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数字货币概念股大涨，金融科技ETF(516860)涨超2%，新晨科技20CM涨停

民银行与香港金融管理局签署的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，2025年8月25日(周一)中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，招标发行2025年第五期和第六期中央银行票据。浙商证券指出，金融IT板块兼具金融及科技属性：一方面，在资金入市、成交额增加时，个人投资者使用软件增加及机构业绩改善后IT预算增加可带动金融IT基本面改善；另一方面，作为具备成长属性的科技股，流动性增加及风险偏好提升也可为板块带来明显的估值提升。就传导路径而言，C端非银IT受益个人投资者入市带来的流量及软件需求，最为直接；B端非银IT通过券商业务系统升级需求及IT开支增加间接受益，中间存在不确定性；银行IT受益于估值提升，支付IT则在基本面行情下有较好表现，受益于零售改善。金融科技ETF（516860）及联接基金（A类:023536、C类:023537）行业覆盖全面：57只成分股，聚焦申万一级行业中电子、非银金融两大行业，涵盖金融科技产业链上游（技术供应商）、中游（解决方案商）及下游（金融机构），前十大权重股包括同花顺（9.8%）、东方财富（9.5%）、恒生电子（8.2%）等，合计占比 53.2%，体现“金融+科技”双重属性。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 11:45

债市早报：LPR连续三个月不变；股债跷跷板效应下，债市再度走弱

结清。旭辉集团：公司公告，子公司发生债务逾期规模合计10.497亿元，均为银行贷款项目。泛海控股：公司公告，控股子公司星火公司因未按合同归还农发行16.28亿元贷款，被诉至法院；星火公司名下部分房产以7116.2万元成交于司法拍卖。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 8月20日，A股午后强势上扬，半导体产业链集体爆发，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.04%、0.89%、0.23%，全天成交额2.45万亿元。当日，申万一级行业全线上涨，仅医药生物行业小幅下跌，上涨行业中，美容护理、石油石化、电子涨超2%，汽车、食品饮料涨超1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 8月20日，转债市场跟随权益市场继续上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.36%、0.37%、0.35%。当日，转债市场成交额874.31亿元，较前一交易日缩量185.09亿元。转债市场个券多数上涨，452支转债中，274收涨，164支下跌，14支持平。当日上涨个券中，东时转债继续涨停20%，金轮转债、松原转债涨超13%；下跌个券中，华宏转债跌逾6%，新致转债、中旗转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 8月20日，裕兴转债公告即将触发转股价格下修条件。 8月20日，东杰转债公告提前赎回；赛龙转债、易瑞转债公告不提前赎回，且在未来3个月之内（2025年8月21日至2025年11月20日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择强赎；华宏转债、金轮转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月20日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行1bp至3.74%，10年期美债收益率下行1bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月20日，2/10年期美债收益率利差保持在55bp不变；5/30年期美债收益率利差保持在108bp不变。 8月20日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.35%不变。 2. 欧债市场 8月20日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.72%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、4bp、3bp和8bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至8月20日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界08-21 11:34

美联储降息预期下小盘股跑出“补涨行情” 分析师看好这些股票

于小盘公司相比大型企业持有更多浮动利率债务，降息对其融资成本影响更为直接。此外，美国国会近日通过的“大而美”法案提供的刺激与减税措施，也可能进一步提振小盘企业业绩。在具体标的方面，Gannon看好投行Evercore，认为该公司可继续受益于IPO市场回暖。他同时青睐工业类公司，包括焊接工具制造商ESAB Corp(ESAB.US)和空调设备生产商艾伦建材(AAON.US)。在消费领域，其团队持有户外用品品牌Yeti Holdings(YETI.US)和汽车零部件零售商Advance Auto Parts(AAP.US)。美国银行策略团队亦持相似观点。该行股票与量化策略师Jill Carey Hall在最新报告中指出，降息可能带来比历史更强劲的小盘股短期超额收益，因为其对利率变化更为敏感。Hall强调，在美联储宽松周期中，小盘股的价值风格往往跑赢成长风格，高质量标的则优于高风险公司。美银的筛选显示，多只消费可选股进入优选名单，包括房屋建造商Meritage Homes(MTH.US)和Taylor Morrison Home(TMHC.US)，以及汽车相关企业伟世通(VC.US)、阿斯伯里汽车(ABG.US)和汽车一组(GPI.US)。同时，校车制造商Blue Bird(BLBD.US)和卡车经销商Rush Enterprises(RUSHA.US)等工业股也表现突出。估值优势也是小盘股的亮点之一。标普600指数当前市盈率约为17倍，较标普500的水平低近30%，而历史上通常仅有25%的折让。“如果深入挖掘，仍能发现价值。”D.A. Davidson财富管理公司投资研究主管James Ragan表示。他指出，罗素2000在金融、工业及医疗保健领域的权重更高，而这些板块仍具备投资吸引力。市场人士普遍认为，在“七巨头”科技股、博通(AVGO.US)和Palantir(PLTR.US)之外，小盘股正成为新的投资舞台。随着美联储9月会议临近，若降息落地，小盘股的“反攻战”有望进一步加速。

金融界08-21 07:45

OpenAI计划出租AI基础设施，开拓新财源以缓解成本压力

银行和私募股权公司"加入谈判桌"，提供债务融资以支持其基础设施计划。 "这是我们下一步要走的路，"弗里亚尔说。她补充说，从那里开始，OpenAI正在"努力深思熟虑"是否有"除了债务之外的其他有趣、新颖的方式"。 OpenAI 仍然没有盈利，这限制了其在没有外部资本的情况下为数据中心项目融资的能力。然而，由于消费者和企业对 ChatGPT 的需求强劲，该公司的收入快速增长。弗里亚尔表示，OpenAI在7月份创造了10亿美元的收入，这是其首次达到这一里程碑的月份。该公司还就潜在出售当前和前任员工的股票进行了早期谈判，估值约为5000亿美元。此前在软银领投的400亿美元融资中，其估值为3000亿美元。在这400亿美元中，OpenAI负责通过一个投资者财团筹集100亿美元。弗里亚尔表示，投资者的需求如此之大，以至于OpenAI最终筹集了110亿美元，使本轮融资总额达到410亿美元。

金融界08-21 07:44

文灿股份（603348）2025年中报简析：净利润同比下降83.98%，公司应收账款体量较大

动负债仅为36.91%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.04%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1171.84%）分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.28亿元，每股收益均值在0.73元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-21 06:04

股票与债券的风险特征有何区别？

公司盈利并参与公司决策。而债券则是一种债务凭证，是发行者向投资者借入资金的证明，投资者有权在规定时间获得本金和利息回报。首先，就收益的不确定性方面来说，股票的收益来源于两部分：股息与资本利得。股息发放与否、发放多少直接取决于公司的盈利状况和分配政策。公司盈利情况会受到市场竞争、行业发展趋势、宏观经济环境等众多因素影响，具有很大的不确定性。资本利得是通过股票价格上涨所获得的收益，股票市场价格波动频繁且幅度较大，这就使得股票投资的资本利得同样难以预测。相较之下，债券在发行时就明确规定了票面利率和本息支付方式。在正常情况下，投资者能按照约定定期获得固定的利息，并在债券到期时收回本金。只要发行主体没有出现违约情况，债券的收益相对稳定，不确定性较低。其次，从发行主体的风险承受能力和偿债压力分析。股票的发行主体是股份有限公司，公司在运营过程中面临着多方面竞争与挑战。一旦经营不善，不仅可能无法向股东发放股息，甚至可能导致公司破产，股东的投资也可能血本无归。债券发行主体涵盖政府、金融机构和企业等。政府的信用通常较高，尤其是国家主权债券，违约风险较低。金融机构和企业发行的债券，虽然也存在违约风险，但在债券发行过程中有一系列的监管措施和信用评级机制，用以评估和控制风险。而且，在公司破产清算时，债券持有人的受偿顺序优先于股东。再者，市场风险角度，股票对市场整体波动更为敏感。宏观经济形势的变化、政治局势的不稳定、行业发展趋势的转变等因素都会直接导致股票市场的大幅震荡。债券虽然也会受到市场利率波动、通货膨胀等因素影响，但总体来说，其价格波动幅度相对较小。例如，在市场利率上升时，债券价格可能会下降，但一般不像股票那样急剧下跌。另一个要考虑的因素是流动性风险。通常情况下，股票在证券市场上具有较高的流动性。上市公司的股票每天都有大量的交易，投资者可以较容易地在市场上买卖股票。不过，对于一些交易量较小、冷门的股票，可能存在难以迅速找到买家或卖家的情况，从而影响股票的变现速度和价格。债券的流动性依种类和市场情况有所不同。国债等大型优质债券的流动性相对较好，而一些规模较小、信用等级较低的企业债券，流动性可能较差，在转让时可能需要付出更高的成本或者面临较长交易时间。以上信息由金融界利用 AI 助手整理发布。金融界是一个专业的金融信息服务平台，始终致力于为广大投资者提供全面、准确、及时的财经资讯。平台依托强大的技术和专业团队，广泛收集各种金融市场数据和信息，并进行深度分析与整理，涵盖了股票、债券等众多金融领域，以帮助投资者更好地了解金融市场动态，增进对各类金融产品的认知。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界08-21 03:24

摩根大通与三菱日联接近220亿美元得州数据中心融资协议

支持园区建设和早期运营。以下表格对比了债务融资与股权投入的关键差异及功能：资金类型金额用途风险与收益债务融资 220亿美元建设与扩张数据中心固定利息，较低投资风险，但回报有限股权承诺 30亿美元早期建设及运营资本风险较高，但潜在收益可观，参与公司长期价值增长市场影响与行业比较这一融资协议若成功落地，将显著提升得州在美国数据中心市场的竞争力。相比传统数据中心项目，该园区规模宏大，资金结构合理，结合债务与股权的双重融资模式，可加快建设进程并降低运营压力。业内人士指出，这可能引发其他金融机构关注大型数字基础设施项目，推动行业融资模式创新，同时进一步巩固美国在全球云计算与数据存储市场的领先地位。编辑总结摩根大通与三菱日联接近达成的220亿美元融资协议，将为得克萨斯州数据中心建设提供坚实资金保障。通过债务与股权结合的模式，项目具备快速建设能力和长期增长潜力。这一交易不仅体现金融机构对数字基础设施的信心，也可能引领行业融资模式创新。未来，美国及全球数据中心市场可能进一步加速扩张，带动相关技术、能源管理及云服务领域发展。常见问题解答 Q1: 220亿美元融资协议的主要参与方有哪些？ A1: 主要参与方包括摩根大通与日本三菱日联金融集团提供贷款，Vantage Data Centers负责项目建设，而银湖资本与DigitalBridge提供合计30亿美元股权支持。 Q2: 项目的数据中心由谁拥有？ A2: 数据中心由Vantage Data Centers拥有，该公司由银湖资本和DigitalBridge控股，专注于数字基础设施建设和运营。 Q3: 债务融资与股权投入在项目中分别起什么作用？ A3: 债务融资（220亿美元）用于数据中心建设和扩张，风险较低；股权投入（30亿美元）用于早期建设和运营，承担更高风险但潜在收益更高，有助于项目长期发展。 Q4: 该融资协议对美国数据中心市场有何影响？ A4: 若协议落实，将提升得州数据中心的市场竞争力，引导更多金融机构关注大型数字基础设施项目，可能加速行业发展和融资模式创新。 Q5: 该项目是否有技术或可持续发展亮点？ A5: 项目计划采用先进能源管理和冷却技术，以优化运营成本和提升可持续性，符合行业绿色发展趋势。来源：今日美股网

今日美股网08-21 00:10

当年金融危机中的华尔街神童看穿了银行，现在她又对美国经济发出警告

们开始动用房屋净值贷款，占全部住房净值债务的41%。这显得有些反常，因为人们随着年龄增长通常会更保守理财。但他们如今却因为住房成本上升而承受压力——过去五年中，房产保险费用上涨了60%以上。 “鉴于60%的住房掌握在老年人手中，这显然是导致住房负担能力危机的根源，因为市场库存被锁死了。”惠特尼说。（市场观察）来源：加美财经

加美财经08-21 00:00

37亿美元入局加密矿企是什么让谷歌选择了TeraWulf

ulf 的 18 亿美元租赁义务并提供债务融资。作为回报，谷歌获得了约 4100 万股 TeraWulf 股票的认股权证，约占该公司 8% 的股份。本周，谷歌继续增持TeraWulf的股份。TeraWulf 首席战略官 Kerri Langlais 透露：谷歌在该协议中的支持金额现已增至 32 亿美元，以换取认股权证，用于购买 TeraWulf 超过 7300 万股股票，占该公司 14% 的股份。谷歌的新股权使其成为 TeraWulf 的最大股东，这“证明了来自世界领先科技公司之一的强有力认可”，并凸显了“我们零碳基础设施的实力和未来机遇的规模”。这项合作将为 TeraWulf 位于纽约西部的 Lake Mariner 数据中心提供超过 200 兆瓦的关键 IT 负载（总容量约为 250 兆瓦），该设施专为液冷 AI 工作负载而建。TeraWulf 的 Lake Mariner 园区配备了双 345 kV 输电线路、闭环水冷系统和低延迟光纤连接，旨在成为满足高要求 AI 工作负载的顶级超大规模数据中心。该园区的第一阶段部署将提供 40 兆瓦的容量，预计将于 2026 年上半年投入使用，并预计年底全面建成。 TeraWulf首席执行官Paul Prager称这是TeraWulf的“决定性时刻”，而首席技术官Nazar Khan则强调了该设施的可扩展性和就绪性。 Fluidstack总裁César Maklary强调了双方对快速、可扩展AI基础设施的共同承诺。二、向HPC托管业务进发 TeraWulf 成立于 2021 年，是一家专注于环境可持续运营的比特币挖矿公司。据 8 月 8 日TeraWulf 公布的 2025 年第二季度业绩报告显示：2025 年第二季度收入为 4760 万美元，而 2024 年第二季度为 3560 万美元；BTC 挖矿能力同比增长 45.5%，达到 12.8 EH/s。2025年第二季度，公司通过 Lake Mariner 自采了 485 个比特币，而 2024 年第二季度为 699 个比特币。挖矿数量的减少主要是由于 2024 年 4 月的减半以及 2024 年 10 月 Nautilus Cryptomine 设施的战略性剥离两大原因导致。2025年第二季度的每比特币的电力成本为 45,555 美元，而 2024 年第二季度为 22,954 美元，这反映了减半、网络难度上升以及短期电价波动。自比特币减半后，矿工们一直寻求通过将能源容量转向人工智能和高功率计算 (HPC) 托管服务来实现收入来源多元化。TeraWulf 也面对着比特币矿企普遍面临的问题，是否做出改变是TeraWulf要思考的问题。资产管理公司 VanEck 曾在 2024 年 8 月的一份报告中估计：如果到 2027 年，上市的比特币挖矿公司将其 20% 的能源容量转移到人工智能和高性能计算 (HPC)，那么它们可以在 13 年内每年额外增加 139 亿美元的利润。 “短期内，挖矿可以产生现金流，并为电网提供宝贵资源，因为其灵活的负载可以快速调整以支持稳定性和可靠性。”然而，从中长期来看，TeraWulf 认为将业务转换为人工智能和高性能计算工作负载“具有更大的价值”，与 Fluidstack 和谷歌等蓝筹合作伙伴签订的长期合同收入“将推动增长和价值创造”。 TeraWulf 首席财务官 Patrick Fleury 指出：“我们将于 2025 年第三季度开始确认高性能计算 (HPC) 托管业务的收入，这标志着我们财务状况的一个关键转折点。凭借我们之前宣布的融资策略的实施以及严谨的资本配置方法，我们有信心以负责任的方式实现扩张，同时为股东创造有意义的价值。” TeraWulf 首席执行官 Paul Prager 表示：“TeraWulf 持续执行其战略，开发可扩展、可持续的数字基础设施，以支持高性能计算 (HPC) 托管和专有比特币挖矿。” “第二季度，我们在交付 Core42 合同规定的 72.5 兆瓦 HPC 容量方面取得了显著进展。公司于 7 月交付 WULF Den 数据中心并开始盈利，预计本月将交付 CB-1 数据中心并产生收入，第四季度将交付 CB-2 数据中心并产生收入，这与之前的预期一致。同时，我们正在就扩展 Lake Mariner 的 HPC 托管部署进行深入讨论，并正在积极寻找更多数据中心，以支持我们的长期增长计划。” 三、谷歌为何投资TeraWulf？ 1.有钱可赚如前文所述，TeraWulf已与人工智能基础设施提供商 Fluidstack 签署了为期 10 年的主机托管租赁协议，合同收入总额达 37 亿美元。如果续约五年，这一数字可能会翻一番以上。该协议采用修改后的总租赁协议，并按年递增，预计站点层面的净营业利润率将达到85%，即每年约3.15亿美元。项目总成本预计为每兆瓦800万至1000万美元。 TeraWulf 的股价涨幅也显示出市场对TeraWulf和谷歌的合作的价值认同——谷歌宣布投资后，TeraWulf 股价短期内涨幅近100%。而随着 Lake Mariner 数据中心 2026 年投入使用、HPC 托管业务规模扩大，公司营收和利润的增长将进一步推高股权价值，谷歌作为最大股东可直接分享收益。 2.助力谷歌AI竞赛谷歌在AI竞赛中已经取得了卓越的进展，如Gemini 系列模型已经取得瞩目的成就，Gemini 2.5 Pro 在 LMArena 榜单上横扫代码、数学、科学等多个类别。而AI的发展离不开HPC。HPC 作为算力担当，为 AI 和大数据的发展提供核心支撑，是 AI 发展的 “引擎”。在训练阶段，大型 AI 模型需要处理数十亿甚至数万亿参数，单靠普通服务器无法完成。HPC 通过集群化架构、并行计算技术，可以大幅缩短模型训练周期；在推理阶段，实时 AI 应用需要低延迟响应，HPC 的高速互联技术和边缘计算节点部署，可确保 AI 模型在毫秒级内完成推理决策。在接受CNBC采访时，TeraWulf 首席执行官 Paul Prager指出：“与谷歌的合作是 TeraWulf 的决定性时刻。我们正在联合世界级的资本与计算合作伙伴，共同打造下一代 AI 基础设施，而其动力来源是行业内最低成本、几乎零碳的能源。Lake Mariner 场地非常独特。它拥有双路 345 千伏的电力传输线路、闭环水冷系统，以及超低延迟的光纤网络。这些条件完全是为液冷、高密度的 AI 计算量身打造的。” 目前，TeraWulf 已经从比特币挖矿向 HPC 托管转型，计划交付多个数据中心容量。TeraWulf 将在未来助力谷歌的 AI 竞赛。四、总结谷歌与 TeraWulf 的深度绑定是一次双赢合作。TeraWulf 借助谷歌的资金、声誉在短期内实现股价上涨，中长期看来则可以实现从单一的挖矿赛道拓展至 HPC 托管服务和 AI基础设施建设，找到新的赢利点。而谷歌则可以通过投资 TeraWulf 获得更多的算力资源，满足其大模型训练、云服务等算力需求，并从TeraWulf 的盈利中获得股权增值回报。随着 AI 赛道竞争愈发火热，TeraWulf 的发展足迹正为更多加密矿企提供转型范本——搭乘科技巨头快车，切入黄金赛道，以原有业务作为基本支撑的同时，积极拓展高附加值业务，成为助力传统科技行业与加密行业协同发展的桥梁。

金色财经08-20 17:06

信达证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)获“AAA”评级

激烈的竞争、业绩稳定性或仍存压力、短期债务规模占比较高对偿债能力和流动性管理提出更高要求等因素对公司经营及信用状况形成的影响。资料显示，信达证券股份有限公司成立于2007年9月，是经中国证券监督管理委员会批准，由中国信达资产管理公司（现名中国信达资产管理股份有限公司）作为主要发起人，联合中海信托投资有限责任公司（现名中海信托股份有限公司）和中国材料工业科工集团公司（现名中国中材集团有限公司）在承接中国信达资产管理公司投资银行业务和收购原汉唐证券有限责任公司、辽宁省证券公司的证券类业务基础上成立的证券公司，初始注册资本15.11亿元。2011年，公司股东对公司实施增资，注册资本由15.11亿元增至25.69亿元。2020年3月，公司完成新一轮增资扩股，并引入5家战略投资者，公司注册资本和股本由25.69亿元增加至29.19亿元。信达证券于2023年2月在上海证券交易所挂牌上市，募资净额25.81亿元，发行后总股本增至32.43亿元。截至2025年3月末，公司注册资本和股本均为32.43亿元，中国信达为公司控股股东，中华人民共和国财政部（以下简称“财政部”）为公司实际控制人。公司于2025年2月14日收到控股股东中国信达通知，财政部拟将其所持有的中国信达的股权全部划转至中央汇金投资有限责任公司（以下简称“汇金公司”）。2025年5月8日，公司收到控股股东中国信达通知，中国信达股权变更获得国家金融监督管理总局的批准。截至2025年6月7日，公司已取得中国证券监督管理委员会批复，核准汇金公司成为公司实际控制人。本次划转完成后，汇金公司将持有中国信达58.00%股份,中国信达对公司持股比例不变，公司控股股东仍为中国信达，实际控制人将由财政部变更为汇金公司。中诚信国际认为，信达证券股份有限公司信用水平在未来12~18个月内将保持稳定。

金融界08-20 14:15

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