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对美元持怀疑态度者推动发展中国家债务实现历史性收益

元会如此疲软，” 安本集团新兴市场主权债务主管埃德温・古铁雷斯表示，“我们曾认为本币债券会跑赢硬通货债券，但没想到幅度会这么大。” 资金正以前所未有的规模流入。美国银行周三援引 EPFR 全球的数据称，今年以来，新兴市场债券基金已吸引超过 210 亿美元资金。这些基金在过去 11 周中每周都有资金流入，在截至 7 月 2 日的一周内流入 31 亿美元。更多降息举措纽约威廉・布莱尔投资管理公司的债券经理刘易斯・琼斯表示，发展中国家可能实施的降息举措进一步强化了这一投资逻辑。 “我们预计新兴市场央行有更大的降息空间，而且美元对欧元走弱的趋势将持续，” 他说，“对欧洲投资者而言，未来这一市场可能更具吸引力。” 拉美经济体为投资者带来了一些最佳回报，墨西哥的本币债券（即 Mbonos）涨幅达 22%，巴西的部分政府债券回报率超过 29%。巴西债券在去年年底的大幅抛售之后出现反弹，同时交易员纷纷押注政策制定者已结束加息周期。 “我们仍持有墨西哥债券，对我们来说，这一交易尚未结束，” 百达资产管理公司高级投资经理阿德里亚娜・克里斯泰亚表示，该公司在新兴市场各地区都持有本币债券头寸，从拉美到欧洲、中东和非洲，再到亚洲。一些新兴市场不断改善的经济基本面可能还会吸引新的发行方进入市场。非洲最大的黄金生产国加纳计划在 2025 年晚些时候恢复国内债券发行，此前其短期借贷成本已降至三年来最低水平。以色列和伊朗之间紧张局势的缓和也增强了发展中国家本币债券的投资吸引力。尽管出现上涨，安本的古铁雷斯尚未考虑从新兴市场本币债券头寸中获利了结。他表示，其主要增持的是哥伦比亚、菲律宾和南非的债券。美国银行全球新兴市场固定收益策略主管戴维・豪纳在 7 月 3 日的一份报告中援引客户反馈称，更广泛地来看，投资者青睐巴西、南非和土耳其。若尔热利娜・多罗萨里奥和塞尔丘克・戈科卢克探讨了美国政策的波动性如何促使基金经理在全球寻找替代投资品，推动新兴市场本币债券创下 16 年来表现最佳的上半年。 “重新审视对美投资将是一个持续多年的过程，”摩根士丹利投资管理公司新兴市场债券联席主管布拉德・戈弗雷表示，该公司管理着 206 亿美元资产，“对于一些有段时间未涉足本币债券的投资者来说，这将是一个重新学习的过程。”

金融界07-07 07:57

7.7周一现货黄金分析，继上周之后黄金将会延续震荡上涨

激烈。一方面，全球贸易摩擦的阴云和美国债务上限的隐忧持续为金价提供支撑；另一方面，6 月 30 日公布的美国 6 月非农数据意外强劲，叠加地缘局势的缓和信号，又压制了金价的上涨势头，这种多空交织的局面在 7 月 7 日仍有一定延续，市场对金价短期方向缺乏清晰共识，交易情绪趋于谨慎。本周现货黄金我们需要关注基本面指引，重点是关税这块的影响，短期势必对黄金多头有一定助力！当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率，新关税“十有八九”从8月1日开始生效。特朗普周五早些时候表示，新关税税率可能会更高，最高可达70%。日本和美国贸易谈判不顺利，印度拟对美国征收报复性关税，中国和欧盟关税战开启。除非农就业数据外，最近消息数据对黄金利多成分更大一些。上周黄金空头的阴霾本周一扫而光，收复了上周大部分跌幅。另外，美国的大而美法案获得通过，马斯克宣布成立新政党，马斯克硬刚特朗普。短期来看，该法案可能会使参议院上调美国联邦赤字规模的可能性增大，引发市场对美债可持续性的担忧，投资者为了对冲风险，会增加对黄金的需求，从而推动黄金价格上涨。技术面而言，上周探底回升后，周线收高，本周还有上涨动能；短线关注3365及3375～80区域压力，重点3400大关，这里势必成为多空争夺的关键区域，在向上突破前，则关注冲高下跌，下方关注3310-15区域和3290-95区域支撑反弹情况，重点则是前低3245区域及年初2614上涨以来趋势支撑。上方3400大关一旦突破，多头上涨空间将扩大化，不排除冲击3430以上或3450区域甚至破一次历史新高3500大关，然后再跌，需要看基本面影响情况了。操作上，回落分别依托3310-15区域及3290-95区域逢低做多，向上拉高则突破3400大关前重点布局空，后期关注周内各个交易日分析。

方妍秀HJXX757607-07 07:57

十大券商一周策略：只缺一个点火催化，目前市场氛围有2014年底影子，“反内卷”行情能否成为新主线？

为阶段性风险，近期应该关注美元的反弹（债务上限提高后，财政部发债带来的冲击）。因此，我们对于当前资产配置的推荐如下：第一，同时受益于海外实物资产需求上升、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，油）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁、化纤）；第二，消费上，量比价格重要：酒店餐饮、旅游休闲、品牌服饰、专营连锁，新消费的个股机会仍值得挖掘；第三，从长期视角看人民币国际化下的大金融板块的重估会继续，但是未来股权将优于债权人，建议关注非银金融。华安证券：“反内卷”行情能否成为新主线？短期存在外部风险扰动，一是7月9日对等关税谈判美与其他经济体谈成概率较小，二是美国就业数据强劲继续支持美联储暂停降息，市场预计延续震荡。配置上，“反内卷”行情受基本面制约，时间和空间均有限。继续看好银行保险趋势性行情，同时关注景气支撑（稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品）和地产估值修复机会。中泰证券：“反内卷”政策对市场影响几何？ “预期管理”是本次“反内卷”政策的主要手段，大宗商品或难以复制2016年供给侧改革牛市。结合两次会议精神，可预计中期目标或是通过政策协调构建国家级行业龙头与协会体系，强化中央对各地去产能和控价的监管。然而，从基本面看，当前周期性商品价格下行的主因仍是需求侧疲软——居民收入和房地产市场继续低迷。从产能角度看，目前煤炭、钢铁等传统周期性行业的“落后产能”已基本出清完毕，加之上市公司并购重组/央国企整合也基本完毕，行业集中度显著提升。在此背景下，通过行政手段进一步出清产能的空间已极为有限。结合当前宏观与行业结构背景，在需求疲软与产能结构调整空间有限的现实条件下，依靠政策导向产生的市场预期提振，商品与周期股的走势将更偏向“阶段性、有限幅度”的反弹，而不是形成2016年级别的持续性上涨行情。当前市场仍处于震荡区间，尚未开启主升行情。结构上，投资热点依然集中在科技、军工以及国央企和公用事业等红利板块，这些资产享受到政策稳健带来的收益，并通过“美股资金回流”进一步增强。1）科技板块：7月科技或成为弹性主线。一方面，朗普政策不确定性降低、“大而美”财政法案引发美元资产回流，这将支撑美债收益率下行与纳斯达克上涨，有利于科技类海外映射持续回暖。另一发面，国内“十五五”规划将科技置于核心地位，与此同时公募基金调仓已尾声，为半导体、算力、服务器等与AI国产替代相关板块提供资金环境支撑。 2）军工板块：在北约提升国防预算至5%目标和国内9月3日高规格阅兵预期的推动下，海外订单增多，军工股有望持续表现。3）国央企和公用事业等红利板块：鉴于地产内生动能减弱、贸易融资端及转口贸易走弱，加之货币与财政政策保持定力，以及监管从严，债券、国央企及公用事业板块在三季度具备较好配置价值。广发证券：如何看本轮“反内卷”？虽然本质都为“供给侧”调节，但本轮“反内卷”涉及行业与历史限电限产有所不同，除了传统意义上恶性竞争的工业品之外，还有光伏、汽车等新的领域，这些行业并没有历史经验参考。本轮市场对于“反内卷”的形式和力度也存在观望期，未来行情斜率的提升还需要看到进一步坚决推进的政策信号（级别提升、纳入地方政府考核、中央督察等等）。工业品（水泥/钢铁）的行情可以直观观察价格，高频跟踪可验证、也是历史上股价上行的同步指标。而光伏、新能源车等行业可以观察产量增速、价格以及产能利用率，部分供给压力大的环节需要看到政策执行的持续性才能评估周转率能否企稳，不过股价往往会同步周转率拐点、领先于利润增速或ROE的拐点。需求侧的验证影响本轮“反内卷”行情的广度与深度，今年仍需观察年内广义财政/GDP的比重能否进一步提升（总量需求），或相关反内卷行业的需求侧有没有结构性企稳的迹象（结构需求）。华西证券：下半年央行降准降息仍有空间 A股稳中向上趋势不变短期来看，全球市场定价核心在于7月9日美国与各国贸易协定进展，此前美国总统特朗普表示不考虑延长关税豁免最后期限，但此种表态也可能是一种谈判策略，美国对部分国家关税也有延期可能。上半年我国经济增长动能强劲，全年经济增速目标达成的压力减轻。然而对于下半年而言，无论关税最终结果如何，出口对增长的拉动力都会比上半年减弱，国内政策重心仍在“稳增长”。美联储三季度降息可能性较大，国内货币政策宽松空间也有望打开，宽裕的流动性有助提升权益资产估值。中期来看，政策深化“反内卷”是优化产业供需格局和推升PPI重回上行的重要驱动，有利于A股中长期盈利预期改善。行业配置上，关注两条主线：1）中报业绩预期有望向好方向，如：风电、火电、机器人等；2）前期海外英伟达产业链突破新高，可期待国产链补涨行情。主题方面，建议关注并购重组相关。国泰海通：横盘整固蓄力新高大势研判：横盘整固，是为蓄力新高。我们判断下一阶段，股指短期仍有一定空间，但此时股指或横盘整固为主，不再是短期看点，聚焦结构：1）7月4日，特朗普再次向全球发起关税威胁，前期地缘缓和的预期，有所波折反复；2）上半年表观经济数据尚可，短期出台进一步规模性经济举措必要性下降；3）股市在估值水平整体提高后，中报季临近，也需要进一步检视增长水平；4）6月以来，IPO受理数量与计划募资规模显性抬高；上市公司披露计划减持规模有所提高；交易所修改ST股票涨跌幅宽度。以上边际的变化，均有望令股市短期预期上修放缓，交易进入相对平衡的阶段。但要清晰，横盘整固是为蓄力新高，这与我们战略看多中国股市并无相悖，股市并非今日起涨，也有夯实必要，贴现率下降推动中国股市走向“转型牛”将在金秋时节进一步表现。主题推荐：1、限产稳价：综合整治内卷式竞争箭在弦上，格局改善周期品预期升温，供需矛盾突出的光伏/钢铁/生猪有望受益。2、低空经济：民航局成立专项工作小组，有望加速产业规划、适航审定与应用场景落地，看好低空基建/空管/通航运营。3、AI新基建：海外云厂商资本开支预期上修与国内智算中心建设加速，看好光模块/光器件/国产算力。4、海洋经济：政策发力向海图强，看好海洋能源资源开发利用与受益海洋科技自主创新的海工装备。中银证券：市场中枢或逐步抬升 A股在行业层面实现“权重搭台，科技成长唱戏”的经典结构，从整体上有助于A股实现“中枢”抬升。行业“反内卷”有望从供给端改善名义经济增速偏弱的局面，但风格切换的持续性有待进一步观察。本周市场在相对充裕的资金面环境支撑下延续震荡上行趋势。周中“反内卷”行情一度引发市场关注。我们认为，行业“反内卷”的手段或有望从供给端的角度改善当前国内经济名义增速偏弱的局面，但周期股行情持续性仍有待进一步观察。一方面，当前基本面环境与2016年有所不同，当前国内地产周期偏弱，稳就业压力更为突出。此外，复盘近年来周期股的超额收益行情，PPI上行的持续时间至少1年左右，同比增速修复的幅度上至少为4.6个百分点。目前来看，本轮补库周期已经接近中周期，年末或面临去库拐点；幅度上仍需观察政策落地效果及程度。招商证券：推动上证指数站上关键点位的关键力量反内卷和AI 推动上证指数站上关键点位的关键力量：反内卷和AI。6月24日以来，受益于反内卷和AI大产业趋势，创业板指、科技龙头、质量类指数涨幅居前，行业中钢铁、新能源、建材、传媒、通信、电子等领涨，截至本周五上证指数站上扭亏阻力关键点位3450以上。从中期的趋势来看，“反内卷”是推动指数走牛的关键力量，“反内卷”驱动上市公司削减资产开支，出清过剩产能，经济供求关系边际改善，企业盈利能力和内在回报有望稳步提升，吸引更多中长期资金流入市场，“高质量”股票有望成为推动指数突破的关键力量。另一方面，AI是驱动本轮技术革命的关键力量，围绕AI的基础设施建设，和应用所扩散出的投资机会，辐射了A股的多行业多主题的投资机会，成为推动A股向上的第二股核心力量。近期“反内卷”驱动钢铁、新能源、建材领涨，AI驱动科技龙头等表现亮眼，两者共同推动上证指数于本周五站上扭亏阻力位。中长期来看，“反内卷”或驱动上市公司持续削减资产开支，出清过剩产能，经济供求关系边际改善，推动企业盈利能力和内在回报稳步提升，“高质量”股票有望成为推动指数突破的第一股力量。而围绕AI的基础设施建设，和应用所扩散出的投资机会，或成为推动A股向上的第二股核心力量。左手高质量股票，右手大空间赛道的新哑铃形是下半年配置选择。开源证券：震荡中枢抬升两个新机会市场震荡中枢抬升，但仍“上有顶下有底”。市场经历上周的 3 连阳后，呈现了一定的积极形态，虽然市场分歧有所加大，但我们对于指数的有效突破维持乐观判断:（1）月线动量的扭转，或改变横盘近半年的窘境；（2）金融科技板块情绪龙头或在酝酿 7 月的突破；（3）成交额中枢的上行加非银的领涨，市场震荡中枢上移的概率较大。当下的配置核心思路：（1）行业下层分散；（2）沿着“地缘风险溢价”线索，追求预期差最大的方向和国内确定性的方向；（3）DeltaG消费+自主可控科技+稳定型红利+黄金。行业配置“4+1”建议：（1）“内循环”内需消费：服装鞋帽、汽车、一般零售、新零售等，重点关注盈利增速边际改善的细分领域；（2）科技成长自主可控+军工：AI+、机器人、半导体、信创、军工（导弹、无人机、卫星、深海科技）；（3）成本改善驱动：养殖、航海装备、能源金属、饲料；（4）出海结构性机会：对欧洲出口占比高品种；（5）中长期底仓：稳定型红利、黄金、优化的高股息。

金融界07-07 07:37

今日晚间重要公告抢先看———天茂集团被实施退市风险警示，股票简称变更为“ST天茂”；芯朋微预计2025年半年度净利润同比增长104%

确定。此次发行科技创新债券旨在优化公司债务结构、降低财务风险及扩大生产经营规模。奥飞数据：向特定对象发行股票申请获深交所受理奥飞数据公告，近日，公司向特定对象发行股票申请获得深交所受理。业绩芯朋微：预计2025年半年度净利润同比增长104% 芯朋微公告，预计2025年半年度实现营业收入6.3亿元左右，同比增长38%左右。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润9000万元左右，同比增长104%左右。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7000万元左右，同比增长53%左右。国货航：预计2025年上半年净利润同比增长78.13%-90.14% 国货航公告，预计2025年1月1日至2025年6月30日归属于上市公司股东的净利润为11.87亿元–12.67亿元，同比增长78.13%-90.14%；扣除非经常性损益后的净利润为11.27亿元–12.37亿元，同比增长71.81%-88.58%；基本每股收益为0.098元/股–0.104元/股。业绩增长主要原因是公司机队规模和航线结构的扩充和优化，以及航空油料综合价格的下降。道通科技：预计2025年半年度净利润同比增长19.00%-26.76% 道通科技公告，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4.55亿元至4.85亿元，与上年同期相比，将增加1.66亿元至1.96亿元，同比增长57.32%至67.69%。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为4.6亿元至4.9亿元，与上年同期相比，将增加7344万元至1.03亿元，同比增长19.00%至26.76%。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益及股份支付费用的净利润为4.7亿元至5.08亿元，与上年同期相比，将增加1.81亿元至2.19亿元，同比增长62.51%至75.65%。增减持普路通：股东拟合计减持不超过5%公司股份普路通公告，持股5%以上的股东陈书智计划自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内减持不超过1099.46万股，占公司总股本的2.9451%。股东张云计划减持不超过732.98万股，占公司总股本的1.9634%。德尔玛：股东拟减持不超过4%公司股份德尔玛公告，持股5%以上股东磐茂(上海)投资中心计划在公告披露后十五个交易日内的三个月内，通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过1846.25万股，占总股本的4%。御银股份：实际控制人杨文江拟减持不超3%公司股份御银股份公告，公司控股股东及实际控制人杨文江计划在2025年7月29日至2025年10月28日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过2283.57万股，占公司总股本的3%。杨文江目前持有公司股份1.15亿股，占总股本的15.11%。税友股份：宁波思驰拟减持不超3%公司股份税友股份公告，控股股东宁波思驰计划减持公司股份不超过1220.29万股，即不超过公司总股本的3%。电光科技：股东拟合计减持不超过3%公司股份电光科技公告称，公司控股股东电光科技有限公司计划减持不超过948.65万股，占公司总股本的2.62%。同时，实际控制人之一致行动人石碎标计划减持不超过137.59万股，占公司总股本的0.38%。江龙船艇：控股股东、董事拟合计减持公司不超2.9%股份江龙船艇公告，公司控股股东、实控人夏刚计划以集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不超过377.67万股(占公司总股本的1%)。公司董事赵盛华计划以集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不超过617.46万股(占公司总股本的1.63%)。公司董事贺文军计划以集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份不超过100万股(占公司总股本的0.26%)。上述股东拟减持股份合计不超公司总股本的2.9%。中欣氟材：股东中玮投资拟减持2.0098%公司股份中欣氟材公告，股东绍兴中玮投资合伙企业(有限合伙)计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方式或大宗交易方式合计减持公司股份不超过654.12万股，即不超过公司总股本的2.0098%。此外，董事陈寅镐计划减持不超过489.35万股，占公司总股本的1.5035%；董事及高级管理人员袁少岚计划减持不超过37.49万股，占公司总股本的0.1152%；高级管理人员施正军计划减持不超过33.5万股，占公司总股本的0.1029%；高级管理人员袁其亮计划减持不超过42.25万股，占公司总股本的0.1298%。减持原因均为个人或合伙人资金需求。合锻智能：合肥建投拟减持不超1%公司股份合锻智能公告，持股5.17%的股东合肥建投拟减持不超过494.41万股，即减持不超过公司总股本的1%。骆驼股份：副总裁刘科拟减持不超0.7415%公司股份骆驼股份公告，公司副总裁刘科因个人资金需求，计划通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过869.91万股，占公司总股本的0.7415%。减持计划将在公告之日起十五个交易日后的三个月内进行，减持价格将按照市场价格确定。刘科先生及其一致行动人刘方女士合计持有公司股份6953.93万股，占公司总股本的5.93%。动力源：副总经理李传平和高洪卓拟分别减持0.0045%和0.0122%公司股份动力源公告，公司副总经理李传平先生拟以集中竞价交易方式减持公司股份不超过27725股，占公司总股本的0.0045%；副总经理高洪卓先生拟以集中竞价交易方式减持公司股份不超过74816股，占公司总股本的0.0122%。减持期间为2025年7月28日至2025年10月27日。

金融界07-06 20:47

周末重磅要闻出炉！特朗普称8月1日起实施新关税，最高税率或达70%，马斯克宣布“美国党”成立

内担忧该法案将进一步加剧美国财政赤字与债务风险。 8个主要产油国决定8月继续增产当地时间7月5日，石油输出国组织（欧佩克）发表声明称，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定8月日均增产54.8万桶。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。声明说，鉴于当前市场基本面稳健，石油库存处于低位，8国决定调整产量。同时，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏，以维护石油市场稳定。上述国家7月日均增产41.1万桶。 “美国党”成立后还要“参选”？马斯克给出时间表：明年马斯克5日在其社交媒体上发布消息称“美国党”成立。“支持和反对比例为2:1，表明你们想要一个新政党，你们也会有个新政党。”马斯克写道，美国正“因浪费和贪污而破产”。“今天，‘美国党’的成立还给你们自由”。量化巨头割韭菜！强平+禁入市场美国量化巨头Jane Street在印度市场“割韭菜”，遭到印度监管重锤！7月4日，印度监管机构禁止美国量化巨头Jane Street进入当地市场，直至另行通知，同时没收其5.67亿美元资金。印度监管机构称调查发现该公司通过衍生品头寸操纵股票指数。证券市场沪深北交易所程序化交易管理实施细则明起实施 4月3日，沪深北三大交易所发布公告称，为加强证券市场程序化交易监管，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，按照中国证监会统一部署，分别正式发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》《深圳证券交易所程序化交易管理实施细则》《北京证券交易所程序化交易管理实施细则》（以下简称《实施细则》），并就有关配套业务规则征求意见。据沪深北三大交易所介绍，《实施细则》于2025年7月7日开始正式实施，为市场主体进行适应性调整、做好技术准备，预留过渡期。据悉，《实施细则》对证监会《证券市场程序化交易管理规定（试行）》规定的四类程序化异常交易行为作了进一步细化，明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件。在瞬时申报速率异常方面，三大交易所表示，程序化交易尤其是高频交易往往短时间内申报量大，较其他投资者具有明显的速度优势，若发生程序错误造成大量连续错单，还可能影响本所交易系统安全。有必要从限制申报速率的角度设置相应指标进行监管，引导高频交易降低申报速率，减少对交易系统的冲击。关于频繁瞬时撤单行为，三大交易所指出，程序化交易特别是高频交易能借助技术优势，在短时间内频繁申报和撤单，交易行为可能不完全以成交为目的，影响市场正常交易秩序。有必要从限制频繁瞬时撤单的角度设置相应指标进行监管，引导程序化交易投资者降低报撤速率，延长订单停留时间。关于频繁拉抬打压，三大交易所表示，程序化交易投资者可能在多只股票上实施小幅拉抬打压行为，可能消耗个股短期流动性，引发股价快速波动。有必要从限制频繁拉抬打压的角度设置相应指标进行监管，引导程序化交易投资者适当分散交易，减少对个股的冲击。在短时间大额成交方面，三大交易所表示，程序化交易投资者名下或实际控制账户在市场涨跌剧烈时可能触发相同的交易信号，导致短时间内集中同向交易，一定程度上加剧了市场波动风险，不利于市场平稳运行。有必要对程序化投资者短时间内集中交易情况进行监管，引导其加强整体风控，避免集中交易影响市场平稳运行。炒港美股要交20%个税？今年补税通知密集境外收入征税法律层面并不“突然” 今年3月以来，不少投资港股美股的中国居民收到当地税务部门通知，被提示自查个人境内外所得并及时进行纳税申报。在社交平台上，部分纳税人发帖分享称，自己已赶在6月30日前按照20%税率完成了跨境投资收入的个税缴纳。中国全球征税一直有法律依据。不过，相比往年，今年相关的纳税及补税通知较往年更为密集、覆盖面更大，通知形式包括短信、电话等。浮费基金第二批上报！11只产品有何不同？热门主题上线 7月4日，证监会网站显示，包括华泰柏瑞、东方红资管、易方达、景顺长城、汇添富、中欧、国泰等11家基金公司上报了新模式浮动费率产品。本次上报产品从名称看，除全市场选股产品外，还有4只为聚焦行业或者主题的产品，覆盖高端装备、医药、制造业等行业主题。此外，个别产品还采取了发起式安排，进一步强化与投资者的利益绑定。亚光科技：公司董事长被留置亚光科技(300123.SZ)公告称，收到公司实际控制人、董事长李跃先家属的通知，其收到由滑县监察委员会签发的关于李跃先的《留置通知书》，李跃先被实施留置。公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，日常经营管理由公司高管团队负责。目前公司生产经营管理情况一切正常，其他董事、监事及高级管理人员均正常履职，董事会依法履行相关职责。截至本公告披露日，公司尚未知悉上述事项的进展及结论。大公司动态中国船舶吸并中国重工获准世界船王来了 7月4日晚间，中国船舶公告称，吸收合并中国重工事项获上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过，符合重组条件和信息披露要求。该交易尚需中国证券监督管理委员会予以注册，以及相关法律法规所要求的其他可能涉及的必要批准、核准、备案或许可(如需)后方可正式实施。美团、阿里同步放大招！“补贴对决”暑期档开启有人抢到2元一杯咖啡 7月5日是暑期消费旺季正式开启后的第一个周末，也是外卖消费的传统促销季，两大平台同步放出“满25减21”“满16减16”、“满18减18”“25减20”等无门槛大额券，这近乎免单的超级红包，直接点燃消费市场。

金融界07-06 18:37

每周股票复盘：京源环保（688096）2024年净利润持续亏损，新业务贡献增长

应收账款对营运资金仍形成较大占用，短期债务偿付压力加大。公司主要财务数据显示，2024年总资产18.42亿元，归母所有者权益7.81亿元，总债务7.95亿元，营业收入4.76亿元，净利润-0.25亿元，经营活动现金流净额0.04亿元。本次评级结果为：主体信用等级A，评级展望稳定，京源转债A。中证鹏元资信评估股份有限公司对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本次评级适用工商企业通用信用评级方法和模型。关于“京源转债”跟踪信用评级结果的公告显示，公司主体信用等级为A，评级展望为“稳定”，“京源转债”的信用等级为A。根据相关规定，公司委托中证鹏元资信评估股份有限公司对公司2022年8月向不特定对象发行的可转换公司债券进行了跟踪信用评级。公司前次主体信用评级结果为A，评级展望为“稳定”，“京源转债”前次债券信用评级结果为A，评级时间为2024年6月28日。评级机构中证鹏元在对公司经营状况及相关行业进行综合分析与评估的基础上，于2025年6月27日出具了《江苏京源环保股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告》，评级结果如下：本期债券信用等级维持为“A”，发行主体信用等级维持为“A”，评级展望维持为“稳定”。本次跟踪评级报告已于同日刊登在上海证券交易所网站。江苏京源环保股份有限公司董事会2025年7月1日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-06 09:17

下周前瞻：美股冲高不止，美元黄金多空激战，关税大限逼近！下周风暴眼已锁定

街对黄金后市态度偏中性，散户看涨情绪因债务担忧加剧而走强一系列强劲的经济数据发布仍不足以压制本周的金价，地缘政治风险和主权债务担忧叠加，令尽管市场风险偏好回暖，黄金依然走高。现货黄金本周开盘报每盎司3271美元，随后一度急跌至接近3250美元的周内低点后开始稳步反弹。本周，共有14位分析师参与了 Kitco News 的黄金调查。鉴于本周金价整体表现平淡，华尔街整体态度较为中性。5位专家（占比36%）预计下周金价将上涨，4位分析师（28%）预测金价将下跌，剩下5位（36%）认为金价将在下周维持横盘整理。与此同时，Kitco 的线上调查共收到243张投票，散户投资者在上周小幅看涨的基础上，进一步增强了做多倾向。共有143名散户（占比59%）看好下周金价上涨，49名散户（20%）预计金价会下跌，剩下51位投资者（21%）则认为金价下周仍将维持盘整。美元：关键阻力位成多空分水岭，核心看关税与美联储风向尽管近期美国非农就业数据超预期一度提振美元短线走强，但随着特朗普大规模单边关税正式落地、“大而美法案”大幅推高赤字预期，市场对美国长期财政可持续性的担忧加剧，美元多头动能承压。技术面看，美元指数未能有效重返97关口上方，楔形支撑转为新阻力，短期仍偏空。下周，若7月9日关税暂停期到期前未能达成更多贸易协议，新的贸易摩擦风险可能进一步压制美元。而美联储在就业强劲的情况下，短期内难以转向降息，叠加对长期赤字的担忧，市场情绪偏向对美元“高位易跌”。整体看，除非突发利好带动美元突破97.20附近阻力，否则美元指数或继续震荡偏弱，关注96.30支撑位，若失守，或打开新一轮下探95.00的空间。短线操作上，仍需关注特朗普关税动态、7月9日前后的谈判结果及美联储立场细节。编辑点评目前市场看似情绪回暖，但隐藏的变量比表面更多：一边是特朗普关税“最后一击”倒计时，一边是非农数据再度泼冷水，美联储态度摇摆不定之际，美元面临多空拉锯，黄金则在债务阴影下多头阵营持续增兵。美股虽创新高，但机构资金配置仍显谨慎，若关税谈判生变或再添不确定性。7月9日前后，或许才是真正检验这轮反弹含金量的关键窗口。

佳华16807-06 00:51

特朗普减税法案加剧财政赤字，美国短期国债供应激增引发市场关注

加3.4万亿美元财政赤字，推高美国国家债务至53万亿美元（占GDP约148%）。为应对融资需求，美国财政部计划大幅增加短期国债发行，引发市场对“供应洪流”的担忧。1个月期国债收益率自7月1日起显著上升，反映市场对供应过剩的预期。财政部长Scott Bessent明确倾向短期融资以降低即期成本，但此策略可能加剧未来融资风险。货币市场7万亿美元的流动性为需求端提供支撑，但投资者担忧通胀上升或经济衰退可能推高融资成本并削弱需求。市场焦点已从年初30年期国债抛售转向短期国债的供需平衡，美联储可能需干预以稳定市场。财政赤字与短期国债供应特朗普的减税与支出法案（“One Big Beautiful Bill Act”）预计增加3.4万亿美元赤字（CBO估算），加剧美国财政压力。2024财年赤字已达1.8万亿美元，占GDP 6%以上，利息支出超8810亿美元，超过国防或医保开支。以下为财政赤字与国债发行的关键数据：指标数据 2024财年赤字 1.8万亿美元（占GDP 6.2%）国家债务（2025年） 36.2万亿美元（占GDP 101%）法案新增赤字（2025-2034） 3.4万亿美元（CBO估算，Penn Wharton估算3.8万亿美元）短期国债占比（当前/建议/预测） 22% / 15-20%（TBAC建议）/ 25%（美银预测）财政部倾向发行短期国债（1年期及以下，收益率约4%），因其成本低于10年期国债（4.35%）和30年期国债（5.05%）。特朗普和Bessent均表示，短期融资符合当前政策偏好，减少长期利率风险。然而，依赖短期国债增加再融资风险，若通胀或利率上升，融资成本可能激增。市场反应与风险市场对短期国债供应激增的担忧已反映在价格上。1个月期国债收益率自7月1日起快速攀升，10年期国债收益率从4月初的3.9%升至7月5日的4.5%，30年期国债收益率突破5.1%，为2023年10月以来最高。5月20年期国债拍卖需求疲软，收益率创2020年以来新高，显示投资者对美国债务可持续性的信心下降。风险包括：再融资风险：短期国债需频繁展期，若美联储因通胀加息，融资成本可能大幅上升。加拿大债券经理警告，极端情况下，冲击可能导致“融资成本失控”。需求疲软：经济衰退或储蓄减少可能削弱国债需求，外国投资者（持有9万亿美元美国国债）近期减持约1000亿美元，显示对美国资产的信心动摇。通胀与政策风险：特朗普的关税政策可能推高通胀，迫使美联储维持高利率，增加国债收益率压力。摩根大通预测，2025年CPI可能因关税上升1.5%。供需动态供给端：美国财政部借款顾问委员会（TBAC）建议短期国债占比不超过20%，但美银预测将升至25%，2025年新增发行可能达2万亿美元。7月9日后，若关税全面实施（10%-70%），财政收入可能增加3000亿美元/年，但不足以抵消赤字增长。需求端：货币市场基金持有7万亿美元流动性，景顺固定收益主管Matt Brill认为对短期国债存在“持续需求”。宾夕法尼亚共同资产管理公司总裁Mark Heppenstall乐观表示，市场现金充裕，短期国债收益率（4%）具吸引力，美联储可在供需失衡时提供支持。然而，外国投资者（如中国、日本）减持美国国债，以及对冲基金因关税引发的市场波动抛售，可能削弱需求。总结特朗普政府的减税与支出法案推高财政赤字至3.4万亿美元，迫使财政部大幅增加短期国债发行，引发市场对“供应洪流”的担忧。短期国债收益率攀升（1个月期超4%）反映供需压力，市场焦点从长期国债转向前端利率曲线。短期融资降低即期成本，但再融资风险、通胀压力和需求疲软可能推高未来借贷成本。货币市场7万亿美元流动性为需求提供缓冲，但外国投资者减持和关税引发的通胀风险威胁市场稳定。投资者应关注美联储政策动向及国债拍卖需求，短期内可考虑增持现金或通胀保值债券（TIPS）以对冲风险。能源（ExxonMobil）和防御性板块（公用事业）可能因低油价和避险需求受益，而零售（Walmart）和汽车（Ford）可能因关税和借贷成本上升承压。机构点评短期国债供应激增可能推高前端收益率，但货币市场流动性提供支撑；长期看，关税和赤字将加剧通胀和融资成本压力。 —— 摩根大通首席经济学家 Michael Feroli，2025年7月财政部依赖短期融资是短期策略，需警惕再融资风险和外国投资者信心下降，美联储可能需干预以稳定市场。 —— 高盛利率策略师 Praveen Korapaty，2025年7月 7万亿美元的货币市场基金为短期国债需求提供缓冲，但关税引发的通胀和经济放缓可能削弱市场承接能力。 —— 景顺固定收益主管 Matt Brill，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-06 00:10

特朗普“大而美”法案签署生效，4万亿减税加剧3.4万亿债务，市场热议经济与不平等风险

7年减税政策、削减社会保障支出，并提高债务上限5万亿美元，被特朗普称为“迄今最大胜利”。共和党宣称法案将在未来十年减税4万亿美元、削支1.5万亿美元，但国会预算办公室（CBO）估算将新增3.4万亿美元债务，使国家债务升至41.6万亿美元（占GDP约116%）。特朗普驳斥民调批评，称法案将推动经济“如火箭般飞速发展”，并维持股市历史高位。然而，市场担忧法案加剧结构性赤字和社会不平等，削减医疗补助（Medicaid）将导致1180万人失去医保，引发争议。法案详情 “大而美”法案是特朗普2025年重返白宫后的核心立法，包含以下关键条款及影响：条款内容影响（CBO估算，2025-2034）减税政策永久化2017年企业与个人减税，小费及加班工资免税减税4万亿美元，税收收入减少3.3万亿美元支出削减削减Medicaid等社会保障项目约1万亿美元 1180万人失去医保，低收入群体税后收入下降2.3% 债务上限提高5万亿美元国家债务增至41.6万亿美元（占GDP 116%）法案核心为降低企业税率（从21%降至15%）和延长个人所得税减免，旨在刺激投资和消费。耶鲁大学预算实验室分析，高收入群体（前20%）税后收入将增长2.3%，而低收入群体（后20%）收入下降2.3%，凸显不平等加剧风险。财政与市场影响法案加剧美国财政压力，2024财年赤字已达1.8万亿美元（占GDP 6.2%），利息支出超8810亿美元。CBO预测，法案将使2034年债务占GDP比从101%升至116%，未来十年税收收入减少3.3万亿美元。市场反应复杂：标普500在法案通过后微涨0.5%，反映对企业减税的乐观情绪，但10年期国债收益率升至4.5%（7月5日），因投资者担忧债务可持续性。零售（Walmart、Target）和科技（Apple、Microsoft）板块因消费和投资预期上涨1%-2%，但医疗板块（UnitedHealth）下跌3%，受Medicaid削减影响。摩根大通警告，法案可能推高2025年CPI至4%，迫使美联储维持高利率，增加国债融资成本。政治动态法案通过过程充满波折。参议院靠副总统J.D. Vance的“一票破局”以51-50通过，众议院因共和党内讧和民主党9小时抗议演讲险些受阻，最终以四票优势（217-213）通过。民主党批评法案偏向富人和大企业，削减Medicaid等社会项目将损害低收入群体。共和党则强调减税将刺激经济增长，创造就业。特朗普利用独立日签署仪式强化法案的政治象征意义，巩固共和党支持基础。然而，民调显示，仅38%美国人支持法案，56%担忧债务和不平等问题，凸显社会分歧。总结特朗普的“大而美”法案通过4万亿减税和1.5万亿支出削减，短期刺激经济增长和企业盈利，但CBO估算的3.4万亿新增债务将推高国家债务至41.6万亿美元，加剧结构性赤字和不平等风险。Medicaid削减导致1180万人失去医保，低收入群体受冲击最大，高收入群体则显著受益。市场对减税的乐观情绪推高股市（标普500创历史新高），但国债收益率上升（10年期达4.5%）反映债务担忧。美联储可能因通胀压力（CPI或升至4%）维持高利率，推高融资成本。投资者应关注科技和零售板块的短期机会，但需警惕医疗板块下行风险及长期债务危机。法案的政治胜利巩固了特朗普影响力，但社会分歧和财政隐患可能为2026年中期选举埋下伏笔，需密切关注后续政策调整和市场反应。机构点评 “大而美”法案短期提振企业盈利和股市，但3.4万亿赤字将加剧债务危机，推高国债收益率和通胀预期。 —— 摩根大通首席经济学家 Michael Feroli，2025年7月减税政策利好科技和零售板块，但Medicaid削减可能引发社会不满，投资者需关注长期财政可持续性风险。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月法案加剧不平等和债务负担，美联储可能因通胀压力推迟降息，国债市场将面临更大波动。 —— 耶鲁大学预算实验室主任 David Wessel，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-06 00:10

特朗普“大而美”法案遭IMF警告：3.4万亿赤字加剧债务危机，威胁美国经济稳定性

支出法案将进一步扩大财政赤字，加剧国家债务危机。IMF指出，法案预计在2025-2034年间新增3.4万亿美元赤字，使美国债务占GDP比重从101%升至116%。法案延续2017年减税政策并新增小费和加班工资免税等措施，削减Medicaid等社会项目约1万亿美元。特朗普宣称法案将推动经济“如火箭般飞速发展”，但IMF强调，降低赤字需通过增税而非减税，当前政策将威胁长期经济稳定性。市场对法案反应复杂，标普500微涨但国债收益率攀升，反映债务担忧。 IMF警告与赤字分析 IMF发言人Kozack表示，控制财政赤字是稳定美国债务占GDP比重的关键，需尽早采取增税措施。以下为法案对美国财政的预计影响（2025-2034年）：指标当前数据（2024财年）法案影响（2025-2034）财政赤字 1.8万亿美元（占GDP 6.2%）新增3.4万亿美元国家债务 36.2万亿美元（占GDP 101%）增至41.6万亿美元（占GDP 116%）利息支出 8810亿美元预计增至1.2万亿美元/年 IMF近年多次建议美国通过提高税收（如企业税、资本利得税）填补赤字，但“大而美”法案反向操作，延续2017年减税并新增减免，导致税收收入减少3.3万亿美元。Kozack警告，结构性赤字扩大将推高国债收益率，增加融资成本并挤压私人投资，可能引发经济不稳定。法案详情 “大而美”法案于7月4日签署生效，包含以下核心条款：条款内容影响减税政策永久化2017年减税，企业税率从21%降至15%，小费和加班工资免税减税4万亿美元，税收收入减少3.3万亿美元支出削减削减Medicaid等社会项目1万亿美元 1180万人失去医保，低收入群体税后收入下降2.3% 债务上限提高5万亿美元债务占GDP比重升至116% 法案旨在刺激经济增长，但耶鲁大学预算实验室分析，高收入群体（前20%）税后收入增长2.3%，低收入群体（后20%）下降2.3%，加剧不平等。CBO估算，法案将导致2034年1180万人失去健康保险，社会保障项目削减引发争议。市场影响法案通过后，标普500微涨0.5%（7月5日收盘），反映企业减税的短期利好，科技（Apple、Microsoft）和零售（Walmart）板块上涨1%-2%。然而，10年期国债收益率升至4.5%（7月5日），30年期突破5.1%，为2023年10月以来最高，显示市场对债务可持续性的担忧。医疗板块（UnitedHealth、CVS）下跌约3%，因Medicaid削减预期。摩根大通预测，法案可能推高2025年CPI至4%，迫使美联储维持高利率（当前联邦基金利率4.75%-5%），增加国债融资成本。外国投资者（持有9万亿美元美国国债）近期减持约1000亿美元，凸显信心动摇。总结特朗普的“大而美”法案通过4万亿减税和1万亿社会项目削减，短期刺激企业盈利和股市（标普500创历史高位），但IMF警告其将新增3.4万亿赤字，推高债务占GDP比重至116%，威胁长期经济稳定性。法案偏向高收入群体，低收入群体因Medicaid削减受损，1180万人或失去医保，加剧社会不平等。市场对减税的乐观情绪被债务和通胀风险抵消，国债收益率攀升（10年期达4.5%）反映投资者担忧。美联储可能因CPI上升（预计4%）推迟降息，增加融资成本。投资者应关注科技和零售板块的短期机会，但需警惕医疗板块下行风险及债务危机对市场的长期冲击。建议配置通胀保值债券（TIPS）或防御性资产（如公用事业）以对冲不确定性，密切关注美联储9月利率决议和2026年中期选举的潜在政策变化。机构点评 “大而美”法案短期提振企业盈利，但3.4万亿赤字将推高国债收益率，美联储可能因通胀压力维持高利率。 —— 摩根大通首席经济学家 Michael Feroli，2025年7月法案加剧财政赤字和不平等风险，投资者应关注国债市场波动及医疗板块的下行压力。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月 IMF的警告凸显美国债务路径不可持续，减税政策可能引发通胀和融资成本上升，需警惕市场动荡。 —— 彭博经济学家 Anna Wong，2025年7月来源：今日美股网

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