），法国4.4%（自09年以来最高），日本3.2%（自99年以来最高），美国试探5%——所有这些都因为债券义警们正确地瞄准了那些最脆弱、最不受欢迎的政府。但需要注意到的是，这轮债市恐慌并未传染到风险资产：历史上，当债券收益率上升、信用利差扩大、银行股下跌时，人们曾看到过股市出现超过10%的回调；而如今，CDX高收益信贷利差指数仅为320基点（未超过400基点），日本/法国/英国银行股都还保持稳定。哈特尼特认为，下一波债券收益率的大动向可能是向下，而非是向上：一如既往，政策制定者很可能通过PKO（价格稳定操作）措施来应对政府债务成本的无序上升，例如扭转操作、QE、YCC（美银全球基金经理调查中54%的投资者预测会如此）、黄金储备重估等等。美联储面临巨大政治压力要求降息（尼克松时期也如此），但美国经济数据疲软程度，本身其实已足以支撑美联储采取可信的降息举措：7月建筑支出同比下降2.8%，当前的利率敏感型经济已显现衰退迹象。哈特尼特预计，除非出现第二波通胀和/或就业数据恶化，导致美国赤字从GDP占比7%飙升至10%以上并引发债务违约担忧，否则美债收益率将更为趋向4%而非6%，这将通过结构性冷落的长期股票板块（如小盘股、房地产投资信托基金、生物科技股）支撑股市普涨。更重要的是，哈特内特坚持“做多黄金、加密货币，做空美元——直至美国承诺实施收益率曲线控制”的观点。重回“尼克松时代” 这位美银策略师接下来带人们回顾了1970年代的“尼克松类比”。他认为，对于投资者决定如何应对政策波动、央行对高通胀的容忍度、美元贬值等因素而言，1970年代的尼克松时期具有最为类似的背景； 1970年代前，人们经历了1950年代和1960年代的长期债券和股票牛市。但随后十年，繁荣与萧条交替出现，包括：长期通胀、货币不稳定、巨额预算赤字引发破产事件（1976年IMF对英国的救助、1975年纽约市濒临破产）、工资和价格管制、两次石油危机（1973年和1979年）、越南战争结束、水门事件等；在整个1970年代，利率和风险资产出现了多个拐点，股票和债券市场均大幅波动，而这十年期间的最终赢家是小盘股、价值股、大宗商品和房地产。对今天而言，至关重要的是需注意到，1970年代上半叶的股市领导地位主要由身为大盘股、具有高利润率、现金充裕的“漂亮50”（Nifty 50）主导——这与眼下科技巨头的称雄无疑有异曲同工之处。当今投资者若希望针对政策波动、央行对高通胀的容忍度、美元贬值进行仓位布局，需要关注1969-73年尼克松第一任期内的地缘政治调整（越南战争结束、尼克松访问苏联和中国）、贸易战（尼克松对日本征收关税）、顺周期、休克疗法财政和货币政策、美元贬值（布雷顿森林体系的终结）、美联储退化（尼克松用伯恩斯取代马丁）和政治屈从。在政策和市场方面，在1969年短暂的经济衰退之后，1970年至1972年金融条件大幅放松（联邦基金从9%降至3%，美国国债从8%降至5%，美元下跌10%），创造了选举前的“繁荣”，加上积极的价格和工资控制，将通胀率从1969年12月的6%降至了1972年的<3%；股市在此期间格外繁荣——上涨60%以上，领涨的是“漂亮50”、成长股、能源和消费板块；请注意，今天的一个区别是股票估值的起点远高于70年代初（过去为16倍，而今天为27倍）。那么，这一切是如何结束的呢？20世纪70年代初的繁荣之后，1973/74年出现了大萧条，因为过度的繁荣导致了通胀失控（通胀率到74 年底从3%上升到12%）。随着“价格管控”失败，美联储被迫大幅加息（从73年的6%上升到74年的13%），再加上73年的石油危机，导致了经济衰退；从73年1月到74年12月，美股下跌了45%，美债收益率从73年的6%上升到74年9月的8%以上；深度衰退和萧条导致“漂亮50”时代的终结，以及70年代下半叶新的股市领涨者：小盘股>大盘股，价值股>成长股。哈特尼特指出，虽然2025年以来，特朗普政府并没有正式宣布过明确的物价控制措施，但美国政府出于政治目的对经济和市场的干预，确实在日益增多；特朗普很可能知道若出现第二波通胀，在中期选举前会不得人心，因此采取了微妙举措来控制物价。例如，增加能源供应（“钻吧，宝贝，钻吧”放松管制、乌克兰和平努力——能源股自大选以来已下跌3%），医疗保健领域改革（签署行政令将美国药品价格降至“最惠国”水平——医疗保健板块自大选以来下跌了8%），住房干预（国家住房紧急状态通过增加新供应来提高住房可负担性——房屋建筑商自大选以来下跌了2%）。可以看到，市场也在继续通过做空那些“可用来抑制通胀”的板块来应对特朗普政治——下一个最脆弱的领域很可能是公用事业板块（特朗普誓言在12个月内将电价减半，美国能源部长“最担心”AI驱动的电价飙升）。同时，人们也在积极做多那些白宫想要“跑赢美国海外竞争对手”的板块，例如，如大型科技股/七巨头、半导体、航空航天与国防等国家安全受益股（如下图Palantir与辉瑞的对比）。哈特尼特认为，只要特朗普支持率保持在>45%，这种情况很可能持续，但如果支持率跌破40，则可能会以糟糕的结局收场。

金融界09-08 15:40

上周ETF强势“吸金”超400亿元，超200亿元流入货币ETF，股票ETF净流入82.36亿元

，其中股票ETF净流入82.36亿元，债券ETF净流入115.54亿元，跨境QDII股票净流入45.83亿元，商品ETF小幅净流出17.5亿元，货币ETF大幅净流入220.96亿元。从指数角度来看，货币基金指数上周大幅净流入220.96亿元，反映资金的避险需求上升。证券公司指数上周继续净流入80.79亿元，恒生科技、细分化工、港股通互联网、港股通科技、中证1000、新能电池、CS电池上周分别净流入47.40 亿元、38.27 亿元、31.71 亿元、29.13 亿元、26.41 亿元、25.89 亿元、24.90 亿元。科创50、创业板指、沪深300、中证A500、科创芯片、中证全指半导体、上证50、科创100、科创创业50上周分别净流出65.81 亿元、61.10 亿元、32.16 亿元、25.46 亿元、21.80 亿元、20.58 亿元、17.17 亿元、16.68 亿元、15.33 亿元。具体ETF产品方面，银华日利ETF、短融ETF、华宝添益ETF、证券ETF、化工ETF、中证1000ETF上周分别净流入166.22 亿元、56.19 亿元、51.53 亿元、38.14 亿元、31.27 亿元、24.04 亿元。创业板ETF、科创50ETF、科创板50ETF、半导体ETF、沪深300ETF、科创芯片ETF上周分别净流出42.01 亿元、34.82 亿元、24.21 亿元、20.58 亿元、19.99 亿元、19.76 亿元，三、ETF涨跌幅情况上周（2025年09月01日至2025年09月05日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-1.00%。宽基ETF中，创业板类ETF涨跌幅中位数为2.36%，收益最高。按板块划分，周期ETF涨跌幅中位数为0.56%，收益最高。按主题进行分类，光伏ETF涨跌幅中位数为9.51%，收益最高。锂电池ETF、电池50ETF、电池ETF、创业板新能源ETF国泰、电池ETF嘉实上周分别涨14.07 %、13.99 %、13.58 %、12.74 %、12.48 %。航空航天ETF、航天航空ETF、航空航天ETF天弘、航天ETF、军工龙头ETF上周分别跌12.81 %、12.79 %、12.67 %、12.25 %、11.44 %。四、新发ETF产品上周共上报48只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括10只FOF，2只QDII，南方中证港股通互联网ETF、嘉实中证光伏产业ETF、鹏华中证通用航空主题ETF等。本周将有38只基金进入发行阶段，其中偏股混合型（11只）、被动指数型（10只）、混合债券型二级（4只）。上周新成立基金39只基金，合计发行规模为275.73亿元，较前一周有所增加。此外，上周有44只基金首次进入发行阶段，本周将有38只基金开始发行。五、热点新闻年内再现“日光基” 9月2日，招商均衡优选发行首日便结束募集，募集规模超过其设定的50亿元募集上限，配售机比例为56.67%。逾十家公募出手 FOF创新品种迎来大扩容时隔三年后，ETF-FOF迎来大扩容。证监会官网信息显示，截至9月5日一共有12家机构申报了17只ETF-FOF，其中16只在2025年内申报。

格隆汇09-08 15:21

日本首相辞职引连锁反应！分析师：日债受压已成定局加息之路愈发艰难

ICH）：“市场关注的焦点将是（日本）债券收益率的走势。但这正是我们在世界其他地区看到的——财政政策的不确定性和高水平的政府债务是一个有毒的组合——正如我们在法国看到的那样。” 伦敦 PEPPERSTONE公司高级研究策略师迈克尔•布朗（MICHAEL BROWN）：“我认为我们不能说（石破茂）辞职是一个完全的意外，因为外界已经讨论这一话题一段时间了，但宣布的时机当然是出乎意料的。至于市场的反应，这显然会给（日元）和长期（日本政府债券）带来重大的下行风险。 “这种抛售压力可能首先来自市场。目前市场需要对更大程度的政治风险进行定价，不仅是自民党党内的领导权竞争，还有如果新领导人寻求首相任命，就有可能举行大选。” “还有一个财政角度需要考虑，因为目前热门的首相候选人都有可能提出比石破茂更宽松的财政立场，从而进一步对长期国债的需求施加压力，而长期国债的需求已经大幅下降。 “对（日本央行）来说，所有这些政治不确定性可能会进一步推迟紧缩周期。此前，（日本央行）政策制定者已经对加息采取了非常谨慎的态度，随着政治不确定性的增加，他们现在更有可能维持这种态度。” 新加坡东春投资公司（EASTSPRING INVESTMENTS）投资组合经理RONG REN GOH：“在石破茂辞职之前，他所在政党的其他高级成员已经辞职了，所以从某种程度上说，（石破茂的辞职）并不完全出乎意料。“就对日本国债和日元的影响而言，市场参与者似乎更担心日本央行落后于曲线，因此可能会关注即将于9月和10月举行的两次货币政策会议，为日本国债和日元定下基调。在我看来，财政的不确定性反而是次要问题。” 三井住友信托资产管理公司高级策略师Katsutoshi inadome：“超长债券收益率可能会因石破茂辞职而上升，因为此前石破茂一直有着严格的财政纪律。由于财政状况的不确定性，超长期债券收益率一直存在上行压力，这种压力将会增加。” 东京GCI资产管理公司高级投资组合经理TAKAMASA IKEDA：“市场已经消化了他辞职的消息，所以接下来的重点问题是：谁会来接任。” “如果高市早苗将成为（石破茂的）继任者，这对（日本）股市是利好消息，因为她希望增加政府支出。” 新加坡马来亚银行全球市场外汇研究和策略区域主管Saktiandi supaat：“石破茂的辞职可能引发对部分日债波动，而美元/日元的持续走势将更多取决于美联储和日本央行的政策分歧，而非国内政治。

金融界09-08 14:31

可转债ETF(511380)最新单日资金净流入超7.5亿元，规模、份额创新高，机构：转债进入震荡慢涨阶段

月8日 14:04，中证可转债及可交换债券指数上涨0.51%。可转债ETF(511380)上涨0.39%，最新价报13.4元。拉长时间看，截至2025年9月5日，可转债ETF近1周累计上涨0.83%。流动性方面，可转债ETF盘中换手15.56%，成交100.99亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月5日，可转债ETF近1周日均成交184.82亿元。截至今年8月末，在1750多只“固收+”基金（统计口径包括可转债基金、混合一级债基、混合二级债基以及股票资产配置比例不超过40%的偏债混合基金，份额合并统计）中，1700余只基金年内取得了正收益，中位数收益率超3%，30多只基金年内收益率更是超20%。业内机构表示，由于近期债市表现不佳，不少“固收+”资金拟在此轮调整中逆势布局可转债。最新数据显示，公募基金8月在沪市增持可转债超过92亿元，而指数化投资成为主流选择之一。近期国内最大可转债ETF规模也不断创新高。东方证券认为，转债走势的关键依然在权益继续上行的空间和固收+的配置诉求，后续或将出现跟涨能力减弱的情况。在权益慢牛环境下转债趋势未变，但上涨动力已从正股加估值双击快涨的第一阶段进入震荡慢涨的第二阶段，策略需做出对应调整，部分高估值转债及时兑现，关注交易型机会。规模方面，可转债ETF最新规模达646.78亿元，创近1年新高。份额方面，可转债ETF最新份额达48.49亿份，创近1年新高。资金流入方面，可转债ETF最新资金净流入7.54亿元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”3.16亿元。可转债ETF紧密跟踪中证可转债及可交换债券指数，中证可转债及可交换债券指数样本券由沪深交易所上市的可转换公司债券和可交换公司债券组成。指数采用市值加权计算，以反映沪深交易所可转换公司债券和可交换公司债券的整体表现。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 14:21

“人工智能+”能源政策出台，新能源或迎布局机遇，央企现代能源ETF(561790)上涨超1.2%，上海电力领涨

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 13:41

礼来又一减重新药首次启动临床，恒生医疗ETF(513060)回调蓄势，港股创新药精选ETF(520690)近1周累计上涨近7%

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 13:31

立志要做短融ETF+,公司债ETF（511030）能带来更佳持有体验

有要求，估计未来纯债基金投资会逐步转到债券ETF（无赎回费）上。但理财持有主动管理的债基规模不大，且以信用债基及固收+基金为主，对债市影响有限。银行自营主要持有利率债基，负债稳定，且持有时间普遍较长，销售费用新规降低投资公募基金的成本，新规对银行自营投资基金影响很小。新规降低了债基及货币基金的销售服务费率（债基上限由0.4%降至0.2%，货币基金上限由0.25%降至0.15%），且赎回费全额计入基金资产，将能提升债基及货币基金收益率，进而提升对个人投资者的吸引力，利于零售债基及货币基金规模的增长。此外，新规实施后，债基规模的稳定性将增强，有助于实施久期等策略。估算25H1商业银行自营持有基金8万亿，约为固收基金规模的32%，或持有利率债基规模的60%以上。估算银行理财持有长债基金及短债基金规模0.5万亿左右，且以信用债基为主，固收+基金0.3万亿左右，未来或逐步转向债券ETF及可转债ETF。目前，债券ETF规模已达5760亿，随着债券ETF扩容，1H26或突破1万亿，未来几年债券ETF规模或达数万亿。上周五传的周末出九大行业反内卷细则已经落空，美联储即将大降息，美债收益率近期大幅回落。当前债市收益率曲线陡峭，杠杆策略性价比突出。我们持续看下半年10Y国债1.6-1.8，当前明确看多。公司债ETF定位短融ETF+，中短久期高评级，高静态收益。本周继续关注本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，近一周场内成交贴水最少，净值相对稳健且回撤可控，可参考下表（本轮债市调整自2025年8月8日起算）：（数据来源：WIND资讯）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 13:31

【直击亚市】坏消息就是好消息！石破茂辞职刺激日元，美联储降息50基点押注加大

理职位。债市方面，从澳大利亚到印尼的债券上涨，延续了上周五美债的涨势。不过，美国国债在亚洲交易时段回吐部分涨幅，两年期美债收益率上涨2个基点至3.53%。彭博美元即期指数几乎持平。澳大利亚联邦银行策略师Joseph Capurso等人在一份客户报告中表示，美元可能再次测试年内低点。“鉴于鲍威尔近期演讲中对劳动力市场的强调，市场参与者可能会进一步加大对下周美联储降息50个基点的定价。” 大宗商品方面，石油上涨，此前OPEC+在周日同意下月以温和幅度增产。受增产预期影响，上周油价一度大幅下跌。黄金则在上周五创纪录高位附近徘徊。

云涌09-08 13:30

黄金牛市格局，多头强势看涨3700！黄金行情走势分析

益率却全线暴跌，10年期、30年期长期债券收益率领跌。　　　　建国公布美联储候最终候选人名单:哈塞特、沃什与沃勒入围，美财长贝森特主动退出遴选。　　　　参议院民主党领袖舒默援引非农报告称，民主党将在未来几周推动投票，推翻建国的进口关税。　　　　据路透社报道，建国最早于周一向与美国达成贸易协议的国家提供部分关税豁免。市场在猜测，建国将关税战推向第二阶段：部分豁免，边谈边打。第一阶段则是无差别攻击，对全部贸易伙伴大幅度增加关税。　　　　中国人民银行公布的数据显示，中国8月末现货黄金储备7402万盎司，而7月末现货黄金储备报7396万盎司，折合1.87吨，为连续第10个月增持现货黄金。　　　　现货黄金储备. 　　　　美国总统建国9月5日宣布，将石墨、钨、铀、金条和其他金属从他的国家关税中豁免，同时对硅胶产品征税。此前，在7月底8月初市场传言，建国将对金条征税，一度令现货黄金大涨。　　　　据央视新闻消息，当地时间9月7日，美国总统建国在白宫回答记者提问时称，已准备对俄罗斯实施第二阶段制裁。　　　　行情回顾　　　　现货黄金在经历了将近4个月的震荡调整后，迎来了强势上涨，连续创历史新高。周五非农数据加持下现货黄金一度冲击3600美元大关，周线以巨阳线收盘，周内大涨140美元；这一波多头上涨，从最低3311算起，目前最大涨幅接近300美元。今年至今，现货现货黄金已累计上涨976美元，涨幅高达37%，创下现货黄金历史上最大年度涨幅。　　　　现货黄金日线图　　　　现货黄金继续强势，尤其是在周线大阳线支撑下，当前要大跌难度非常大。周末我们全面分析了基本面以及技术面，现货黄金上涨的理论目标和可能见顶的条件；继续参考周末视频分析　　　　今日周一，现货黄金正常开盘。上周五现货黄金受非农就业数据利多影响，续创历史新高3600美元，多头强势无疑。日内短线而言，现货黄金冲击3600后暂时遇阻，关注调整后再涨；下方第一关注3573~3575区域，短期强弱分界线；重点是周五多头突破口3560区域及非农起涨点3545~3550区域；也就是说3560以及3545~3550之上多头运行为主，一旦下破行情短线转空，下方看测试上周四低点3511以及日线级别顶底转换点3500（3580区域）。　　　　周一现货黄金小时图　　　　上方的话，3600美元只是暂时*，上破基本上板上钉钉，那进一步关注3610区域，然后3620~3625区域阻力，重点是我们反复强调的多头目标3650区域。至于操作上，回落买入为主，依托日内强弱分界线和重点支撑参与；至于空单，新高前谨慎或3600*参与短线；破高则关注压力位轻仓参与。参考制定交易策略，盘中有变，我们及时跟进。　　　　现货黄金指标解析　　　　①周线macd死叉缩量粘合，灵动指标sto快速向上修复代表周线还是震荡偏强走势。短期关注布林带上轨的支撑3550一线，其次是均线MA5附近3466一线。不过据目前走势一般下跌不会触及均线，所以就算回撤也会在3466上方或者直接跌下去。根据支撑阻力线看支撑在3515附近。　　　　②日线指标macd金叉放量运行，灵动指标sto超买运行，代表日线还是多头走势。同时周五也是大阳拉升而周死是锤头线，因此今日还是看涨走势。那么目前我们关注的点就是均线MA5支撑3562.5一线，刚好对应前期的支撑阻力转换点。短期上方关注3600一线的阻力，上方阻力在3613-3636一线。日线裸“k”图上看短期关注就是3562-3545一线。　　　　③4小时指标macd高位粘合放平运行，灵动指标sto超卖勾头向下代表价格的高位震荡。目前4小时上下都有可能没短期就关注3600一线阻力，下方关注3570-3557一线的支撑即可。　　　　④小时线当前macd高位死叉初建，灵动指标sto双线粘合，代表小时线震荡有回落的迹象。不过短期我们得关注中轨附近支撑3579一线，其次是3573-3560一线。　　　　综合而言：　　　　日线还保持继续冲高走势，而最佳做多点在3560-62一线。且日线的多空分界点也在3540-3560区间。4小时目前属于高位震荡，关注高点3600一线的阻力，突破价格继续上涨试探3610-3630一线。而我们目前下方支撑点分布3582-3573-3562一线。目前价格在3580-3600区间震荡并不好判断价格是直接先上还是回撤后在上。因此目前思路有两种：　　　　Ⅰ：直接在3580附近轻仓多看价格的破位拉升。　　　　Ⅱ：可在3597附近轻仓空看价格的回落的，而止损就是3601即可。　　　　其他补充思路就是在3560-64附近多，防守3553，目标待定　　　　上破3600回撤3594-97直接多。　　　　也就是目前ⅠⅡ思路是维持在3580-3600区间高估底渣，其他思路就正常参与即可。　　　　策略：　　　　【1】激进3574-72附近轻仓多，防守，目标看3595-3600破位持有即可　　　　【2】3597附近轻仓空，防守3601即可，目标3589-3582破位看3574-3565。　　　　【3】日内回撤3560-64附近多，防守3553，目标看3580-3600破位持有看3617-3642-3700-3730. 　　　　【4】上破3600回撤3594-97区间多，防守3588，目标3610-3630。　　　　免责声明：个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！ 1.每周开放部分五千迷你仓实仓名额（名额有限），提供免费一对一实时进出场专属提示，资金仓位配比，风险技术把控……计划你的交易！交易你的计划！　　　　2.每周开放部分免费体验单（3天6单）名额，不限平台，同享实仓一对一实时进出场提示！　　　　3.每周提供部分微仓学习名额，交易手数最小低至0.1手，交易成本低风险小。同时每天白盘和晚间分析更新第一时间一对一免费推送提供具体操作建议参考，为新手前期学习交易的最佳选择！　　　　希望笔者的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。笔者专注于现货市场十载有余，市场经验丰富，稳健操作，让你的资金得到合理的掌控和赢利，欢迎广大黄金投资者前来交流。免费赠送技术教学　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询)《rsi166888》钉钉《kp116688》

金油控盘大师09-08 13:24

华源证券：给予中国人寿买入评级

10亿，占到股票投资规模的40.8%，债券方面，国寿提升OCI债券占比，降低TPL债券占比。　　盈利预测与评级：综上，国寿中报显示净利润结构一般，投资符合预期，NBV环比增速较好，个险队伍稳健，后续csm或逐步释放，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1218/1245/1431亿元，同比增速分别为13.9%/2.2%/14.9%，25-27年每股内含价值为55.6/60.2/65.3元，9月5日股价对应PEV估值为0.72、0.66和0.61倍，维持“买入”评级。　　风险提示。1、长期国债利率大幅下降；2、权益市场大幅向下波动；3、新单保费大幅下降。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级16家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为45.34。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-08 12:30

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