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中国股市重磅信号！彭博社：外国公司、长期投资者谨慎买入对华投资存在巨大分歧

闻社，在为其私人客户抛售所有中国股票和债券后， Lombard Odier并没有买入反弹的股票。其他人则表示，现在就断言中国的行动是否能将中国从经济泥潭中拉出来还为时过早，华尔街公司和在中国经营的企业仍面临结构性问题和地缘局势阻力。过去几年，中国股市的反弹最终因中国经济表现令人失望而告终。迪特里希基金会首席执行官兼首席信息官艾德·格雷芬斯特特(Ed Grefenstette)在刺激计划宣布后表示：“现在那里正处于寒冬。我认为，情况可能要到2025年中期才会开始解冻。”他补充说，许多美国资产配置者可能会等待行政命令和政治决策出台后再考虑在中国进行新的投资。这家总部位于匹兹堡的慈善机构管理着约15亿美元的资产。彭博社也提到，全球企业重新考虑其在华战略并撤出中国的呼声日益高涨。美国、欧洲和日本的汽车制造商正在关闭其在大陆的部分工厂，西方科技公司和零售商已集体裁减了数千名中国员工，制造商正在将部分供应链转移到其他国家。一些华尔街银行和全球基金管理公司长期以来一直梦想着从中国金融业的开放中获利，它们也削减了员工数量并关闭了一些在岸部门。美国投资银行Lazard Inc.地缘咨询部门负责人泰迪·邦泽尔(Teddy Bunzel)表示：“过去一年来，中国一直是客户关注的首要话题，各家公司都在努力重新审视和分散风险敞口。” 中国家庭财富缩水、激烈的本土竞争、恶化的地缘政治环境以及不透明且日益严格的监管环境，迫使企业决策者重新制定计划。由于中国对台湾的军事侵略以及华盛顿试图切断中国的高科技半导体芯片供应，世界最大经济体之间的紧张关系加剧。 (来源:Bloomberg) 邦泽尔表示，他一直在回答客户的询问，许多人担心唐纳德·特朗普11 月的胜利对他们意味着什么，尤其是如果这导致对中国征收60%的全面关税。但他补充说，中国经济规模庞大，消费市场巨大，这意味着大多数公司可能会“采取更慎重、更适应中国战略的方法，而不是完全忽视市场”。企业高管也意识到，两位数的增长率已成为过去。不过，许多西方公司仍在努力寻找在中国的创新解决方案，而不是退出中国市场。咖啡连锁店星巴克(Starbucks Corp.)在销售下滑后正在中国寻求战略合作伙伴关系。奢侈品牌所有者LVMH正在重新考虑其门店布局和营销方式，同时等待消费者支出反弹。纽约咨询公司战略风险(Strategy Risks)表示，其对约30家美国大公司进行的分析发现，它们在管理中国经济和金融风险的方式上采取了类似做法。这份专为彭博新闻社撰写的分析报告显示，美国大型公司大多听从华盛顿方面的压力，减少对中国的风险敞口。 Strategy Risks创始人兼首席执行官艾萨克·斯通·菲什(Isaac Stone Fish)表示：“全球地缘不稳定几乎肯定会继续加剧。在这个日益混乱的世界里，对跨国公司来说，对中国的投资极不可能是安全或可预测的选择。” 贝莱德公司首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)上周表示，鉴于中国对俄罗斯经济的支持，西方公司应该重新评估与中国的关系。这家全球最大的资产管理公司在中国拥有一家共同基金业务。该公司的策略师最近建议在刺激措施出台后略微增持中国股票，但仍认为中国经济面临长期的结构性挑战。高管和咨询师表示，由于担心彻底退出会遭到中国方面的报复，一些公司仍留在中国，只保留最低限度的员工，没有进一步投资的计划。大西洋理事会高级研究员杰里米·马克(Jeremy Mark)表示：“归根结底，中国经济的繁荣已经消退，要想恢复其吸引力，需要采取比近期刺激措施更多的措施。” 他还补充道，中国的商业环境正变得越来越复杂，利润越来越难获得。 (来源:Bloomberg) 国际公司仍在中国投资，尽管投资额比以前少了很多。2022年，中国外商直接投资创下1.23万亿元人民币，约合1750亿美元的历史新高。今年前八个月，外商直接投资总额仅为5800亿元人民币。上海美国商会最近发布的中国商业环境报告称，仅有13%的受访者将中国列为其总部的首选投资目的地，这是该调查历史上的最低比例。该报告称，去年其会员企业削减对华投资的比例达到创纪录的25%，首要原因是对经济增长放缓的担忧。中国美国商会会长迈克尔·哈特(Michael Hart)说：“中国面临的最大挑战在于解释，其自给自足的动力、主宰某些行业的动力以及在政府采购中偏爱本土企业的做法，如何为外国公司在中国盈利留下了机会。” (来源:Rhodium Group) “中国从最受欢迎的话题变成了最不受欢迎的话题——所以我只看到了好处，”TH Capital管理合伙人Rafael Ratzel在一次乐观的演讲中打趣道。“如果我错了，你会说他只是个德国人，当然他对中国的看法是错误的。但如果我是对的，那么我们都会赚钱。”#中国经济#

圈内人2024-10-08

中国发布会突然踩刹车！彭博社：A股涨势降温、港股迎来暴跌大摩警告“过热”风险

们补充说，中国明年将继续发行超长期主权债券，以支持重大项目，并将原定于2025年预算的1000亿元重点战略领域投资提前到今年。在政策发布会期间，随着股市涨势减弱，中国离岸人民币一度下跌，随后企稳。在岸汇率已连续五个交易日保持关闭，随后出现追涨走势，下跌0.6%至7.066元/美元。中国基准债券收益率最初上涨7个基点，随后回落至2.18%。中国领导人的目标是今年实现5%左右的经济增长率，但近几个月的经济数据显示，由于消费支出依然低迷且房地产市场持续低迷，这一目标很难实现。中国是全球第二大股市，经历过多次兴衰周期。面对经济增长放缓和通货紧缩，中国于2014年底启动刺激计划，引发了令人震惊的股市反弹，但2015年年中股市突然暴跌。2014年10月至2015年6月，上证综合指数上涨了一倍多，但随后两个月内暴跌逾40%。 “我们需要财政改革，然后希望进行一些真正的重大经济改革，”瑞银全球财富管理驻香港大中华区股票主管Eva Lee在彭博电视上表示。“到今年年底，如果我们仍然没有任何重大措施，我们可能就会停留在这个水平。”

圈内人2024-10-08

海外降息有助于改善全球流动性，30年国债ETF(511090)上涨0.38%，盘中成交额已超21亿元

组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。甬兴证券近日研报指出，美联储降息对国内债券市场的影响：一是美联储降息有助于改善全球流动性，降低海外融资成本，这或间接影响中国债券市场的流动性，我们认为，国内外利差缩窄，中国债券市场的相对吸引力增加，可能吸引外资流入中国债券市场，进一步推动国内债券收益率下行；二是美联储降息或为我国央行提供了更多货币政策调整空间，我国央行可能会根据国内经济形势和通胀压力，采取相应的货币政策措施，如降息降准等，可能进一步推动国债债务收益率下行。借鉴历史经验：海外降息对金融市场影响是复杂的，可能推动债券收益率进一步下行等；也可能存在一定的滞后性，带来潜在风险与挑战。因此，我们认为在宽松货币政策和流动性充裕背景下，短端利率有望进一步下行；长端利率受国内经济增长预期、通胀压力、货币政策宽松预期等多重因素影响，可能呈现区间波动中枢下行态势，债市短期呈现牛陡行情，长期来看权益资产配置的性价比提升。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

高弹性科创医药ETF(588860)半日成交额破3亿元，密集政策出台，生物医药行业迎多重利好，备受关注

所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

黄金飙涨的真正原因在这！摩根大通：市场上演“贬值交易” 金价动态可能持续下去……

t trade)的推动，美元走弱和实际债券收益率下降为黄金创造了顺风。摩根大通分析师表示，这种动态“可能会持续下去”。 “金价上涨受到美元贬值4-5%和美国国债实际收益率大幅下降50-80个基点的影响。然而，黄金的升值幅度已经超过了这些因素本身所暗示的水平，表明‘贬值交易’重新出现，”摩根大策略师指出。 (来源:GoldSeek) 马哈瑞提到，广义上讲，贬值交易策略涉及购买投资者认为在通货膨胀货币政策导致货币贬值期间能够保值的资产。预期货币贬值的投资者通常会寻求保值或对冲通胀的资产作为避险资产，包括贵金属。 “在贬值交易中，目标是利用货币贬值来保住财富，甚至可能增加财富。黄金是一种极好的贬值交易资产，因为从历史上看，黄金在通货膨胀或货币贬值期间会保持或升值，”他在文章中写道。 “鉴于美联储最近大幅降息以及世界其他央行转向宽松货币政策，采取贬值交易策略是合理的。” 摩根大通分析师描述了推动当前黄金贬值交易的一些因素，他们解释说：“‘贬值交易’这个术语反映了一系列黄金需求因素，在我们的客户对话中，这些因素包括自2022年以来结构性更高的地缘政治不确定性，对长期通胀背景的持续高不确定性，对由于主要经济体政府赤字持续高企而导致的‘债务贬值’的担忧，对某些新兴市场对法定货币的信心减弱，以及更广泛的脱离美元的多元化。” 分析师特别指出，美元在外汇储备中的占比正在下降。根据他们对国际货币基金组织(IMF)数据的审查，第三季美元占外汇储备的57%，低于第二季的58.2%。截至2002年，美元占全球储备的72%。这表明，由于美国债务迅速增加、美联储的通胀政策以及美元武器化等多种因素，人们对美元的警惕性日益增强。与此同时，黄金在全球储备中的份额不断上升。美国银行分析师表示，黄金已取代欧元成为第二大储备资产。过去几年，各国央行纷纷购买黄金。今年前六个月，全球各国央行净增黄金483吨，比2023年上半年创下的460吨纪录高出5%，第三季的积极购买仍在继续。2023年，各国央行购买了1037吨黄金，仅比2022年创下的数十年纪录少45吨。摩根大通分析师表示：“毫无疑问，央行购买步伐是衡量金价未来走势的关键。” 澳新银行分析师最近表示，他们预计央行黄金购买热潮至少在未来6年内仍将持续。这些分析师认为，“对美国固定收益资产的信任度下降和非储备货币的崛起是可能支持央行购买黄金的其他主题”。由于地缘紧张局势短期内不太可能缓解、美国总统大选的不确定性以及未来几个月进一步放松货币政策的前景，摩根大通分析师预计，贬值交易将在短期内持续下去，甚至可能加速。

颜辞2024-10-08

高弹性科创医ETF(588860)半日成交额破3亿元，密集政策出台，生物医药行业迎多重利好，备受关注

所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

巴菲特又卖了！累计套现美银超100亿美元，将投资日本金融和航运股？

市场观察人士表示，随着伯克希尔重返日元债券市场，引发了巴菲特可能筹集资金投资日本的猜测，人们认为他可能正在考虑购买日本的金融公司和航运公司。

格隆汇2024-10-08

近期宏观政策推动，引导中长期资金入市！关注高弹性板块港股医药！

产。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

区域局势推动油价飙升，能源央企迎新篇

现。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

国家发改委：加力推出一揽子增量政策，提振资本市场各项政策正在加快推出

进项目建设和资金拨付。加快地方政府专项债券发行使用进度，支持项目开工建设。二是提前谋划并下达明年部分“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划。经过梳理，续建基础设施、农业转移人口市民化、高标准农田建设、地下管网建设、城市更新等领域增量资金需求较大。明年要继续发行超长期特别国债并优化投向，加力支持“两重”建设。我们将在年内提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单，支持地方加快开展前期工作、先行开工实施。同时与此相关的一项重要工作就是加快推动以人为本的新型城镇化建设。三是优化实施投资重大政策。抓紧研究适当扩大专项债券用作资本金的领域、规模、比例，尽快出台合理扩大地方政府专项债券支持范围的具体改革举措。进一步激发民间投资积极性，实施好政府和社会资本合作新机制，支持社会资本参与新型基础设施等领域建设。（三）加大助企帮扶力度一是规范涉企执法、监管行为。进一步规范行政执法单位涉企行政执法行为，更多采取包容审慎监管和柔性执法方式，不能违规异地执法和趋利执法，不能乱罚款、乱检查、乱查封。及时对罚没收入增长异常的地方进行提醒，必要时进行督查。加快民营经济促进法立法进程，为非公有制经济发展营造良好环境。二是提前明确阶段性政策后续安排。根据梳理，今年底还将有部分税费支持、失业保险援企稳岗、技能提升补贴等政策要到期。相关部门将在研究评估基础上，加快明确政策是否延续实施，如延续实施，尽快明确延续实施的期限。有利于企业生产经营和健康发展的政策不会停、不会少。三是加强要素配置保障。将无还本续贷政策由小微企业阶段性扩大到中型企业，这项政策已经出台，更多企业将享受到实惠。近期，发展改革委与金融监管总局牵头建立支持小微企业融资的协调机制，指导金融机构按照市场化原则提供融资支持，努力做到“应贷尽贷”。同时，研究将一批符合条件的重大项目纳入“十四五”能耗单列范围，鼓励地方通过购买绿电绿证增加可再生能源消费。（四）促进房地产市场止跌回稳。采取系统性综合措施，对商品房建设严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，运用专项债券等支持盘活存量闲置土地，调整住房限购政策，释放刚性和改善性住房需求，加快消化存量商品房，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，加快构建房地产发展新模式。降低存量房贷利率等政策已经出台，有些城市全面取消限购，有些城市进一步缩小限购区域、放宽限购条件，其他政策也在积极谋划、积极推进。（五）努力提振资本市场。有关部门将采取有力有效的综合措施，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。目前各项政策正在加快推出。郑栅洁指出，下一步将密切跟踪形势变化，实时评估政策实施效果，及时研究新的增量政策，做好政策预研储备，统筹今明两年政策衔接、工作衔接，扎实推动经济稳定向上结构向优、发展态势持续向好。

金融界2024-10-08

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