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2024年A股将如何演绎？这类资产(510310)备受市场关注

率，同时要积极稳妥化解房地产风险和地方债务风险。可以看出，政策层面对经济修复的支持力度较大，2024年经济增长前景值得期待。另外，从最新的数据来看经济已有改善迹象，财政部2023年12月18日已下达第一批国债资金预算2379亿元，12月29日下达第二批国债资金预算5646亿元；从高频数据来看，地产销售数据企稳回升，一些消费品的价格数据也有改善迹象，未来经济数据值得期待。境内外流动性宽松预期将实现，核心资产或迎修复流动性是A股的关键指标。2023年10月下旬以来，美债利率大幅回落，降息时点预期不断提前。随着海外加息周期结束，全球流动性环境边际好转，增量资金将进一步回流A股，沪深300等受外资影响较大的宽基指数有望迎来增量资金的配置。另外，随着国内存款利率调整，市场开始定价流动性宽松预期，A股核心资产的估值也开始修复。极端估值或迎抬升，低位布局核心资产是良策 A股市场前期经历连续回调后，主要指数再现极端估值，资产价格可能已经反映了投资者过于悲观的预期。未来随着政策、流动性等多方面的利好释放，经济修复指日可待，A股配置价值将进一步抬升。站在当下，如果要把握经济修复的节奏，那么核心资产必不可少。沪深300指数则是A股核心资产的聚集地，集中了A股大部分的盈利。目前，沪深300指数估值处于近10年的12.3%，已经处于较低的位置。沪深300ETF易方达（510310，联接A/C：110020/007339）助力投资者把握市场低位的反弹机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-11

现货黄金最新多空价格走势分析，黄金独家趋势操作建议

、商品价格可能出现飙升推高通货膨胀、高债务和高借款成本可能导致的金融压力、贸易分裂、气候相关的灾害，以及亚洲大国增长低于预期。这些都将可能推动美元和黄金共同上涨。短期而言，市场对于美联储何时宣布降息决定的不确定性，和美联储会议纪要暗示仍有加息的可能，也将延长高利率环境的周期，再加上部分数据表现和预期支持了一些美联储和市场参与者偏向美国经济软着陆，从而导致美联储较晚降息，使金价面临压力；日内将重点关注美国12月消费者价格指数CPI等，整体数据好坏参半，将会在数据公布后令金价走出短线剧烈震荡跳动，但最终方向，还是需要留意核心CPI数据，目前剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计将环比上涨0.3%，与11月份的涨幅持平。如果月度核心CPI达到0.5%或更高，可能会推动美债收益率再次走高，并对黄金构成压力。低于预期可能会重新引发对美联储3月份政策转向的预期，从而提振金价走强。黄金行情走势分析：黄金技术面分析：黄金昨日早间如预期般在2040受到*并开始回落。从形态上看，跌破双底支撑后市场走弱的可能性增大。然而，昨日跌破双底后行情却出现了反转，欧盘时段破早盘高点并触及2040附近，随后形成延续回落，再次跌破昨日低点。凌晨时分，市场又出现了强烈的探底回升，多空转换迅速，整体呈现震荡态势。考虑到晚间将公布通胀数据，市场普遍预期此数据将为黄金选择方向提供重要指引。对于晚间的通胀数据，晟富个人认为无论数据高于还是低于预期，黄金下跌的可能性都较大。如果通胀数据高于预期，那么三月美联储降息的预期可能会降低，对黄金形成利空。而如果通胀数据下降，尽管当前就业市场保持良好，但为了控制通胀，美联储可能需要保持利率水平，这也对黄金不利。从日线结构来看，本周黄金跌回至均线带下方后，整体表现偏弱。尽管如此，黄金在2020附近仍然获得了有效支撑，这表明市场对黄金中长期的多头趋势仍抱有期待。毕竟，目前中期趋势线与60日线支撑在2010，这一位置尚未触及。今晚将公布美国CPI数据，市场预期较大。考虑到本周市场的表现，此数据可能会引发黄金的剧烈波动，甚至可能带来一波短周期的趋势。技术面上，建议关注上方10日线和20日线交汇处的2040-43压力带。如果今晚数据推动黄金突破这一压力带，那么黄金有望重返上涨趋势。反之，如果数据利空黄金，预计短线可能会跌破2020，但下方的空间可能有限。2010和2000都可能成为技术性的强支撑。短期形态方面，目前围绕2020-40走区间，昨日凌晨探底，早盘走出比较强势反抽，而且近几天上升时间点出现在欧盘，美盘再下跌，所以今日考虑2027附近顺势先多，上方触及2040附近考虑空。至于晚间属关注方向突破。如果通胀意外刺激黄金突破2040-42*，若晚间借助CPI数据上破该阻力，则增加看涨信号至2050-2055位置，同时此区域也是考量中线布局空头的开始；综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注2042-2045一线阻力，下方短期重点关注2020-2016一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm56778指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm56778）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金2024-01-11

一季度新增专项债发行规模或大减两类省份明显下降

少有两大原因。一是，在化解地方政府隐性债务的背景下，重点化债省份发行规模明显下降；另一方面或和项目储备有关，特别是去年四季度增发的万亿国债重点支持的地区如河北省面临一定的资金使用压力，需要靠后安排新增专项债发行节奏。

金融界2024-01-11

一季度新增专项债发行规模或大减，两类省份明显下降

少有两大原因。一是，在化解地方政府隐性债务的背景下，重点化债省份发行规模明显下降；另一方面或和项目储备有关，特别是去年四季度增发的万亿国债重点支持的地区如河北省面临一定的资金使用压力，需要靠后安排新增专项债发行节奏。

金融界2024-01-11

Web3创业指南 2024年加密初创公司想法

不限于：金融资产，如国债、股票、公司债务房地产、大宗商品等硬资产手表和口袋妖怪卡等收藏品。 RWA 抵押贷款对 RWA 的不同解读。允许链下资产（例如房地产、国库券或其他 RWA）作为抵押品。显而易见的方法是将资产代币化并将其视为链上抵押品。一个例子是对手表进行 4K 代币化，并使用 Arcade 上的手表 NFT 来获取 USDC 贷款。通过将世界上所有资产类别都存储在一个分类账上，我们可以极大地改善借贷体验。任何资产都可以抵押来借入任何其他资产。这是在加密货币出现之前不可能发生的事情。但也有可能放弃代币化。也许只保留一个神谕，或者甚至更少。一个例子是创客。他们实际上创建了一个抵押债务头寸 DAI，部分由 RWA（财务托管人）支持，但他们的 RWA 头寸并未代币化。另一个潜在的例子是通过在加密货币中使用基金的 RWA 资本效率，而无需将其完全代币化。加密原生金融应用持续预测市场大多数人都希望有持续、无限的上涨空间。他们不想受到离散、二元结果的限制，这正是传统预测市场的情况。我们相信真正的加密原生预测市场实际上是普通可替代代币形式的模因币，例如 $BIDEN 和 $TRUMP。抵押贷款不足随着链上声誉变得越来越重要，抵押不足的借贷变得可能。事实上，TradFi 中的大多数企业贷款都存在抵押不足的情况。最近的一些发展使得抵押不足的贷款变得越来越可行：链下证书，例如 Coinbase 或Clique ENS 和其他域名的采用率不断提高越来越多的人定期获得链上现金流抵押贷款不足的一个具体例子是让链上个人或组织能够以未来现金流为抵押进行借款。隐私 DeFi 隐私在意想不到的地方发现了 PMF。例如，鲸鱼也使用中心化交易所来匿名化他们的交易。我们还怀疑被称为跨链交换的 Thorchain 是事实上的隐私解决方案。它可能会看到现在已经不复存在的 Tornado 的使用情况，因为跟踪跨链交易比跟踪同一条链上的交易要困难得多。无论如何，我们对这个老问题的新解决方案感兴趣。例如，零知识证明（ZKP）可用于合规性（证明用户不是受制裁国家的公民或经过认可），而无需破坏假名。我们还对多方计算（MPC）、完全同态加密（FHE）和可信执行环境（TEE）等其他技术着迷。 Rari 重启我们了解到，世界各地的许多垂直行业项目都通过分叉和修改 Aave 或 Compound 来推出自己的借贷平台。这在开发、审计和维护方面会产生大量成本。大规模降低成本是 Rari Capital 背后的原始论点，可以将其视为“Aave/Compound 分叉即服务”。但现在 Rari 由于黑客攻击而停业，有机会再次填补这一空白。 DAO 的并购投资银行业务 2021年，Fei Protocol与Rari Capital合并。这不会是我们将看到的最后一次 DAO 合并。更多的 DAO 将陷入困境，更多的 DAO 将希望横向或纵向收购。有人有机会构建可重复使用的工具（智能合约和法律结构）来促进这一过程并使其更加复杂。 NFT衍生品 NFT 期权、永续合约和期货可以帮助 NFT 持有者对冲头寸或简单地推测 NFT 的价格。由于标的资产流动性不足，指数价格难以计算且易于操纵。因此，也许物理结算的衍生品是正确的设计。大宗经纪业务资本效率受到以下事实的限制：没有一个协议能够在风险方面相互对话。Perp 协议 A 并不关心你对借贷协议 B 进行对冲。一种近似方法是将资产集中到每个协议上的一个巨大账户中。创建一个会计层来处理每个客户帐户的风险。还有更好的方法吗？非金融或半金融应用完全链上游戏链上游戏是指将整个游戏状态和游戏逻辑（不仅仅是货币和 NFT 等游戏内资产）写入区块链的游戏。考虑井字游戏。回合、3x3 棋盘、玩家和三人序列的概念必须不可更改地记录为规则。玩家移动的历史也必须被记录。另一方面，棋盘和棋子的颜色、棋子的形状（对于我们所关心的X和O可以变成Y和Z）、动画、声音等都可以留在客户端。将所有状态和逻辑放在链上可以解锁各种新颖的行为：玩游戏的基于智能合约的玩家（而不是人类玩家）。最早的实例之一实际上是 DeFi 中的 MEV。交易就是游戏，MEV 机器人是基于智能合约的玩家。请注意，在这种情况下，基于智能合约的玩家不仅相互竞争，而且还与人类玩家竞争。由第三方开发商构建的游戏模组，无需担心被平台化。Mod 是 Web2 游戏的命脉，许多世代游戏都是从 Mod 开始的（例如 Dota 2、Counter-Strike 和 PUPG）。然而，由于 Web2 游戏的许可性质，模组开发人员受到原始游戏工作室的摆布。事实上，许多人要么已经被下架，要么因为担心被下架而永远不会开始改装。最终，游戏工作室可以成为游戏发行商。如果 Web2 的历史有任何迹象的话，那么第一个成功的链上游戏引擎很可能来自成功的链上游戏工作室。想想 Unreal（引擎）和 Epic Games（工作室）。同样的道理，第一个成功的加密游戏发行商也可能来自成功的加密游戏工作室。想想 Steam（发行商）和 Valve（工作室）。链上社交网络获胜的 Web3 Twitter 最终将提供我们一直渴望看到的功能：用户拥有的数据、由于无需许可而实现的客户多样性和/或对言论审查的抵制。只有一个问题。如果历史有任何迹象的话，第一个成功的 Web3 Twitter 不太可能一开始就想成为下一个 Twitter 或看起来与 Twitter 相似。也许 Web3 Twitter 最初会是一个游戏、一个 DeFi 超级应用程序，或者一些新颖且看似微不足道以至于被嘲笑的东西，或者太离谱以至于让很多人感到不安的东西。您的应用程序越奇怪或有争议，我们就越兴奋尝试它！匿名社交网络链上社交网络的一个具体示例是匿名社交网络，其中个人使用 ZKP 来证明某些身份，例如，他们是 X 公司的员工，或者净资产超过 Y 美元。匿名八卦总是有很高的需求。与 Ratemyteachers 一起回顾互联网的早期时代。个人代币尽管 BitClout 等实验失败了，而且 Fientech 周围的戏剧性事件也失败了。个人代币的想法从根本上来说是新颖的，因为它使人们能够投机新的、可能巨大的资产类别。我们期望这个想法的未来迭代能够找到产品与市场的契合点。 Friendtech 最有趣的地方不是 alpha 共享、私人群组或社交网络，而是它们从根本上解决了社会共识。假设 5 个人创建了 5 种不同的普通 ERC20，称为 $VITALIK，哪一种是“真正的”Vitalik 币？Friendtech 通过要求创作者使用他们的官方 Twitter 帐户登录来解决这个问题。砰，社会共识解决了。换句话说，Friendtech 从根本上将两种正交的想法合而为一：阿尔法共享和代币投机。如果我们将两者脱钩并只专注于个人代币投机怎么办？Alpha 共享已经以 Substack、SeekingAlpha 和 Telegram 付费群组的形式大规模存在于 Web2 中。创作者和奢侈品牌对于这些用户群来说，区块链从根本上来说可以是两件事。首先，它们可以成为数字原生商品的工厂。基于图像的 NFT（例如 PFP 和生成艺术）、基于语言的 NFT（例如小说）或基于音频的 NFT（例如音乐）都是数字原生商品的示例。它们为创作者和品牌提供了一种将其品牌和艺术实力货币化的新方式。对于买家来说，这些 NFT 是投机性收藏品，对于早期采用者来说，这是一个未被充分认识的胡萝卜。但创作者/品牌也可以决定提供诸如独家访问权和版税等福利。其次，它们可以是实物商品的可兑换收据数据库。例如，一双 Nike 运动鞋可以配备与 NFT 数字链接的嵌入式物理芯片。有人称之为“phygital”。其他人称之为“数字孪生”。如果有帮助的话，您甚至可以将其视为“RWA”。实物商品的链上表示为创造者/品牌提供了一个吸引客户的新渠道，为客户提供了防伪的有力保证，并为资产本身提供了利用现有 DeFi/NFTFi 基础设施的潜力。我们对初创公司感到兴奋，它们从一个非常特定的垂直领域的创作者或品牌开始，并帮助他们为客户提供新的体验。垂直线越窄越好。 10k PFP 尽管 PFP 非常简单，但 PFP 在一段时间内可能仍将是 NFT 的主导类别。这里的关键见解是，这些 NFT 已经存在大型分销渠道，这些渠道包括 Twitter 和其他社交网络，NFT 持有者可以将他们的 Punk 或 Pudgys 作为他们的 PFP。将此与游戏 NFT、音乐 NFT 等进行对比。游戏 NFT 需要能够原生支持其构建并实现大规模采用的新游戏，或者需要现有的热门游戏来采用它们。Spotify、Youtube Music 或 Apple Music 不支持音乐 NFT。你可以在 Twitter 上展示生成艺术 NFT，但需要一条推文才能做到这一点，而且这些推文会在 24 小时后消失。但你的 PFP 是一个持续的弹性体，每次你发推文和每次有人登陆你的个人资料时它都会出现。 PFP 同时是 NFT 中最无聊但又最令人兴奋的一类。习惯养成应用程序 StepN 已经证明，代币激励可以有效地鼓励人们养成健康的习惯。这可能包括跑步、睡眠、冥想、饮食或学习新事物等活动。一些研究表明，一个人形成一个新习惯可能需要 18 到 254 天，平均需要 66 天左右。对于许多人来说，克服最初的困难可能很困难，但通过代币使用经济激励可能会提供人们坚持新习惯所需的动力，并使它们成为生活中永久的一部分。作为数字国家的 DAO 加密货币的最终游戏之一是反对民族国家作为人类的基本组织单位。加密货币使我们能够通过加密来实现产权，通过智能合约来实现宪法和法律，通过代币发行来征税，通过加密货币来实现国家货币，通过去中心化治理来实现透明的政策制定，通过去中心化金融来实现国际贸易。我们的想法是从一个在线社区开始，拥有共同的兴趣或信仰、精心设计的治理结构以及经济增长的道路。大多数 DAO 尚未意识到这一点，但它们实际上正在成为数字国家。去中心化科学众筹困扰科学界的最大问题之一是缺乏资金。资金的缺乏源于科学发现的风险和投机性质。另一方面，加密资本追求风险，对新的投机想法持开放态度，而且资金充裕。这个想法是匹配两组。尽管“ICO”的名声不好，但它从根本上来说是加密货币最大的解锁之一。去中心化 23andMe 另一个主要挑战，特别是在健康科学领域，是缺乏足够的数据集来检验他们的假设。这个问题的一种可能的解决方案是使用代币来激励个人为科学研究和药物开发贡献健康数据。例如，个人可以分享他们的基因型和表型数据，创建 23andMe 的去中心化版本，参与者因贡献而获得奖励。另一个例子是共享身体活动数据、心率、睡眠数据以及可穿戴设备收集的其他类型的数据。大学、医院和制药公司可以通过研究和商业应用市场访问这些数据。开放且基于市场的科学出版物 DeSci 的另一个未来主义想法是利用加密原语来颠覆科学期刊。这些期刊传统上充当科学研究的策展人和传播者。但作为策展人，他们受到不正当激励的困扰，而作为发行商，他们常常受到付费墙的困扰。也许加密可以帮助创建开放的、市场驱动的科学期刊。例如，每篇论文都会自动附带一个关于研究完整性或理论建议转化为实际结果的概率的预测市场。去中心化GLG 像 GLG（年收入 6.5 亿美元）这样的咨询网络是人们寻求非常具体的专家的流行方式，这些专家不能担任全职专业顾问，但仍然有非常有价值的见解可以分享。这些网络受到严格监控和严格监管，限制了它们的价值并对产品产生了普遍的寒蝉效应。像 Friendtech 这样的加密社交网络已经出现，这至少表明利基思想家共享专业知识的可能性。我们认为，加密货币具有保护隐私、抵制审查和转移价值的能力，非常适合重塑专家咨询服务。基础设施 DePIN 代币已被证明是协调大规模人类活动的非凡机制。我们对利用代币激励人们创造的初创公司感兴趣电信网络清洁能源基础设施用于 AI 训练的大型数据集其他方面我们还没有想到。这被广泛称为物理工作证明（POWP）或去中心化物理基础设施网络（DePIN）。以可再生能源为例。由于风能和太阳能等能源的间歇性，它也可能是不可预测的。电池可以通过存储多余的能量以供需要时使用来帮助解决这个问题。连接到公共能源网络的电池越多，它们就越有用。PoPW / DePIN 网络使用代币激励来鼓励家庭部署电池并将其集中在一起以供以后使用。对抗人工智能 Deepfakes ChatGPT 可能抢走了专注于生成图片、音频和视频的生成式 AI 模型的风头。然而，这些模型目前能够生成逼真的深度赝品。最近人工智能生成的 Drake 歌曲就是这些模型可以实现的目标的一个很好的例子。由于人类天生就会相信自己所看到和听到的东西，因此这些深度伪造品构成了重大威胁。有许多初创公司正在尝试使用 Web2 技术来解决这个问题。然而，数字签名等加密技术可以更好地解决这个问题。在加密货币中，交易由用户的私钥签名以证明其有效性。同样，无论是文字、图片、音频还是视频内容，也都可以通过创作者的私钥进行签名，以证明其真实性。任何人都可以根据创建者网站或社交媒体帐户上提供的公共地址来验证签名。加密网络已经构建了该用例所需的所有基础设施。许多信誉良好的风险投资公司和黑客已经将他们现有的社交媒体资料链接到加密公共地址，这为使用数字签名作为内容身份验证方法提供了可信度。我们希望看到的产品是一种与现有社交网络集成的协议，并在创建者发布和签署内容时自动验证数字签名。 ZKP 硬件加速器针对特定用例并建立早期市场领先地位的专业硬件公司最终成为极具价值的公司。当英伟达通过专注于人工智能硬件成为北美最有价值的半导体公司时，人工智能也是如此。在比特币挖矿领域也是如此，比特大陆、嘉楠耘智和神马矿机通过专注于 ASIC 矿机成为独角兽。设计和构建高效 ZKP 硬件加速器的公司将遵循相同的轨迹。专业 ZK 计算网络目前ZkRollups如ZkSync和Starknet都是通用的。然而，可以创建使用更快、更便宜的 ZK 电路的专用 ZkRollups。例如，如果一个应用程序是一个基于订单簿的 DEX，运行在 ZkRollup 上，那么它只需要执行订单创建、取消和匹配的电路。在这种情况下，理想的 ZkRollup 是针对这些操作进行优化并且不关心其他任何事情的 ZkRollup。另一个例子是在链上结算的链下人工智能计算网络。由于人工智能推理对于运行链来说可能太昂贵，因此它们需要在链下运行。但如何证明模型运行正常呢？通过使用针对矩阵乘法等运算进行优化的专用 ZKP。比特币 L2 和 MEV 尽管我们不知道比特币 L2 是否可以在没有分叉的情况下继承底层 L1 的安全假设，但我们对为比特币智能合约功能添加更多表达能力的总体想法感到兴奋。论文很简单。比特币上有 1T 美元的财富，至少有一些比特币持有者希望用比特币做一些比持有比特币更疯狂、有趣或富有成效的事情。为了实现这些用例，比特币需要更多的表现力。许多现有和即将推出的比特币 L2 都在尝试最大限度地与比特币 L1 保持一致。实现这一目标的一种方法是使用比特币 L1 进行 DA，并将 L2 交易排序委托给比特币矿工。这意味着提取 MEV 将掌握在矿工手中。与以太坊类似，有机会建立类似于 Flashbots 的大型公司，与矿工合作以某种方式订购交易或执行比特币交易捆绑。如果比特币 L2 成为现实，那么构建占主导地位的 L2 MEV 提取平台的公司很容易成为独角兽。 Solana 基础设施我们看好 Solana 作为以太坊模块化和研究驱动方法的单一、工程驱动的替代方案。然而，Solana 基础设施总体上还处于初级阶段。有可能构建 10 倍更好的开发工具（例如，Solana 的 Foundry）、智能合约钱包、区块浏览器、链上数据索引器以及我们没有想到的其他领域。Solana 基础设施开发人员有机会构建专门为 Solana 定制的东西，同时从其他链上前辈的错误中学习。来源：金色财经

金色财经2024-01-11

A股三大利好！刚刚，官媒发文评论

通过闪电式重组、突击变卖资产、豁免巨额债务等手段规避退市，对触及标准的企业坚决一退到底，加速驱逐市场劣币，优化投资生态。加强退市监管力度是题中应有之义。退市不是“免责牌”，不能一退了之，要加大对因欺诈发行、财务造假、内幕交易等行为导致退市公司的处罚力度，对虚假陈述的始作俑者、财务造假的背后推手、操纵股价的罪魁祸首等相关责任人一追到底，以儆效尤，使上市公司不敢违规、不愿违规、不想违规。保护好投资者利益是当务之急。A股市场主要以散户投资者为主，每家上市公司几乎都牵系着千千万万的中小股东，退市势必影响他们的切身利益，有必要建立一个与常态化退市格局相匹配的投资者保护机制，进一步完善民事赔偿、集体诉讼机制，并简化相应程序，将退市对中小投资者的损害降到最低，避免违法违规方的过错由投资者买单。当然，退市制度的意义不是体现在数量上，不能为退而退，简单地追求退市总量，而应是“应退尽退、该退则退”，以退为进优化市场生态、提升上市公司质量、提高市场投资价值。如此，方能切实“活跃资本市场、提振投资者信心”。 A股2024年或“欲扬先抑” 最后，看一下A股后续走势。今日，A股发力上行，三大指数悉数收涨，虽然沪指尚未收复2900点，但是在结构性行情之下，点位本身并不代表太多的意义，板块之间的良性轮动和成交额能否温和放量才是市场健康发展的关键。对于A股2024年的表现，国金证券策略首席分析师张弛判断，在认同2024年国内经济或曲折式修复的基础上，2024年A股市场流动性或“N型”修复，市场整体走势也将是“欲扬先抑”。首先，财政政策方面，国金证券首席经济学家赵伟认为，2024年，财政政策由“蓄力”转向“发力”。历史规律显示，实际利率与库存行为反向且弱领先，考虑到当前实际利率处于历史绝对高位且下行趋势已确定，实际库存水平处于历史低位且修复的趋势也已开启，在政策的加持下，2024年经济表现较2023年或有所改善。其次，流动性方面，张弛判断，2024年二季度，全球经济或共振向下，叠加流动性收紧，A股大概率调整并出现二次探底；到了三季度流动性边际回升，市场筑底反弹，四季度国内经济逐步进入复苏初期，倘若美国经济软着陆，A股反转行情开启，甚至可能是新一轮牛市起点；倘若美国经济硬着陆，信用危机或有阶段性冲击，但不会改变反转趋势。最后，具体策略方面，立足全年视角，张弛判断中小盘、成长主题在2024年仍将占优，主题投资依然是2024年主线，而景气策略尚需静待经济进入复苏期。配置上，建议投资者“既有轮动，亦有坚守”：一是寻找产业趋势之路，代表经济结构转型方向、具备产业趋势性投资机会的包括智能汽车/无人驾驶、消费电子、机械自动化、医药(创新药、CXO)、军工等；二是“御寒类”防御型品种，包括医药、黄金、高股息、金融等。

证券之星2024-01-11

大发地产：将与财务顾问密切合作加快境外债务重组的实施

讨一切可行选项以寻求整体解决现有的境外债务困境，确保本集团的可持续营运，维护所有持份者的利益。本公司将与财务顾问密切合作，加快境外债务重组的实施。本公司将于适当时候就境外债务重组进展另行刊发公告。

金融界2024-01-11

北京的坏消息！分析师：像中国这样的房地产繁荣几乎总是以一场重大的银行危机告终

市曾经如此火爆，导致中国开发商背负大量债务，赶在需求之前建造公寓。开发商建造了如此多的公寓，以至于中国五分之一的房屋空置。北京方面试图给房市降温，并在2020年底引入房地产开发商的负债率，成功地做到了这一点。负债率发挥了作用，但在2021年，房地产巨头恒大(Evergrande)陷入债务漩涡，该政策开始使房地产行业陷入危机。其它中国房地产开发商也遭遇类似的问题，该行业开始出现债券违约。根据GlobalData.TS Lombard，自2020年初以来，至少有60家中国房地产发行人违约，未偿美元债券总额超过1400亿美元。 Lawrence写道，虽然中国的房地产开发商正在重组债务，但这些计划只是把问题留到以后解决，因为它们已经借了太多钱，支出大于收入，而且没有太多的流动性。 Lawrence指出，房地产公司不太可能从北京获得重大缓解，因为当局继续把重点放在控制房价下跌、债务违约上，同时努力确保房地产行业的问题不会蔓延到更广泛的金融体系。《商业内幕》称，中国政府还将重点放在经济适用房、城中村改造和公共基础设施上，以刺激就业和经济增长。随着房地产公司继续依赖银行融资，中国的贷款机构也面临着风险。 Lawrence写道，一家涉足房地产行业的中国影子银行上周刚刚申请破产，信贷环境的恶化可能会对银行业产生连锁影响。他补充称：“这可能导致中国过度借贷的企业出现偿付能力问题。” 1月5日，北京第一中级法院裁定受理影子银行巨头中植集团(Zhongzhi Enterprise Group Co.)有限公司破产清算申请。根据北京第一中级人民法院发表的声明，债务人中植企业集团有限公司以不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务，且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请破产清算。北京市第一中级人民法院经审查认为，该申请符合《中华人民共和国企业破产法》第二条第一款规定的破产原因，故于2024年1月5日裁定受理中植企业集团有限公司破产清算申请。

天马行空2024-01-11

金融监管总局四川监管局：全省市县两级农信社改制农商行已全部完成

配套融资支持力度。积极配合防范化解政府债务风险，推动金融支持融资平台风险化解政策落地。

金融界2024-01-11

“中国房地产行业已经见底”！跑赢97%同行的基金经理预计：反弹速度可能快于预期

的看法变得更加乐观，该机构表示，最近的债务重组安排正在产生效果，市场人气的改善可能推动反弹速度快于预期。 (截图来源：彭博社) 总部位于波士顿的Loomis Sayles的基金经理Matt Eagan表示，等待太久而失去耐心的投资者可能会错过反弹的机会。该公司管理着3,030亿美元资产。 Eagan联合管理的Loomis Sayles全球配置基金(Loomis Sayles Global Allocation Fund)去年的表现好于97%的同行。另一家资产管理公司富达国际(Fidelity International)也感觉到机会，称历史表明，投资于房地产低迷时期幸存下来的开发商可能非常有利可图。彭博社称，Loomis Sayles和富达都在用实实在在的现金支持自己的观点。 Eagan的基金一直在买入更多陷入困境的房企融创中国(Sunac China Holdings Ltd.)的债券，而富达在新加坡管理的一只多资产基金最近增持了少量中国国有开发商的股票。 Eagan在上月接受采访时表示：“（中国房地产行业）已经触底，但要复苏还有很长的路要走。以前，人们很容易说:‘我甚至不会去关注它，因为这只是一种单向押注，’但现在情况已经不同了。” Eagan表示，中国无法承受房地产市场的彻底崩溃，因此官员们将采取进一步措施来重振房地产行业。 Eagan目前的首选股是融创中国，该公司美元债券在2022年5月违约，去年11月进行了债务重组。他说道，在重组之后，融创债券价格在每一美元面值几美分的水平，不持有或许就会错过它上涨两倍或甚至更多倍的可能性。他说，另一个有吸引力的机会是禹洲集团(Yuzhou Group Holdings Co.)，该公司在去年12月底表示，已接近与一组债权人达成协议。由于不可持续的债务水平、经济长时间减速和通货紧缩蔓延，中国房地产公司的股票和债券在过去四年中遭受重创。 (截图来源：彭博社) 自2019年底以来，彭博房地产所有者和开发商股票指数下跌近80%，而由开发商主导的中国高收益美元信用债指数同期下跌45%。最近出现一些积极的迹象。仅在本月，就有两家大型房地产开发商和一家大型汽车经销商公布到期债务的偿还计划。富达国际驻新加坡基金经理George Efstathopoulos表示：“幸存下来的公司最终将受益于行业整合，并最终在周期转向时蓬勃发展，股票表现通常会领先于业务回升趋势。国有开发商最终将受益匪浅。”

tqttier2024-01-11

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